价格：本周钢材价格上涨。本周20mm HRB400材质螺纹价格为4100元/吨，较上周环比+1.5%，热轧3.0mm价格为4250元/吨，较上周环比+2.2%。本周原材料价格上涨，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格上涨。
　　利润：本周螺纹钢利润回升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+42元/吨，+40元/吨和-19元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周回升。
　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下降，五大钢材厂库周环比上升、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量917万吨，周环比降3.21万吨，其中建筑钢材产量周环比减9.81万吨，板材产量周环比升6.6万吨，螺纹钢本周减产5.31万吨至271.63万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增37.6万吨至886.93万吨，钢厂总库存437.24万吨，周环比增5.23万吨，其中，螺纹钢社库增23.06万吨，厂库增1.89万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量246.68万吨，周环比降19.53万吨，本周建筑钢材成交日均值10.96万吨，周环比下降5.66%。
　　投资建议：临近春节叠加疫情放开对产业链影响延续，周内钢材供需双弱，但拉长周期看，宏观层面房地产等稳增长政策提振钢材需求预期，钢价有望偏强运行。短期基本面上，周内钢材需求呈现明显淡季特征，螺纹钢表观消费大幅下滑。供应端临近春节，钢厂逐步开展年末检修，钢材产出连续下滑。库存方面，进入淡季垒库周期，社库、厂库继续垒库。整体看，临近春节叠加疫情放开影响，钢材基本面供需双弱，但宏观层面房地产等稳增长政策提振钢材需求预期，钢价有望偏强运行。建议关注：1）普钢板块：宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁；2）特钢板块：甬金股份、中信特钢、广大特材；3）高温合金标的：抚顺特钢；4）石墨电极标的：方大炭素；5）管材标的：友发集团、新兴铸管；6）高股息标的：方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
　　风险提示：地产用钢需求断崖式下滑；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。

研究报告全文：钢铁周报20221231临近春节疫情放开影响钢材弱现实强预期局面延续2022年12月31日价格本周钢材价格上涨本周20mmHRB400材质螺纹价格为4100元推荐维持评级吨较上周环比15热轧30mm价格为4250元吨较上周环比22本周原材料价格上涨港口铁矿石价格上涨焦炭价格持平废钢价格上涨TableAuthor利润本周螺纹钢利润回升长流程方面我们测算本周行业螺纹钢热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周42元吨40元吨和-19元吨短流程方面本周电炉钢利润环比前一周回升产量与库存本周螺纹钢产量周环比下降五大钢材厂库周环比上升社库周环比上升产量方面本周五大钢材品种产量917万吨周环比降321万吨其中建筑钢材产量周环比减981万吨板材产量周环比升66万吨螺纹钢本周减产531万吨至27163万吨库存方面本周五大钢材品种社会总库存周环分析师邱祖学执业证书S0100521120001比增376万吨至88693万吨钢厂总库存43724万吨周环比增523万吨邮箱qiuzuxuemszqcom其中螺纹钢社库增2306万吨厂库增189万吨表观消费量方面测算本周螺纹钢表观消费量24668万吨周环比降1953万吨本周建筑钢材成交日分析师张航均值1096万吨周环比下降566执业证书S0100522080002邮箱zhanghangmszqcom投资建议临近春节叠加疫情放开对产业链影响延续周内钢材供需双弱但拉长周期看宏观层面房地产等稳增长政策提振钢材需求预期钢价有望偏强分析师张建业运行短期基本面上周内钢材需求呈现明显淡季特征螺纹钢表观消费大幅下执业证书S0100522080006邮箱zhangjianyemszqcom滑供应端临近春节钢厂逐步开展年末检修钢材产出连续下滑库存方面进入淡季垒库周期社库厂库继续垒库整体看临近春节叠加疫情放开影响研究助理孙二春钢材基本面供需双弱但宏观层面房地产等稳增长政策提振钢材需求预期钢价执业证书S0100121120036有望偏强运行建议关注1普钢板块宝钢股份包钢股份华菱钢铁2邮箱sunerchunmszqcom特钢板块甬金股份中信特钢广大特材3高温合金标的抚顺特钢4研究助理任恒石墨电极标的方大炭素5管材标的友发集团新兴铸管6高股息标的执业证书S0100122020015方大特钢南钢股份三钢闽光邮箱renhengmszqcom风险提示地产用钢需求断崖式下滑钢价大幅下跌原材料价格大幅波动相关研究重点公司盈利预测估值与评级1金属行业2023年度策略系列报告之钢铁篇底部涅槃曙光已现-20221227股价EPS元PE倍代码简称评级2钢铁周报20221225宏观层面利好延续2021A2022E2023E2021A2022E2023E元淡季疫情放开短暂影响钢材需求-202212603995SH甬金股份2783175154281161810推荐25688186SH广大特材2432082056150304316推荐3民生钢铁周报20221217钢铁市场信心修谨慎600399SH抚顺特钢1431040024049366029复社库厂库反季节性下滑-20221217推荐4民生钢铁周报20221210地产疫情防控600516SH方大炭素612028018031213420推荐调整等政策提振钢铁市场信心延续修复-20000708SZ中信特钢1716158145169111210推荐221210600019SH宝钢股份5591060580695108推荐600010SH包钢股份192006003008316224推荐5民生钢铁周报20221204地产政策加码000932SZ华菱钢铁470140110121344推荐防疫措施优化钢铁市场信心修复-202212601686SH友发集团594043035054141711推荐04000778SZ新兴铸管365050056065776推荐600507SH方大特钢602117063089597推荐600282SH南钢股份315066079094543推荐002110SZ三钢闽光47016404004931210资料来源wind民生证券研究院预测注股价为2022年12月30日收盘价标公司暂未覆盖未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告钢铁目录主要数据和事件31国内钢材市场42国际钢材市场73原材料和海运市场94国内钢厂生产情况115库存126利润情况测算147钢铁下游行业158主要钢铁公司估值169风险提示18插图目录19表格目录19本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告钢铁主要数据和事件前11个月全国粗钢产量935113万吨国家统计局数据显示2022年11月全国粗钢产量74544万吨同比增长731-11月全国粗钢产量935113万吨同比下降14从分省数据来看2022年前11个月有2个省市粗钢产量同比降幅超10其中吉林降1207青海降3164西本新干线2022年12月28日钢铁行业前11个月利润同比下降945国家统计局12月27日发布的数据显示2022年1-11月黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入798366亿元同比下降98营业成本764440亿元同比下降55实现利润总额2292亿元同比下降945根据数据推算11月份黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损676亿元较10月份增亏514亿元全年来看国内钢铁行业上半年盈利8261亿元下半年亏损5969亿元其中7月亏损2571亿元8月份亏损1585亿元9月份亏损975亿元10月份亏损162亿元11月份亏损676亿元在连续4个月减亏后亏损幅度再度扩大西本新干线2022年12月28日华菱钢铁公司宽厚板薄板中品种钢年销量均超过200万吨华菱钢铁在互动平台表示公司宽厚板薄板中品种钢年销量均超过200万吨未来公司将基于高端定位和个性化需求持续提升品种钢占比推动品种结构升级进一步巩固和扩大公司在相关细分市场的竞争优势西本新干线2022年12月30日攀钢棒线材多项技经指标创新高攀钢棒线材1至11月份产量同比增长2684万吨预计全年产量突破105万吨1至11月份该公司棒线材产量9584万吨同比增长2684万吨制品材产量首次突破245万吨成为西南地区最大制品材企业棒线材综合成材率综合合格率均创历史新高系统量化降本完成挑战目标完成率124西本新干线2022年12月29日国内铁矿项目审批加速铁矿石供应外增内减趋势将扭转2022第十一届中国钢铁原材料市场高端论坛召开冶金工业规划研究院党委副书记院长范铁军表示未来国内铁矿石产量将保持稳中有增态势预计十四五期间国内矿产量在10亿吨左右铁矿石供应外增内减趋势将逐步扭转中钢协副会长骆铁军表示目前基石计划国内铁矿资源开发工作成效明显国内铁矿项目审批明显加快行业固定资产投资大幅增长部分重点项目加快建设西本新干线2022年12月28日河钢集团研发直径42毫米含钒特钢填补国内空白12月16日承德钒钛自主研发生产的293吨直径42毫米的含钒特钢顺利下线经全流程严格检验产品内外在质量均达标将直供某高端大客户用于基建的核心部位这标志着承德钒钛自主研发的该类产品成功填补国内空白进一步丰富了含钒特钢品种西本新干线2022年12月27日马钢新特钢项目一期建成投产12月23日上午马钢举行新特钢项目一期工程建成仪式新特钢工程项目是马钢十四五规划的重点项目之一项目计划总投资9269亿元分两期实施一期工程计划于2023年4月1日投产二期工程计划于2024年12月前投产该项目设计年产钢320万吨钢坯315万吨其中中棒100万吨线材及大盘卷115万吨西本新干线2022年12月27日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告钢铁1国内钢材市场国内钢材市场价格上涨截至12月30日上海20mmHRB400材质螺纹价格为4100元吨较上周升60元吨高线80mm价格为4360元吨较上周升60元吨热轧30mm价格为4250元吨较上周升90元吨冷轧10mm价格为4580元吨较上周持平普中板20mm价格为4130元吨较上周降20元吨表1主要钢材品种价格1230一周变动一月变动三月变动一年变动指标名称元吨元吨元吨元吨元吨长材螺纹钢HRB40020MM41006015330886015-660-139线材80高线43606014110266014-670-133板材热轧30热轧板卷425090222807126065-630-129热轧475热轧板卷418090222807226066-680-140冷轧05mm49300001603410021-920-157冷轧10mm45800002205017039-950-172中板低合金20mm428000016039-100-23-1020-192中板普20mm4130-20-05220567017-920-182中板普8mm4550-20-04220512004-830-154涂镀0476mm彩涂75300008011-20-03-570-70涂镀05mm镀锌4960-20-042104413027-800-139涂镀10mm镀锌4790-30-061503211024-820-146型材型材16槽钢42800002305716039-650-132型材25工字钢45600002305316036-510-101型材505角钢46700002305216035-450-88资料来源wind民生证券研究院注单位元吨价格均为上海地区周五市场价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告钢铁图1螺纹钢库存与价格变动情况图2线材库存与价格变动情况全国主要城市螺纹钢库存万吨右全国主要城市线材库存万吨右70001600全国主要城市螺纹钢价格元吨7000全国主要城市线材价格元吨5006000140060005000120040010005000400080040003003000600300020020004002000100010020010000000201712201804201808201812201904201908201912202004202008202012202104202108202112202204202208202212202004202104201804201808201812201904201908201912202008202012202108202112202204202208202212201712资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3热轧板库存与价格变动情况图4冷轧板库存与价格变动情况全国主要城市热轧库存万吨右全国主要城市冷轧库存万吨右7000全国主要城市热轧价格元吨5007000全国主要城市冷轧价格元吨200600040060005000500015030040004000100300020030002000200010050100010000000201712201804201808201812201904201908201912202004202008202012202104202108202112202204202208202212202112201804201808201812201904201908201912202004202008202012202104202108202204202208202212201712资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图5中板库存与价格变动情况全国主要城市中板库存万吨右7000全国主要城市中板价格元吨2006000500015040001003000200050100000202108201612201704201708201712201804201808201812201904201908201912202004202008202012202104202112202204202208202212资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告钢铁图6热轧和螺纹钢价差单位元吨图7西本上海终端螺纹钢采购量单位吨热轧螺纹价差上海右沪市终端线螺采购量周价格螺纹钢HRB40020mm上海价格热轧板卷Q235B30mm上海70001200500004500060008004000035000500040030000250004000020000150003000-4001000050002000-8000202112201712201804201808201812201904201908201912202004202008202012202104202108202204202208202212202012201804201808201812201904201908201912202004202008202104202108202112202204202208202212201712资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告钢铁2国际钢材市场美国钢材市场价格持平截至12月30日中西部钢厂的热卷出厂价为760美元吨较上周持平冷卷出厂价为1000美元吨较上周持平热镀锌价格为990美元吨较上周持平中厚板价格为1650美元吨较上周持平长材方面螺纹钢出厂价为1050美元吨较上周持平欧洲钢材市场价格分化热卷方面欧盟钢厂报价为735美元吨较上周升5美元吨冷卷方面欧盟钢厂报价825美元吨较上周持平热镀锌板方面欧盟钢厂报价为805美元吨较上周持平中厚板方面欧盟钢厂报价为890美元吨较上周持平长材方面欧盟钢厂螺纹钢报价800美元吨较上周降10美元吨欧盟钢厂线材报价为775美元吨较上周持平图8美元历史走势图9其它主要汇率走势美元兑人民币美元指数右轴美元兑日元欧元兑美元右轴750120160130150125110140120700115130100110120650105901101001000956008090090201912201812201903201906201909202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212201912201903201906201909202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212201812资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院表2国际钢材价格单位美元吨品种地区1230一周变动一月变动三月变动一年变动热轧板卷美国钢厂中西部76000070101-110-126-920-548美国进口CIF7600006086-40-50-600-44173550788136507-305-293欧盟钢厂欧盟进口CFR70500075119-5-07-280-284日本市场920-30-32-30-322022-155-144日本出口6002034601111017-280-318中东进口迪拜CFR6150004070-25-39-213-257中国市场59540739704582-168-220冷轧板卷美国钢厂中西部10000006064-230-187-1175-540美国进口CIF10000002020-140-123-550-355欧盟钢厂82500095130000-395-324欧盟进口CFR8060001061514154-304-274日本市场107000010097070-110-93日本出口660304890158000-310-320中东进口迪拜CFR65515235592-25-37-225-256中国市场650121939644473-199-234热镀锌美国钢厂中西部9900004042-200-168-1195-547本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告钢铁美国进口CIF10100001010-150-129-800-442欧盟钢厂8050002532-120-130-460-364欧盟进口CFR8500002530-35-40-350-292日本市场125500025205546-345-216日本出口760-40-50-40-50-190-200-540-415中东进口迪拜CFR7650005577-55-67-325-298中国市场70081242644874-181-205中厚板美国钢厂中西部1650000-50-29-175-96-405-197美国进口CIF1440000000-50-34-110-71欧盟钢厂8900002023-190-176-230-205欧盟进口CFR8000001519-50-59-220-216日本出口5800003055-50-79-335-366印度市场630000000-20-31-175-217独联体出口FOB黑海725000000000000中国市场60600037653154-190-239螺纹钢美国钢厂中西部1050000-20-19-50-45-95-83美国进口CIF9400002022-80-78-140-130欧盟钢厂800-10-121013-158-165-100-111欧盟进口CFR755000-5-07-85-101-105-122日本市场770000-20-25-30-38-40-49土耳其出口FOB665000000-25-36-25-36东南亚进口CFR60850843762339-97-138独联体出口FOB黑海6003053701324071-125-172中东进口迪拜CFR595101710171526-72-108中国市场584111952982035-159-214线材欧盟钢厂775000-5-06-145-158-200-205欧盟进口CFR670000-20-29-165-198-260-280土耳其出口FOB6955073553-25-35-100-126东南亚进口CFR61050855992543-100-141独联体出口FOB黑海6155083560508-135-180中国市场622132145783661-122-164资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告钢铁3原材料和海运市场国产矿价格稳中持平进口矿价格上涨废钢价格上涨截至12月30日本周鞍山铁精粉价格750元吨较上周持平黎城铁精粉价格1120元吨较上周持平本钢铁精粉到厂价格931元吨较上周持平国产矿市场价格稳定本周青岛港巴西粉矿934元吨较上周升34元吨青岛港印度粉矿785元吨较上周持平连云港澳大利亚块矿954元吨较上周升36元吨日照港澳大利亚粉矿843元吨较上周升33元吨日照港澳大利亚块矿954元吨较上周升36元吨进口矿市场价格稳中有升本周海运市场稳定本周末废钢报价2660元吨较上周升60元吨铸造生铁3980元吨较上周持平焦炭市场价格持平焦煤市场价格持平本周焦炭市场稳定周末报价2840元吨较上周持平华北主焦煤周末报价2311元吨较上周持平华东主焦煤周末报价2287元吨较上周持平图10国内主要铁矿石价格图11主焦煤价格铁精粉65湿基不含税鞍山元吨铁精粉65干基含税现汇到厂价本钢元吨主焦煤华东地区元吨青岛港印度粉矿63元湿吨2000日照港澳大利亚PB粉矿615元湿吨300015002500200010001500100050050000201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202009201903201906201909201912202003202006202012202103202106202109202112202203202206202209202212201812资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图12铁矿石海运价格图13国内生铁和废钢价格铁矿石海运费巴西图巴朗-青岛BCI-C3美元吨废钢-上海含税价元吨铸造生铁-上海含税价元吨铁矿石海运费西澳-青岛BCI-C5美元吨60006050004000403000202000100000201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202003202212201903201906201909201912202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209201812资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告钢铁表3主要钢铁原材料价格原材料1230一周变动一月变动三月变动一年变动动铁矿石元吨铁精粉价格鞍山65湿750000405635071410135基不含税铁精粉价格黎城66干11200004037010310133805135基含税铁精粉价格本钢65干93100010913265360471826基含税青岛港巴西粉矿65934343880937861014-12-127青岛港印度粉矿63785000405374560865903连云港澳大利亚PB块矿954363977878525762142892625日照港澳大利亚PB粉矿843334180104891121068877615日照港澳大利亚PB块矿954363980915586478085625海运美元吨铁矿石海运费巴西图巴2007000000039198-274-1201-129-603朗-青岛BCI-C3铁矿石海运费西澳-青岛832000000-033-382028348-063-704BCI-C5其它原材料元吨二级冶金焦上海284000003001181200758200758主焦煤华东地区228700000000341512441194主焦煤华北地区23110000582571607442341127废钢26606023120081360231-420-1364铸造生铁Z183980000013033880205-450-1016资料来源windMysteel民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告钢铁4国内钢厂生产情况本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7521环比上周下降072pct同比去年增加420pct高炉炼铁产能利用率8259环比增加021pct同比增加680pct钢厂盈利率1991环比下降173pct同比下降6623pct日均铁水产量22251万吨环比增加056万吨同比增加1950万吨图14高炉开工率图15钢厂盈利比例高炉开工率盈利钢厂比例1001009090808070607050406030502010400201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209202212201912资料来源Mysteel民生证券研究院资料来源Mysteel民生证券研究院图16产能利用率图17日均铁水产量产能利用率日均铁水产量万吨100260902408022070602005018020191220200320200620200920201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