研究报告全文：石化周报暴利税加快投资枯竭供给脆弱性或将增加2023年01月01日暴利税问题或将加快行业投资枯竭的进程2022年以来欧洲多国纷纷对维持评级能源公司征收暴利税英国政府5月宣布将对油气公司征收25的能源暴利税推荐且现计划标准提高至35匈牙利政府将对金融能源等行业征收8000亿福林的超额利润税欧委会则建议成员国向油气煤炭炼化行业征收以此前三年的平均利润为基数超出平均利润20以上部分的超额利润近日埃克森美孚因此TableAuthor对欧盟提起诉讼同时其他西方的石油公司投资态度也越来越消极壳牌表示将重新评估未来10年在英国投资高达250亿英镑的计划道达尔表示2023年投资将减少25英国北海最大的油气商HarbourEnergyPlc表示将不会参与新油气井的开发竞标挪威国家石油公司Equinor也在考虑削减相关资产投资的计划在转型新能源的背景下油气上游资本开支本身就面临长期下滑的趋势而暴利税问题进一步降低油气企业的投资意愿行业资本开支枯竭进程或将进一步加快原油供给的脆弱性或将增加分析师周泰本周美元指数下跌油价上涨气价下跌截至2022年12月30日美元执业证书S0100521110009指数收于10349较上周下跌083个百分点布伦特原油期货结算价为8591邮箱zhoutaimszqcom研究助理王姗姗美元桶较上周上涨451现货价格为8075美元桶较上周上涨037执业证书S0100122070013NYMEX天然气期货价格为443美元百万英热单位较上周下跌1249IPE邮箱wangshanshanyjmszqcom天然气期货价格为18605便士色姆较上周下跌1800美国原油产量下降成品油产量整体上升原油方面截至2022年12月相关研究23日美国原油产量为1200万桶日周环比下降10万桶日成品油方面美国炼油厂日加工量为1615万桶日周环比上升17万桶日汽油航空煤1石化周报俄罗斯有望减产油价具备韧性油馏分燃料油产量分别为933152388万桶日周环比变化61-19-20221225-14万桶日2石化周报两大机构下调2023年需求预测供需博弈持续拉锯-20221218美国原油库存下降主要成品油库存下降欧盟储气率上升石油方面截3石化周报供应脆弱性加剧需求担忧发酵至2022年12月23日美国战略原油储备为375亿桶周环比下降350万博弈短期持续-20221211桶商业原油库存为419亿桶周环比上升72万桶车用汽油航空煤油馏4石化周报OPEC或进一步减产夯实底部分燃料油库存分别为22301362812021万桶周环比分别变化-310-22油价-2022120428万桶天然气方面截至2022年12月29日欧盟储气率为8323较5石化周报欧洲降温天然气需求开启上行上周上升029个百分点通道-20221127炼油产品价差整体收窄化工产品价差整体收窄1炼油截至2022年12月26日美国汽柴煤油现货价格分别为320454305美元加仑较上周分别变化-096-128882和布伦特原油现货价差分别为5362109644715美元桶较上周分别变化-444-32424192化工截至2022年12月29日乙烯丙烯和石脑油价差分别为226251美元吨较上周分别收窄776873截至2022年12月30日FDYPOYDTY的价差分别为179610712396元吨较上周分别变化-130-216111投资建议标的方面我们推荐1中国海油国内海洋油气开采龙头兼具成长性和分红价值2中国石油油气储量规模国内最大有望受益于行业盈利能力的提升风险提示地缘政治风险伊核协议达成风险全球经济衰退导致需求下行的风险油气价格大幅波动的风险重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600938SH中国海油15201482953021055推荐601857SH中国石油4970500840861066推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2022年12月30日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告石油石化目录1本周观点32本周石化市场行情回顾421板块表现422上市公司表现53本周行业动态64本周公司动态95石化产业数据追踪1351油气价格表现1352原油供给1553原油需求1854原油进出口2055炼化产品价格和价差表现216风险提示27插图目录28表格目录29本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告石油石化1本周观点暴利税问题或将加快行业投资枯竭的进程2022年以来欧洲多国纷纷对能源公司征收暴利税英国政府5月宣布将对油气公司征收25的能源暴利税且现计划标准提高至35匈牙利政府将对金融能源等行业征收8000亿福林的超额利润税欧委会则建议成员国向油气煤炭炼化行业征收以此前三年的平均利润为基数超出平均利润20以上部分的超额利润近日埃克森美孚因此对欧盟提起诉讼同时其他西方的石油公司投资态度也越来越消极壳牌表示将重新评估未来10年在英国投资高达250亿英镑的计划道达尔表示2023年投资将减少25英国北海最大的油气商HarbourEnergyPlc表示将不会参与新油气井的开发竞标挪威国家石油公司Equinor也在考虑削减相关资产投资的计划在转型新能源的背景下油气上游资本开支本身就面临长期下滑的趋势而暴利税问题进一步降低油气企业的投资意愿行业资本开支枯竭进程或将进一步加快原油供给的脆弱性或将增加本周美元指数下跌油价上涨气价下跌截至2022年12月30日美元指数收于10349较上周下跌083个百分点原油方面布伦特原油期货结算价为8591美元桶较上周上涨451现货价格为8075美元桶较上周上涨037天然气方面截至2022年12月30日NYMEX天然气期货价格为443美元百万英热单位较上周下跌1249IPE天然气期货价格为18605便士色姆较上周下跌1800截至2022年12月29日亨利港天然气现货价格为370美元百万英热单位较上周下跌3982美国原油产量下降成品油产量整体上升原油方面截至2022年12月23日美国原油产量为1200万桶日周环比下降10万桶日成品油方面美国炼油厂日加工量为1615万桶日周环比上升17万桶日汽油产量为933万桶日周环比上升61万桶日航空煤油产量为152万桶日周环比下降19万桶日馏分燃料油产量为388万桶日周环比下降14万桶日美国原油库存下降主要成品油库存下降原油方面截至2022年12月23日战略原油储备为375亿桶周环比下降350万桶商业原油库存为419亿桶周环比上升72万桶成品油方面车用汽油库存为22301万桶周环比下降310万桶航空煤油库存为3628万桶周环比下降22万桶馏分燃料油库存为12021万桶周环比上升28万桶欧盟储气率上升截至2022年12月29日欧盟储气率为8323较上周上升029个百分点其中德国储气率为8939较上周上升196个百分点意大利储气率为8255较上周下降096个百分点炼油产品价差整体收窄化工产品价差整体收窄炼油板块截至2022年12月26日美国汽柴煤油现货价格分别为320454305美元加仑较上周分别变化-096-128882和布伦特原油现货价差分别为5362109644715美元桶较上周分别变化-444-3242419化工板块截至2022年12月29日乙烯丙烯和石脑油价差分别为226251美元吨较上周分别收窄776873截至2022年12月30日FDYPOYDTY的价差分别为179610712396元吨较上周分别变化-130-216111投资建议标的方面我们推荐1中国海油国内海洋油气开采龙头兼具成长性和分红价值2中国石油油气储量规模国内最大有望受益于行业盈利能力的提升本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告石油石化2本周石化市场行情回顾21板块表现截至12月30日本周中信石油石化板块跑赢大盘涨幅为14同期沪深300涨幅为11上证综指涨幅为14深证成指涨幅为15图1本周石油石化板块跑赢大盘6048453940302622221919151514201414131211110806060505040000-01-04-05-09-11-20-14-22-40300综合建材机械银行传媒医药通信汽车建筑煤炭钢铁家电计算机房地产沪深电力设备国防军工商贸零售农林牧渔基础化工石油石化轻工制造有色金属纺织服装交通运输食品饮料餐饮旅游电子元器件非银行金融深证成份指数上证综合指数电力及公用事业资料来源wind民生证券研究院截至12月30日本周沪深300涨幅为113中信石油石化板块涨幅为140各子板块中其他石化子板块周涨幅最大为158石油开采子板块周涨幅最小为011图2本周其他石化子板块涨幅最大2015814114011304301100资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告石油石化22上市公司表现本周岳阳兴长涨幅最大截至12月30日石油石化行业中公司周涨跌幅前5位分别为岳阳兴长上涨1507茂化实华上涨1332昊华科技上涨1322润贝航科上涨969蒙泰高新上涨952本周沈阳化工跌幅最大截至12月30日石油石化行业中公司周涨跌幅后5位分别为沈阳化工下跌610中晟高科下跌386恒力石化下跌263海越能源下跌194ST洲际下跌135图3本周岳阳兴长涨幅最大图4本周沈阳化工跌幅最大200ST洲际海越能源恒力石化中晟高科沈阳化工15070015013321322969952-20-135100-194-263-4050-386-6000-610岳阳兴长茂化实华昊华科技润贝航科蒙泰高新-80资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告石油石化3本周行业动态12月26日12月26日财新网报道受超强冬季风暴影响近日美国得州主要城市气温都降到零摄氏度以下由于暴风雪以及气温剧降当地部分发电设施出现故障导致电力需求急速上升美国能源部宣布得州进入能源紧急状态除了电力美国天然气供应也捉襟见肘暴风雪天气导致天然气输气管道被冻住多地天然气井被迫停产据彭博社报道目前美国天然气产量下降幅度达到历史最高水平与此同时美国国内天然气的需求达到近四年来的最高水平12月26日美国油服公司贝克休斯BakerHughes公布的数据显示截至12月22日当周美国活跃石油钻机数增加2座至622座天然气钻井数增加1座至155座总钻井数增加3座至784座12月26日财新网报道据俄新社12月25日报道俄罗斯财政部部长西卢安诺夫当天对媒体表示俄罗斯不会按西方设定的价格供应石油即便成本不断上升也要寻找新的市场和物流西卢安诺夫说俄罗斯承认消费者决定价格但是需要通过市场手段12月26日国际燃气网报道俄罗斯副总理亚历山大诺瓦克表示俄罗斯准备通过亚马尔-欧洲管道恢复向欧洲供应天然气此外诺瓦克也重申俄罗斯正在讨论通过土耳其供应额外的天然气并表示俄罗斯预期2022年将对欧洲出口210亿立方公尺的液化天然气LNG12月27日12月27日财新网报道俄罗斯副总理诺瓦克12月26日表示由于天然气短缺欧洲天然气价格将持续居高不下不可能回到2021年初每千立方米200至250美元的水平诺瓦克说能源价格情况极其多变2023年天然气和石油的趋势将持续据悉2022年俄罗斯天然气出口量较去年下降约25产量减少122022年俄罗斯石油出口量同比增长75达到242亿吨12月27日国际石油报道俄罗斯副总理诺瓦克表示一旦欧盟对俄罗斯石油产品禁运的影响全面显现欧洲将发现很难找到俄罗斯原油和产品供应的替代品欧盟对俄罗斯原油海上进口的禁令于12月5日生效对俄罗斯石油产品海上进口的禁令将在2月5日生效12月27日国际燃气网报道土耳其在黑海地区恰伊朱马-1号井下3023米处新发现580亿立方米的天然气资源土耳其总统埃尔多安说土耳其在黑海地区已探明的天然气储量达到7100亿立方米其最终目标是实现油气资源的自给根据计划土耳其希望在未来10年将能源对外依赖度从2021年的71降至本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告石油石化50以下并在2053年降至13的水平12月27日财新网报道据全德汽车俱乐部当地时间12月26日公布的统计数据德国车用汽油今年全年平均价格为每升186欧元车用柴油平均价格为每升195欧元均创下史上最高纪录全德汽车俱乐部同时指出由于德国政府的减税政策以及车主减少开车出行等因素目前德国车用燃油价格已经回落到正常水平12月28日12月28日财新网报道俄罗斯总统普京12月27日签署法令禁止向对俄罗斯石油实施限价的国家出口石油作为对西方限价令的反击这项禁令将从2023年2月1日起执行并持续至7月1日另一项针对汽油和柴油等精炼石油产品的出口禁令将在不早于2023年2月1日生效但确切日期有待俄政府决定普京将有权在特殊情况下推翻禁令12月28日财新网报道根据北京大学能源研究院在中国典型五省煤电发展现状与转型优化潜力研究报告发布会上的数据2022年前11个月中国新核准的煤电装机容量已超过6500万千瓦达到2021全年的核准量2136万千瓦的三倍之多12月28日中国石化新闻网报道印尼能源部长ArifinTasrif表示印尼计划2026年开始从位于印尼和越南海上边界附近的Tuna海上区块向越南输送1亿至15亿标准立方英尺的天然气Tuna油田于2014年4月发现储量约为1亿桶油当量12月28日中国石化新闻网报道在地缘政治冲突爆发以后意大利试图完全取代管道天然气供应意大利计划将其液化天然气LNG年进口能力从目前的近170亿立方米提高到270亿立方米12月29日12月29日国际石油网报道12月28日消息根据俄罗斯统计局周三公布的数据俄罗斯11月石油和凝析油产量从10月的1071万桶日增至1090万桶日按吨计算上个月的石油和凝析油产量为4460万吨数据显示11月液化天然气LNG产量达到280万吨同比下降07环比减少0512月29日国际石油网报道12月28日消息周三公布的官方数据显示科威特11月对日本的原油出口较上年同期小幅下降12至726万桶或242万桶日为连续第三个月下降日本11月原油进口量同比下降81至258万桶日为16个月来首次下降本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告石油石化12月29日国际石油网报道据彭博新闻社网站12月28日报道随着日本政府敦促能源进口商囤积燃料以避免未来出现短缺日本将从俄罗斯进口自5月以来的第一批原油彭博新闻社汇编的船舶跟踪数据显示一艘油轮28日从俄罗斯远东地区的萨哈林2号油气项目的设施装货后正驶往日本12月29日国际石油网报道据埃及国家通讯社周二报道埃及已就尼罗河三角洲和地中海的油气勘探权发起新的一轮国际招标据招标公告显示此次招标分为12个区块平均分为陆上和海上两个区块本轮招标的截止日期定为2023年4月30日12月30日12月30日国际石油网报道外电12月29日消息美国能源信息署EIA周四公布的库存报告显示截至12月23日当周美国战略石油储备减少350万桶至37513亿桶为1983年12月以来最低水平12月30日国际石油网报道俄罗斯财政部长西卢安诺夫表示俄罗斯将以市场价格向未实行价格上限的国家出售石油俄罗斯总统普京27日签署总统令将禁止向在合同中直接或间接使用设置价格上限机制的外国法人和个人供应俄石油和石油产品12月30日国际石油网报道欧洲当地时间12月28日周三美国石油巨头埃克森美孚向欧盟普通法院设在德国和荷兰的两家分院提出起诉认为欧盟机构无权征收暴利税指控欧盟理事会实行的暴利税属于越权征税因为征税权历来属于主权国家并非欧盟机构欧盟理事会利用紧急权限获得了成员国对暴利税的批准12月30日国际石油网报道中国海上首个规模化特超稠油油田旅大5-2北油田高峰日产油突破700吨据了解旅大5-2北油田作为海上首个规模化特超稠油油田位于平均水深约32米的渤海辽东湾海域本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告石油石化4本周公司动态12月26日中曼石油12月26日中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于为全资子公司银行贷款提供担保及反担保的公告公司拟为中曼装备集团向上海银行股份有限公司上海自贸试验区临港新片区支行申请1000万元人民币银行贷款提供担保截至目前公司为中曼装备集团提供的担保余额为796266万元人民币均不含本次担保截至目前公司对外担保余额约为1742亿元占公司2021年度经审计净资产的8839担保对象均为公司下属全资孙子公司道森股份12月26日苏州道森钻采设备股份有限公司发布关于设立全资子公司并完成工商登记的公告为加强公司自主研发和产学研合作搭建先进的技术创新体系实现科技成果转化进一步提升公司研发实力增强公司核心竞争力公司拟使用自有资金在江苏省苏州市投资设立高端装备研究院注册资本为1000万元人民币渤海化学12月26日天津渤海化学股份有限公司发布关于控股股东一致行动人协议转让股份暨股东权益变动的提示性公告2022年12月26日公司收到磁卡集团关于天津环球磁卡集团有限公司拟协议转让持有渤海化学部分股权的通知磁卡集团拟向津融集团协议转让持有的渤海化学股票转让数量6630万股交易价格为389元股12月27日东方盛虹12月27日江苏东方盛虹股份有限公司发布关于发行GDR对应的新增基础证券A股股票上市暨股份变动的提示性公告和关于可转换公司债券转股价格调整的公告1公司本次以1805美元份的发行价格实际发行39794万份GDR其中每份GDR代表10股公司A股股票合计代表39794亿股公司A股股票本次发行的GDR所代表的新增A股股票预计于2022年12月28日上市上市后公司的总股本将变更为6611亿股2由于公司发行GDR对应的新增基础证券A股股票上市根据募集说明书相关规定将盛虹转债代码127030转股价格由1346元股调整为1341元股转股价格调整生效日期为2022年12月28日渤海化学12月27日天津渤海化学股份有限公司发布简式权益变动报告书公司收到磁卡集团关于天津环球磁卡集团有限公司拟协议转让持有渤海化学部分股权的通知磁卡集团拟向津融集团协议转让持有的渤海化学股票转让数量6630万股交易价格为389元股此次转让未触及要约收购康普顿12月27日青岛康普顿科技股份有限公司发布董事集中竞价减持股份结果公告公司董事纪东于2022年7月25日至2022年12月26日通过集中竞价方式减持公司股本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告石油石化份共计35万股占公司总股本的018本次减持计划实施完毕中曼石油12月27日中曼石油天然气集团股份有限公司发布关于持股5以上股东部分股份质押的公告公司持股5以上股东重庆岚海将所持有公司188784万股无限售流通股办理质押登记手续本次质押后重庆岚海持有公司股份累计质押数量为188784万股占其持股数量的941112月28日东方盛虹12月28日江苏东方盛虹股份有限公司发布关于盛虹炼化连云港有限公司1600万吨炼化一体化项目全面投产的公告截止目前公司炼化项目炼油芳烃乙烯及下游化工品装置等已全面投料试车打通全流程已实现稳定运行并生产出相应合格产品公司将进一步完善相关工艺参数调试提高生产运行水平中国石化12月28日中国石油化工股份有限公司发布关于与英力士之赛科交易完成公告公司已于7月29日披露中国石油化工股份有限公司关于与英力士之相关资产交易及向合资公司提供财务资助的公告公司与英力士旗下若干子公司就赛科交易等签署相关交易文件截至公告日赛科交易完成交割上海赛科不再构成公司之附属公司交易具体内容为英力士上海收购公司及公司控股子公司中国石化上海高桥石油化工有限公司分别持有的上海赛科石油化工有限责任公司1535股权赛科交易的基准对价为105亿元其中对应公司转让15股权之对价为3157亿元对应高桥石化转让35股权之对价为7365亿元渤海化学12月28日天津渤海化学股份有限公发布关于收到全资子公司分红款的公告公司于2022年12月28日收到渤海石化分红款2亿元该分红事项不会影响公司2022年度整体经营业绩不增加公司2022年度合并报表利润此次分红有助于母公司未分配利润转正争取尽早具备分红条件新凤鸣12月28日新凤鸣集团股份有限公司发布关于凤21转债预计触发转股价格向下修正的提示性公告此次触发转股价格修正条件的期间从2022年12月15日起算截至2022年12月28日收盘公司股票已有连续十个交易日的收盘价低于凤21转债当期转股价格1625元股的85的情形预计将触发凤21转债转股价格的向下修正条款广汇能源12月28日广汇能源股份有限公司发布关于控股股东解除部分股份质押的公告公司控股股东广汇集团将其持有的245亿股办理解除质押手续截至本公告发布之日广汇集团持有公司股份约2331亿股占公司总股本的约3550广汇集团累计质押公司股份约554亿股占其所持有公司股份的约2378占公司总股本的约844本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告石油石化12月29日蒙泰高新12月29日广东蒙泰高新纤维股份有限公司发布了关于全资子公司投资建设年产1万吨碳纤维及6万吨差别化腈纶项目的公告公告中宣布蒙泰高新拟以全资子公司广东纳塔功能纤维有限公司为实施主体总投资4794亿元建设年产1万吨碳纤维及6万吨差别化腈纶项目蓝焰控股12月29日山西蓝焰控股股份有限公司发布了收购报告书摘要修订稿公告中宣布晋控装备以其持有的蓝焰控股4005的股权即387亿股A股股份对山西燃气集团有限公司进行增资实施完成后燃气集团直接持有蓝焰控股387亿股A股股份博汇股份12月29日宁波博汇化工科技股份有限公司发布了关于调整回购股份价格上限的公告公告中宣布本次调整前回购股份价格不超过人民币1550元股含本数本次调整后回购股份价格不超过人民币2700元股含本数截至本公告披露日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施股份回购回购股份数量为7098万股占公司目前总股本的040最高成交价为1549元股最低成交价为1468元股成交均价1517元股成交总金额为107714万元不含交易费用恒逸石化12月29日恒逸石化股份有限公司发布了关于回购公司股份第三期比例达到1的进展公告公告中宣布截至2022年12月29日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购第三期股份数418281万股占公司总股本的114购买股份的最高成交价为700元股最低成交价为637元股支付的总金额为283亿元不含佣金过户费等交易费用12月30日渤海化学12月30日天津渤海化学股份有限公司发布了简式权益变动报告书公告中宣布本次权益变动系磁卡集团拟通过非公开协议转让的方式向津融集团转让其直接持有的渤海化学6630万股股份占渤海化学总股本559所致本次交易完成后津融集团将直接持有渤海化学6630万股股份占渤海化学总股本559磁卡集团持有渤海化学105亿股股份占渤海化学总股本889广汇能源12月30日广汇能源股份有限公司发布了关于股份回购实施结果暨股份变动的公告公告中宣布截至2022年12月30日收盘公司回购专用证券账户通过集中竞价交易方式回购公司股份数量累计697073万股占公司总股本的比例为106最高成交价为1471元股最低成交价为962元股成交均价为1149元股支付总金额为人民币801亿元不含印花税佣金等交易费用蓝焰控股12月30日山西蓝焰控股股份有限公司发布了收购报告书公本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告石油石化告中宣布晋控装备以其持有的蓝焰控股4005的股权即387亿股A股股份对山西燃气集团有限公司进行增资实施完成后燃气集团直接持有蓝焰控股387亿股A股股份本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告石油石化5石化产业数据追踪51油气价格表现据Wind数据截至2022年12月30日布伦特原油期货结算价为8591美元桶较上周上涨451WTI期货结算价8026美元桶较上周上涨252截至2022年12月30日布伦特原油现货价格为8075美元桶较上周上涨037ESPO原油现货价格为6992美元桶较上周上涨557中国原油现货均价为8048美元桶较上周上涨307截至2022年12月29日WTI现货价格为7843美元桶较上周上涨331表1原油期现货价格原油品种单位本周上周较上周上月较上月上年较上年布伦特原油期货价格美元桶8591822045183632737894883WTI期货价格美元桶8026782925276285227598563布伦特原油现货价格美元桶807580450378559-5657548698WTI现货价格美元桶7843759233177930647549389ESPO现货价格美元桶699266235577434-5957903-1153中国原油现货价格美元桶804878083078440-4657658509资料来源wind民生证券研究院WTI现货价格截至时间为12月29日其他为12月30日图5布伦特原油期现价格较上周上涨美元桶图6WTI期现价格较上周上涨美元桶ICE期现差右轴ICE现货左轴WTI期现差右轴WTI现货左轴150ICE期货左轴1015051000100050-10500-200-52022-02-282022-05-312022-08-312021-12-302022-01-302022-03-312022-04-302022-06-302022-07-312022-09-302022-10-312022-11-302022-01-282022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302021-12-28资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图7OPEC一揽子现货价格较上周上涨美元桶图8ESPO原油现货价格较上周上涨美元桶OPEC一揽子价格ESPO1501501001005050002021-12-222022-01-222022-02-222022-03-222022-04-222022-05-222022-06-222022-07-222022-08-222022-09-222022-10-222022-11-222022-12-222022-01-302022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302021-12-30资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告石油石化图9WTI和ICE的价差较上周扩大美元桶图10ESPO和ICE的价差较上周收窄美元桶1020WTI-ICE现货ESPO-ICE00-10-20-20-40-30-602022-05-312021-12-302022-01-302022-02-282022-03-312022-04-302022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-01-302022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302021-12-30资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院据Wind数据截至2022年12月29日NYMEX天然气期货价格为443美元百万英热单位较上周下跌1249IPE天然气期货价格为18605便士色姆较上周下跌1800截至2022年12月30日亨利港天然气现货价格为370美元百万英热单位较上周下跌3982埃克天然气现货价格为344美元百万英热单位较上周下跌3676日本LNG到岸价为2707美元百万英热单位较上周下跌1586中国LNG出厂价为7238元吨较上周下跌530表2天然气期现货价格原油品种单位本周上周较上周上月较上月上年较上年NYMEX天然气期货价格美元百万英热单位443506-1249679-34733991092IPE天然气期货价格便士色姆1860522690-180029128-361323318-2021天然气现货价亨利港美元百万英热单位370614-3982646-42803301197天然气现货价埃克美元百万英热单位344544-3676450-2356531-3525日本LNG到岸价美元百万英热单位27073217-15863158-14273247-1662中国LNG出厂价元吨72387643-5305733262549274690LNG国内外价差元吨-1973-32823987-52506241-51616176资料来源wind民生证券研究院期货价格截至时间为12月29日现货价格截至时间为12月30日图12欧美天然气现货价格较上周下跌美元百万英图11天然气期货价格较上周下跌热单位15NYMEX天然气美元百万英热单位1000天然气亨利港天然气埃克15IPE英国天然气便士色姆101050055000-52021-12-302022-01-302022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-01-292022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302021-12-29资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告石油石化图13中国LNG出厂价较上周下跌元吨图14LNG国内外价差较上周扩大元吨中国LNG出厂价LNG国内外价差500010000080006000-50004000-100002000-150000-20000资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院52原油供给521周度供给据Wind数据截至2022年12月23日美国原油日产量1200万桶日周环比下跌截至2022年12月30日美国原油钻机数量为62部较上周减少1部美国天然气钻机数量为156部较上周增加1部图15美国原油产量周环比下跌万桶日图16美国原油钻机数量较上周减少部美国美国原油钻机125080012006004001150200110002021-12-232022-04-232022-01-232022-02-232022-03-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-302022-11-302022-01-302022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-31资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院据EIA数据截至2022年12月23日美国包含战略储备的原油总库存为794亿桶周环比下降278万桶其中战略原油储备为375亿桶周环比下降350万桶商业原油库存为419亿桶周环比上涨72万桶据GIE数据截至2022年12月29日欧盟天然气储气量为93141亿千瓦时储气率为8323较上周上升029pct占2021年消费量的比重为2466本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告石油石化图17包含战略储备的原油库存周环比下降百万桶图18美国战略原油储备周环比下降百万桶包含SPRSPR1100800100060090080040070020060002021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232022-05-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-23资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院图19美国商业原油库存周环比上升百万桶图20欧盟天然气库存绝对量较上周上升万亿瓦时商业原油欧盟4501200440100043080042060040041040020003902022-08-312021-12-292022-01-292022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-09-302022-10-312022-11-302022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-23资料来源EIA民生证券研究院资料来源GIE民生证券研究院图21欧盟天然气储气率较上周上升图22欧盟天然气储气量消费量的比重较上周上升欧盟欧盟1003025802060154010205002022-01-292022-04-302021-12-292022-02-282022-03-312022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302021-12-292022-01-292022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-30资料来源GIE民生证券研究院资料来源GIE民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告石油石化522月度供给据RystadEnergy数据2022年11月美国原油日产量为11460万桶日环比上升10俄罗斯原油日产量为9952万桶日同比下降04环比上升14据OPEC数据11月OPEC成员国日产量合计为28826万桶日同比上升40环比下降25图23美国原油产量环比下降万桶日图24俄罗斯原油产量环比上升万桶日1500美国俄罗斯11001000100050090008002020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112020-11资料来源EIARystadEnergy民生证券研究院资料来源RystadEnergy民生证券研究院注最新2个月数据来源为RystadEnergy统计口径可能和EIA不同图25OPEC原油总产量环比下降万桶日图2611月OPEC闲置产能超过10万桶日的国家1746OPEC合计2000万桶日12411500108335001000300050023511517224810425000020002021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源OPEC民生证券研究院资料来源OPEC民生证券研究院据BakerHughes数据2022年11月全球钻机数量为1890部同比增加346部环比减少3部美国钻机数量为779部同比增加219部环比增加11部加拿大钻机数量为201部同比增加34部环比减少13部图27全球钻机数量环比增加部图28美国和加拿大月末钻机数量环比增加部全球20001000美国加拿大1000500002020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112022-032020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-052022-072022-092022-11资料来源BakerHughes民生证券研究院资料来源BakerHughes民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告石油石化53原油需求据EIA数据截至2022年12月23日美国炼厂原油净投入为1615万桶日周环比上升17万桶炼厂开工率为920图29美国炼厂原油净投入周环比下降万桶日图30美国炼油厂开工率周环比上涨美国炼厂原油净投入炼油厂开工率1700100165095160015509015008514508014002022-12-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-06-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-23资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院据EIA数据截至2022年12月23日美国石油产品总产量为2282万桶日周环比上升190万桶日其中汽油产量为933万桶日周环比上升61万桶日航空煤油产量为152万桶日周环比下降19万桶日馏分燃料油产量为388万桶日周环比下降14万桶日图31美国石油产品总产量周环比上升万桶日图32美国汽油产量周环比上升万桶日石油产品总产量汽油250012001000200080015006001000400500200002022-07-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-23资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告石油石化图33美国航空煤油产量周环比下降万桶日图34美国馏分燃料油产量周环比下降万桶日航空煤油馏分燃料油20050015040030010020050100002022-01-232022-03-232021-12-232022-02-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-23资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院据EIA数据截至2022年12月23日美国石油产品库存为789亿桶周环比下降1196万桶其中车用汽油库存为22301万桶周环比下降310万桶航空煤油库存为3628万桶周环比下降22万桶馏分燃料油库存为12021万桶周环比上升28万桶图35美国石油产品库存周环比下降百万桶图36美国车用汽油库存周环比下降百万桶石油产品车用汽油85030080020075070010065002022-08-232021-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-242022-01-242022-02-242022-03-242022-04-242022-05-242022-06-242022-07-242022-08-242022-09-242022-10-242022-11-24资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院图37美国航空煤油库存周环比下降百万桶图38美国馏分燃料油库存周环上升百万桶航空煤油馏分燃料油60150401002050002021-12-232022-08-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232022-01-232022-02-232022-03-232022-04-232022-05-232022-06-232022-07-232022-08-232022-09-232022-10-232022-11-232022-12-232021-12-23资料来源EIA民生证券研究院资料来源EIA民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告石油石化54原油进出口据Bloomberg12月31日的统计数据2022年11月中国海运进口原油292亿桶同比下降33环比下降116印度海运进口原油091亿桶同比下降223环比下降318美国海运进口原油118亿桶同比下降62环比下降175韩国海运进口原油081亿桶同比增长18环比下降10图39中国原油进口同比下降百万桶图40印度原油进口同比下降百万桶400中国200印度200100002020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院图41美国原油进口同比下降百万桶图42韩国原油进口同比增长百万桶200美国150韩国10010050002020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-012022-052021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院据Bloomberg12月31日的统计数据2022年11月沙特海运出口原油229亿桶同比增长170环比下降38俄罗斯海运出口原油148亿桶同比增长137环比增长147美国海运出口原油161亿桶同比增长186环比下降13伊朗海运出口原油108亿桶同比增长80环比下降40图43沙特阿拉伯原油出口同比增长百万桶图44俄罗斯原油出口同比增长百万桶300沙特阿拉伯200俄罗斯15020010010050002021-012022-052020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-072022-092022-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112020-11资料来源Bloomberg民生证券研究院资料来源Bloomberg民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20