【市场评述】流动性改善是趋势 风险偏好有望回升
　　技术面分析：短线大盘受周二形成的向上跳空缺口的引力作用，盘中还有回调压力，缺口能否回补将决定短线大盘的强弱，若不补则大盘有望收复3100点，并向3150点压力发起挑战，若盘中回补缺口，则大盘在3100点上方蓄势运行。
　　基本面分析：A股年底收官时点越来越近，盘中结构行情转换也会越来越快，但受年底效应影响，两市成交量仍难以释放，存量博弈为主，增量博弈为辅，量能的有效释放仍需等待，市场风格也难以一蹴而就地彻底发生改变，但随着成长股及题材股的调整到位，随着明年初市场流动性好转，市场风格向以“双创”为代表的科技成长股转换将是大概率事件。
　　操作策略：反弹不是底，是底不反弹，底是盘出来的，不是弹出来的，大盘跨年行情将以结构行情为主，在量能难以有效释放之前，短线大盘大幅上涨不太现实，只有经过充分的蓄势，大盘才会走出脱离底部的行情。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20221229市场研究方正证券研究所证券研究报告20221229分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述流动性改善是趋势风险偏好有望回登记编号S1220522120002升TableAuthor技术面分析短线大盘受周二形成的向上跳空缺口的引力市场指数情况作用盘中还有回调压力缺口能否回补将决定短线大盘TableIndexInfo收盘涨跌幅的强弱若不补则大盘有望收复3100点并向3150点压指数点位1日5日力发起挑战若盘中回补缺口则大盘在3100点上方蓄势上证综合指数308740-026062运行上证B股28053-032-197基本面分析A股年底收官时点越来越近盘中结构行情深证成份指数1101053-086090转换也会越来越快但受年底效应影响两市成交量仍难深圳B股770467-060-031以释放存量博弈为主增量博弈为辅量能的有效释放沪深300指数387126-043106仍需等待市场风格也难以一蹴而就地彻底发生改变但中小板指数735500-103087随着成长股及题材股的调整到位随着明年初市场流动性创业板指数233826-090150好转市场风格向以双创为代表的科技成长股转换将上证国债指数19842-003016是大概率事件上证基金指数646510-02010212TableIndustry月28日行业涨幅前五名High操作策略反弹不是底是底不反弹底是盘出来的不指数点位1日5日是弹出来的大盘跨年行情将以结构行情为主在量能难公用事业218951184242以有效释放之前短线大盘大幅上涨不太现实只有经过银行315662101224医药生物894720031008充分的蓄势大盘才会走出脱离底部的行情房地产305924019-084传媒53136009268风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出12TableIndustryLow月28日行业跌幅前五名的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的指数点位1日5日重大变化汽车531479-267-242农林牧渔327094-173151交通运输236372-164-092信息择时模拟股票组合计算机379392-149088代码简称所属行业通信183285-149034164906OF中概互联网LOF科技数据来源wind方正证券研究所007464OF交银创业板50指数A宽基指数560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent流动性改善是趋势风险偏好有望回升盘面分析在近期市场热点较为缺乏存量博弈持续的情况下板块间的快速轮转还是大趋势周三市场汽车产业链全线走弱电力板块逆市走强大盘全天窄幅震荡以下跌报收最终大盘以下跌026收盘创业板下跌090两市总成交量较前一交易日减少267量能未能继续有效释放市场存量博弈局势持续市场风险偏好有待提振情绪小幅回落信心等待补足量能有所减少个股活跃度减少分化有所增加昨有34家个股涨停其中有2家个股20涨停有41家个股涨幅在10涨停板之上有4家个股跌幅在10以上4家个股跌停涨幅超过5个股有87家跌幅超过5的个股76家涨幅较高的为电力保险银行有色餐饮旅游等跌幅较深的为教育汽车整车新能源整车汽车零配件农业航空运输等两市近4000家个股下跌量能小幅减少赚钱效应减少亏钱效应增加权重护盘未果板块继续轮转热点较为散乱是周三盘口主要特征技术面分析从技术上看周三大盘低开之后盘中一度冲高收阳随后继续走低全天窄幅震荡以下跌报收并呈价跌量缩的态势10日线得而复失60日线支撑价跌量缩的量价关系短线盘中还有回调压力60日线支撑还将面临考验分时图技术指标显示15分钟MACD指标继续空头强化30分钟MACD指标死叉叠加盘中形成的缺口有较大引力短线盘中有回调压力但60分钟MACD指标继续保持多头态势大盘盘中回调的空间或有限上证50价涨量增5日线支撑10日线收复20日线反压价涨量增的量价关系加之日线SKD指标金叉且多头强化短线还有反弹空间挑战20日线及半年线附近的压力创业板价跌量缩5日线支撑10日线失而复得2350点附近反压价跌量缩的量价关系杀跌动力减缓加之日线MACD指标金叉短线杀跌动力减缓技术上存在着反弹要求量能决定反弹的高度当日留下的盘中缺口有望得到回补综合技术分析我们认为短线大盘受周二形成的向上跳空缺口的引力作用盘中还有回调压力缺口能否回补将决定短线大盘的强弱若不补则大盘有望收复3100点并向3150点压力发起挑战若盘中回补缺口则大盘在3100点上方蓄势运行我们的观点不变量能依旧决定后市大盘的运行态势无论涨跌量能释放是后市继续向上挺进的动力基本面分析尽管美联储在12月加息之时发表了超市场预期的鹰派言论也将加息目标值从5上调至51市场对美联储货币政策的不确定性担忧市场风险偏好降低以股票为代表的高风险市场出现一定幅度的回调走势尤其是与流动性相关性较强的纳指出现了深幅调整股价跌至底部箱体的箱底附近美10期国债收益率持续小幅盘升美短期国债利率与长期国债利率继续保持倒挂态势市场对政策不确定性的担忧显而易见我们也注意到尽管市场对美联储政策预期存在担忧美债收益率也在攀升但近一段时期以来美元指数并未因美联储货币政策的不确定性而大幅走强相反却走出了价格重心小幅下移的震荡调整走势美元指数回落的趋势未变只是由之前的下台阶式的大幅回落走势转为小幅缓慢下移走势美元指数下台阶式的回落方式似乎并未因绕104震荡运行的周期延长而改变一直以来只要美联储采取加息缩表的紧缩货币政策全球流动性压力就会骤然趋紧此时市场风险偏好就会较低美元都会成为全球流动性的避风港全球热钱就会流向美国高利率低风险的货币市场在推升美元指数的同时造成全球流动性匮乏甚至会出现枯竭现象全球股市走出趋势性回落走势在所难免美元指数走势所反映出的就是市场风险偏好风向标并呈现出负相关态势美2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读元指数走势能真正反映出市场风险偏好及流动性状况随着美元指数的价格重心持续走低在一定程度上推升了人民币兑美元汇率走势在之前短暂的小幅反弹后近日人民币兑美元汇率又走出了持续上行走势从历史规律看美联储完成一个加息周期后美元指数将持续回落到100下方运行当前美元指数还在绕104震荡运行未来还有继续回落的空间加之明年我国经济复苏将是大概率事件那么人民币兑美元汇率中期还有望继续上行人民币兑美元汇率有望继续上行中长期上升至66的价值中枢附近是大概率事件近日我们注意到尽管跨年期的1W期2W期及1M期Shibor利率继续大幅上行但隔夜Shibor利率却持续大幅走低长期的1Y期Shibor利率也出现回落走势短端与长端利率的下行这说明尽管跨年期流动性仍偏紧但年底前的短期流动性压力正逐步得到缓解长期流动性压力在政策的预期下也在得到缓解一旦进入明年一季度随着信贷规模的大幅提升随着企业年底前回笼资金的重新释放市场流动性有望大幅改善中端利率回落也将是大概率事件我们坚持认为从历史的规律看在度过煎熬的年底之后明年伊始市场流动性压力将逐步得到缓解内在逻辑就是年底回笼的资金将重新释放加之稳增长的政策将在明年一季度释放央行有望在明年一季度下调LPR及进一步下调存准金率这将有望降低市场资金利率Shibor利率有望出现向下的拐点并趋势性回落市场流动性有望保持充沛这将为市场风险偏好的提升创造条件近日大盘如我们所预期走出了探底回升走势两市量能未再进一步大幅萎缩大小市值股之间蓝筹与题材之间也从之前的单边上涨或下跌转变为彼此间的跷跷板现象这意味着市场的风险偏好开始有所好转风险偏好回升的内在因素就是市场流动性有望从紧转松场外资金开始挖掘处于底部的且因流动性因素而被错杀的股票场内资金也开始从报团取暖的蓝筹股中流出寻找三低股的投资机会大盘在完成震荡筑底的过程中市场结构正在发生悄然的变化A股年底收官时点越来越近盘中结构行情转换也会越来越快但受年底效应影响两市成交量仍难以释放存量博弈为主增量博弈为辅量能的有效释放仍需等待市场风格也难以一蹴而就地彻底发生改变但随着成长股及题材股的调整到位随着明年初市场流动性好转市场风格向以双创为代表的科技成长股转换将是大概率事件操作策略昨大盘走出了盘中冲高回落走势3100点上方压力较为明显前期困境反转概念股抗疫概念股也出现了获利回吐的现象热点的不持续退潮现象的出现赚钱效应的重新回落在一定程度上影响了市场情绪这是昨A股二八现象再起的原因所在我们认为短线大盘还将在3100点下方蓄势运行等待着收官之战到来等待着明年行情的到来我们一直强调反弹不是底是底不反弹底是盘出来的不是弹出来的大盘跨年行情将以结构行情为主在量能难以有效释放之前短线大盘大幅上涨不太现实只有经过充分的蓄势大盘才会走出脱离底部的行情操作上轻指数重个股逢低关注金融能源新能源物联网通信技术文化娱乐输变电设备等及三低股回避前期涨幅过高股及垃圾股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF049科技007464OF交银创业板50指数A-040宽基指数560660OF云50ETF-068云计算159792OF港股通互联网ETF-055科技516640OF芯片龙头ETF-147芯片300339SZ润和软件199计算机002085SZ万丰奥威-313汽车300590SZ移为通信-220通信600908SH无锡银行156银行002594SZ比亚迪-286汽车600030SH中信证券-045非银金融601600SH中国铝业-022有色金属601179SH中国西电-043电力设备600795SH国电电力374公用事业603218SH日月股份-029电力设备资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层5