上周核心观点：
　　1）解放军组织台海诸军兵种联合火力打击演练。据环球时报报道，解放军东部战区发布了在台岛周边海空域组织的诸军兵种联合战备警巡和联合火力打击演练视频。台湾方面称，这是解放军军机今年抵近台湾规模最大的一次。解放军东部战区新闻发言人施毅表示，东部战区在台湾周边海空域组织诸军兵种联合战备警巡和联合火力打击演练。他同时强调，“这是针对当前美台升级勾连挑衅的坚决回应”。同时发布的三张照片包括“轰炸机接令升空”“作战舰艇向目标海域高速机动”以及“空中眺望台岛中央山脉”。《环球时报》记者注意到，东部战区26日发布的台岛周边演练现场视频还显示，参与此次演习的包括轰-6K型远程战略轰炸机、052C型导弹驱逐舰，从战机上拍摄的视频可以清晰地看到台湾岛上的中央山脉。台媒援引台防务部门发布的消息称，台防务部门共侦测到解放军12架歼-11、6架苏-30、6架歼-10、18架歼-16战斗机，1架“彩虹-4”无人机，1架运-8干扰机，1架运-8反潜机，1架空警-500预警机和1架无侦-7高空无人侦察机等9型71架次战机以及7艘军舰持续在台湾周边活动，其中越过所谓“海峡中线”和进入台湾西南空域的解放军军机为47架。台媒称，这是2022年以来解放军军机抵近台湾规模最大的一次，也是解放军军机进入台湾西南空域以及飞越“海峡中线”第二多的纪录。根据台湾方面的统计，佩洛西抵台后，解放军于8月5日派出68架军机在台海周边活动，其中49架飞越“海峡中线”及进入台湾西南空域。“十四五”期间全军加快武器装备现代化建设，坚决挫败一切外部势力干涉和“台独”分裂行径，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。
　　2）航天科技集团全年完成54次发射。根据航天科技集团新闻中心消息，2022年12月29日，在西昌卫星发射中心，长征三号乙运载火箭点火升空，随后将试验十号02星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。由中国航天科技集团有限公司抓总研制的运载火箭2022年发射任务获得满堂红，54战，54捷。执行本次任务的长征三号乙运载火箭由航天科技集团一院研制，属于“金牌火箭”长三甲系列。本次任务中，型号队伍为高质量保证成功、高效率完成任务，从质量管控、技术状态控制、实物状态确认、地面设备全面检修等方面共计采取了19项加严措施，全面提升产品可靠性和质量管理精度。本次发射是长征系列运载火箭的第458次发射，也是该系列运载火箭自2020年5月以来连续第128次发射成功。2022年，航天科技集团宇航发射任务呈现出任务重大、发射密度高等特点，集团公司克服新冠疫情带来的压力和挑战，在加快建设航天强国、奋力实现建军一百年奋斗目标的关键之年乘势而上、屡创辉煌。中国空间站建造阶段发射任务获全胜，长征五号B运载火箭成功发射中国空间站两个实验舱——问天实验舱和梦天实验舱；长征七号运载火箭成功发射天舟四号、天舟五号货运飞船；长征二号F运载火箭成功发射神舟十四号、神舟十五号载人飞船；长征四号乙运载火箭成功发射“句芒号”，我国碳汇监测进入天基遥感时代；长征二号丁运载火箭成功发射“夸父一号”等卫星，将我国单型号运载火箭年发射次数刷新至15次。由航天科技集团抓总研制的运载火箭发射次数首次迈上50大关（其中长征系列运载火箭发射53次，捷龙三号运载火箭发射1次），将150余颗（含搭载）航天器送入太空，为我国加快推动航天强国建设奠定坚实基础。我国当前高度重视航天领域建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升。
　　重点关注航空、航天、信息化、无人化、新材料等方向：
　　1）航空装备：无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航沈飞】、【中航西飞】、【航发动力】、【中航电子】、【江航装备】、【中航光电】、【中航重机】、【派克新材】、【航宇科技】、【迈信林】。
　　2）航天装备：导弹行业驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域，相关上市公司业绩增长较快，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。在北斗导航领域，北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高。在卫星互联网领域，中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向。建议关注：【航天电器】、【国博电子】、【新雷能】、【广东宏大】【盟升电子】等。
　　3）军工信息化：因国产化

研究报告全文：2023年01月02日行业周报国防军工证券研究报告安信军工周观察解放军组织台海诸军兵种联合火力打击演练航天科技集团全年完成54次发射投资评级领先大市-A上周核心观点维持评级1解放军组织台海诸军兵种联合火力打击演练据环球时报报道首选股票目标价元评级解放军东部战区发布了在台岛周边海空域组织的诸军兵种联合战备警巡和联合火力打击演练视频台湾方面称这是解放军军机今年抵近台湾规模最大的一次解放军东部战区新闻发言人施毅表示东部战行业表现区在台湾周边海空域组织诸军兵种联合战备警巡和联合火力打击演国防军工沪深300练他同时强调这是针对当前美台升级勾连挑衅的坚决回应同3929时发布的三张照片包括轰炸机接令升空作战舰艇向目标海域高19速机动以及空中眺望台岛中央山脉环球时报记者注意到9-1东部战区26日发布的台岛周边演练现场视频还显示参与此次演习-11-21的包括轰-6K型远程战略轰炸机052C型导弹驱逐舰从战机上拍摄-31-41的视频可以清晰地看到台湾岛上的中央山脉台媒援引台防务部门发2022-012022-052022-092022-12布的消息称台防务部门共侦测到解放军12架歼-116架苏-306资料来源Wind资讯架歼-1018架歼-16战斗机1架彩虹-4无人机1架运-8干升幅1M3M12M相对收益-46-15-33扰机1架运-8反潜机1架空警-500预警机和1架无侦-7高空无绝对收益-4103-246人侦察机等9型71架次战机以及7艘军舰持续在台湾周边活动其张宝涵分析师中越过所谓海峡中线和进入台湾西南空域的解放军军机为47SAC执业证书编号S1450522030001架台媒称这是2022年以来解放军军机抵近台湾规模最大的一zhangbhessencecomcn宋子豪分析师次也是解放军军机进入台湾西南空域以及飞越海峡中线第二多SAC执业证书编号S1450522080004的纪录根据台湾方面的统计佩洛西抵台后解放军于8月5日派songzhessencecomcn出68架军机在台海周边活动其中49架飞越海峡中线及进入台相关报告湾西南空域十四五期间全军加快武器装备现代化建设坚决挫安信军工周观察国防部严2022-12-25正回应美2023财年国防授败一切外部势力干涉和台独分裂行径相关需求持续释放军工权法案中俄举行海上联产业链或将持续受益合-2022军事演习安信军工周观察中国长征2022-12-19火箭年发射次数首次迈上2航天科技集团全年完成54次发射根据航天科技集团新闻中心消50大关沈飞全力推动年息2022年12月29日在西昌卫星发射中心长征三号乙运载火度目标实现箭点火升空随后将试验十号02星送入预定轨道发射任务取得圆安信军工周观察国防部回2022-12-12应美对华军力评估及对台军满成功由中国航天科技集团有限公司抓总研制的运载火箭2022年售我国实现一箭十四星发射任务获得满堂红54战54捷执行本次任务的长征三号乙运海上发射载火箭由航天科技集团一院研制属于金牌火箭长三甲系列本军用微波行业深度乘信息2022-12-05化发展东风次任务中型号队伍为高质量保证成功高效率完成任务从质量管安信军工周观察神舟十五2022-12-04控技术状态控制实物状态确认地面设备全面检修等方面共计采号载人飞船发射取得圆满成取了19项加严措施全面提升产品可靠性和质量管理精度本次发功中俄两军组织实施联合空中战略巡航射是长征系列运载火箭的第458次发射也是该系列运载火箭自2020年5月以来连续第128次发射成功2022年航天科技集团宇航发射任务呈现出任务重大发射密度高等特点集团公司克服新冠疫情带来的压力和挑战在加快建设航天强国奋力实现建军一百年本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报国防军工奋斗目标的关键之年乘势而上屡创辉煌中国空间站建造阶段发射任务获全胜长征五号B运载火箭成功发射中国空间站两个实验舱问天实验舱和梦天实验舱长征七号运载火箭成功发射天舟四号天舟五号货运飞船长征二号F运载火箭成功发射神舟十四号神舟十五号载人飞船长征四号乙运载火箭成功发射句芒号我国碳汇监测进入天基遥感时代长征二号丁运载火箭成功发射夸父一号等卫星将我国单型号运载火箭年发射次数刷新至15次由航天科技集团抓总研制的运载火箭发射次数首次迈上50大关其中长征系列运载火箭发射53次捷龙三号运载火箭发射1次将150余颗含搭载航天器送入太空为我国加快推动航天强国建设奠定坚实基础我国当前高度重视航天领域建设工作航天发射任务日益饱满预计相关产业链景气度将持续提升重点关注航空航天信息化无人化新材料等方向1航空装备无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间预计随着国防预算向武器装备尤其空军海军倾斜有望推动军机换装列装加速前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流促进产品生产交付我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气带动产业链业绩提升此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升建议关注中航沈飞中航西飞航发动力中航电子江航装备中航光电中航重机派克新材航宇科技迈信林2航天装备导弹行业驱动因素主要来自一是迭代期二是战略储备需求增加三是实战化训练带动导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域相关上市公司业绩增长较快关注导弹板块的整体性机会重点关注业绩弹性大导弹业务占比高的标的在北斗导航领域北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速在北斗导航产业链中北斗导航芯片北斗导航终端需求增速较高在卫星互联网领域中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军目前虽然国内卫星互联网还在发展初期但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向建议关注航天电器国博电子新雷能广东宏大盟升电子等3军工信息化因国产化进程军队现代化建设新型号更新速度加快等因素自2018年以来持续超越行业增长关注军工半导体上游电子元器件雷达及电子对抗通信导航遥感等方向部分公司业绩已率先进入快速成长阶段建议关注振华科技紫光国微鸿远电子智明达盛路通信等4无人化二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升无人机产业链将充分受益在军用无人机方面我们建议关注拥有先进无人机整机业务以及盈利能力强技术含量高的零部件上市公司对应标的为中无人机航天彩虹航天电子等民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大但用途广泛未来发展空间巨大我们建议关注未来有望研制出高水平细分市场规模大的民用警用无本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报国防军工人机公司主要标的为观典防务纵横股份等5新材料建议重点关注高温合金钛合金及碳纤维复合材料方向军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平且型号认证的双多流水体制等使得供应商有限供给端竞争格局较好需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升国产替代等因素预计行业未来增长确定性较高且需求上量后规模效应将不断显现带动单位成本不断下降因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润并具有向民用市场急需开拓的可能性长期成长性较好建议关注中简科技抚顺特钢钢研高纳西部超导中兵红箭光威复材等风险提示武器装备换装列装不及预期导弹新型号研制不及预期本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报国防军工内容目录1国防军工板块一周行情回顾511一周板块表现512一周个股表现52上周观点63重点公司估值64主要军工ETF份额和板块融资余额75投资主线76上周重要公告及行业新闻861上周重要公告862上周行业新闻10图表目录图1上周行业表现5表1上周行业及个股表现5表2军工ETF基金份额情况7表3融资买入额及融资余额情况7表4投资主线关注航空航天信息化无人化新材料等8表5上周公司公告8表6上周行业新闻10本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报国防军工1国防军工板块一周行情回顾11一周板块表现上周中证军工指数上升392安信军工科创精选指数上涨419科创50指数上涨430上证综指上升142沪深300上升113从行业来看上周国防军工指数上升508在29个中信一级行业中排第2位图1上周行业表现6543210-1-2-3电国电商机银农传计基电石非综医通轻有纺汽建交煤食钢建家消房力防力贸械行林媒算础子油银合药信工色织车筑通炭品铁材电费地设军及零牧机化石行金制金服运饮者产备工公售渔工化金融造属装输料服及用融务新事能业源资料来源Wind安信证券研究中心12一周个股表现上周板块涨幅前五的个股是北方导航1813菲利华1494盟升电子1423图南股份1329新兴装备1287跌幅前五的标的个股是东土科技-737ST新研-426华测导航-334海兰信-294上海沪工-275月初至今板块涨幅前五的个股是新兴装备2444迈信林1977北方导航1694烽火电子1421日发精机1280月初至今板块跌幅前五的个股是兴图新科-1585智明达-1507中国长城-1464四川九洲-1455恒宇信通-1434年初至今板块涨幅前五的标的个股是旭光电子9512盛路通信5802同益中3192红相股份2628菲利华2600跌幅前五的标的个股是科思科技-6249上海沪工-5965富吉瑞-5876宏达电子-5541睿创微纳-5253表1上周行业及个股表现涨幅前五跌幅前五上周涨幅月初至今涨幅年初至今涨幅上周跌幅月初至今跌幅年初至今跌幅北方导航1813新兴装备2444旭光电子9512东土科技-737兴图新科-1585科思科技-6249菲利华1494迈信林1977盛路通信5802ST新研-426智明达-1507上海沪工-5965盟升电子1423北方导航1694同益中3192华测导航-334中国长城-1464富吉瑞-5876图南股份1329烽火电子1421红相股份2628海兰信-294四川九洲-1455宏达电子-5541新兴装备1287日发精机1280菲利华2600上海沪工-275恒宇信通-1434睿创微纳-5253资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报国防军工2上周观点1解放军组织台海诸军兵种联合火力打击演练据环球时报报道解放军东部战区发布了在台岛周边海空域组织的诸军兵种联合战备警巡和联合火力打击演练视频台湾方面称这是解放军军机今年抵近台湾规模最大的一次解放军东部战区新闻发言人施毅表示东部战区在台湾周边海空域组织诸军兵种联合战备警巡和联合火力打击演练他同时强调这是针对当前美台升级勾连挑衅的坚决回应同时发布的三张照片包括轰炸机接令升空作战舰艇向目标海域高速机动以及空中眺望台岛中央山脉环球时报记者注意到东部战区26日发布的台岛周边演练现场视频还显示参与此次演习的包括轰-6K型远程战略轰炸机052C型导弹驱逐舰从战机上拍摄的视频可以清晰地看到台湾岛上的中央山脉台媒援引台防务部门发布的消息称台防务部门共侦测到解放军12架歼-116架苏-306架歼-1018架歼-16战斗机1架彩虹-4无人机1架运-8干扰机1架运-8反潜机1架空警-500预警机和1架无侦-7高空无人侦察机等9型71架次战机以及7艘军舰持续在台湾周边活动其中越过所谓海峡中线和进入台湾西南空域的解放军军机为47架台媒称这是2022年以来解放军军机抵近台湾规模最大的一次也是解放军军机进入台湾西南空域以及飞越海峡中线第二多的纪录根据台湾方面的统计佩洛西抵台后解放军于8月5日派出68架军机在台海周边活动其中49架飞越海峡中线及进入台湾西南空域十四五期间全军加快武器装备现代化建设坚决挫败一切外部势力干涉和台独分裂行径相关需求持续释放军工产业链或将持续受益2航天科技集团全年完成54次发射根据行业科技集团新闻中心消息2022年12月29日在西昌卫星发射中心长征三号乙运载火箭点火升空随后将试验十号02星送入预定轨道发射任务取得圆满成功由中国航天科技集团有限公司抓总研制的运载火箭2022年发射任务获得满堂红54战54捷执行本次任务的长征三号乙运载火箭由航天科技集团一院研制属于金牌火箭长三甲系列本次任务中型号队伍为高质量保证成功高效率完成任务从质量管控技术状态控制实物状态确认地面设备全面检修等方面共计采取了19项加严措施全面提升产品可靠性和质量管理精度本次发射是长征系列运载火箭的第458次发射也是该系列运载火箭自2020年5月以来连续第128次发射成功2022年航天科技集团宇航发射任务呈现出任务重大发射密度高等特点集团公司克服新冠疫情带来的压力和挑战在加快建设航天强国奋力实现建军一百年奋斗目标的关键之年乘势而上屡创辉煌中国空间站建造阶段发射任务获全胜长征五号B运载火箭成功发射中国空间站两个实验舱问天实验舱和梦天实验舱长征七号运载火箭成功发射天舟四号天舟五号货运飞船长征二号F运载火箭成功发射神舟十四号神舟十五号载人飞船长征四号乙运载火箭成功发射句芒号我国碳汇监测进入天基遥感时代长征二号丁运载火箭成功发射夸父一号等卫星将我国单型号运载火箭年发射次数刷新至15次由航天科技集团抓总研制的运载火箭发射次数首次迈上50大关其中长征系列运载火箭发射53次捷龙三号运载火箭发射1次将150余颗含搭载航天器送入太空为我国加快推动航天强国建设奠定坚实基础我国当前高度重视航天领域建设工作航天发射任务日益饱满预计相关产业链景气度将持续提升3重点公司估值多数标的估值已回归至合理范围且估值与业绩增速仍相匹配以2022年12月30日股价为基准军工板块安信军工股票池目前动态PE在63倍对应22年估值约为42倍其中主机厂权重较大估值相对较高基本在50倍以上剔除主机厂后板块估值约为39倍部分高景气公司市盈率甚至在25倍左右我们预计行业2022-2023年业绩都将有望在行业高景气度下实现20以上的增长当前多数业绩增速较快的标的估值已回归至合理实现了估值与业绩增长相匹配其中主机厂标的受益十四五航空航天装备景气度上行长期空间有望打开享有高端装备制造估值国企零部件业绩复合增速预计将维持在20以上且仍然存在盈利能力提升和治理改善的预期业绩和估值有望双升新材料标的中以高温合金钛合金碳纤维复材标的为主受益武器装备放量单机用量提升以及国产化率提升三重驱动典型公司未来3年或维持30-40增长当前估值仍处于合理偏低位置未来成长性突出信息化标的具备一定TMT属性整体估值水平较高但细分方向较多且各有本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报国防军工分化如元器件及红外芯片等方向业绩增长确定性强且部分公司预计2022年有望保持高增速并享有估值溢价民参军多采用分部估值或具备一定弹性空间4主要军工ETF份额和板块融资余额以军工ETF及融资融券资金为例的被动资金及杠杆资金配置军工较2021Q4出现下滑经过2022Q1波动后开始回升预计后续不排除有进一步增加的可能表2军工ETF基金份额情况基金份额基金份额基金份额基金规模证券代码证券简称交易日期2022-03-31交易日期2022-06-30交易日期2022-12-30单位亿元单位亿份单位亿份单位亿份512660OF国泰中证军工ETF104539840101569725512710SH富国军工龙头ETF4607538256706288512680OF广发中证军工ETF3236266726922927512670SH鹏华中证国防ETF3032208126783419512560SH军工ETF易方达6508739531014512810OF华宝中证军工ETF463317362384资料来源Wind安信证券研究中心表3融资买入额及融资余额情况亿元融资买入额融资余额融资余额占流通市值比板块202203312022063020221230202203312022063020221230202203312022063020221230军工板块12652141864407973943242657252223240CS国防军工12382601894435733955238620284239239SW国防军工14032879993496504516943122292249247全部A股652189642734424144039613747811335224215197202资料来源Wind安信证券研究中心5投资主线战略配置军工白马重视国产化无人化重点关注航空航天信息化无人化新材料等航空航天承载了装备放量信息化和新材料则是军工科技成长重心无人化是未来战争发展方向1航空装备无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间预计随着国防预算向武器装备尤其空军海军倾斜有望推动军机换装列装加速前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流促进产品生产交付我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气带动产业链业绩提升此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升建议关注中航沈飞中航西飞航发动力中航电子江航装备中航光电中航重机派克新材航宇科技迈信林2航天装备导弹行业驱动因素主要来自一是迭代期二是战略储备需求增加三是实战化训练带动导弹领域可能成为十四五期间最具弹性的细分领域相关上市公司业绩增长较快关注导弹板块的整体性机会重点关注业绩弹性大导弹业务占比高的标的在北斗导航领域北斗卫星导航产业链预计2023年仍将保持较高增速在北斗导航产业链中北斗导航芯片北斗导航终端需求增速较高在卫星互联网领域中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军目前虽然国内卫星互联网还在发展初期但卫星互联网仍将成为6G移动通信的重要发展方向建议关注航天电器国博电子新雷能广东宏大盟升电子等3军工信息化因国产化进程军队现代化建设新型号更新速度加快等因素自2018年以来持续超越行业增长关注军工半导体上游电子元器件雷达及电子对抗通信导航遥感等方向部分公司业绩已率先进入快速成长阶段建议关注振华科技紫光国微鸿远电子智明达盛路通信等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报国防军工4无人化二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升无人机产业链将充分受益在军用无人机方面我们建议关注拥有先进无人机整机业务以及盈利能力强技术含量高的零部件上市公司对应标的为中无人机航天彩虹航天电子等民用工业及警用无人机虽然当前国内市场规模并不大但用途广泛未来发展空间巨大我们建议关注未来有望研制出高水平细分市场规模大的民用警用无人机公司主要标的为观典防务纵横股份等5新材料建议重点关注高温合金钛合金及碳纤维复合材料方向军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平且型号认证的双多流水体制等使得供应商有限供给端竞争格局较好需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升国产替代等因素预计行业未来增长确定性较高且需求上量后规模效应将不断显现带动单位成本不断下降因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润并具有向民用市场急需开拓的可能性长期成长性较好建议关注中简科技抚顺特钢钢研高纳西部超导中兵红箭光威复材等表4投资主线关注航空航天信息化无人化新材料等主要方向观点关注标的中航沈飞中航西飞航发动力十四五保持中高速增长2023有望在主机厂为主的股中航电子江航装备中航光电航空装备权激励促进下迎来新机会中航重机派克新材航宇科技迈信林导弹实战化训练及备战带来战略储备业绩弹性大军贸有望打开市场天花板带来新机会航天电器国博电子新雷能广航天装备卫星北斗终端设备订单有望快速释放卫星互联网有东宏大盟升电子望迎来新进展振华科技紫光国微鸿远电子信息化兼具军工与TMT属性业绩估值弹性大智明达盛路通信二十大报告提出要加快无人智能作战力量发展随中无人机航天彩虹航天电子无人化着我国无人机的逐步列装以及国外军贸需求不断提升观典防务纵横股份无人机产业链将充分受益技术密集型和资本密集型壁垒较高新机型等放量及中简科技抚顺特钢钢研高纳新材料占比提升使得规模效应突出成长性好西部超导中兵红箭光威复材资料来源安信证券研究中心整理6上周重要公告及行业新闻61上周重要公告表5上周公司公告日期公司公告公司2022年1-11月发生日常关联交易1357亿元预计2023年日常关联交易总额中国海防465亿元公司第二期股权激励计划第二个解锁期解锁条件达成本次解锁138126万股占总股中航光电本085公司募投项目结项年产1000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目和企业研发中心建设项目已达到预定可使用状态将节余资金835256万元用于补充流动资金图南股份子公司图南智造拟投资855亿元建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线建设项目公司中标北京航空航天大学多个项目金额合计601609万元占2021年主营收入天奥电子57712月26日烽火电子股东烽火集团及投资公司增持计划实施完毕共增持99125万股占总股本164股东上海联芯减持计划时间过半计划减持不超过210万股占总股本051已减新雷能持1793万股占总股本004股东务时峰鲍一号减持计划实施完毕共减持71279万股占总股本197减持后红相股份剩余180878万股持股比例低于5欧比特公司注销回购专用账户内52839万股股份占总股本076并相应减少注册资本中光学公司回购注销部分未解锁的股权激励股票5825万股占总股本022公司发布简式权益变动报告书2022年12月21日戴岳向长安汇通转让公司1500万股股份占总股本1278权益变动后长安汇通持公司218063万股股份占总股新兴装备本1858新兴装备控股股东将由戴岳变更为长安汇通实际控制人将变更为陕西省国资委本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报国防军工变更募集资金投资项目将由全资子公司同芯微电子实施的新型高端安全系列芯片研发及产业化项目车载控制器芯片研发及产业化项目变更为全资子公司深圳国微实紫光国微施的高速射频模数转换器系列芯片及配套时钟系列芯片研发及产业化建设项目新型高性能视频处理器系列芯片研发及产业化建设项目及科研生产用联建楼建设项目将剩余募集资金永久补充流动资金2020年限制性股票激励计划首次授予部分第一类激励对象第二个归属期及第二类激励新雷能对象第一个归属期归属条件已成就限制性股票归属数量32501万股上市流通时间为2023年1月1日限制性股票长期激励计划预留权益授予股份第一个解除限售期解除限售条件已成就本普天科技次符合解除限售条件的激励对象为50名解除限售的限制性股票数量为3735万股占总股本005472019年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件已成就限制性股票归属数量755航天宏图万股占总股本041上市流通时间为12月30日股东陈江涛持有公司股份1260万股占总股本073被司法拍卖涉及的质押业旋极信息务司法冻结及轮候冻结相应解除航发科技对全资子公司法斯特增资831823万元12月27日兴图新科首次公开发行限售股418285万股占总股本5683睿创微纳拟向不特定对象发行可转债1565亿元七一二减持计划已完成股东TCL科技减持82864万股占总股本107上海沪工股东许宝瑞减持3183万股占总股本100减持数量已过半纵横股份减持计划已完成股东德青投资减持8758万股占总股本100中光防雷公司收到国家知识产权局颁发的一项专利证书股东东北特钢及一致行动人解除质押4000万股占总股本203并将其继续质押给抚顺特钢中行抚顺分行久立特材股东久立集团解除质押750万股占总股本077鑫科材料控股股东船山文化将持有的177亿股转让至四川融鑫名下并完成过户登记手续使用不超过3000万元的闲置募集资金用于暂时补充流动资金期限不超过12个月将东土科技募投项目信息化升级项目预计达到可使用状态的日期延期至2023年6月30日将发动机健康管理项目研发中心项目予以延期延期后项目达到预定可使用状态日期航新科技为2024年4月控股子公司天力复合向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的申请存在无法西部材料通过北交所发行上市审核或中国证监会注册的风险以及因公开发行失败无法在北交所上市的风险股东上海双由减持71095万股占总股本113转融通证券出借230万股占总股上海瀚讯本037拟向许乔张奎桂征服张腊梅转让控股子公司海晟科讯1400的股权交易完成中科海讯后公司仍为控股股东本交易构成关联交易将控股子公司电子公司65的股权以330005万元转让给龙泽辉股权转让完成后公中海达司不再持有电子公司股份将光纤陀螺仪生产建设项目及惯性导航装置扩产建设项目予以延期延期后项目达到预理工导航定可使用状态日期为2023年12月上海航天控制技术研究所以345亿元的价格摘牌受让公司持有的能航公司100的股航天机电权本次交易构成关联交易12月28日2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个解锁期解除限售条件已成就本次符雷科防务合解除限售条件的激励对象为42人解除限售的限制性股票数量为1572万股占总股本012募投项目结项合众思壮高精度研究院项目已达到预定可使用状态将节余资金合众思壮2726万元永久补充流动资金公司拟使用不超过46914万股进行员工持股计划占总股本154共分两次解锁解锁业绩条件以2021年为基数2324年营业收入增长率不低于1530若第一个康达新材解锁期未达成目标但2023-2024年累计营业收入不低于5565亿元视作第一第二个解锁期全部达成目标航天长峰本次解除限售160万股占总股本036上市流通日为2023年1月3日股东侯若洪延期购回质押股份1350万股占总股本270解除质押51058万股光韵达占总股本102福光股份将用于暂时补充流动资金的17亿元闲置募集资金提前归还至募集资金专户减持计划已完成股东杨杰减持3万股占总股本00062股东蔡晓宝减持2万股钢研高纳占总股本00041威海广泰减持数量过半股东李勤减持4万股占总股本0007512月29日西部材料控股子公司天力复合向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申请获得北交所受理将2020年股票期权激励计划的行权价格由859元份调整为854元份并注销不再北方导航符合激励条件尚未获准行权的36128万份股票期权同时第一个行权期行权条件达成本次符合条件激励对象94名可行权股票期权数量102548万份本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报国防军工将以自有现金全额出资设立美国瑞可达公司对全资子公司瑞可达连接技术增加投资瑞可达投资总额从不超过5000万元增加至不超过15亿元公司及子公司汉丹机电近日与客户签订多个合同总金额116亿元合同一标的为某天奥电子公司中标中国科学院国家授时中心高精度地基授时系统增强型罗兰授时差分系统研制项目金额为733075万元中航电子将可转债节余募集资金2960万元永久补充流动资金并注销募集资金专户雷电微力使用部分超募资金218亿元永久性补充流动资金楚江新材公司及下属子公司收到与收益相关的政府补助资金101亿元航发动力公司及下属子公司2022年1月1日至12月29日累计获得政府补助共129亿元2019年限制性股票激励计划首次授予第二个解锁期解除限售条件已成就本次符合解钢研高纳除限售条件的激励对象为1人解除限售的限制性股票数量为533万股占总股本0011公司结合2022年已实际发生的日常关联交易情况以及后续业务规划在兵工财务有限北方导航责任公司的日存款余额需在原预计额度18亿元的基础上新增116亿元公司预计2023年度公司日常关联交易金额为207亿元截至2022年12月30日成飞集成2022年度公司日常关联交易主要为向关联人销售商品采购材料接受劳务等实际发生总额为181亿元中航电中航电子拟换股发行吸收合并中航机电并发行股票募集配套资金获得中国证监会核准子中航批复机电甘化科工公司回购注销部分未解锁的股权激励股票2146万股占总股本0048公司中标鹤壁市应急管理局鹤壁市自然灾害综合监测预警指挥系统鹤壁市遥感应用航天宏图系统建设项目服务采购项目金额为22亿元12月30日全资子公司清远高精铜带采取同一控制主体下特殊重组方式吸收合并全资子公司清远楚江及其分支机构变更项目实施主体年产5万吨高精铜合金带箔材项目实施主体楚江新材由楚江新材变更为楚江高精铜带年产6万吨高精密度铜合金压延带改扩建项目二三期实施主体由清远楚江变更为清远高精铜带将精密数控激光切割装备扩产项目和航天装备制造基地一期建设项目的预定可上海沪工使用状态时间延期至2024年12月31日将XX生产能力建设项目郑州专汽智能化增资扩产项目和汽车底盘结构部件生中兵红箭产项目的预定可使用状态延期至2023年12月康拓红外本次解除限售265957万股占总股本371上市流通日期为2023年1月5日神剑股份使用部分闲置募集资金不超过1亿元暂时补充流动资金期限不超过12个月航天电子募投项目结项将剩余募集资金177489万元永久补充流动资金鸿远电子北京翠湖原始创新二号创业投资基金已完成募集中航重机与双龙管委会就航空产业园签订招商引资投资协议书资料来源公司公告安信证券研究中心62上周行业新闻表6上周行业新闻日期消息来源新闻内容凤凰网俄国防部拦截海马斯火箭弹在顿涅茨克击退进攻新华网外媒日本内阁批准2023年度预算案防务开支创新高12月26日环球网以色列国防军宣布暂时停飞11架F-35I战斗机参考消息外媒白俄罗斯境内部署的俄导弹系统可随时投入使用环球网美首次披露关岛防御计划对关岛袭击将与对美袭击得到同样回应12月27日凤凰网战机出动创纪录各方关注解放军台海军演新华网炫耀无人机战力乌军再次打击俄战略机场致3名俄技术人员丧生新华网武契奇下令塞尔维亚军队警察进入最高级别战备状态12月28日凤凰网日本加贺号加速变身航母舰首已从梯形变方形参考消息网美媒美国海军宣布全速生产CH-53K重型直升机凤凰网盘点俄乌战争新启示无人机多次改变战局12月29日参考消息乌方俄军对乌发动大规模空袭发射了120多枚导弹环球网疑似推进系统问题美国防部停飞部分F35环球网乌克兰全境拉响防空警报全境遭大规模导弹袭击12月30日凤凰网普京将再建造4艘核潜艇以保障国家安全参考消息美媒洛克希德-马丁公司将联合空地导弹射程提高一倍本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报国防军工资料来源互联网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报国防军工行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12行业周报国防军工免责声明接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13