投资要点
　　台积电发出活动通知，预计12月29日在台南科学园区的晶圆18厂新建工程基地，举行3纳米量产暨扩厂典礼，届时将有上梁仪式，以实际行动宣示持续深耕中国台湾的决心。美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大，具体影响需再进一步评估观察，中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程。我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性，叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进，设备材料零部件国产替代大势所趋，建议关注相关龙头公司北方华创、安集科技、拓荆科技、华海清科、芯源微、江丰电子、鼎龙股份、新莱应材、富创精密等。
　　汽车电子、风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求，中高端产品国产替代空间广阔，同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化，已经触底，明年有望开启新一轮上行周期。该行业也充分受益于国产化+汽车电子化的景气共振。我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场，国产化份额未来有望大幅提升。看好被动元器件触底回升的机会，建议关注三环集团、顺络电子、洁美科技、法拉电子、江海股份、国力股份等。
　　汽车电动化智能化持续推进，建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司，主要包括功率半导体公司士兰微、斯达半导、闻泰科技，汽车MCU龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等。
　　明年手机有望重回增长，消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品，苹果MR将是行情主线。同时汽车智能化升级长坡厚雪，娱乐化成为汽车新卖点。建议重点关注以下方向：1）未来业绩有望受益于下游客户创新的标的；2）汽车智能化下，车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动；3）今年受通胀、俄乌战争、成本上涨等拖累，业绩承压的优质标的，明年有望实现业绩修复。建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头，如长盈精密、立讯精密、传音控股、蓝特光学、大族激光、珠海冠宇等。
　　风险提示：1、行业景气度下滑。2、行业制造管理成本上升。
　　

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId电子title台积电下周举行3纳米量产典礼彰显决心半导体核心产业链自主可控重要性凸显investSuggestion推荐维持investSuggestionChancreateTime12022年12月25日ge行重点公司投资要点业summary重点公司EPS元评级台积电发出活动通知预计12月29日在台南科学园区的晶圆18厂新建周22E23E工程基地举行3纳米量产暨扩厂典礼届时将有上梁仪式以实际行动报三环集团095130审慎增持宣示持续深耕中国台湾的决心美国商务部实体清单短期对国内半导体产北方华创388575审慎增持业链的冲击较大具体影响需再进一步评估观察中长期会进一步加速国闻泰科技262365审慎增持内成熟制程的扩产及国产化进程我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为大族激光176230审慎增持了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性叠加核心供应链自主可控安集科技333575审慎增持进程的进一步推进设备材料零部件国产替代大势所趋建议关注相关龙来源兴业证券经济与金融研究院头公司北方华创安集科技拓荆科技华海清科芯源微江丰电子相关报告relatedReport鼎龙股份新莱应材富创精密等兴证电子周报美商务部汽车电子风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求中高端产品将36家中国实体列入实体清单半导体核心产业链自主可控国产替代空间广阔同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去重要性凸显2022-12-18化已经触底明年有望开启新一轮上行周期该行业也充分受益于国产兴证电子周报台积电在美投资总额提高至400亿美元化汽车电子化的景气共振我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车半导体核心产业链自主可控重规级等高端市场国产化份额未来有望大幅提升看好被动元器件触底回要性凸显2022-12-11兴证电子周报美国或进升的机会建议关注三环集团顺络电子洁美科技法拉电子江海股一步限制大陆芯片半导体核心份国力股份等产业链自主可控重要性凸显2022-12-04汽车电动化智能化持续推进建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司主要包括功率半导体公司士兰微斯达半导闻泰科技汽车MCU分析师李双亮龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等lishuangliangxyzqcomcn明年手机有望重回增长消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹S0190520070005果MR将是行情主线同时汽车智能化升级长坡厚雪娱乐化成为汽车新姚康yaokangxyzqcomcn卖点建议重点关注以下方向1未来业绩有望受益于下游客户创新的S0190520080007标的2汽车智能化下车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动姚丹丹3今年受通胀俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的明年yaodandanxyzqcomcn有望实现业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期S0190519120001仇文妍的消费电子龙头如长盈精密立讯精密传音控股蓝特光学大族激qiuwenyanxyzqcomcn光珠海冠宇等S0190520050001王佩麟wangpeilinxyzqcomcn风险提示1行业景气度下滑2行业制造管理成本上升S0190522080002请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-3-2子行业新闻-4-21手机-4-22半导体-5-23LCDLED-5-245G-6-25物联网汽车电子-6-26创新电子VRAR智能穿戴-7-3行业投资策略周观点-8-4风险提示-8-图表目录图1本周1219-1223电子在所有板块中涨幅排名3031申万分类-3-表1电子行业本周1219-1223主要指数表现回顾-3-表2本周1219-1223电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为1223最新数据申万分类-4-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报报告正文1行情回顾本周市场整体下跌沪深300指数下跌319上证综指下跌385深证成指下跌394创业板指数下跌369申万电子行业指数整体表现差于市场整体下跌586在所有一级行业中排序3031电子行业全部428家上市公司中不含B股共有16家上涨412家下跌其中涨幅前五位分别为波导股份中京电子惠威科技创益通和漫步者跌幅前五位分别为三孚新科凯华材料燕东微芯源微和炬光科技表1电子行业本周1219-1223主要指数表现回顾电子中信电子申万沪深300上证综指深证成指创业板指本周-467-586-319-385-394-369年初至今-3602-3735-2251-1632-2697-3119数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理图1本周1219-1223电子在所有板块中涨幅排名3031申万分类社会服务轻工制造纺织服饰环保美容护理传媒食品饮料银行综合计算机商贸零售农林牧渔家用电器非银金融通信交通运输公用事业建筑材料房地产有色金属国防军工机械设备钢铁石油石化医药生物汽车基础化工煤炭建筑装饰电子电力设备0-1-2-3-4-5-6-586-7资料来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报表2本周1219-1223电子行业上市公司涨幅前5跌幅前5股价和市值为1223最新数据申万分类电子沪深300指数涨跌幅-586-319涨跌幅市值亿涨跌幅股价市值亿涨幅前五股价元跌幅前五元元元波导股份10554613540三孚新科-314156335228中京电子81313038105凯华材料-2309443354惠威科技70813001945燕东微-2086182121836创益通64012811845芯源微-19901498313877漫步者5869408358炬光科技-185494008456数据来源iFind兴业证券经济与金融研究院整理2子行业新闻21手机1小米手机11月环比销量增幅排名中国智能手机市场第一智通财经APP获悉12月22日消息市调机构刚刚发布的中国智能手机市场11月品牌销售份额数据显示小米手机实现340万台销量市场份额151排名仅次于苹果为第二但销量环比提升346增幅排名第一苹果AAPLO实现5301万台销量市占率236排名第一但环比增幅下滑165排名最末智通财经网2Counterpoint2022年Q3全球手机营收苹果三星小米位列前三据Counterpoint的市场监测最新研究显示2022年第三季度全球智能手机市场营收年同比下降3略高于1000亿美元当前约6990亿元人民币与此同时整个手机市场的出货量在本季度年同比下降12由于高端手机市场面临经济波动时具有更强的韧性平均销售价格年同比增长105G手机的出货量创新高占总出货的46而5G手机价格约为非5G手机的五倍这也促进了平均销售价格和营收的增长IT之家了解到从营收份额来看苹果三星小米位列前三苹果公司营收年同比增长10这一增长避免了全球手机营收出现大幅下降三星在2022年第三季度的营收年同比下降4小米的手机营收年同比增长4其中大部分来自中低价位手机IT之家请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报22半导体1三星推出12纳米级DRAM明年开始量产集微网消息三星12月21日宣布推出了业界最先进的高性能且低能耗的DDR5DRAM据韩国中央日报报道为了抢占逐渐扩大的DDR5市场三星计划从明年开始批量生产并向数据中心和人工智能等不同客户供货三星电子表示利用12纳米级制程工艺成功开发出16GbDDR5DRAM并在最近与半导体设计企业AMD完成了兼容性测试这一技术突破是通过使用一种新的高介电high-k材料来增加电池电容以及改进关键电路特性的专利设计技术而实现的结合先进的多层极紫外EUV光刻技术新款DRAM拥有三星最高的DDR5Die密度Diedensity可使晶圆生产率提高20此外三星12nm级DRAM将解锁高达72千兆每秒Gbps的速度与上一代三星DRAM产品相比12nm级DRAM的功耗降低约23集微网2预计2024年投入运营半导体材料厂商在韩建厂12月20日富士胶片宣布计划在韩国建设一家工厂生产用于半导体制造的先进材料新工厂将具有尖端的制造能力和最先进的评估设备以便能够生产高质量和高性能的产品据介绍该工厂位于韩国平泽市由富士胶片株式会社的子公司FujifilmElectronicMaterialsKoreaCoLtd负责建设预计于2024年春季投入运营富士胶片表示该工厂连同其在日本和中国台湾的另外两家滤色材料工厂将利用其先进的功能分子技术和纳米技术稳定地生产和分销高质量的图像传感器滤色材料全球半导体观察23LCDLED1三星优先开发用于2024年款iPadPro的OLED屏12月22日消息据韩国媒体报道三星正优先开发用于2024年苹果iPadPro的专用OLED屏幕报道中指出这种新型OLED屏幕采用双层串联的OLED面板其将具备两个发射层从而让iPad屏幕的亮度使用寿命都可以提升两倍三星优先开发这种OLED屏幕类型意味着暂时放缓了开发full-cut垂直蒸镀技术的OLED面板开发这种屏幕只使用了1个OLED层三星是苹果的主要显示屏供应商苹果预计将在2024年发布首款OLEDiPadPro尺寸为11英寸和129英寸LEDinside2三星将在明年CES上发布其量产版77英寸QD-OLED电视12月23请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报日消息据etnews报道三星电子将在明年1月初于拉斯维加斯举行的CES2023上首次推出其77英寸QD-OLED电视这是三星扩大三星OLED生态系统以及瞄准高端市场的信号报道称三星电子将在2023年1月3日当地时间作为CES2023的前期活动举办的新产品活动FirstLook2023上推出该电视据了解三星今年8月首次展示了77英寸电视的QD-OLED面板预计该电视将整合目前最好的面板技术并应用三星电子的最新AI处理技术和游戏中心等内容服务OLEDindustry245G1联通披露5G-A时代毫米波总体规划2025年实现创新应用部署中国联通日前正式发布中国联通5G毫米波技术白皮书30披露中国联通将分三阶段实现推进毫米波网络能力实现2023年视频率政策情况进行毫米波网络场景化部署试验2024年进行R18等关键能力试验验证2025年进行毫米波创新应用部署C114通信网2运营商11月数据5G用户数创新高产业数字化拓展正当时三大运营商12月20日先后发布11月份的运营数据报告根据数据三大运营商5G套餐用户数增长依然迅猛单月净增超3000万户5G套餐用户数总数约为1067亿户5G正式商用三年来我国5G用户数和电信业务节节攀升网络建设和融合创新应用持续加快推进据GSMA预测中国未来五年工业制造政府安防交通物流车联网等行业市场规模超万亿且60的市场新增价值在政企客户未来5G专网市场空间潜力巨大而电信运营商将受益其中通信信息报25物联网汽车电子1特斯拉将允许第三方充电桩进入其导航系统12月22日消息据国外媒体报道特斯拉将允许第三方充电桩进入其导航系统不过这些充电桩将需要满足非常高的标准否则也有可能在接入后被删除目前用户在特斯拉汽车内部的导航系统中只看到特斯拉的充电桩但随着第三方充电桩质量有所改善并且数量有明显增长特斯拉宣布将允许第三方充电桩在其导航系统上使用不过想要接入特斯拉的导航系统并非易事需要符合其严苛的条件据了解这项计划将先从欧洲和以色列开始特斯拉已经像大多数第三方充电站一样配备了CCS连接器TechWeb请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报2采埃孚ProConnect车联网平台CES全球首发12月20日消息汽车零部件供应商采埃孚ZF宣布将在CES2023上首次推出其车联网平台ProConnect以将车辆与云和交通基础设施连接起来该平台将于2025年投入量产是市场上首批满足最高安全要求的平台之一目前已经收到一家国际汽车制造商的订单为了部署高级驾驶员辅助系统以及未来的自动驾驶汽车车辆必须能够以多种方式与外界联网以及通过许多不同的接口快速可靠地交换大量数据采埃孚ProConnect连接平台可为未来汽车提供这种高端网络功能盖世汽车26创新电子VRAR智能穿戴1PSVR2有望亮相索尼CES2023发布会索尼计划于北京时间1月5日上午9点在CES2023展会上直播其全球发布会直播倒计时页面已上线封面内容暗示PSVR2极有可能会亮相发布会IT之家了解到PlayStationVR2将于2023年2月22日上市单眼分辨率就达到了20002040而且观察视野也从100度提升至110度此外PSVR2内置了眼球跟踪系统能够让游戏的交互更加真实并且借助内置的四个摄像头让PSVR2精准地知晓玩家的位置从而在游戏中精准地反馈IT之家2上市两年后MetaQuest2头显获得7的GPU性能提升IT之家12月22日消息尽管两年前就已经上市MetaQuest2仍然是市场上最实惠支持度最高的虚拟现实头显之一尽管最近价格上涨但该头显仍然很划算Meta公司通过一系列的更新不断改进该平台Meta公司宣布已通过软件更新提高了Quest2头显的GPU计算能力今后开发者将能够利用新的525MHz的GPU频率这比之前的490MHz提升了7最重要的是开发者不必在他们的项目中添加任何额外的代码来使用这一性能提升因为Quest2的动态时钟系统会在需要时自动增加GPU的频率此外Meta公司表示通过将图形质量设置为优先级然后才开始启动foveation动态foveation将能够与新增加的功率一起工作IT之家请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报3行业投资策略周观点台积电发出活动通知预计12月29日在台南科学园区的晶圆18厂新建工程基地举行3纳米量产暨扩厂典礼届时将有上梁仪式以实际行动宣示持续深耕中国台湾的决心美国商务部实体清单短期对国内半导体产业链的冲击较大具体影响需再进一步评估观察中长期会进一步加速国内成熟制程的扩产及国产化进程我们看好中长期国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性叠加核心供应链自主可控进程的进一步推进设备材料零部件国产替代大势所趋建议关注相关龙头公司北方华创安集科技拓荆科技华海清科芯源微江丰电子鼎龙股份新莱应材富创精密等汽车电子风光储等新能源领域持续拉动被动元件行业需求中高端产品国产替代空间广阔同时消费类下游需求领域对被动元器件完成库存去化已经触底明年有望开启新一轮上行周期该行业也充分受益于国产化汽车电子化的景气共振我们看到陆续有更多的优秀供应商切入到车规级等高端市场国产化份额未来有望大幅提升看好被动元器件触底回升的机会建议关注三环集团顺络电子洁美科技法拉电子江海股份国力股份等汽车电动化智能化持续推进建议关注在此过程中持续受益的相关芯片公司主要包括功率半导体公司士兰微斯达半导闻泰科技汽车MCU龙头兆易创新以及车规级隔离芯片新贵纳芯微等明年手机有望重回增长消费电子板块增量在于以穿戴为代表的新品苹果MR将是行情主线同时汽车智能化升级长坡厚雪娱乐化成为汽车新卖点建议重点关注以下方向1未来业绩有望受益于下游客户创新的标的2汽车智能化下车载摄像头和激光雷达的上量对产业链的拉动3今年受通胀俄乌战争成本上涨等拖累业绩承压的优质标的明年有望实现业绩修复建议投资者关注受成本端改善和进入新一轮创新周期的消费电子龙头如长盈精密立讯精密传音控股蓝特光学大族激光珠海冠宇等4风险提示1行业景气度下滑2行业制造管理成本上升请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除审慎增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以上证综指或深定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级圳成指为基准香港市场以恒生指数推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数为基准美国市场以标普500或纳斯达行业评级中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平克综合指数为基准回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层32层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-