现货信息：今日全国各地生猪价格涨跌互现。其中东北地区16.7-17.05元/公斤，上涨0.4-0.55元/公斤；华北地区17.05-17.6元/公斤，上涨0.15-0.45元/公斤；华东地区17.5-18元/公斤，上涨0.5-0.7元/公斤；华南17.85-18.5元/公斤，下跌0.55-0.6元/公斤；西南地区16.5-16.8元/公斤，下跌0.5-0.6元/公斤。随着发改委“收储稳价”消息释放，市场情绪整体开始有所好转，最近几日生猪价格呈现快速反弹。但整体来看，此前猪价下跌较猛，养殖户对于后市仍有一定的恐慌情绪，因而伴随着猪价下跌后，今日养殖户出栏积极性开始重新增加，屠宰企业收购难度减弱，多压价收购，虽然今日整体屠宰数量有所下滑，但整体来看，屠宰企业开机完成情况仍然良好，不急于完成生猪的大规模采购。随着近期北方地区首轮疫情影响力开始有所缓解，市场对后市消费预期转入乐观，但从近期市场反馈情况来看，整体白条走货仍然比较疲软，需求好转并不明显，猪价在快速反弹后本身仍然面临节奏上的阻力。但中期来看，本轮大型养殖企业的快速出栏可能会对年后存栏形成透支，加之如果年后消费恢复，后续或仍有反弹空间。
　　01合约生猪期货今日大幅回落，这与我们之前预估基本接近，主要因01合约本身面临节后接交割压力，因而大概率以贴水进入交割月，今日盘面贴水幅度大约在2000元/吨左右，符合市场预期，未来跌价情况仍需关注。此外，03和05合约近期仍有一定幅度回落，一定程度受到近月带动所致，实际基本面变化或比较有限，在此仍维持对代表年后市场的03合约迎来阶段性反弹的看法，即使短期现货遇到回调影响，但仍然不改变中期猪价筑底的判断。
　　策略：
　　单边：05合约继续等待低位入场时机；
　　套利：LH35正套持有
　　期权：买LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

研究报告全文：农产品事业部农产品研发报告生猪日报2022年12月29日公众号二维码生猪日报银河农产品及衍生品现货价格期货价格今日昨日变化今日昨日变化河南17401695045LH011533516455-1120山东17601720040LH031630016765-465安徽17501700050LH051740017900-500江苏18001730070LH071700017240-240湖北17201700020LH091720517450-245四川17518-050LH111733517460-125母猪仔猪价格合约价差本周上周变化今日昨日变化仔猪价格653688-35母猪价格17741794-20LH11-120001005995现货养殖利润负责人蒋洪艳-667524198-30873LH1-3965310655自繁自养现货养殖利润021-65789251-215629013-30575LH1-5-2065-1445-620外购仔猪联络对接贾瑞林屠宰端021-65789256昨日今日变化屠宰量头1728491772984449油脂研究陈界正现货信息今日全国各地生猪价格涨跌互现其中东北地区167-1705元公斤粕猪研究陈界正上涨04-055元公斤华北地区1705-176元公斤上涨015-045元公斤华东地棉禽研究刘倩楠区175-18元公斤上涨05-07元公斤华南1785-185元公斤下跌055-06元航运期货蒋洪艳公斤西南地区165-168元公斤下跌05-06元公斤随着发改委收储稳价消玉米鸡肉蒋洪艳息释放市场情绪整体开始有所好转最近几日生猪价格呈现快速反弹但整体来看此前猪价下跌较猛养殖户对于后市仍有一定的恐慌情绪因而伴随着猪价下跌后本报告主笔陈界正今日养殖户出栏积极性开始重新增加屠宰企业收购难度减弱多压价收购虽然今期货从业证号日整体屠宰数量有所下滑但整体来看屠宰企业开机完成情况仍然良好不急于完F3045719成生猪的大规模采购随着近期北方地区首轮疫情影响力开始有所缓解市场对后市投资者咨询从业证号消费预期转入乐观但从近期市场反馈情况来看整体白条走货仍然比较疲软需求Z0015458好转并不明显猪价在快速反弹后本身仍然面临节奏上的阻力但中期来看本轮大021-60329673型养殖企业的快速出栏可能会对年后存栏形成透支加之如果年后消费恢复后续或chenjiezhengqhchinastockc仍有反弹空间omcn14农产品事业部农产品研发报告01合约生猪期货今日大幅回落这与我们之前预估基本接近主要因01合约本身面临节后接交割压力因而大概率以贴水进入交割月今日盘面贴水幅度大约在2000元吨左右符合市场预期未来跌价情况仍需关注此外03和05合约近期仍有一定幅度回落一定程度受到近月带动所致实际基本面变化或比较有限在此仍维持对代表年后市场的03合约迎来阶段性反弹的看法即使短期现货遇到回调影响但仍然不改变中期猪价筑底的判断策略单边05合约继续等待低位入场时机套利LH35正套持有期权买LH2305-P-18000同时卖出LH2305-P-20000看跌牛市价差以上观点仅供参考不作为入市依据图1河南地区猪价单位元公斤图2现货-01基差单位元吨期现货价格走势现货-01310000000600015000290000000400027000000010000250000000200023000000005000210000000-200001900000002021170000000-4000-50002022150000000-6000-10000010401240215030703260418051105310620070907290818090709281025111412031224现货-01LH01MDCE现货价数据来源银河期货博亚和讯24农产品事业部农产品研发报告图3自繁自养利润单位元头图4出售仔猪毛利单位元头35003000300025002013201325002000201415002014200020151000201515002016500201610002017020175002018-5002018020192019-1000-50020202020-1500-100020212021-2000147101316192225283134374043464952135791113151719212325272931333537394143454749515320222022数据来源银河期货博亚和讯34农产品事业部农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司农产品事业部北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhgtsybchinastockcomcn电话400-886-779944