新能源汽车：衡川新能源年产30亿㎡锂电池隔膜项目开工。盛新锂能1亿成立新公司经营范围含电池制造。多氟多子公司广西宁福获4.15亿增资将加码锂电池产能建设。辽宁中宏新能源锂电池负极材料一体化项目竣工投产。大为股份拟220亿元投建锂矿产资源综合利用及锂电池产业链项目等。英联股份拟30.89亿元投建锂电池复合铜箔、铝箔项目。容百科技2022年净利润预增45%至54%。宁德时代山东三个项目同时开建电池产业基地项目投资不超140亿。天奈科技拟定增募资不超过20亿元。紫建电子拟投建两大电池项目。红星发展年产5万吨电池级硫酸锰项目已完成前期的可行性研究、环评等相关手续。海南矿业2万吨氢氧化锂项目已开工建设。融捷集团磷酸铁锂正极材料落户四川成都。协鑫能科全资子公司协鑫锂电与Zim-Thai Tantalum津巴布韦签署锂矿资源开发合作协议。英联股份拟在江苏投建动力锂电池复合铜箔等项目。继续推荐各环节高成长标的宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、华友钴业、恩捷股份、容百科技、当升科技、中伟股份、星源材质、科达利、中科电气、德方纳米、富临精工等。
　　光伏风电：近期光伏产业链价格快速下行，主要系年底海外需求进入淡季，以及国内装机受疫情拖累。考虑到1月过节因素影响，预计排产环比持平略降，春节后2月开始行业需求有望明显进入上行阶段。根据PVinfolink报价，组件环节价格降幅明显小于上游供应链，单瓦盈利明显提升。同时，组件与硅料价差近期也不断拉大，一体化盈利空间提升。我们认为后续硅料降价后，在需求旺盛的背景下，产业链利润有望进一步向制造环节转移。推荐标的：晶澳科技、隆基绿能、钧达股份、运达股份、大金重工、天合光能、福斯特、福莱特、阳光电源、固德威等。
　　电力设备：多省分时电价政策密集发布，峰谷电价持续拉大。10月以来河北、河南、江西、湖北、上海多地出台了完善分时电价的政策。根据北极星储能网统计，2023年1月电网购电价格中，上海峰谷价差最大超2元/kWh；12月16日，上海发改委发布《关于进一步完善我市分时电价机制有关事项的通知》；12月9日，湖北发改委发布《关于进一步完善分时电价机制有关事项的通知》。在电价差持续拉大的情况下，工商业储能以其商业模式清晰简单，市场需求高（中国工商业电价显著高于居民电价），有望成为2023年发展最快的储能形式。推荐标的：宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、盛弘股份、上能电气、固德威、禾迈股份等。
　　工业控制：1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额77179.6亿元，同比-3.6%，11月当月实现利润总额7411.4亿元，同比-8.5%，降幅扩大。1-11月，分行业来看，采矿业利润同比+51.4%，得益于成本和费用端双双下降；电力行业利润同比+47.2%，增速加快19.1个pct，主要系煤炭保供稳价工作持续推进，成本压力放缓；装备制造业利润同比+3.3%，其中，新能源产业带动电气机械行业利润大幅增长29.7%；燃料加工业与黑色金属冶炼业利润同比下降74.9%和94.5%，主要受其原产地国际冲突、原油期货市场不稳定影响，成本上升。总体来看，国内疫情反弹和内生需求动力不足短期制约工业企业利润恢复，但结构层面仍在继续优化，中游行业利润进一步改善。建议持续关注制造业细分赛道龙头宏发股份、汇川技术（机械）、麦格米特（中小盘）等标的。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响公司相关业务出货量及盈利能力。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，与此同时对于公司短期业绩有扰动。
　　3）推荐公司的重点项目推进不及预期：公司作为新能源赛道参与者，重点项目的推进是支撑营收和利润的关键，也是公司成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩。

研究报告全文：证券研究报告行业动态每周观察三因素趋势向好有望带IRR电力设备动全球光伏需求爆发新能源汽车衡川新能源年产30亿锂电池隔膜项目开工盛新锂能1亿成立新公司经营范围含电池制造多氟多子公司广西宁福获415亿增资将加码锂电池产能建设辽宁中宏新能源锂电池负极材料一体化项维持强于大市目竣工投产大为股份拟220亿元投建锂矿产资源综合利用及锂电池产业链项目等英联股份拟3089亿元投建锂电池复合铜箔铝箔项目朱玥容百科技2022年净利润预增45至54宁德时代山东三个项目同时zhuyuecsccomcn开建电池产业基地项目投资不超140亿天奈科技拟定增募资不超过1860068771220亿元紫建电子拟投建两大电池项目红星发展年产5万吨电池级硫SAC执证编号S1440521100008酸锰项目已完成前期的可行性研究环评等相关手续海南矿业2万吨氢氧化锂项目已开工建设融捷集团磷酸铁锂正极材料落户四川成都发布日期2023年01月02日协鑫能科全资子公司协鑫锂电与Zim-ThaiTantalum津巴布韦签署锂矿资源开发合作协议英联股份拟在江苏投建动力锂电池复合铜箔等项目市场表现继续推荐各环节高成长标的宁德时代亿纬锂能天赐材料华友钴业恩捷股份容百科技当升科技中伟股份星源材质科达利中科8-2电气德方纳米富临精工等-12光伏风电近期光伏产业链价格快速下行主要系年底海外需求进入淡-22季以及国内装机受疫情拖累考虑到1月过节因素影响预计排产环-32-42比持平略降春节后2月开始行业需求有望明显进入上行阶段根据PVinfolink报价组件环节价格降幅明显小于上游供应链单瓦盈利明202216202226202236202246202256202266202276202286202296202112620221062022116显提升同时组件与硅料价差近期也不断拉大一体化盈利空间提升电力设备上证指数我们认为后续硅料降价后在需求旺盛的背景下产业链利润有望进一步向制造环节转移推荐标的晶澳科技隆基绿能钧达股份运达股份大金重工天合光能福斯特福莱特阳光电源固德威等相关研究报告电力设备多省分时电价政策密集发布峰谷电价持续拉大10月以来河北河南江西湖北上海多地出台了完善分时电价的政策根据北极星储能网统计2023年1月电网购电价格中上海峰谷价差最大超2元kWh12月16日上海发改委发布关于进一步完善我市分时电价机制有关事项的通知12月9日湖北发改委发布关于进一步完善分时电价机制有关事项的通知在电价差持续拉大的情况下工商业储能以其商业模式清晰简单市场需求高中国工商业电价显著高于居民电价有望成为2023年发展最快的储能形式推荐标的宁德时代亿纬锂能鹏辉能源盛弘股份上能电气固德威禾迈股份等工业控制1-11月份全国规模以上工业企业实现利润总额771796亿元同比-3611月当月实现利润总额74114亿元同比-85降幅扩大1-11月分行业来看采矿业利润同比514得益于成本和费用端双双下降电力行业利润同比472增速加快191个pct主要系煤炭保供稳价工作持续推进成本压力放缓装备制造业利润同比33其中新能源产业带动电气机械行业利润大幅增长297燃料加工业与黑色金属冶炼业利润同比下降749和945主要受其原产地国际冲突原油期货市场不稳定影响成本上升总体来看国内疫情反弹和内生需求动力不足短期制约工业企业利润恢复但结构层面仍在继续优化中游行业利润进一步改善建议持续关注制造业细分赛道龙头宏发股份汇川技术机械麦格米特中小盘等标的本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明电力设备行业动态研究报告目录一每周观察IRR三因素趋势向好有望带动全球光伏需求爆发4二板块行情回顾721板块行情概述722行业估值比较8三行业数据跟踪1031光伏上游进入降价周期电池组件需求快速收敛1032风电2022年行业招标高企看好2023年行业装机高增长1433电力设备独立储能放量大储是Q4确定性最高的方向1634新能源汽车关注电池环节预期差和新技术新方向1935工控中游行业利润改善内生需求动力不足22四行业新闻来源均为官方公文等24五公司新闻来源均为公司公告25六公司行为统计28七风险提示31请参阅最后一页的重要声明1电力设备行业动态研究报告图表目录图表1光伏电站全投资IRR由电价利用小时电站投资决定融资成本进一步决定资本金IRR4图表2各地燃煤基准价由政策制定整体变化不大元度5图表3海外新签光伏电站PPA电价不断走高欧元MWh5图表4光伏电站BOS成本相对固定元W5图表5组件价格近年来波动较大元W5图表6组件价格下降01元W对应光伏电站全投资回报率提升03个pct6图表7组件价格下降01元W对应光伏电站资本金IRR提升05pct贷款利率提升05pct资本金IRR下降03pct6图表8电价组件价格融资利率每变动5资本金IRR对电价敏感性最大其次组件价格最后融资成本7图表9本周板块涨跌幅8图表10本月板块涨跌幅8图表112012年至今板块估值水平变化9图表122012年至今板块估值溢价率变化9图表13全国光伏装机容量GW10图表14全国光伏发电容量月度新增万千瓦10图表15全国光伏组件出口量MW11图表16国内硅料价格万元吨12图表17国内硅片价格元片12图表18国内电池价格元W13图表19国内组件价格元W14图表20国内光伏产业链价格及涨跌幅截至2022122314图表21国内风电装机容量15图表22国内风电新增并网容量15图表23国内风电设备平均利用小时数16图表24国内电网累计投资额16图表25全国发电设备月产量17图表26全国发电量17图表27全国全社会用电量18图表28国内铜价格18图表29国内钢价格18图表30国内银价格18图表31国内铁价格18图表32国内新能源汽车月产量及同比增速19图表33国内新能源汽车月销量及同比增速19图表34国内新能源汽车累计产量及同比增速19图表35国内新能源汽车累计销量及同比增速19图表36国内正极材料价格变化图20图表37国内负极材料价格变化图20请参阅最后一页的重要声明2电力设备行业动态研究报告图表38国内电解液价格变化图21图表39国内隔膜价格变化图21图表40国内钴价格变化图21图表41国内锂价格变化图22图表42固定资产投资完成额亿元22图表43固定资产投资完成额制造业亿元23图表4412月PMI为47023图表4511月PPI继续回落23图表46重点公司盈利预测PE基于2022年12月30日市场数据单位亿元倍26图表47未来三个月大小非解禁一览28图表48本周大宗交易一览28图表49本周大股东增减持情况30图表50本周股权质押情况一览30图表51本周员工持股计划一览31图表52本周诉讼情况一览31请参阅最后一页的重要声明3电力设备行业动态研究报告一新能源每周观察IRR三因素趋势向好有望带动全球光伏需求爆发光伏电站项目资本金IRR主要由电价组件价格贷款利率利用小时决定其中电价利用小时基本保持稳定组件价格及贷款利率波动较大展望2023年硅料降价带动组件价格下降国内企业贷款利率稳中有降欧洲大电站并网电价有所提升且贷款利率提升幅度有限我们量化分析三因子在未来发展趋势分发现三因子中影响最大的是电价未来全球能源中枢上升是较为确定的事件其次是成本光伏电站成本将进入长周期下行趋势影响最小的是贷款利率国内持续下行海外有所提升但整体影响相对于成本下降是微弱的因此全球光伏电站IRR收益率将进入长周期上行通道有望带动全球光伏需求爆发光伏电站项目全投资IRR由电价利用小时电站投资决定其中电价利用小时与IRR正相关电站投资额与IRR负相关另外由于电站项目投资额较大发电企业往往会采用一定比例的债务融资因此资本金IRR也和贷款比例贷款利率有关图表1光伏电站全投资IRR由电价利用小时电站投资决定融资成本进一步决定资本金IRR资料来源中信建投国内光伏电站上网电价目前按项目当地燃煤发电基准价执行相对固定海外欧洲新签光伏项目电价PPA近两年不断走高由于欧洲电价协议签订到电站并网时间较长1年以上我们判断趋势上来看2023年欧洲新并网电站的PPA电价也会呈现趋势向上另外利用小时主要由项目地光照资源决定整体变化不大请参阅最后一页的重要声明4电力设备行业动态研究报告图表2各地燃煤基准价由政策制定整体变化不大元图表3海外新签光伏电站PPA电价不断走高欧元度MWh05欧洲光伏PPA电价1800416003140120021008001604000蒙蒙甘青山云贵陕北河天河吉黑辽河安江福山重四江浙上湖广20西东肃海西南州西京北津北林龙宁南徽苏建东庆川西江海北西南北江0网网2019211202021120212112022211资料来源发改委中信建投资料来源pexapark中信建投由于光伏电站项目的电价利用小时整体比较稳定因此项目全投资IRR主要由投资成本决定而电站投资成本主要由组件和BOS成本决定其中组件价格受光伏行业整体供需的影响波动较大是决定项目全投资汇报IRR的核心变量BOS成本由土地支架逆变器等构成变动幅度较小图表4光伏电站BOS成本相对固定元W图表5组件价格近年来波动较大元W逆变器固定支架建安费用单晶PERC组件-166单晶PERC组件-182一次设备二次设备电缆22土地电网接入成本管理费用单晶PERC组件-210212520201918151710161505140020212022E2023E2025E2027E2030E资料来源CPIA中信建投资料来源PVinfolink中信建投2021-2022年硅料大幅涨价带动组件价格也持续处于高位从而压低了光伏电站项目收益率也对国内地面电站需求形成压制目前硅料价格已进入确定性下降通道后续硅料降价后国内项目全投资IRR将明显改善从而带来需求大幅释放组件价格每下降01元W对应光伏电站项目全投资IRR上升03个pct请参阅最后一页的重要声明5电力设备行业动态研究报告图表6组件价格下降01元W对应光伏电站全投资回报率提升03个pct电价元kWh全投资IRR0290310330350370390400422103744505662687480200394652596571778319041485561687480861804450576470778390组件价格1704653606773808693元W16048566370768390971505158667380879310014054616976839097104130576472808794101108资料来源中信建投进一步看资本金IRR收益率除了组件价格对其影响较大以外贷款融资利率也是一大变量2023年预计国内贷款利率稳中有降海外虽然美联储进入加息周期但欧洲等其他区域加息幅度明显小于美国欧洲在2022年7月以来加息四次幅度250个基点而美国目前核心瓶颈在于UFLPA政策边际好转后需求即有望释放根据我们测算在贷款比例70的假设下组件价格每下降01元W资本金收益能够提升05个pct贷款利率每提升05个pct对应资本金IRR下降03个pct不考虑欧洲电价提升即使贷款利率上涨25个pct组件价格下降15元W以上就能够完全冲抵利率影响组件降价仍然是拉动需求的主要矛盾图表7组件价格下降01元W对应光伏电站资本金IRR提升05pct贷款利率提升05pct资本金IRR下降03pct贷款利率元kWh资本金IRR35404550556065702108178757269676461200868380777471686519091878481787572701809692898683807774组件价格17010198959288858279元W16010710410097949187841501141101071031009793901401201171131101061039996130128124121117113110106103资料来源中信建投在组件价格18元W电价037元kWh贷款利率5的假设下光伏电站项目资本金IRR为862对比电价组件价格融资利率三个因素对资本金IRR的弹性可以发现电价每变动5对资本金IRR影响幅度最大其次组件最后是融资成本请参阅最后一页的重要声明6电力设备行业动态研究报告图表8电价组件价格融资利率每变动5资本金IRR对电价敏感性最大其次组件价格最后融资成本组件价格融资利率电价资本金IRR161412108642各因子变动幅度0-20-15-10-505101520资料来源中信建投可见相比于融资利率光伏项目资本金IRR对组件价格更为敏感我们认为2023年在硅料进入降价周期后光伏行业需求放量趋势确定性较强看好硅料降价后受益于产业链利润重新分配的电池组件逆变器环节同时随着行业需求释放在储能等灵活性方面的需求也会迎来快速增长推荐晶澳科技隆基绿能天合光能N型龙头钧达股份爱旭股份通威股份阳光电源德业股份固德威锦浪科技等二板块行情回顾21板块行情概述本周上证综指142创业板257电力设备新能源行业整体收益率为543细分板块来看光伏风电电动汽车电力设备工控和储能板块的涨跌幅分别为837625-0274083561061请参阅最后一页的重要声明7电力设备行业动态研究报告图表9本周板块涨跌幅121086420-2SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW-4SW储光风电工电能伏电力控动电设国商公机计银有传轻化医农电非建通汽纺交钢采休家汽综食建房气备防业用械算行色媒工工药林子银筑信车织通铁掘闲用车合品筑地设军贸事设机金制生牧金装服运服电饮材产备工易业备属造物渔融饰装输务器料料资料来源Wind中信建投从月度行情来看本月初至今上证综指-197创业板指062电力设备新能源行业整体收益率为-323细分板块来看光伏风电电动汽车电力设备工控和储能板块的涨跌幅分别为-574-403-228-653-144064图表10本月板块涨跌幅121086420-2SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW-4SW电工储风电光动控能电力伏食休纺轻传商家交农银汽非建医计综通钢电房化有汽电建机公采国设品闲织工媒业用通林行车银筑药算合信铁子地工色车气筑械用掘防备饮服服制贸电运牧金材生机产金设装设事军料务装造易器输渔融料物属备饰备业工资料来源Wind中信建投22行业估值比较截至2022年12月30日沪深300估值为1063倍TTM整体法剔除负值较上周略有上升其中储能板块电动汽车板块电力设备板块风电板块工控板块光伏板块市估值分别为629327062004229640582323倍相对沪深300的估值溢价率分别为492155089116282119倍请参阅最后一页的重要声明8电力设备行业动态研究报告图表112012年至今板块估值水平变化储能电动汽车风电工控光伏电力设备沪深3001601401201008060402002012-12-302014-12-302016-12-302018-12-302020-12-302022-12-30资料来源Wind中信建投图表122012年至今板块估值溢价率变化储能电动汽车风电工控光伏电力设备10864202012-12-302014-12-302016-12-302018-12-302020-12-302022-12-30资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明9电力设备行业动态研究报告三行业数据跟踪31光伏上游进入降价周期电池组件需求快速收敛2021年全国光伏新增装机量5488GW同比增长1386图表13全国光伏装机容量GW70200新增装机GW同比增速60150100505040030-5020-10010-1500-200201520162017201820192020202120221-11资料来源中电联中信建投2022年1-11月全国光伏新增并网容量为6571GW同比增长10579图表14全国光伏发电容量月度新增万千瓦光伏发电容量月度新增万千瓦光伏发电容量月度新增同比增速单位1200400100080020060040002000-200资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明10电力设备行业动态研究报告2021年光伏组件累计出口规模985GW同比2409累计出口金额2461亿美元同比458月出口1410GW同比增加54729月出口1265GW同比增加48810月出口1170GW同比增加16649图表15全国光伏组件出口量MW光伏组件出口数量兆瓦同比增速18000单位20016000150140001200010010000508000600004000-5020000-100资料来源Wind中信建投硅料据PVInfoLink硅料供应规模稳步提升的背景下上游环节正在遭遇硅片用料需求急速萎缩的市场变化而且随着前期订单陆续完成履约和交付部分硅料企业逐渐面临缺乏新订单的境遇另外一个重要信号是硅料环节正在开始累积异常库存上游环节博弈程度日趋激烈硅片环节仍然处于价格急速下跌过程中假设以硅片跌幅对应硅料价格的下跌幅度测算恐当前硅料价格水平暂时难以覆盖但是在目前纷繁复杂的市场环境和快速变化中上游企业也纷纷在寻找和摸索新的商务合作模式寻求互相依托和绑定合作关系硅料价格因买卖双方心态差异以及不同硅料企业之间策略差异包括个别企业已有主动出击而个别企业仍然保持观望和按兵不动所以实则硅料市场价格范围持续扩大而且因需求萎缩导致有市无价难以成交的困境仍在持续因周转速率放缓硅料环节的异常库存已经开始明显堆积预计月底包括头部企业在内的硅料企业均会面临库存压力只是程度稍有不同春节假期之前持续面临严峻形势请参阅最后一页的重要声明11电力设备行业动态研究报告图表16国内硅料价格万元吨多晶硅-菜花料多晶硅-致密料3530252420151011550资料来源PVInfoLink中信建投硅片据PVInfoLink单晶硅片价格仍然混乱本期价格仍旧处于无序下跌过程12月23日晚间硅片龙头厂家同时官宣牌价但是截止本周三硅片主流价格在之前价格基础上继续下探而且下跌幅度仍然剧烈暂时未见止跌趋势电池对硅片的需求滑坡加快上游价格的混乱下跌过程也无法得到扭转截止本周三182mm150m规格硅片的主流价格已经全面跌破每片495元210mm150m规格硅片价格也已跌破每片67元位置当前核心矛盾是上游供应需要面对下游持续下滑的需求即使硅片环节已经处于减产通道供应量持续收缩但是需求的萎缩速度也仍然令人吃惊即将到来的1月包括春节假期以及当前国内各地蔓延的疫情和感染程度制造环节需要考虑的复杂难度有增无减如何排产以及假期安排人员调配等等除终端需求之外的因素叠加无疑令产业链中的各个环节堪忧图表17国内硅片价格元片12单晶硅片-15875多晶硅片金刚线单晶硅片-166单晶硅片-182单晶硅片-2101086764954954453220资料来源PVInfoLink中信建投请参阅最后一页的重要声明12电力设备行业动态研究报告电池片本周随着组件厂家陆续完成今年采购目标对应电池片需求快速萎缩仅部分组件厂家以天为单位的小量采购然而放眼电池片环节当前依旧维持满产产出使电池片价格下跌幅度加剧甚至超越了硅片价格的跌幅截至当前电池片成交价格M6M10G12尺寸落在每瓦093-095元人民币每瓦094-098元人民币以及每瓦095-098元人民币的价格水平M6尺寸电池片中国境内已鲜少成交海外需求也萎缩快速预期在明年1月1日将取消报价展望后势众厂家最关切的是春节各环节的排产应对策略根据PVInfoLink的判断组件厂家整体倾向减产规划但仍在测算评估届时订单表现以及减产幅度后续电池片价格跌势将视电池片环节排产与终端组件需求的供需情势做相应变化图表18国内电池价格元W多晶电池片金刚线单晶PERC电池-G1单晶PERC电池-166单晶PERC电池-182单晶PERC电池-210215112123122109312050资料来源PVInfoLink中信建投组件据PVInfoLink本周开始需求快速收敛海内外交付都在收尾组件厂家也开始收尾出清库存为年底结算准备近期低价出清库存非常规效率的组件价格也有听闻低于每瓦17元人民币的折让价格本周价格延续上周局势前期高价订单已大多执行完毕500W单玻价格约在每瓦182-198元人民币双玻每瓦185-198元人民币而海外价格暂时因假期因素影响价格暂时没有变动根据PVInfoLink的判断然而供应链的快速下探影响组件新签单组件价格的下滑探底仅刚启动终端已有厂家重新谈价Q1报价不管海内外价格都持续下滑并有扩大趋势我们判断23Q1已可以看见每瓦17-188元人民币每瓦022-023元美金厂家悲观看待1-2月组件价格将会出现较明显的跌价需求疲弱也让组件厂家排产规划模糊不定一月元旦春节都有部分厂家预期停产一线垂直整合厂家稼动率恐下滑至70左右二三线厂家也有下修至50的可能性请参阅最后一页的重要声明13电力设备行业动态研究报告图表19国内组件价格元W单面单玻-单晶PERC组件-166单面单玻-单晶PERC组件-182单面单玻-单晶PERC组件-21022212191817161514202008202012202104202108202112202204202208202212资料来源PVInfoLink中信建投图表20国内光伏产业链价格及涨跌幅截至20221223类型最新价格近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅硅料-致密料万元吨24-59-18643单晶硅片-166元片45-109-252-91单晶硅片-182元片495-100-304-132单晶硅片-210元片67-69-280-163单晶PERC电池片-166元W093-191-290-114单晶PERC电池片-182元W095-174-291-120单晶PERC电池片-210元W095-174-291-95单面单玻-单晶PERC组件-166元W186-11-2605单面单玻-单晶PERC组件-182元W1895-08-3308单面单玻-单晶PERC组件-210元W1895-08-3308双面双玻-单晶PERC组件-182元W1915-08-33双面双玻-单晶PERC组件-210元W1915-08-33光伏玻璃32mm镀膜元平方米275-1858光伏玻璃20mm镀膜元平方米205-2425资料来源PVInfoLink中信建投32风电2022年行业招标高企看好2023年行业装机高增长截至2021年风电累计装机量329亿千瓦同比增长1668请参阅最后一页的重要声明14电力设备行业动态研究报告图表21国内风电装机容量单位风电新增装机容量万千瓦风电累计装机容量万千瓦同比增速3500000200003000000150002500000100002000000150000050001000000000500000000-5000201020112012201320142015201620172018201920202021资料来源Wind中信建投2022年1-10月全国风电新增并网容量为2063GW同比增长1169图表22国内风电新增并网容量风电新增并网容量万千瓦同比增速单位500000500004500004000004000035000030000300000250000200002000001500001000010000000050000000-100002018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-09资料来源Wind中信建投2022年10月风电设备平均利用小时1817小时比上年同期降低10小时请参阅最后一页的重要声明15电力设备行业动态研究报告图表23国内风电设备平均利用小时数风电平均利用小时数h同比增速单位2500004000200000300020001500001000100000000-100050000-2000000-30002016-082017-022016-022016-052016-112017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11资料来源Wind中信建投33电力设备独立储能放量大储是Q4确定性最高的方向2022年10月电网累计投资额为4209亿元累计同比增长26图表24国内电网累计投资额电网基本建设投资完成额累计值亿元电网基本建设投资完成额累计同比60008050006040004020300002000-201000-400-602014-112021-032013-032013-072013-112014-032014-072015-032015-072015-112016-032016-072016-112017-032017-072017-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072020-112021-072021-112022-032022-072022-11资料来源Wind中信建投发电设备2022年11月产量为1901万千瓦同比增加1096请参阅最后一页的重要声明16电力设备行业动态研究报告图表25全国发电设备月产量单位2000发电设备月产量万千瓦同比增速15015001005010000500-500-1002020-112016-022016-052016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11资料来源Wind中信建投2022年1-10月份全国规模以上电厂发电量695731亿千瓦时同比增长3572021年全国累计发电量81122亿千瓦时同比增长937图表26全国发电量全国发电量亿千瓦时全国发电量增速单位9000018800001670000146000012105000084000063000042000021000000-2资料来源Wind中信建投2022年1-10月全国全社会用电量717600亿千瓦时同比增长5142021年全国全社会累计用电量为83128亿千瓦时同比增长1068请参阅最后一页的重要声明17电力设备行业动态研究报告图表27全国全社会用电量全国全社会用电量亿千瓦时全社会用电量增长率单位10000020800001560000104000052000000200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021资料来源Wind中信建投本周电力设备上游原材料价格整体持平白银铜价略有下降钢铁价格均略有提升图表28国内铜价格图表29国内钢价格12000铜价格美元吨钢价格元吨700010000600080005000600040003000400020002000100000资料来源Wind资讯中信建投资料来源Wind资讯中信建投图表30国内银价格图表31国内铁价格白银价格元千克6000铁价格元吨800050007000600040005000300040003000200020001000100000资料来源Wind资讯中信建投资料来源Wind资讯中信建投请参阅最后一页的重要声明18电力设备行业动态研究报告34新能源汽车关注电池环节预期差和新技术新方向衡川新能源年产30亿锂电池隔膜项目开工盛新锂能1亿成立新公司经营范围含电池制造多氟多子公司广西宁福获415亿增资将加码锂电池产能建设辽宁中宏新能源锂电池负极材料一体化项目竣工投产大为股份拟220亿元投建锂矿产资源综合利用及锂电池产业链项目等英联股份拟3089亿元投建锂电池复合铜箔铝箔项目容百科技2022年净利润预增45至54宁德时代山东三个项目同时开建电池产业基地项目投资不超140亿天奈科技拟定增募资不超过20亿元紫建电子拟投建两大电池项目红星发展年产5万吨电池级硫酸锰项目已完成前期的可行性研究环评等相关手续海南矿业2万吨氢氧化锂项目已开工建设融捷集团磷酸铁锂正极材料落户四川成都协鑫能科全资子公司协鑫锂电与Zim-ThaiTantalum津巴布韦签署锂矿资源开发合作协议英联股份拟在江苏投建动力锂电池复合铜箔等项目图表32国内新能源汽车月产量及同比增速图表33国内新能源汽车月销量及同比增速新能源汽车月产量万辆同比新能源汽车月销量万辆同比901400808000080120070700006000070100060605000080050504000060040403000040030200003010000200202000010010-100000-2000-200002018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072018-10资料来源中汽协Wind资讯中信建投资料来源中汽协Wind资讯中信建投图表34国内新能源汽车累计产量及同比增速图表35国内新能源汽车累计销量及同比增速新能源汽车累计产量万辆同比新能源汽车累计销量万辆同比700500700700600400600600500500300500400400400200300300300100200200200100100010000-1000-1002018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-102018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-10资料来源中汽协Wind资讯中信建投资料来源中汽协Wind资讯中信建投产业链价格方面本周正极材料负极材料价格基本持平隔膜干法单拉隔膜湿法单拉价格均持平六氟磷酸锂价格下降电解钴四氧化三钴硫酸钴价格小幅下降请参阅最后一页的重要声明19