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　　【煤炭开采：永泰能源(600157.SH)】取得储能专利&设立储能装备公司，能源转型迎进展——公司信息更新报告-20221227
　　2022年12月26日，公司所属控股子公司德泰储能受让长沙理工全钒液流电池相关储能技术的五项专利权和五项专利申请权。同时，德泰储能与长沙理工贾传坤教授拟共同设立德泰储能装备公司。继设立德泰储能并收购汇宏矿业布局全钒液流电池及上游矾矿资源后，公司在全钒液流电池核心技术上取得新进展。公司煤炭主业盈利向好，海则滩煤矿已取得采矿证，看好公司未来成长潜力。我们维持盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润18.5/19.9/21.7亿元，同比增长74.2%/7.4%/8.8%；EPS为0.08/0.09/0.10元，对应当前股价PE为18.2/17.0/15.6倍，维持“增持”评级。
　　【计算机：中科创达(300496.SZ)】拟境外发行GDR，深化全球布局——公司信息更新报告-20221227
　　公司拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市，以A股作为基础证券，新增发不超过4574.78万股。本次发行有望加强公司在海外布局，夯实公司竞争实力，看好公司成长前景。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为9.20、12.30、16.26亿元，EPS为2.16、2.89、3.82元，当前股价对应PE为49.4、37.0、28.0倍，维持“买入”评级。
　　【中小盘：瀚川智能(688022.SH)】未来已来，换电站龙头腾飞在即——中小盘首次覆盖报告-20221227
　　汽车智能装备龙头，切入换电新赛道打开第二增长曲线
　　公司是国内汽车智能装备龙头，头部客户集中，聚焦汽车电动化、智能化主航道，在汽车智能装备、电池智能装备和充换电智能装备等细分单元提供整体解决方案，截至2022Q3公司在手订单总金额为27.64亿元(含税)，约为公司2021年营业收入7.68亿的3.6倍。随着公司换电站产能落地，换电业务将迎来加速成长，我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.35/2.66/4.42亿元，对应EPS分别为1.24/2.45/4.07元/股，当前股价对应2022-2024年的PE分别为39.7/20.2/12.1倍，首次覆盖给予“买入”评级。
　　
　　

研究报告全文：晨会纪要其他研2022年12月28日开源晨会1228究市场快报晨会纪要沪深300及创业板指数近1年走势吴梦迪分析师wumengdikyseccn沪深300创业板指证书编号S07905210700010-8观点精粹-16-24行业公司晨-32煤炭开采永泰能源600157SH取得储能专利设立储能装备公司能源转会-40型迎进展公司信息更新报告-20221227纪2021-122022-042022-08年月日公司所属控股子公司德泰储能受让长沙理工全钒液流电池相要20221226数据来源聚源关储能技术的五项专利权和五项专利申请权同时德泰储能与长沙理工贾传坤昨日涨跌幅前五行业教授拟共同设立德泰储能装备公司继设立德泰储能并收购汇宏矿业布局全钒液行业名称涨跌幅流电池及上游矾矿资源后公司在全钒液流电池核心技术上取得新进展公司煤美容护理4102炭主业盈利向好海则滩煤矿已取得采矿证看好公司未来成长潜力我们维持农林牧渔2290盈利预测预计2022-2024年实现归母净利润185199217亿元同比增长煤炭18317427488EPS为008009010元对应当前股价PE为182170156银行1756倍维持增持评级家用电器1701计算机中科创达300496SZ拟境外发行GDR深化全球布局公司信数据来源聚源息更新报告-20221227公司拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市以A股作为基础证券新增发不超开源过457478万股本次发行有望加强公司在海外布局夯实公司竞争实力看好证昨日涨跌幅后五行业公司成长前景我们维持盈利预测不变预计2022-2024年归母净利润为920券行业名称涨跌幅12301626亿元EPS为216289382元当前股价对应PE为494370证医药生物-0500券280倍维持买入评级计算机-0282研中小盘瀚川智能688022SH未来已来换电站龙头腾飞在即中小盘首究社会服务-0211报次覆盖报告-20221227传媒0031告汽车智能装备龙头切入换电新赛道打开第二增长曲线汽车0089公司是国内汽车智能装备龙头头部客户集中聚焦汽车电动化智能化主航道数据来源聚源在汽车智能装备电池智能装备和充换电智能装备等细分单元提供整体解决方案截至2022Q3公司在手订单总金额为2764亿元含税约为公司2021年营业收入768亿的36倍随着公司换电站产能落地换电业务将迎来加速成长我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为135266442亿元对应EPS分别为124245407元股当前股价对应2022-2024年的PE分别为397202121倍首次覆盖给予买入评级请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15晨会纪要研报摘要行业公司煤炭开采永泰能源600157SH取得储能专利设立储能装备公司能源转型迎进展公司信息更新报告-20221227张绪成分析师证书编号S0790520020003取得储能专利设立储能装备公司能源转型迎进展维持增持评级2022年12月26日公司发布公告公司所属控股子公司德泰储能与长沙理工大学签署了储能技术转让合同受让长沙理工大学全钒液流电池相关储能技术的五项专利权和五项专利申请权同时德泰储能与长沙理工大学贾传坤教授拟共同投资设立张家港德泰储能装备有限公司继设立德泰储能并收购汇宏矿业布局全钒液流电池及上游矾矿资源后公司在全钒液流电池核心技术上取得新进展将加快推进在全钒液流电池储能领域全产业链发展公司煤炭主业盈利向好海则滩煤矿已取得采矿证新能源转型加速推进看好公司未来成长潜力我们维持盈利预测预计2022-2024年实现归母净利润185199217亿元同比增长7427488EPS为008009010元对应当前股价PE为182170156倍维持增持评级取得储能技术专利并设立储能装备公司快速拥有核心技术取得五项专利权和五项专利申请权公司通过德泰储能与具有储能技术研发优势和先进成果的长沙理工合作受让长沙理工专利受让费用2700万元公司将快速拥有全钒液流电池及系统集成核心自主知识产权后续研发和产品迭代能力形成具有自身优势的核心技术竞争力公司将加快推进在全钒液流电池储能领域全产业链发展设立储能装备公司全钒液流电池产业化可期公司与长沙理工贾传坤教授拟共同投资设立德泰储能装备公司德泰储能持股88贾传坤教授持股12德泰储能装备公司下设储能研究院贾传坤教授出任院长储能装备公司拟建设年产能500MW的大容量全钒液流电池及相关产品生产线其中一期300MW年二期规划200MW年全钒液流电池产业化推广应用可期技术资源资金齐备能源转型有望实现快速发展拥有核心技术与产品迭代能力受让专利后公司拥有了从电池系统到电堆结构改性电极交换膜等全钒液流电池核心技术储能研究院将具备技术研发团队和产品技术更新迭代能力布局上游矾矿资源公司于2022年8月公告德泰储能拟出资192亿元收购钒矿资源公司汇宏矿业65股权公司已布局上游矾矿资源煤炭主业盈利向好煤炭主业高景气前三季度公司实现归母净利154亿元同比1014同时公司下属海则滩煤矿于2022年11月取得采矿许可证海则滩煤矿产能600万吨年新煤矿有望带来业绩增量公司技术资源资金齐备有望在全钒液流电池产业链实现快速发展风险提示经济恢复不及预期煤炭价格下跌能源转型进度不及预期计算机中科创达300496SZ拟境外发行GDR深化全球布局公司信息更新报告-20221227陈宝健分析师证书编号S0790520080001闫宁联系人证书编号S0790121050038筹划境外发行GDR维持买入评级公司拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市以A股作为基础证券新增发不超过457478万股本次发行有望加强公司在海外布局夯实公司竞争实力看好公司成长前景我们维持盈利预测不变预计2022-2024年归母净利润为92012301626亿元EPS为216289382元当前股价对应PE为494370280倍维持买入评级请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明25晨会纪要事件公司拟发行GDR并在瑞士证券交易所上市2022年12月26日公司发布公告拟发行全球存托凭证GlobalDepositoryReceipts简称GDR并申请在瑞士证券交易所挂牌上市本次发行GDR以新增发的公司人民币普通股A股作为基础证券不超过本次发行前公司普通股总股本的10即不超过45747834股公司本次发行GDR的募集资金在扣除发行费用后拟用于全球研发中心建设当地闭环交付体系建设海外区域销售网络建设区域特色的软件人才建设等领域以推动全球业务布局先进技术研发以及用于海外并购和补充营运资金及一般公司用途以进一步提高公司核心竞争力巩固和提升公司市场地位为公司可持续发展建立更坚实基础本次发行有望加强公司在海外布局看好公司成长前景1公司是业务布局全球的国际化软件公司子公司及研发中心遍布全球40个地区可以为全球客户提供技术服务和本地支持本次GDR发行公司将进一步加强在海外布局本地化交付和销售体系有望进一步完善考虑到GDR发行募集资金用途相对灵活公司有望充分根据自身需求布局强化公司竞争实力看好公司未来成长前景22022年7月公司投资设立的畅行智驾获高通创投投资与高通在驾驶域合作进一步加深公司在中间件和操作系统领域深耕多年优势显著随着高通8540的逐渐放量有望在智驾域打开新的成长空间未来可期风险提示智能汽车发展不及预期物联网出货量不及预期中小盘瀚川智能688022SH未来已来换电站龙头腾飞在即中小盘首次覆盖报告-20221227任浪分析师证书编号S0790519100001李俊逸联系人证书编号S0790122080014汽车智能装备龙头切入换电新赛道打开第二增长曲线公司是国内汽车智能装备龙头头部客户集中聚焦汽车电动化智能化主航道在汽车智能装备电池智能装备和充换电智能装备等细分单元提供整体解决方案截至2022Q3公司在手订单总金额为2764亿元含税约为公司2021年营业收入768亿的36倍随着公司换电站产能落地换电业务将迎来加速成长我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为135266442亿元对应EPS分别为124245407元股当前股价对应2022-2024年的PE分别为397202121倍首次覆盖给予买入评级产业巨头加速换电布局换电设备供应商最先受益换电模式在补能时间降低购车成本延长电池寿命缓解用电压力土地坪效等方面存在诸多优势蔚来与奥动是换电模式的先行者在换电站建设数量方面领先基于换电模式的比较优势和商业价值2021年以来包括上汽集团吉利汽车宁德时代和协鑫能科等主机厂和新能源产业链巨头相继加入换电大潮中有望加速换电行业发展换电站设备占据商用车和乘用车换电站建设成本的比例最高分别为41和52我们预计2025年度我国换电设备市场规模有望达1895亿2021-2025CAGR591公司作为换电设备供应商有望充分受益头部客户集中换电设备业务放量在即公司换电业务的研发能力供应链能力及产品质量得到宁德时代协鑫能科阳光铭岛吉利等行业头部客户认可公司智能换电站业务2021年营业收入84097万2022前三季度营业收入2517832万元毛利率2780占据公司营收规模的3574在手及意向订单约858亿元2022年全年有望实现6亿元营收公司现有换电站产能680套年拟定增募投新产能2000套年维持并巩固行业龙头地位换电业务高速增长可期风险提示换电车型渗透不及预期换电设备行业竞争加剧公司定增项目进度不及预期请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明35晨会纪要特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明45晨会纪要法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如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