本期投资提示：
　　一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数上涨0.61%，沪深300指数上涨1.13%，相对收益为-0.53pct，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第24位。周涨幅最大的三个子行业分别为基建国企（+2.61%）、基建民企（ +1.68% ）、钢结构（ +1.52% ），对应行业内三个公司：龙建股份（+24.58%）、龙元建设（14.16%）、森特股份（+4.52%）；年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企（+18.81%）、基建国企（+16.89%）、家装（-0.84% ），对应行业内三个公司：汇通集团（+183.73% ）、浙江建投（+182.62%）、名雕股份（+10.42%）。
　　行业个股表现：个股中，周度涨幅前5名为龙建股份（+24.6%）、能辉科技（+%22.4 ）、汇绿生态（+18.2% ）、龙元建设（+14.2% ）、杰恩设计（+11.2% ），周度涨幅后5名的是*ST奇信（-12.0% ）、蕾奥规划（-11.8%）、上海港湾（-8.9%）、南化股份（-8.8%）、中钢国际（-7.8%）。
　　行业主要变化：行业方面，1）银保监会指出促进金融与房地产正常循环，做好“保交楼、保民生、保稳定”工作，满足房地产市场合理融资需求，改善优质房企资产负债表。2）2022年1至11月，我国完成交通固定资产投资3.5万亿元，同比增长5.8%，其中完成公路投资2.6万亿元，同比增长9.1%；完成水运投资1478亿元，同比增长10.2%。3）“一带一路”创新发展中心指出，以第三届“一带一路”国际合作高峰论坛为契机，推动“一带一路”建设同联合国2030年可持续发展目标协同增效。
　　重点公司主要变化：1）中国建筑：中标多项重大项目，中标价总额为581亿元，占公司21年营收的3.1%；回购第三期、第四期的限制性股票共1492万股，占公司总股本的0.04%。2）中国电建：中标浙江永嘉抽水蓄能电站设计采购施工EPC总承包项目，中标金额约为53.8亿元，占公司21年营收的1.2%。3）中国铁建：联合中标泸州至古蔺高速公路项目，中标金额约为304亿元，占公司21年营收的3.0%
　　投资分析意见：资金矛盾下基建央企有望跨越周期，走出自身成长轨迹，同时随着经济的逐步复苏、海外需求回暖，建筑产业变革以及海外工程二者各自的衍生机会同样值得关注，1）基建板块重点推荐预期改善的价值蓝筹：中国建筑、中国中铁、中国电建，关注中国化学、安徽建工；2）建筑产业变革推荐高弹性赛道志特新材、鸿路钢构，关注苏文电能、东南网架；3）一带一路弹性板块关注中钢国际、中工国际、中材国际、北方国际。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　中国建筑：22年9%增长，PE4.0X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化，综合发展前景广阔。
　　中国电建：22年23%增长，PE10.1X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期。
　　志特新材：22年33%增长，PE29.0X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　

研究报告全文：行业及产建筑装饰业2023年01月02日改善优质房企资产负债表关注地产链投行业研资机会究行看好申万宏源建筑周报20221226-20221230业点评本期投资提示证券分析师袁豪A0230520120001一周板块回顾板块表现方面SW建筑装饰指数上涨061沪深300指数证yuanhaoswsresearchcom券上涨113相对收益为-053pct板块表现弱于大市在31个板块排名中排研研究支持第24位周涨幅最大的三个子行业分别为基建国企261基建民企究唐猛A0230121080006168钢结构152对应行业内三个公司龙建股份报tangmengswsresearchcom2458龙元建设1416森特股份452年涨幅最大的告联系人三个子行业分别是基建民企1881基建国企1689家装-唐猛084对应行业内三个公司汇通集团18373浙江建投86212329781818262名雕股份1042tangmengswsresearchcom行业个股表现个股中周度涨幅前5名为龙建股份246能辉科技224汇绿生态182龙元建设142杰恩设计112周度涨幅后5名的是ST奇信-120蕾奥规划-118上海港湾-89南化股份-88中钢国际-78行业主要变化行业方面1银保监会指出促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表22022年1至11月我国完成交通固定资产投资35万亿元同比增长58其中完成公路投资26万亿元同比增长91完成水运投资1478亿元同比增长1023一带一路创新发展中心指出以第三届一带一路国际合作高峰论坛为契机推动一带一路建设同联合国2030年可持续发展目标协同增效重点公司主要变化1中国建筑中标多项重大项目中标价总额为581亿元占公司21年营收的31回购第三期第四期的限制性股票共1492万股占公司总股本的0042中国电建中标浙江永嘉抽水蓄能电站设计采购施工EPC总承包项目中标金额约为538亿元占公司21年营收的123中国铁建联合中标泸州至古蔺高速公路项目中标金额约为304亿元占公司21年营收的30投资分析意见资金矛盾下基建央企有望跨越周期走出自身成长轨迹同时随着经济的逐步复苏海外需求回暖建筑产业变革以及海外工程二者各自的衍生机会同样值得关注1基建板块重点推荐预期改善的价值蓝筹中国建筑中国中铁中国电建关注中国化学安徽建工2建筑产业变革推荐高弹性赛道志特新材鸿路钢构关注苏文电能东南网架3一带一路弹性板块关注中钢国际中工国际中材国际北方国际风险提示经济恢复不及预期基建投资不及预期上市公司订单低于预期等核心推荐标的中国建筑22年9增长PE40X中国房建龙头资产质量优异地产行业格局优化下子公司中海地产受益国企改革构成上行催化综合发展前景广阔中国电建22年23增长PE101X中国水利水电建设龙头懂水熟电打造核心优势布局新能源运营业务寻求第二增长曲线抽水储能政策规划带动主营业务拉长经营久期志特新材22年33增长PE290X建筑铝模板租赁龙头20年租赁业务市占率约48公司产能持续扩张同时凭借信息化科技赋能公司有望突破管理瓶颈进一步抢占铝模板市场请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明0220行业点评1建筑装饰行业市场表现11建筑行业周涨幅061子行业基建国企表现最好上周建筑行业涨幅061跑输沪深300113中小板139创业板265深证成指153上证综指142图1建筑行业周涨幅061504030201000-10-20-30-40300环保银行传媒电子通信综合汽车钢铁煤炭计算机房地产中小板创业板沪深公用事业美容护理电力设备农林牧渔机械设备基础化工石油石化非银金融纺织服饰社会服务医药生物轻工制造建筑装饰有色金属商贸零售交通运输家用电器食品饮料建筑材料上证综指深证成指国防军工资料来源Wind申万宏源研究周涨幅最大的三个子行业分别为基建国企261基建民企168钢结构152对应行业内三个公司龙建股份2458龙元建设1416森特股份452年涨幅最大的三个子行业分别是基建民企1881基建国企1689家装-084对应行业内三个公司汇通集团18373浙江建投18262名雕股份1042请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共9页简单金融成就梦想行业点评图2周子行业涨幅图3年初至今子行业涨幅资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究表1子行业个股涨跌幅排行子行业周涨幅最大公司涨幅年初至今涨幅最大公司涨幅钢结构森特股份452海波重科2450基建民企龙元建设1416汇通集团18373专业工程能辉科技2235上海港湾5664设计咨询杰恩设计1119苏交科942装饰幕墙宝鹰股份710建艺集团2050基建国企龙建股份2458浙江建投18262生态园林汇绿生态1818乾景园林4850基建央企中国电建336中国建筑1374国际工程北方国际185中工国际1130家装名雕股份026名雕股份1042资料来源Wind申万宏源研究个股中周度涨幅前5名为龙建股份246能辉科技224汇绿生态182龙元建设142杰恩设计112周度涨幅后5名的是ST奇信-120蕾奥规划-118上海港湾-89南化股份-88中钢国际-78表2一周涨跌幅前5名排行榜涨幅前5名涨幅涨幅后5名跌幅龙建股份2458ST奇信-1202能辉科技2235蕾奥规划-1176汇绿生态1818上海港湾-886龙元建设1416南化股份-880杰恩设计1119中钢国际-784资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共9页简单金融成就梦想行业点评12大宗及二级市场交易情况表3近期大宗交易成交量万成交额公司交易日期成交价当日收盘价买方营业部卖方营业部股份张万元兴业证券股份有限公司佛山中信建投证券股份有限公杰恩设计2022-12-261870175021593403789顺德国泰南路证券营业部司海南分公司兴业证券股份有限公司佛山国都证券股份有限公司开杰恩设计2022-12-261920175018734359693顺德国泰南路证券营业部封大梁路证券营业部兴业证券股份有限公司佛山中原证券股份有限公司开杰恩设计2022-12-26192017505407103814顺德国泰南路证券营业部封分公司101420浙商证券股份有限公司象山西部证券股份有限公司上宏润建设2022-12-274615632200000靖南大街证券营业部海漕东支路证券营业部风语筑2022-12-3011451353300034350机构专用机构专用风语筑2022-12-3011451353280032060机构专用机构专用资料来源Wind申万宏源研究表4股东二级市场交易情况变动截止日变动数量变动数量占流交易平变动期间股名称股东名称股东类型方向期万股通股比均价票均价瑞和股份2022-12-29杨斌高管减持862003518522瑞和股份2022-12-29李远飞高管减持749002517522东华科技2022-12-28张绘锦高管增持1682003925923中电兴发2022-12-27陶黎明高管减持187000620619瑞和股份2022-12-27李远飞高管减持751002543545瑞和股份2022-12-27杨斌高管减持863003544545建发合诚2022-12-27高玮琳高管增持05000010591066建发合诚2022-12-26高玮琳高管增持05000010611062建发合诚2022-12-26徐辉高管增持01500010621062资料来源Wind申万宏源研究2行业及公司近况21行业主要变化1银保监会促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优质房企资产负债表请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共9页简单金融成就梦想行业点评2交通运输部今年1至11月我国完成交通固定资产投资35万亿元同比增长58其中完成公路投资26万亿元同比增长91完成水运投资1478亿元同比增长1023一带一路创新发展中心以第三届一带一路国际合作高峰论坛为契机继续坚持高起点谋划高标准定位高质量落实高效率推进充分发挥第三方资源优势加强利益相关方合作推进重大项目落地推动一带一路建设同联合国2030年可持续发展目标协同增效表5本周行业重要变化主题日期内容新闻来源链接为维护年末流动性平稳12月26日以利率招标方式httpwwwpbcgovcnzhengc开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操中国人民ehuobisi125207125213125宏观20221226作中标利率分别为20215今日90亿元逆银行4311254754744913indexht回购到期因此当日净投放2070亿元ml促进金融与房地产正常循环做好保交楼保民生httpswwwyicaicombrief1宏观20221227保稳定工作满足房地产市场合理融资需求改善优银保监会01634410html质房企资产负债表以第三届一带一路国际合作高峰论坛为契机继续坚持高起点谋划高标准定位高质量落实高效率推一带一httpswww163comdyarticl行业20221227进充分发挥第三方资源优势加强利益相关方合作路创新eHPJU2G8G05148IM8html推进重大项目落地推动一带一路建设同联合国发展中心2030年可持续发展目标协同增效httpwwwpbcgovcnzheng为维护年末流动性平稳12月28日以利率招标方式中国人民cehuobisi125207125213125宏观20221228开展1890亿元7天期和130亿元14天期逆回购操银行4311254754747822indexht作中标利率分别为20215mlhttpwwwpbcgovcngouto前11个月人民币贷款累计增加1991万亿元同比中国人民宏观20221229ngjiaoliu113456113469473多增109万亿元银行4265indexhtml今年1至11月我国完成交通固定资产投资35万亿httpsxxgkmotgovcn2020元同比增长58其中完成公路投资26万亿元交通运输宏观20221229jigouzhghs202212t2022122同比增长91完成水运投资1478亿元同比增长部83730416html102请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共9页简单金融成就梦想行业点评httpwwwpbcgovcnzheng12月29日以利率招标方式开展2050亿元逆回购操中国人民cehuobisi125207125213125宏观20221230作期限为7天中标利率维持在20因此实现净银行4311254754750291indexht投放2010亿元ml资料来源Wind申万宏源研究22重点公司主要变化中国建筑中标多项重大项目中标价总额为581亿元占公司21年营收的31回购第三期第四期的限制性股票共1492万股占公司总股本的004中国电建中标浙江永嘉抽水蓄能电站设计采购施工EPC总承包项目中标金额约为538亿元占公司21年营收的12为水电十二局资产证券化产品进行差额补足金额不超过实际发行规模604亿元中国铁建联合中标泸州至古蔺高速公路项目中标金额约为304亿元占公司21年营收的30表6本周重要公司变化主题公司内容全资子公司中标宁波市轨道交通6号线一期工程SG6106标段施工项目中标价为73亿元占公司宁波建工2021年营收的34浦东建设近期公司中标多项重大项目中标价总额为147亿元占公司21年营收的129全资子公司中标宁波梅山国际冷链供应链平台项目二期标段中标价为42亿元占公司21年营宁波建工收的2中标杭州钱塘区河庄片区人才专项租赁房项目EPC工程总承包中标价为81亿元占公司21年营收东南网架的72合同中标中国建筑公司中标多项重大项目中标价总额为581亿元占公司21年营收的31中标浙江永嘉抽水蓄能电站设计采购施工EPC总承包项目中标金额约为538亿元占公司21年营收中国电建的12中国铁建联合中标泸州至古蔺高速公路项目中标金额约为304亿元占公司21年营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