公用事业：
　　1、2023年能源工作会议召开，着重强调机制改革。根据央视新闻报道，2023年全国能源工作会议于2022年12月30日召开，会议重点围绕能源保供、优化能源结构和强化机制改革等方面展开，尤其强调“加快全国统一电力市场体系建设，研究制订全国统一电力市场发展规划，明确各类市场功能定位，确保市场基础制度规则统一。加快《能源法》立法进程，推动《核电管理条例》立法，做好《可再生能源法》《煤炭法》《电力法》修订工作”。
　　能源转型离不开制度改革支持，需要调动全产业链积极性，给予参与者合理回报，2023年电力体制改革推进值得期待。改革指引是此次会议的最大亮点，我国当前电价体系与转型战略表现出极大的不兼容，集中体现在煤电燃料成本传导、绿电调峰储能传导、碳排放成本传导以及地方保护与央地矛盾。受此影响，2022年港股电力板块出现大幅度回调，而A股电力板块表现则相对稳健，分野的核心原因即电力体制改革预期。此次2023年能源工作会议着重提出机制改革，方向包括全国性电力市场（有助于解决央地矛盾）、“明确各类市场功能定位，确保市场基础制度规则统一”（有助于更进一步的电力市场化改革）、“加快《能源法》立法进程，做好《可再生能源法》《煤炭法》《电力法》等制度修订工作”（更加上位、系统性的改革路线图）等，2023年电力体制改革推进值得期待。
　　2、中煤与国电投深化能源合作，看好中国电力投资价值。中国电力近日公告向中煤集团子公司中煤电力出售新源融合60%股权，作价12.65亿元。同时根据国资委公告，中煤集团与国电投通过市场化的方式开展煤电项目专业化整合，涉及煤电装机容量预计超过1000万千瓦。我们分析在煤炭供应趋紧以及煤炭企业转型诉求下，煤炭企业和电力企业股权合作可以实现双赢。对于中国电力，出售亏损子公司一方面直接剥离负担，另一方面中煤集团可以为亏损煤电提供低价长协煤炭，公司剩余股权有望获得正投资收益。我们分析中国电力当前股价已经处于深度价值区间，看好公司长期价值。
　　电网：
　　2023全国能源工作会议上重点强调了进一步提升跨省跨区电网错峰支援和余缺互济能力。2023年风光目标装机近2亿千瓦，新能源建设提速给北方新能源消纳带来了较大压力。特高压解决新能源消纳，在规模以及经济性方面均具有明显优势，同时也可以解决南方缺电问题。2022年受疫情等因素影响，特高压直流建设落空，2023年随着第二批风光大基地陆续开工，特高压建设也将提速。
　　投资分析意见：我们分析随着电力供需持续趋紧、新型电力系统建设与原有电价机制的矛盾凸显，新一轮全国性电改不会遥远，机制改革利好整个电力板块，建议从四个方向精选标的：1）火电转型新能源的运营商：看好传统煤电转型新能源的综合性电力龙头,推荐中国电力、华润电力、华电国际、内蒙华电，以及地方性电力龙头粤电力A和申能股份。2）纯绿电公司：2022年股价整体受到压制，估值具备性价比，推荐三峡能源、港股龙源电力，建议关注广宇发展等。3）新能源装机上量利好储能和综合能源板块：建议关注南网科技、三峡水利、南网储能等。4）全国电价上行预期下，预计新疆将成为新时代能源洼地，有望得到价值重估，推荐天富能源。此外继续看好明年电网投资表现，并建议重点关注主网侧（交直流特高压、超高压）投资机会。重点推荐特高压核心设备供应商：许继电气，思源电气，国电南瑞。
　　风险提示：新能源建设不及预期，风光出力受自然波动，重点工程建设不及预期。
　　

研究报告全文：行业及产公用事业业2023年01月02日2023年全国能源工作会议强调能行业研源保供中煤与国电投煤电项目实究行施专业化整合业点评看好申万新型电力系统公用环保周报221226221230投资要点公用事业证券分析师12023年能源工作会议召开着重强调机制改革根据央视新闻报道2023年全国能源工作会议证查浩A0230519080007券zhahaoswsresearchcom于2022年12月30日召开会议重点围绕能源保供优化能源结构和强化机制改革等方面展开尤研邹佩轩A0230520110002其强调加快全国统一电力市场体系建设研究制订全国统一电力市场发展规划明确各类市场功能zoupxswsresearchcom究定位确保市场基础制度规则统一加快能源法立法进程推动核电管理条例立法做好可报傅浩玮A0230522010001fuhwswsresearchcom再生能源法煤炭法电力法修订工作告研究支持能源转型离不开制度改革支持需要调动全产业链积极性给予参与者合理回报2023年电力体制蔡思A0230121090006改革推进值得期待改革指引是此次会议的最大亮点我国当前电价体系与转型战略表现出极大的不caisiswsresearchcom莫龙庭A0230121050001兼容集中体现在煤电燃料成本传导绿电调峰储能传导碳排放成本传导以及地方保护与央地矛盾moltswsresearchcom受此影响2022年港股电力板块出现大幅度回调而A股电力板块表现则相对稳健分野的核心原于炳麟A0230122020002因即电力体制改革预期此次2023年能源工作会议着重提出机制改革方向包括全国性电力市场有yublswsresearchcom助于解决央地矛盾明确各类市场功能定位确保市场基础制度规则统一有助于更进一步的电联系人力市场化改革加快能源法立法进程做好可再生能源法煤炭法电力法等制度修戴映炘862123297818订工作更加上位系统性的改革路线图等2023年电力体制改革推进值得期待daiyxswsresearchcom2中煤与国电投深化能源合作看好中国电力投资价值中国电力近日公告向中煤集团子公司中煤电力出售新源融合60股权作价1265亿元同时根据国资委公告中煤集团与国电投通过市场化的方式开展煤电项目专业化整合涉及煤电装机容量预计超过1000万千瓦我们分析在煤炭供应趋紧以及煤炭企业转型诉求下煤炭企业和电力企业股权合作可以实现双赢对于中国电力出售亏损子公司一方面直接剥离负担另一方面中煤集团可以为亏损煤电提供低价长协煤炭公司剩余股权有望获得正投资收益我们分析中国电力当前股价已经处于深度价值区间看好公司长期价值电网2023全国能源工作会议上重点强调了进一步提升跨省跨区电网错峰支援和余缺互济能力2023年风光目标装机近2亿千瓦新能源建设提速给北方新能源消纳带来了较大压力特高压解决新能源消纳在规模以及经济性方面均具有明显优势同时也可以解决南方缺电问题2022年受疫情等因素影响特高压直流建设落空2023年随着第二批风光大基地陆续开工特高压建设也将提速投资分析意见我们分析随着电力供需持续趋紧新型电力系统建设与原有电价机制的矛盾凸显新一轮全国性电改不会遥远机制改革利好整个电力板块建议从四个方向精选标的1火电转型新能源的运营商看好传统煤电转型新能源的综合性电力龙头推荐中国电力华润电力华电国际内蒙华电以及地方性电力龙头粤电力A和申能股份2纯绿电公司2022年股价整体受到压制估值具备性价比推荐三峡能源港股龙源电力建议关注广宇发展等3新能源装机上量利好储能和综合能源板块建议关注南网科技三峡水利南网储能等4全国电价上行预期下预计新疆将成为新时代能源洼地有望得到价值重估推荐天富能源此外继续看好明年电网投资表现并建议重点关注主网侧交直流特高压超高压投资机会重点推荐特高压核心设备供应商许继电气思源电气国电南瑞风险提示新能源建设不及预期风光出力受自然波动重点工程建设不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1公用事业2023年能源工作会议召开中煤与国电投深化能源合作112023年能源工作会议召开着重强调机制改革2023年全国能源工作会议召开要求提升能源生产保供能力加快电力体制改革根据央视新闻报道2023年全国能源工作会议于2022年12月30日召开会议重点围绕能源保供优化能源结构和强化机制改革等方面展开内容要点及解读如下1全力提升能源生产供应保障能力发挥煤炭兜底保障作用加快实施十四五煤炭规划积极推进智能化煤矿核准建设推动在建煤矿尽快投产达产全面增强煤炭安全增产保供的能力和韧性夯实电力供应保障基础进一步提升跨省跨区电网错峰支援和余缺互济能力推进跨省区输电通道规划建设推动驻马店武汉武汉南昌张北胜利川渝特高压陇东山东宁夏湖南等工程建设解读保障供应安全是能源系统的第一要义在能源清洁化转型全球一次能源短缺等背景下供需偏紧调峰压力大成为我国电力系统中长期底色2020年底至今我国已经连续三年出现大面积缺电现象2020年冷冬2021年煤电现金流亏损2022年极端天气背后更本质的原因是能源行业资本开支长期不足在能源保供方面2023年能源工作会议着重强调煤炭产能和跨省跨区通道建设有利于缓解煤炭供应短缺问题同时明确加快6条特高压通道建设为新能源大基地全国性电力市场建设提供基础2着力调整优化能源结构加强风电太阳能发电建设2023年风电装机规模达到43亿千瓦左右太阳能发电装机规模达到49亿千瓦左右统筹水电开发和生态保护推动主要流域水风光一体化开发建设2023年水电装机规模达到423亿千瓦积极安全有序发展核电2023年新增核电装机289万千瓦在运规模达到5846万千瓦加强民生用能工程建设开展农村能源革命试点抓好北方地区冬季清洁取暖解读该部分主要针对清洁能源对于风电光伏2023年开发速度将大幅提升根据国家能源局数据截至2022年11月底我国风电装机容量约351亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约372亿千瓦同比增长294受疫情和光伏组件价格高企影响2022年风电和光伏新增装机规模均低于预期两者2022年11月底数据较2023年目标分别相差约80GW和120GW考虑到一般年底2022年12月会有一轮抢装2023年实际新增装机较上述规模略小但是与2022年新增规模相比增速显著请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共15页简单金融成就梦想行业点评对于水电随着乌东德白鹤滩电站的投产我国易开发水电资源基本开发殆尽尚未开发水电资源主要位于河流上游开发成本高且难以短期内投产此次会议着重强调的是推动主要流域水风光一体化开发建设2021年我国主要水电公司均提出过水风光一体化建设包括长江电力华能水电雅砻江水电黔源电力等但是受规划落地进度以及组件价格等因素影响2022年主要流域一体化建设趋于停滞2023年有望全面启动带来水电公司第二增长曲线3推进重大创新平台建设加强标准体系建设加强能源监管着力深化重点领域改革加快全国统一电力市场体系建设研究制订全国统一电力市场发展规划明确各类市场功能定位确保市场基础制度规则统一加强能源法治建设加快能源法立法进程推动核电管理条例立法做好可再生能源法煤炭法电力法石油储备条例修订工作加强电力市场监管规范电力市场建设和市场规则制修订程序加强电网垄断环节监管巩固提升获得电力成效加强能源行业监管抓好煤电上网价格上浮政策落实情况监管完成可再生能源补贴核查加强油气管网设施公平开放监管解读我们分析该部分是此次能源工作会议内容的最大亮点能源转型离不开制度改革支持需要调动全产业链积极性给予参与者合理回报当前我国电价体系与转型战略已经表现出极大的不兼容集中体现在煤电燃料成本传导绿电调峰储能传导能源转型过程中的碳排放成本传导以及地方保护与央地矛盾归根结底我国当前的电价制度是一套为煤电设计的体系适用于煤电为主新能源为辅的电源结构内核形成于2002年第一轮电力体制改革根据准许收益率原则分类制定各电源电价框架形成于2015年第二轮电力体制改革在基准电价基础上分类进行市场化竞价但是随着清洁化转型以及由其带来的新能源占比提升调峰储能成本和环境成本逐步显性化原有电价体系对这两部分成本的传导缺乏系统性规划同时在煤价大幅上台阶背景下基准电价调整严重滞后电价浮动范围被锁死导致煤电行业大范围亏损绿电行业担忧中长期回报率严重制约电力行业可持续发展另一方面新能源的定价基准出现严重不协调在2020年之前的补贴时代我国将风电光伏根据资源禀赋优劣分为不同资源区等级分区制定标杆电价但是进入平价时代后各地新能源竞价基准对标所在省份煤电基准电价而煤电基准电价由当地煤炭资源禀赋决定与新能源资源禀赋毫无关系尤其是2022年组件价格高企背景下竞价基准不协调的矛盾开始凸显对新能源的建设积极性也造成严重打击最后央地矛盾和地方保护主义成为能源转型生死攸关的绊脚石在传统电源结构下煤电建设基本不受地域限制因此绝大部分电量都是本地生产本地消纳虽然电力行业中央企占比超过60时但是中东部发达地区电价承受能力强央地矛盾相对可控然而在新能源加速开发浪潮下央地矛盾和地方保护主义成为电力行业无法忽视的隐患受资源禀赋的地域限制风电光伏开发地多位于中西部经济不发达省份而消纳地有相当部分位于中东部发达省份一方面西部大开发省份享受15所得税优惠另一方面风请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共15页简单金融成就梦想行业点评电光伏机组投产后还享受所得税三免三减半政策中西部省份地方政府很难从新能源开发中受益对地方政府而言央企亏得越多就相当于将更多的利润留在了地方因此高比例配储附加产业投资强制要求使用本区域生产的风电光伏设备等竞配乱象频出受上述多方面因素影响2022年港股电力板块出现大幅度回调而A股电力板块表现则相对稳健造成分野的核心原因即电力体制改革预期如果说2021年是能源转型硬件建设加速元年市场2022年初普遍期待2022年成为机制改革元年但是受疫情宏观经济压力等多方面因素制约2022年电力体制改革不及预期此次2023年能源工作会议着重提出机制改革方向包括全国性电力市场有助于解决央地矛盾明确各类市场功能定位确保市场基础制度规则统一有助于更进一步的电力市场化改革加快能源法立法进程做好可再生能源法煤炭法电力法等制度修订工作更加上位系统性的改革路线图等我们分析2023年电力体制改革推进值得期待有望彻底提升电力行业中长期投资价值此外会议还提出完成可再生能源补贴核查预计长期悬而未决的绿电补贴拖欠问题有望落地利好受补贴拖欠问题困扰严重的龙源电力三峡能源等绿电龙头投资分析意见我们分析我国当前正处于新一轮电力体制改革的前夕随着电力供需持续趋紧新型电力系统建设与原有电价机制的矛盾凸显新一轮全国性电改不会遥远机制改革利好整个电力板块乃至电力全产业链建议从四个方向精选标的1火电转型新能源的运营商看好传统煤电转型新能源的综合性电力龙头推荐中国电力华润电力华电国际内蒙华电以及地方性电力龙头粤电力A和申能股份2纯绿电公司2022年股价整体受到压制估值具备性价比光伏回报率回升后业绩存在弹性推荐三峡能源龙源电力建议关注广宇发展等3新能源装机上量利好储能和综合能源板块建议关注南网科技三峡水利南网储能等4全国电价上行预期下预计新疆将成为新时代能源洼地有望得到价值重估推荐天富能源12中煤与国电投深化能源合作看好中国电力投资价值中国电力向中煤集团出售亏损煤电资产中煤集团与国电投集团签订战略合作协议2022年12月28日中国电力公告向中煤集团子公司中煤电力出售新源融合60股权作价1265亿元新源融合旗下持有河南姚孟电厂100股权和湖北大别山电厂51股权其中姚孟电厂为中国电力火电最主要的亏损源拥有216万千瓦机组大别山电厂盈利能力同样较弱拥有装机260万千瓦根据国资委12月30日公告中煤集团与国家电投通过市场化的方式开展煤电项目专业化整合涉及煤电装机容量预计超过1000万千瓦是近年国内煤电领域涉及资产数额较大的项目我们分析在煤炭供需紧张以及煤炭企业清洁化转型诉求下煤炭公司和电力公司进行股权合作将是双赢格局对于中国电力而言出售亏损子公司一方面可以直接剥离请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共15页简单金融成就梦想行业点评负担另一方面交易对方中煤集团有望为亏损煤电提供低价长协煤炭保障电站的盈利能力公司剩余股权有望获得正投资收益我们分析中国电力当前股价已经处于深度价值区间公司三季度落地的两批股权激励授予价格高达482和49港元股显著高于公司当前股价的两倍在集团支持与制度激励下当前位置公司为AH股绿电板块最具Alpha的公司之一2021年至今新能源发电量增速均位列AH股新能源运营商绝对前列根据集团承诺公司拥有集团上海地区之外全部电力资产优先收购权公司7月初公告收购集团旗下22GW新能源等资产16GW风电04GW光伏02GW垃圾发电体现了集团对于公司的强力支持看好公司长期价值请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共15页简单金融成就梦想行业点评2电网电网承担能源安全关键环节特高压建设有望加速12月30日召开的2023全国能源工作会议上国家能源局党组书记局长章建华发布了明年能源工作的重点任务其中落在首位的便是全力提升能源生产供应保障能力近三年由于煤电装机增速下滑用电需求持续旺盛来水偏枯气温异常等因素我国持续发生缺电现象国家用能安全受到威胁提升能源生产供应保障能力是能源行业的重点主要手段包括除了增加煤炭石油天然气等一次能源供应以及加强各类电源建设外会议也重点强调了进一步提升跨省跨区电网错峰支援和余缺互济能力2023年风电装机目标为43亿千瓦太阳能发电装机目标为49亿千瓦相比于2022年11月分别增加08亿千瓦和12亿千瓦总计20亿千瓦相比于2021年约1亿千瓦有明显提升我国十四五期间规划的新能源装机大多位于三北地区未来几年新能源装机明显加速对于北方新能源消纳率将造成比较大的压力而目前采用跨省跨区输电通道外送是缓解北方新能源消纳率最有效经济的解决方式目前特高压直流外送成本大多小于01元kWh相比于储能抽水蓄能等有明显的经济性优势况且我国南方地区未来几年面临比较严重的缺电问题储能抽水蓄能只能解决本地消纳问题北方优质风光资源优势难以得到充分应用图1部分特高压直流工程输配电价元kWh图22023年全国电力供需形势00900842008290080071400748006580070059000600495005004003002001000资料来源国家发改委申万宏源研究资料来源电规总院申万宏源研究为配合新能源大规模建设国网2022年年初便提出了较大规模的特高压建设计划国网计划十四五期间建成24交14直特高压工程新增变电换流容量34亿千伏安截止目前交流特高压推进相对顺利厦门特高压华中环网川渝特高压等均已开工黄石特高压张北胜利等项目均在顺利开展前期工作中请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共15页简单金融成就梦想行业点评但直流特高压今年建设进度显著不及预期国网上半年提出十四五期间要建设9条特高压直流工程其中目标其中4条金上湖北陇东山东宁夏湖南哈密重庆在今年核准并开工截止2022年年度上述4条工程建设全部落空但风光大基地对特高压直流的需求则刻不容缓第二批风光大基地十四五期间目标建成200GW其中150GW的外送规模中绝大多数都需要新建外送特高压直流项目特高压项目建设滞后将制约风光大基地的建设进度2022年12月三峡集团位于库布齐沙漠中的1600万千瓦新能源大基地项目开工需配套蒙西京津冀输电通道外送截止目前该项目尚未开始可研招标本次会议表示要推动驻马店武汉武汉南昌张北胜利川渝特高压陇东山东宁夏湖南等工程建设2022年受疫情高温等因素影响电网投资较弱重点工程推进缓慢2023年随着疫情因素逐渐缓解电网投资压制性因素逐渐解除电网建设有望加速2023年有望成为特高压建设大年投资分析意见继续看好明年电网投资表现并建议重点关注主网侧交直流特高压超高压投资机会重点推荐特高压核心设备供应商许继电气思源电气国电南瑞建议关注平高电气中国西电特变电工等请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共15页简单金融成就梦想行业点评3一周行情回顾本期表现公用事业板块跑赢电力设备板块跑赢沪深300指数上涨113创业板上涨265公用事业板块上涨423电力设备板块上涨381子板块电力板块上涨463燃气板块上涨046图3本期各板块涨跌情况图4本期公用涨幅前五及后五股票25100902080157060105054030020-51000000000000000000000-10-15资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究图5本期电力设备涨幅前五及后五股票图6本期环保涨幅前五及后五股票40603530502540203015201010500-10-5-20-10-15-30资料来源wind申万宏源研究资料来源wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共15页简单金融成就梦想行业点评4公司及行业动态1国家能源局印发光伏电站开发建设管理办法12月26日印发的办法指出省级能源主管部门负责做好本省区市可再生能源发展规划与国家能源可再生能源电力等发展规划和重大布局的衔接根据本省区市可再生能源发展规划非水电可再生能源电力消纳责任权重以及电网接入与消纳条件等制定光伏电站年度开发建设方案涉及跨省跨区外送消纳的光伏电站相关送受端省区市能源主管部门在制定可再生能源发展规划年度开发建设方案时应充分做好衔接2山东印发贯彻落实碳达峰碳中和工作的意见的若干措施12月23日山东省人民政府印发的若干措施指出严格实施煤炭消费减量替代统筹煤电发展和保供调峰通过上大压小上新压旧上高压低方式规划布局大型清洁高效煤电机组推进现役煤电机组节能降碳改造供热改造灵活性改造三改联动表1重点公司公告日期公司重点公告公司全资子公司羲和新能源发展有限公司已完成匈牙利Tokaj光伏项目100股权的交割手续最终20221226上海电力交易对价合计3305万欧元约245亿元人民币公司全资电厂富拉尔基发电厂以下简称富发电厂决定以不高于54亿元的价格摘牌收购齐齐20221226ST华源哈尔市中心城区热网项目供热资产及特许经营权泰永科技本次减持计划将调整为以集中竞价大宗交易方式减持公司股份合计不超过5580227股20221226泰永长征即当前公司总股本的250公司控股子公司湖南雅城拟以增资扩股方式引进投资者中节能鄂州昌达南京稼沃南京嘉瑞嘉20221226合纵科技兴屹昇增资扩股价格为59453实收资本股20221226友讯达公司本次预中标南方电网项目中标金额约为109亿元占公司2021年经审计营业收入的1260公司于近日收到中标通知书中标通知书确认本公司牵头方与中国地质工程集团有限公司联合20221226节能国祯体成员组成的联合体为武安市城区及周边农村污水处理厂特许经营项目的中标人本项目总投资约48亿元采购人南通市崇川区城市管理局与公司签订了崇川区政府采购项目合同书服务履约期为3年20221226中国天楹本合同金额为人民币842万元年预中标约5582万元广东省梅州市丰顺县城区环卫作业服务项目预中标约139亿元山东省莱州市城20221226侨银股份市资源经营环卫园林路灯一体化服务项目公司股东大会同意向中国银行间市场交易商协会申请注册额度不超过人民币10亿元的碳排放权担保20221227吉电股份债券交银金融资产投资有限公司拟以自有资金25亿元人民币对公司控股子公司广西广投桥巩能源发展有20221227桂东电力限公司单独进行增资认购其增发股本12106万股截至本公告披露日平潭利恒通过集中竞价交易累计减持公司股份210万股占公司总股本比例为20221227新风光15许琳通过集中竞价交易累计减持公司股份235万股占公司总股本比例为017本次减持计划时间区间已届满减持计划已实施完毕截至2022年12月26日方兴先生减持计划期限届满通过集中竞价交易累计减持公司股份3万股20221227盛弘股份占公司总股本比例为0015公司以公开挂牌方式转让全资子公司厦门积硕51股权最终天津精诚以2140万元摘牌受让公司20221227赛摩智能近日已办理完成了工商变更登记手续20221227海兴电力公司本次预中标南方电网项目中标金额约为139亿元占公司2021年经审计营业收入的515请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共15页简单金融成就梦想行业点评20221227万胜智能公司本次预中标南方电网项目中标金额约为7955万元占公司2021年经审计营业收入的145620221227炬华科技公司本次预中标南方电网项目中标金额约为126亿元公司成为吉林省延边朝鲜族自治州和龙市城乡环卫一体化项目的中标单位首期服务期限3年总金额20221227中国天楹678564万元新至绿能为公司全资子公司近日新至绿能与国宁睿能签订了物资采购合同国宁睿能向公司20221227兴源环境采购储能设备-新至120KW200kWh室内储能标准产品合同价税合计金额为人民币283亿元公司全资子公司长沙中联重科环境产业有限公司收到了山西省临汾市尧都区城乡环卫一体化服务项目20221227盈峰环境的中标通知书中标合同总额为245亿元本公司与独立第三方中煤电力签订该等产权交易合同本公司同意出售子公司新源融合的60股权20221228中国电力人民币1265亿元20221228上海电力公司拟出资800万元与关联方共同投资上海国创燃机科技有限公司公司向2021年限制性股票激励计划激励对象授予预留股票6084万股预留授予人数78人预留20221228三峡能源授予价格284元股本公司之全资附属公司天津清洁能源与中海油租赁订立融资租赁协议据此天津清洁能源将向中海20221228滨海投资油租赁出售租赁资产代价为人民币3亿元近日公司收到持股5以上股东国能投资的通知综合考虑当前市场条件自身融资计划等因素20221228江苏新能国能投资决定终止本次非公开发行可交换公司债券公司将使用自有资金618亿元收购烯晶碳能412的股权本次股权收购完成后思源电气将持20221228思源电气有烯晶碳能512的股份1本公司的控股股东东方电气集团拟以非公开协议方式分别向本公司控股子公司东方汽轮机增资42亿元东方锅炉增资15亿元东方研究院增资04亿元合计增资61亿元2公司2019年A股20221228东方电气限制性股票激励计划首次授予第二个限售期将于2023年1月6日届满本次可解除限售的激励对象共744人可解除限售的限制性股票数量合计88526万股占当前公司股本总额的0282022年限制性股票激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量不超过1927万股约占草案公告时20221228许继电气公司股本总额的19预留1927万股约占公告时公司股本总额的019公司全资子公司分别在组合电器隔离开关开关柜等三大类产品招标中中标在上述招标项目中20221228长高电新四个全资子公司合计中标124亿元20221228永福股份公司为两个项目的第一中标候选人预中标合计871亿元户用光伏电站项目持有公司股份191亿股占公司总股本6045的控股股东实际控制人冯就景先生计划以集中竞20221228日丰股份价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过1亿股深创投及其一致行动人浙江红土上海红土已于2022年6月29日至2022年12月27日通过集中20221228上海凯鑫竞价交易方式合计减持2923万股占公司总股本的458本次减持计划实施完毕截至2022年12月28日股东金昌高能的减持计划时间已届满金昌高能通过集合竞价和大宗交易20221228玉禾田累计减持公司股份2343万股减持比例071公司与蜂巢能源共同出资设立合资公司并建设新能源电池储能模组PACK和系统集成项目合资公司20221228ST龙净注册资本为人民币1亿元由龙净环保持股60蜂巢能源持股40双方按照持股比例缴纳注册资本公司与深圳市利源水务设计咨询有限公司就中标项目正式签署合同合同价税合计为人民币4330520221228清研环境万元本公司全资附属公司与卖方订立协议拟144亿元人民币收购44万千瓦风电项目收购标的202120221229华润电力年净利润232亿元2022年1-7月净利润116亿元20221229桂东电力公司控股子公司桥巩能源拟将应收广西电网152亿元电费债权转让给公司控股股东正润集团20221229广安爱众公司全资子公司前锋水务以人民币12353万元的价格收购爱众集团持有的三供水务100股权自2022年1月1日至本公告披露日期间公司及子公司累计收到各类政府补助资金共计人民币4961720221229皖能电力万元未经审计20221229韶能股份2022年12月公司控股子公司蔡伦公司获得与收益相关的地方政府补助人民币883万元请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共15页简单金融成就梦想行业点评1公司拟在新加坡投资设立全资子公司新加坡国际投资有限公司投资金额不超过2000万美元并通过拟设立的子公司新加坡国际投资有限公司在新加坡投资设立全资孙公司新加坡油服有限公司投20221229华通线缆资金额不超过1000万美元2截至2022年12月28日本次集中竞价减持计划时间已届满刘宽清张会志宁波泽链通宁波泽旺减持公司股份0股公司子公司南都能源与南都国际拟在江苏省扬州市合资设立项目公司投资兴建年产10GWh智慧20221229南都电源储能系统建设项目项目投资预计合计20亿元人民币公司于2022年12月29日与参股上海积成能源签署了合作协议根据该协议内容自合作协议20221229积成电子生效之日起2年内双方交易金额预计不超过4000万元公司近期在海洋工程领域中标的千万元以上合同累计金额144亿元占最近一个会计年度经审计营业20221229华菱线缆收入的56620221229和顺电气公司自2021年12月29日至本公告披露之日累计收到各项政府补助资金共计人民币150万元公司监事李泳娟女士因个人资金需求以集中竞价交易方式减持公司股份的数量30万股不超过披20221229日丰股份露日当时公司总股本的009截止本公告日上述股东本次减持计划已实施完毕公司投资北京市大兴区永兴河第二再生水厂特许经营项目规模95万吨日总投资为人民币62亿20221229首创环保元公司通过全资子公司西藏源合参股的星空华文获得香港联交所批准并于2022年12月29日在香港联20221229浙富控股交所主板上市及买卖股份代号为06698HK公司与三峡绿洲签订了采购合同并于2022年12月29日收到生效版合同签约合同总价合同暂20221229纳川股份定总价为18897万元公司及全资子公司自2021年12月9日至2022年12月29日累计获得政府补助款项共计人民币20221229奥福环保272606万元20221229世茂能源公司于2022年1月1日至2022年12月29日期间累计收到政府补助资金37887万元截至本公告披露日本次减持计划实施时间已届满李东强先生通过集中竞价方式减持公司9万股20221229景津装备减持数量占公司总股本的00156本次减持计划实施完毕资料来源公司公告申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共15页简单金融成就梦想行业点评5重点公司估值表表2公用事业重点公司估值表亿元华润电力采用港币其他公司采用人民币20221230EPSPE板块代码简称评级PBlf收盘价22E23E24E22E23E24E02380HK中国电力买入2948018033042169709800836HK华润电力买入159617124328976089600795SH国电电力买入42703404205113108163600863SH内蒙华电买入349037046054986159000539SZ粤电力A买入555-0404406-14139135火电转型600011SH华能国际增持761-026064077-291210233600483SH福能股份买入105812139162987111600027SH华电国际买入5880360540716118150601991SH大唐发电买入279-004018023-701612175600642SH申能股份买入5490570610691098087600905SH三峡能源买入56502903303719171521300916HK龙源电力买入85220841051231087115新能源01811HK中广核新能源买入2412036041047765107000875SZ吉电股份增持609029037044211614150601778SH晶科科技增持550270342016132601985SH中国核电买入605606106711109138核电003816SZ中国广核买入269021022024131211128600900SH长江电力买入2111414148181514261600025SH华能水电买入6604043047171514220600886SH国投电力买入1083063079086171413166水电600674SH川投能源买入1223076101102161212171600236SH桂冠电力买入576038036039151615271000883SZ湖北能源买入42042047109087002039SZ黔源电力买入152212914417812119171600116SH三峡水利买入857031063085281410148综合能源服务003035SZ南网能源买入56701702025332823341600509SH天富能源买入518-004048066-130118113资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共15页简单金融成就梦想行业点评表3电力设备重点公司估值表亿元20221230EPSPE板块代码简称评级PBlf收盘价22E23E24E22E23E24E600875SH东方电气买入2102094119162221813191000400SZ许继电气买入1997089103158221913202600406SH国电南瑞买入244098115142252117412002028SZ思源电气买入3822147215252261815329电力设备603606SH东方电缆增持6783168342403402017905688248SH南网科技增持57103608712315966461280600131SH国网信通买入1496066078095231916332600089SH特变电工增持2008326376328656156601222SH林洋能源买入859040059069211512119资料来源Wind申万宏源研究表4环保重点公司估值表亿元光大环境采用港币其他公司采用人民币20221230EPSPE板块代码简称评级PBlf收盘价22E23E24E22E23E24E环境监测300800SZ力合科技买入1164139179257875134000920SZ沃顿科技买入908036045057252016246环保装备688501SH青达环保买入258507509814634261832500257HK光大环境买入349111125134333043固废运营000967SZ盈峰环境买入454026031038171512084603588SH高能环境买入984051059072191714170循环经济002266SZ浙富控股买入39103403904612109205688196SH卓越新能买入580243855367313109252资料来源Wind申万宏源研究风险提示请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共15页简单金融成就梦想行业点评1新能源装机不及预期2022年组件价格高企严重拖累新能源运营商当年新增装机市场普遍预期随着上游供需情况好转2023年新能源装机将恢复常态但是下降时点下降幅度存在不确定性如果降本不及预期可能会拖累绿电板块今年新增装机2水电风电光伏发电量受水文风况光照自然资源影响存在正常波动3重点工程建设进度不及预期请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共15页简单金融成就梦想行业点评信息披露证券分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿与公司有关的信息披露本公司隶属于申万宏源证券有限公司本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的投资标的还可能为或争取为这些标的提供投资银行服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务客户可通过complianceswsresearchcom索取有关披露资料或登录wwwswsresearchcom信息披露栏目查询从业人员资质情况静默期安排及其他有关的信息披露机构销售团队联系人华东A组陈陶021-33388362chentao1swhysccom华东B组谢文霓18930809211xiewenniswhysccom华北组李丹010-66500631lidan4swhysccom华南组李昇0755-82990609Lisheng5swhysccom股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入Buy相对强于市场表现20以上增持Outperform相对强于市场表现520中性Neutral相对市场表现在55之间波动减持Underperform相对弱于市场表现5以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好Overweight行业超越整体市场表现中性Neutral行业与整体市场表现基本持平看淡Underweight行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论申银万国使用自己的行业分类体系如果您对我们的行业分类有兴趣可以向我们的销售员索取本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明本报告仅供上海申银万国证券研究所有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司httpwwwswsresearchcom网站刊载的完整报告为准本公司并接受客户的后续问询本报告首页列示的联系人除非另有说明仅作为本公司就本报告与客户的联络人承担联络工作不从事任何证券投资咨询服务业务本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾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