【市场评述】2022年退了一步2023年海阔天空技术面分析：节后大盘盘中还会有反复，但大盘震荡上行是趋势，不但有望挑战90日线附近压力，也将有望挑战20日及30日线共同构筑的压力位，能否跨越并挑战20日线与30日线压力，量能能否重新有效释放是关键，短线大盘盘中还有回调压力。
　　基本面分析：其一、股价处于历史中位值之上的行业β值低，若行业还没能站在α赛道，那么中期股价向下的空间大于向上的空间，所具有的是跌出来的β空间，若行业站在α赛道的，中期向上趋势不变，但弹性弱，2023年我们认为新能源、汽车、电力行业有α，但β低。
　　其二、股价处于历史中位值附近的行业，具有一定的向上或向下β空间，若行业还没能站在α赛道，随大盘而行，若大盘上行，随大盘向上，若大盘向下，随大盘向下，若行业站在α赛道，大盘上行，则涨幅高于大盘，大盘下行，则跌幅低于大盘，2023年我们认为软件服务、5G、社服、信息技术、券商、保险、商业连锁、交运既有α，也有β空间。
　　其三、股价处于历史中位值之下的行业，股价具有较大的弹性，中期向上的概率远大于向下概率，阶段与中期股价都具有较大的β空间，有时会逆大盘而动，若行业站在α赛道，一般会走出独立行情，中期行情为主，若行业未站在α赛道，则随大盘而动，大盘上行，则涨幅高于大盘，大盘下行，则跌幅低于大盘，2023年我们认为互联网、传媒娱乐、环保既有α，也有较大的β空间。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20220103市场研究方正证券研究所证券研究报告20220103分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述2022年退了一步2023年海阔天空登记编号S1220522120002技术面分析节后大盘盘中还会有反复但大盘震荡上行TableAuthor是趋势不但有望挑战90日线附近压力也将有望挑战市场指数情况20日及30日线共同构筑的压力位能否跨越并挑战20日线与30日线压力量能能否重新有效释放是关键短线大TableIndexInfo收盘涨跌幅指数盘盘中还有回调压力点位1日5日上证综合指数308926051077基本面分析其一股价处于历史中位值之上的行业值上证B股28197073134低若行业还没能站在赛道那么中期股价向下的空间深证成份指数1101599018034大于向上的空间所具有的是跌出来的空间若行业站深圳B股115733077145在赛道的中期向上趋势不变但弹性弱2023年我们沪深300指数387163039073认为新能源汽车电力行业有但低中小板指数734034000-016创业板指数234677-011066其二股价处于历史中位值附近的行业具有一定的向上上证国债指数18296-004000或向下空间若行业还没能站在赛道随大盘而行上证基金指数700996011-192若大盘上行随大盘向上若大盘向下随大盘向下若12TableIndustry月30日行业涨幅前五名High行业站在赛道大盘上行则涨幅高于大盘大盘下指数点位1日5日行则跌幅低于大盘2023年我们认为软件服务5G社传媒53982243193服信息技术券商保险商业连锁交运既有也农林牧渔329477153209有空间交通运输236499142003纺织服饰157375120111建筑装饰199353115061其三股价处于历史中位值之下的行业股价具有较大的弹性中期向上的概率远大于向下概率阶段与中期股价12TableIndustryLow月30日行业跌幅前五名都具有较大的空间有时会逆大盘而动若行业站在指数点位1日5日有色金属458323-047059赛道一般会走出独立行情中期行情为主若行业未站医药生物906994-034098在赛道则随大盘而动大盘上行则涨幅高于大盘电子348670-031131大盘下行则跌幅低于大盘2023年我们认为互联网传电力设备934825-029381媒娱乐环保既有也有较大的空间钢铁228598-020045数据来源wind方正证券研究所风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的重大变化信息择时模拟股票组合1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读代码简称所属行业164906OF中概互联网LOF科技007464OF交银创业板50指数A宽基指数560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent2022年退了一步2023年海阔天空盘面分析既有外盘走势的跌宕起伏美元指数的持续走低人民币汇率的震荡盘升也有国内主要城市疫情达到高峰并出现向下拐点所带来的的信心2022年的最后一周大盘在蓝筹与题材轮动上涨带动下走出了小幅震荡盘升走势但3100点并未突破最终大盘全周以上涨142收盘创业板上涨265两市总成交量较前一周减少161这表明随着年底临近多空双方无心恋战围城效应退却市场信心不足市场情绪不高量能略有减少交投较为清淡结构分化不明显蓝筹与成长大小市值之间继续呈现跷跷板现象追高易套杀跌易损市场热点不持续盘中转换较快上周五有45家个股涨停无个股涨幅为20涨幅超过10涨停板之上的个股有51家有1家个股跌停无个股跌幅为20跌幅超过10跌停板之上的个股有3家有142家个股涨幅超过5有35家个股跌幅超过5由于是全年最后一周市场交投清淡机构资金减缓了调仓节奏市场热点不持续板块之间没有明显的差异上周涨幅居前的为电力软件服务新能源互联网传媒娱乐通用机械军工保险等跌幅居前的为房地产白酒中药医疗器械等量能难以释放结构分化不大个股重新活跃获利回吐依旧低位受到关注大盘探底回升是2022年最后一周的盘面特征技术面分析从技术上看2022年最后一周大盘高开之后震荡走高3100点压力较大3050点有支撑全周大盘窄幅震荡并呈价涨量缩态势10周线反压周线MACD指标就绪处于多头态势周K线组合为低位孕育线技术上有较强的反弹要求新年第一周有望挑战5周及20周周线压力日线技术指标显示2022年最后一个交易日大盘高开之后就围绕着开盘点位涨幅震荡以次高点收盘并呈价涨量缩的态势5日线支撑5日线上叉10日线及60日线形成金叉价涨量缩的量价背离态势短线盘中还有反复但大盘收在60日线之上则为大盘后市上行创造了条件分时图技术指标显示15分钟MACD指标死叉15分钟SKD指标空头强化30分钟SKD指标死叉短线盘中有反复但60分钟MACD指标多头强化大盘盘中回调空间有限上证50价涨量增5日线支撑20日线及半年线反压指数盘中留下一个442个点的向上跳空缺口形成向下引力加之K线组合的高位揉搓线短线有回补缺口要求但日线SKD指标多头强化盘中回调空间有限创业板价跌量缩5日线支撑20日线30日线及60日线得而复失周线MACD指标多头依旧日线MACD指标金叉短线有望重启上涨走势挑战底部箱体顶部附近压力综合技术分析我们认为节后大盘盘中还会有反复但大盘震荡上行是趋势不但有望挑战90日线附近压力也将有望挑战20日及30日线共同构筑的压力位能否跨越并挑战20日线与30日线压力量能能否重新有效释放是关键能够重新有效释放则大盘挑战20日线及30日线压力否则90日线就会对大盘构成较大的压力我们预计节后第一周大盘有望走出震荡盘升走势基本面分析2022年的A股市场走势可谓跌宕起伏无论是大盘大幅波动的走势还是结构行情高频转换都超出了市场预期大盘没有持续性上涨行情而是震荡走低市场整体价格重心下移市场没有的趋势性可持续热点只有事件性因素及股价超跌带来的具有特性的结构性行情若不对个股进行有效的择时获取绝对收益若不实施低位低价低估值的三低投资策略进行安全投资则股价不是在坐过山车就是在去坐过山车的路上要么就是股价的蹦极走势一切概念性结构行情都为短暂的过眼云烟2022年全年下来各大宽基指数悉数下跌只是跌多或跌少的问题大盘全年下跌1513大盘最低3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读点到最高点震荡幅度为2752为32年来大盘第五个波动幅度低于30的年度低波动幅度排列第五深成指全年下跌2585深成指最低点到最高点震荡幅度为4812上证50全年下跌1952上证50最低点到最高点震荡幅度为4375创业板全年下跌2937创业板最低点到最高点震荡幅度为5783国证2000指数全年下跌1720国证2000最低点到最高点震荡幅度为5080从2022年A股市场各主要宽基指数的全年表现看市场结构分化较为严重各主要行业涨跌幅不同波动空间也不同有代表性的成长行业软件服务全年跌幅2120全年低点到高点的波动幅度为7908传媒娱乐全年跌幅为1209全年低点到高点的波动幅度为4659互联网全年跌幅为2989全年低点到高点的波动幅度为7127半导体全年跌幅为3745全年低点到高点的波动幅度为8044军工全年跌幅为3988全年低点到高点的波动幅度为6723新能源全年下跌2810全年低点到高点的波动幅度为70TMT全年下跌3086全年低点到高点的波动幅度为6305有代表性的周期行业汽车全年跌幅为2134全年低点到高点的波动幅度为6582房地产全年跌幅为774全年低点到高点的波动幅度为4814钢铁全年跌幅为2145全年低点到高点的波动幅度为4144煤炭行业全年上涨2777全年低点到高点的波动幅度为6879有色全年跌幅为1714全年低点到高点的波动幅度为4772电力全年跌幅为1144全年低点到高点的波动幅度为28化工全年跌幅为1996全年低点到高点的波动幅度为4366工程机械全年跌幅为2075全年低点到高点的波动幅度为6039有代表性的消费行业家用电器全年跌幅为2002全年低点到高点的波动幅度为4953酿酒全年跌幅为1265全年低点到高点的波动幅度为5295食品饮料全年跌幅为1423全年低点到高点的波动幅度为4657农林牧渔全年下跌917全年低点到高点的波动幅度为2759医药下跌2018全年低点到高点的波动幅度4930社会服务全年下跌223全年低点到高点的波动幅度为3940有代表性的金融行业银行全年下跌235全年低点到高点的波动幅度为2357保险全年上涨906全年低点到高点的波动幅度为3494券商全年下跌2445全年低点到高点的波动幅度为4342图表12022年各类宽基指数表现资料来源方正证券研究所Wind从股市的规律看高弹性的指数波动较大涨跌幅幅度也深低弹性的指数跌的指数波动较小涨跌幅幅度也小这就与当年市场流动性及市场风险偏好息息相关若当年流动性较高市场风险偏好也就较高高的成长行业也就涨幅高低的周期与消费涨幅远低于高的成长若当年市场流动性较低市场风险偏好也较低高的成长行业也就跌幅大低的周期与消费跌幅也远低于高的成长4敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读从各行业指数所处相对位置看行业指数仍处于历史中位值之上的为煤炭酿酒新能源汽车银行医药农林牧渔建材化工电力等行业指数处于历史中位值附近的为软件服务5G社服信息技术军工券商保险商业连锁房地产有色交运建筑钢铁等行业指数处于历史中位值之下的为互联网传媒娱乐石化环保次新股等没有永远的结构牛也没有永远的结构熊有的就是市场风格的不断转换市场风格既与行业景气度变化息息相关也与行业指数所处的相对位置密不可分跌透了都是利好涨透了都是利空从股价弹性角度看股价所处的相对位置决定了未来股价的相对弹性其一股价处于历史中位值之上的行业值低若行业还没能站在赛道那么中期股价向下的空间大于向上的空间所具有的是跌出来的空间若行业站在赛道的中期向上趋势不变但弹性弱2023年我们认为新能源汽车电力行业有但低其二股价处于历史中位值附近的行业具有一定的向上或向下空间若行业还没能站在赛道随大盘而行若大盘上行随大盘向上若大盘向下随大盘向下若行业站在赛道大盘上行则涨幅高于大盘大盘下行则跌幅低于大盘2023年我们认为软件服务5G社服信息技术券商保险商业连锁交运既有也有空间其三股价处于历史中位值之下的行业股价具有较大的弹性中期向上的概率远大于向下概率阶段与中期股价都具有较大的空间有时会逆大盘而动若行业站在赛道一般会走出独立行情中期行情为主若行业未站在赛道则随大盘而动大盘上行则涨幅高于大盘大盘下行则跌幅低于大盘2023年我们认为互联网传媒娱乐环保既有也有较大的空间去年A股与全球股市一道是熊市引发全球股市走熊的关键性因素之一就是美联储实施紧缩的货币政策通过大幅加息提高了美元利率通过缩表回笼流动性加息与缩表吸引资金回流到美国美元指数走高一度升至114水平人民币兑美元汇率及全球其它主要经济体货币对美元汇率全线回落人民币兑美元汇率一度跌至7371的水平全球高风险市场流动性处于枯竭的状态进而导致市场风险偏好降低存量资金采取了防守反击策略在周期与消费中报团取暖美纳指及A股中的双创出现深幅调整2023年美联储加息周期进入尾声段国内稳增长之需促使央行继续保持相对宽松的宏观政策精准有力让货币政策从不确定性转为确定性通过每一阶段CPI与PPI的走势基本可以推断出央行下一阶段的货币政策调整方向与力度可以推断的是2023年上半年货币政策为内松外紧即美联储继续加息国内央行继续下调LPR及降准2023年四季度货币政策为外松内紧即美联储为降息做准备国内央行为防通胀做准备我们对2023年的A股先扬后抑走势的判断不变2022年受地缘政治美联储加息疫情扰动经济下行四大因素困扰A股终结了三连阳走势在辞旧迎新之际我们对2023年的A股市场充满预期2022年的不确定性在2023年转为确定性尽管仍有新的不确定性2023年的A股走势仍会步履蹒跚但A股市场有望顽强上行2022年大盘跌宕起伏2023年A股海阔天空全年阳线报收是大势所趋2023年美联储加息周期进入尾声段国内稳增长之需促使央行继续保持相对宽松的宏观政策精准有力让货币政策从不确定性转为确定新通过每一阶段CPI与PPI的走势基本可以推断出央行下一阶段的货币政策调整方向与力度可以推断的是2023年上半年货币政策为内松外紧即美联储继续加息国内央行继续下调LPR及降准2023年四季度货币政策为外松内紧即美联储为降息做准备国内央行为防通胀做准备我们对2023年的A股先扬后抑走势的判断不变2022年受地缘政治美联储加息疫情扰动经济下行四大因素困扰A股终结了三连阳走势在辞旧迎新之际我们对2023年的A股市场充满预期2022年的不确定性在2023年转为确定性尽管仍有新的不确定性2023年的A股走势仍会步履蹒跚但A股市场一定会顽强地上行2022年大盘跌宕起伏2023年A股海阔天空全年阳线报收是大势所趋在阳光灿烂的日子里画出一条完美的曲线5敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表22022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF-236科技007464OF交银创业板50指数A-085宽基指数560660OF云50ETF123云计算159792OF港股通互联网ETF-083科技516640OF芯片龙头ETF017芯片300339SZ润和软件087计算机002085SZ万丰奥威-149汽车300590SZ移为通信051通信600908SH无锡银行-019银行002594SZ比亚迪087汽车600030SH中信证券066非银金融601600SH中国铝业022有色金属601179SH中国西电088电力设备600795SH国电电力289公用事业603218SH日月股份130电力设备资料来源方正证券研究所WIND资讯图表3组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯6方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层7