研究报告全文：证券研究报告行业评级电子强于大市维持电子行业周报台积电举办3纳米量产暨扩厂典礼苹果iPhone出货量将再调降2023年1月2日平安证券研究所电子团队请务必阅读正文后免责条款核心摘要行业要闻及简评1由于富士康郑州厂自10月起至今稼动率持续受疫情影响TrendForce下调2022年iPhone14系列出货量至7810万支并预估2023Q1苹果iPhone全系列出货量将再调降至4700万支比去年同期衰退222据DigiTimes报道台积电的主要客户如联发科AMD英特尔与英伟达等大厂开始修改订单台积电客户寄放库存堆放已达新高粗估首季营收将季减15若非2023年再涨6营收跌幅恐扩大32022年12月29日台积电3纳米量产暨扩厂典礼在南科18厂举办相较于5纳米3纳米制程逻辑密度增加60相同速度下功耗降低30-3542022年国内IC设计企业达到3243家比2021年的2810家多了433家数量增长了154其中预计有566家企业的销售超过1亿元人民币比2021年的413家增加135家一周行情回顾2022年最后一周申万半导体行业指数上涨了224跑赢沪深300指数111个百分点2022年申万半导体行业指数下跌3711跑输沪深300指数1548个百分点该指数所在的申万二级行业中半导体行业指数本周反弹相对较强投资建议虽然当前半导体行业周期下行但依然存在着结构性机会一方面新能源汽车风光储等可再生能源需求依然强劲有望给上游的半导体产业链带来新的发展机遇另一方面半导体行业作为信息技术产业的基石是国家高度重视的战略性产业国内市场受政策推动国产替代空间将逐步打开推荐时代电气斯达半导北方华创中微公司鼎龙股份伟测科技建议关注拓荆科技三安光电天岳先进富创精密风险提示1供应链风险上升2政策支持力度不及预期3市场需求可能不及预期4国产替代不及预期行业动态TrendForce预估2023Q1苹果iPhone全系列出货量将再调降至4700万支富士康郑州厂自10月起至今持续受疫情影响稼动率仍难突破七成使得作为ApplePro系列主力组装厂的富士康备感压力即便有深圳厂支持生产但仍缓不济急故TrendForce集邦咨询下调20222020年iPhone年1月1014系列出货量至日7810万支同时富士康独供地位不再立讯确定将加入iPhone15ProMax生产行列TrendForce集邦咨询进一步表示受防疫政策调整加上邻近农历年等因素苹果面临组装产业链缺工以及全球经济疲软冲击销售表现夹击预估2023Q1苹果iPhone全系列出货量将再调降至4700万支比去年同期衰退22全球前五手机厂商市占率AppleSamsungXiaomiOPP0vivoOthers10090807060504030201002021Q32022Q33资料来源Counterpoint平安证券研究所行业动态台积电遭遇客户砍单客户寄放库存堆放已达新高据DigiTimes报道台积电的主要客户如联发科AMD英特尔与英伟达等大厂开始修改对该公司的订单影响代工厂从2022年第四季度开始的业绩DigiTimes表示台积电waferbank客户寄放库存2020年1堆放已达新高月10日粗估首季营收将季减15若非2023年再涨6营收跌幅恐扩大全球前十大晶圆代工厂营收排名公司厂商名称22Q3营收亿美元季度增速22Q3市占率22Q2市占率1台积电201631115615342三星晶圆代工5584-011551643联电24791369724格芯20744158595中芯国际19070253566华虹120013633317力积电561-14416198世界先进438-15712159高塔42702121310晶合集成371-2251014前十大合计35205609709604资料来源TrendForce平安证券研究所行业动态台积电举办3纳米量产暨扩厂典礼2022年12月29日台积电3纳米量产暨扩厂典礼在南科18厂举办标志着正式进入3纳米制程世代力图消除良率不佳杂音与提振气势晶圆18厂总投资金额将达186万亿元新台币将创造113万个直接高科技工作机会2020年1月10日董事长刘德音指出目前3纳米制程良率已与5纳米量产同期相当相较于5纳米3纳米制程逻辑密度增加60相同速度下功耗降低30-35是世界上最先进的技术台积电晶圆售价美元5资料来源eet-China平安证券研究所行业动态2022年国内IC设计企业达到3243家2022年国内IC设计企业达到3243家比2021年的2810家多了433家数量增长了154设计企业数量的增速近年来首次下降2022全行业销售预计为53457亿元比2021年的45869亿元增长1620205增速降年1月低了10日36个百分点2022年预计有566家企业的销售超过1亿元人民币比2021年的413家增加135家增长370这566家销售过亿元人民币的企业销售总和达到49406亿元比上年的32883亿元增加了16523亿元占全行业销售总和的比例为851销售额过亿的IC设计企业数量600500400300200100020122013201420152016201720182019202020212022E6资料来源ICCAD平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅2022年最后一周美国费城半导体指数维持窄幅震荡中国台湾半导体指数小幅下跌12月30日美国费城半导体指数达到253211周跌幅为-013中国台湾半导体指数为30033周跌幅为-180年初以来费城半导体指数表现年初以来中国台湾半导体指数表现4500500450400040035003503000300250025020002007资料来源Wind平安证券研究所一周行情回顾指数涨跌幅2022年最后一周申万半导体行业指数上涨了224跑赢沪深300指数111个百分点2022年申万半导体行业指数下跌3711跑输沪深300指数1548个百分点该指数所在的申万二级行业中半导体行业指数本周反弹相对较强年初以来半导体行业指数相对表现上周半导体及其他电子行业指数涨跌幅表现沪深300半导体申万相对涨跌幅0322422-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-12-5189-102-15144-202131-25095-301-350521-40-450040-50其他电子光学光电子消费电子元件电子电子化学品半导体8资料来源Wind平安证券研究所一周行情回顾上市公司涨跌幅截至2022年最后一个交易日半导体行业整体PETTM整体法剔除负值为3537倍2022年最后一周半导体行业123只A股成分股中73只股价上涨0只持平50只下跌半导体行业涨跌幅排名前10位个股涨幅前10位跌幅前10位PE序号股票简称涨跌幅序号股票简称涨跌幅PETTMTTM1安路科技-U1084780451中晶科技-880116022芯海科技959359692杰华特-639116303拓荆科技-U883110533峰岹科技-54559014臻镭科技84998224苏州固锝-51746895龙芯中科845179525思特威-W-483428536兆易创新82024586国芯科技-48377057斯达半导81477887通富微电-46834158普冉股份76137308大港股份-462806889紫光国微74544149翱捷科技-U-421-870910东微半导716628310创耀科技-3726690资料来源Wind平安证券研究所9投资建议虽然当前半导体行业周期下行但依然存在着结构性机会一方面新能源汽车风光储等可再生能源需求依然强劲有望给上游的半导体产业链带来新的发展机遇另一方面半导体行业作为信息技术产业的基石是国家高度重视的战略性产业国内市场受政策推动国产替代空间将逐步打开推荐时代电气斯达半导北方华创中微公司鼎龙股份伟测科技建议关注拓荆科技三安光电天岳先进富创精密10风险提示供应链风险上升中美关系的不确定性较高美国对中国科技产业的打压将持续全球半导体行业产业链更为破碎的风险加大半导体产业对全球尤其是美国科技产业链的依赖依然严重被卡脖子的风险依然较高政策支持力度不及预期半导体产业正处在发展的关键时期很多领域在国内处于起步阶段离不开政府政策的引导和扶持如果后续政策落地不及预期行业发展可能面临困难市场需求可能不及预期由于全球疫情蔓延国内经济增长压力依然较大占比较大的计算存储和通信等领域市场需求增长可能受到冲击上市公司收入和业绩增长可能不及预期国产替代不及预期如果客户认证周期过长国内厂商的产品研发技术水平达不到要求则可能影响国产替代的进程电子信息团队行业分析师研究助理邮箱资格类型资格编号付强fuqiang021pingancomcn投资咨询S1060520070001半导体徐碧云XUBIYUN372pingancomcn一般证券从业资格S1060121070070电子徐勇XUYONG318pingancomcn投资咨询S106051909000411附重点公司预测与评级2022年12月30日EPS元PE倍股票简称股票代码评级收盘价元2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E新洁能6051117758192207237313403376328248推荐紫光国微00204913182230325444577573405297228推荐思瑞浦688536275413692553624337461082761635推荐立昂微6053584260089152185206481281231207推荐闻泰科技6007455258210220281357251239187147推荐时代电气6881875457142163199229383335275238推荐斯达半导603290329302335087009571413648471344推荐中微公司6880129801164190227262597516431374推荐北方华创002371225302043924996451106574451349推荐伟测科技6883729524151245354507629388269188推荐鼎龙股份3000542129023042059079943502363270推荐12资料来源Wind平安证券研究所平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告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