上周传媒（申万）指数上涨1.93%，位居28个行业第9名，强于沪深300（上涨1.13%）、上证指数（上涨1.42%）、上证中小（上涨1.89%）、深证成指（上涨1.53%）、创业板指（上涨2.65%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、博纳影业、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司、芒果超媒等，以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股、快手、泡泡玛特、哔哩哔哩等。
　　11月中国游戏市场规模回落，休闲类和塔防类流水新增。2022年11月中国游戏国内市场实际销售收入191.68亿元，环比下降3.04%，同比下降19.23%。其中客户端游戏市场实际销售收入48.21亿元，环比下降10.93%，同比上升6.33%；以移动游戏市场实际销售收入134.99亿元，环比下降0.41%，同比下降25.68%，主要系用户活跃度和付费状况回落。在2022年11月流水TOP10类型中较去年同期新增休闲类及塔防类，其中休闲类产品为《口袋奇兵》《弹壳特攻队》，塔防类则由《明日方舟》提供增量。在移动游戏流水TOP50中，新增移动游戏IP改编产品《崩坏3》。
　　今年首批进口游戏版号及第7批国内游戏版号下发，游戏板块估值性价比凸显。2022年12月28日，国家新闻出版署发布2022年进口游戏版号，共44款游戏获批；以及12月国产网络游戏审批信息（今年第7批），共84款游戏获批。版署时隔一年半恢复发放进口游戏版号，助力游戏产业加速修复，进口游戏版号下发的产品类型丰富，包括射击类游戏等，同时来源包含了韩国等多国家的游戏IP。从数量来看，目前下发的国内游戏版号发放量正在逐步提升。我们认为游戏板块估值性价比凸显，随着明年重点游戏持续上线，行业景气度有望回正，上市公司EPS有望上修。我们看好拥有自主独立研发能力突出以及出海具备先发优势的游戏公司。推荐标的：恺英网络、腾讯、中手游、三七互娱、吉比特、完美世界、心动公司等；受益标的：网易、冰川网络、宝通科技、电魂网络、创梦天地等。
　　风险提示：内容口碑不及预期，其他可选消费对文娱需求影响超预期等。
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo传播文化业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230101上次评级增持11月游戏市场规模回落进口国内游戏版号下发TablesubIndustry细分行业评级行传媒行业周报2023年1期业陈筱分析师张昱分析师李芓漪研究助理周021-38675863021-38032027021-38038428chenxiaogtjascomzhangyu022992gtjascomliziyigtjascom报证书编号S0880515040003S0880521080001S0880121080005本报告导读11月中国游戏市场规模回落休闲类和塔防类流水新增今年首批进口游戏版号相关报告TableDocReport丰富综艺望带动芒果招商回暖国产影片及第7批国内游戏版号下发游戏板块估值性价比凸显后续或创佳绩20221225摘要数字经济和常态化监管平台经济踏上新征程20221225TableSummary上周传媒申万指数上涨193位居28个行业第9名强于沪深世界杯点燃观赛经济电影市场触底反弹20221217300上涨113上证指数上涨142上证中小上涨189广告市场等待恢复腾讯重回游戏出海收深证成指上涨153创业板指上涨265细分板块龙头景入榜首20221210AI算法加速迭代AIGC大有可为气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐20221206标的恺英网络博纳影业三七互娱吉比特完美世界心动公司芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手证泡泡玛特哔哩哔哩等券11月中国游戏市场规模回落休闲类和塔防类流水新增2022年11研月中国游戏国内市场实际销售收入19168亿元环比下降304同究比下降1923其中客户端游戏市场实际销售收入4821亿元环比报下降1093同比上升633以移动游戏市场实际销售收入13499亿元环比下降041同比下降2568主要系用户活跃度和付告费状况回落在2022年11月流水TOP10类型中较去年同期新增休闲类及塔防类其中休闲类产品为口袋奇兵弹壳特攻队塔防类则由明日方舟提供增量在移动游戏流水TOP50中新增移动游戏IP改编产品崩坏3今年首批进口游戏版号及第7批国内游戏版号下发游戏板块估值性价比凸显2022年12月28日国家新闻出版署发布2022年进口游戏版号共44款游戏获批以及12月国产网络游戏审批信息今年第7批共84款游戏获批版署时隔一年半恢复发放进口游戏版号助力游戏产业加速修复进口游戏版号下发的产品类型丰富包括射击类游戏等同时来源包含了韩国等多国家的游戏IP从数量来看目前下发的国内游戏版号发放量正在逐步提升我们认为游戏板块估值性价比凸显随着明年重点游戏持续上线行业景气度有望回正上市公司EPS有望上修我们看好拥有自主独立研发能力突出以及出海具备先发优势的游戏公司推荐标的恺英网络腾讯中手游三七互娱吉比特完美世界心动公司等受益标的网易冰川网络宝通科技电魂网络创梦天地等风险提示内容口碑不及预期其他可选消费对文娱需求影响超预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录111月游戏市场规模回落进口国内游戏版号下发31111月中国游戏市场规模回落休闲类和塔防类流水新增312今年首批进口游戏版号及第7批国内游戏版号下发游戏板块估值性价比凸显52一周行业及公司要闻721互联网元宇宙722影视院线长视频723游戏73传媒上市公司公告84行业主要数据更新105风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分2of15行业周报111月游戏市场规模回落进口国内游戏版号下发上周传媒申万指数上涨193位居28个行业第9名强于沪深300上涨113上证指数上涨142上证中小上涨189深证成指上涨153创业板指上涨265细分板块龙头景气持续建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会推荐标的恺英网络博纳影业三七互娱吉比特完美世界心动公司芒果超媒等以及受益于流量及人口年龄结构重构的腾讯控股快手泡泡玛特哔哩哔哩等1111月中国游戏市场规模回落休闲类和塔防类流水新增11月中国游戏市场规模回落环比下滑32022年11月中国游戏国内市场实际销售收入19168亿元环比下降304同比下降1923其中客户端游戏市场实际销售收入4821亿元环比下降1093同比上升633主要系假期缩短用户活跃度减弱梦幻西游流水明显下滑以移动游戏市场实际销售收入13499亿元环比下降041同比下降2568主要系用户活跃度和付费状况回落图12022年11月游戏市场收入环比下降3同比下降19中国游戏市场规模亿元环比右轴同比右轴2501052000150-5100-10-1550-200-252022-42022-52022-62022-72022-82022-92022-102022-11数据来源中国游戏产业研究院国泰君安证券研究图22022年11月客户端市场收入环比下降11图32022年11月移动市场收入环比下降04客户端游戏市场规模亿元移动游戏市场规模亿元同比右轴同比右轴56环比右轴25200环比右轴1054201515005210505100-10480-550-2046-1044-150-30数据来源中国游戏产业研究院国泰君安证券研究数据来源中国游戏产业研究院国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3of15行业周报休闲类和塔防类流水新增客户端IP改编产品流水份额增加在2022年11月流水TOP50游戏类型分布中MOBA类流水份额仍位列第一但低于去年同期流水TOP10类型中较去年同期新增休闲类及塔防类其中休闲类产品为口袋奇兵弹壳特攻队塔防类则由明日方舟提供增量在移动游戏流水TOP50中客户端游戏IP改编产品流水份额最多较去年同期小说IP改编产品流水数量份额均减少主要系哈利波特魔法觉醒等流水下滑新增移动游戏IP改编产品崩坏3单机主机IP改编产品流水份额较上月增加09主要由三国志战略版提供增量图4休闲类和塔防类流水份额新增数据来源伽马数据图5客户端游戏IP改编产品11月流水份额增加图6小说IP改编产品11月数量份额减少数据来源伽马数据数据来源伽马数据请务必阅读正文之后的免责条款部分4of15行业周报12今年首批进口游戏版号及第7批国内游戏版号下发游戏板块估值性价比凸显2022年12月28日国家新闻出版署发布2022年进口游戏版号时隔一年半以后再次发放共44款游戏获批以及12月国产网络游戏审批信息今年第7批共84款游戏获批在进口游戏版号中重点游戏包括腾讯的宝可梦大集结无畏契约端游拳头游戏研发海外名字Valorant前期表现亮眼网易的幻想生活突袭暗影传说恺英网络纳萨力克之王仙剑奇侠传新的开始完美世界端游双点医院筑梦颂心动公司无尽旅途创梦天地二之国交错世界等游戏国产游戏版号中重点游戏包括腾讯的重生边缘端游饥荒新家园网易的巅峰极速恺英网络奇点天下中手游新仙剑奇侠传之挥剑问情心动公司活力苏打等游戏政策底不断夯实游戏板块估值性价比凸显版署时隔一年半恢复发放进口游戏版号助力游戏产业加速修复11月人民网发布的人民财评深度挖掘电子游戏产业价值机不可失以及第6批版号中腾讯今年第一次以运营单位和出版单位出现利好政策不断延续政策底不断夯实进口游戏版号下发的产品类型丰富包括射击类游戏等同时来源包含了韩国等多国家的游戏IP从数量来看目前下发的国内游戏版号发放量正在逐步提升我们认为游戏板块估值性价比凸显随着明年重点游戏持续上线行业景气度有望回正上市公司EPS有望上修图7版号审批发放已常态化1600国产游戏版号发放数量个13831400120010008007276976004844001692008个月未发放版号164109163166103110100105898484868686878个月未发放版号73845557576745606769700数据来源国家新闻出版署国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of15行业周报图82022年首批进口版号发放进口游戏版号发放数量个7066605042434438403028302722232419182012100数据来源国家新闻出版署国泰君安证券研究我们看好拥有自主独立研发能力突出以及出海具备先发优势的游戏公司推荐标的恺英网络腾讯中手游三七互娱吉比特完美世界心动公司等受益标的网易冰川网络宝通科技电魂网络创梦天地等表1推荐公司估值表股价更新至12月30日代码简称股价市值EPS元PE-元亿元2022E2023E2024E2022E2023E2024E评级001330SZ博纳影业1198164670080430531497527862260增持002624SZ完美世界127224676089107124142911891026增持002555SZ三七互娱18104014313317319713611046919增持002517SZ恺英网络656141210540710931215924705增持002605SZ姚记科技140557111201471731171956812增持002027SZ分众传媒66896474028041048238616291392增持300413SZ芒果超媒300256159122148169246120281776增持301102SZ兆讯传媒36757350122168229301221881605增持300280SZ紫天科技16362651226264303724620540增持603444SH吉比特3128422483188623052781165913571125增持605168SH三人行8897902272099812931236891688增持300364SZ中文在线9927299017021026583547243815增持0772HK阅文集团269727378129155174209617371546增持9992HK泡泡玛特176424352063097127280518121388增持0700HK腾讯控股297262844403136916841907217117651559增持2400HK心动公司19229236-098-021093--2073增持1024HK快手-W6323272199-172-034095--6638增持0302HK中手游16044340040200333830804489增持9626HK哔哩哔哩-1662566487-1713-1498-578---增持W数据来源wind国泰君安证券研究注所有标的单位均换算为人民币请务必阅读正文之后的免责条款部分6of15行业周报2一周行业及公司要闻21互联网元宇宙成都印发元宇宙政策文件将打造9大应用场景12月28日消息近日成都市新经济发展工作领导小组办公室印发成都市元宇宙产业发展行动方案20222025年以下简称行动方案行动方案提出到2025年成都元宇宙产业体系初具雏形元宇宙相关产业规模达到1500亿元构建起完整的成都元宇宙产业链研究掌握一批核心技术通过招引链主企业培育核心企业孵化创新企业引进培育10家具有行业竞争力和带动力的链主企业培育100家细分赛道核心企业孵化一批创新企业形成元宇宙企业梯度集群融合打造一批特色应用场景开发储备一批城市IP对产业转型升级城市治理形成引领带动作用推动元宇宙以虚促实以虚治实的价值实现提升实体经济生产效率满足人民群众美好生活需要36氪淘宝推出首个元宇宙直播间项目有望在春节前上线12月26日消息近日淘宝正在为首场元宇宙直播做上线前的最后测试如果进展顺利项目有望在年货节期间上线相关画面显示届时用户可直接在淘宝App进入虚拟空间通过虚拟城市广场大屏观看直播下单后将和正常直播间购物一样收到快递包裹36氪22影视院线长视频阿凡达水之道全球票房突破11亿美元暂列2022年全球票房榜亚军12月30日消息36氪获悉猫眼专业版数据显示电影阿凡达水之道全球票房突破11亿美元暂列2022年全球票房榜亚军36氪Netflix全球6成会员看过一部以上韩国作品僵尸校园最受欢迎12月29日消息美国流媒体平台Netflix公司29日表示全球会员中60看过一部以上韩国作品最受欢迎的韩剧是僵尸校园和非常律师禹英佑Netflix表示上述两部韩剧的收看时长在非英语作品中包揽冠亚军此外社内相亲排名第8推动韩语作品走红界面B站第二第三季度竖屏视频的日均播放量均同比增长400以上12月27日消息B站举办2022ADTALK营销伙伴大会据B站副总裁刘智介绍过去一年B站的商业化基建已逐渐完善广告效率大幅提升B站上线了多种转化能力包括直播带货UP主蓝链带货活动页下载页等为品牌提供从曝光到转化的完整链路其中Story-Mode竖屏视频广受用户欢迎2022年第二第三季度竖屏视频的日均播放量均同比增长400以上竖屏视频广告互动率是横板广告的五倍36氪23游戏请务必阅读正文之后的免责条款部分7of15行业周报公司扎堆揽获游戏版号12月28日消息国家新闻出版署发布12月国产网络游戏审批信息共84款游戏获批游戏大厂方面网易的巅峰极速获得版号游戏新锐字节跳动揽获铁路时代另有包括吉比特在内10家上市公司收获国产游戏版号本次国产游戏版号获批涉及多家上市公司包括吉比特的渊海王座恺英网络的奇点时代掌趣科技的异世界的和弦中青宝的喵神的迷宫边境军团万达电影的秦时明月沧海等中证网拳头游戏VALORANT国服要来了腾讯无畏契约获得版号12月28日消息拳头游戏VALORANT今日表示腾讯已宣布VALORANT中文名为无畏契约并已经获得版号根据官方预热信息该作将在2023年上线据介绍英文名VALORANT实际是一个新造词对于其简中名称游戏的开发和运营发行团队都有更多考虑早在两年多前游戏尚未面世时官方便定下了无畏契约这个中文名IT之家动视暴雪波士顿工作室员工宣布将成立工会12月28日消息当地时间周二动视暴雪旗下游戏工作室Proletariat的大部分员工表示他们将与美国通讯业工人工会合作组织成立工会Proletariat是动视暴雪最近收购的一家游戏工作室位于波士顿此举将使其成为动视暴雪下属第三家寻求成立工会的工作室动视暴雪尚未对该工作室将成立工会的消息做出回应新浪科技腾讯音乐游戏节奏大师回归26日开启首次技术测试12月27日消息腾讯音乐游戏节奏大师运营团队26日发布公告称节奏大师即将开启首次技术测试测试开启时间为2022年12月26日1500测试预计结束时间为2023年1月3日2400节奏大师公告显示本次测试限定人数为1万名待12月26日1500开启测试后以先进入游戏者为准需要注意的是节奏大师本次测试仅限安卓设备IT之家3传媒上市公司公告丝路视觉12月30日晚间公司发布公告称截至公告披露日公司相关董事高管人员减持股份计划时间已届满本次减持合计4656万股减持比例03912月28日盘前公司发布公告称公司副总裁岳峰12月26日通过集中竞价减持公司股份1383万股减持比例为012每股减持均价为1768元本次变动后岳峰持有公司股份4149万股占公司总股本的035吉宏股份12月30日晚间公司发布公告称公司于2022年12月30日收到公司请务必阅读正文之后的免责条款部分8of15行业周报控股股东庄浩女士及其一致行动人庄澍先生张和平先生出具的告知函庄浩女士于2022年12月30日将其所持有公司股份4659万股占公司总股本的123通过大宗交易的方式转让给公司董事长王亚朋先生即王亚朋先生增持公司股份已超112月28日盘后公司发布公告称持股336的股东赣州发展融资租赁有限责任公司拟减持公司不超1的股份中文在线12月30日晚间公司发布公告称2022年12月30日公司收到董事张帆先生副总经理兼财务总监杨锐志先生出具的股份减持进展并发起新减持计划的告知函截至本公告日张帆先生通过集中竞价方式合计减持公司股份数量4444万股占公司总股本的00604杨锐志先生通过集中竞价方式合计减持公司股份数量25000股占公司总股本的00034合计减持4694万股占总股本比例00638此外董事张帆先生副总经理兼财务总监杨锐志先生计划减持股份合计不超过4491万股即不超过公司总股本的00610每日互动12月30日晚间公司发布公告称公司近日收到鼎鹿中原出具的股份减持实施情况告知函2022年11月2日至2022年12月29日期间鼎鹿中原通过集中竞价和大宗交易方式累计减持股份数量842万股占公司总股本的210截至本公告日鼎鹿中原决定提前结束本次减持计划风语筑12月30日晚间公司发布公告称公司收到控股股东李晖先生及励构投资的通知控股股东李晖先生于2022年12月14日至2022年12月30日通过大宗交易方式转让公司股份478万股占公司总股本的080励构投资于2022年11月4日至2022年11月9日通过集中竞价方式转让公司股份17657万股占公司总股本的030万达电影12月29日晚间公司发布公告称公司于近日收到控股股东万达投资及其一致行动人万达文化集团莘县融智通知获悉其将持有的公司部分股份进行质押上述股东本次质押739亿股占其所持股份7870占总股本3391遥望科技12月27日晚间公司发布公告称公司收到公司持股5以上股东董事长谢如栋先生的通知谢如栋先生因偿还自身债务产业投资需要通过大宗交易方式于2022年12月27日减持了1820万股公司股票占公司总股本的1997引力传媒12月27日盘后公司发布公告称公司控股股东罗衍记拟通过集中竞价大宗交易方式减持其所持有的公司股份本次预计合计减持不超过请务必阅读正文之后的免责条款部分9of15行业周报1070万股占公司总股本的3995截至本公告披露日罗衍记持有公司股份107亿股占公司股份总数的4021因赛集团12月26日晚间公司披露2022年股票期权激励计划草案公司拟向激励对象授予股票期权500万份其中首次授予期权400万份预留授予股票期权共计100万份本计划授予的股票期权含预留部分的行权价格为1303元份首次授予的激励对象合计112人预留激励对象由本计划经股东大会审议通过后12个月内确定奥飞娱乐12月26日盘后公司发布公告称公司控股股东蔡东青计划以集中竞价交易方式减持公司股份不超过14787万股占公司总股本的14行业主要数据更新表22022年第52周1224-1230影片票房前10排名影片名区间票房累计票房区间上座率区间排座占比区间平均票价万元万元元1阿凡达水之道28742884512860464512想见你12033413905443334423绝望主夫10367103673041424航海王红发歌姬91531597232558325名侦探柯南万圣节的新4141173238332031娘6穿靴子的猫2410945361536377唬胆特工127613851711348扫黑行动11311741211509389万里归途6041592483200440102022法国经典影片展-上45712473330038海国际影视节中心数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表32022年第52周1224-1230影投票房前20排名影投区间票房人次区间上座率单日单座收益万元万人元1万达电影888681689651302CGV影城投资公司18259282611403金逸影视1411026052904横店院线1334333532505博纳影院投资12338224651206香港百老汇110921341112707大地影院963922154608中影影院投资931920356809上海星轶影院89291954670请务必阅读正文之后的免责条款部分10of15行业周报10UME电影集团76651427913011万象影城71041107919012上影影院6340886618013幸福蓝海影院发展6301126467014太平洋影管49051278110015卢米埃47988710913016保利影业458092478017沃美影管346473539018华谊兄弟影院3152647013019奥斯卡影投292561588020红星美凯龙影业2899585660数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究表42022年第52周1224-1230剧集网端播映表现排名名称播放量指数播放市占率播映指数播放量媒体热度用户热度1浮图缘5508190382-2893772回来的女儿50351130839-7327463县委大院4589930819-7877014向风而行3977370779-7237285风吹半夏3438440744-7325356月歌行3302390741-7036787我们的当打之年3247380664-6385668卿卿日常3245370721-6435739勇敢的翅膀323537059926亿64134410爱的二八定律2974300715-68561411原来是你271417061512亿5614612星河长明2598250661-59658413我可能遇到了救星2518240708-6268214时光与他恰是正好2252110645-47761515护卫者22371506021217万51448916星汉灿烂月升沧海21371304305万24419917廉政狙击2125140716-71559718破晓东方2066120626-61452719云中谁寄锦书来203313057187千万64238520虎胆巍城20331205562976万576367数据来源艺恩咨询国泰君安证券研究注爱奇艺及优酷关闭前台播放量表5iOS中国区免费榜TOP30游戏1231游戏名免费榜分类排名游戏评游戏类型研发商排名分蛋仔派对1136家庭聚会网易移动游戏自在西游2132卡牌杭州游卡网络技术有限公司快乐爱消除-经典休闲益智3148益智解谜HungryStudio游戏和平精英4244动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd请务必阅读正文之后的免责条款部分11of15行业周报王者荣耀5337动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd长安幻想6343策略梦趣游戏地铁跑酷-官方中文版7147冒险iDreamSky我是农场主-合成羊驼8118模拟君源杨魂之刃2Lite920角色扮演HeavenSpiritNetworkTechnologyCoLtd开心消消乐10246益智解谜乐元素水果碰碰碰-Wonderful11325益智解谜SYNECHRONTECHNOLOGIESSINGAPOREPTELTD原神12244冒险miHoYoGames小小蚁国真实蚂蚁世界13245模拟KhorgasZhifanNetworkTechnologyCoLtd镇魂街天生为王14448角色扮演中手游金铲铲之战15247卡牌ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd贪吃蛇大作战-6周年庆16345冒险WuhanWeipaiNetworkTechnologyCoLtd我的世界-感恩季17542角色扮演网易移动游戏MC欢乐斗地主18147桌面ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtdQQ飞车19842动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd光明冒险20544冒险JIANGSUJIAKINETWORKTECHNOLOGYCOLTD弹壳特攻队21341休闲HABBYGAMES迷你世界-让创造更简单22742冒险MiniwanTech英雄联盟手游23945动作ShenzhenTencentTianyouTechnologyLtd轻松乐消消-鸟排序益智游24449休闲SuzhouZDNetworkTechnologyCoLtd戏霓虹深渊无限25549休闲乙亥互娱植物大战僵尸226738策略PopCap神庙逃亡227646休闲iDreamSky模拟城市我是市长28836策略BeijingBewinnerCoLtd幸福路火锅店29548模拟玖亮叶罗斯方块单机格子小游30346家庭聚会LISAIHUA戏新版数据来源七麦数据国泰君安证券研究表6iOS中国区付费榜TOP30游戏1231游戏名付费榜分类游戏游戏类型研发商排名排名评分暖雪1137动作Sh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