【市场评述】盈利底将至A股已先行
　　技术面分析：短线大盘将继续挑战3100点上方的压力，能否站稳在3100点，不但决定着后市能否挑战3150点压力，也将决定着短期的大盘能否继续保持强势，若要挑战3100点上方至3150点之间的平台压力，量能能否继续释放是关键。
　　基本面分析：我们在这里强调，无需苦苦等待市场何时见底，在当下的时点，经济的下行压力短期内还将继续存在，经济的走弱并不代表的资本市场的弱势，而在经济见底出现扭转态势之前，A股将先行反转走出上行走势，当前A股盘面上成长科技类个股的开始领涨无疑说明这一趋势的即将确认，关注当前成长科技板块的上涨持续性以及量能能否持续释放，若市场赚钱效应较为持续，则明年一季度大盘的上行幅度将更为值得期待。
　　操作策略：大盘若要冲关上行则需要量能持续有效的释放，而量能能否释放，市场的赚钱效应能否持续至关重要，短线上关注成长科技类的赛道股的持续力度，若赚钱效应能持续释放，则大盘有望进入新一轮的上行周期。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20221228市场研究方正证券研究所证券研究报告20221228分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述盈利底将至A股已先行登记编号S1220522120002技术面分析短线大盘将继续挑战3100点上方的压力能TableAuthor否站稳在3100点不但决定着后市能否挑战3150点压市场指数情况力也将决定着短期的大盘能否继续保持强势若要挑战3100点上方至3150点之间的平台压力量能能否继续释TableIndexInfo收盘涨跌幅指数放是关键点位1日5日上证综合指数309557098071基本面分析我们在这里强调无需苦苦等待市场何时见上证B股28143115-168底在当下的时点经济的下行压力短期内还将继续存深证成份指数1110650116144在经济的走弱并不代表的资本市场的弱势而在经济见深圳B股775134080046底出现扭转态势之前A股将先行反转走出上行走势当沪深300指数388785115154前A股盘面上成长科技类个股的开始领涨无疑说明这一趋中小板指数743122108153势的即将确认关注当前成长科技板块的上涨持续性以及创业板指数235950120211量能能否持续释放若市场赚钱效应较为持续则明年一上证国债指数19848002014季度大盘的上行幅度将更为值得期待上证基金指数64783108510412TableIndustry月26日行业涨幅前五名High操作策略大盘若要冲关上行则需要量能持续有效的释指数点位1日5日放而量能能否释放市场的赚钱效应能否持续至关重美容护理714083410797要短线上关注成长科技类的赛道股的持续力度若赚钱农林牧渔332859229461效应能持续释放则大盘有望进入新一轮的上行周期煤炭274513183-046银行312502176174家用电器661769170123风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的12TableIndustryLow月26日行业跌幅前五名重大变化指数点位1日5日医药生物891911-050-021计算机385124-028156信息择时模拟股票组合社会服务1086570-021446传媒53089003310代码简称所属行业汽车546033009-129164906OF中概互联网LOF科技数据来源wind方正证券研究所007464OF交银创业板50指数A宽基指数560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技516640OF芯片龙头ETF芯片300339SZ润和软件计算机002085SZ万丰奥威汽车300590SZ移为通信通信600908SH无锡银行银行002594SZ比亚迪汽车600030SH中信证券非银金融601600SH中国铝业有色金属601179SH中国西电电力设备600795SH国电电力公用事业603218SH日月股份电力设备1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent盈利底将至A股已先行盘面分析周二A股延续温和反弹态势量能继续释放但热点较为散乱赛道股板块内有所分化大消费板块仍是主线所在大盘高开高走后以次高点收盘最终大盘以上涨098收盘创业板上涨120两市总成交量较前一交易日增加711量能持续的释放下说明资金的观望情绪正逐步减弱场外资金进场意愿提升情绪继续回升信心继续补足量能有所增加个股活跃度增加分化有所增加昨有42家个股涨停其中有2家个股20涨停有50家个股涨幅在10涨停板之上有16家个股跌幅在10以上6家个股跌停涨幅超过5个股有195家跌幅超过5的个股75家涨幅较高的为农业保险稀土煤炭贵金属等跌幅较深的为教育新冠特效药新冠检测体外诊断等量能大幅增加赚钱效应增加亏钱效应减少医药全线调整板块快速轮转大盘放量反弹是周二盘口主要特征技术面分析从技术上看周二大盘高开高走盘中一路震荡盘升以次高点收盘并呈价涨量增的态势5日线拐头向上60日线支撑10日线均线附近反压大盘盘中留下一个247个点的缺口加之价涨量增的量价关系预示着大盘转强短线大盘有望继续冲高并挑战3100点上方的压力分时图技术指标显示5分钟MACD指标连续4次顶背离15分钟SKD指标顶背离短线盘中有回调压力但30分钟MACD指标多头强化60分钟MACD指标多头强化大盘上涨的趋势不会改变上证50价涨量缩5日线30日线支撑10日线反压价涨量缩的量价背离关系短线盘中有回调压力但日线SKD指标金叉回调的空间或有限创业板价涨量增5日线拐头向上10日线失而复得20日线30日线及60日线共同形成反压价涨量增的量价关系短线盘中还将继续冲高有望挑战2370点上方的压力综合技术分析我们认为短线大盘将继续挑战3100点上方的压力能否站稳在3100点不但决定着后市能否挑战3150点压力也将决定着短期的大盘能否继续保持强势若要挑战3100点上方至3150点之间的平台压力量能能否继续释放是关键若量能继续释放则大盘有望继续盘升挑战平台压力若量能难以有效释放则短线大盘绕3100点震荡蓄势运行基本面分析国家统计局12月27日发布工业企业利润数据1-11月份全国规模以上工业企业实现利润总额77万亿元同比下降36实现营业收入12396万亿元同比增长67按累计口径来看规模以上工业企业利润同比下降36较前值继续下降06个百分点据推算11月单月利润同比增速为-89较前值下降03个百分点分三大类别来看1-11月份采矿业利润同比增长514制造业利润同比下降134电力热力燃气及水生产和供应业利润同比增长261采矿业利润持续回落但增速依旧处于高位区间制造业利润持平电力业利润延续上升势头从量价利润率拆解来看受疫情的散点多发影响多省市的防疫工作受到了疫后三年来最严重的冲击疫情的散发叠加本身需求的低迷11月工业增加值同比增速为22较10月份下降28个百分点11月份制造业PMI为480较10月下降12个百分点继续位于收缩区间量的层面上对工业利润的支撑力度大幅衰退价格上对工业利润的拖累则仍在持续11月PPI同比增速为-13与前值持平生产资料价格同比下降23尽管受煤炭石油有色金属等行业价格上涨影响11月PPI环比小幅上涨但由于去年高基数的价格因素影响同比继续下降利润方面营业收入利润率小幅下降当月利润率较前值下滑了02个百分点可能是因为减税降费留抵退税等接近尾声企业费用率增加造成的2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读从结构上来看工业利润向中下游传导的速度在加快随着能源和原材料价格的降低中下游行业成本压力减轻利润空间进一步增大1-11月上游利润占比192较前值下降09个百分点中游行业利润合计占比为357较前值下降04个百分点下游利润占比为451较前值上升14个百分点利润重心继续向中下游延伸分行业来看采矿业利润增速显著回落1-11月份采矿业实现利润总额同比增长514较1-10月增速回落9个百分点酒饮料茶利润同比增长215保持较快增长烟草食品制造文教工美和皮革制鞋行业利润分别增长868459和59保持正向增长整体来看规模以上工业企业利润本身作为一个较为滞后的指标其所反映出的当前经济所面临的量价上的压力我们已经在工增数据PPI及PMI数据上早有体会本月的工业企业利润所提供的更为重要的线索是当前工业企业利润向中下游转移的速度正在加快从当前政策上的导向来看明年扩大内需刺激消费的政策导向已经确定当前下游利润空间的打开无疑为明年的政策实施扫清了较大的障碍由政策的制定到政策的落地之间的时间周期将明显缩短对于消费板块而言明年的复苏力度或将超出市场预期从历史规律来看政策底一般在市场底之前而市场底则在盈利底之前而当前经济所遇到的主要问题还是需求端的严重不足在明年的政策释放之下需求端的问题得到修复后由下游反馈至上游产业链全线有望迎来强势复苏企业盈利情况有望迎来明显提振经济的上行力度值得期待而在盈利情况明显修复经济见底之前A股有较大概率率先前行从A股周二的盘面上来看大消费板块仍是确定性较高的主线而前阵子较为强势的医药板块受新冠病毒感染将实施乙类乙管措施的消息影响叠加前期已经积累了一定涨幅的影响全线走弱我们认为当前市场风格逐渐偏移向科技成长类的赛道股本身就说明了当前资金的风险偏好开始小幅提升这一方面是由于新年将至市场被持续压制的风险偏好将有所反弹另一方面央行本周呵护市场流动性意味明显连续两个交易日净投放超2000亿资金流动性的合理充裕也给了场外资金敢于入场的信心这也是近期量能未再继续萎缩开始温和释放的一大原因我们在这里强调无需苦苦等待市场何时见底在当下的时点经济的下行压力短期内还将继续存在经济的走弱并不代表的资本市场的弱势而在经济见底出现扭转态势之前A股将先行反转走出上行走势当前A股盘面上成长科技类个股的开始领涨无疑说明这一趋势的即将确认关注当前成长科技板块的上涨持续性以及量能能否持续释放若市场赚钱效应较为持续则明年一季度大盘的上行幅度将更为值得期待操作策略从周二的A股盘面看赛道股板块内出现了一定的分化部分赛道股延续了反弹走势但医药板块的全线走弱拖累了大盘走势且大盘当前逼近3100点整数关口及30日线的双重压力大盘若要冲关上行则需要量能持续有效的释放而量能能否释放市场的赚钱效应能否持续至关重要短线上关注成长科技类的赛道股的持续力度若赚钱效应能持续释放则大盘有望进入新一轮的上行周期操作上轻指数重个股逢低关注金融智能制造物联网通信技术新能源教育文化娱乐输变电设备等及三低股回避前期涨幅过高股及垃圾股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12022模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF161科技007464OF交银创业板50指数A-040宽基指数560660OF云50ETF055云计算159792OF港股通互联网ETF212科技516640OF芯片龙头ETF149芯片300339SZ润和软件-032计算机002085SZ万丰奥威000汽车300590SZ移为通信-030通信600908SH无锡银行321银行002594SZ比亚迪-011汽车600030SH中信证券239非银金融601600SH中国铝业290有色金属601179SH中国西电-021电力设备600795SH国电电力000公用事业603218SH日月股份281电力设备资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以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