建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（12.26-12.30）建筑装饰行业（SW）上升0.61%，弱于上证综指（1.42%）、沪深300（1.13%）、深证成指（1.53%）本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第22位，行业排名与上周（第29位）相比上升7位。分子板块看，园林工程（2.06%）、钢结构（1.75%）和房屋建设（1.00%）板块跌幅较大，国际工程（-1.76%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有72家公司录得上涨，数量占比49.32%；本周个股涨跌幅优于行业指数跌幅（0.61%）的公司数量59家，占比40.41%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升，本周表现超过行业跌幅的公司家数与上周相比有所上升。行业涨幅前5为龙建股份（24.58%）、能辉科技（22.35%）、龙元建设（14.16%）、杰恩设计（11.19%）、宝鹰股份（7.10%）；本周行业跌幅前5为奇信股份（-12.02%）、蕾奥规划（-11.76%）、上海港湾（-8.86%）、中钢国际（-7.84%）、甘咨询（-6.39%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，至12月30日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为9倍，行业市净率（MRQ）为0.84倍，行业市盈率较上周相比有所上升，市净率较上周相比持平。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（3.98）、中国铁建（4.14）、山东路桥（4.57）、中国中铁（4.62）、陕西建工（4.83）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.48）、中国交建（0.55）、中国中铁（0.56）、东方园林（0.62）、中国建筑（0.63）。
　　行业动态分析：
　　本周全国财政工作视频会议在北京召开，会议要求2023年要发挥财政稳投资促消费作用，着力扩大国内需求；基建融资方面，发改委投资司副司长韩志峰表示明年基础设施REITs很可能会进入快速发展期。地产领域，银保监会主席郭树清指出对于房地产领域的重大风险化解，要促进金融与房地产正常循环，满足房地产市场合理融资需求，改善优质房企资产负债表。2023年稳增长仍为经济建设重要内容之一，下一步着力扩大内需，叠加优化调整疫情防控政策的落实，2023年基建投资有望持续高增，经济运行有望整体好转。本周维持稳增长投资主线不改，建议关注地产链标的投资机会，同时建议关注新型电力建设标的投资机会。
　　在宏观层面，本周全国财政工作视频会议在北京召开。会议强调，2023年积极的财政政策要加力提效，更直接更有效发挥积极财政政策作用。此次会议对于新一年财政政策落实提出了五个方面发力方向，包括完善税费支持政策，加强财政资源统筹，优化组合财政赤字、专项债、贴息等工具，大力优化支出结构，均衡区域间财力水平等。会议要求，2023年要增强财政政策的针对性有效性，优化完善助企纾困政策，激发各类市场主体活力，落实落细就业优先政策，大力提振市场主体信心；要发挥财政稳投资促消费作用，强化政府投资对全社会投资的引导带动，促进恢复和扩大消费，加力稳定外贸外资，着力扩大国内需求。在明年着力扩大国内需求的背景下，2023年经济运行有望整体好转，叠加优化调整防疫政策的落实，我国经济发展长期向好的基本面不改、经济韧性好、潜力大。
　　在基建融资层面，国家发展改革委投资司副司长韩志峰在第七届“中国PPP论坛”上表示，明年基础设施REITs很可能会进入快速发展期。REITs打通了基础设施领域“募、投、管、退”的全流程，丰富了基础设施企业的权益融资渠道，已经产生了较好的拉动基础设施投融资的效果。预计到今年年底，共有24只REITs正式挂牌，总发行规模783.6亿元，希望到明年年底，基础设施REITs能够超过60只，总发行规模超过2000亿元。韩志峰认为，明年以及今后一段时期，我国基础设施投融资至少包括六大重点领域，分别是低碳减排、新型基础设施、重点民生保障、重大区域发展战略、基础设施补短板和城市更新。
　　在交通和水利建设领域，交通运输部发布前11月交通固定资产投资数据。1-11月，全国完成交通固定资产投资3.5万亿元，同比增长5.8%。其中，完成公路投资2.6万亿元，同比增长9.1%；完成水运投资1478亿元，同比增长10.2%。11月单月，完成交通固定资产投资3695亿元，同比增长0.9%。其中，完成公路投资2800亿元，同比增长5.4%；完成水运投资182亿元，同比增长21.2%。水利部副部长刘伟平主持2023年重大水利工程前期工作调度会商，部署加快推进2023年重大水利工程前期工作。为加快推进明年重大水利工程前期工作，水利部商国家发展改革委和有关地方，研究提出了2023年重点推进前期工作重大项目清单。刘伟平要求，有关地方和单位要高度重视，切实抓好落实，统筹推进列入清单的重大水利项目前期工作，突出抓好战略性骨干工程前期工作，着力抓好前期工作进度和质量。
　　在地产层面，银保监会主席郭树清近日主持召开党委（扩大）会议，指出对于房地产领域的重大风险化解，要促进金融与房地产正常循环，做好“保交楼、

研究报告全文：2023年01月02日行业周报建筑证券研究报告2023年基建REITs有望加速发展关投资评级领先大市-A注近期光伏建设和运营板块投资机会维持评级建筑行业一周行情首选股票目标价元评级一周行业涨跌幅本周1226-1230建筑装饰行业SW上升061弱于上证综指142沪深300113深证成指153本周表现周涨幅在SW31个一级行业中位居第22位行业排名与上周第29位相比上升7位分子板块看园林工程206钢行业表现结构175和房屋建设100板块跌幅较大国际工程-176建筑沪深300板块表现最弱31一周个股表现本周中信建筑行业中共有72家公司录得上涨数量2111占比4932本周个股涨跌幅优于行业指数跌幅061的公司数1量59家占比4041本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所-9-19上升本周表现超过行业跌幅的公司家数与上周相比有所上升行业-29涨幅前5为龙建股份2458能辉科技2235龙元建设2022-012022-052022-092022-121416杰恩设计1119宝鹰股份710本周行业资料来源Wind资讯跌幅前5为奇信股份-1202蕾奥规划-1176上海港湾升幅1M3M12M-886中钢国际-784甘咨询-639相对收益-7518129绝对收益-7035-84行业估值从行业整体市盈率来看至12月30日建筑装饰行业SW市盈率TTM为9倍行业市净率MRQ为084倍行业市盈率苏多永分析师较上周相比有所上升市净率较上周相比持平与SW一级行业横向SAC执业证书编号S1450517030005比较建筑行业PE位居倒数第3位高于煤炭银行PB估值位居sudyessencecomcn各一级行业倒数第2位高于银行当前行业市盈率TTM最低前董文静分析师5为中国建筑398中国铁建414山东路桥457中SAC执业证书编号S1450522030004dongwjessencecomcn国中铁462陕西建工483市净率MRQ最低前5为中国铁建048中国交建055中国中铁056东方园林相关报告062中国建筑063电力市场化持续推进关注2022-12-25新老基建投资机会2023年稳增长主线不改112022-12-19行业动态分析月基建投资增速持续提升本周全国财政工作视频会议在北京召开会议要求2023年要发挥财建筑工程行业2023年年度2022-12-13政稳投资促消费作用着力扩大国内需求基建融资方面发改委投策略建筑央国企风华正茂资司副司长韩志峰表示明年基础设施REITs很可能会进入快速发展建筑有望提升估值期地产领域银保监会主席郭树清指出对于房地产领域的重大风险政治局定调2023年稳增长2022-12-11化解要促进金融与房地产正常循环满足房地产市场合理融资需求关注中阿峰会下一带一路投改善优质房企资产负债表2023年稳增长仍为经济建设重要内容之资机会一下一步着力扩大内需叠加优化调整疫情防控政策的落实2023房企股权融资第三支箭落2022-12-04年基建投资有望持续高增经济运行有望整体好转本周维持稳增长地上交所推动央企估值回投资主线不改建议关注地产链标的投资机会同时建议关注新型电归关注地产链修复投资机力建设标的投资机会会本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报建筑在宏观层面本周全国财政工作视频会议在北京召开会议强调2023年积极的财政政策要加力提效更直接更有效发挥积极财政政策作用此次会议对于新一年财政政策落实提出了五个方面发力方向包括完善税费支持政策加强财政资源统筹优化组合财政赤字专项债贴息等工具大力优化支出结构均衡区域间财力水平等会议要求2023年要增强财政政策的针对性有效性优化完善助企纾困政策激发各类市场主体活力落实落细就业优先政策大力提振市场主体信心要发挥财政稳投资促消费作用强化政府投资对全社会投资的引导带动促进恢复和扩大消费加力稳定外贸外资着力扩大国内需求在明年着力扩大国内需求的背景下2023年经济运行有望整体好转叠加优化调整防疫政策的落实我国经济发展长期向好的基本面不改经济韧性好潜力大在基建融资层面国家发展改革委投资司副司长韩志峰在第七届中国PPP论坛上表示明年基础设施REITs很可能会进入快速发展期REITs打通了基础设施领域募投管退的全流程丰富了基础设施企业的权益融资渠道已经产生了较好的拉动基础设施投融资的效果预计到今年年底共有24只REITs正式挂牌总发行规模7836亿元希望到明年年底基础设施REITs能够超过60只总发行规模超过2000亿元韩志峰认为明年以及今后一段时期我国基础设施投融资至少包括六大重点领域分别是低碳减排新型基础设施重点民生保障重大区域发展战略基础设施补短板和城市更新在交通和水利建设领域交通运输部发布前11月交通固定资产投资数据1-11月全国完成交通固定资产投资35万亿元同比增长58其中完成公路投资26万亿元同比增长91完成水运投资1478亿元同比增长10211月单月完成交通固定资产投资3695亿元同比增长09其中完成公路投资2800亿元同比增长54完成水运投资182亿元同比增长212水利部副部长刘伟平主持2023年重大水利工程前期工作调度会商部署加快推进2023年重大水利工程前期工作为加快推进明年重大水利工程前期工作水利部商国家发展改革委和有关地方研究提出了2023年重点推进前期工作重大项目清单刘伟平要求有关地方和单位要高度重视切实抓好落实统筹推进列入清单的重大水利项目前期工作突出抓好战略性骨干工程前期工作着力抓好前期工作进度和质量在地产层面银保监会主席郭树清近日主持召开党委扩大会议指出对于房地产领域的重大风险化解要促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表坚持房住不炒定位因城施策实施差别化住房信贷政策满足刚性和改善性住房需求支持长租房市场建设推动房地产业向新发展模式平稳过渡目前地产行业数据仍在筑底阶段静待实际落地效果和数据改善布局地产业本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报建筑务的优质央企和地方国企迎来估值修复同时关注地产链建筑设计房建施工及消费建材板块基本面改善及估值提升带来的投资机会在新型电力建设领域近期光伏上游硅料价格持续下跌有利于刺激下游装机需求增长2022年受疫情影响部分硅料项目建设节奏放缓叠加部分项目硅料事故原因硅料产能释放不及预期硅料价格处于2012年以来的历史高位近期硅料新建产能逐步释放而终端需求不及预期造成的供需不匹配使得硅料价格自2022年11月以来不断下调根据PVInfoLink统计截至2022年12月29日多晶硅料现货价格区间为185-240元kg均价为240元kg较11月底下滑205随着2023年大批硅料项目落地光伏行业上游产能有望放量根据PVInfoLink预测2023年底硅料月度实际产能可达60GW以上较2022年12月水平提升近一倍目前硅料供需关系开始出现逆转态势将带动组件价格同步下滑有利于光伏行业进一步降本增效刺激下游装机需求的增长建议关注布局投资建设运营光伏发电业务的中国电建布局分布式光伏EPCO和储能业务的苏文电能以及分布式光伏运营先行者芯能科技本周投资建议此前经济托底和投资加码政策密集发布不少政策将在四季度发挥更大效能我们看好稳经济政策的力度和全年落地成效基建托底预期强劲自5月起基建投资累计增速持续环比提升一定程度反映出前期政策落地后项目建设进度加快9月以来国家多次强调发布一揽子政策接续政策随政策落地实施Q4有效投资有望持续扩大基建投资持续提速可期叠加后续降准落地以及估值体系重建传统基建及新基建均迎来发展机会水利建设城镇化市政建设抽水蓄能电力建设细分领域投资规划可观增速有望超过行业整体增速水平同时地产链在地产融资端政策驱动下有望迎来估值修复行情本周建议重点关注1基建央企和地方国企龙头中国建筑中国交建中国铁建中国中铁山东路桥安徽建工2基建勘察设计优质龙头华设集团设计总院3水利电力抽水蓄能央企和地方区域龙头中国电建安徽建工粤水电用户侧配电网工程设计咨询工程运维全产业链布局的民营龙头苏文电能4地产链优质设计企业华阳国际筑博设计中长期配置主线建议建筑行业基本面整体向好行业龙头和区域龙头受益于行业集中度提高新签订单业绩双双快速增长同时建筑行业积极拥抱新经济建筑时代来临打开公司未来发展空间目前建筑行业整体估值位居近十年低位在估值体系重建背景下提升空间充足在配置主线上我们建议围绕两新一重基建龙头及建筑新业务板块积极布局1两新一重基建龙头建筑央企区域基建龙头将充分受益两新一重建设且建筑央企区域基建龙头是行业集中度提高的本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报建筑主要受益者新签订单和业绩表现亮丽估值优势十分显著建议关注中国建筑中国交建中国铁建中国中冶等建筑央企和山东路桥安徽建工等区域基建龙头2基建勘察设计优质标的设计总院华设集团产业链前端优先受益稳增长目标下基建需求释放十四五期间多个省份计划基建投资规模高增优质设计龙头订单承揽优势显著市占率提升可期3抽水蓄能受益公司随着能源结构变化供电安全提上日程储能成为解决用电安全的主要手段作为储能最重要的方式抽水蓄能得到了国家政策大力支持未来抽水蓄能将进入高速增长且鼓励社会资本进入水利水电工程企业拥有抽水蓄能工程建设资质其中大多数企业拥有水电运营资产未来有望充分受益抽水蓄能发展重点推荐安徽建工建议关注中国电建粤水电4新型电力建设在以新能源为主体的新型电力系统建设背景下涉足电力建设领域的建筑企业有望受益电网投资建设和运维需求提升BIPV和储能需求释放推荐用户侧电力建设运营龙头苏文电能5地产链优质公司地产宽松政策密集推出行业数据筑底改善可期有望带动地产链设计企业回款加快和订单承接实施推荐民营建筑设计龙头华阳国际筑博设计风险提示疫情控制不及预期政策实施不及预期经济下行风险PPP推进不及预期固定资产投资下滑地方财政增长缓慢风险等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报建筑内容目录1市场表现建筑行业上升061园林工程板块涨幅较大62重点跟踪标的一致预期63公司公告74行业政策85行业新闻116风险提示12图表目录图1建筑装饰行业表现6图2个股及子行业涨跌幅情况6表1安信建筑重点跟踪标的WIND一致预期截至12月30日6表2本周订单公告7表3其他重大公告8表42022年以来建筑行业货币财政相关政策8表52022年以来新老基建各领域规划目标政策9表62022年以来房地产相关政策10本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报建筑1市场表现建筑行业上升061园林工程板块涨幅较大图1建筑装饰行业表现图2个股及子行业涨跌幅情况国防军工455公用事业423周涨跌幅前5个股美容护理388龙建股份2458电气设备381能辉科技2235环保238龙元建设1416银行230农林牧渔209杰恩设计1119机械设备198宝鹰股份710传媒193甘咨询-639化工165中钢国际-784计算机141上海港湾-886电子131蕾奥规划-1176石油石化129奇信股份-1202非银金融128周涨跌幅SW二级行业通信121基础建设112沪深300113房屋建设100纺织服装111专业工程013社会服务104医药生物098工程咨询服务-061轻工制造081装修装饰-063综合077周涨跌幅SW三级行业汽车073园林工程206建筑装饰061钢结构175有色金属059房屋建设100钢铁045基础市政工程095商业贸易043其他专业工程040交通运输003工程咨询服务-061煤炭-041装修装饰-063家用电器-068化学工程-114食品饮料-079建筑材料-105国际工程-176房地产-276资料来源WIND安信证券研究中心资料来源WIND安信证券研究中心2重点跟踪标的一致预期表1安信建筑重点跟踪标的WIND一致预期截至12月30日证券简称市值亿元最新收盘价周涨幅相对HS300涨幅2022PE百利科技518210572030892175大千生态25111850-232-346美尚生态1888280332219北方国际8264825185072984华设集团5183758-143-256731本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报建筑设计总院4246908033-080972华阳国际25761314008-1061325地铁设计61801545105-009天铁股份124051152-376-4892558苏文电能843049306185052293中材国际19303852-127-241921中国电建107234708336222993东易日盛2643630-233-346-826中衡设计2527916022-0921221中国建筑227704543018-095400中国中冶61208318-031-145677中国中铁129713556-071-185441文科园林2097409-073-186中国交建109366805-171-284641中工国际9738787038-0752494中国铁建97582773-090-203378隧道股份16569527135021552上海建工23151260039-075957启迪设计23261337068-046蒙草生态4909306066-0481381天域生态1996688-086-200中钢国际7533588-784-8971224安徽建工8239480127013648山东路桥10722687-029-142407中国化学48509794-234-347854鸿路钢构2021029291530391584东珠生态49961120526413910棕榈股份5293292466353富煌钢构2324534-037-151丽鹏股份49961120526413910精工钢构7951395180067953资料来源Wind安信证券研究中心3公司公告本周重大订单公告汇总表2本周订单公告金额公告时间公司名称公告内容项目类型公告类型亿元公司子公司建工建乐参与的联合体中标了宁波市轨道交通6号线一期20221226宁波建工-733中标工程SG6106标段施工项目公司签订了镇康县勐捧镇绿茵塘100MW农光互补光伏项目EPC总承包20221226能辉科技-233合同合同20221227浦东建设子公司中标多项重大工程项目-1470中标20221227ST交投联合体中标宣威至会泽高速公路生态环境保护及提升项目-149中标20221227利柏特公司及子公司中标两项重大工程项目-634中标公司与雅保四川签订了雅保年产5万吨氢氧化锂锂电池材料项目20221227利柏特-181合同A8XZ-40-K022湿法区及部分公用工程机电安装合同公司及子公司东南绿建参与的联合体中标了杭州钱塘区河庄片区人才专20221228东南网架EPC810中标项租赁房项目EPC工程总承包项目公司中标巫溪县城市绿色照明升级改造及基础设施改造工程EPC总承20221229豪尔赛EPC110中标包20221229浙江建设公司中标莲都区大搬快聚富民安居工程凤鸣安置小区项目-1208中标20221230中国建筑公司近期获得一系列重大项目-58060中标子公司联合体中标泸州至古蔺高速公路项目和G93成渝环线高速公20221230中国铁建-30353中标路新增纳溪新城互通立交项目本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报建筑公司联合体中标粤水电巴楚县200万千瓦光储一体化项目一标段EPC20221230粤水电-10850中标总承包项目20221230中国电建子公司中标浙江永嘉抽水蓄能电站设计采购施工EPC总承包项目-5378中标资料来源公司公告安信证券研究中心表3其他重大公告公告时间公司名称公告内容公告类型为加强东南亚基础设施建设市场开发力度优化区域资源配置公司子公司路桥国际拟以现金方20221227山东路桥收购计划式收购高速越南公司70股权公司与昆明市建筑设计研究院股份有限公司签署战略合作框架协议双方合作领域包括但不20221227ST交投限于项目投融资工程总承包装饰装修规划咨询勘察设计装配式建筑BIM信息化园合作协议林绿化双碳等领域公司拟分拆下属子公司公规院一公院二公院通过与祁连山进行重组的方式实现重组上市20221228中国交建公司将下属设计院重组上市后的新主体打造成为工程设计咨询领域的独立上市平台通过上市融重组上市资增强资金实力实现高质量发展20221230山东路桥子公司拟出资25亿元参与设立环渤海西海岸青岛股权投资中心有限合伙对外投资20221230中国化学公司拟对设立的中化工程集团财务有限公司进行增资增资金额为18亿元对外投资资料来源公司公告安信证券研究中心4行业政策表42022年以来建筑行业货币财政相关政策时间部门来源具体内容提前下达2022年新增地方政府债务限额179万亿元其中一般债务限额033万2022214财政部财政部官网亿元专项债务限额146万亿元人民银行下调金融机构存款准备金率025个百分点不含已执行5存款准备金率的2022425央行货币政策金融机构同时对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5的农商行再额外多降025个百分点关于印发扎实稳住经济一加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围加快今年已下达的345万亿元专2022531国务院揽子政策措施的通知项债券发行使用进度在6月底前基本发行完毕力争在8月底前基本使用完毕关于做好基础设施领域不动产投资信托基金REITs各地要引导REITs新购入项目回收资金用于基础设施补短板等重点领域新项目建2022713发改委新购入项目申报推荐有关工设作的通知要依法合规用好3000亿元政策性开发性金融工具推动新增的8000亿元开发性政2022年第二季度中国货币政2022810央行策性银行信贷额度及时投放加快推动基础设施建设和重大项目形成实物工作量策执行报告发挥稳投资积极作用在落实稳经济一揽子政策同时再实施19项接续政策形成组合效应推动经济企稳向好保持运行在合理区间努力争取最好结果其中就包括增加3000亿元以2022824国务院国务院常务会议上政策性开发性金融工具额度依法用好5000多亿元专项债结存限额持续释放贷款市场报价利率改革和传导效应降低融资成本1在用好新增3000亿元以上政策性开发性金融工具基础上对符合条件项目满足资金需求避免出现项目等资金将上半年开工项目新增纳入支持以在三季度形2022831国务院国务院常务会议成更多实物工作量2扩大政策性开发性金融工具支持领域将老旧小区改造省级高速公路等纳入尽可能吸引民间投资提出再增加3000亿元以上的政策性开发性金融工具额度同时要求依法用好5000多亿元专项债地方结存限额通过发行新增专项债券重点支持交通基础设施等物202295国务院国务院政策例行吹风会流基础设施政府产业园区基础设施国家重大战略项目保障性安居工程以及新型基础设施项目建设第十次全国深化放管要依法盘活用好5000多亿元专项债地方结存限额与政策性开发性金融工具相结20221026国务院办公厅服改革电视电话会议重点合支持重点项目建设指导政策性开发性银行用好用足金融工具额度和8000亿元任务分工方案的通知新增信贷额度优先支持专项债券项目建设关于进一步完善政策环境意见包括支持民间投资参与102项重大工程等项目建设支持民间投资项目参与2022117发改委加大力度支持民间投资发展基础设施领域不动产投资信托基金REITs试点鼓励民间资本通过政府和社会资的意见本合作PPP等方式参与盘活国有存量资产本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报建筑提前下达2023年财政水利相关资金941亿元同口径较2022年提前下达金额增加2022119财政部财政部网站44亿元为支持地方提前谋划实施2023年水利项目建设尽快形成有效投资提供了有力保障降低金融机构存款准备金率025个百分点本次降准后金融机构加权平均存款准20221125央行货币政策备金率约为78此次降准共计释放长期资金约5000亿元支持重点领域和薄弱环节融资推动经济实现质的有效提升和量的合理增长资料来源各部门官网安信证券研究中心表52022年以来新老基建各领域规划目标政策时间部门来源具体内容关于实施国家水网重大工到2025年建设一批国家水网骨干工程有序实施省市县水网建设着力补齐水资程的指导意见十四202212水利部源配置城乡供水防洪排涝水生态保护水网智慧化等短板和薄弱环节水安五时期实施国家水网重大全保障能力进一步提升工程实施方案1到2025年推动基本形成南北贯通陆海联动开放共享辐射有力协同一体的西部陆海新通道综合交通运输体系陆海通港口强枢纽畅衔接顺能西部陆海新通道十四力足取得明显进展为基本建成安全便捷高效绿色经济的西部陆海新通202212交通运输部五综合交通运输体系建设道提供有力支撑方案2到2035年全方位形成南北贯通陆海联动开放共享辐射有力协同一体的西部陆海新通道综合交通运输体系支撑全面建成安全便捷高效绿色经济的西部陆海新通道提出加大金融土地公共服务等政策支持力度扩大保障性租赁住房供给十十四五公共服务规2022111住建部四五期间40个重点城市初步计划新增650万套间同时继续做好公租房划保障因地制宜发展共有产权住房稳步推进棚户区改造1到2025年要采用250公里及以上时速标准的高速铁路网对50万人口以上城市覆盖率达到95以上2展望2035年便捷顺畅经济高效安全可靠绿色集约智能先进的现代化十四五现代综合交通运输2022118国务院高质量国家综合立体交通网基本建成全国123出行交通圈都市区1小时通体系发展规划勤城市群2小时通达全国主要城市3小时覆盖和全球123快货物流圈快货国内1天送达周边国家2天送达全球主要城市3天送达基本形成基本建成交通强国1大力发展装配式建筑构建装配式建筑标准化设计和生产体系完善适用不同建筑类型装配式混凝土建筑结构体系十四五建筑业发展规2在建设目标上明确十四五时期智能建造与新型建筑工业化协同发展的政2022125住建部划策体系和产业体系基本建立装配式建筑占新建建筑的比例达到30以上培育一批智能建造和装配式建筑产业基地3在远景目标上规划提出到2035年建筑工业化全面实现积极扩大有效投资围绕国家重大战略部署和十四五规划适度超前开展基础设施投资建设重点水利工程综合立体交通网重要能源基地和设施加快城市202235国务院2022年政府工作报告燃气管道等管网更新改造完善防洪排涝设施继续推进地下综合管廊建设中央预算内投资安排6400亿元政府投资更多向民生项目倾斜加大社会民生领域补短板力度稳步推进城市群都市圈建设促进大中小城市和小城镇协调发展1到2025年城镇新建建筑全面建成绿色建筑建筑能源利用效率稳步提升建筑用能结构逐步优化2到2025年完成既有建筑节能改造面积35亿平方米以上建设超低能耗近十四五建筑节能与绿零能耗建筑05亿平方米以上2022311住建部色建筑发展规划3装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到304全国新增建筑太阳能光伏装机容量05亿千瓦50GW以上地热能建筑应用面积1亿平方米以上城镇建筑可再生能源替代率达到8建筑能耗中电力消费比例超过551实施城市老化燃气等管道更新改造完善防洪排涝设施有序推进城市更新改造840万户老旧小区居民的居住条件更多采用市场化方式推进大城市老旧厂区改造2022年新型城镇化和城乡2支持有条件的都市圈科学规划多层次轨道交通统筹利用既有线与新线发展城际2022317国家发改委融合发展重点任务铁路和市域郊铁路摸排打通国家公路和省级公路瓶颈路打造1小时通勤圈3扩大保障性租赁住房供给提高住宅用地中保障性租赁住房用地比例4未来将积极探索实施农村集体经营性建设用地入市制度1加快推进抽水蓄能电站建设实现丰宁长龙山等在建抽水蓄能电站按期投产十四五可再生能源发2加快已纳入规划条件成熟的大型抽水蓄能电站开工建设202261发改委展规划3丰富绿色金融产品和市场体系开展水电风电太阳能抽水蓄能电站基础设施不动产投资信托基金等试点提出国家公路网到2035年的布局方案规划总规模约461万公里其中国家高2022712交通运输部国家公路网规划速公路网规划总里程约162万公里普通国道网规划总里程约299万公里本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报建筑1大力发展装配式建筑推广钢结构住宅到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40推广智能建造到2030年培育100个智能建造产业基地打造一批建筑产业互联网平台形成一系列建筑机器人标志性产品城乡建设领域碳达峰实施2推广建筑材料工厂化精准加工精细化管理到2030年施工现场建筑材料损耗2022713住建部方案率比2020年下降20推进建筑太阳能光伏一体化建设到2025年新建公共机构建筑新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到503推动既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中积极推广太阳能光热建筑应用关于加快建设国家综合立加快贯通八纵八横高速铁路网到2025年实体线网里程达到26万公里左20221024交通运输部体交通网主骨架的意见右到2030年主骨架基本建成实体线网里程达到28万公里左右1坚持稳中求进工作总基调突出做好稳增长稳就业稳物价工作2要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策加强各类政策协调配2022126中共中央中央政治局会议合优化疫情防控措施形成共促高质量发展的合力3要着力扩大国内需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用同时把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来资料来源各部门官网安信证券研究中心表62022年以来房地产相关政策时间部门来源具体内容关于做好近期促进消费工支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求因城施策促进房地产业良性循环2022117国家发改委作的通知和健康发展坚持房子是用来住的不是用来炒的定位探索新的发展模式坚持租购并举加国务院关于落实政府工快发展长租房市场推进保障性住房建设支持商品房市场更好满足购房者的合理2022321国务院作报告重点工作分工的意住房需求稳地价稳房价稳预期因城施策促进房地产业良性循环和健康发见展要有效管控重点风险守住不发生系统性风险底线要坚持房子是用来住的不是2022429中央政治局中央政治局会议用来炒的定位支持各地从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求优化商品房预售资金监管促进房地产市场平稳健康发展稳增长稳市场主体保就业座2022518国务院强调要稳地价稳房价支持居民合理住房需求保持房地产市场平稳健康谈会关于规范做好保障性租赁证监会国家住房试点发行基础设施领域严禁以租赁住房等名义为非租赁住房等房地产开发项目变相融资或变相规避房2022527发改委不动产投资信托基金REITs地产调控要求有关工作十四五新型城镇化实施建立住房和土地联动机制实施房地产金融审慎管理制度支持合理自住需求遏2022621国家发改委方案制投资投机性需求深化户籍制度改革放开放宽除个别超大城市外的落户限制试行以经常居住地登十四五新型城镇化实2022722国家发改委记户口制度完善城市住房体系坚持房住不炒原则建立住房和土地联动机制施方案实施房地产金融审慎管理制度支持合理自住需求遏制投资投机性需求要稳定房地产市场坚持房子是用来住的不是用来炒的定位因城施策用足用好2022728中央政治局中央政治局会议政策工具箱支持刚性和改善性住房需求压实地方政府责任保交楼稳民生中国人民银行货币政策委员需因城施策用足用好政策工具箱支持刚性和改善性住房需求推动保交楼专2022923人民银行会2022年第三季度总第98项借款加快落地使用并视需要适当加大力度引导商业银行提供配套融资支持维次例会护住房消费者合法权益促进房地产市场平稳健康发展人民银行银全国性商业银行信贷工作座研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作拟在2023年3月31日前向商20221121保监会谈会业银行提供2000亿元再贷款支持商业银行提供配套资金用于支持保交楼关于做好当前金融支持房人民银行银强调全面落实房地产长效机制因城施策支持刚性和改善性住房需求保持房地产20221123地产市场平稳健康发展工作保监会融资合理适度维护住房消费者合法权益促进房地产市场平稳健康发展的通知在房企股权融资等方面调整优化5项措施1恢复涉房上市公司并购重组及配套融资2恢复上市房企和涉房上市公司再融资3调整完善房地产企业境外市场上关于做好当前金融支持房市政策4进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用5积极发挥私募股权投资20221128证监会地产市场平稳健康发展工作基金作用地产政策继第一支箭贷款融资和第二支箭债券融资落地后支的通知持房企股权融资的第三支箭也快速落地有望支持地产行业稳定发展助力地产链修复改善1坚持房子是用来住的不是用来炒的定位加强房地产市场预期引导探索新的发展模式加快建立多主体供给多渠道保障租购并举的住房制度稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制支持居民合理自住需求遏制投资投机性需求稳地价稳房价稳预期中共中央国扩大内需战略规划纲要202212142完善住房保障基础性制度和支持政策以人口净流入的大城市为重点扩大保障务院20222035年性租赁住房供给因地制宜发展共有产权住房完善长租房政策逐步使租购住房在享受公共服务上具有同等权利3健全住房公积金制度推进无障碍设施建设促进家庭装修消费增加智能家电消费推动数字家庭发展资料来源各部门官网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报建筑5行业新闻12022年12月26日财政部提前下达河南省2023年度城镇保障性安居工程补助资金298亿元其中包括支持改造老旧小区3844万户支持筹集保障性租赁住房758万套发放公租房租赁补贴215万户建设棚改安置房2793万套22022年12月26日新华财经国家发改委投资司副司长韩志峰指出明年基础设施REITs很可能会进入快速发展期预计到今年年底共有24只REITs正式挂牌总发行规模7836亿元希望到明年年底基础设施REITs能够超过60只总发行规模超过2000亿元32022年12月26日海南日报今年1月至11月海南省基础设施投资持续加快基础设施投资同比增长179其中水利环境和公共设施管理业投资同比增长201交通运输仓储和邮政业投资同比增长14442022年12月27日观点网无锡市保障性租赁住房工作领导小组办公室下发通知为规范闲置商业办公用房工业厂房等非住宅依法依规改造为租赁住房提供政策依据今年无锡全市计划新开工筹集保障性租赁住房207万套间其中无锡市本级12700套间江阴5500套间宜兴2500套间52022年12月27日证券时报银保监会主席郭树清近日主持召开党委扩大会议指出对于房地产领域的重大风险化解要促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表62022年12月28日交通运输部1-11月完成交通固定资产投资35万亿元同比58其中完成公路投资26万亿元同比91完成水运投资1478亿元同比10211月单月交通固定资产投资同比09其中公路水运投资同比542122022年12月21日观点网青海省西宁市进一步完善两改两租两补一减住房保障体系争取专项补助资金0709亿元多渠道多形式筹集开工保障性租赁住房2000套72022年12月28日河南省水利厅截至11月底河南省十大水利工程已开工9项累计完成投资29864亿元占批复总投资3407亿元的8765今年前11个月十大水利工程完成投资5297亿元占年度投资计划的93382022年12月28日观点网广州市荔湾区黄埔区发放全市首批保障性租赁住房项目认定书荔湾区建方寓黄埔区建明达公馆科乐苑科景苑京信通信宿舍楼东区员工大厦及西区员工大厦等7个项目共计3758套住房成为市首批认定保障性租赁住房92022年12月29日财联社全国财政工作视频会议在北京召开会议强调2023年积极的财政政策要加力提效更直接更有效发挥积极财政政策作用重点要把握5个方面一是完善税费支持政策着力纾解企业困难二是加强财政资源统筹优化组合财政赤字专项债贴息等工具适度扩大财政支出规模为落实国家重大战略任务提供财力保障三是大力优化支出结构积极支持科技攻关等重点领域提高支出效率四是均衡区域间财力水平持续增加中央对地方转移支付五是严肃财经纪律严格财政收支规范管理102022年12月29日住建部在答复十三届全国人大五次会议第0396号建议中指出将会同发改委等部门指导督促各地落实好意见要求加快完善住房保障体系重点通过政府提供土地财税金融等政策支持支持高校等各类主体加快发展保障性租赁住房112022年12月29日山东省财政厅山东已将保障性租赁住房建设筹集纳入专项资金支持范围截至目前结合中央财政支持省级财政累计安排492亿元支持保障性租赁住房建设据透露2023年山东计划筹集建设保障性租赁住房839万套间122022年12月30日国家发改委国家发展改革委环资司司长刘德春主持召开全国发改环资系统视频会议会议强调2023年完善能源消耗总量和强度调控大力推动低碳零碳负碳项目建设在落实碳达峰碳中和目标任务过程中锻造新的产业竞争优势推动深入打好蓝天碧水净土保卫战提升环境基础设施建设水平加快县级地区生活垃圾本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报建筑焚烧处理设施建设推进污水污泥资源化利用全面推行清洁生产制定发布一批清洁生产指标体系持续抓好塑料污染全链条治理132022年12月30日水利部水利部副部长刘伟平主持2023年重大水利工程前期工作调度会商为加快推进明年重大水利工程前期工作水利部商国家发展改革委和有关地方研究提出了2023年重点推进前期工作重大项目清单刘伟平要求有关地方和单位要高度重视切实抓好落实142022年12月30日证券时报深交所2023新年致辞指出坚持以实的举措服务实体支持创新推动监管服务与稳增长扩内需等政策取向相协同股债并举提高直接融资水平大力发挥基础设施REITs盘活存量扩大投资作用6风险提示经济下行风险稳增长不及预期固定资产投资下滑地方财政增长缓慢风险等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12行业周报建筑行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13行业周报建筑免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14