【市场评述】年底收官怎样风格何时转变
　　技术面分析：大盘K线组合形态与10月28日及31日的形态相似，加之“五连跌”所引发的技术性严重超卖态势，短线继续回落的空间有限，技术上有较强的反弹要求，下周大盘有望走出震荡反弹走势，反弹空间与量能释放程度成正比。
　　基本面分析：明年年初是一个重要的时间窗口，年前退一步，年后将“海阔天空”，谁蹲下的越深，谁就会跳起的越高，年底前大盘回撤，恰为明年大盘行情做好充分的蓄势准备，按照风格轮动规律，谁蹲的幅度深，谁的弹性就越大，谁就在未来行情中涨幅高，谁蹲的幅度浅，谁的弹性就越小，谁就会在未来行情中涨幅小。
　　操作策略：冬至已过，新的轮回开启，春已不远，万物必将复苏，大盘就在底部，不必追寻最低点，机会跌出来了，不必再斤斤计较，做好择时准备，迎接春暖花开季，我们的观点不变，预计明年投资最好时间周期在上半年，投资结构在高科技成长股。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20221226市场研究方正证券研究所证券研究报告20221226分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述年底收官怎样风格何时转变登记编号S1220522120002技术面分析大盘K线组合形态与10月28日及31日的形TableAuthor态相似加之五连跌所引发的技术性严重超卖态势市场指数情况短线继续回落的空间有限技术上有较强的反弹要求下周大盘有望走出震荡反弹走势反弹空间与量能释放程度TableIndexInfo收盘涨跌幅指数成正比点位1日5日上证综合指数304587-028-197基本面分析明年年初是一个重要的时间窗口年前退一上证B股27528-323-429步年后将海阔天空谁蹲下的越深谁就会跳起的越深证成份指数1084964-025-247高年底前大盘回撤恰为明年大盘行情做好充分的蓄势深圳B股113563-037-081准备按照风格轮动规律谁蹲的幅度深谁的弹性就越沪深300指数382822-020-167大谁就在未来行情中涨幅高谁蹲的幅度浅谁的弹性中小板指数723938-031-270就越小谁就会在未来行情中涨幅小创业板指数228619-040-258上证国债指数18296-004000操作策略冬至已过新的轮回开启春已不远万物必上证基金指数700996011-192将复苏大盘就在底部不必追寻最低点机会跌出来12TableIndustry月23日行业涨幅前五名High了不必再斤斤计较做好择时准备迎接春暖花开季指数点位1日5日我们的观点不变预计明年投资最好时间周期在上半年传媒52958186-061投资结构在高科技成长股计算机381949169-291医药生物898187095-519社会服务1068405094-076风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出通信181626088-374的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的重大变化12TableIndustryLow月23日行业跌幅前五名指数点位1日5日汽车530432-198-522信息择时模拟股票组合纺织服饰155652-177-375电子344172-129-586代码简称所属行业基础化工398571-121-564164906OF中概互联网LOF科技电力设备900547-115-603007464OF交银创业板50指数A宽基指数数据来源wind方正证券研究所560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent年底收官怎样风格何时转变盘面分析上周受疫情快速散发影响叠加年前资金的交投氛围清淡两市量能迎来急剧萎缩屡创地量地量复地量之下大盘也一路震荡走低3050点失守最终全周大盘以下跌197收盘创业板下跌258两市总成交量较前一周减少约2092这表明当前场外资金的观望情绪仍较浓厚入场意愿不高但量能的大幅萎缩下市场的杀跌动力也有所不足继续下行的空间有限短期的快速超卖后有望迎来技术上的反弹量能有所减少题材与权重齐跌上周五有36家个股涨停其中有3家个股涨幅为20涨幅超过10涨停板之上的个股有48家有13家个股跌停跌幅超过10跌停板之上的个股有17家有110家个股涨幅超过5有149家个股跌幅超过5上周两市个股普遍走弱市场难有赚钱效应仅教育预制菜餐饮旅游供销社概念等少数板块收涨跌幅居前的为半导体新冠特效药中药石油化工海运芯片环保等大消费板块成为难得的亮点量能急剧萎缩赚钱效应减少亏钱效应增加市场地量频现杀跌动力减缓大盘震荡下行等待量能释放是上周盘面主要特征技术面分析从技术上看上周大盘低开低走一路震荡走低3050点失守以次低点收盘并呈价跌量缩态势5周10周及20周周线失守30周周线反压周线MACD指标拐头向下周线SKD指标死叉短线盘中还将反复但大盘偏离5周线较远技术上严重超卖短线大盘惯性回落后有反弹要求日线技术指标显示上周五大盘低开之后盘中一度冲高午后又逐渐走低尾盘收复部分失地并呈价跌量缩态势中短期均线空头排列五连跌走势技术上严重超卖K线组合为指南针K线组合形态与10月28日及31日的形态相似短线大盘有望走出较为强劲的反弹走势分时图技术指标显示15分钟MACD指标金叉15分钟SKD指标底背离30分钟MACD及SKD指标金叉30分钟MACD依旧连续底背离60分钟MACD指标金叉且底背离60分钟SKD指标连续底背离60分钟K线组合形态为金针探底短线盘中有较强的反弹要求上证50价跌量缩5日均线得而复失30日线及90日线失而复得价跌量缩的量价关系短线杀跌动力不足60分钟K线组合形态为收敛三角形整理技术上面临方向选择创业板价跌量缩5日均线反压中短期均线空头排列价跌量缩的量价关系日线SKD指标跌至底部加之K线组合形态30分钟及60分钟MACD指标底背离60分钟K线组合为金针探底短线继续下跌的空间有限技术上存在较强的盘中反弹要求综合技术分析我们认为大盘K线组合形态与10月28日及31日的形态相似加之五连跌所引发的技术性严重超卖态势短线继续回落的空间有限技术上有较强的反弹要求下周大盘有望走出震荡反弹走势反弹空间与量能释放程度成正比若量能能有效释放则反弹力度大上涨斜率高若量能难以有效释放则反弹力度小上涨斜率低基本面分析大盘自12月7日调整以来持续震荡走低越是临近年底大盘走势越是低迷尤其是12月12日以来大盘走出了十连跌走势周线走出了两连阴态势市场没有赚钱效应仅靠拉动蓝筹股来维稳指数指数回落的幅度不大大盘仅回落604但A股算数平均股价回落了867市场实际整体价格重心在加速下沉市场成交量极为低迷形成地量复地量地价复地价的流动性恶性循环市场信心遭受重挫那么A股市场如此低迷的内在核心因素是什么A股会不会就此沉落下去3000点能否再度失守前期低点2885点能否被击穿成长股是否难有出头之日蓝筹股是否继续独占鳌头这是市场非2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读常关注的问题也是我们不断努力破解的问题对于市场关心的问题我们的观点是其一季节性因素加居民存款转换历史规律表明每年年底受企业回笼资金结算影响市场流动性较差年底A股基本没有行情可谓跌多涨少与流动性相关的中小市值题材股基本以下跌为主即便2014年底政策极度宽松大盘上涨也仅是依靠蓝筹拖动以创业板为代表的中小市值题材股则走弱2018年四季度更是因流动性压力问题中小市值题材股爆发了股票质押风险及商誉减值风险才有了向中小微企业注入资金的纾困政策每年年底资金面偏紧是规律今年也不例外甚至流动性压力值高于历史平均水平这就是为什么央行在12月5日降准025个百分点释放约5000亿中长期资金12月15日央行通过MLF超额续作释放1500亿中长期流动性但以1M期为代表的跨年中长期利率仍持续飙升的原本因所在除企业回笼资金因素外还有就是三年疫情因素扰动居民就业房贷等压力凸显居民将短期存款转为长期存款以应对疫情带来的不确定性M1-M2负剪刀差急剧加大加剧了市场流动性压力我们可以得到这样的结论那就是季节性因素居民存款转换是年底前量能难以释放A股持续走弱大盘走出十连跌的内在关键性因素其二3000点之下仍是空头陷阱我们在4月底及10月底的报告中就反复强调大盘跌破3000点就是空头陷阱也一直强调2890点不会被有效击穿即便盘中击穿2890点大盘也会立即反转并迅速脱离底部重新回升到3000点之上原因在于我们预计2890点附近为大盘2011年2020年的十年里运行的价值中枢从过去30多年的A股运行历史规律看我们预计2890点附近的价值中枢将是2021年2030年十年里大盘箱体运行的箱底也将是这十年里大盘的低点对大盘形成非常大的支撑这不但宣示着当前大盘仍处于2021年2030年期间大盘箱体运行的底部同时也以意味着大盘未来向上的空间远远大于向下的空间今年以来受地缘政治恶化美联储大幅加息疫情扰动的不确定性经济下行压力不断加大的四大因素影响大盘也通过连续二次大幅回落的方式考验2890点附近支撑但2890点都没有被有效击穿大盘随之都走出了大幅上涨走势这就说明2890点附近的支撑是有效的我们可以得出这样的结论3000点下方依旧是空头陷阱除非出现所谓重大利空本轮大盘回调2890点不会被有效击穿事不过三若这一次大盘能在2890点3000点平台获得支撑而重返升势那么大盘明年一季度有望挑战3424点压力中线将向3731点发起挑战其三今年最后一周行情值得期待大盘已走出了十连阴不但技术上出现超卖而且大有调整一步到位的态势市场有这样的谚语那就是快刀斩乱麻比钝刀子割肉要好的多大盘越是逼空式下跌越说明调整的幅度大周期短对于今年最后一周的行情我们是期待的我们认为2022年最后一周A股上涨概率大原因在于其一是由于圣诞节期间欧美股市休市外在的扰动因素不存在其二企业资金回笼结束流动性压力减缓其三过去三十年来年底最后一周上证上涨概率是57上涨均值06986中位值为01812创业板设立以来上涨概率33上涨均值-00774中位值为-04152近十年来年底最后一周上证上涨概率是70上涨均值06562中位值为04535创业板上涨概率40上涨均值03863中位值为-01746其四市场风格将会出现转换尽管当前市场低迷也与新冠感染人数上升扰动消费不升反降有关但这个因素是短暂的一切终将过去居民消费终将起来经济的前景值得期待无论是外在因素扰动不再还是流动性压力将减缓乃至历史规律的显示我们对今年最后一周的大盘企稳回升走势充满预期从历史规律上看年底最后一周市场结构继续分化蓝筹整体表现还会强于成长有望上涨的行业有社服食品饮料非银纺服机械设备建筑建材等表现略逊的大概率为煤炭公用事业商贸零售农林牧渔等3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读但我们的观点不变尽管年底前短期困扰因素仍存但时间能够抚平市场创伤随着时间的推移扰动年底前市场因素不复存在明年年初是一个重要的时间窗口年前退一步年后将海阔天空谁蹲下的越深谁就会跳起的越高年底前大盘回撤恰为明年大盘行情做好充分的蓄势准备按照风格轮动规律谁蹲的幅度深谁的弹性就越大谁就在未来行情中涨幅高谁蹲的幅度浅谁的弹性就越小谁就会在未来行情中涨幅小操作策略尽管大盘也走出了十连跌上周大盘跌幅也较深对市场信心伤害较大但跌出来的机会也逐渐显现地量的不断出现既是交投清淡也预示着空方杀跌动力在逐渐耗尽大盘的快速调整也为市场多头积蓄了力量力量的天平正在发生改变无论是技术形态还是历史规律我们认为年前最后一周大盘走出震荡盘升走势并有望红盘报收冬至已过新的轮回开启春已不远万物必将复苏大盘就在底部不必追寻最低点机会跌出来了不必再斤斤计较做好择时准备迎接春暖花开季我们的观点不变预计明年投资最好时间周期在上半年投资结构在高科技成长股操作上轻指数重个股逢低关注金融智能制造物联网通信技术新能源教育文化娱乐输变电设备等及三低股回避前期涨幅过高股及垃圾股4敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF-107科技007464OF交银创业板50指数A-040宽基指数560660OF云50ETF197云计算159792OF港股通互联网ETF-097科技516640OF芯片龙头ETF-167芯片300339SZ润和软件039计算机002085SZ万丰奥威-151汽车300590SZ移为通信061通信600908SH无锡银行-080银行002594SZ比亚迪-270汽车600030SH中信证券-040非银金融601600SH中国铝业022有色金属601179SH中国西电-022电力设备600795SH国电电力078公用事业603218SH日月股份-085电力设备资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯5方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层6