报告摘要：
　　12月28日，声迅股份发布公告，拟于2022年12月30日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过2.80亿元，拟全部用于投资“声迅华中区域总部（长沙）建设项目”和“声迅智慧安检设备制造中心建设项目”。
　　声讯转债发行方式为优先配售和上网定价，债项和主体评级A+。发行规模为2.80亿元，初始转股价格为29.34元，参考12月28日正股收盘价格28.69元，转债平价97.78元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（12月28日）为9.01%，到期赎回价115元，计算纯债价值为72.86元。博弈条款中规中矩，下修条款（“15/30，85%”）、赎回条款（“15/30，130%”）和回售条款（“30/30，70%”）均正常。综合来看，债券发行规模偏低，流动性较差，评级偏弱，债底保护性较差。机构入库较难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价116-121元，建议积极申购。截止至2022年12月28日，声讯转债平价在97.78元，声讯转债估值参考新北转债（评级AA，存续债余额8.8亿元，平价100.30，转债价格119.00，转股溢价率18.64%）、道通转债（评级AA，存续债余额12.8亿元，平价90.70，转债价格125.99，转股溢价率38.91%），综合考虑当前市场环境，声讯转债上市首日转股溢价率水平预计在【19%，24%】区间，对应首日上市目标价在116-121元附近。
　　声迅股份以智能技术和物联网平台技术为引领，聚焦轨道交通、金融等客户的需求，直接服务于传统安防领域和新兴应用领域的下游终端客户，提供智能化、信息化、行业化的综合安防解决方案和安防运营服务。本次募投项目建成后，公司将提升安防系统集成业务在航空、智慧交通、反恐安全等领域的产品供应能力和安防运营服务业务在校园安全、智慧停车、医院安防等领域的运营服务能力，提升公司在华中区域的研究开发、仿真实验、内外培训等能力。
　　预计首日打新中签率0.0008%~0.0011%附近。截止至2022年第三季度，第一大股东为江苏天福投资有限公司，持股比例36.16%，第二大股东为谭政，持股14.34%，前十大股东持股比例为70.38%。谭政、聂蓉及谭天为公司的实际控制人，合计控制公司56.75%的股份。因此我们假设本次老股东配售比例为57%~70%，则声讯转债留给市场的规模为0.84亿元~1.20亿元。
　　风险提示：市场竞争加剧风险、客户集中的风险
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2022-12-29433TableTitleTableInvest证券研究报告债券研究报告声讯转债定价建议首日转股溢价率19-24东北固收转债分析---报告摘要声迅股份股价曲线12TableSummary月28日声迅股份发布公告拟于2022年12月30日通过网上发行可转债公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过280亿元拟全部用于投资声迅华中区域总部长沙建设项目和声迅智慧安检设备制造中心建设项目声讯转债发行方式为优先配售和上网定价债项和主体评级A发行规模为280亿元初始转股价格为2934元参考12月28日正股收盘价相关报告TableReport格2869元转债平价9778元参考同期限同评级中债企业债到期收益东北证券可转债一周市场回顾转债市场同率12月28日为901到期赎回价115元计算纯债价值为7286时受制于权益债券走势元博弈条款中规中矩下修条款153085赎回条款1530--20221225130和回售条款303070均正常综合来看债券发行东北固收专题报告不宜低估YCC政策目标规模偏低流动性较差评级偏弱债底保护性较差机构入库较难调整的潜在影响一级参与无异议--20221222东北固收专题报告2023年通胀走势怎么转债首日目标价116-121元建议积极申购截止至2022年12月28看日声讯转债平价在9778元声讯转债估值参考新北转债评级AA--20221219存续债余额88亿元平价10030转债价格11900转股溢价率1864东北证券可转债一周市场回顾如何应对债道通转债评级AA存续债余额128亿元平价9070转债价格12599市波动带来的溢价率压缩转股溢价率3891综合考虑当前市场环境声讯转债上市首日转股--20221219溢价率水平预计在1924区间对应首日上市目标价在116-121华亚转债定价建议首日转股溢价率27-元附近32--20221216声迅股份以智能技术和物联网平台技术为引领聚焦轨道交通金融等客户的需求直接服务于传统安防领域和新兴应用领域的下游终端客户提供智能化信息化行业化的综合安防解决方案和安防运营服务TableAuthorTableAuthor本次募投项目建成后公司将提升安防系统集成业务在航空智慧交通证券分析师陈康反恐安全等领域的产品供应能力和安防运营服务业务在校园安全智慧执业证书编号S055052011000118621112086chenk1nesccn停车医院安防等领域的运营服务能力提升公司在华中区域的研究开研究助理薛进发仿真实验内外培训等能力执业证书编号S055012012003013916677156xuejinnesccn预计首日打新中签率0000800011附近截止至2022年第三季度研究助理胡嘉祥第一大股东为江苏天福投资有限公司持股比例3616第二大股东为执业证书编号S0550122070068谭政持股前十大股东持股比例为谭政聂蓉及谭天18811050186hujx1nesccn14347038为公司的实际控制人合计控制公司5675的股份因此我们假设本次老股东配售比例为5770则声讯转债留给市场的规模为084亿元120亿元风险提示市场竞争加剧风险客户集中的风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop债券研究报告目录1声讯转债打新分析与投资建议311转债基本条款分析312转债上市初期价格分析413转债打新中签率分析42正股基本面分析421公司主营业务及所处行业上下游情况422公司经营情况523公司股权结构和主要控股子公司情况824公司业务特点和优势825本次募集资金投向安排9图表目录图1公司所处行业上下游情况5图2营业收入情况单位亿元5图3业务收入构成情况5图4公司各产品毛利率情况6图5公司毛利率与净利率6图6公司期间费用和费率情况单位亿元7图7公司研发投入情况单位亿元7图8公司应收账款含合同资产周转率7图9应收项目增长情况单位亿元7图10归母净利润和同比增速单位亿元8图11公司与可比公司ROE情况摊薄8图12公司股权结构8表1声讯转债发行时间安排3表2声讯转债基本条款3请务必阅读正文后的声明及说明212TablePageTop债券研究报告12月28日声迅股份发布公告拟于2022年12月30日通过网上发行可转债公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过280亿元拟全部用于投资声迅华中区域总部长沙建设项目和声迅智慧安检设备制造中心建设项目表1声讯转债发行时间安排日期时点发行安排2022年12月28日星期三T-2日刊登募集说明书及其摘要发行公告网上路演公告2022年12月29日星期四T-1日网上路演原股东优先配售股权登记日2022年12月30日星期五T日发行首日刊登发行提示性公告原股东优先配售认购日网上申购日2022年1月3日星期一T1日刊登网上中签率结果公告网上申购摇号抽签2022年1月4日星期二T2日刊登网上申购的摇号抽签结果公告网上投资者根据中签结果缴款2022年1月5日星期三T3日根据网上资金到账情况确认最终配售结果2022年1月6日星期四T4日刊登可转债发行结果公告数据来源Wind东北证券1声讯转债打新分析与投资建议11转债基本条款分析声讯转债发行方式为优先配售和上网定价债项和主体评级A发行规模为280亿元初始转股价格为2934元参考12月28日正股收盘价格2869元转债平价9778元参考同期限同评级中债企业债到期收益率12月28日为901到期赎回价115元计算纯债价值为7286元博弈条款中规中矩下修条款153085赎回条款1530130和回售条款303070均正常综合来看债券发行规模偏低流动性较差评级偏弱债底保护性较差机构入库较难一级参与无异议表2声讯转债基本条款债券代码127080SZ正股代码003004SZ债券简称声迅转债正股名称声迅股份债项评级A主体评级A发行规模亿元280正股行业计算机期限年6到期赎回价115转股稀释率1044流通股稀释率2204票面利率03061215243面值对应YTM329转股价格2934转股起始日2023-07-07转股期2022-11-252028-05-18到期日2028-12-29起息日2022-12-30赎回条款1530130下修条款153085回售条款303070申购代码073004配售代码083004网上发行日2022-12-30股权登记日2022-12-29配售日2022-12-30最后缴款日2022-12-31请务必阅读正文后的声明及说明312TablePageTop债券研究报告保荐机构中邮证券评级机构中证鹏元数据来源Wind东北证券12转债上市初期价格分析声迅股份以智能技术和物联网平台技术为引领聚焦轨道交通金融等客户的需求直接服务于传统安防领域和新兴应用领域的下游终端客户提供智能化信息化行业化的综合安防解决方案和安防运营服务本次募投项目建成后公司将提升安防系统集成业务在航空智慧交通反恐安全等领域的产品供应能力和安防运营服务业务在校园安全智慧停车医院安防等领域的运营服务能力提升公司在华中区域的研究开发仿真实验内外培训等能力转债首日目标价116-121元建议积极申购截止至2022年12月28日声讯转债平价在9778元声讯转债估值参考新北转债评级AA存续债余额88亿元平价10030转债价格11900转股溢价率1864道通转债评级AA存续债余额128亿元平价9070转债价格12599转股溢价率3891综合考虑当前市场环境声讯转债上市首日转股溢价率水平预计在1924区间对应首日上市目标价在116-121元附近13转债打新中签率分析预计首日打新中签率0000800011附近截止至2022年第三季度第一大股东为江苏天福投资有限公司持股比例3616第二大股东为谭政持股1434前十大股东持股比例为7038谭政聂蓉及谭天为公司的实际控制人合计控制公司5675的股份因此我们假设本次老股东配售比例为5770则声讯转债留给市场的规模为084亿元120亿元同时参考近期发行的华亚转债A发行规模340亿元汇通转债AA-发行规模360亿元网上有效申购张数约1031万户1083万户故假定声讯转债网上有效申购数量为1057万户按照打满计算中签率在0000800011附近2正股基本面分析21公司主营业务及所处行业上下游情况公司主营业务分为两大类安防运营服务和安防解决方案主要为终端客户直接提供系统集成运营及维保服务于一体的安防运营服务或为已完成安防系统建设的终端客户提供后期运营及维保服务本公司所处的安防行业产业链条如下产品生产商是安防运营服务商的上游行业主要向整个安防行业提供安防设备目前安防市场上通用型产品的竞争日益激烈其技术和产品之间存在较大替代性对安防运营服务行业的影响不明显安防解决方案和运营服务提供商直接服务于下游终端客户终端客户对安防运营服务的认知与需求对安防运营服务行业的发展至关重要目前传统安防领域如金融文博交通司法等开始了新一轮的系统技术产品的升级换代和深化应用有的领域已经实现了行业系统内的大联网并建设了大型的管理平台在下游领域安防应用不断向深度和广度扩展的形势下安防运营服请务必阅读正文后的声明及说明412TablePageTop债券研究报告务行业蕴藏的市场潜力将获得有效释放图1公司所处行业上下游情况数据来源募集说明书东北证券22公司经营情况公司近年来营业收入有所下降2019年至2022年前三季度公司实现营业收入分别为365亿元308亿元308亿元和140亿元同比增速分别为1486-1554012和1749公司营业收入主要来自于安防解决方案及安防运营服务收入在疫情冲击和经济下行的压力下公司2020年实现营业收入较上年有所下降主要是由于2019年公司主营业务智慧安检系统大项目占比较高2019年公司安检系统200万元以上的项目收入占比为9680并于2019年验收确认收入2021年度较2020年度营业收入增长比较平稳图2营业收入情况单位亿元图3业务收入构成情况数据来源Wind东北证券数据来源募集说明书东北证券请务必阅读正文后的声明及说明512TablePageTop债券研究报告公司近年来综合毛利率略有下降2019年至2022年前三季度公司综合毛利率分别为490343923961和4049公司主营业务毛利率下降主要系公司收入构成出现变化毛利相对较低的智能监控报警系统业务占比逐年提高以及主营业务智慧安检系统毛利率下降所致智能监控报警系统公司该板块业务毛利率整体较低变动趋势为先升后降2021年监控报警系统毛利率下降至2780主要是由于南昌轨道交通4号线一期工程通信系统集成及设备采购项目-视频监视系统项目毛利率较低所致该项目占当期监控报警系统收入比例为2973智慧安检系统公司该板块业务毛利率呈逐年下降趋势2019年度公司安检系统毛利率较高主要是由于公司在当期推出专为地铁安检原创研发的上下双通道X光机禁带品识别机安检信息化系统等产品不仅有效的满足了客户需求也通过差异化竞争提升了公司议价能力增加项目毛利率2021年安检系统毛利率下降至4402主要是由于2021年公司部分项目毛利率较低所致毛利较低的项目占当期安检系统收入4242图4公司各产品毛利率情况图5公司毛利率与净利率数据来源募集说明书东北证券数据来源Wind东北证券公司近年期间费用较为稳定期间费用率略有上升2019年至2022年前三季度公司期间费用分别为052亿元052亿元047亿元和037亿元期间费率为143016761517和2662公司近年来研发费用及其占营收比重有所上升2019年至2022年前三季度研发费用分别为024亿元024亿元026亿元和027亿元占营业收入比率分别为658779843和1899公司研发费用主要由职工薪酬材料费用折旧与摊销及其他费用构成其中职工薪酬占比较高公司坚持技术领先和技术创新的发展路线2022年上半年公司加大研发投入导致研发费用占营收比重显著增加请务必阅读正文后的声明及说明612TablePageTop债券研究报告图6公司期间费用和费率情况单位亿元图7公司研发投入情况单位亿元数据来源募集说明书东北证券数据来源募集说明书东北证券公司近年应收账款有所下降其占营收比重有所上升2019年至2022年前三季度公司应收款项包括应收账款应收票据合同资产分别为316亿元263亿元261亿元和224亿元占营收比重分别为867085528473和11981已年化处理2020年应收账款余额较2019年有所降低主要系公司强化资金管理加强应收账款催收工作导致回款较多所致2022年应收账款数额较多主要系20212022年应收账款回款不如预期所致应收账款周转率较为稳定2019年至2022年前三季度应收账款包括应收账款应收票据合同资产周转率分别为135106118和077已年化处理公司一直高度重视客户的信用管理和应收账款的回款质量主要客户为金融机构轨道交通和政府机关等单位信用状况良好图8公司应收账款含合同资产周转率图9应收项目增长情况单位亿元数据来源募集说明书东北证券数据来源Wind东北证券公司近年来归母净利润逐年下降2019年至2022年前三季度公司实现归母净利润分别为073亿元066亿元040亿元和006亿元同比增速分别为112-979-3951和-6659公司盈利能力逐年下滑2019年至2022年前三季度公司ROE水平分别为2677945563和090请务必阅读正文后的声明及说明712TablePageTop债券研究报告图10归母净利润和同比增速单位亿元图11公司与可比公司ROE情况摊薄数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券23公司股权结构和主要控股子公司情况公司股权结构相对集中截至2022年9月30日第一大股东公司控股股东为天福投资直接持有公司29590000股占股份总数的3616第二大股东为谭政直接持股比例为1434前十大股东持股比例为7038谭政聂蓉及谭天为公司的实际控制人谭政与聂蓉为夫妻关系谭天为谭政与聂蓉之子截至2022年9月30日谭政直接持有公司117354万股股份占本次发行前公司总股本的1434聂蓉直接持有公司38016万股股份占本次发行前公司总股本的465谭天直接持有本公司132万股股份占本次发行前公司总股本的161且谭政和谭天通过天福投资间接控制公司3616的股份故谭政聂蓉及谭天合计控制公司5675的股份公司共拥有18家全资或控股子公司图12公司股权结构数据来源Wind东北证券24公司业务特点和优势公司深耕安防行业多年建立了长远的研发规划和储备始终重视技术的持续创新与前沿技术的探索持续推动行业向安防新模式转化有效的提升了公司的竞争地位公司具有如下具体竞争优势技术研发优势公司始终坚持技术创新产品创新应用创新和服务创新始终保持较高的研发投入形成了一套完善的研发管理体系和一支优秀的科研队伍2021年公司承担的国家重点研发项目超大城市轨道交通系统高效运输与安全服务关键技术形成的科研成果智能化精准检物智能化快速检人信息化管理三位一体的地铁智慧安检新模式已在北京地铁5号线8号线和2号线等多请务必阅读正文后的声明及说明812TablePageTop债券研究报告点示范应用并经交通协会专家评价达到国内领先国际先进水平行业标准制定优势公司作为国内安防行业的先行者在标准制定修订方面一直走在行业前列是中关村示范区标准创新首批试点企业之一是全国安全防范报警系统标准化技术委员会SACTC100委员单位全国爆炸物品公共安全管理标准化技术委员会SACTC577委员单位公司设立有专门的标准化部门从事安防行业相关标准的研究和编制累计主参编且已发布的各类标准共计74项其中国家标准18项行业标准28项地方标准28项服务体系优势在服务模式方面公司形成了系统建设与运营服务一体化服务模式具备为客户提供包括前期解决方案设计核心软硬件产品配套到集成以及后续值机监控巡防报警处警接警设备维保咨询培训等运维服务在内的一体化服务的能力行业经验优势公司在行业内具备丰富经验赢得客户认可在轨道交通领域公司自2008年起即布局城市轨道交通安检及安防业务目前业务已进入北上广深等一线城市以及天津西安杭州南京南昌等大中型城市覆盖比例达到40在金融安防领域公司更是积累了丰富的监控报警服务经验公司先后为国内超过20个省市的金融行业客户承建不同规模的监控报警系统数量超过万个在医院安检领域危化品管理等领域公司也是较早开始为这些行业客户提供安防系统和服务的企业形成了稳定的客户关系获得广泛的客户认可度客户资源优势目前公司的监控报警及安检业务主要服务于轨道交通金融医院治安反恐重点单位等行业客户和公安等政府部门公司多年来凭借过硬的产品系统和运营服务品质已与各地地铁集团银行总分行等重点行业客户群体建立了稳固的合作关系提高了市场知名度公司还寻求与重点客户建立合资合作关系以更加深入的了解客户需求和稳定客户资源管理及人才优势公司核心团队专业能力强刻苦勤奋敬业长期稳定公司创始人谭政先生在安防行业从业经验超过20年是北京奥运会安全保卫工作顾问中国安全防范产品行业协会专家委员会专家公司副总裁聂蓉是公安部视频监控专业人才中国安全防范产品行业协会专家委员会专家优秀的管理团队和健全的制度流程体系促进了公司经营管理的高效25本次募集资金投向安排公司本次公开发行可转换公司债券预计募集资金总额为人民币280亿元其中150亿元募资拟用于声迅华中区域总部长沙建设项目项目预计总投入金额为186亿元130亿元募资拟用于声迅智慧安检设备制造中心建设项目项目预计总投入金额为138亿元声迅华中区域总部长沙建设项目本项目通过购置设备及招聘运营销售人员建设运营中心以此提升公司在华中区域运营服务业务的市场开拓行业开拓经营效率等能力项目建成后公司将提升安防系统集成业务在航空智慧交通反恐安全等领域的产品供应能力和安防运营服务业务在校园安全智慧停车医院安请务必阅读正文后的声明及说明912TablePageTop债券研究报告防等领域的运营服务能力同时将进一步优化运营服务中心的办公环境人员结构配置提高湖南本地及周边城市运营服务能力巩固并提升公司在华中地区的监控报警业务和轨道交通安检业务的市场份额本项目建设期为2年项目投资回收期为904年税后内部收益率为1554声迅智慧安检设备制造中心建设项目本项目拟建造安防产品生产线从而实现公司产能的提升同时提高产品质量本项目建成后公司能够有效扩大公司业务规模提升公司生产技术水平从而进一步巩固和提升公司市场占有率和综合竞争力推动公司持续健康快速发展本项目完全达产后形成年产9300件安检设备的生产能力项目建设期2年项目投资回收期为796年税后内部收益率为1756请务必阅读正文后的声明及说明1012TablePageTop债券研究报告研究团队简介陈康固定收益首席分析师斯坦福大学应用物理硕士中国科学技术大学理学学士对于宏观经济的跟踪和运行规律有深TableIntroduction刻理解擅长通过微观变化寻找宏观逻辑并对企业的信用资质判断有丰富的经验曾主导建立草根调研体系和信用资质评价体系吴萌中央财经大学硕士本科曾就职于西南证券2021年加入东北证券薛进上海交通大学金融学硕士经济学学士曾就职于交通银行总行2020年加入东北证券杨旭南开大学金融硕士东南大学经济学学士2021年加入东北证券胡嘉祥中央财经大学金融学硕士学士曾就职于中国银保监会2022年加入东北证券张明远同济大学建筑与土木工程硕士中南大学土木工程学士曾就职于世茂地产年加入东北证券2022重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师本报告遵循合规客观专业审慎的制作原则所采用数据资料的来源合法合规文字阐述反映了作者的真实观点报告结论未受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明买入未来6个月内股价涨幅超越市场基准15以上股票增持未来6个月内股价涨幅超越市场基准5至15之间投资评级中所涉及的市场基准投资中性未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5至5之间评级A股市场以沪深300指数为市场基准新三板市场以三板成指针对协说明减持未来6个月内股价涨幅落后市场基准5至15之间议转让标的或三板做市指数针对卖出未来6个月内股价涨幅落后市场基准15以上做市转让标的为市场基准香港市场以摩根士丹利中国指数为市场基准美国市场以纳斯达克综合指数或行业优于大势未来6个月内行业指数的收益超越市场基准标普500指数为市场基准投资同步大势未来6个月内行业指数的收益与市场基准持平评级说明落后大势未来6个月内行业指数的收益落后于市场基准请务必阅读正文后的声明及说明1112TablePageTop债券研究报告TableSales东北证券股份有限公司网址httpwwwnesccn电话400-600-0686地址邮编中国吉林省长春市生态大街6666号130119中国北京市西城区锦什坊街28号恒奥中心D座100033中国上海市浦东新区杨高南路799号200127中国深圳市福田区福中三路1006号诺德中心34D518038中国广东省广州市天河区冼村街道黄埔大道西122号之二星辉中心15楼510630机构销售联系方式姓名办公电话手机邮箱公募销售华东地区机构销售王一副总监021-6100180213761867866wangyi1nesccn吴肖寅021-6100180317717370432wuxiaoyinnesccn李瑞暄021-6100180218801903156lirxnesccn周嘉茜021-6100182718516728369zhoujqnesccn陈梓佳021-6100188719512360962chenzjnesccn屠诚021-6100198613120615210tuchengnesccn康杭021-6100198618815275517kanghnesccn丁园021-6100198619514638854dingyuannesccn吴一凡021-2036125819821564226wuyifannesccn王若舟021-6100207317720152425wangrznesccn华北地区机构销售李航总监010-5803455318515018255lihangnesccn殷璐璐010-5803455718501954588yinlulunesccn曾彦戈010-5803456318501944669zengygnesccn吕奕伟010-5803455315533699982lvywnesccom孙伟豪010-5803455318811582591sunwhnesccn陈思010-5803455318388039903chensinesccn徐鹏程010-5803455318210496816xupcnesccn曲浩蕴010-5803455518810920858quhynesccn华南地区机构销售刘璇总监07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