12月销售金额环比增长22.2%，同比降幅31.8%。降幅较10、11月提升。据克而瑞报道，2022年12月Top100开发商销售操盘金额为6775.1亿元，同比2021年12月仍有31.8%的降幅，相较于2020年12月下降55.9%；环比数据方面，12月较11月环比增长22.2%，主要因为疫情管控政策放开和供给侧政策打开提振市场信心，叠加房企年末业绩冲刺；我们预计2023年城市间分化格局仍将延续，1月受传统淡季与春节影响，环比数据或将出现较大回落，同比降幅或将收窄。
　　国家重申房地产支柱产业地位，稳信用下央国企显著收益。12月15日，国务院副总理刘鹤在第五轮中国－欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞中指出：房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。预计2023年，中央政策定调将继续托底，核心目标在于全面落实保交楼，逐步引导房地产市场底部修复。稳信用下随着融资渠道逐渐恢复，企业整体融资环境或将实质性改善，央国企及优质民企将显著受益。
　　投资建议：建议关注前期被低估、又能在融资端政策中受益的企业如中国金茂、城建发展、金地集团、万科A、中国海外发展；以及保利发展、招商蛇口等优质行业龙头。
　　风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。
　　

研究报告全文：2022年12月中国房地产销售数据点评十二月房地产销售小幅翘尾国央企领先态势持续2023年01月03日12月销售金额环比增长222同比降幅318降幅较1011月提推荐维持评级升据克而瑞报道2022年12月Top100开发商销售操盘金额为67751亿元同比2021年12月仍有318的降幅相较于2020年12月下降559环比数据方面12月较11月环比增长222主要因为疫情管控政策放开TableAuthor和供给侧政策打开提振市场信心叠加房企年末业绩冲刺我们预计2023年城市间分化格局仍将延续1月受传统淡季与春节影响环比数据或将出现较大回落同比降幅或将收窄图1Top100开发商单月销售操盘金额亿元160006775分析师李阳12000454773295710执业证书S0100521110008525143065115523451905561559080004016电话152709972274000邮箱liyangyjmszqcom0研究助理徐得尊1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月执业证书S0100122080038电话13818319641202020212022邮箱xudezunmszqcom资料来源克而瑞民生证券研究院研究助理陈立执业证书S0100122080002企业分化持续加剧国央企表现相对亮眼据克而瑞报道Top20全口径电话18817507365销售排名的开发商中保利发展华润置地及万科分别以572亿元496亿元邮箱chenliyjmszqcom和435亿元排名前三同比数据方面共有5家开发商同比为正其中国央企占比超8成保利发展滨江集团及绿城中国分别以4240和12的相关研究同比增幅排名前三融创及新城等公司同比降幅较大降幅分别为83和1地产行业周报20221219-20221225房69国央企经营稳定融资渠道畅通且品牌受市场认可销售业绩增长地产行业支柱地位再次确认中央与地方政策持续刺激-20221228图2Top20开发商全口径销售金额及同比2地产行业周报20221212-20221218销1000200售表现维持平淡金融政策多管齐下助力市场572496435368431272信心恢复-2022122150023020420125517520422122422917808161661093地产行业周报20221205-20221211销0-200售表现维持平淡金融政策多管齐下助力市场信心恢复-20221214碧桂园中海地产万科地产华润置地招商蛇口金地集团绿城中国龙湖集团建发房产融创中国中国金茂滨江集团绿地控股中国铁建越秀地产旭辉集团华发股份新城控股远洋集团保利发展4地产行业周报20221128-20221204销12月全口径销售亿元同比售表现有所改善金融政策多管齐下助力市场资料来源克而瑞民生证券研究院信心恢复-20221208国家重申房地产支柱产业地位稳信用下央国企显著收益12月15日5房地产行业观点行业复苏-经济的新引擎-20221206国务院副总理刘鹤在第五轮中国欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞中指出房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险我们已出台一些政策正在考虑新的举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和信心回暖预计2023年中央政策定调将继续托底核心目标在于全面落实保交楼逐步引导房地产市场底部修复稳信用下随着融资渠道逐渐恢复企业整体融资环境或将实质性改善央国企及优质民企将显著受益投资建议建议关注前期被低估又能在融资端政策中受益的企业如中国金茂城建发展金地集团万科A中国海外发展以及保利发展招商蛇口等优质行业龙头风险提示信心修复不及预期销售回暖不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业点评房地产分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2