★工业硅现货周度表现
　　本周硅市成交较为清淡，硅厂及持货商降价出货医院较强，硅价承压下行。截至12月30日，华东不通氧553#硅价18000- 18300元/吨，价格中枢较上周环比下降250元/吨；通氧553#硅价在18200-18500元/吨，较上周环比下降300元/吨；441#硅价位于18900-19200元/吨，环比下跌300元/吨；421#硅价19400-19500元/吨，环比下跌250元/吨；3303#硅价19400- 19600元/吨，环比下跌200元/吨。
　　本周工业硅市场维持供给过剩状态，硅价整体延续下跌态势。供应端西南地区产量下降、新疆持续放量有所弥补，加上库存目前供应量较为充足。需求端并未出现明显起色，下游部分企业受到终端需求萎靡以及疫情爆发的影响，开工率稳中有降。
　　★供需基本面分析
　　供应端看，工业硅总产量基本稳定，新疆疫情管控放开后开工炉数小幅增多，内蒙等地亦有一定放量，川滇地区因枯水期电价持续上涨而处于产量收缩之中。12月下旬川滇电价普遍高于0.52元/度，个别硅厂近0.7元/度，利润压缩情况下部分炉子关停。临近年关硅厂在资金需求下倾向于让利出货，但出货意愿有所分化。西北大厂亦降价出售以刺激需求，而西南厂商成本抬升从而降价相对谨慎。
　　需求端看，多晶硅需求强劲，有机硅、铝合金相对较弱。多晶硅价格大跌，厂商毛利率明显较低，但短期内对开工率及新项目投产影响不大，本周产量环比增加1000吨左右。有机硅下游企业逐步计划停车放假，成交逐渐放缓，单体厂开工维持较低水平。铝合金盈利持续低迷，中小型铝合金厂出现减产，对工业硅仅维持刚需采购。
　　★风险提示
　　川滇减产超预期。
　　

研究报告全文：周度报告工业硅smingfTableTitle节前成交冷清硅价持续承压T走ab势le评R级ank工业硅震荡孙伟东有色金属首席分析师报告日期2022年1月3日从业资格号F3035243投资咨询号Z0014605Tel8621-63325888Ta工bl业e硅Su现mm货a周ry度表现Emailweidongsunorientfuturescom本周硅市成交较为清淡硅厂及持货商降价出货医院较强硅联系人孙文馨价承压下行截至12月30日华东不通氧553硅价18000-从业资格号F0310769518300元吨价格中枢较上周环比下降250元吨通氧553Tel8621-63325888硅价在18200-18500元吨较上周环比下降300元吨441硅Emailwenxinsunorientfuturescom价位于18900-19200元吨环比下跌300元吨421硅价19400-19500元吨环比下跌250元吨3303硅价19400-有19600元吨环比下跌200元吨色本周工业硅市场维持供给过剩状态硅价整体延续下跌态势金供应端西南地区产量下降新疆持续放量有所弥补加上库存目前供应量较为充足需求端并未出现明显起色下游部分企属业受到终端需求萎靡以及疫情爆发的影响开工率稳中有降供需基本面分析供应端看工业硅总产量基本稳定新疆疫情管控放开后开工炉数小幅增多内蒙等地亦有一定放量川滇地区因枯水期电价持续上涨而处于产量收缩之中12月下旬川滇电价普遍高于052元度个别硅厂近07元度利润压缩情况下部分炉子关停临近年关硅厂在资金需求下倾向于让利出货但出货意愿有所分化西北大厂亦降价出售以刺激需求而西南厂商成本抬升从而降价相对谨慎需求端看多晶硅需求强劲有机硅铝合金相对较弱多晶硅价格大跌厂商毛利率明显较低但短期内对开工率及新项目投产影响不大本周产量环比增加1000吨左右有机硅下游企业逐步计划停车放假成交逐渐放缓单体厂开工维持较低水平铝合金盈利持续低迷中小型铝合金厂出现减产对工TableReport业硅仅维持刚需采购风险提示川滇减产超预期重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明有色金属-工业硅-周度报告2022-01-031工业硅周度展望短期内预计供需过剩继续压制硅价下行但西南地区成本上涨对下方空间形成限制需求端预计随着年前疫情高峰期的到来以及部分硅厂减产计划实现西南地区开工率降到40左右同时新疆内蒙产量较为稳定需求端由于部分下游企业陆续停车预计铝合金厂有机硅单体厂开工率持续调低对工业硅采购需求不强多晶硅产量持续增加但年前原材料补库已基本完成接下来工业硅采购量较为有限展望明年供应过剩压力仍存工业硅价格中枢恐将持续下移但是跌幅会出现环比收窄供应方面2023年工业硅产量预计会增加40-50万吨明年是工业硅产能扩张大年一方面老玩家有较大规模的投产计划比如合盛在云南的40万吨以及新疆的80万吨项目另一方面大量下游硅料有机硅企业也在积极向上游延伸比如东方日升天合光能协鑫科技东岳集团综合来看2023年产量约在400万吨左右需求方面预计多晶硅有机硅铝合金消费量都会持续上升但是多晶硅的增速远高于其它两个板块明年多晶硅产量预计可达到130万吨左右主要是考虑到终端全球光伏装机的高景气以及多晶硅厂商的经济性明年全球新增装机较高而且多晶硅利润空间犹在因此大量新项目大概率按时投产达产而且原有产能也会保持较高开工率因此明年多晶硅产能或将大幅增长有机硅的终端需求主要是地产电子电器以及纺织和宏观经济关联较大地产方面明年新开工面积增速大约在-5左右竣工端增速在3左右结合装配式建筑渗透率门窗面积幕墙面积的提升预计地产会有4万吨左右的增量铝合金方面重点观测汽车行业2023汽车产销或将在今年三四季度被部分提前透支因此增速约为2-3结合汽车轻量化背景下单车用铝量提升铝合金用工业硅增速在3以上2热点资讯整理高价硅料年末迎来反转光伏产业链上游高光渐隐近两年硅料总体呈现涨多跌少的走势临近年末硅料价格还有进一步下行空间根据隆众资讯调研进入12月订单签订进入博弈期一单一议成为常态一方面硅料下游全面进入极限去库存另一方面二三线硅片厂进入半停产与停产状态非头部的一体化组件厂大幅度降低开工率硅料需求将进入为期两个月的淡季需求阶段而硅料厂产出却在持续大幅度增加阶段必然导致硅料厂内部分化严重硅片方面随着2023年硅料降价周期的到来硅片环节将迎来充分的市场竞争双寡头的市占率呈下降趋势来源财联社光伏扩产潮贯穿全年亦有新玩家宣而不投据CPIA专家统计2021年初至2022年11月我国光伏规划扩产超过480个不过蜂拥而至的重资产投入过度激进投资产生的过剩预警对新老玩家而言都是不可忽视的风险2022年跨界布局则集中到电池和组件环节其中有原先单一环节的企业向上下游延伸产业链例如林洋能源协鑫集成等通过向上游延伸打造一体化产能也有完全跨行业的新玩家如主业为乳制品销售的皇氏集团以及刚刚宣布投建2期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03异质结的三五互联等不过复盘2022年面对跨界投建的巨大风险亦有公司出现项目进展不及预期来源财联社超30双面太阳能电池效率创新纪录据报道来自瑞士联邦材料科学与技术实验室Empa的研究人员开发了一种新的低温生产工艺该工艺生产的基于铜铟镓二硒CIGS的双面薄膜太阳能电池效率创纪录其前照式的效率达到创纪录的198后照式的效率达到109基于铜铟镓二硒CIGS的双面薄膜太阳能电池可以从正面和背面收集太阳能因此可能比传统太阳能电池产生更多的太阳能然而这种电池一般采用高温沉积工艺生产当温度超过550时会发生化学反应形成氧化镓界面层阻挡阳光产生的电流这降低了电池的能量转换效率来源财联社南京钢铁光伏发电二期项目开工建设2022年12月南钢光伏发电二期项目正式开工建设项目利用煤筒仓智慧运营中心职工食堂等区域建设约30万平方米装机容量25兆瓦的光伏发电机组目前已在能源动力事业部水厂区域施工南钢二期分布式光伏项目计划于2023年6月全部建成并网发电届时南钢光伏发电装机容量将达到55兆瓦一年可增加光伏发电2300万千瓦时减少二氧化碳排放约18万吨来源南京钢铁三星电子年或扩大其最大半导体工厂产能据首尔经济日报25日晚些时候报道尽管全球芯片需求预计将放缓但韩国芯片制造商三星电子依旧计划于明年增加其最大半导体工厂的芯片产能相比之下由于需求下降和芯片供应过剩的情况三星电子的竞争对手们纷纷缩减投资有分析师表示三星坚持增产和扩大投资计划可能有助于其在存储芯片市场扩大份额并在需求复苏时更对其股价有利来源财联社晶科能源N型TOPCon产品的性能价值完全可支撑价格晶科能源董事长李仙德日前发布新年致辞其表示现在的N型TOPCon产品的性能价值完全可支撑它在目前的价位水平他以自家产品TigerNeo为例直言晶科能源产品性能已超过Sunpower和LG等曾经的效率天花板而价格是后者的23没有必要降价他说如果要降也是因为我们N型规模更大了良率更高了供应链更稳定了生产成本更低了而我们愿意把多出来的利润让利给客户仅此而已来源科创板日报塔尔加集团加速开发Talnode-Si硅负极材料Talnode-Si是一种由石墨石墨烯和约50硅组成的复合材料其设计旨在与现有商用石墨负极材料混合以提高电池的能量容量自2018年以来塔尔加一直在其位于英国剑桥的工厂开发Talnode-Si其位于德国鲁道施塔特Rudolstadt的试点工厂正在生产商用样品在电池加工和内部开发工厂制造的锂离子电池电芯中含有9的Talnode-Si可将电池的能量含量提高约40目前的测试结果超出了客户在开发阶段的目标包括首次循环效率和500次循环寿命塔尔加正在扩大其位于鲁道尔施塔特的现有试点3期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03生产线以生产更多的Talnode-Si来源盖世汽车通威集团下调电池片价格近两成12月27日通威太阳能在其官网公布最新电池片价格182mm210mm的单晶PERC电池价格分别为107元W106元W较10月25日报价分别下跌1954203继上周硅片价格熔断式下跌后光伏电池片报价也大幅降价天风证券认为组件价格进入下降通道利润有望向运营商转移随着光伏产业链上游进入降价通道组价价格也表现出明显的下行趋势运营商采购成本有所降低目前组件企业对外报价大部分维持在185元W左右同时硅料产能预计2022Q4进入批量投产期伴随其产量逐步增长光伏产业链有望走出持续性降价行情来源智通财经4期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-033国内产业链数据一览31工业硅现货价格图表1华东地区工业硅现货日度均价图表2黄埔港工业硅现货日度均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表3天津港工业硅现货日度价格图表4昆明工业硅现货日度价格资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院5期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-0332工业硅现货供给321生产端图表5国内工业硅月度产量及同比图表6国内部分省份工业硅月度产量资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表7国内工业硅月度开工率及环比图表8国内部分省份工业硅月度开工率资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院6期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表9国内不同规模工业硅企业月度开工率图表10国内工业硅周度社会库存及环比资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表11国内工业硅主要仓库周度社会库存图表12国内工业硅月度出口量及环比资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院7期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03322成本端图表13全国及部分省份553月度生产成本图表14全国及部分省份421月度生产成本资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表15国内工业硅主产区月度电价图表16国内硅石周度均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院8期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表17国内石油焦周度均价图表18国内精煤周度均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表19国内木炭周度均价图表20国内电极周度均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院9期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表21国内553及421平均利润资料来源SMM东证衍生品研究院33工业硅现货需求331总消费图表22国内工业硅月度实际消费量及环比图表23国内工业硅月度表观消费量及环比资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院10期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03332有机硅图表24国内DMC日度均价及环比图表25国内DMC周度总产量及环比资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院图表26国内DMC周度分省份产量图表27国内DMC月度开工率及环比资料来源百川盈孚东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院11期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表28国内DMC周度库存及环比图表29国内DMC行业周度成本及环比资料来源百川盈孚东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院图表30国内DMC行业周度毛利率及环比资料来源百川盈孚东证衍生品研究院12期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03333多晶硅产业链1多晶硅图表31国内多晶硅日度价格图表32国内多晶硅周度总产量及环比资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院图表33国内多晶硅周度部分省份产量图表34国内多晶硅月度开工率及环比资料来源百川盈孚东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院13期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表35国内多晶硅周度分区域库存图表36国内多晶硅周度生产成本及环比资料来源百川盈孚东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院图表37国内多晶硅部分省份生产成本图表38国内多晶硅周度毛利率及环比资料来源百川盈孚东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院14期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表39国内多晶硅分省份毛利率资料来源百川盈孚东证衍生品研究院2多晶硅下游图表40国内硅片日度价格图表41国内单晶硅片月度进出口资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院15期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表42国内多晶硅片月度进出口图表43国内电池片日度均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源SMM东证衍生品研究院图表44国内单晶PERC组件日度均价图表45国内组件月度进出口额资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源百川盈孚东证衍生品研究院16期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表46国内月度新增光伏装机资料来源iFind东证衍生品研究院334铝合金图表47国内铝合金企业开工率图表48国内ADC12日度均价资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源iFind东证衍生品研究院17期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03图表49国内汽车月度产销量资料来源iFind东证衍生品研究院4风险提示川滇减产超预期18期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准长期6-12个走势评级短期1-3个月中期3-6个月月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行业行研究19期货研究报告有色金属-工业硅-周度报告2022-01-03免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom20期货研究报告