本报告导读：
　　Nike FY2023Q2库存环比上一财季末如期下降，拐点显现，且大中华区库存回归健康，纺织制造端订单复苏可期。
　　摘要：
　　投资建议：1）品牌端：政策助力消费复苏，继续推荐低估值品牌服饰的补涨机会。a）推荐“低估值+高弹性”，困境反转型标的。在扩内需促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下，我们预计国内服装消费有望逐步回暖，大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大，后续修复空间可观，同时当前估值处于历史低位，安全边际较高。推荐歌力思（2023年PE为10倍）、太平鸟（2023年PE为16倍）。b）推荐“低估值+高股息”，攻守兼备型标的。部分纺织服装公司不仅当前估值偏低，同时股息率较高，具备攻守兼备的特性。推荐报喜鸟、海澜之家、罗莱生活、地素时尚、森马服饰（2023年PE为9/9/12/11/12倍，预计2022年股息率为7.1%6.0%/5.7%/4.2%/4.2%），受益标的富安娜（2023年PE为9倍，预计2022年股息率为7.8%）。此外功能性服饰行业竞争格局较好，消费需求有望率先复苏，中长期继续推荐李宁、安踏体育、特步国际、比音勒芬、波司登。2）制造端：高通胀、高库存困境边际缓解，静待基本面拐点出现。尽管海外高库存与高通胀的问题导致制造订单近期持续低迷，但“双高困境”正边际缓解。一方面，美国通胀数据连续2个月低于预期，下行趋势基本确立；另一方面，Nike最新财季库存如期下降，大中华区库存已回归健康。我们预计2023Q2制造端订单有望迎来拐点，当前股价已充分反映悲观预期，龙头标的估值性价比凸显，推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然（2023年15X）、华利集团（2023年19X）、伟星股份（2023年15X）、台华新材（2023年14X）。3）个股逻辑：推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产，2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防。
　　行业新闻：FY2023Q2 Nike业绩超预期：收入同比增长27%至133.2亿美元，归母净利同比基本持平至13.3亿美元；截至2022年11月30日总库存较上个季度末环比下降3.5%，大中华区库存已回归健康。
　　行情回顾：12月19日-12月23日沪深300指数、上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌3.19%、下跌3.85%、下跌3.94%、下跌3.69%，SW纺织制造、SW纺织服装、SW服装家纺分别下跌3.72%、下跌3.75%、下跌4.31%。A股纺织制造行业涨幅第一为华利集团（10.00%），服装家纺行业涨幅第一为安奈儿（25.71%）。12月19日-12月23日纺织服装HK（中信）上涨0.48%、恒生指数涨跌幅为0.00%、恒生非必须性消费业指数下跌1.10%。H股纺服涨幅第一为申洲国际（9.73%）。
　　风险因素：疫情反复的风险，全球通胀风险
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo纺织服装业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20221225上次评级增持Nike库存拐点显现制造端订单复苏可期TablesubIndustry细分行业评级行纺织服装行业周报20221219-20221225业张爱宁分析师曹冬青研究助理赵博研究助理周0755-239768610755-239766660755-23976666zhangaininggtjascomcaodongqing026730gtjascomzhaobo026729gtjascom报证书编号S0880520120003S0880122070070S0880122070053本报告导读NikeFY2023Q2库存环比上一财季末如期下降拐点显现且大中华区库存回归健相关报告TableDocReport康纺织制造端订单复苏可期扩大内需提振消费信心消费复苏渐行渐摘要近20221218疫情干扰加剧11月服装零售降幅持续TableSummary投资建议1品牌端政策助力消费复苏继续推荐低估值品牌服饰扩大2022121611月纺服出口持续承压布局低估值疫的补涨机会a推荐低估值高弹性困境反转型标的在扩内需后复苏标的20221212促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下我们预计国内服装布局疫后消费复苏低估值品牌服饰有望补涨20221212消费有望逐步回暖大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大后11月服装出口降幅扩大短期压力持续续修复空间可观同时当前估值处于历史低位安全边际较高推荐歌20221210力思2023年PE为10倍太平鸟2023年PE为16倍b推荐低估值高股息攻守兼备型标的部分纺织服装公司不仅当前估值偏低同时股息率较高具备攻守兼备的特性推荐报喜鸟海澜之证家罗莱生活地素时尚森马服饰2023年PE为99121112倍券预计2022年股息率为7160574242受益标的富安娜研2023年PE为9倍预计2022年股息率为78此外功能性服饰究行业竞争格局较好消费需求有望率先复苏中长期继续推荐李宁安报踏体育特步国际比音勒芬波司登2制造端高通胀高库存困境边际缓解静待基本面拐点出现尽管海外高库存与高通胀的问题导告致制造订单近期持续低迷但双高困境正边际缓解一方面美国通胀数据连续2个月低于预期下行趋势基本确立另一方面Nike最新财季库存如期下降大中华区库存已回归健康我们预计2023Q2制造端订单有望迎来拐点当前股价已充分反映悲观预期龙头标的估值性价比凸显推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然2023年15X华利集团2023年19X伟星股份2023年15X台华新材2023年14X3个股逻辑推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防行业新闻FY2023Q2Nike业绩超预期收入同比增长27至1332亿美元归母净利同比基本持平至133亿美元截至2022年11月30日总库存较上个季度末环比下降35大中华区库存已回归健康行情回顾12月19日-12月23日沪深300指数上证综指深证成指创业板指数分别下跌319下跌385下跌394下跌369SW纺织制造SW纺织服装SW服装家纺分别下跌372下跌375下跌431A股纺织制造行业涨幅第一为华利集团1000服装家纺行业涨幅第一为安奈儿257112月19日-12月23日纺织服装HK中信上涨048恒生指数涨跌幅为000恒生非必须性消费业指数下跌110H股纺服涨幅第一为申洲国际973风险因素疫情反复的风险全球通胀风险请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1下周投资要点32行情回顾521A股行情522H股行情73行业数据跟踪931零售数据932出口数据1033上游原材料数据114行业新闻135一周公告汇总14请务必阅读正文之后的免责条款部分2of18行业周报1下周投资要点行业动态FY2023Q2Nike业绩超预期FY2023Q220229-202211Nike收入同比增长172固定汇率27至1332亿美元归母净利同比基本持平至1331亿美元收入利润均超出市场预期毛利率同比下降30pct至429截至2022年11月30日Nike公司总库存为9326亿美元同比增长43较上个季度末环比下降35库存整体如期回落其中大中华区库存已回归健康水平表1FY2023Q2Nike业绩超预期FY2022Q1FY2022Q2FY2022Q3FY2022Q4FY2023Q1FY2023Q2单位亿美元20216-2021820219-202111202112-2022220223-2022520226-2022820229-202211营业收入122511361087122312691332非固定汇率yoy1561050-0936172固定汇率yoy120008030100270归母净利润187134140144147133非固定汇率yoy23569-37-46-217-04毛利率465459466450443429同比变动182810-08-22-30库存金额670651770842966933非固定汇率yoy-0168150228442433分品牌收入Nike116410821032116612051272非固定汇率yoy1620756-0935176固定汇率yoy120008030100280匡威635657596459非固定汇率yoy117170-05-052252固定汇率yoy70160203080120分渠道收入Nike品牌DTC渠道469469455479505540非固定汇率yoy285881527577160固定汇率yoy25080170110140250批发渠道694612573682698728非固定汇率yoy91-47-15-6606190固定汇率yoy50-6010-3080300Nike品牌数字化250270270280290338非固定汇率yoy290120190150160250固定汇率yoy250110220180230340分品类收入Nike品牌鞋类772678666799811850非固定汇率yoy140-03240551254固定汇率yoy100-105040120360服装345365323324343379请务必阅读正文之后的免责条款部分3of18行业周报非固定汇率yoy2001890-59-0540固定汇率yoy16010120-2070140设备473839394941非固定汇率yoy253101318524568固定汇率yoy22090360100120170分地区收入Nike品牌北美488448388512551583非固定汇率yoy15511889-50129302固定汇率yoy15012090-50130310EMEA331314278325333349非固定汇率yoy13662659108110固定汇率yoy8060130200170330大中华区198184216156166179非固定汇率yoy113-198-52-192-164-30固定汇率yoy10-240-80-200-13060APLA147135146168154160非固定汇率yoy333-8411115448187固定汇率yoy310-60190240160340数据来源Wind国泰君安证券研究lululemon进驻东莞加速向下沉市场渗透lululemon正在加快布局中国市场于日前正式进驻东莞在民盈国贸城开设城市首店除了为消费者提供多场景下的运动与日常装备选择还将与社区伙伴携手开展丰富多彩的线上线下活动引导消费者感受身心健康的好状态助力东莞打造湾区都市的幸福品质生活投资建议1品牌端政策助力消费复苏继续推荐低估值品牌服饰的补涨机会a推荐低估值高弹性困境反转型标的在扩内需促消费的政策导向以及防疫政策逐步优化的背景下我们预计国内服装消费有望逐步回暖大众服饰及中高端女装前期业绩受损幅度较大后续修复空间可观同时当前估值处于历史低位安全边际较高推荐歌力思2023年PE为10倍太平鸟2023年PE为16倍b推荐低估值高股息攻守兼备型标的部分纺织服装公司不仅当前估值偏低同时股息率较高具备攻守兼备的特性推荐报喜鸟海澜之家罗莱生活地素时尚森马服饰2023年PE分别为99121112倍预计2022年股息率为7160574242受益标的富安娜2023年PE为9倍预计2022年股息率为78此外功能性服饰行业竞争格局较好消费需求有望率先复苏中长期继续推荐李宁安踏体育特步国际比音勒芬波司登2制造端高通胀高库存困境边际缓解静待基本面拐点出现尽管海外高库存与高通胀的问题导致制造订单近期持续低迷但双高困境正边际缓解一方面美国通胀数据连续2个月低于预期下行趋势基本确立另一方面Nike最新财季库存如期下降大中请务必阅读正文之后的免责条款部分4of18行业周报华区库存已回归健康我们预计2023Q2制造端订单有望迎来拐点当前股价已充分反映悲观预期龙头标的估值性价比凸显推荐长期竞争优势突出的制造龙头浙江自然2023年15X华利集团2023年19X伟星股份2023年15X台华新材2023年14X3个股逻辑推荐超高分子量聚乙烯纤维即将投产2023年业绩有望显著增厚的安防手套龙头恒辉安防恒辉安防为全球安防手套龙头产业链延伸至上游超高分子量聚乙烯纤维其中一期600吨产能已于2021年投产二期2400吨产能将于年底前投产2023年利润有望显著增厚表2重点公司盈利预测及估值表EPSPE代码公司货币股价评级2022E2023E2024E2022E2023E2024E300952SZ恒辉安防CNY1918096116164201712增持2331HK李宁HKD6765191240296352823增持2020HK安踏体育HKD10280324414520322520增持1368HK特步国际HKD830050059071171412增持002832SZ比音勒芬CNY2470140178221181411增持002154SZ报喜鸟CNY4050360430511198增持603808SH歌力思CNY9210510971251897增持002563SZ森马服饰CNY536031043055171210增持600398SH海澜之家CNY5350510600671098增持603587SH地素时尚CNY149610613315914119增持002293SZ罗莱生活CNY1079076089103141210增持002327SZ富安娜CNY7380700800911198-605080SH浙江自然CNY4320251288329171513增持300979SZ华利集团CNY5885281311371211916增持002003SZ伟星股份CNY968057063076171513增持603055SH台华新材CNY1066044076097241411增持3998HK波司登HKD378026030036151210增持603877SH太平鸟CNY1834055121148331512增持数据来源Wind国泰君安证券研究注股价为2022年12月23日收盘价富安娜盈利预测来自Wind一致预测2行情回顾21A股行情在整体板块方面12月19日-12月23日沪深300指数上证综指深证成指创业板指数分别下跌319下跌385下跌394下跌369SW纺织制造板块下跌372SW纺织服装板块下跌375SW服装家纺板块下跌431纺织服装板块跑赢上证综指010pct跑输沪深30056指数pct跑0输创业板指数006pct请务必阅读正文之后的免责条款部分5of18行业周报图1A股纺服板块上周下跌375图2A股纺服板块年初至今下跌1559000-05-5-10-15-10-20-15-25-1361-1559-30-20-1632-1666-35-319-25-2251-40-369-372-375-30-2697-45-385-394-431-50-35-3119数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图3申万各行业周涨跌幅纺服板块居中上图4申万各行业年初至今涨跌幅纺服板块居中上美容护理煤炭传媒综合社会服务社会服务食品饮料交通运输银行商贸零售综合房地产轻工制造美容护理计算机建筑装饰商贸零售银行农林牧渔农林牧渔沪深300-319食品饮料家用电器石油石化非银金融纺织服装-1559通信通信纺织服装-375公用事业交通运输基础化工公用事业家用电器建筑材料轻工制造房地产汽车有色金属有色金属国防军工医药生物机械设备机械设备钢铁非银金融石油石化沪深300-2251医药生物钢铁环保环保汽车建筑材料基础化工计算机煤炭传媒建筑装饰电气设备电子国防军工电气设备电子-70-60-50-40-30-20-1000-40-30-20-1001020数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究个股方面9日12-1月2月123日纺织制造行业涨幅前三华利集团1000浙江正特155恒辉安防121服装家纺行业涨幅前三安奈儿2571ST摩登189益民集团-080请务必阅读正文之后的免责条款部分6of18行业周报12月19日-12月23日纺织制造行业跌幅前三ST中潜-1540泰慕士-1137华升股份-996服装家纺行业跌幅前三红豆股份-1383洪兴股份-1101美邦服饰-1071图5A股纺织制造涨跌幅前十华利集团领涨151050-5-10-15-20数据来源Wind国泰君安证券研究图6A股服装家纺涨跌幅前十安奈儿领涨302520151050-5-10-15-20数据来源Wind国泰君安证券研究22H股行情在整体板块方面12月19日-12月23日纺织服装HK中信上涨048恒生指数涨跌幅为000恒生非必须性消费业指数下跌110纺织服装板块跑赢恒生指数048pct跑赢恒生非必须性消费业指数158pct从年初至今纺织服装板块跑输恒生指数833pct跑输恒生非必须性消费业指数020pct请务必阅读正文之后的免责条款部分7of18行业周报图7H股纺服板块上周上涨048图8H股纺服板块年初至今下跌25200480600402000-500-10-02-04-15-06-20-1687-08-25-10-12-30-2500-2520-110数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究个股方面12月19日-12月23日纺织服装行业涨幅前三申洲国际973慕尚集团控股909李宁824年初至今纺织服装行业涨幅前三佐丹奴国际2923晶苑国际-421中国利郎-45412月19日-12月23日纺织服装行业跌幅前三特步国际-1417拉夏贝尔-556超盈国际控股-500年初至今纺织服装行业跌幅前三都市丽人-5918中国动向-5197千百度-4904图9H股纺织服装上周涨跌幅前十申洲国际领涨151050-5-10-15-20数据来源Wind国泰君安证券研究图10H股纺织服装年初至今涨跌幅前十佐丹奴国际领涨40200-20-40-60-80请务必阅读正文之后的免责条款部分8of18行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究3行业数据跟踪31零售数据疫情反复影响终端销售11月服装鞋帽针纺织品类零售额同比下降15611月社零总额为38615亿元同比下降59降幅环比10月扩大54pct10月同比下降05主要由于国内多地疫情反复居民出行减少消费场景受限其中服装鞋帽针纺织品类零售总额为1276亿元同比下降156降幅环比10月扩大81pct10月同比下降75主要由于居民出行减少导致服装需求不佳12月服装零售面临压力中长期防疫政策优化利好终端消费近期国内防疫政策放松致使确诊病例攀升居民出行意愿受到影响我们预计12月服装零售将面临一定压力12月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年提出扩内需促消费是稳定经济增长的重要方向中长期来看我们预计在国家政策推动及防疫优化的背景下服装零售数据有望逐步改善图112022年11月社会消费品零售总额当月同比下降59亿元社会消费品零售总额当月值社会消费品零售总额当月同比80000407000030600002050000104000003000020000-59-1010000-200-302019420196201992020320205202082021420217202192022620229201932019520197201982020420206202072020920213202152021620218202232022420225202272022820191120201020211220221120191020191220201120201220211020211120221020211-220201-220221-220191-2数据来源Wind国泰君安证券研究1-2月为累计增速其余月份均为当月增速图122022年11月服装鞋帽针纺织品类零售额当月同比下降156亿元零售额服装鞋帽针纺织品类当月值零售额服装鞋帽针纺织品类当月同比30008025006040200020150001000-20-156500-400-60202020192021202220195201962019720203202082020920214202152022620227202282019320194201982019920204202052020620207202132021620217202182021920223202242022520229201912202110202111202112201911202010202011202012202210202211201910请务必阅读正文之后的免责条款部分9of18行业周报数据来源Wind国泰君安证券研究1-2月为累计增速其余月份均为当月增速32出口数据11月全国纺织品服装出口同比-149降幅进一步扩大11月我国纺织品服装出口2439亿美元同比-14910月-135其中纺织品出口1127亿美元同比-14910月-91降幅进一步扩大服装出口1312亿美元同比-14910月-169降幅略有收窄海外高通胀边际改善但品牌高库存问题仍待缓解短期纺织制造出口或持续承压需求方面2022年以来欧美国家通胀压力攀升影响居民消费意愿可选消费受损严重根据国君宏观观点目前美国通胀下行趋势已确立CPI环比见顶回落但预计其回落速度将会较为缓慢且存在单月反复风险因此海外消费预计仍将承压但边际已有所改善库存方面海外品牌高库存问题尚未得以缓解尽管9月美国服装零售商库存额环比8月有所下降但仍维持高位目前下游品牌客户库存压力依旧较大预计未来1-2个季度制造订单仍将较为疲软我国纺织制造出口表现或继续承压图132022年11月我国纺织品出口金额同比下降149出口额纺织纱线织物及制品当月值出口额纺织纱线织物及制品当月同比亿美元250350300200250200150150100100-149450500-500-1002019-012019-032019-052019-072019-092020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102019-042019-062019-082019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-02数据来源Wind国泰君安证券研究图142022年11月我国服装出口金额同比下降149出口金额服装及衣着附件当月值出口金额服装及衣着附件当月同比亿美元25035030020025020015015010010050500-500-1002019-012019-022019-052019-082019-112019-122020-032020-062020-092020-102021-012021-042021-082021-112022-022022-032022-062022-092019-042019-062019-072019-092019-102020-012020-022020-042020-052020-072020-082020-112020-122021-022021-032021-052021-062021-072021-092021-102021-122022-012022-042022-052022-072022-082022-102022-112019-03数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分10of18行业周报33上游原材料数据在棉花价格方面国内棉价下跌国际棉价上涨国内外棉价依旧倒挂上周中国棉花价格指数328均价为14981元吨较前一周均价下跌94元吨上周国内棉花期货收盘价活跃合约均价为13904元吨较前一周均价下跌38元吨CotlookA指数1关税均价为17725元吨较前一周均价上涨674元吨上周NYBOT2号棉花期货均价为8602美分磅较前一周均价上涨519美分磅截至12月23日中外棉花价差国内棉价-进口棉价为-2554元吨国内外棉价依旧倒挂图152018年以来中国棉花价格指数328走势图162018年以来棉花期货收盘价活跃合约走势中国棉花价格指数328元吨元吨期货收盘价活跃合约棉花25000250002000020000150001500010000100005000500000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图172018年以来CotlookA指数1关税走势图182018年以来NYBOT2号棉花期货收盘价走势元吨CotlookA指数1关税美分磅期货收盘价活跃合约NYBOT2号棉花300001801602500014020000120150001008010000605000402000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11of18行业周报图19国内外棉价依旧倒挂元吨内外棉花价差中国棉花价格指数328CotlookA指数1关税300006000250004000200020000015000-200010000-40005000-60000-8000数据来源Wind国泰君安证券研究在羽绒价格方面白鹅绒价格白鸭绒价格均较前一周略有上涨上周90807060的白鹅绒价格分别为377361351333元千克较前一周分别上涨003002003003元千克90807060的白鸭绒价格分别为202190180167元千克较前一周均上涨002元千克图20上周白鹅绒价格较前一周略有上涨图21上周白鸭绒价格较前一周略有上涨羽绒价格计价白鹅绒90羽绒价格计价白鹅绒80羽绒价格计价白鸭绒90羽绒价格计价白鸭绒80羽绒价格计价白鹅绒70羽绒价格计价白鹅绒60羽绒价格计价白鸭绒70羽绒价格计价白鸭绒60元千克元千克50302540203015201010050000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究在化纤价格方面涤纶短纤价格较前一周上涨粘胶短纤价格与前一周持平截止至2022年12月23日市场价涤纶短纤14D38mm报7150元吨较2022年12月15日价格上涨142截止至2022年12月23日市场价粘胶短纤15D38mm报12800元吨较2022年12月15日价格上涨039请务必阅读正文之后的免责条款部分12of18行业周报图22截至12月23日涤纶短纤价格较12月15图23截至12月23日粘胶短纤价格较12月15日上涨142日上涨039元吨市场价涤纶短纤14D38mm元吨市场价粘胶短纤15D38mm14000180001600012000140001000012000800010000600080004000600020004000200000数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究4行业新闻FY2023Q2Nike业绩超预期FY2023Q2202291-20221130Nike收入同比增长172固定汇率27至1332亿美元归母净利同比基本持平至1331亿美元毛利率同比下降30pct至429分地区来看FY2023Q2北美市场收入同比增长30固定汇率31至5830亿美元EMEA市场收入同比增长11固定汇率33至3489亿美元大中华区市场收入同比下降3固定汇率6至1788亿美元APLA收入同比增长19固定汇率34至1599亿美元分品类来看FY2023Q2鞋类收入同比增长25固定汇率36至8504亿美元服装收入同比增长4固定汇率14至3794亿美元设备收入同比增长7固定汇率17至408亿美元截至2022年11月30日Nike库存为9326亿美元同比增长43环比下降35来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsQxoevRoiXF-SSYWJt8XPOQ加速向下沉市场渗透lululemon进驻东莞运动生活方式品牌lululemon正在加快布局中国市场于日前正式进驻东莞在民盈国贸城开设城市首店除了为消费者提供多场景下的运动与日常装备选择还将与社区伙伴携手开展丰富多彩的线上线下活动引导消费者感受身心健康的好状态助力东莞打造湾区都市的幸福品质生活来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsX4LDxcOD0-mQIpX8wiu5bw安踏集团入选2022全球ESG最具透明度公司榜单第三方ESG研究机构GlobalESGMonitor发布最新GEM2022国际评级报告国内运动服饰巨头安踏集团夺得77分名列全球ESG最具透明度公司榜单第八位是唯一入选该榜单的国内服饰集团在此之前安踏集团曾连续三年成功取得低碳关怀标签来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsX4LDxcOD0-mQIpX8wiu5bwAdidas或将于2023年1月重新推出YEEZY据球鞋情报账号消息与Ye终止合作关系的Adidas将于2023年1月重新发售YEEZY鞋履首先推出的是YEEZY350Granite配色价格依然是230Adidas美元此前在解约声明中强调品牌仍拥有YEEZY现有产品以及合作伙伴关系下的旧款和新配色的所有设计权也是唯一所有者来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsQxoevRoiXF-SSYWJt8XPOQ请务必阅读正文之后的免责条款部分13of18行业周报UnderArmour任命新CEO美国运动服饰集团UnderArmour宣布StephanieLinnartz为总裁兼首席执行官任命自2023年2月27日起生效届时她将加入董事会资料显示StephanieLinnartz最新一个职位是万豪国际集团的总裁在品牌战略全渠道执行以及提升消费者体验和品牌忠诚度方面有着丰富经验来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsCPzLpjqTMP-tZ1VSUOPwAgGucci母公司启动第三季可持续创新先锋奖Gucci母公司开云集团与全球创新平台PlugandPlayChina璞跃中国联合主导的第三届可持续创新先锋奖于周一正式启动本届可持续创新先锋奖以实现全循环为主题旨在探讨和推动时尚产业循环经济的全链路发展获奖名单计划于2023年10月份公布冠军企业将获得10万欧元奖金和开云集团的行业资源支持来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsvLlGJdIB-n1hQ4Tl5uFU-gHeavenbyMarcJacobs推出王家卫主题系列由明星设计师MarcJacobs打造的亚文化青年服饰品牌Heaven近期推出中国香港导演王家卫的主题系列灵感来自重庆森林堕落天使等王家卫最具代表性的电影作品旨在向其独特的镜头美学致敬系列涵盖连衣裙T恤珠宝配饰等现已上架品牌官网来源LADYMAXhttpsmpweixinqqcomsvLlGJdIB-n1hQ4Tl5uFU-g娃哈哈正式进入童装领域娃哈哈童装天猫旗舰店日前正式推出首个童装服饰系列涵盖卫衣衬衫外套裤装等共计20件商品以及春节系列的5件商品售价在99至349元不等相关工商资质证明显示该店铺的经营主体为浙江娃哈哈服饰有限公司由大股东杭州娃哈哈宏盛食品饮料营销有限公司持股40另两家持股企业分别占比35和25来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsCPzLpjqTMP-tZ1VSUOPwAgZara母公司继续精简架构关闭童装连锁店业务据Inditex集团在商业登记处更新的信息旗下童装连锁店KiddyapossClass已经终止运营所有资产和负债已被转让给Zara西班牙公司除了童装外KiddyapossClass还提供专门针对儿童的香水和化妆品以及手镯和项链等装饰配件此前在西班牙葡萄牙法国意大利和希腊拥有210多家专卖店来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsAQCnxlpRv4sZLo034qXUXgRazzle宣布井柏然为品牌首位代言人据时尚商业快讯地素时尚旗下男装品牌Razzle周四正式宣布明星井柏然为品牌首位代言人并发布由井柏然出镜拍摄的2023春季系列广告大片截至目前井柏然在微博拥有近2410万粉丝相关微博点赞转发评论量已突破6万话题阅读量超过400万来源时尚商业DailyhttpsmpweixinqqcomsAQCnxlpRv4sZLo034qXUXg5一周公告汇总表3重点公司重要公告公司名称公告日期关键字公告内容开润转债将于2022年12月26日按面值支付第三年利息计息期间为202112月19日可转债付开润股份年12月26日至2022年12月25日票面利率为12每10张开润转债周一息面值1000元利息为1200元含税请务必阅读正文之后的免责条款部分14of18行业周报2022年12月19日公司董事会监事会审议通过了关于募投项目延期的议12月19日募投项目案公司将精纺毛料生产线智能升级项目服装智能制造升级项目研南山智尚周一延期发中心升级建设项目达到预定可使用状态的时间从2022年12月延期至2023年12月12月19日公司拟通过支付现金的方式以233亿元收购绍兴布泰纺织印染有限公司100股迎丰股份股权收购1170962周一权本次收购事项完成后绍兴布泰将纳入公司合并报表范围公司股东海南筑华科工贸有限公司所持公司的股份被法院司法再冻结及轮候冻12月19日结被司法再冻结股份数量为387131万股占其所持股份比例8507占公欣龙控股股份冻结周一司总股本比例719被轮候冻结股份数量为27955万股占其所持股份比例614占公司总股本比例052公司2021年限制性股票激励计划预留授予部分第一个解除限售期解除限售条件12月19日欣贺股份股票激励已经成就符合解除限售条件的激励对象共计11名可解除限售的限制性股票周一数量为1895万股占公司最新总股本的0042022年12月19日公司董事会监事会审议通过了关于回购注销部分限制性股票的议案因公司2021年限制性股票激励计划草案修订稿预留授12月19日予激励对象中10人第一个解除限售期业绩考核不符合全部解除限售要求公司欣贺股份股票回购周一拟回购注销上述激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票共计426万股本次回购注销的限制性股票数量占本次激励计划涉及限制性股票总数的056本次限制性股票回购价格调整后为386元股为提高公司管理和运作效率减少公司的经营成本和费用优化公司组织结构12月19日注销分公欣贺股份2022年12月19日公司拟注销欣贺股份有限公司厦门兴盛路分厂本次注销事周一司项不构成关联交易及重大资产重组截至2022年12月20日收盘公司控股股东的一致行动人宽投天王星26号已通过集中竞价交易方式减持公司股份300万股占公司目前总股本013周鸣12月20日红豆股份股份减持江已通过集中竞价交易方式减持公司股份59917万股占公司目前总股本周二026龚新度尚未减持公司股份本次减持计划减持时间已过半减持计划尚未实施完毕2022年12月20日公司回购注销的股票6394万股占回购前公司总股本43212月20日欣贺股份股票回购亿股的015占本次激励计划涉及限制性股票总数的844本次回购注销的周二股票中1740万股回购价格为386元股4654万股回购价格为446元股由于4名激励对象因个人原因离职不再具备激励对象资格14名激励对象因个人层面绩效考核不达标其所获授的限制性股票不能全部解锁公司将对其持12月21日股份回购有的已获授但尚未解除限售的限制性股票共计2756万股进行回购注销处理占日播时尚周三注销回购注销前公司总股本240亿股的011预计本次限制性股票于2022年12月26日完成注销本次回购注销完成后剩余股权激励未解除限售的限制性股票17952万股公司股东董事高级管理人员姜风先生于2022年12月22日通过上海证券交12月22日健盛集团股份增持易所集中竞价交易系统合计增持公司股份5万股占公司总股本的001本次周四增持完成后姜风先生持有公司股份76561万股占公司总股本的200公司第一期员工持股计划第一批股份锁定期将于2022年12月22日届满归属12月22日员工持股锦泓集团比例为本次员工持股计划持股总数的30共计7173万股约占目前公司总股周四计划进展本的021公司于月202129年日发行的可转换公司债券将于122022年12月29日开始支12月22日可转债付付自2021年12月29日至2022年12月28日期间的利息本计息年度票面利率台华新材周四息为03含税即每张面值100元人民币可转债兑息金额为03元人民币含税请务必阅读正文之后的免责条款部分15of18行业周报公司全资子公司报喜鸟创投拟使用自有资金人民币015亿元与上海浚泉信投资12月23日有限公司共同投资宁波浚泉事功投资合伙企业有限合伙成为其有限合伙报喜鸟对外投资周五人目前宁波浚泉事功的股权结构为周信忠持股50苏文娟持股22报喜鸟持股18方小波持股10公司与宁波梅山保税港区金钿汇投资管理合伙企业有限合伙广东易简投资12月23日比音勒芬对外投资有限公司共同投资设立广州厚德载物咨询服务合伙企业有限合伙公司作为周五有限合伙人以自有资金出资人民币980万元持有98的合伙企业份额公司于2022年12月23日召开第四届董事会第四次会议和第四届监事会第四次12月23日限制性股日播时尚会议会议审议并通过关于调整2021年限制性股票激励计划回购价格的议周五票回购案限制性股票的回购价格由362元股调整为347元股公司持股5以上股东陶建锋先生2022年12月15日至12月22日期间共计通12月23日棒杰股份股份减持过集中竞价方式减持237万股公司股份减持比例052截至本公告披露日周五陶建锋先生股份减持计划数量已经过半截至2022年12月6日公司股价已触发公司募集说明书中规定的转股价格12月23日向下修正条件公司董事会决定将富春转债的转股价格由2319元股向下修富春染织可转债周五正为1929元股本次修正后的转股价格自2022年12月26日起生效根据规定公司发行的富春转债自2022年12月29日起可转换为本公司股份12月23日资产出售根据公司与湖北正涵投资有限公司签署的股权转让协议的相关约定公司已美尔雅周五进展收到股权转让款的80约人民币254亿元公司于2022年6月27日召开第五届董事会第五次会议同意公司挂牌转让所持12月23日子公司终的星期六鞋业100的股权2022Q4公司加大了清货力度只保留了公司电商业遥望科技周五止出售务中少量必要的存货基于上述情况公司与浙江乐飒友好协商后决定终止本次股权交易数据来源Wind国泰君安证券研究表4下周大事提醒类型公司主题时间股东大会云中马股东大会召开12月26日周一股东大会云中马股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会迎丰股份股东大会召开12月26日周一股东大会ST步森股东大会现场会议登记起始12月26日周一股东大会ST步森股东大会召开12月26日周一股东大会ST步森股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会万里马股东大会现场会议登记起始12月26日周一股东大会棒杰股份股东大会召开12月26日周一股东大会退市拉夏退市股东大会现场会议登记起始12月26日周一股票回购日播时尚股票回购12月26日周一股东大会迎丰股份股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会兴业科技股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会兴业科技股东大会召开12月26日周一股东大会远大控股股东大会召开12月26日周一股东大会远大控股股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会棒杰股份股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会拉夏贝尔股东大会现场会议登记起始12月26日周一股东大会新野纺织股东大会互联网投票起始12月26日周一股东大会新野纺织股东大会召开12月26日周一请务必阅读正文之后的免责条款部分16of18行业周报股东大会罗莱生活股东大会现场会议登记起始12月27日周二股东大会奥康国际股东大会现场会议登记起始12月27日周二股东大会万里马股东大会召开12月27日周二股东大会万里马股东大会互联网投票起始12月27日周二股东大会华利集团股东大会互联网投票起始12月27日周二股东大会华利集团股东大会召开12月27日周二股东大会拉夏贝尔股东大会互联网投票起始12月28日周三股东大会天虹纺织股东大会召开12月28日周三股东大会退市拉夏退市股东大会互联网投票起始12月28日周三股东大会罗莱生活股东大会召开12月29日周四股东大会罗莱生活股东大会互联网投票起始12月29日周四股东大会退市拉夏退市股东大会召开12月30日周五股东大会奥康国际股东大会召开12月30日周五股东大会奥康国际股东大会互联网投票起始12月30日周五股东大会拉夏贝尔股东大会召开12月30日周五股东大会聚杰微纤股东大会现场会议登记起始12月30日周五数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分17of18行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级公司股价或行业指数的涨跌幅相对同中性相对沪深300指数涨幅介于-55期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6009号新世界北京市西城区金融大街甲9号金融场20层商务中心34层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分18of18