核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，建议在2023年一季度服装家纺板块恢复前关注业绩韧性强，景气度较高的运动鞋服、羽绒服龙头、涉及医美服务机构的高端女装龙头，同时板块其他子行业龙头未来也具备估值修复的投资机会，包括比音勒芬、李宁、安踏体育、波司登、特步国际、报喜鸟、朗姿股份、森马服饰、歌力思、海澜之家、太平鸟等。其次，1月份是2022年年报业绩预告的密集披露期，建议关注2022年业绩高增长的公司，如高景气露营装备龙头牧高笛。第三，耐克2023财年第二季度业绩超预期，库存高峰期已过，利好运动鞋服代工龙头，包括申洲国际、华利集团。最后，看好注重品质又高性价比，粉丝粘性高，精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份。
　　轻工制造行业周观点。轻工建议关注成本下行和需求复苏主线：①地产政策催化家居板块估值修复、后续BC端渐次恢复；②造纸关注浆价下行带来造纸企业盈利弹性。③疫后复苏必选消费文具/生活纸/卫生巾受益；另外部分出口标的23H2或经营改善迎来订单拐点。建议关注欧派家居、江山欧派、志邦家居、顾家家居、喜临门、晨光股份、百亚股份、维达国际、中顺洁柔、仙鹤股份、华旺科技、太阳纸业、博汇纸业。
　　纺织服装行业行情回顾。根据Wind统计，本期（2022.12.26-2023.1.1），上证指数上涨1.42%，创业板综上涨1.83%，纺织服饰（SW）上涨0.91%，在31个一级行业排名第19。
　　轻工制造行业行情回顾。本期（2022.12.26-2023.1.1），轻工制造（SW）上涨0.58%，在31个一级行业排名24。
　　纺织服装行业数据跟踪。2022/2023年度全球棉花总供给为5306.7万吨，总消费为3351.9万吨，2022/2023年度中国以外地区总供给为3710.5万吨，总消费为2576.3万吨；澳大利亚羊毛产量预测委员会预测，2022/2023年度澳大利亚羊毛产量为340Mkg；2022年1-11月中国棉袜出口金额为25.55亿美元，同比增长11.42%；2022年1-11月拉链出口金额为16.01亿美元，同比增长19.13%；2022年1-11月瑞士手表出口中国金额为23.9亿瑞士法郎，同比下降19.4%。
　　轻工制造行业数据跟踪。本期（12.19-12.25）30大中城市商品房成交面积同比-41.1%；截至12月30日，溶解浆价周环比-1.32%，废黄板纸价周环比+0.05%，双胶/双铜纸价周环比均持平；包装方面，铝价/马口铁价格周环比-0.59%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行风险、汇率波动风险、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
　　

研究报告全文：TablePage投资策略周报纺织服饰证券研究报告纺织服饰行业TableTitleTableGr行业评级ade买入前次评级买入纺织服装与轻工行业数据周报1226-11报告日期2023-01-01相对市场表现TablePicQuote核心观点3纺织服装行业周观点首先建议在2023年一季度服装家纺板块恢复122102220422062208221022前关注业绩韧性强景气度较高的运动鞋服羽绒服龙头涉及医美服-3务机构的高端女装龙头同时板块其他子行业龙头未来也具备估值修-10复的投资机会包括比音勒芬李宁安踏体育波司登特步国际-16报喜鸟朗姿股份森马服饰歌力思海澜之家太平鸟等其次-231月份是2022年年报业绩预告的密集披露期建议关注2022年业绩-29高增长的公司如高景气露营装备龙头牧高笛第三耐克2023财年纺织服饰沪深300第二季度业绩超预期库存高峰期已过利好运动鞋服代工龙头包括申洲国际华利集团最后看好注重品质又高性价比粉丝粘性高分析师TableAuthor糜韩杰精准又快周转的线上服饰龙头戎美股份SAC执证号S0260516020001轻工制造行业周观点轻工建议关注成本下行和需求复苏主线地SFCCENoBPH764产政策催化家居板块估值修复后续BC端渐次恢复造纸关注浆价021-38003650下行带来造纸企业盈利弹性疫后复苏必选消费文具生活纸卫生巾mihanjiegfcomcn受益另外部分出口标的23H2或经营改善迎来订单拐点建议关注欧分析师曹倩雯派家居江山欧派志邦家居顾家家居喜临门晨光股份百亚股SAC执证号S0260520110002份维达国际中顺洁柔仙鹤股份华旺科技太阳纸业博汇纸业021-38003621纺织服装行业行情回顾根据Wind统计本期20221226-202311caoqianwengfcomcn上证指数上涨142创业板综上涨183纺织服饰SW上涨分析师左琴琴091在31个一级行业排名第19SAC执证号S0260521050001轻工制造行业行情回顾本期20221226-202311轻工制造SWSFCCENoBSE791上涨058在31个一级行业排名24021-38003540纺织服装行业数据跟踪20222023年度全球棉花总供给为53067万zuoqinqingfcomcn吨总消费为33519万吨20222023年度中国以外地区总供给为分析师张雨露37105万吨总消费为25763万吨澳大利亚羊毛产量预测委员会预SAC执证号S0260518110003测20222023年度澳大利亚羊毛产量为340Mkg2022年1-11月中SFCCENoBNU523国棉袜出口金额为2555亿美元同比增长11422022年1-11月021-38003692拉链出口金额为1601亿美元同比增长19132022年1-11月瑞zhangyulugfcomcn士手表出口中国金额为239亿瑞士法郎同比下降194请注意曹倩雯并非香港证券及期货事务监察委员会的注轻工制造行业数据跟踪本期1219-122530大中城市商品房成交册持牌人不可在香港从事受监管活动面积同比-411截至12月30日溶解浆价周环比-132废黄板TableDocReport纸价周环比005双胶双铜纸价周环比均持平包装方面铝价马运动鞋服行业2022年三季度总结品牌业绩环比改善代工业绩进一步加速口铁价格周环比-059持平联系人TableContac李咏红ts风险提示宏观经济景气度持续下行风险汇率波动风险原材料价格liyonghonggfcomcn持续上涨风险海外产能扩张不及预期风险库存积压风险管理不善风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明124TablePageText投资策略周报纺织服饰重点公司估值和财务分析表Tableimpcom最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E比音勒芬002832SZCNY256120221018买入350614017618291455114796619602110牧高笛603908SHCNY608620221028买入10024229358265817001796121924602780报喜鸟002154SZCNY41220221026买入528035043117795873361712001400罗莱生活002293SZCNY112220221026买入12400780941438119491177315301770富安娜002327SZCNY70720221027买入95607408595583263155015901770太平鸟603877SHCNY183920221229买入20210491353753136214807775301360歌力思603808SHCNY91020221103买入117104507820221167848634560900森马服饰002563SZCNY52420220504买入881052063100883254544611501350朗姿股份002612SZCNY277620221202买入326801103925236711841922723160540海澜之家600398SHCNY53020221206买入684053063100084148040814701710伟星股份002003SZCNY101220221123买入1092055061184016591280111916201770浙江自然605080SHCNY472020221026买入7543250302188815631345108713501400健盛集团603558SHCNY82420221031买入126508910592678557151812901320新澳股份603889SHCNY71820221205买入83607609294578059451013401490开润股份300577SZCNY159420220504增持2259087117183213621803125311301340稳健医疗300888SZCNY715020221025增持8721349416204917191414123712301320申洲国际02313HKHKD878020220403买入13139355447247319641805147316881921波司登03998HKHKD37120221129买入55801902319531613137293816911936李宁02331HKHKD677520221020买入7119180215376431512543209718301800特步国际01368HKHKD86920221019买入1095042050206917381731131212101260安踏体育02020HKHKD1023020221018买入9720304358336528582317187622302100晨光股份603899SHCNY549820221103买入5452154195357028192486199319902140太阳纸业002078SZCNY115220221030买入1520109120105796054650313801340裕同科技002831SZCNY330720221027买入3917163196202916871304110114101450欧派家居603833SHCNY1215320220915买入14699490593248020491747146217201720顾家家居603816SHCNY427120221031买入5110231256184916681249112719201750思摩尔国际06969HKHKD121220221026增持1632051061237619872075172813701410百亚股份003006SZCNY138120221027买入1404046056300224662071184013801430敏华控股01999HKHKD77720220517买入1096069083112693677367218701840志邦家居603801SHCNY268820220428买入324719122814071179107794118701820数据来源Wind广发证券发展研究中心备注表中估值指标按照最新收盘价计算识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明224TablePageText投资策略周报纺织服饰目录索引一纺织服装行业行情回顾6二纺织服装行业数据跟踪9一全球棉花供求平衡表及中国以外地区棉花供求平衡表9二澳大利亚历史羊只数量和羊毛产量10三中国棉袜出口金额及增速11四中国拉链出口金额及增速12五瑞士手表对中国出口情况13三轻工制造行业行情回顾14四轻工制造行业数据跟踪15一家居行业经济运营情况15二出口行业近况17三造纸行业近况17四包装行业近况19五新型烟草行业近况20五风险提示21一宏观经济景气度持续下行风险21二汇率波动风险21三原材料价格持续上涨风险22四海外产能扩张不及预期风险22五库存积压风险22六管理不善风险22识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明324TablePageText投资策略周报纺织服饰图表索引图1本期1226-11纺织服装行业A股涨幅前十8图2本期1226-11纺织服装行业A股跌幅前十8图3澳大利亚历史羊只数量万只10图4澳大利亚羊毛预测产量Mkg11图5中国棉袜出口金额及增速11图6中国棉袜出口月度增速12图7中国拉链出口年度金额及增速12图8中国拉链出口月度增速13图9瑞士手表出口中国年度金额及增速13图10瑞士手表出口中国月度增速14图11本期1226-1230轻工制造行业A股涨幅前十15图12本期1226-1230轻工制造行业A股跌幅前十15图1330大中城市商品房成交面积15图14住宅竣工面积及同比增速15图1518城二手房成交面积月度同比增速16图16一线2城二手房成交面积月度同比增速16图17二线7城二手房成交面积月度同比增速16图18三线9城二手房成交面积月度同比增速16图19TDI与MDI价格17图20五金材料价格17图21CCFI综合指数与CCFI美西航线17图22美元兑人民币汇率17图23针叶浆和阔叶浆外盘价格走势18图24针叶浆和阔叶浆内盘价格走势18图25国废价格走势18图26溶解浆价格走势18图27双胶纸价格走势18图28双铜纸价格走势18图29白卡纸价格走势19图30生活用纸价格走势19图31箱板纸价格走势19图32瓦楞纸价格走势19图33铝价走势19图34马口铁价格走势19图35国际原油价格走势20图36PVC价格走势20图37白酒产量累计同比20图38卷烟产量累计同比20识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明424TablePageText投资策略周报纺织服饰表1SW本期1226-11纺织服装和轻工制造市场表现排名单位6表2SW纺织服装和轻工制造PE和当前PE所处历史分位数表现排名7表3SW纺织服装各细分行业市场表现排名单位8表4全球棉花供求平衡表9表5中国以外地区棉花供需平衡表9表6SW轻工制造各细分行业市场表现排名单位14识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明524TablePageText投资策略周报纺织服饰一纺织服装行业行情回顾根据Wind统计本期20221226-202311上证指数上涨142创业板综上涨183纺织服饰SW上涨091在31个一级行业排名第19表1SW本期1226-11纺织服装和轻工制造市场表现排名单位2022125-2022121120221212-2022121820221219-2022122520221226-2023111商贸零售SW481社会服务SW222传媒SW-088商贸零售SW4902食品饮料SW461美容护理SW221食品饮料SW-124国防军工SW4473交通运输SW355食品饮料SW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