川财观点
　　面对2023年经济增长潜在压力，投资发力将发挥关键作用，基建投资有望维持较快增长水平。今年一季度可能为全年经济增长压力较突出的时期，作为基建开工的传统淡季，今年有望实现淡季不“淡”。去年12月以来，多地披露了2023年一季度地方债发行计划，拟发行总规模超8000亿，同时国家发改委表示将聚焦重点领域和国家重大战略，加强项目储备和前期工作，加快推进重大项目建设。从目前开工情况看，能源类基建大项目密集“上马”，库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目、海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目、华能汕头勒门海上风电项目、雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站项目等陆续开工建设，经济强引擎效应凸显。
　　近期投资机会，建议以稳为主，可关注低估值中字头基建央企，主要原因为春节前仅剩14个交易日，节前效应有望影响市场情绪，大幅上涨行情出现概率较低，中字头基建央企估值较低，同时重大项目开工对该板块形成一定基本面支撑。
　　2023年中长期投资机会，建议围绕风电、光伏等新能源产业链进行布局，可关注核心装备及组件制造的超跌龙头，主要原因为新能源产业链具备较好的成长性和确定性，根据能源局数据，2022年风电光伏发电新增装机预计1.2亿千瓦以上，2023年风电光伏新增装机合计目标将达1.6亿千瓦左右，增长率约为33%；此外，我们看好新能源车充换电板块的投资机会，2023年新能源车消费有望成扩大内需的重要抓手之一，配套充换电设施需求提升，叠加海外需求旺盛，充换电产业进入快速发展阶段，相关上市公司的盈利能力持续改善。
　　相关标的：中国电建、中国能建、中国中铁、中国铁建、金风科技、明阳智能、大金重工、恒润股份、中天科技、阳光电源、隆基绿能、通威股份、上机数控、盛弘股份、特锐德、永贵电器、科士达、易事特等。
　　市场表现
　　截止2022年12月30日收盘，本月上证指数下跌1.97%，收3089.26.34点，深证成指下跌0.83%，创业板指上涨0.06%。板块方面，涨幅居前的为食品饮料、美容护理、社会服务，分别上涨10.78%、10.33%、6.46%；跌幅居前的为煤炭、房地产、建筑装饰，分别下跌10.88%、9.07%、7.02%。申万31个一级行业分类中，基建产业链相关的有建筑装饰、建筑材料、电力设备、机械设备、通信5个一级指数，涨跌情况分别为建筑装饰下跌7.02%、建筑材料下跌3.39%、电力设备下跌4.00%、机械设备下跌5.47%、通信下跌4.13%。
　　风险提示：经济下行超预期；政策变化超预期等。

研究报告全文：川财证券研究报告多地发布新增专项债计划基建项目密集开工电力基建行业月报所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年01月01日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼610041川财观点面对2023年经济增长潜在压力投资发力将发挥关键作用基建投资有望维持较快增长水平今年一季度可能为全年经济增长压力较突出的时期作为基建开工的传统淡季今年有望实现淡季不淡去年12月以来多地披露了2023年一季度地方债发行计划拟发行总规模超8000亿同时国家发改委表示将聚焦重点领域和国家重大战略加强项目储备和前期工作加快推进重大项目建设从目前开工情况看能源类基建大项目密集上马库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目华能汕头勒门海上风电项目雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站项目等陆续开工建设经济强引擎效应凸显近期投资机会建议以稳为主可关注低估值中字头基建央企主要原因为春节前仅剩14个交易日节前效应有望影响市场情绪大幅上涨行情出现概率较低中字头基建央企估值较低同时重大项目开工对该板块形成一定基本面支撑2023年中长期投资机会建议围绕风电光伏等新能源产业链进行布局可关注核心装备及组件制造的超跌龙头主要原因为新能源产业链具备较好的成长性和确定性根据能源局数据2022年风电光伏发电新增装机预计12亿千瓦以上2023年风电光伏新增装机合计目标将达16亿千瓦左右增长率约为33此外我们看好新能源车充换电板块的投资机会2023年新能源车消费有望成扩大内需的重要抓手之一配套充换电设施需求提升叠加海外需求旺盛充换电产业进入快速发展阶段相关上市公司的盈利能力持续改善相关标的中国电建中国能建中国中铁中国铁建金风科技明阳智能大金重工恒润股份中天科技阳光电源隆基绿能通威股份上机数控盛弘股份特锐德永贵电器科士达易事特等市场表现截止2022年12月30日收盘本月上证指数下跌197收30892634点深证成指下跌083创业板指上涨006板块方面涨幅居前的为食品饮料美容护理社会服务分别上涨10781033646跌幅居前的为煤炭房地产建筑装饰分别下跌1088907702申万31个一级行业分类中基建产业链相关的有建筑装饰建筑材料电力设备机械设备通信5个一级指数涨跌情况分别为建筑装饰下跌702建筑材料下跌339电力设备下跌400机械设备下跌547通信下跌413风险提示经济下行超预期政策变化超预期等本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明115川财证券研究报告正文目录一川财观点4二市场表现421行业表现422重点覆盖行业及板块情况5221电网设备行业申万二级5222充电桩同花顺概念8223特高压同花顺概念9三建筑业PMI数据10四行业重点资讯11五公司动态13本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明215川财证券研究报告图表目录图1各行业板块本月表现5图2非制造业PMI建筑业10图3非制造业PMI建筑业新订单10图4非制造业PMI建筑业从业人员10图5非制造业PMI建筑业业务活动预期11图6非制造业PMI建筑业投入品价格11表1电网设备市值前十截止2022-12-305表2电网设备月涨跌幅前十截止2022-12-306表3电网设备及细分行业对比-PE-TTM2019-12-30至2022-12-306表4近期并购事件6表5充电桩概念市值前十截止2022-12-308表6充电桩概念月涨跌幅前十截止2022-12-308表7特高压概念市值前十截止2022-12-309表8特高压概念月涨跌幅前十截止2022-12-309表9相关公司近期重要公告13本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明315川财证券研究报告一川财观点面对2023年经济增长潜在压力投资发力将发挥关键作用基建投资有望维持较快增长水平今年一季度可能为全年经济增长压力较突出的时期作为基建开工的传统淡季今年有望实现淡季不淡去年12月以来多地披露了2023年一季度地方债发行计划拟发行总规模超8000亿同时国家发改委表示将聚焦重点领域和国家重大战略加强项目储备和前期工作加快推进重大项目建设从目前开工情况看能源类基建大项目密集上马库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目海南万宁百万千瓦漂浮式海上风电项目华能汕头勒门海上风电项目雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站项目等陆续开工建设经济强引擎效应凸显近期投资机会建议以稳为主可关注低估值中字头基建央企主要原因为春节前仅剩14个交易日节前效应有望影响市场情绪大幅上涨行情出现概率较低中字头基建央企估值较低同时重大项目开工对该板块形成一定基本面支撑2023年中长期投资机会建议围绕风电光伏等新能源产业链进行布局可关注核心装备及组件制造的超跌龙头主要原因为新能源产业链具备较好的成长性和确定性根据能源局数据2022年风电光伏发电新增装机预计12亿千瓦以上2023年风电光伏新增装机合计目标将达16亿千瓦左右增长率约为33此外我们看好新能源车充换电板块的投资机会2023年新能源车消费有望成扩大内需的重要抓手之一配套充换电设施需求提升叠加海外需求旺盛充换电产业进入快速发展阶段相关上市公司的盈利能力持续改善相关标的中国电建中国能建中国中铁中国铁建金风科技明阳智能大金重工恒润股份中天科技阳光电源隆基绿能通威股份上机数控盛弘股份特锐德永贵电器科士达易事特等二市场表现21行业表现截止2022年12月30日收盘本月上证指数下跌197收30892634点深证成指下跌083创业板指上涨006板块方面涨幅居前的为食品饮料美容护理社会服务分别上涨10781033646跌幅居前的为煤炭房地产建筑装饰分别下跌1088907702申万31个一级行业分类中基建产业链相关的有建筑装饰建筑材料电力设备机械设备通信5个一级指数涨跌情况分别为建筑装饰下跌702建筑材料下跌339电力设备下跌400机械设备下跌547通信下跌413本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明415川财证券研究报告图1各行业板块本月表现资料来源iFinD川财证券研究所单位22重点覆盖行业及板块情况221电网设备行业申万二级截止2022年12月30日电网设备市值前三的公司为国电南瑞600406SH特变电工600089SH正泰电器601877SH市值分别为163354亿元77786亿元59554亿元表1电网设备市值前十截止2022-12-30收盘价排名证券代码证券简称总市值亿元流通市值亿元自年初涨幅PETTM元1600406SH国电南瑞2440163354161714-261026762600089SH特变电工20087778677786-2485933601877SH正泰电器27705955459554-482115524603606SH东方电缆67834664846648335048415600885SH宏发股份33413483634836-369728796688248SH南网科技571032244464314810141977002028SZ思源电气38222940922819-220226878601179SH中国西电4612363023630-164634509000400SZ许继电气19972013620135-2319253810601567SH三星医疗13481898018691-15702620资料来源iFinD川财证券研究所电网设备月涨幅前三的公司为日丰股份002953SZ1658安科瑞300286SZ584崧盛股份301002SZ583月跌幅前三的公司为ST银河000806SZ-2072ST中利002309SZ-1636众智科技301361SZ-1603本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明515川财证券研究报告表2电网设备月涨跌幅前十截止2022-12-30涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅002953SZ日丰股份1658000806SZST银河-2072300286SZ安科瑞584002309SZST中利-1636301002SZ崧盛股份583301361SZ众智科技-1603002706SZ良信股份288300490SZ华自科技-1522300510SZ金冠股份249002882SZ金龙羽-1357601567SH三星医疗220002090SZ金智科技-1328300356SZST光一137301388SZ欣灵电气-1324300670SZ大烨智能121002358SZST森源-1303002028SZ思源电气106600192SH长城电工-1215605222SH起帆电缆070002452SZ长高电新-1206资料来源iFinD川财证券研究所截止2022年12月30日电网设备PE-TTM为2195细分行业中线缆部件及其他电网自动化设备电工仪器仪表配电设备输变电设备PE-TTM分别为31492956228721831372表3电网设备及细分行业对比-PE-TTM2019-12-30至2022-12-30行业当前值危险值中位数机会值历史均值历史均值偏离倍历史分位电网设备21952790259823242584-144904线缆部件及其他314932952967249029130596370电网自动化设备29563300296626953022-0174904电工仪器仪表22872742242221982493-0613301配电设备218323412174178821650055219输变电设备13723027265918512486-191164资料来源iFinD川财证券研究所表4近期并购事件首次公公司所属三级交易交易总价交易标的交易买方交易卖方告日名称行业方向值万元浙江万马高万马线缆部件清远万马新材料有限12-31--600000分子材料集--股份及其他公司部分股权团有限公司赣州发展融资租赁有赣州金融控爱康赣州爱康光电12-31光伏辅材--限责任公司1944354885230股集团有限科技科技有限公司股权责任公司佳电佳电吉林新能源装佳木斯电机股12-30电机------股份备有限公司100股权份有限公司本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明615川财证券研究报告义乌华芯远景创业投资中心有限合伙无烯晶碳能电子科技无锡科灵凯普投思源输变电设思源电气股12-29买方锡有限公司4119856179775资合伙企业有电气备份有限公司股权限合伙吴青蓉周伟锋孙伟王俊华秦川东方电气集团东方汽轮机有限公司部分股权东方电气集团东方中国东方电东方综合电力12-29--锅炉股份有限公司部6100000气集团有限--电气设备商分股权东方电气集团公司科学技术研究院有限公司部分股权深圳市高新投小额贷款正业锂电专用标的广东正业科技股份有有限公司深宿迁楚联科技12-281035367科技设备本身限公司36股权圳市高新投有限公司融资担保有限公司正业锂电专用标的广东正业科技股份有东莞信托有宿迁楚联科技12-281356707科技设备本身限公司499股权限公司有限公司铸锋璟玥1正业锂电专用标的广东正业科技股份有宿迁楚联科技12-281739648号私募证券科技设备本身限公司529股权有限公司投资基金上海能源科技发展有限中来光伏电池上海源烨新能源有限12-27--6500000公司苏州中--股份组件公司部分股权来民生能源有限公司交银金融资产投资有限公司农银金中伟电池化学湖南中伟新能源科技融资产投资12-27--15000000--股份品有限公司部分股权有限公司中银金融资产投资有限公司资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明715川财证券研究报告222充电桩同花顺概念截止2022年12月30日充电桩概念市值前三的公司为阳光电源300274SZ国电南瑞600406SH公牛集团603195SH市值分别为166044亿元163354亿元86110亿元表5充电桩概念市值前十截止2022-12-30收盘价排名证券代码证券简称总市值亿元流通市值亿元自年初涨幅PETTM元1300274SZ阳光电源11180166044126205-232677652600406SH国电南瑞2440163354161714-261026763603195SH公牛集团143268611010673-131229334600089SH特变电工20087778677786-2485935600522SH中天科技16155511955119-42125666601727SH上海电气3945448649862-1893-8797300433SZ蓝思科技10535237152235-5398-112058002074SZ国轩高科28835128535707-4364278369600995SH南网储能1442460866900-27391339310600884SH杉杉股份18204120431982-43901485资料来源iFinD川财证券研究所充电桩概念月涨幅前三的公司为富临运业002357SZ3663日丰股份002953SZ1658芯能科技603105SH1296月跌幅前三的公司为南京公用000421SZ-1712亿嘉和603666SH-1711朗新科技300682SZ-1546表6充电桩概念月涨跌幅前十截止2022-12-30涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅002357SZ富临运业3663000421SZ南京公用-1712002953SZ日丰股份1658603666SH亿嘉和-1711603105SH芯能科技1296300682SZ朗新科技-1546002518SZ科士达1261300490SZ华自科技-1522300351SZ永贵电器933300870SZ欧陆通-1395301268SZ铭利达908000909SZ数源科技-1373002609SZ捷顺科技638002090SZ金智科技-1328002682SZ龙洲股份611000407SZ胜利股份-1309300286SZ安科瑞584002358SZST森源-1303002768SZ国恩股份557000572SZ海马汽车-1275资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明815川财证券研究报告223特高压同花顺概念截止2022年12月30日特高压概念市值前三的公司为国电南瑞600406SH晶澳科技002459SZ中国电建601669SH市值分别为163354亿元141536亿元107234亿元表7特高压概念市值前十截止2022-12-30收盘价排名证券代码证券简称总市值亿元流通市值亿元自年初涨幅PETTM元1600406SH国电南瑞2440163354161714-261026762002459SZ晶澳科技6009141536140821-91035243601669SH中国电建70810723477819-112810744601868SH中国能建2298162632570-154213045600089SH特变电工20087778677786-2485936688187SH时代电气54576589711451-330832507600522SH中天科技16155511955119-42125668600487SH亨通光电1506371493714900724129000027SZ深圳能源6363025730257-1975319610002028SZ思源电气38222940922819-22022687资料来源iFinD川财证券研究所特高压概念月涨幅前三的公司为金百泽301041SZ963深圳能源000027SZ341晶澳科技002459SZ325月跌幅前三的公司为恒华科技300365SZ-2465派瑞股份300831SZ-1659川润股份002272SZ-1632表8特高压概念月涨跌幅前十截止2022-12-30涨幅前十跌幅前十股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅301041SZ金百泽963300365SZ恒华科技-2465000027SZ深圳能源341300831SZ派瑞股份-1659002459SZ晶澳科技325002272SZ川润股份-1632300510SZ金冠股份249002316SZST亚联-1418002564SZ天沃科技130002358SZST森源-1303002028SZ思源电气106688517SH金冠电气-1222000070SZ特发信息058002452SZ长高电新-1206600268SH国电南自-1175600501SH航天晨光-1124603097SH江苏华辰-1094资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明915川财证券研究报告三建筑业PMI数据建筑业保持扩张建筑业商务活动指数为544低于上月10个百分点高于临界点建筑业总体继续保持增长其中土木工程建筑业商务活动指数为571连续11个月位于较高景气区间表明在推动重大项目建设等各项政策措施带动下土木工程建筑业企业保持较快施工进度图2非制造业PMI建筑业资料来源iFinD川财证券研究所图3非制造业PMI建筑业新订单资料来源iFinD川财证券研究所图4非制造业PMI建筑业从业人员资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1015川财证券研究报告图5非制造业PMI建筑业业务活动预期资料来源iFinD川财证券研究所图6非制造业PMI建筑业投入品价格资料来源iFinD川财证券研究所四行业重点资讯上海市发展和改革委员会印发上海市推进重点区域园区等开展碳达峰碳中和试点示范建设的实施方案其中提到发展可再生能源和新型储能实施组织光伏专项工程加快近海风电开发推进深远海风电示范试点因地制宜布局陆上风电和地热能项目鼓励大容量风电光伏建筑一体化农光互补等技术创新和项目落地开发利用农作物秸秆园林废弃物等生物质能因地制宜发展低成本大容量高安全和长寿命的新型储能技术开展绿色基础设施建设根据低碳交通运输工具低碳规划和发展情况选择并适度超前开展绿色配套基础设施建设包括新能源汽车锂电池助动自行车充电桩配套电网加注气站加氢站港口岸电机场地面辅助电源等上海发改委网站成都市经信委印发成都市新能源汽车换电模式应用试点实施方案征求意见稿提出成都将稳妥有序开展新能源汽车换电模式应用试点到2024年全市累计推广新能源换电汽车3万辆以上建设换电站500座以上支持整车动力电池换电设备生产企业和换电站投资建设运营企业平台公司金融机构科研机构大专院校等各类主体共同开展换电模式整车动力电池电机电控换电装备等关键技术攻关提本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1115川财证券研究报告升产品技术水平保障质量安全性能鼓励社会资本参与设立电池银行电池资产管理公司等大型专业化平台机构鼓励退役动力电池梯次利用提升动力电池全生命周期利用效率鼓励金融机构推出适合换电模式发展的信贷及保险产品电车资源网12月28日福建发改委发布关于做好促进新时代新能源高质量发展有关工作的函文件提出加快抽水蓄能电站建设和加快新型储能发展在新型储能方面充分发挥新型储能响应快配置灵活建设周期短优势在电网关键节点布局一批大型储能电站积极拓展储能电站在新型电力系统中调频调峰辅助功能鼓励引导新增海上风电集中式光伏发电项目配建储能推动配建储能接入海上风电集中式光伏发电场站内部实现就地调节积极推进云储能共享储能虚拟电厂等研究北极星储能网12月28日山东省印发山东省碳达峰实施方案指出加快实施新能源倍增行动统筹推动太阳能风能核能等开发利用完成可再生能源电力消纳责任权重加快发展光伏发电坚持集散并举开展整县屋顶分布式光伏规模化开发建设试点示范打造鲁北盐碱滩涂地风光储输一体化基地鲁西南采煤沉陷区百万千瓦级光伏基地加快探索海上光伏基地建设大力推进风电开发以渤中半岛南半岛北三大片区为重点打造千万千瓦级海上风电基地推动海上风电与海洋牧场融合发展试点示范有序推进陆上风电开发积极安全有序发展核电围绕打造胶东半岛千万千瓦级核电基地全力推进海阳荣成等核电厂址开发探索推动核能小堆供热技术研究和示范应用培育壮大氢能产业加强工业副产氢纯化技术研发和应用积极推进可再生能源制氢和低谷电力制氢试点培育风光氢储能一体化应用模式实施氢进万家科技示范工程促进完善制氢储运氢输氢加氢用氢全产业链氢能体系到2030年光伏发电风电核电生物质发电装机分别达到9500万千瓦4500万千瓦1000万千瓦和500万千瓦北极星太阳能光伏网12月28日由三峡集团牵头联合内蒙古能源集团建设的库布其沙漠鄂尔多斯中北部新能源基地项目在内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗开工建设该项目是在沙漠戈壁荒漠地区开发建设的全球最大规模风电光伏基地项目也是我国首个开工建设的千万千瓦级新能源大基地项目北极星风力发电网近日三峡能源甘肃黄羊抽水蓄能电站获得甘肃省发展和改革委员会核准成为三峡能源首个完成核准的抽水蓄能电站黄羊抽水蓄能电站位于武威市凉州区境内总装机容量140万千瓦额定水头478米安装4台35万千瓦可逆式水泵水轮机发电电动机组设计年发电量和年抽水用电量分别为16亿千瓦时和2133亿千瓦时电站枢纽工程主要由上水库输水系统地下厂房系统下水库及地面开关站等组成为一等大1型工程北极星水力发电网12月29日世界最大同时也是海拔最高的混合式抽水蓄能项目雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站正式开工建设两河口混蓄项目位于四川省甘孜州雅江县建设场址海拔3000米依托四川省内最大的水库两河口水电站水库为上库下游衔接梯级水电站牙根一级水电站水库为下库北极星储能网本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1215川财证券研究报告五公司动态表9相关公司近期重要公告代码简称行业重要公告605196华通线缆电力设备华通线缆关于首次公开发行股票募投项目延期的公告002487大金重工电力设备非公开发行A股股票发行情况报告书暨上市公告书688503聚和材料电力设备2022年年度业绩预增的自愿性披露公告001208华菱线缆电力设备湖南华菱线缆股份有限公司关于项目中标的自愿性信息披露公告002706良信股份电力设备关于回购股份比例达到1暨回购进展的公告002062宏润建设建筑装饰关于持股5以上股东减持股份超过1的公告002296辉煌科技通信关于收到项目中标通知书的公告300548博创科技通信博创科技股份有限公司向特定对象发行A股股票募集说明书申报稿资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1315川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1415川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1515