投资摘要：
　　每周一谈：光伏产业链价格深度调整利好下游需求高增
　　近日，光伏产业链价格深度调整。11月下旬左右，硅料价格开始调整，近两周呈加速下跌趋势。相应地，硅片和电池片价格也大幅调整。
　　硅料：本周国内多晶硅(致密料)均价跌至240元/kg，周跌幅为-5.9%，月跌幅为-18.6%。
　　硅片：本周单晶硅片(166mm ,165μm)/ (182mm ,165μm)/ (210mm ,160μm)价格分别为4.5 / 4.95 / 6.7元/片，周跌幅分别为-10.9% / -10% / -6.9%，月跌幅分别为-25.2% / -30.4% / -28%。
　　电池片：本周166mm / 182mm / 210mm单晶PERC电池片价格分别为0.93 / 0.95 / 0.95元/W，周跌幅分别为-19.1% / -17.4% / -17.4%，月跌幅分别为-29% / -29.1% / -29.1%。
　　上游成本大幅降低，利好下游光伏装机。上游约30%的价格调整幅度，使得下游光伏发电的经济性和收益性更加凸显，预计2023年光伏装机将继续高速增长。我们建议关注受益于光伏装机增加的中下游及辅材环节，比如一体化组件、逆变器、电站开发、设备厂商等。
　　投资策略：
　　建议关注业务快速增长，估值相对较低的企业，比如隆基绿能（601012.SH）。
　　市场回顾：
　　电力设备行业本周涨跌幅为3.81%，在申万31个一级行业中，排在第4位。
　　电力设备行业本周跑赢大盘。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.13%，1.42%，1.53%和2.65%。
　　在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为2.42%，7.54%，8.33%，6.11%、-0.34%和4.34%。
　　电池版块周涨幅前五个股分别为：派能科技（18.21%），鹏辉能源（15.73%），骄成超声（15.44%），博力威（14.61%），杭可科技（8.4%）。
　　电池版块周跌幅前五个股分别为：瑞泰新材（-8.61%），天赐材料（-6.76%），维科技术（-5.74%），璞泰来（-4.56%），欣旺达（-3.64%）。
　　行业热点：
　　宁德时代麒麟电池被评为《时代》周刊2022年度最佳发明。
　　风险提示：
　　光伏装机不及预期。
　　

研究报告全文：行业光伏产业链价格深度调整利好下游需求研高增究电力设备行业研究周报投资摘要评级增持维持每周一谈光伏产业链价格深度调整利好下游需求高增2023年01月02日近日光伏产业链价格深度调整11月下旬左右硅料价格开始调整近两周呈加速下跌趋势相应地硅片和电池片价格也大幅调整行曹旭特分析师硅料本周国内多晶硅致密料均价跌至240元kg周跌幅为-59月跌SAC执业证书编号S1660519040001业幅为-186研硅片本周单晶硅片166mm165m182mm165m210mm160m究价格分别为4549567元片周跌幅分别为-109-10-69月行业基本资料周跌幅分别为-252-304-28股票家数320电池片本周166mm182mm210mm单晶PERC电池片价格分别为行业平均市盈率2692市场平均市盈率1132报093095095元W周跌幅分别为-191-174-174月跌幅分别为-29-291-291行业表现走势图上游成本大幅降低利好下游光伏装机上游约30的价格调整幅度使得下游光伏发电的经济性和收益性更加凸显预计2023年光伏装机将继续高速50增长我们建议关注受益于光伏装机增加的中下游及辅材环节比如一体化-5-10组件逆变器电站开发设备厂商等-15-20投资策略-25申-30建议关注业务快速增长估值相对较低的企业比如隆基绿能601012SH-35港-40市场回顾22-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-11证电力设备行业本周涨跌幅为381在申万31个一级行业中排在第4位21-12电力设备申万沪深300券电力设备行业本周跑赢大盘本周沪深300上证指数深证成指创业板指的涨跌幅分别为113142153和265股资料来源Wind申港证券研究所份在细分版块中电机II其他电源设备II光伏设备风电设备电池和电网设备涨跌幅分别为242754833611-034和434相关报告有电池版块周涨幅前五个股分别为派能科技1821鹏辉能源1573骄成超声1544博力威1461杭可科技84限1电力设备行业研究周报扩大内需战电池版块周跌幅前五个股分别为瑞泰新材-861天赐材料-676公略下新能源有望维持高景气2022-12-维科技术-574璞泰来-456欣旺达-36425司行业热点2电力设备行业研究周报2022年11证宁德时代麒麟电池被评为时代周刊2022年度最佳发明月动力电池装机简析2022-12-11券风险提示3电力设备行业研究周报钠电材料成研光伏装机不及预期本优势明显未来可期2022-12-05究报告敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告电力设备行业研究周报内容目录1每周一谈光伏产业链价格深度调整利好下游需求高增32电新行业本周市场行情回顾43锂电行业重点材料价格数据64行业重要新闻事件75风险提示7图表目录图1硅料价格3图2硅片价格3图3电池片价格3图42022年光伏新增装机及同比增速4图5本周各行业涨跌幅4图6重点指数周涨跌幅5图7电力设备版块周涨跌幅5图8电池版块周涨幅前五5图9电池版块周跌幅前五5图10碳酸锂和单水氢氧化锂价格万元吨6图11电池价格元Wh6图12正极材料价格万元吨6图13负极材料价格万元吨6图14国产中端不同规格隔膜价格元平方米6图15电解液价格万元吨6表1光伏产业链价格调整幅度4敬请参阅最后一页免责声明29证券研究报告电力设备行业研究周报1每周一谈光伏产业链价格深度调整利好下游需求高增近日光伏产业链价格深度调整11月下旬左右硅料价格开始调整近两周呈加速下跌趋势相应地硅片和电池片价格也大幅调整硅料本周国内多晶硅致密料均价跌至240元kg周跌幅为-59月跌幅为-186硅片本周单晶硅片166mm165m182mm165m210mm160m价格分别为4549567元片周跌幅分别为-109-10-69月跌幅分别为-252-304-28电池片本周166mm182mm210mm单晶PERC电池片价格分别为093095095元W周跌幅分别为-191-174-174月跌幅分别为-29-291-291图1硅料价格350现货价平均价多晶硅致密料元千克300250200150100500资料来源Wind申港证券研究所图2硅片价格图3电池片价格12001601000140800120600100400080200060现货价平均价单晶PERC电池片166mm228元瓦21-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-0922-11040现货价平均价单晶PERC电池片182mm228元瓦PERC210mm228现货价平均价单晶硅片166mm165m元片020现货价平均价单晶电池片元瓦000现货价平均价单晶硅片182mm165m元片现货价平均价单晶硅片210mm160m元片22-0622-1021-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0722-0822-0922-1122-1221-07资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明39证券研究报告电力设备行业研究周报表1光伏产业链价格调整幅度周跌幅月跌幅现货价平均价多晶硅致密料-59-186现货价平均价单晶硅片166mm165m-109-252现货价平均价单晶硅片182mm165m-100-304现货价平均价单晶硅片210mm160m-69-280现货价平均价单晶PERC电池片166mm228-191-290现货价平均价单晶PERC电池片182mm228-174-291现货价平均价单晶PERC电池片210mm228-174-291资料来源Wind申港证券研究所上游成本大幅降低利好下游光伏装机上游约30的价格调整幅度使得下游光伏发电的经济性和收益性更加凸显预计2023年光伏装机将继续高速增长我们建议关注受益于光伏装机增加的中下游及辅材环节比如一体化组件逆变器电站开发设备厂商等图42022年光伏新增装机及同比增速70160光伏年初至今新增装机GW同比增速60140120501004080306020401020001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月资料来源Wind国家能源局申港证券研究所2电新行业本周市场行情回顾图5本周各行业涨跌幅500400300200100000-100-200-300-400银行环保传媒电子通信综合汽车钢铁煤炭计算机房地产纺织服饰交通运输公用事业美容护理电力设备农林牧渔机械设备基础化工石油石化非银金融社会服务医药生物轻工制造建筑装饰有色金属商贸零售家用电器食品饮料建筑材料国防军工资料来源Wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明49证券研究报告电力设备行业研究周报电力设备行业本周涨跌幅为381在申万31个一级行业中排在第4位电力设备行业本周跑赢大盘本周沪深300上证指数深证成指创业板指的涨跌幅分别为113142153和265在细分版块中电机II其他电源设备II光伏设备风电设备电池和电网设备涨跌幅分别为242754833611-034和434电池版块周涨幅前五个股分别为派能科技1821鹏辉能源1573骄成超声1544博力威1461杭可科技84电池版块周跌幅前五个股分别为瑞泰新材-861天赐材料-676维科技术-574璞泰来-456欣旺达-364图6重点指数周涨跌幅图7电力设备版块周涨跌幅4503811000833400754800611350265600434300242250400200142153200150113000100-200-034050000-050-100-034沪深300上证指数深证成指创业板指电力设备电池资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所图8电池版块周涨幅前五图9电池版块周跌幅前五20001821000180015731544-10016001461-2001400-3001200-4001000840-500-364800-600-456600-700-574400-800-676200-900000-1000-861派能科技鹏辉能源骄成超声博力威杭可科技欣旺达璞泰来维科技术天赐材料瑞泰新材资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明59证券研究报告电力设备行业研究周报3锂电行业重点材料价格数据图10碳酸锂和单水氢氧化锂价格万元吨图11电池价格元Wh6000100价格方形动力电芯三元国产价格氢氧化锂565国产万090价格方形动力电芯磷酸铁锂国产5000价格碳酸锂995电国产万40000800703000060200005010000400002022-03-202022-10-202022-11-202021-06-202021-07-202021-08-202021-09-202021-10-202021-11-202021-12-202022-01-202022-02-202022-04-202022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-12-202021-05-20资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所图12正极材料价格万元吨图13负极材料价格万元吨4500价格正极材料磷酸铁锂国产550价格负极材料中端天然石墨4000价格正极材料三元6系单晶622型3500500价格负极材料人造石墨国产中端300045025002000400150010003505000003002019-05-202020-05-202021-05-202022-05-202019-05-202020-05-202021-05-202022-05-20资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所图14国产中端不同规格隔膜价格元平方米图15电解液价格万元吨72m7211m55014009311m931m价格电解液磷酸铁锂5001200价格电解液三元圆柱26Ah450100040080035030060025040020020000018-03-1619-03-1620-03-1621-03-1622-03-16资料来源Wind申港证券研究所资料来源Wind申港证券研究所敬请参阅最后一页免责声明69证券研究报告电力设备行业研究周报4行业重要新闻事件宁德时代麒麟电池被评为时代周刊2022年度最佳发明据凤凰网消息今年6月23日宁德时代发布了CTP30麒麟电池由于结构的改动在相同化学体系同等电池包尺寸下麒麟电池包的电量相比4680系统提升13能量密度可达255Whkg可实现整车1000公里续航不仅是续航提升明显麒麟电池热管理系统也做了重大的变更从之前的底部液冷改成了侧面散热置于电芯之间如此可使散热面积变成了之前的四倍将电芯控温时间缩短至原来的一半同时支持5分钟快速热启动10分钟快充并且在极端情况时电芯可极速降温有效阻隔电芯间的异常热量传导此外麒麟电池针对全生命周期电化学反应水冷系统实车需求等进行全面模拟仿真在多功能弹性夹层内搭建微米桥连接装置灵活配合电芯呼吸进行自由伸缩提升电芯全生命周期可靠性5风险提示光伏装机不及预期敬请参阅最后一页免责声明79证券研究报告电力设备行业研究周报分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考在任何情况下本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效市场有风险投资者在决定投资前务必要审慎投资者应自主作出投资决策自行承担投资风险敬请参阅最后一页免责声明89证券研究报告电力设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