动力煤：秦港动力煤价持续下行。
　　动力煤价格：12月30日，秦皇岛动力煤平仓价为1185元/吨，周环比减少7.1%；2023年1月，动力煤长协价（Q5500）为728元/吨，同比增长0.4%，较11月环比持平。
　　产地：12月30日，山西大同Q5500坑口含税价1074元/吨，周下跌48元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价972元/吨，周下跌13元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价1172元/吨，周下跌24元/吨。
　　进口：国际动力煤方面，12月16日，欧洲ARA港到岸价为238.5美元/吨，周持平；南非RB港离岸价为210.7美元/吨，周下跌21.4美元/吨；澳洲NEWC港离岸价为406.3美元/吨，周下跌9.7美元/吨。
　　库存：港口库存：12月30日，北方港港口煤炭库存2248万吨，较上周同期增加10.0万吨。终端库存：12月29日，1）沿海八省终端用户库存2991.8万吨，较上周同期减少11.9万吨；可用天数14.2天，较上周减少0.9天；供煤量221.2万吨，较上周同期增加25.2万吨。2）内陆17省终端用户库存7717.8万吨，较上周同期减少228.9万吨；可用天数19.1天，较上周同期减少1.4天；供煤量356.7万吨，较上周减少31.8万吨。
　　需求：12月29日，1）沿海八省终端用户日耗210.0万吨，较上周同期增加11.0万吨。12月29日，2）内陆17省终端用户日耗403.3万吨，较上周同期增加16.2万吨。
　　国内产量：12月25日，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2666.3万吨，周环比减少31.9万吨；其中，山西省煤炭周产量848.5万吨，周环比减少12.1万吨；内蒙古地区煤炭周产量1171.9万吨，周环比减少11.2万吨；陕西省煤炭周产量645.9万吨，周环比减少8.6万吨。
　　焦煤焦炭：焦煤价格运行平稳。焦煤均价：12月26日，主焦煤综合均价为2585.1元/吨，周下降1.2元/吨。其中，生产地均价为2508.0元/吨，周上涨7.0元/吨；中转地均价2520.0元/吨，周持平；消费地均价为2757.1元/吨，周下降15.7元/吨。进口焦煤：中国进口焦煤方面，12月23日，峰景矿硬焦煤收报291.0美元/吨，周上涨20.0美元/吨。焦炭：12月23日，焦炭价格指数2678元/吨，周上涨85元/吨；焦炭成本指数3028元/吨，周持平；焦炭价格和成本指数倒挂，倒挂差额350元/吨，差额较上周同期减小85元/吨。
　　下游变化：螺纹钢价格持续上升。炼焦煤：12月30日，国内独立焦化厂炼焦煤库存1012.9万吨，较上周同期增加23.5万吨；国内样本钢厂炼焦煤库存863.7万吨，较上周同期增加25.3万吨。下游钢厂：12月30日，全国主要城市螺纹钢库存389.9万吨，较上周同期增加23.1万吨；12月30日，上海20mm螺纹钢含税价4100元/吨，较上周同期增加60元/吨。
　　期货：焦煤期货延续强势。动力煤期货：12月30日，动力煤期货（活跃合约）结算价921元/吨，周下跌101.8元/吨。焦煤焦炭期货：12月30日，焦炭期货（活跃合约）收盘价2670.0元/吨，周上涨24元/吨；焦煤期货（活跃合约）收盘价1864.5元/吨，周上涨25元/吨。焦炭焦煤期货价差为805.5元/吨，周缩小1元/吨。
　　运输情况：沿海煤炭运价持续走弱。沿海煤炭运价：12月30日，中国沿海煤炭运价综合指数665点，较上周同期下跌13.7%；海运煤炭价格指数700点，较上周同期下跌13.5%。
　　本周观点：本周，煤价弱势运行。动力煤方面，日耗、库存均处于季节性合理水平，供需矛盾有所缓解，煤价持续调整。后续来看，春节前下游电厂将维持按需采购，重点关注节后复苏的落地情况。焦煤方面，淡季过半，钢价止跌反弹，预计焦煤价格将随着需求预期向好持续提升。推荐组合：陕西煤业、山西焦煤、淮北矿业、中国神华、潞安环能、晋控煤业、兖矿能源、电投能源。
　　风险提示：经济增长失速、在建煤矿投产超预期、政策调控风险、安全监察力度升级等。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId煤炭开采title煤炭行业周报1225-1231inve推stSu荐ggestion维持动力煤供需缓和焦煤需求预期向好investSuggesticreateTime1onChan2023年01月01日ge行重点公司EPS元投资要点su动mm力a煤ry秦港动力煤价持续下行业重点公司22E23E评级周动力煤价格12月30日秦皇岛动力煤平仓价为1185元吨周环比减少712023陕西煤业366316买入年1月动力煤长协价Q5500为728元吨同比增长04较11月环比持平报中国神华382383审慎增持产地12月30日山西大同Q5500坑口含税价1074元吨周下跌48元吨鄂尔多斯Q5500坑口含税价972元吨周下跌13元吨陕西榆林Q5800坑口含税价1172元兖矿能源审慎增持721763吨周下跌24元吨淮北矿业262276审慎增持进口国际动力煤方面12月16日欧洲ARA港到岸价为2385美元吨周持平南非RB港离岸价为2107美元吨周下跌214美元吨澳洲NEWC港离岸价为4063潞安环能297302审慎增持美元吨周下跌97美元吨晋控煤业296329审慎增持库存港口库存12月30日北方港港口煤炭库存2248万吨较上周同期增加100万吨终端库存12月29日1沿海八省终端用户库存29918万吨较上周同期减山西焦煤246246审慎增持少119万吨可用天数142天较上周减少09天供煤量2212万吨较上周同期增电投能源292307审慎增持加252万吨2内陆17省终端用户库存77178万吨较上周同期减少2289万吨可用天数191天较上周同期减少14天供煤量3567万吨较上周减少318万吨华阳股份269284审慎增持需求12月29日1沿海八省终端用户日耗2100万吨较上周同期增加110万吨平煤股份262283审慎增持12月29日2内陆17省终端用户日耗4033万吨较上周同期增加162万吨中煤能源167179审慎增持国内产量12月25日晋陕蒙三地合计煤炭周产量26663万吨周环比减少319万吨其中山西省煤炭周产量万吨周环比减少万吨内蒙古地区煤炭周产量来源兴业证券经济与金融研究院848512111719万吨周环比减少112万吨陕西省煤炭周产量6459万吨周环比减少86万吨相关rel报ate告dReport焦煤焦炭焦煤价格运行平稳焦煤均价12月26日主焦煤综合均价为25851元兴证煤炭周报稳经48吨周下降12元吨其中生产地均价为25080元吨周上涨70元吨中转地均济政策再强调关注下游需求释价25200元吨周持平消费地均价为27571元吨周下降157元吨进口焦煤放1218-12242022-12-25中国进口焦煤方面12月23日峰景矿硬焦煤收报2910美元吨周上涨200美元吨焦炭12月23日焦炭价格指数2678元吨周上涨85元吨焦炭成本指数3028兴证煤炭周报47政策元吨周持平焦炭价格和成本指数倒挂倒挂差额350元吨差额较上周同期减小优化刺激焦煤趋势渐强85元吨1211-12172022-12-19下游变化螺纹钢价格持续上升炼焦煤12月30日国内独立焦化厂炼焦煤库存10129万吨较上周同期增加235万吨国内样本钢厂炼焦煤库存8637万吨较上周同期增兴证煤炭周报46稳增加253万吨下游钢厂12月30日全国主要城市螺纹钢库存3899万吨较上周同长主线再临焦煤端弹性彰显期增加231万吨12月30日上海20mm螺纹钢含税价4100元吨较上周同期增加1204-12102022-12-1160元吨期货焦煤期货延续强势动力煤期货12月30日动力煤期货活跃合约结算价921元吨周下跌1018元吨焦煤焦炭期货12月30日焦炭期货活跃合约收emailAuthor分析师盘价26700元吨周上涨24元吨焦煤期货活跃合约收盘价18645元吨周上涨25元吨焦炭焦煤期货价差为8055元吨周缩小1元吨王锟运输情况沿海煤炭运价持续走弱沿海煤炭运价12月30日中国沿海煤炭运价综wangkun89xyzqcomcn合指数665点较上周同期下跌137海运煤炭价格指数700点较上周同期下跌S0190521010002135本周观点本周煤价弱势运行动力煤方面日耗库存均处于季节性合理水平供需矛盾有所缓解煤价持续调整后续来看春节前下游电厂将维持按需采购重点关注节后复苏的落地情况焦煤方面淡季过半钢价止跌反弹预计焦煤价格将随着需求预期向好持续提升推荐组合陕西煤业山西焦煤淮北矿业中国神华潞安环能晋控煤业兖矿能源电投能源风险提示经济增长失速在建煤矿投产超预期政策调控风险安全监察力度升级等请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1本周数据跟踪-3-11动力煤秦港动力煤价持续下行-3-12焦煤焦炭焦煤价格运行平稳-6-13下游变化螺纹钢价格持续上升-7-14期货焦煤期货延续强势-8-15运输情况沿海煤炭运价持续走弱-8-16碳排放交易行情1226-1230-9-2本周行情要闻-10-3本周行情回顾-11-4本周观点-11-5风险提示-11-图表目录图表1动力煤长协价元吨-3-图表2秦港动力煤价格元吨-3-图表3动力煤坑口含税价元吨-3-图表4国际动力煤价美元吨-3-图表5北方港港口煤炭库存万吨-4-图表6沿海八省动力煤库存万吨-4-图表7沿海八省动力煤可用天数天-4-图表8沿海八省供煤量-7日移动平均万吨-4-图表9沿海八省动力煤日耗万吨-7日移动平均万吨-4-图表10内陆十七省动力煤库存万吨-5-图表11内陆十七省动力煤可用天数天-5-图表12内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨-5-图表13内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万吨-5-图表14晋陕蒙三地煤炭产量万吨-5-图表15山西省煤炭产量万吨-5-图表16内蒙古地区煤炭产量万吨-6-图表17陕西省煤炭产量万吨-6-图表18主焦煤平均价元吨-6-图表19中国进口焦煤价美元吨-6-图表20焦炭价格成本指数元吨-7-图表21焦炭价格成本指数差元吨-7-图表22国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨-7-图表23国内样本钢厂炼焦煤库存万吨-7-图表24螺纹钢库存万吨-8-图表25上海螺纹钢价格元吨-8-图表26动力煤期货价格元吨-8-图表27焦煤焦炭期货价元吨-8-图表28沿海煤炭运价指数点-9-图表29大秦线煤炭运量万吨-9-图表30碳排放交易行情元吨-9-图表31指数变化情况-11-图表32重点公司估值表-11-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1本周数据跟踪11动力煤秦港动力煤价持续下行动力煤价格12月30日秦皇岛动力煤平仓价为1185元吨周环比减少712023年1月动力煤长协价Q5500为728元吨同比增长04较11月环比持平产地12月30日山西大同Q5500坑口含税价1074元吨周下跌48元吨鄂尔多斯Q5500坑口含税价972元吨周下跌13元吨陕西榆林Q5800坑口含税价1172元吨周下跌24元吨进口国际动力煤方面12月16日欧洲ARA港到岸价为2385美元吨周持平南非RB港离岸价为2107美元吨周下跌214美元吨澳洲NEWC港离岸价为4063美元吨周下跌97美元吨图表1动力煤长协价元吨图表2秦港动力煤价格元吨资料来源CCTDWind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTDiFinD兴业证券经济与金融研究院整理图表3动力煤坑口含税价元吨图表4国际动力煤价美元吨资料来源煤炭资源网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报库存港口库存12月30日北方港港口煤炭库存2248万吨较上周同期增加100万吨终端库存12月29日1沿海八省终端用户库存29918万吨较上周同期减少119万吨可用天数142天较上周减少09天供煤量2212万吨较上周同期增加252万吨12月29日2内陆17省终端用户库存77178万吨较上周同期减少2289万吨可用天数191天较上周同期减少14天供煤量3567万吨较上周减少318万吨需求12月29日1沿海八省终端用户日耗2100万吨较上周同期增加110万吨2内陆17省终端用户日耗4033万吨较上周同期增加162万吨图表5北方港港口煤炭库存万吨图表6沿海八省动力煤库存万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表7沿海八省动力煤可用天数天图表8沿海八省供煤量-7日移动平均万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表9沿海八省动力煤日耗万吨-7日移动平均万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报图表10内陆十七省动力煤库存万吨图表11内陆十七省动力煤可用天数天资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理图表12内陆十七省供煤量-7日移动平均万吨图表13内陆十七省动力煤日耗-7日移动平均万吨资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理资料来源煤炭市场网兴业证券经济与金融研究院整理国内产量12月25日晋陕蒙三地合计煤炭周产量26663万吨周环比减少319万吨其中山西省煤炭周产量8485万吨周环比减少121万吨内蒙古地区煤炭周产量11719万吨周环比减少112万吨陕西省煤炭周产量6459万吨周环比减少86万吨图表14晋陕蒙三地煤炭产量万吨图表15山西省煤炭产量万吨资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报图表16内蒙古地区煤炭产量万吨图表17陕西省煤炭产量万吨资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理资料来源CCTD兴业证券经济与金融研究院整理12焦煤焦炭焦煤价格运行平稳焦煤均价12月26日主焦煤综合均价为25851元吨周下降12元吨其中生产地均价为25080元吨周上涨70元吨中转地均价25200元吨周持平消费地均价为27571元吨周下降157元吨进口焦煤中国进口焦煤方面12月23日峰景矿硬焦煤收报2910美元吨周上涨200美元吨图表18主焦煤平均价元吨图表19中国进口焦煤价美元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理焦炭12月23日焦炭价格指数2678元吨周上涨85元吨焦炭成本指数3028元吨周持平焦炭价格和成本指数倒挂倒挂差额350元吨差额较上周同期减小85元吨请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报图表20焦炭价格成本指数元吨图表21焦炭价格成本指数差元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理13下游变化螺纹钢价格持续上升炼焦煤12月30日国内独立焦化厂炼焦煤库存10129万吨较上周同期增加235万吨国内样本钢厂炼焦煤库存8637万吨较上周同期增加253万吨图表22国内独立焦化厂炼焦煤库存万吨图表23国内样本钢厂炼焦煤库存万吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理注2022年起参与统计的独立焦企样本由100家变更为230注2022年起参与统计的样本钢厂数量由110家变更为247家因此炼焦煤样本钢厂库存大幅增加家因此炼焦煤样本钢厂库存大幅增加下游钢厂12月30日全国主要城市螺纹钢库存3899万吨较上周同期增加231万吨12月30日上海20mm螺纹钢含税价4100元吨较上周同期增加60元吨请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报图表24螺纹钢库存万吨图表25上海螺纹钢价格元吨资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理14期货焦煤期货延续强势动力煤期货12月30日动力煤期货活跃合约结算价921元吨周下跌1018元吨焦煤焦炭期货12月30日焦炭期货活跃合约收盘价26700元吨周上涨24元吨焦煤期货活跃合约收盘价18645元吨周上涨25元吨焦炭焦煤期货价差为8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