研究报告全文：2023年01月03日行业研究证券研究报告电力设备及新能源储能行业深度分析能源革命大势所趋推动全球储能蓬勃发展投资评级领先大市-A维持投资要点首选股票评级300750SZ宁德时代增持-A储能在电力系统全场景大有可为在发电侧储能可以协助可再生能源发电满688063SH派能科技买入-B足并网要求同时提高可再生能源利用率在电网侧储能的功能主要为调峰300274SZ阳光电源买入-B调频缓解电网阻塞在用电侧储能的功能主要为电力自发自用峰谷价差套688032SH禾迈股份买入-B利容量费用管理300763SZ锦浪科技买入-B储能技术多样锂电储能有望成为增长主流技术按照存储介质划分储能技一年行业表现术主要分为机械类储能电气类储能电化学类储能包括锂离子电池液流电池等各种储能方式各有优缺点适应不同应用场景其中锂电储能由于具备能量密度高130-200Whkg充放电效率高90-95响应速度快产业链配套完善不受地域限制等优点有望成为快速发展的主流技术2021年全球储能锂离子电池出货量为663GWh同比增长13242017-2021的年化复合增速为567国内外储能政策频出中国储能政策的发展目标为2025年步入规模化发展2030年全面市场化发展中国各省市十四五储能规划落地2025年储能资料来源聚源目标合计超过50GW强化储能行业增长确定性全国多个省区发布了新能源升幅1M3M12M强制配储政策配储比例大多在10-20配储时长2-4小时风光配储后上电力设备及新能源相网电价无溢价故各地积极探索共享储能模式来增加储能电站的收益来源-572-369-101对收益国外推出税收减免资金补贴等政策促进储能的发展电力设备及新能源绝-571-194-2264全球储能多点开花行业进入高速成长期2021年中国电化学储能新增装机对收益24GW同比约50电源侧和电网侧大型储能占比高达962021年美国储能相对收益-592-1195001电池储能装机量为35GW其中大型储能占比8820202021连续两年增储能绝对收益-590562838速200左右虽然美国户储装机量占比不高2021年约9但是仍然保持分析师刘荆较好的增长态势2022H1户储新增装机量约为709MWh同比约48欧洲SAC执业证书编号S0910520020001由于高电价户储历年新增装机量占比约502022H1欧洲因能源危机更是liujing1huajinsccn导致户储爆发我们结合对光伏风电未来新增装机量的假设预计2025年全报告联系人顾华昊球储能新增需求为1295GW3093GWh2021-2025年的年化复合增速为guhuahaohuajinsccn7074成长空间大相关报告储能电池和变流器为价值量最高的环节相关企业快速切入储能赛道储能电电力设备及新能源山东明确工商业分时电价池是储能系统最主要的构成部分约占储能系统成本的60以上储能变流器政策光伏产业链价格下跌趋势明确-新能源行PCS可以进行交直流的变换占系统成本10大型储能对于电池的寿命容业周报2022125量安全性等要求更高技术壁垒相对更强户储对于渠道建设更为重要派能电力设备及新能源碳酸锂价格企稳隆基HJT科技深耕海外户储电池渠道优势显著宁德时代侧重大型储能推出长寿命电池效率创世界纪录-新能源行业周报280Ah大容量电芯液冷CTP的预制舱系统EnerC储能变流器方面龙头阳20221121光电源2021年全球出货排名第一其它光伏逆变器厂商也在加速切入储能变流电力设备及新能源加拿大限制锂矿投资隆器领域基发布Hi-MO6-新能源行业周报2022117httpwwwhuajinsccn140请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析投资建议全球可再生能源装机量的增长拉动发电侧电网侧大型储能的需求华友钴业业绩承压但一体化布局逐步完善-海外能源危机电力不稳定等因素带动用户侧储能的需求我们推荐储能系统中华友钴业三季报点评2022114价值量较高的电池和变流器重点推荐储能电池供应商派能科技宁德时代天赐材料业绩处于预告中值正极业务有望变流器供应商阳光电源禾迈股份锦浪科技建议关注电池材料德方纳快速放量-天赐材料三季报点评2022113米以及南都电源东方电缆业绩短期承压但在手订单充足有望支持明年业绩增长-东方电缆三季报点评风险提示行业竞争加剧原材料价格大幅涨价政策风险储能行业需求不及2022111预期疫情等其它突发情况锦浪科技业绩处于预告中值储能逆变器快速放量-锦浪科技三季报点评20221031httpwwwhuajinsccn240请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析内容目录一储能在电力系统全场景大有可为6一发电侧储能的功能主要为可再生能源并网6二电网侧储能的功能主要为调峰调频缓解电网阻塞6三用电侧储能的功能主要为电力自发自用峰谷价差套利容量费用管理7二储能技术多样锂电储能有望成为增长主流技术8一储能技术种类多样性能决定应用场景8二储能锂离子电池出货量快速增长有望成为未来储能增长的主流技术14三国内外储能政策频出15一中国政策推动可再生能源配储探索共享储能新模式15二国外推出税收减免资金补贴等政策促进储能发展18四全球储能多点开花行业进入高速成长期19一中国大型储能快速增长国外大储户储齐发力19二储能行业成长空间大有望高速发展24五储能电池和变流器为价值量最高的环节相关企业快速切入储能赛道25一锂电池261派能科技深耕海外的户储电池龙头渠道优势显著272宁德时代全球储能电池市占率第一侧重大型储能293南都电源通信后备电池老兵转型储能31二储能变流器331阳光电源储能变流器储能系统双龙头342禾迈股份国产微逆龙头储能逆变器有望快速放量353锦浪科技专注分布式光储组串式逆变器龙头36六投资建议37七风险提示37图表目录图1光伏风电出力曲线和负荷曲线对比6图2储能削峰填谷示意图7图3火电调频示意图7图4储能调频示意图7图5户用光储系统8图6储能的分类9图7全钒液流电池的原理示意图9图8铅酸电池放电时的反应原理10图9铅酸电池的结构图10图10磷酸铁锂电池充电时的反应原理10图11钠硫电池结构11图12钠硫电池的放电反应原理11图132021年全球电力储能市场累计装机规模中不同储能方式的结构占比14图14全球储能锂电池出货量GWh15图15中国储能锂电池出货量GWh15图16共享储能示意图17httpwwwhuajinsccn340请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析图17全球电化学储能历年新增装机功率GW和容量GWh20图182021年全球各国电化学储能新增装机功率占比20图19中国历年电化学储能新增装机功率GW及增速20图202021年中国电化学储能新增装机功率应用场景分布20图212022H1各企业储能招标规模占比20图222022H1各企业储能系统中标规模占比20图23美国历年电池储能新增装机功率MW装机容量MWh及其增速22图242021年美国电池储能装机容量构成22图25美国各季度储能装机量22图26美国历年户储新增装机量MWh23图27欧洲历年电化学储能和户储新增装机量MWh23图282021年欧洲各国电化学储能新增装机量占比MWh23图29法国EpexSpotSE日前合约电力价格欧元MWh23图30电化学储能产业链25图31大型储能系统工作原理图26图32锂电储能系统的成本构成26图33中国储能技术提供商2021年度全球市场储能电池出货量排名27图34公司历年储能电池系统营收亿元及占比27图35公司储能电池系统中各应用的占比27图36公司历年储能电池系统毛利率28图37公司历年储能系统营收亿元及其营收占比30图38公司历年储能系统毛利率30图392022H1公司在各行业的营收亿元及占比31图402022H1公司各产品的营收亿元及占比31图41公司历年锂电池和铅蓄电池产品的毛利率32图42中国储能PCS提供商2021年度全球市场储能PCS出货量排名34图43公司历年储能业务营收亿元及占比35图44公司历年储能毛利率35图45公司的储能逆变器及相关产品36图46公司的储能逆变器产品36图47公司储能逆变器营收亿元及占比37表1主流电池的性能比较11表2各种储能技术的性能特点14表3中国重要的储能政策16表4中国各省直辖市自治区十四五储能规划16表5中国各省市新能源配储比例和配储时间17表6美国储能相关政策18表7欧洲国家的储能政策19表8国内储能中标项目21表9全球储能规模测算24表10公司产品型号28表11公司境外市场主要客户及行业地位29表12公司主要的储能产品类型30表13公司产品和各自应用领域31httpwwwhuajinsccn440请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析表14公司在工业储能领域的不同客户32表15公司中标的储能项目32表16阳光电源储能产品种类35表17重点公司盈利预测及估值37httpwwwhuajinsccn540请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析一储能在电力系统全场景大有可为在电力系统中储能的应用场景可以分为发电侧储能电网侧储能和用电侧储能不同的储能应用场景所发挥的作用不同一发电侧储能的功能主要为可再生能源并网储能可以协助可再生能源发电满足并网要求同时提高可再生能源利用率光伏风电等新能源发电具有波动性和间歇性特点发电量在不同时间随着光照风力强度变化此特点导致新能源发电量和用电侧所需电量不匹配通过在风电光伏电站配置储能基于对电站出力预测和储能充放电调度可对可再生能源发电进行平滑控制减少瞬时功率变化减少对电网的冲击当用电负荷较低新能源发电过剩时储能电站能及时储存多发的电量减少弃风弃光率并在用电负荷高位时将储存的电量并网改善新能源发电消纳问题图1光伏风电出力曲线和负荷曲线对比资料来源面向园区微网的源网荷储一体化运营模式华金证券研究所二电网侧储能的功能主要为调峰调频缓解电网阻塞调峰方面储能可实现对用电负荷的削峰填谷即在用电负荷低谷时发电厂对储能电池充电在用电负荷高峰时段将存储的电量释放从而实现电力生产和消纳之间的平衡httpwwwhuajinsccn640请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析图2储能削峰填谷示意图资料来源北京五洲驭新科技有限公司官网华金证券研究所储能系统具备快速精确的调频能力中国电网的频率为50Hz允许偏差为02Hz从而维持电网稳定运行避免损害各类电器实际运行中当电网输出有功功率小于负荷需求有功时系统频率会下降反之则会上升故需要调频来提高电网频率的稳定性目前电力市场主要依靠火电调频但储能系统调频具备更高的精确性其输出功率与AGC电力自动发电控制指令匹配度高调频效果更好火电厂配套调频储能其调频能力可显著提高图3火电调频示意图图4储能调频示意图资料来源晟高电气公众号华金证券研究所资料来源晟高电气公众号华金证券研究所储能可以缓解电网阻塞电网阻塞是对电力输送的要求大于输电网的实际输送能力产生阻塞的原因是不同区域内发电和输电能力不平衡将储能系统安装在电网侧线路上游当发生线路阻塞时可以将无法输送的电能储存到储能设备中等到线路负荷小于线路容量时储能系统再向线路放电储能可以成为升级或新建输配电设备的替代方案在负荷接近设备容量的输配电系统内可以利用储能系统通过较小的装机容量有效提高电网的输配电能力从而延缓新建输配电设施降低成本且相较于输配电网扩容储能的建造时间更短三用电侧储能的功能主要为电力自发自用峰谷价差套利容量费用管理用电侧储能的功能主要包括电力自发自用峰谷价差套利容量费用管理以及提高供电可靠性根据应用场景的不同用电侧储能可以分为工商业储能户用储能其一般与分布式光httpwwwhuajinsccn740请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析伏配套使用分布式光伏发电是指在用户附近建设以用户自发自用余电上网的形式在配电系统中平衡调节为特征的设施图5户用光储系统资料来源光伏说华金证券研究所工商业用户可利用储能进行谷峰价差套利和容量费用管理在实施峰谷电价的电力市场中通过低电价时给储能系统充电高电价时储能系统放电实现峰谷电价差套利降低用电成本此外适用两部制电价的工业企业可以利用储能系统在用电低谷时储能在高峰负荷时放电从而降低尖峰功率及申报的最大需求量达到降低容量电费的目的户用光伏配储可以提高电力自发自用水平因海外高昂的电价以及较差的供电稳定性从而拉动户用光伏装机需求考虑到光伏在白天发电而用户一般在夜间负荷较高通过配置储能可以更好地利用光伏电力提高自发自用水平同时降低用电成本通信基站数据中心等领域需要配置储能用于备用电源当发生停电故障时储能能够供应储备的电能避免了故障修复过程中的电能中断过去铅酸电池为主流后备电源技术路线但随着5G基站对功耗的增加磷酸铁锂电池因高能量密度和循环寿命有望替代铅酸电池便携式储能可以提高离网用电的可靠性便携式储能是一种内置锂离子电池可提供稳定交流直流电压输出的电源系统可应用于户外旅行应急备灾等离网用电场景过去户外及应急用电力的供应来自于小型燃油发电机但其存在发电机噪音大操作复杂污染环境便携性差等问题基于锂电池衍生出的移动储能产品有望替代小型燃油发电机二储能技术多样锂电储能有望成为增长主流技术一储能技术种类多样性能决定应用场景httpwwwhuajinsccn840请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析按照存储介质划分储能技术主要分为机械类储能抽水储能压缩空气储能以及飞轮储能电气类储能超级电容器储能和超导储能电化学类储能铅酸电池锂离子电池钠硫电池和液流电池热储能以及化学类储能图6储能的分类资料来源钜大锂电华金证券研究所1电化学储能原理利用各种电池包括铅酸电池锂离子电池液流电池钠硫电池等正负极的氧化还原反应进行充放电全钒液流电池全钒液流电池是一种以钒为活性物质呈循环流动液态的氧化还原电池钒电池的电能以化学能的方式存储在不同价态钒离子的硫酸电解液中通过外接泵把电解液压入电池堆体内在机械动力作用下使其在不同的储液罐和半电池的闭合回路中循环流动采用质子交换膜作为电池组的隔膜电解质溶液平行流过电极表面并发生电化学反应通过双电极板收集和传导电流从而使得储存在溶液中的化学能转换成电能电池的输出功率取决于电池堆的大小储能容量取决于电解液储量和浓度故其设计灵活当输出功率一定时要增加储能容量只需要增大电解液储存罐的容积或提高电解质浓度图7全钒液流电池的原理示意图资料来源百度百科华金证券研究所httpwwwhuajinsccn940请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析铅酸电池铅酸电池主要由正极板活性物质PbO2负极板海绵状金属Pb隔板电解液硫酸盖子等组成并具备正负极端子一个单格铅酸电池的额定电压为20V铅碳电池是在铅酸电池的负极中加入活性碳利用高比表面积高导电性的碳材料提高铅活性物质的利用率同时抑制负极硫酸盐化现象从而提高铅酸电池的寿命和充放电性能图8铅酸电池放电时的反应原理资料来源储能技术在电力系统中的应用华金证券研究所图9铅酸电池的结构图资料来源百度百科华金证券研究所锂离子电池磷酸铁锂磷酸铁锂电池是以磷酸铁锂为正极材料石墨作为负极材料单体额定电压为32V充电时锂离子从磷酸铁锂中脱出进入电解液穿过隔膜再经电解液传递到负极嵌入负极碳材料中同时正极释放出电子自外电路到达负极维持电化学反应平衡放电过程发生可逆的反向变化图10磷酸铁锂电池充电时的反应原理资料来源百度百科华金证券研究所钠硫电池httpwwwhuajinsccn1040请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析与其它二次电池不同钠硫电池的正极为液态硫和多硫化钠熔盐负极活性物质为熔融金属钠电解质为-氧化铝固体电解质钠硫电池只有在300-350才能正常工作因钠原料易燃其安全性差图11钠硫电池结构资料来源全球百科华金证券研究所图12钠硫电池的放电反应原理资料来源全球百科华金证券研究所各类电池均有优缺点但磷酸铁锂电池综合性能更优铅碳电池能量密度低循环寿命倍率性能较差有铅污染问题但价格最低且技术成熟磷酸铁锂电池能量密度高倍率性能工作温度范围较为优异占地面积少成本上仍有下降空间综合性价比高全钒液流电池在循环寿命规模安全性方面优势显著功率百兆瓦级别循环次数可1万次以上可深度放电而不损坏电池由于共用电解液电池的一致性很好但是效率略差能量密度低占地面积非常大并且电池系统增加的管道泵阀换热器等辅助部件会使得液流电池结构复杂影响可靠性且成本高昂全钒液流电池适合相对更大规模的长时储能钠硫电池由于其工作温度极高应用受限表1主流电池的性能比较锂离子电池磷酸铁参数指标铅碳电池全钒液流电池钠硫电池锂功率上限十兆瓦级兆瓦级百兆瓦级十兆瓦级能量密度Whkg30601302001550100250500铅酸电池-3000铅循环寿命次2500-5000160002000-4500碳电池60DOD3000次服役寿命年55155倍率特性01-1C052C功率的15倍5-10C充放电效率80-9090-9565-8090储能系统效率75-8585-9060-7080自放电月2-50-1无自放电-工作温度充电0-45充电0-455-40300-350httpwwwhuajinsccn1140请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析锂离子电池磷酸铁参数指标铅碳电池全钒液流电池钠硫电池锂放电-20-55放电-20-55适宜15-85SOC使适宜在15-85SOC可在0-100SOC全范用深度充放电严重影深度充放电能力不能深度充放电区间使用深度充放电围内使用深度充放电响寿命对安全性有影影响寿命对寿命无影响响容量衰减后不可恢复衰减后不可恢复容量可在线再生衰减后不可恢复电池一致性良好较差好好好安全性可接受但废旧一般存在过热爆炸风中等不可过充电钠安全性铅碳蓄电池中的铅严重污染险需要单体监控安好硫泄露存在安全隐患土壤和水源全性能已有较大突破系统成本元kWh1200-18001500-25004500-60002000-3000MW级占地平米MW150-200100-150800-1500150-200一致性好可靠性高技术成熟价格最低可回能量密度高效率高能量密度高高功率放优势充放电次数高使用寿收循环性能好环保电占地少命长规模大能量密度偏低占地面运行条件苛刻工作温成本高不耐过充过能量密度低不能深度放电积大维护成本高液度高钠硫需要持续供劣势放安全性还需提高报废电池处理难度大流电池需要泵进行流热寿命受深度充放有着火隐患体控制电影响过充过放危险电动汽车移动式储大规模储能大规模削大规模削峰填谷平抑系统备用电源系统调峰能大规模削峰填谷峰填谷平抑可再生能主要应用领域可再生能源发电波动平抑可再生能源发电波动平抑可再生能源发电源发电波动适合大规系统调频调峰波动系统调频调峰模长时间储能场景大连融科储能公司日CATL比亚迪力神生产厂家南都双登圣阳西恩迪本住友电气工业公司-国轩中天派能LG北京普能公司资料来源蔡世超储能在电力系统中的应用华金证券研究所备注DOD为放电深度即放电容量与额定容量之比的百分数SOC是指电池荷电状态指的是电池中剩余的电荷的百分比2机械储能抽水蓄能原理抽水储能电站配备上下游两个水库负荷低谷时电动机将下游水库的水抽到上游水库保存在电力负荷高峰期再放水至下游水库推动水轮机发电机发电即利用水作为储能介质通过电能与势能相互转化实现电能的储存和管理优点技术成熟寿命长适用于大规模集中式能量储存可用于电网的能量管理和调峰缺点厂址的选择依赖地势有局限性投资建设成本高能量密度低压缩空气储能httpwwwhuajinsccn1240请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析原理利用电网负荷低谷时的剩余电力由电动机带动空气压缩机将空气压缩并储存在用电高峰时再将压缩空气释放出来与天然气混合燃烧膨胀以推动燃气轮机发电优点有调峰功能适合用于大规模风场因为风能产生的机械功可以直接驱动压缩机旋转从而提高效率缺点地下储气采用报废矿井沉降在海底的储气罐山洞等模式适合地点有限需要燃气轮机配合并要一定量的燃气作燃料全过程效率较低原因在于空气压缩时会升温部分能量以热能形式散失当膨胀前需要重新加热能量密度低飞轮储能原理利用电能将一个放在真空外壳内的转子加速将电能以动能形式储存起来优点响应速度快功率密度高寿命长适用于不间断电源缺点能量密度低只可持续几秒至数分钟由于轴承的磨损具有一定的自放电3电气类储能超级电容器储能原理根据电化学双电层理论研制而成可提供强大的脉冲功率充电时处于理想极化状态的电极表面电荷将吸引周围电解质溶液中的异性离子使其附于电极表面形成双电荷层构成双电层电容由于电荷层间距非常小一般05mm以下加之采用特殊电极结构电极表面积成万倍增加从而产生极大的电容量优点长寿命响应速度快效率高少维护运行温度范围广等缺点超级电容器的电介质耐压很低制成的电容器一般耐压仅有几伏储能水平受到耐压的限制因而储存的能量不大能量密度低投资成本高有一定的自放电率超导储能原理将一个超导体圆环置于磁场中降温至圆环材料的临界温度以下撤去磁场由于电磁感应圆环中便有感应电流产生只要温度保持在临界温度以下电流便会持续下去超导磁体环流在零电阻下无能耗运行持久地储存电磁能且在短路情况下运行优点功率输送时并无能量形式转换能量的充放电非常快功率密度很高极快的响应速度缺点超导材料价格昂贵维持低温制冷运行需要大量能量能量密度低只能维持秒级维护复杂httpwwwhuajinsccn1340请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析不同储能电池的特点决定了其具备不同的储能应用场景抽水储能压缩空气储能因其功率大且储能周期长适用于超过100MW的大规模的能源管理和调峰大型电池液流电池等适合于10MW及以上的中等规模能量管理飞轮储能超导储能超级电容由于其响应速度非常快毫秒级别故常用于不间断电源UPS调频和电能质量管理包括瞬时电压降平滑波动等表2各种储能技术的性能特点全功率响应储能类型规模MW储能周期效率使用场景时间抽水蓄能100-5000数小时-数月分钟级70-80大规模能量管理调峰机械储能压缩空气储能1-300数分钟-数月分钟级60-70大规模能量管理调峰飞轮储能01-10数秒-数分钟十毫秒级80-95UPS调频电能质量管理超导储能0-1数秒毫秒级90-97电能质量管理UPS电气类储能超级电容0-1数秒毫秒级60-90电能质量管理铅酸电池01-20数分钟-数天百毫秒级65-80后备电源中等规模能量管理调峰调频电化学储能锂电池01-32数分钟-数天百毫秒级85-98后备电源液流电池01-50数小时-数月百毫秒级65-75中等规模能量管理调峰调频资料来源储能发展现状与趋势分析电子发烧友华金证券研究所二储能锂离子电池出货量快速增长有望成为未来储能增长的主流技术锂离子电池在新型储能技术中占据主导地位根据中关村储能产业技术联盟CNESA截至2021年底全球已投运电力储能项目累计装机规模2094GW同比增长9其中抽水蓄能的累计装机规模占比首次低于90为862比去年同期下降41pct新型储能的累计装机规模为254GW同比增长677占比122在新型储能中锂离子电池占据绝对主导地位占比超过90图132021年全球电力储能市场累计装机规模中不同储能方式的结构占比httpwwwhuajinsccn1440请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析资料来源CNESA华金证券研究所储能锂离子电池近年出货量高增根据EVTank2021年全球储能锂离子电池出货量为663GWh同比增长13242017-2021的年化复合增速为5672021年中国储能锂离子电池出货量为423GWh占全球出货量的6382017-2021的年化复合增速为781图14全球储能锂电池出货量GWh图15中国储能锂电池出货量GWh资料来源EVTank华金证券研究所资料来源EVTank华金证券研究所锂电储能有望成为未来主流增长技术在各种储能技术中由于锂电池具备能量密度高转化效率高响应速度快产业链配套完善不受地域限制等优点成为快速发展的新型储能主流技术液流电池等技术路线虽然已有示范项目但仍然存在初始投资成本过高产业配套不完善等问题预计未来仍只会作为锂电储能的补充难以冲击锂电储能在新型储能的主流地位三国内外储能政策频出一中国政策推动可再生能源配储探索共享储能新模式在发展目标方面2021年7月关于加快推动新型储能发展的指导意见中提出至2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变装机规模达30GW以上2020年末装机量为3GW2030年实现新型储能全面市场化发展2022年3月十四五新型储能发展实施方案中2025年步入规模化发展2030年全面市场化发展的目标不变但政策取消了装机规模的要求而是重点强调提高技术创新能力体现了国家市场化发展推动新型储能高质量前行的目标在发展技术方面推动多元化技术开发十四五新型储能发展实施方案提出开展钠离子电池新型锂离子电池铅碳电池液流电池压缩空气氢氨储能热冷储能等核心技术装备和集成优化设计研究集中攻关超导超级电容等储能技术研发储备液态金属电池固态锂离子电池金属空气电池等新一代高能量密度储能技术且在技术开发的同时突破储能全过程的安全技术httpwwwhuajinsccn1540请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析在发展领域方面十四五新型储能发展实施方案提出大力发展电源侧新型储能建设配置新型储能的新能源电站等因地制宜发展电网侧新型储能发挥其调峰调频调压事故备用爬坡黑启动等功能灵活多样发展用户侧新型储能围绕大数据中心5G基站工业园区公路服务区等终端用户依托分布式新能源微电网等配置新型储能在发展机制方面十四五新型储能发展实施方案提出推动储能作为独立主体参与各类电力市场包括电力中长期交易市场电力现货市场辅助服务市场研究其准入条件交易机制和技术标准合理疏导新型储能成本探索推广共享储能模式表3中国重要的储能政策时间发布机构政策要点关于加快推动新型2021年7国家发改委国至2025年实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变装机规模达30GW储能发展的指导意月23日家能源局以上2030年实现新型储能全面市场化发展见合理确定峰谷电价价差上年或当年预计最大系统峰谷差率超过40的地方峰谷电价价差原则上不低于41其他地方原则上不低于312021年7关于进一步完善分国家发改委建立尖峰电价机制尖峰时段根据前两年当地电力系统最高负荷95及以上用月29日时电价机制的通知电负荷出现的时段合理确定并考虑当年电力供需情况天气变化等因素灵活调整尖峰电价在峰段电价基础上上浮比例原则上不低于20关于鼓励可再生能为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设超过电网企业保障性并网以外的规2021年8国家发改委国源发电企业自建或购模初期按照功率15的挂钩比例时长4小时以上配建调峰能力按照20月10日家能源局买调峰能力增加并网以上挂钩比例进行配建的优先并网规模的通知2022年3国家发展改革十四五新型储强化技术攻关积极试点示范推动规模化发展支撑构建新型电力系统完月22日委国家能源局能发展实施方案善体制机制加快新型储能市场化步伐做好政策保障推进国际合作等新型储能可作为独立储能参与电力市场鼓励配建新型储能与所属电源联合参关于进一步推动新2022年6与电力市场加快推动独立储能参与电力市场配合电网调峰独立储能电站向国家发改委型储能参与电力市场月8日电网送电的其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加充分发挥和调度运用的通知独立储能技术优势提供辅助服务建立电网侧储能价格机制等资料来源各政府官网中国储能网华金证券研究所中国各省十四五储能规划落地提高储能增长确定性据统计各省市2025年储能规划合计超过50GW其中甘肃青海内蒙古等新能源资源富集地区的储能规划目标较高表4中国各省直辖市自治区十四五储能规划2025年储时间省份政策名称能规划备注GW2021年8月19日山东山东省能源发展十四五规划45储能2022年1月27日天津天津市可再生能源发展十四五规划05储能2022年2月10日甘肃甘肃省十四五能源发展规划6储能2022年2月22日河南河南省十四五现代能源体系和碳达峰碳中和规划22新型储能2022年2月28日青海青海省十四五能源发展规划6新型储能2022年3月29日内蒙古内蒙古自治区十四五电力发展规划5新型储能2022年4月10日河北河北省十四五新型储能发展规划4新型储能2022年4月13日广东广东省能源发展十四五规划2新型储能httpwwwhuajinsccn1640请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析2025年储时间省份政策名称能规划备注GW2022年5月19日湖北湖北省能源发展十四五规划2新型储能2022年6月1日山西山西省再生能源发展十四五规划6新型储能2022年6月6日浙江浙江省十四五新型储能发展规划3新型储能2022年7月14日辽宁辽宁省十四五能源发展规划4抽水3GW新型1GW2022年8月1日安徽安徽省能源发展十四五规划3新型储能2022年8月8日江苏江苏省十四五新型储能发展实施方案26新型储能2022年9月1日广西广西能源发展十四五规划2集中式新型储能合计528资料来源各政府官网北极星储能网全国能源信息平台华金证券研究所全国多个省市发布了新能源强制配储政策各地的配储比例大多在10-20配储时间2-4小时光伏风电配储后上网电价无溢价中国光伏风电项目已进入平价上网时期配储并无政策支持溢价但可优先并网表5中国各省市新能源配储比例和配储时间配储时间时间省市政策文件配储比例h福建省发展和改革委员会关于公布2022年集中式光伏电站试点20221024福建省101524项目名单的通知20221024河北省关于做好2022年风电光伏发电开发建设有关事项的通知10152202299甘肃省张掖市张掖市十四五第二批风光发电项目竞争性配置公告202202298湖南省关于开展2022年新能源发电项目配置新型储能试点工作的通知1552关于征求工业园区可再生能源替代全额自发自用两类市场化并2022322内蒙古自治区154网新能源项目实施细则意见建议的公告2022113宁夏2022年光伏发电项目竞争性配置方案1022022111上海市金山海上风电场一期项目竞争配置工作方案204关于开展2022年度海南省集中式光伏发电平价上网项目工作的202216海南省10-通知资料来源政府官网储能中国网北极星储能网国际风力发电网全国能源信息平台华金证券研究所中国积极探索共享储能模式来增加储能电站的收益来源共享储能是将独立分散的电源侧电网侧用户侧储能资源进行整合并交由电网进行统一协调为多个新能源电站提供服务从而提高储能资源利用率同时通过共享储能所租赁的储能容量可作为可再生能源储能配额图16共享储能示意图httpwwwhuajinsccn1740请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析资料来源国际能源网华金证券研究所共享储能的收益来源主要包括1为新能源电站提供储能容量租赁服务从而获取租赁收益这也是目前大多共享储能电站最主要的收益来源2参与电力辅助服务储能电站获取调峰调频等辅助服务费3通过参与电力现货市场实现峰谷套利山东已经开始试行4容量电价补偿由于各地的政策不同储能大多获得其中几种收益目前中国储能市场仍然处于商业化初期商业盈利模式不完善配储成本多由新能源发电企业承担缺乏价格传导机制电力市场中储能参与的盈利场景有限中国电力现货市场仍尚在建设中虽然存在诸多问题但是中国对发展储能态度积极有望进一步推动相关政策和机制提高储能经济型促进其市场化发展二国外推出税收减免资金补贴等政策促进储能发展全球各国针对储能出台各种税收减免或者直接资金支持促进储能发展美国方面2006年联邦政府提出投资税收抵免政策ITC鼓励用户安装可再生能源发电系统目前该政策已推广至新能源与储能的混合项目推动了储能的增长2018年美国联邦能源管理委员会FERC发布了美国储能历史上颇具里程碑意义的841号法案法案中明确表示电池储能可作为独立的主体参与电力辅助服务和电力批发市场除去了储能进入容量能量和辅助服务市场的障碍电池储能的盈利模式得以建立2022年8月美国总统拜登签署了通货膨胀削减法案IRA其中对ITC政策进行了更新ITC政策的期限得到延长税收抵免力度进一步加强此外其首次将独立储能纳入ITC抵免范围IRA之前储能必须搭配光伏系统才能享受ITC税收抵免此次对独立储能的优惠政策有望推动美国市场储能的进一步发展表6美国储能相关政策国家时间政策内容2006允许储能项目按5-7年的折旧期加速折旧投资税收抵免针对配套可再生能源投资税收抵免ITC以来充电比例75以上的储能系统按充电比例给予30的投资税抵免消除储能进入容量能量和辅助服务市场的障碍该命令要求区域传输组织2018841法案RTO或独立系统运营商ISO针对储能系统的物理运行特性建立包含市场规则在内的参与机制为储能公平参与电力批发市场创造条件重点关注增强美国国内具有竞争力的大规模制造能力并确保供应链的安全性2020储能大挑战线路图加速下一代储能技术的开发商业化和应用维持美国在储能领域的全球领导地位美国ITC补贴政策延长10年投资税收抵免力度加大首次将独立储能纳入在ITC抵免范围规模1MW项目如户用光储投资税收抵免比例由2022年原本的26提高至3010年后在3年内逐步退出2022通货膨胀削减法案IRA规模1MW项目如工商业和电网级别若满足现行工资与学徒要求或在现行工资与学徒要求发布后的60天内开始建设抵免比例30若不满足要求则抵免比例6均为10年后在3年内逐步退出满足美国本土制造等其它要求可获得额外抵免httpwwwhuajinsccn1840请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析资料来源派能科技定增说明书国际能源网能源网公开资料查询华金证券研究所欧洲大力推进户储政策德国从2023年起不超过30KW的户用光伏系统将不再需要为发电量缴纳所得税装机规模不超过30KW每年所发电力不超过30MWh的自用光伏系统和储能系统的进口采购和安装将不再征收增值税表7欧洲国家的储能政策国家时间政策内容补贴总额约3000万欧元于2018年底截止补贴对象为与光伏系统配套使用的电池储光伏储能补贴计2016能系统并要求光伏系统回馈到电网的功率不得超过峰值功率的50且电池系统必须具划有10年质保期德国从2023年初开始任何在单户住宅或商业物业上输出功率不超过30KW的光伏系统将不2022年度税收法案再需要为发电量缴纳所得税此外光伏系统和储能系统的进口采购和安装将不再征收增值税要求装机规模不超过30KW每年所发电力不超过30MWh的自用光伏系统以实现能源自给为目的安装家用储能设备可以获得50及至高96000欧元的收入所得税2012税收抵免减免此外小于20KW的光伏发电设备在作为固定资产投入时可以获得至高50的补贴且适用11原本为22的税率2020-2021年共投入4000万欧元的直接补贴一是分布式光伏储能项目其中工意大利2020资金补贴商业主和住宅用户可直接获得项目成本50的补贴二是为已安装的光伏系统配置储能设施这类项目可以享受100的补贴政府将采取分期付款的方式为了缓解新冠疫情意大利政府启动了财政刺激计划原有新生态奖励政策Ecobonus2020税收抵免补贴全面提升与翻新项目相关的光伏和储能系统的税收减免从50提高到110资料来源北极星太阳能光伏网中国能源报派能科技定增说明书华金证券研究所四全球储能多点开花行业进入高速成长期一中国大型储能快速增长国外大储户储齐发力2021年全球储能新增装机规模为10GW22GWh容量同比实现翻倍增长2016-2021年化复合增长率约为622021年美国是全球电化学储能新增装机规模最大的国家占比34其次为中国占比24httpwwwhuajinsccn1940请务必阅读正文之后的免责条款部分行业深度分析图17全球电化学储能历年新增装机功率GW和容量GWh图182021年全球各国电化学储能新增装机功率占比资料来源BNEF华金证券研究所资料来源CNESA华金证券研究所中国2021年电化学储能新增装机24GW同比约502022H1新增装机039GW同比约70按照应用场景划分中国电化学储能主要应用于电源侧和电网侧大型储能其占比高达96图19中国历年电化学储能新增装机功率GW及增速图202021年中国电化学储能新增装机功率应用场景分布资料来源CNESACESA华金证券研究所资料来源CESA华金证券研究所从2022H1中国储能项目中标情况分析储能招标人多为华能华润中广核等能源类公司和国家级电网储能系统的中标人多为电工时代海博思创等储能系统集成商储能EPC项目中标人多为中国能源建设集团中国电建等公司图212022H1各企业储能招标规模占比图222022H1各企业储能系统中标规模占比httpwwwhuajinsccn2040请务必阅读正文之后的免责条款部分