欧盟天然气价格上限协议基本达成，天然气价格继续回落
　　截至12月30日，欧盟27国的天然气在库储量达到931.85TWh，为最大储量的83.27%，较前一周+0.34pct，较上月-9.51pct，较去年同期+29.86pct，冬季降温供热高峰开启，天然气库存持续消耗。德国方面，截至12月30日，天然气在库储量达到221TWh，为最大储量的89.70%，较前一周+2.11pct，较上月-8.30pct，较去年同期+36.31pct。
　　价格方面，上周（12/26~12/30），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为4.71$/MMBtu（-11.4%）、24.10$/MMBtu （-17.2%）和25.61$/MMBtu（-15.5%）。
　　需求端预期改善，俄罗斯减产预期推动油价继续回暖
　　本周，俄罗斯总统普京签署了一项法令，即从2023年2月1日起至2023年7月1日禁止向对俄罗斯石油实施价格上限的国家供应石油和石油产品，市场对俄罗斯可能在2023年进一步实施减产的预期逐渐发酵，支撑油价继续震荡上行。上周（12/26~12/30）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为79.34（+2.57%）和83.94（+3.14%）美元/桶。反映美国消费需求的汽油库存量在连续6周上涨后回落，需求端预期改善。
　　国际动力煤市场基本稳定
　　12月16日~12月23日，国际动力煤市场价格未更新，前值为南非理查德港现货FOB价210.7美元/吨、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价238.5美元/吨、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为406.3美元/吨。
　　欧洲、美国电价大幅回落
　　电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅回落。上周均价来看，丹麦48.32EUR/MWh（-71.6%）、芬兰36.23EUR/MWh（-78.7%）、法国31.50EUR/MWh（-81.5%）、荷兰45.48EUR/MWh（-73.6%）、德国56.47EUR/MWh（-68.2%）、英国107.80EUR/MWh（-41.3%）。
　　美国方面，上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面回落。四大市场周均值为152.77$/MWh，较前周下跌14.3%。其中得州ERCOT周均值74.88$/MWh（-10.6%）、南加州SOCAL周均值166.84$/MWh（-20.5%）、新英格兰NEWPOOL周均值195.99$/MWh（-12.3%）、纽约周均值173.36$/MWh（-11.5%）。
　　投资建议与投资标的
　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益。建议关注以下环节：户用储能、逆变器、一体化组件。
　　风险提示
　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。
　　

研究报告全文：行业研究行业周报公用事业行业看好维持欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗国家地区中国斯减产预期推动油价继续上行行业公用事业行业报告发布日期2023年01月03日欧美能源市场数据跟踪周报1226-1231核心观点欧盟天然气价格上限协议基本达成天然气价格继续回落截至12月30日欧盟27国的天然气在库储量达到93185TWh为最大储量的8327较前一周034pct较上月-951pct较去年同期2986pct冬季降温供热高峰开启天然气库存持续消耗德国方面截至12月30日天然气在库储量达到221TWh为最大储量的8970较前一周211pct较上月-830pct较去年同期3631pct价格方面上周12261230美国HenryHub英国NBP荷兰TTF次月交割卢日鑫021-633258886118的天然气期货合约周内均价分别为471MMBtu-1142410MMBtu-lurixinorientseccomcn172和2561MMBtu-155执业证书编号S0860515100003zhoudi1orientseccomcn需求端预期改善俄罗斯减产预期推动油价继续回暖周迪执业证书编号S0860521050001本周俄罗斯总统普京签署了一项法令即从2023年2月1日起至2023年7月1林煜linyu1orientseccomcn日禁止向对俄罗斯石油实施价格上限的国家供应石油和石油产品市场对俄罗斯可执业证书编号S08605210800022023能在年进一步实施减产的预期逐渐发酵支撑油价继续震荡上行上周12261230WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为7934257和8394314美元桶反映美国消费需求的汽油库存量在连续6周上涨后回李少甫lishaofuorientseccomcn落需求端预期改善温晨阳wenchenyangorientseccomcn国际动力煤市场基本稳定12月16日12月23日国际动力煤市场价格未更新前值为南非理查德港现货FOB价2107美元吨欧洲ARA三港动力煤现货FOB价2385美元吨反映亚太11月原煤产量39亿吨同比96火2022-12-22市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为4063美元吨电发电量同比-10公用事业行业周报1212-1218欧洲美国电价大幅回落原油期货先涨后跌欧洲天然气价格小幅2022-12-22电力市场方面欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅回落上周均价来看丹回落欧美能源市场数据跟踪周报麦4832EURMWh-716芬兰3623EURMWh-787法国31501212-1218EURMWh-815荷兰4548EURMWh-736德国5647EURMWh四川发布电源电网发展规划目标建立较2022-12-13强抗风险能力的电力系统公用事业-682英国10780EURMWh-413行业周报1205-1211美国方面上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面回落四大市场周均值为15277MWh较前周下跌143其中得州ERCOT周均值7488MWh-106南加州SOCAL周均值16684MWh-205新英格兰NEWPOOL周均值19599MWh-123纽约周均值17336MWh-115投资建议与投资标的欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力光伏及储能产业链有望受益欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场中国企业是欧洲及美国光伏储能产业链主要供货商有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益建议关注以下环节户用储能逆变器一体化组件风险提示地缘风险可能恶化欧美新能源政策推进速度可能不及预期加剧对传统能源的依赖欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行目录1天然气行情回顾42石油行情回顾53煤炭行情回顾64电力市场行情回顾65重要行业资讯86风险提示11有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行图表目录图1欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格MMBtu4图2欧盟27国天然气现有库存比例5图3德国天然气现有库存比例5图4WTI原油期货结算价格连续美元桶5图5布伦特原油期货结算价格连续美元桶5图6美国原油总库存量战略石油库存量及单周战略石油储备释放量右轴6图7美国汽油库存量亿桶及单周库存释放量右轴6图8煤炭市场主要港口参考价格FOB美元吨6图9主要港口海运费巴拿马型美元吨6图10欧洲部分主要国家电力市场Nordpool日前交易成交价EURMWh7图11美国电力期货滚动次月合约价格MWh8表1截至12月30日欧盟部分主要国家天然气库存4表2欧洲部分主要国家上周1226-0101电力日前市场成交均价及环比变化汇总7表3美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比7有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行1天然气行情回顾自2021年起欧盟国家饱受能源之苦叠加2022年3月起爆发的地缘冲突将欧盟的天然气焦虑推向风口浪尖近半年来欧盟国家在市场中苦寻天然气替代来源以补充各自天然气库存补库存的进展也成为国际能源市场甚至欧洲经济走势的重要风向标随着天然气消费旺季的临近自7月起欧洲能源市场上的天然气次月交割的天然气价格开始攀升叠加北溪管道停供影响至8月底英国NBP次月交割的天然气期货价格一度超过640便士色拉姆约合752美元百万英热单位为2021年同期的近6倍荷兰TTF次月交割的天然气期货价格也一度超过300欧元兆瓦时约合991美元百万英热单位为2021年同期的75倍据欧洲天然气基础设施公司GIE数据显示截至8月29日欧盟27国的天然气在库储量超过最大储量的80天然气库存压力得到缓解近月天然气期货价格也随之开始回落10月欧洲气温整体较温和供暖需求较淡叠加补库力度持续加大库存高企天然气价格进入下行通道11月起随着多国气温逐渐转凉供暖需求开始显现天然气库存开始消耗价格也出现回升的迹象价格方面上周12261230美国HenryHub英国NBP荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为471MMBtu-1142410MMBtu-172和2561MMBtu-155截至12月30日欧盟27国的天然气在库储量达到93185TWh为最大储量的8327较前一周034pct较上月-951pct较去年同期2986pct冬季降温供热高峰开启天然气库存持续消耗德国方面截至12月30日天然气在库储量达到221TWh为最大储量的8970较前一周211pct较上月-830pct较去年同期3631pct图1欧美主要市场天然气期货滚动次月合约成交价格MMBtu英国NBP荷兰TTF美国HenryHub右轴1201210010808606404202002022120223202252022720229202211数据来源Bloomberg东方证券研究所注英国荷兰相关合约价格使用当日Bloomberg综合报价汇率转换为美元能量单位转换为百万英热单位以便横向对比表1截至12月30日欧盟部分主要国家天然气库存库存比例较上周pct欧盟27国8327034有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行意大利8239-085西班牙9322-001荷兰7699-068德国8970211数据来源GIE东方证券研究所图2欧盟27国天然气现有库存比例图3德国天然气现有库存比例2020年2021年2022年902020年2021年2022年901001009080807060605040403020200100日日日日日日日日日日日日111111111111日日日日日日日日日日日日111111111111月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月101112123456789111210数据来源GIE东方证券研究所数据来源GIE东方证券研究所2石油行情回顾石油方面本周俄罗斯总统普京签署了一项法令即从2023年2月1日起至2023年7月1日禁止向对俄罗斯石油实施价格上限的国家供应石油和石油产品市场对俄罗斯可能在2023年进一步实施减产的预期逐渐发酵支撑油价继续震荡上行上周12261230WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为7934257和8394314美元桶图4WTI原油期货结算价格连续美元桶图5布伦特原油期货结算价格连续美元桶期货结算价连续WTI原油期货结算价连续布伦特原油140140120120100100808060604040202000数据来源IPEwind东方证券研究所数据来源IPEwind东方证券研究所据美国能源部数据显示美国持续释放原油库存截至12月23日原油总库存量为794亿桶较前一周减少278万桶其中战略石油储备减至375亿桶较前一周减少350万桶继续刷新有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行1984年以来新低汽油方面上周末汽油总库存量在连续六周上升后回落至223亿桶较前一周减少311万桶需求回暖图6美国原油总库存量战略石油库存量及单周战略石油储图7美国汽油库存量亿桶及单周库存释放量右轴备释放量右轴战略石油库存释放量万桶汽油库存释放量万桶汽油库存量亿桶原油库存量亿桶3600战略石油储备亿桶25400200121000201080015-2008600-40061400-6004052200-800000-1000数据来源美国能源部wind东方证券研究所数据来源美国能源部wind东方证券研究所3煤炭行情回顾12月16日12月23日国际动力煤市场价格未更新前值为南非理查德港现货FOB价2107美元吨欧洲ARA三港动力煤现货FOB价2385美元吨反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为4063美元吨国际煤炭海运费基本保持平稳上周澳大利亚纽卡斯尔港至青岛巴拿马型船海运费均价为1364美元吨较前一周上涨014美元吨南非理查德港至中国巴拿马型船海运费均价为1593美元吨较前一周下跌014美元吨图8煤炭市场主要港口参考价格FOB美元吨图9主要港口海运费巴拿马型美元吨理查德港ARA纽卡斯尔澳大利亚纽卡斯尔-青岛南非理查德兹萨尔达尼亚-中国5004504540040350353003025250202001515010100550002022-12022-32022-52022-72022-92022-11数据来源GlobalCoalwind东方证券研究所数据来源wind东方证券研究所4电力市场行情回顾电力市场方面据欧洲电力市场交易商Nordpool数据显示欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅回落上周均价来看丹麦4832EURMWh-716芬兰3623EURMWh-787有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明6公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行法国3150EURMWh-815荷兰4548EURMWh-736德国5647EURMWh-682英国10780EURMWh-413表2欧洲部分主要国家上周1226-0101电力日前市场成交均价及环比变化汇总上周均价EURMWh较前一周均价环比丹麦4832-716芬兰3623-787法国3150-815荷兰4548-736德国5647-682英国10780-413数据来源Nordpool东方证券研究所图10欧洲部分主要国家电力市场Nordpool日前交易成交价EURMWh丹麦芬兰法国荷兰德国英国以EUR计价800700600500400300200100020221202222022320224202252022620227202282022920221020221120221220231-100数据来源Nordpool东方证券研究所美国方面上周美国主要电力市场成交的次月交割电力期货合约价格全面回落四大市场周均值为15277MWh较前周下跌143其中得州ERCOT周均值7488MWh-106南加州SOCAL周均值16684MWh-205新英格兰NEWPOOL周均值19599MWh-123纽约周均值17336MWh-115表3美国主要电力市场次月交割电力期货合约周均值及环比周均值周均值环比有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明7公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行1226-1230MWh得州-ERCOT7488-106南加州-SOCAL16684-205新英格兰-NEWPOOL19599-123纽约17336-115四市场合计15277-143数据来源Bloomberg东方证券研究所图11美国电力期货滚动次月合约价格MWh得州南加州新英格兰纽约ERCOTSOCALNEWPOOLNY350300250200150100500202010202112021420217202110202212022420227202210数据来源Bloomberg东方证券研究所5重要行业资讯俄副总理欧洲天然气价格将保持高位俄罗斯副总理诺瓦克日前表示尽管2022年俄罗斯天然气出口量较去年有所下降但国际市场对俄能源产品仍有需求西方国家对俄石油出口设置上限只会导致能源市场失衡西方国家也将自食其果欧洲天然气价格将依旧居高不下诺瓦克表示2022年俄罗斯天然气出口量较去年下降约25产量减少122022年俄罗斯石油出口量同比增长75达到242亿吨诺瓦克强调2023年能源市场存在诸多不确定性但国际市场对俄罗斯能源产品仍有需求诺瓦克表示俄罗斯将借助新技术手段提升液化天然气产量预计不久的将来俄罗斯有望将液化天然气产量提高到每年6400万吨到2035年提升到1亿吨的水平此外诺瓦克表示由于天然气短缺欧洲天然气价格将依旧居高不下不可能回到2021年初的每千立方米200至250美元的价格诺瓦克强调目前俄罗斯每天都面临挑战西方国家看到俄罗斯能够应对所以实行新的制裁措施而西方国家也会因此自食其果导致通膨水平上升经济发展放缓美西方国家对俄罗斯海运石油出口价格设置上限这只会导致能源市场失衡有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明8公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行httpmcecngjgd20221227t2022122738310086shtml土耳其宣布在黑海发现580亿立方米天然气土耳其总统埃尔多安26日说土耳其在黑海地区新发现580亿立方米的天然气资源埃尔多安当天在内阁会议后举行的新闻发布会上说此次探明的天然气资源在黑海地区恰伊朱马-1号井下3023米处探明储量为580亿立方米他说这次发现也为今后在邻近地区勘探新的天然气资源打下基础土耳其将尽快开展新的勘探工作埃尔多安说土耳其在黑海地区已探明的天然气储量达到7100亿立方米土耳其的最终目标是实现油气资源的自给2021年6月土耳其宣布在黑海萨卡里亚气田发现1350亿立方米天然气现阶段土耳其油气资源高度依赖进口根据计划土耳其希望在未来10年将能源对外依赖度从2021年的71降至50以下并在2053年降至13的水平httpcwtopqhnetdetailafe29fa0f03885b49a18c159fa730e04俄副总理俄罗斯有意恢复亚马尔-欧洲管道对欧供气据塔斯社报道俄罗斯副总理诺瓦克12月25日表示俄罗斯准备恢复通过亚马尔-欧洲天然气管道对欧洲供应天然气他指出欧洲天然气短缺问题持续存在对俄天然气有需求俄罗斯仍将欧洲视为天然气产品的重要市场亚马尔-欧洲天然气管道经白俄罗斯和波兰进入德国是俄罗斯向欧洲输送天然气的管道之一5月波兰拒绝了俄罗斯反制西方制裁的卢布结算令宣布停止接收俄罗斯天然气随后俄罗斯停止通过这一管道输气httpsmgmwcntoutiao2022-1226content1303235552htm普京签署总统令反制西方对俄石油实施限价俄罗斯总统普京27日签署总统令对西方针对俄罗斯石油设置价格上限采取反制措施据克里姆林宫网站消息普京当天签署的针对某些国家对俄石油和石油产品实施最高限价在石油能源领域采取特别经济措施的命令指出鉴于美国等西方国家的不友好和违反国际法的行为为维护俄国家利益并根据俄相关法律采取相应措施命令称美国等西方国家对俄石油实施限价措施如俄海运石油和石油产品价格高于其上限水平相关国家将禁止俄海运石油及石油产品运输和提供相关服务鉴此如相关供销合同中以直接或间接方式引入该限价机制则俄方将禁止向相关外国法人和自然人供应俄石油和石油产品且该禁令适用于石油对外供应的各个阶段自该命令生效之日起禁止向相关国家供应俄石油禁止供应俄石油产品的时间由俄政府确定但不应早于该命令生效之日同时俄总统保留其就供应石油和石油产品作出特别决定的权利httpsmgmwcn2022-1228content1303236839htm日本拟长期从美国和阿曼进口液化天然气应对潜在能源短缺近日日本方面同意从美国和阿曼进口更多液化天然气外界评论称这是日本确保燃料供应避免未来出现能源短缺的最新举措有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明9公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行据彭博社27日报道日本最大的天然气勘探商InpexCorp近日签署了一项协议将每年从美国液化天然气开发商VentureGlobalLNG在路易斯安那州的CP2出口项目采购100万吨天然气为期20年此外另据日本广播协会NHK27日报道包括三井物产MitsuiCo和伊藤忠商事株式会社ItochuCorp在内的几家日本公司还将与阿曼签署一项协议从2025年起每年额外购买200万吨左右的天然气为期10年httpusapeoplecomcnBIG5n120221229c241376-32596113html难以实现欧盟碳汇目标芬兰或面临巨额罚款芬兰自然资源研究所上周发布的一份报告发现由于未能实现欧盟的碳汇目标该国或被处以高达70亿欧元约合人民币519亿元的罚款研究人员表示芬兰需要支付的金额将取决于从欧盟购买的碳汇单价并将当前局势称为国家紧急状态据芬兰广播公司此前报道欧盟土地利用土地利用变化和农林业战略条例设定了2030年碳汇目标要求成员国确保土地使用产生的碳排放完全通过二氧化碳等效清除得到中和第一次审查结果将于2025年公布除了面临经济损失芬兰于2035年实现碳中和的计划也更加遥不可及httpsmgmwcnbaijia2022-12281303236793html奥地利防长部分欧盟国家几乎无法避免停电奥地利国防部长克劳迪娅坦纳12月27日表示由于能源危机影响奥地利等部分欧盟成员国近期面临大范围停电的可能性将越来越大她呼吁这些国家提前做好准备坦纳强调对于奥地利等欧洲国家来说现在面临的问题已经不是停电是否会发生而是何时会发生因此奥地利已经对此做好了相关准备他表示奥地利军方及其他政府机构已经针对停电进行了多次常规演练httpwwwoushinetcomstaticcontenteuropeother2022-12-281057624047191461888html德国天然气消费者2023年仍要忍受高气价德国副总理兼经济和气候保护部长罗伯特哈贝克说德国天然气消费者2023年仍要忍受高气价随着德国从其他渠道进口天然气天然气价格或将逐步回落德新社28日援引哈贝克的话报道我们明年还得忍受更高的天然气价格随着德国按计划建成必要基础设施以替代俄罗斯天然气供应哈贝克希望天然气价格明年年底逐步回落不过可能无法回落至2021年水平以下德国在乌克兰危机升级后迅速转向进口液化天然气但天然气供应仍然面临风险这一方面缘于德国目前难以确保长期稳定的天然气供应另一方面冬季天然气消耗可能比预期更快本月17日德国正式启用位于下萨克森州威廉港的首个浮动式液化天然气接收站德新社先前报道德国计划在明年年底建成另外4个浮动式液化天然气接收站httpsmgmwcnbaijia2022-12291303237971html俄土天然气枢纽项目开始实施俄罗斯天然气工业股份公司28日宣布俄方与土耳其在土境内建造天然气枢纽的项目已开始实施俄气方面表示俄罗斯土耳其溪和蓝溪海底天然气管道目前运营顺利建造天然气枢纽是两国领导层作出的决定由俄气负责落实并将保证天然气市场定价的透明性和公正性俄气称全有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明10公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行球天然气市场将高速发展未来20年需求将增长20因此需要考虑新的项目考虑能源安全此外根据俄气28日公布的最新数据今年该公司对非独联体国家的管道天然气出口量比去年骤降超过45创下本世纪以来的最低水平httpsbaijiahaobaiducomsid1753562255535545648wfrspiderforpc6风险提示1地缘风险可能恶化将导致传统能源品市场价格波动2欧美新能源政策推进速度可能不及预期加剧对传统能源的依赖传统能源品价格不确定性可能增强3欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素可能加剧传统能源品市场价格波动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明11公用事业行业行业周报欧美天然气电力价格均大幅回落俄罗斯减产预期推动油价继续上行分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明12免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素