研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20221219市场研究方正证券研究所证券研究报告20221219分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述政策扩内需投资重结构登记编号S1220522120002技术面分析短线大盘盘中回调空间有限3150点附近支TableAuthor撑有效大盘存在着较强的反弹要求本周有望走出震荡市场指数情况反弹走势将挑战3200点附近压力能否突破3200点两市量能能否重新有效释放是关键TableIndexInfo收盘涨跌幅指数点位1日5日基本面分析兜牢民生底线的社会政策给A股市场带上证综合指数302439-002-122来多样化的结构性投资机会我们预计明年财政政策及上证B股28363055005货币政策有望向受疫情影响较大的社服行业倾斜既能促深证成份指数1077861-056-180就业又能促消费的教育板块文化娱乐旅游餐饮深圳B股766690-015034交运商贸养老等行业有望在政策推动下实现困境沪深300指数380489006-110反转给A股市场带来新的结构投资机会中小板指数735428-082-191创业板指数228897-106-194操作策略政策已经明确稳增长的号角吹响拼经上证国债指数19784001-001济给A股市场以信心市场风险偏好有望逐步回升大上证基金指数630388-018-130盘在3150点有望获得支撑并重启升势挑战3200点上方12TableIndustry月16日行业涨幅前五名High压力结构行情有望逐步转向高科技成长板块及困境反转指数点位1日5日行业年末效应让蓝筹股继续稳步运行建筑材料636312154-232房地产323079132-248风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出医药生物947369130036银行316945125-079的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的钢铁239801107-196重大变化12TableIndustryLow月16日行业跌幅前五名指数点位1日5日信息择时模拟股票组合计算机393382-198-157代码简称所属行业有色金属478588-197-433电力设备958336-194-377164906OF中概互联网LOF科技汽车559639-167-188007464OF交银创业板50指数A宽基指数电子365581-163-039560660OF云50ETF云计算数据来源wind方正证券研究所159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent政策扩内需投资重结构盘面分析外有美联储预期之中的加息50BP但鲍威尔会后发言偏鹰影响内虽有金融数据超预期回落影响但防疫政策的坚定优化政府工作上对消费的强烈重视促使上周大消费板块持续强势上周大盘低开低走一路震荡下行3200点失守最终全周大盘以下跌122收盘创业板下跌194两市总成交量较前一周减少约1672这表明场内外因素的仍未完全明朗叠加年末的清淡交易习惯下资金入场意愿仍不高场内存量博弈持续板块间跷跷板效应明显情绪等待修复信心等待补足量能有所减少结构行情深化前期热门题材纷纷回落资金在大消费与医药板块间来回腾挪上周五有37家个股涨停其中有1家个股涨幅为20涨幅超过10涨停板之上的个股有46家有4家个股跌停跌幅超过10跌停板之上的个股有7家有102家个股涨幅超过5有156家个股跌幅超过5上周受消费复苏预期与囤药行为持续的双重影响大消费与医药板块表现较好涨幅居前的为餐饮旅游新冠特效药交运食品饮料预制菜等跌幅居前的为光伏锂电发电设备有色储能培育钻石等蓝筹表现远强于题材量能得到释放赚钱效应减少亏钱效应增加消费板块领涨题材有所回落量能难以释放存量博弈持续是上周盘面主要特征技术面分析从技术上看上周大盘低开低走一路震荡走低以次低点收盘并呈价跌量缩的态势5周20周及240周周线对大盘形成支撑量能的急剧萎缩短线杀跌动力减缓加之前一周盘中留下的缺口得到了回补调整的目标位基本达到3150点对大盘形成支撑加之周线MACD指标继续多头强化短线大盘回落的空间有限有望走出反弹走势日线技术指标显示上周五大盘低开之后绕前一交易日收盘点位震荡运行尾盘以微幅下跌收盘并呈价跌量缩态势沪市价跌量增深市价跌量缩5日线与半年线反压20日线支撑日线MACD指标继续空头强化加之价跌量缩的量价关系短线盘中还有回调压力但20日线支撑力度较强市场杀跌动力减缓短线大盘有反弹要求分时图技术指标显示15分钟MACD指标连续底背离30分钟MACD指标连续底背离30分钟SKD指标连续四次底背离60分钟SKD指标底背离30分钟及60分钟盘中缺口得到了回补短线大盘盘中有较强的反弹要求上证50价涨量增5日线及10日线收复半年线反压价涨量增的量价关系短线盘中还有冲高要求但周线K线组合为高位孕育线加之周线SKD指标逼近80技术上存在回调压力本周先扬后抑概率大创业板价跌量增5日线得而复失10日线反压20日线失而复得60日线支撑12月1日留下的缺口继续得到回补但仍未能完全补完价跌量增的量价关系价格重心的重新下移短线盘中还有回调压力60日线支撑盘中还将面临考验综合技术分析我们认为短线大盘盘中回调空间有限3150点附近支撑有效大盘存在着较强的反弹要求本周有望走出震荡反弹走势将挑战3200点附近压力能否突破3200点两市量能能否重新有效释放是关键若量能能够有效释放且能连续释放万亿以上则大盘能够突破3200点形成向上突破态势若量能仍难以有效释放则大盘在3150点3200点间窄幅震荡运行基本面分析周末被市场广泛关注的是12月16日闭幕的中央经济工作会议从会议的内容看是对12月6日召开的中央政治局会议有关明年经济工作指导方针内容的延续与细化是对12月14日中共中央国务院印发的扩大内需战略规划纲要20222035年内容进行了明确政策可谓一脉相承为明年的国内经济工作指明了方向确定了明年稳增长政策释放着力点所在我们注意到中央经济工作会议把着力扩大国内需求要把恢复和扩大消费摆在优先位置放在了明年国内经济工作的首位这就意味着扩大内需是明年经济工作的重中之重通过支持住房改2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读善新能源汽车养老服务等消费来促进企业投资推动居民消费让供给端与需求端形成良性互动以达到大力提振市场信心的目的实现稳增长稳就业稳物价的经济发展目标为了实现明年经济增长目标今年经济工作会议提出的明年财政政策及货币政策实施方针与12月6日中央政治局会议提出的继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策一致继续中央政治局会议所强调的积极的财政政策要加力提效稳健的货币政策要精准有力产业政策要发展和安全并举科技政策要聚焦自立自强社会政策要兜牢民生底线从宏观到中观再到微观不但给出了非常明确的政策方向还将政策内容进行了详细的分解彰显出拼经济的决心那么明年的中央经济工作会议内容将为明年的A股市场带来怎样的系统性及结构性投资机会呢一财政政策的要加力提效提效是核心受三年疫情对经济的困扰当前财政压力较大积极的财政政策不会是撒胡椒面财政资金的投入要有效率优化组合赤字专项债贴息等工具在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控是明年财政政策实施要点既要加力又要有效更要安全避免财政资金重复投资避免流向效率低的产业财政资金有望落实在给企业减税降费及重点基础建设投资上加力提效的财政政策主要为明年A股市场带来结构性行情可关注制造业新基建建筑等结构性机会二货币政策强调要精准有力既要精准又要有力有力是核心要保持流动性合理充裕是政策重心精准就是要把握货币政策释放的时间窗口及资金流向既要稳增长又要防通胀有力就是引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度避免信贷资金流向高风险高污染高耗能领域2023年上半年是实现经济稳增长的关键时间窗口历史规律表明年初是信贷高峰期此时货币政策的释放能够精准有效助推实体经济加大投资力度继续下调LPR及下调存款准备金率率抑或继续加大PSL的投放规模既能够有力促进企业信贷上规模又能够有力促进居民消费欲望达到实现经济快速回升的目的但随着经济快速复苏就业的快速增长居民消费能力的快速回升需求端将得到逐步改善加之基数效应明年下半年CPI及PPI有望走出底部上涨斜率有望逐步加大国内通胀压力将逐步显现为了防通胀明年下半年货币政策难再释放货币政策有望处于观察期若CPI加速上行不排除货币政策适度收紧既稳增长又防通胀是货币政策精准所在精准有力的货币政策预示着明年上半年系统性机会为主大盘上行空间较大下半年结构性机会为主大盘上行空间或有限上半年结构机会在中小市值成长股下半年结构机会在大市值蓝筹股及行业龙头股三产业政策强调要发展和安全并举既要发展又要安全是明年产业政策核心重在优化产业政策实施方式狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大是发展着力补强产业链薄弱环节是安全要实现扩大内需构建自主可控的安全产业链是能够实现顺利发展的关键是推动科技-产业-金融良性循环的充分必要条件经济工作会议重点提到了市场关心的房地产但将其放在明年经济工作内容的第五项即有效防范化解重大经济金融风险中提出了要坚持房子是用来住的不是用来炒的定位推动房地产业向新发展模式平稳过渡这意味着房住不炒的政策底线并未突破只有在房住不炒的前提下要因城施策支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题房住不炒就是要防止房地产价格出现严重泡沫既要发展又要安全也是房地产产业政策取向要防范化解金融风险压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险是房地产政策调整的关键通过扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作来化解房地产低迷给金融带来的风险通过满足行业合理融资需求推动行业重组并购达到有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况目的3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读发展和安全并举的产业政策主要以结构机会为主着力补强产业链薄弱环节给硬核科技应用科技新能源产业链带中长期机构机会如半导体电子新一代通信技术软件开发人工智能大数据区块链新能源汽车光伏等推动行业重组并购的房地产政策给中小房地产企业带来重组题材的结构性机会四科技政策聚焦在自立自强核心是自主可控通过布局实施一批国家重大科技项目实现经济稳增长实现科技对经济转型的推动作用通过完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用突出企业科技创新主体地位实现重点科技领域的关键核心技术突破科技的自主可控是实现产业发展与安全的关键完善新型举国体制就是凝聚政府企业及个人合力给科技插上资金与人力的翅膀让高科技新兴产业快速腾飞自立自强的科技政策给A股市场的双创带来中长期投资机会可以预计的是明年国家在推动科技产业发展的政策上将有大作为人才政策财政政策产业政策融资政策等值得期待大基金将在硬核科技及应用科技领域发挥投资作用半导体电子新一代通信技术人工智能大数据计算机区块链等为代表的高科技新兴产业将在政策推动下取得长足发展也给A股市场带来结构性投资机会五社会政策要兜牢民生底线即在经济稳增长的同时保民生也是关键底线是核心不能因疫情而返贫这就是底线解决民生问题的关键就是要稳就业尤其是落实落细就业优先政策把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置是兜牢民生底线的关键只有解决了就业问题才能实现社会稳定为中小企业社服行业纾困是政策取向兜牢民生底线的社会政策给A股市场带来多样化的结构性投资机会我们预计明年财政政策及货币政策有望向受疫情影响较大的社服行业倾斜既能促就业又能促消费的教育板块文化娱乐旅游餐饮交运商贸养老等行业有望在政策推动下实现困境反转给A股市场带来新的结构投资机会操作策略要更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需通过高质量供给创造有效需求支持以多种方式和渠道扩大内需是明年经济工作的总基调为实现扩大内需政策从宏观到中观再到微观都给出了明确的指导方针为明年A股市场带来系统性及结构性投资机会确定了资本市场基本面是反转不是反弹反转意味着A股市场中长期必创新高短线外在因素的扰动难以改变A股上行趋势政策已经明确稳增长的号角吹响拼经济给A股市场以信心市场风险偏好有望逐步回升大盘在3150点有望获得支撑并重启升势挑战3200点上方压力结构行情有望逐步转向高科技成长板块及困境反转行业年末效应让蓝筹股继续稳步运行操作上轻指数重个股建议逢低关注券商信息技术软件开发互联网新能源教育文化娱乐养老等及三低股回避近期涨幅过高股及垃圾股4敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF163科技007464OF交银创业板50指数A-113宽基指数560660OF云50ETF-133云计算159792OF港股通互联网ETF030科技516640OF芯片龙头ETF-184芯片300339SZ润和软件-366计算机002085SZ万丰奥威-252汽车300590SZ移为通信-207通信600908SH无锡银行038银行002594SZ比亚迪-035汽车600030SH中信证券069非银金融601600SH中国铝业021有色金属601179SH中国西电000电力设备600795SH国电电力224公用事业603218SH日月股份-194电力设备资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯5方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层6