事件
　　发改委在《求是》撰文指出，应加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利。1月3日，数据要素相关板块计算机、通信、传媒单日涨幅分别为4.7%/4.5%/2.8%，涨幅居前。
　　投资要点
　　▌数字经济战略地位再度强化，数据要素市场建设箭在弦上
　　《加快构建中国特色数据基础制度体系，促进全体人民共享数字经济发展红利》（后称文章）是对此前中共中央、国务院印发的《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》精神的进一步贯彻，再度凸显了实体经济承压背景下，发展数字经济对于稳增长的关键作用，及其对于传统产业转型升级及补齐国家安全体系短板的重要意义。
　　文章充分肯定了数据要素的重要价值，指出数据要素具有可复制、非消耗、边际成本接近于零等新特性，打破了自然资源有限供给对增长的制约，能够为经济转型升级提供不竭动力。但同时文章也指出我国数据要素市场发展尚处于起步阶段，复杂的数据要素新特征对传统产权、流通等制度规范提出新的挑战，在全球范围内尚无成熟的解决方案，数据要素市场机制建设仍然任重道远。
　　▌着力打通数据确权—流通交易—收益分配产业链
　　文章在“深入推进数据基础制度体系构建的重点任务”一节对于建立数据产权制度、数据流通和交易制度与数据收益分配制度进行了详细论述，力求打通数据确权——流通交易——收益分配产业链。
　　对于数据产权再次明确未来结构性分置的政策思路，即数据资源持有权、数据加工使用权、数据产品经营权“三权分置”，将有利于数据所有方及加工方后续对于数据要素的变现。在数据流通交易层面要求从规则、市场、生态、跨境四个方面提出构建适应我国制度优势的数据要素市场体系，对现存的数据交易所（对应市场）、数据安全（对应生态）及数字人民币（对应跨境）相关上市公司形成催化。此外，在收益分配层面要求健全数据要素由市场化定价机制的同时继续强调防止和依法规制资本挟持数据产生的无序扩张和市场垄断等问题。
　　▌推荐关注国资云、数据交易、数据安全等细分主线
　　结合“数据二十条”的出台，我们认为当前数据要素顶层设计已逐步完善，数字经济发展有望步入新纪元，后续随着数据产权界定、数据流通和交易等关键环节实施细则落地，数据要素市场化进程有望提速，对应数据要素投资机会值得关注，推荐关注国资云：受益于国有企业加快推进基础数字平台等数字化转型工作，国资央企上云和监管云的上线将进一步推动央企数字化转型；数据交易：未来数字交易由场外交易转向场内交易是大势所趋，随着上海数据交易所等地方代表性数据交易所陆续正式运行，全国范围内数据要素交易制度体系、系统支持、交易服务等方面有望不断优化，包括数据交易所控股方在内的相关个股将充分受益于数据要素市场规范化；数据安全：在数据资产的所有权得到确认后，需要进一步的权属保护与隐私保护以保障资产的安全性，重点关注技术迭代进程加快，服务于敏感数据交易流通的加密、脱敏、标记等数据安全与网络安全关键环节的投资机会。
　　▌风险提示
　　（1）疫情超预期反复（2）数字要素相关政策推进不及预期

研究报告全文：证券研2023年01月04日究报数据要素市场化有望提速告宏观点评报告事件分析师谭倩S1050521120005tanqiancfsccomcn发改委在求是撰文指出应加快构建中国特色数据基础分析师朱珠S1050521110001制度体系促进全体人民共享数字经济发展红利1月3zhuzhucfsccomcn日数据要素相关板块计算机通信传媒单日涨幅分别为分析师周灏S1050522090001474528涨幅居前zhouhaocfsccomcn联系人杨芹芹S1050121110002yangqqcfsccomcn投资要点最近一年大盘表现数字经济战略地位再度强化数据要素市场建设沪深300箭在弦上0-5加快构建中国特色数据基础制度体系促进全体人民共享-10-15数字经济发展红利后称文章是对此前中共中央国务-20院印发的关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的-25-30意见精神的进一步贯彻再度凸显了实体经济承压背景-35下发展数字经济对于稳增长的关键作用及其对于传统产业转型升级及补齐国家安全体系短板的重要意义资料来源Wind华鑫证券研究文章充分肯定了数据要素的重要价值指出数据要素具有可相关研究复制非消耗边际成本接近于零等新特性打破了自然资1数据二十条重塑数据要素源有限供给对增长的制约能够为经济转型升级提供不竭动价值2022-12-20力但同时文章也指出我国数据要素市场发展尚处于起步阶段复杂的数据要素新特征对传统产权流通等制度规范提出新的挑战在全球范围内尚无成熟的解决方案数据要素市场机制建设仍然任重道远着力打通数据确权流通交易收益分配产业链文章在深入推进数据基础制度体系构建的重点任务一节对于建立数据产权制度数据流通和交易制度与数据收益分配制度进行了详细论述力求打通数据确权流通交易收益分配产业链宏对于数据产权再次明确未来结构性分置的政策思路即数据观资源持有权数据加工使用权数据产品经营权三权分研置将有利于数据所有方及加工方后续对于数据要素的变究现在数据流通交易层面要求从规则市场生态跨境四个方面提出构建适应我国制度优势的数据要素市场体系对现存的数据交易所对应市场数据安全对应生态及数字人民币对应跨境相关上市公司形成催化此外在收益分配层面要求健全数据要素由市场化定价机制的同时继续强调防止和依法规制资本挟持数据产生的无序扩张和市场垄断等问题证券研究报告推荐关注国资云数据交易数据安全等细分主线结合数据二十条的出台我们认为当前数据要素顶层设计已逐步完善数字经济发展有望步入新纪元后续随着数据产权界定数据流通和交易等关键环节实施细则落地数据要素市场化进程有望提速对应数据要素投资机会值得关注推荐关注国资云受益于国有企业加快推进基础数字平台等数字化转型工作国资央企上云和监管云的上线将进一步推动央企数字化转型数据交易未来数字交易由场外交易转向场内交易是大势所趋随着上海数据交易所等地方代表性数据交易所陆续正式运行全国范围内数据要素交易制度体系系统支持交易服务等方面有望不断优化包括数据交易所控股方在内的相关个股将充分受益于数据要素市场规范化数据安全在数据资产的所有权得到确认后需要进一步的权属保护与隐私保护以保障资产的安全性重点关注技术迭代进程加快服务于敏感数据交易流通的加密脱敏标记等数据安全与网络安全关键环节的投资机会风险提示1疫情超预期反复2数字要素相关政策推进不及预期2诚信专业稳健高效证券研究报告图表目录图表1三大运营商22H1云业务收入增速均实现翻倍以上增长4图表2国资云及数据交易相关个股一览4图表3数据安全相关个股一览5请阅读最后一页重要免责声明3诚信专业稳健高效证券研究报告图表1三大运营商22H1云业务收入增速均实现翻倍以上增长30045040025035020030025015020010015010050500020182019202020212022H1联通云业务收入亿元移动云业务收入亿元天翼云业务收入亿元联通云yoy右移动云yoy右天翼云yoy右资料来源Wind华鑫证券研究图表2国资云及数据交易相关个股一览所属申万一级所属申万股票简称股票代码相关业务股票简称股票代码相关业务行业一级行业中国联通600050SH通信国资云山大地纬688579SH计算机智慧医疗国脉科技002093SZ通信物联网华宇软件300271SZ计算机智慧政务安妮股份002235SZ轻工制造数据交易所三维天地301159SZ计算机数据安全检测中文在线300364SZ传媒数字出版易华录300212SZ计算机政务云博瑞传播600880SH社会服务线上文化资源交易三未信安688489SH计算机数字加密人民网603000SH传媒数字出版美亚柏科300188SZ计算机数据安全视觉中国000681SZ传媒数字藏品深桑达A000032SZ建筑装饰国资云浙数文化600633SH传媒数据交易所参股东方通300379SZ计算机数据安全天娱数科002354SZ传媒数字人安恒信息688023SH计算机数字安全中广天择603721SH传媒数字出版浪潮软件600756SH计算机政务云新致软件688590SH计算机云计算中原传媒000719SZ传媒参股数据交易所新华网603888SH传媒数字出版中国电信601728SH通信国资云天舟文化300148SZ传媒数字出版东方明珠600637SH传媒参股数据交易所数码视讯300079SZ计算机元宇宙中国移动600941SH通信国资云华媒控股000607SZ传媒数据交易所参股华扬联众603825SH传媒参股数据交易所德生科技002908SZ通信政务云万达信息300168SZ计算机参股数据交易所南威软件603636SH计算机政务云东方国信300166SZ计算机云计算广电运通002152SZ计算机数字人民币中兴通讯000063SZ通信云平台佳华科技688051SH计算机物联网风语筑603466SH传媒数字藏品资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明4诚信专业稳健高效证券研究报告图表3数据安全相关个股一览代码名称分类代码名称分类000032SZ深桑达A服务300465SZ高伟达软件000034SZ神州数码服务300579SZ数字认证软件与服务000851SZ高鸿股份服务300588SZ熙菱信息硬件000948SZ南天信息软件300624SZ万兴科技软件000977SZ浪潮信息硬件300634SZ彩讯股份服务002153SZ石基信息软件300659SZ中孚信息硬件002212SZ天融信软件与服务300730SZ科创信息软件002230SZ科大讯飞软件300768SZ迪普科技软件与服务002368SZ太极股份服务300921SZ南凌科技服务002405SZ四维图新软件301117SZ佳缘科技软件与服务002777SZ久远银海服务600536SH中国软件服务002912SZ中新赛克硬件600571SH信雅达服务003040SZ楚天龙服务600850SH电科数字服务300036SZ超图软件软件603138SH海量数据服务300130SZ新国都硬件603232SH格尔软件软件与服务300166SZ东方国信服务603496SH恒为科技硬件300352SZ北信源软件与服务688023SH安恒信息软件与服务300369SZ绿盟科技软件与服务688118SH普元信息软件300386SZ飞天诚信硬件688168SH安博通硬件300419SZ浩丰科技服务688500SH慧辰股份服务资料来源Wind华鑫证券研究请阅读最后一页重要免责声明5诚信专业稳健高效证券研究报告宏观策略组介绍谭倩11年研究经验研究所所长首席分析师朱珠会计学士商科硕士拥有实业经验wind第八届金牌分析师2021年11月加盟华鑫证券研究所杨芹芹经济学硕士7年宏观策略研究经验曾任如是金融研究院研究总监民生证券研究员兼任CCTV新闻和财经频道中央国际广播电台等特约评论多次受邀为财政部等政府机构和金融机构提供研究咨询参与多项重大委托课题研究2021年11月加盟华鑫证券研究所研究内容涵盖海内外经济形势研判政策解读与大类资产配置宏观产业政策与行业配置中观全球资金流动追踪与市场风格判断微观全方位挖掘市场机会周灏金融学硕士2022年7月加盟华鑫研究所两年券商研究经验从事中观比较与主题投资研究李刘魁金融学硕士2021年11月加盟华鑫研究所张帆金融学硕士2022年7月加盟华鑫研究所证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿证券投资评级说明股票投资评级说明投资建议预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅1买入202增持10203中性-10104卖出-10行业投资评级说明投资建议行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅1推荐102中性-10103回避-10以报告日后的12个月内预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌请阅读最后一页重要免责声明6诚信专业稳健高效证券研究报告幅为标准相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以道琼斯指数为基准免责条款华鑫证券有限责任公司以下简称华鑫证券具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告由华鑫证券制作仅供华鑫证券的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息均来源于公开资料华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证我们已力求报告内容客观公正但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时结合各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就财务法律商业税收等方面咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果华鑫证券及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露本报告中的资料意见预测均只反映报告初次发布时的判断可能会随时调整该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期华鑫证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权仅为华鑫证券所有未经华鑫证券书面授权任何机构和个人不得以任何形式刊载翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责华鑫证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经华鑫证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告请阅读最后一页重要免责声明7诚信专业稳健高效报告编号HX-230103231539