【市场评述】经济有下行压力 大盘将探底回升
　　技术面分析：短线大盘继续超卖，价格重心继续下移，但下跌的动力在减缓，“地量”复“地量”之下，市场的交投氛围并不活跃，技术上存在较强的反弹要求，短线有望挑战3100点附近的压力，能否跨越，量能能否释放是关键。
　　基本面分析：从近期的盘面来看，量能的萎缩速度较快，周三的成交量已经跌破6000亿，这其中除了历来年末的交投都比较清淡外，近期疫情的快速散发也对市场造成了一定的心理压力，情绪上受到了较大的扰动。同时量能的快速萎缩之下，也说明市场的杀跌动力正快速衰竭，“地量”频现之下，大盘探底周期将缩短，短期的快速超卖之后，技术上的反弹需求越来越强，大盘的回升之日可期。
　　操作策略：外资流入态势呈现沪强深弱的情况下，上证50指数在昨日的市场也明显更为抗跌，这说明在当前市场观望情绪较为浓厚的情况下，资金仍较为青睐具有较强防御属性的价值蓝筹板块。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20221222市场研究方正证券研究所证券研究报告20221222分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述经济有下行压力大盘将探底回升登记编号S1220522120002技术面分析短线大盘继续超卖价格重心继续下移但TableAuthor下跌的动力在减缓地量复地量之下市场的交投市场指数情况氛围并不活跃技术上存在较强的反弹要求短线有望挑战3100点附近的压力能否跨越量能能否释放是关键TableIndexInfo收盘涨跌幅指数点位1日5日基本面分析从近期的盘面来看量能的萎缩速度较快上证综合指数306841-017-340周三的成交量已经跌破6000亿这其中除了历来年末的交上证B股28616-003-122投都比较清淡外近期疫情的快速散发也对市场造成了一深证成份指数1091209-034-362定的心理压力情绪上受到了较大的扰动同时量能的快深圳B股772899017-135速萎缩之下也说明市场的杀跌动力正快速衰竭地量沪深300指数383054004-314频现之下大盘探底周期将缩短短期的快速超卖之后中小板指数729192-037-357技术上的反弹需求越来越强大盘的回升之日可期创业板指数230370-031-272上证国债指数19810-005-007操作策略外资流入态势呈现沪强深弱的情况下上证50上证基金指数639991-019-269指数在昨日的市场也明显更为抗跌这说明在当前市场观12TableIndustry月21日行业涨幅前五名High望情绪较为浓厚的情况下资金仍较为青睐具有较强防御指数点位1日5日属性的价值蓝筹板块社会服务1056704159-250食品饮料2262139130-366风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出农林牧渔322237128-421商贸零售285269099-406的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的美容护理665806067-487重大变化12TableIndustryLow月21日行业跌幅前五名指数点位1日5日信息择时模拟股票组合国防军工144299-183-416代码简称所属行业汽车544662-154-203电力设备935733-141-197164906OF中概互联网LOF科技电子352468-126-354007464OF交银创业板50指数A宽基指数机械设备140068-113-365560660OF云50ETF云计算数据来源wind方正证券研究所159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent经济有下行压力大盘将探底回升盘面分析隔夜美股小幅走强A股也小幅高开但近期量能的急剧萎缩下大盘仍以下跌报收最终大盘以下跌017收盘创业板下跌031两市总成交量较前一交易日减少1018量能跌破6000亿创下10月11日以来的地量情绪跌至低点信心等待补足量能有所减少个股活跃度减少分化有所增加昨有27家个股涨停有33家个股涨幅在10涨停板之上有9家个股跌幅在10以上6家个股跌停涨幅超过5个股有138家跌幅超过5的个股56家涨幅较高的为预制菜旅游出行农业食品饮料新冠特效药等跌幅较深的为汽车零部件半导体培育钻石汽车整车航天军工等大消费板块政策的持续释放下消费复苏概念仍是市场的主要热点量能大幅减少赚钱效应仍存亏钱效应增加结构分化加剧题材有所回暖等待量能释放是周三盘口主要特征技术面分析从技术上看周三大盘高开之后盘中一度冲高随后逐步走出震荡回落走势午后在前一收盘点位下方窄幅震荡整理最终以下跌收盘并呈价跌量缩的态势短期均线空头排列量能继续萎缩盘中创12月7日回调以来的新低短线大盘继续杀跌的动力不足技术上存在反弹要求按地量之后必有地价之规律大盘盘中反弹后还会创调整以来的新低分时图技术指标显示5分钟MACD指标底背离15分钟MACD指标底背离15分钟SKD指标底背离30分钟MACD指标底背离且多头强化30分钟SKD指标底背离且金叉60分钟SKD指标底背离且底部金叉大盘盘中有较强的反弹要求上证50价涨量缩30日线支撑90日线得而复失K线组合为低位的孕育线技术上存在着反弹要求创业板价跌量缩所有均线空头排列2300点关口失而复得价跌量缩的量价关系短线盘中还有回调压力但继续杀跌的动力不足盘中回调后有望走出反弹走势综合技术分析我们认为短线大盘继续超卖价格重心继续下移但下跌的动力在减缓地量复地量之下市场的交投氛围并不活跃技术上存在较强的反弹要求短线有望挑战3100点附近的压力能否跨越量能能否释放是关键若反弹后量能难以释放则不排除地量后再创地价但3050点附近的支撑较为有力继续大幅下行的概率不大基本面分析12月15日国家统计局公布数据显示11月规模以上工业增加值同比22前值5社会消费品零售总额同比-59前值-05从生产端来看11月工业增加值当月同比22低于市场平均预期的37和上月的5三大产业齐齐转弱其中服务业更是出现负增长同比增速-19内外需同步转弱的情况下上游生产意愿不足也是意料之内情理之中而当前疫情的快速散发之下诸多岗位面临缺工的情况在需求端尚未迎来明显修复的情况下生产端再遇阻我们预计工业增加值后续或还将继续回落从投资端来看11月固定资产投资当月同比增速回落至08民间投资降幅扩大至-34均创下年内新低具体来看三大分类中仅基建增速小幅回升较上月同比回升11个百分点至139其中交通运输投资回升至144个百分点呈主要的拉升力量去年的低基数效应或是一大原因制造业延续回落趋势小幅回落07个百分点其中通用设备专用设备及电气机械行业投资增速回升化工有色电子行业投资增速明显下滑行业间分化较为明显地产投资增速降幅继续走阔11月地产投资降幅扩大至199除新开工施工竣工等数据走弱外房屋销售及资金来源等资金项数据也同步下行地产维稳之路仍可谓道阻且长从消费端来看11月社零同比-59低于上月的-05市场一致预期为-25消费趋弱态势仍未有反转分类别来看商品零售餐饮收入增速分别下滑至-56-84其中商品零售中必需消费可选消费增速同步转负至-59-57消费数据的低迷在市场预期之内但下滑幅度如此之大2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读仍在市场预期之外但随着扩大内需战略规划纲要20222035年文件的出炉恢复和扩大消费的优先性的提升我们预计明年消费端将成为率先修复的板块在下游需求得到明显提振的情况下上游企业的投资和生产意愿也会逐渐恢复站在当前的时点看经济的下行风险甚至二次探底的风险仍旧存在但过度分析经济数据的意义已经不大在中央政治局会议已经确定了明年的工作重心在拼经济的情况下在中央经济工作会议已经确定了扩大内需是明年稳经济的重中之重的情况下在扩大内需战略规划纲要20222035年文件中指出把恢复和扩大消费摆在优先位置的情况下恢复消费提振内需维稳经济是明年上半年政府工作的焦点所在在如此多的先决条件下当前A股的走弱不应动摇对明年A股将趋势性走强的信心我们认为当前大盘已经5连跌且各类资产都在各种程度上的走弱纳指在5连跌后终有小幅企稳作为大宗商品价格之锚的石油价格已经跌至80美元附近猪肉价格快速下跌引起发改委研究保供稳价工作各类资产价格的下行一方面说明资金的风险偏好仍处于低位另一方面也说明年前市场交投清淡的影响仍在持续资金仍在观望从近期的盘面来看量能的萎缩速度较快周三的成交量已经跌破6000亿这其中除了历来年末的交投都比较清淡外近期疫情的快速散发也对市场造成了一定的心理压力情绪上受到了较大的扰动同时量能的快速萎缩之下也说明市场的杀跌动力正快速衰竭地量频现之下大盘探底周期将缩短短期的快速超卖之后技术上的反弹需求越来越强大盘的回升之日可期操作策略昨北上资金净流入1874亿其中沪市净流入1604亿深市净流入270亿外资流入态势呈现沪强深弱的情况下上证50指数在昨日的市场也明显更为抗跌这说明在当前市场观望情绪较为浓厚的情况下资金仍较为青睐具有较强防御属性的价值蓝筹板块操作上轻指数重个股逢低关注券商智能制造物联网通信技术新能源教育文化娱乐输变电设备等及三低股回避前期涨幅过高股及垃圾股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF103科技007464OF交银创业板50指数A-034宽基指数560660OF云50ETF-056云计算159792OF港股通互联网ETF044科技516640OF芯片龙头ETF-129芯片300339SZ润和软件-017计算机002085SZ万丰奥威-288汽车300590SZ移为通信-215通信600908SH无锡银行039银行002594SZ比亚迪-031汽车600030SH中信证券015非银金融601600SH中国铝业-109有色金属601179SH中国西电-107电力设备600795SH国电电力-075公用事业603218SH日月股份066电力设备资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层5