华泰观点：关注美光科技业绩及小米人员变动
　　海外方面，美光披露1Q23业绩，FY1Q23（9-11月）收入环比/同比下滑39/47%，低于公司指引中位数。公司预计FY2Q23收入同比下滑52%。公司下调FY23年资本开支至70-75亿美金（FY22：120亿美金），并预计FY24资本开支会进一步下降，拖累美股半导体设备股整体回调，公司预计行业存货水平到明年年中回到健康水平。手机方面，12/15，统计局公布的11月社会消费品零售总额显示，通讯器材类销售金额同比下滑17.6%，较10月-5.7%同比降幅进一步扩大。据财新报道，上周小米进行年底人员优化和组织精简，反映4Q22及明年上半年手机需求仍有较大下行压力。
　　A股：SW电子下跌5.9%，跑输上证指数（-3.9%）
　　上周全部A股日均成交额合计6,470亿元，环比下跌20.7%。电子板块涨幅居前企业包括：小鹏汽车（2.5%）、海康威视（+0.8%）；跌幅居前企业包括：拓荆科技（-15.3%）、盛美上海（-12.7%）、芯原股份（-12.5%）。北向资金上周合计净流入44亿元，主要增持紫光国微、工业富联、海康威视，减持歌尔股份、京东方A、韦尔股份。TMT其它板块，SW通信跌3.7%，SW计算机跌2.9%，SW传媒跌0.6%。上周杰华特，微导纳米，源杰等IPO。
　　港股：恒生科技指数下跌0.6%，跑输恒生指数（+0.7%）
　　上周全部港股日均成交额合计714亿港元，环比下跌31.6%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：哔哩哔哩（+4.2%）、美团（+4.2%）、网易（+2.8%）；跌幅居前企业包括：阿里健康（-11.9%）、平安好医生（-11.6%）、比亚迪电子（-9.7%）。传媒互联网板块：美团涨4.2%、腾讯涨1.1%、阿里巴巴涨0.1%、快手跌0.2%、百度跌0.4%。南向资金上周合计净流出4亿港元，主要增持小鹏、中芯国际、中国联通，减持腾讯、美团、舜宇。
　　海外：纳斯达克中概股下跌1.4%，纳指下跌1.9%，标普500下跌0.2%
　　上周纳斯达克中概股跌1.4%，纳指跌1.9%，标普500跌0.2%，费城半导体指数跌3.8%。十年期美债利率上升27bp至3.75%。半导体板块涨幅居前为博通（+0.2%），跌幅较大的为东京电子（-10.5%）、英伟达（-8.2%）、拉姆研究（-7.2%）。互联网板块：SEA跌7.0%、亚马逊跌3.0%、Meta跌1.2%、谷歌跌1.2%。美股汽车板块：特斯拉跌18.0%，理想跌8.2%，蔚来跌5.4%，小鹏跌2.3%。上周比特币跌0.01%。上周亿咖通美股上市。
　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
　　

研究报告全文：证券研究报告电子关注存储龙头业绩和手机销售数据华泰研究电子增持维持2022年12月25日中国内地专题研究研究员黄乐平PhD华泰观点关注美光科技业绩及小米人员变动SACNoS0570521050001lepinghuanghtsccomSFCNoAUZ06685236586000海外方面美光披露1Q23业绩FY1Q239-11月收入环比同比下滑3947低于公司指引中位数公司预计FY2Q23收入同比下滑52公研究员陈旭东SACNoS0570521070004chenxudonghtsccom司下调FY23年资本开支至70-75亿美金FY22120亿美金并预计FY24SFCNoBPH392862128972228资本开支会进一步下降拖累美股半导体设备股整体回调公司预计行业存货水平到明年年中回到健康水平手机方面1215统计局公布的11月社研究员丁宁会消费品零售总额显示通讯器材类销售金额同比下滑176较10月SACNoS0570522120003dingning021681htsccom862128972228-57同比降幅进一步扩大据财新报道上周小米进行年底人员优化和组织精简反映4Q22及明年上半年手机需求仍有较大下行压力研究员张皓怡SACNoS0570522020001zhanghaoyihtsccom862128972228A股SW电子下跌59跑输上证指数-39上周全部A股日均成交额合计6470亿元环比下跌207电子板块涨研究员刘溢幅居前企业包括小鹏汽车25海康威视08跌幅居前企业包SACNoS0570522070002liuyi020747htsccom括拓荆科技盛美上海芯原股份北向862128972228-153-127-125资金上周合计净流入44亿元主要增持紫光国微工业富联海康威视联系人张宇减持歌尔股份京东方A韦尔股份TMT其它板块SW通信跌37SACNoS0570121090024zhangyuhtsccomSW计算机跌29SW传媒跌06上周杰华特微导纳米源杰等IPOSFCNoBSF274861063211166联系人胡宇舟港股恒生科技指数下跌06跑输恒生指数07SACNoS0570121040041huyuzhouhtsccom上周全部港股日均成交额合计714亿港元环比下跌316恒生科技主SFCNoBOB67485236586000要成分股中涨幅居前的企业包括哔哩哔哩42美团42网联系人黄礼悦易28跌幅居前企业包括阿里健康-119平安好医生-116SACNoS0570121070191andrewhuanghtsccom比亚迪电子-97传媒互联网板块美团涨42腾讯涨11阿里SFCNoBRH09985236586000巴巴涨01快手跌02百度跌04南向资金上周合计净流出4亿港元主要增持小鹏中芯国际中国联通减持腾讯美团舜宇行业走势图海外纳斯达克中概股下跌14纳指下跌19标普500下跌02电子沪深300上周纳斯达克中概股跌14纳指跌19标普500跌02费城半导0体指数跌38十年期美债利率上升27bp至375半导体板块涨幅居前为博通02跌幅较大的为东京电子-105英伟达-8211拉姆研究-72互联网板块SEA跌70亚马逊跌30Meta跌2112谷歌跌12美股汽车板块特斯拉跌180理想跌82蔚32来跌54小鹏跌23上周比特币跌001上周亿咖通美股上市42Dec-21Apr-22Aug-22Dec-22风险提示海外疫情升级风险宏观下行风险创新品渗透不及预期风险本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容均系对其客观公开信息的整资料来源Wind华泰研究理并不代表本研究团队对该公司该股票的推荐或覆盖免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1电子图表1NASDAQ100前向PE与十年期美债收益率XSP500前向PE纳斯达克100前向PE10年美债收益率右轴404535403530302525202015151010505000201309201709201806201812202003202206201212201303201306201312201403201406201409201412201503201506201509201512201603201606201609201612201703201706201712201803201809201903201906201909201912202006202009202012202103202106202109202112202203202209202212资料来源Bloomberg华泰研究图表2恐惧与贪婪指数和VIX恐慌指数走势图CNNFearGreedIndexCBOEVolatilityIndex右轴90080570106015502040253030201035040202203202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202204202205202206202207202208202209202210202211202212注指数往上反映投资者对市场越乐观越贪婪往下反映投资者对市场越悲观越恐慌资料来源CNNCBOEWind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2电子图表3沽空占市场成交额比例vs恒生指数33000恒生指数沽空比例30310002529000270002025000230001521000190001017000150005Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-21Jun-21Jan-22Jun-22Feb-21Mar-21Feb-22Mar-22Nov-21Dec-21Nov-22Dec-22Aug-21Aug-22Sep-21Sep-22May-22May-21注做空比例全日卖出金额市场成交额-Warrant和CBBC金额资料来源Wind华泰研究图表4A股成交额vs万得全A指数亿元A股成交量总额万得全A指数右轴180006500160006000140001200055001000080005000600040004500200004000Jul-21Jul-22Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jun-22Jan-21Jun-21Jan-22Mar-21Mar-22Feb-21Feb-22Aug-21Sep-21Nov-21Dec-21Aug-22Sep-22Nov-22Dec-22May-21May-22资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3电子图表5科技硬件板块半导体公司上周股价变动一览市值收盘价元PEPS股价变动北向南向资金流南向北向资金持股南向北向资金持股财报代码公司名称人民币亿交易货币入亿人民币亿市值亿人民币亿比例货币元2022E2023E2022E2023E1W1MYTD港元港元半导体0522HKASMPTHKD20254778881111-26-47-315002009688008CH澜起科技CNY717633533364176118-33-60-242-0825534688099CH晶晨股份CNY3007272732054736-34-38-442-024514600703CH三安光电CNY8741755103265945-34-29-531001903688107CH安路科技-UCNY23257959252814207140-35-77-192nana00300623CH捷捷微电CNY1512053912448051-38-23-345021008603160CH汇顶科技CNY2284997203295143-42-42-5360008030981HK中芯国际USD1696167705812179168-45-14-103092458177688981CH中芯国际USD16964112692776659-4505-225001602603501CH韦尔股份CNY9377912421794032-50-27-655-2880682002156CH通富微电CNY2621732741961311-53-02-110-084418688187CH时代电气CNY6425263112674236-54-55-35401124106688123CH聚辰股份CNY11797131821111982-54-149434nana00603290CH斯达半导CNY5203045647463185124-55-99-19900553191688608CH恒玄科技CNY13811504652887453-63-142-622nana00300604CH长川科技CNY2654394793149566-69-238-235077636688041CH海光信息CNY932401928562180119-70-33-333nana00603893CH瑞芯微CNY2896924823229568-70-105-4910009061347HK华虹半导体USD312267924849140128-71-07-379-05564150688508CH芯朋微CNY736465893239365-71-116-438nana00688120CH华海清科CNY238223255435314189-74-04-04nana00300661CH圣邦股份CNY5891650585455181138-76-68-197-0136861002185CH华天科技CNY269842121852017-76-45-336-025017688396CH华润微CNY6935252662386555-77-11-185028433300782CH卓胜微CNY5701068404319136111-80-72-475-0126655300373CH扬杰科技CNY2715292361874434-82-66-2100714449300672CH国科微CNY178818NANANANA-83-38-557001510688012CH中微公司CNY6211008556432136101-8424-2040029844603986CH兆易创新CNY6329472301976452-86-60-457-0928141605111CH新洁能CNY1617583362538362-89-153-402043732600584CH长电科技CNY4082291261131211-89-82-254-0811826688018CH乐鑫科技CNY728954062694837-90-107-522nana00300223CH北京君正CNY3377003172465645-94-113-477075317688536CH思瑞浦CNY3292750771447162118-95-117-466014824002371CH北方华创CNY115121785704167959-97-23-372-1850139688126CH沪硅产业-UCNY47517421641483134104-97-97-326-031906600460CH士兰微CNY4653283802885038-104-103-3930211121301269CH华大九天CNY47787925151841594439-104-64171nana00688200CH华峰测控CNY2372600441330212157-10756-2450513678688206CH概伦电子CNY11827123211732412288-108-116-260nana00688595CH芯海科技CNY523675832756648-116-104-586nana00688048CH长光华芯CNY125923832493239147-116-139165nana00688256CH寒武纪-UCNY226565-225-357230157-117-110-406nana00603690CH至纯科技CNY1193713222244030-121-129-229-012518300327CH中颖电子CNY1183462572066249-122-101-436-035945688052CH纳芯微CNY3033000896585175120-124-94158nana00688521CH芯原股份-UCNY228457316613778465-125-42-409nana00688082CH盛美上海CNY32574958145111885-127-51-414nana00688072CH拓荆科技-UCNY2521992996643172111-153-561158nana00ACMRUS盛美半导体USD3176NANANANA-153-163-733nanana非半导体6088HKFITHONTENGUSD13421950816333241220340045337002415CH海康威视CNY326634620516836310899-3190916605002475CH立讯精密CNY22343152271701008-0818-358-12177879300408CH三环集团CNY5903083282439876-1119-303-05253440992HK联想集团USD690643943711111-14-35-25301164211810HK小米集团-WCNY24131083871940908-1647-429-063529158002841CH视源股份CNY4155921851521815-18-34-263-049937688301CH奕瑞科技CNY2984095458353184137-19-95-171045029002938CH鹏鼎控股CNY6352741351221715-30-57-344-0320933002916CH深南电路CNY3727262141752420-32-39-397-09120312382HK舜宇光学科技CNY8959113252353026-3202-627-2713091271888HK建滔积层板HKD23484NANANANA-3342-297001004601138CH工业富联CNY18239283750403-3403-1891651627002484CH江海股份CNY1762102692083830-34-41-226-024225002236CH大华股份CNY35311794771008-40-19-495-04204862018HK瑞声科技CNY1831692491811009-40-58-451-0112860002635CH安洁科技CNY841232541821915-44-68-269-011122002241CH歌尔股份CNY5751681331030605-47-73-687-7329756601231CH环旭电子CNY3511601181010504-47-100130010429TUYAUS涂鸦智能USD7218-71-905147-48504-714nanana300433CH蓝思科技CNY5241052781761110-48-08-5370117632002138CH顺络电子CNY2052543132244436-4903-325-0115278600183CH生益科技CNY3401461771371816-49-31-356-0115142000100CHTCL科技CNY6373713331480403-51-72-374-0915830002463CH沪电股份CNY2201161731322722-52-85-293-0218680000050CH深天马ACNY216883231790706-54-41-320-013617300296CH利亚德CNY142561841351512-56-43-448-021512000725CH京东方ACNY1293342311310706-56-53-291-3056643300136CH信维通信CNY1551601991461714-58-52-366003827600563CH法拉电子CNY32914613212438565-60-75-365-0520759000049CH德赛电池CNY1284281411200605-67-144-251001108300115CH长盈精密CNY12210219861790907-79-123-487053829688036CH传音控股CNY6007472021401310-83-39-51603123190285HK比亚迪电子CNY4872422771840504-97-49-1490142070000636CH风华高科CNY1691462841893929-107-60-502-011207汽车电子9868HK小鹏汽车-WCNY741418-88-151241425242-7761655499002405CH四维图新CNY271114964544685200-35-285-07106402015HK理想汽车-WCNY1485796-102945173517-3019-35236133694300496CH中科创达CNY47410375113728058-31-94-248-0431588002036CH联创电子CNY1301214212441211-54-58-501-0231239866HK蔚来-SWCNY1340884-141-2292815-6415-444nanana688326CH经纬恒润-WCNY16013346844783728-65-174334nana00002920CH德赛西威CNY59910785203554331-84-20-236-0324838002906CH华阳集团CNY1593353832712721-94-36-387021609注此表中北向南向资金流入北向南向资金流入股数周交易均价使用Wind一致预期资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4电子图表6TMT板块其他主要公司上周股价变动一览市值收盘价PEPS股价变动北向南向资金流入南向北向资金持股南向北向资金代码公司名称财报货币人民币亿人民币亿港市值亿人民币亿持股比例亿元当地货币元2022E2023E2022E2023E1W1MYTD元港元通信0762HK中国联通CNY1370509384040489149390081199780728HK中国电信CNY3693331049306064835424081695371CDUS秦淮数据CNY19677574213102077170nanana0941HK中国移动CNY10136519878012110703214079709889698HK万国数据-SWCNY263193-207-1953228-02425-574nanana688100CH威胜信息CNY1082162561914836-05-78-365nana00600050CH中国联通CNY1527481971740404-08882602951334002123CH梦网科技CNY861084702892016-14-43-375001013601728CH中国电信CNY3693421351210807-21-255403na13600941CH中国移动CNY101366951171081615-22-59276019027300383CH光环新网CNY148831821561918-27-49-442-041712300628CH亿联网络CNY52758423718510682-29-82-275-09na40603236CH移远通信CNY1879923052021209-37-44-365-063820000938CH紫光股份CNY5431902191790706-3705-1650410019300502CH新易盛CNY1182331261143327-40-99-404002423002396CH星网锐捷CNY1121921611240705-41-47-182002724002402CH和而泰CNY1291422171601915-43-84-479-022925000063CH中兴通讯CNY11152521421200908-4527-2392130731000988CH华工科技CNY1661651721321210-54-48-404-035332300308CH中际旭创CNY2112631781462218-61-80-376-0512664002139CH拓邦股份CNY1271002141511411-65-71-460-014038688048CH长光华芯CNY125923832493239147-116-139165nana00计算机0268HK金蝶国际HKD507163-1491-24501118977266-321-0710081782013HK微盟集团HKD13258-153-393695668330-26505359243300773CH拉卡拉CNY130162167134211855112-441-01na11688561CH奇安信CNY458672161001366594433101-236nana00300454CH深信服CNY46311131511767574430-08-417-07192630020HK商汤科技HKD64822-185-2681369719131-607-0633059300253CH卫宁健康CNY219102490377695617168-389004625600570CH恒生电子CNY7323855504021078703-37-193-061002137002410CH广联达CNY693582708526100820047-8411995173002405CH四维图新CNY271114964544685200-35-285-07na38600588CH用友网络CNY77622612457997461-11-14-3671261079002230CH科大讯飞CNY7753344173013325-1634-363-09361513888HK金山软件HKD299245-755694436-1600-281-02468140600845CH宝信软件CNY6863973492755544-2108-136-05na53002439CH启明星辰CNY2392512481944536-28-69-119-01294162688111CH金山办公CNY11352460934676284215-30-38-682252146300496CH中科创达CNY47410375113728058-31-94-248-0430187000977CH浪潮信息CNY3142151281040404-32-34-398017123688023CH安恒信息CNY147186428659166246-32-62-257nana00002153CH石基信息CNY304145518417548775-33-26-295-01na30002373CH千方科技CNY138882151561411-36-26-414-01na10688088CH虹软科技CNY92227671446163130-36-65-480-010304300033CH同花顺CNY522972282225139115-38-34-3151616563688777CH中控技术CNY4278595364036850-38-551370913247600271CH航天信息CNY1931042091870808-40-53-20800na02688083CH中望软件CNY1441664883589192144-55-79-332-0110128083HK中国有赞HKD3102-102-2072320-6169-656nanana002065CH东华软件CNY18357NANANANA-61-42-263-023521002268CH卫士通CNY2613086504377155-71-125-449067328688188CH柏楚电子CNY2972038512382303219-99-123-2550010234传媒互联网300413CH芒果超媒CNY5703052672243934106210-46504170559626HK哔哩哔哩-SWHKD6671862-95-150342742468-481nanana3690HK美团HKD101531832-13691991524042120-187-5210649105002555CH三七互娱CNY390176128110232034-06-325-02na1019999HK网易-SHKD3332113318818138352843-267nanana0772HK阅文集团HKD27129928120235322472-391-023661219618HK京东集团HKD6371227863735807061241-14900152020700HK腾讯HKD274533202272218554911115-274-1152837793002027CH分众传媒CNY96567286182907006115-166-0714661529988HK阿里巴巴HKD1640686522217120180183-272nanana1024HK快手-WHKD2673694-218-6813227-02226-37-1003053124002624CH完美世界CNY2491281451262924-03-57-31300171739888HK百度HKD277211204032082522-04102-225nanana300251CH光线传媒CNY24684576259177107-1414-330037733002739CH万达电影CNY305140-6772702821-3746-97114716指数HSIHI恒生指数1959310754-163HXCO纳斯达克中概股指数00000000HSTECHHI恒生科技41243-0686-273801760SI传媒申万5296-0604-275801750SI计算机申万38195-29-30-265801770SI通信申万18163-37-53-166注此表中北向南向资金流入北向南向资金流入股数周交易均价使用Wind一致预期资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5电子图表7恒生科技指数成份股票涨跌幅公司板块分类成分占比交易货币市值股价股价涨跌幅亿元港币港币元1W30DYTD恒生科技指数成份0268HK金蝶国际资讯科技261HKD726163077266-4849626HK哔哩哔哩-SW资讯科技137HKD9551862042468-7673690HK美团资讯科技821HKD145441832042120-3789999HK网易-S资讯科技611HKD4773113302843-2129868HK小鹏非必须性消费087HKD1061418025242-7470772HK阅文集团非必须性消费103HKD38929852472-5090020HK商汤科技资讯科技017HKD92821619131-4779618HK京东集团资讯科技889HKD9127227801241-3180700HK腾讯资讯科技766HKD393263202011115-4119988HK阿里巴巴资讯科技821HKD2350086500183-6286690HK海尔智家非必须性消费440HKD320026600039-189698HK万国数据资讯科技049HKD3771930-02425-7861024HK快手-W资讯科技696HKD38296935-02226-7699888HK百度资讯科技464HKD397111200-04102-5569961HK携程集团-S非必须性消费076HKD228227720-06177-110992HK联想集团资讯科技329HKD988635-14-35-476060HK众安在线金融业115HKD3952095-1442-4210909HK明源云资讯科技045HKD183727-15210-8473888HK金山软件资讯科技150HKD4282450-1600-5061810HK小米集团-W资讯科技819HKD34561080-1647-6752015HK理想非必须性消费264HKD21277955-3019-3202382HK舜宇光学科技工业539HKD12829110-3202-4552018HK瑞声科技工业074HKD2611692-40-58-6070981HK中芯国际资讯科技495HKD24301674-45-14-2436618HK京东健康医疗保健业428HKD29497230-5762-5189866HK蔚来非必须性消费064HKD19198840-6415-4441347HK华虹半导体资讯科技095HKD4482670-71-07-3930285HK比亚迪电子资讯科技115HKD6982415-97-49-3981833HK平安好医生医疗保健业076HKD3182215-116138-7640241HK阿里健康医疗保健业151HKD1230709-119110-690恒生科技指数成份注市值股价取12月23日收盘价采用Wind汇率资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6电子图表8全球主要科技股票涨跌幅代码公司交易货币市值股价股价涨跌幅百万美元23-Dec1W30DYTD软件CRMUSSALESFORCE塞富时USD1294401294409-192-418ACNUSACCENTURE-A埃森哲USD1753232660906-11645ADBEUSADOBE奥多比USD1573453384500-19-323SNOWUSSNOWFLAKESnowflakeUSD4453813849-28-31-508MSFTUSMICROSOFT微软USD177960623873-24-6492NOWUSSERVICENOWServiceNowUSD7713638186-32-83-306SHOPUSSHOPIFYShopifyUSD428803371-66-175-702半导体AVGOUSBROADCOM博通USD2308535524302113412454TTMTK联发科TWD343716600000-100-116000660KSSKHYNIXSK海力士KRW441367780000-08-85-343KLACUSKLA科天USD5348337739-21-40494005930KSSAMSUNGELEC三星电子KRW2702815810000-24-66-283AMDUSADVANCEDMICRODEVICESAMD超威半导体USD1040296452-14-169-296IFXNTRINFINEONTECHNOLOGIES英飞凌EUR02868-30-104-91TXNUSTEXASINSTRUMENTS德州仪器USD14918716438-30-8954INTCUSINTEL英特尔USD1076732609-31-132-441QCOMUSQUALCOMM高通公司USD12425211084-32-124-2432330TTTSMC台积电TWD38838545500-34-71-142NXPIUSNXPSEMICONDUCTORS恩智浦USD4085815767-37-9923ASMLNAASMLHOLDING阿斯麦EUR22198251690-44-79300MUUSMICRONTECHNOLOGY镁光USD547775020-36-129-3272303TTUMC联电TWD158044195-53-84-110AMATUSAPPLIEDMATERIAL应用材料USD820679722-72-113145LRCXUSLAMRESEARCH拉姆研究USD5620541212-72-124-107NVDAUSNVIDIA英伟达USD37406815206-82-1011678035JPTOKYOELECTRON东京电子JPY465893920000-105-13142互联网3690HKMEITUAN-W美团HKD1454411832042120-3780700HKTENCENT腾讯HKD3932593202011115-4111024HKKUAISHOU-W快手HKD382926935-02226-769METAUSMETAPLATFORMSMetaUSD31298911804-12-01-568GOOGUSALPHABET-C谷歌USD11584348981-12-11525AMZNUSAMAZON亚马逊USD8696918525-30-117-477SEUSSEASEAUSD278424992-70-145-749硬件CSCOUSCISCOSYSTEMS思科USD1950534748-07-451261810HKXIAOMI-W小米HKD345611080-1647-675AAPLUSAPPLE苹果USD209764413186-20-109066861JPKEYENCEKEYENCEJPY944315136000-75-101-110汽车XPEVUSXPENG小鹏USD106081006-23-69-765NIOUSNIO蔚来USD191891097-54-142-7751211HKBYDCOMPANY比亚迪HKD9283519410-6714-44LIUSLIAUTO理想USD212711877-82-147-349LCIDUSLUCIDGROUPLucidUSD11259670-91-339-331RIVNUSRIVIANAUTOMOTIVERivianUSD176271914-149-403-810TSLAUSTESLA特斯拉USD38887712315-180-367-476指数HXCO纳斯达克中概股00000000SPXGI标普50038448-02-58-193IXICGI纳斯达克指数104979-19-85-329106752MIMSCI全球信息科技3934-23-77-315SOXGI费城半导体指数25355-38-103-357注市值股价取12月23日收盘价采用Wind汇率资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7电子图表10过去一周公告股东增减持更新拟变动数量上限证券代码证券简称变动方向股东名称公告日期方案进度拟减持股数万股占总股本比300260CH新莱应材减持翁鹏斌等2022-12-17进行中48200212002436CH兴森科技减持蒋威2022-12-24进行中61900037002587CH奥拓电子减持彭世新2022-12-24完成15000023资料来源Wind华泰研究图表11过去一周股权激励一览激励股数期权初始证券代码证券简称公告日期方案进度激励方式万股行权价格主要公司层面行权条件002402CH和而泰2022-12-20股东大会通上市公司定向发180000791第一个解除限售期2023年以2021年为基数2023年营业收入或净利过行股票润不低于2021年营业收入或净利润的125倍第二个解除限售期2024年以2021年为基数2024年营业收入或净利润不低于2021年营业收入或净利润的160倍第三个解除限售期2025年以2021年为基数2025年营业收入或净利润不低于2021年营业收入或净利润的210倍资料来源Wind华泰研究图表12过去一周TMT板块IPO情况市值发行价格新股发行数量拟募资总额证券代码公司状态上市过会日期亿元当地货币上市板元当地货币万股亿元当地货币688147CHC微导已上市2022-12-2312475科创板24214544551100688141CHC杰华特已上市2022-12-2322675科创板38265808002222872190CH雷神科技已上市2022-12-231375北证2500143750359688498CHC源杰已上市2022-12-217022科创板100661500001510831526CH凯华材料已上市2022-12-22354北证400207000083ECXUS亿咖通已上市2022-12-213008纳斯达克2076HKBOSS直聘已上市2022-12-2269432港交所A22364CH达梦数据已过会2022-12-22科创板资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8电子图表13全球大类资产一周涨跌幅总览96股市债券货币大宗商品其它30-3-6-9-12-15-18-21-24FAAMNGVIXMSCIMSCIMSCI美巴中日原英小道巴英恒欧铜德纳俄比标黄人印澳恒传大印纳计沪创通费上深日卢电天国国元油麦琼镑生斯特金民度元生豆斯业城证证布然500300225西IBOVESPA普媒算深信经子国黎CAC40国DAX罗度Nifty洲STOXX600国国斯指达币币卢科达机板半指成气富全斯MOEX新申申申债债工数克发比技克导数指时100万万万申球达兴业指中指体市万资市数指数概场场指数本股数市指场数指数注纳斯达克中概股采用纳斯达克中国金龙指数Wind代码HXCO资料来源Wind华泰研究图表14全球大类资产YTD涨跌幅总览160股市债券货币大宗商品其它12080400-40-80FAAMNGVIXMSCIMSCIMSCI美天原大卢澳印巴中英俄纳黄小道日巴人欧英印铜德日恒上通标沪计深恒传创纳费电比国然油豆布元国斯金麦琼民镑度元生证证生业斯城特黎CAC40西IBOVESPA500300国经225信普深算媒子Nifty国DAX度罗洲STOXX600国气国达斯币卢指指成科板达半币富斯机MOEX申发新全申申债债时克工比数数指技克导100万达兴申万万球中业指指体市市资万概指数场场数指股数本数指市数场指数注纳斯达克中概股采用纳斯达克中国金龙指数Wind代码HXCO截至12月23日收盘资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9电子图表15过去一周内A股各行业涨跌幅图表16A股各行业YTD涨跌幅电气设备电子电子国防军工建筑装饰电气设备化工传媒汽车计算机医药生物建筑材料钢铁钢铁机械设备非银金融国防军工机械设备有色金属医药生物房地产有色金属建筑材料汽车公用事业轻工制造交通运输家用电器纺织服装化工通信公用事业非银金融通信家用电器纺织服装农林牧渔食品饮料商业贸易农林牧渔计算机银行轻工制造建筑装饰综合房地产银行商业贸易食品饮料交通运输休闲服务休闲服务传媒采掘采掘综合-7-6-5-4-3-2-10-45-35-25-15-5515注使用申万指数注使用申万指数截至12月23日收盘资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表17过去一周内港股各行业涨跌幅图表18港股各行业YTD涨跌幅工业公用事业原材料业工业公用事业资讯科技业地产建筑业医疗保健业能源业综合企业医疗保健业金融业非必需性消费非必需性消费金融业原材料业综合企业地产建筑业电讯业必需性消费必需性消费电讯业资讯科技业能源业-4-3-2-101234-40-30-20-100102030注使用港交所行业分类注使用港交所行业分类截至12月23日收盘资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10电子图表19申万电子一年内涨跌幅图表20过去一周内电子指数走势SW电子深证成指上证综合指数成份SW申万A股成份120SW电子-59110100SW申万A股成份-429080深证成指-39706050上证综合指数成份-39-7-6-5-4-3-2-101202111202202202205202108202109202110202112202201202203202204202206202207202208202209202210202211202212资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表21各细分板块一年内涨跌幅图表22过去一周内各细分板块走势CS半导体CS元器件CS光学光电CS消费电子CS其他电子零组件半导体130CS-92120110CS其他电子零组件-7010090CS消费电子-638070元器件60CS-625040CS光学光电-60-11-9-7-5-3-11202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表23上证A股成交额与指数图表24港股成交额与恒生指数成交金额亿元人民币上证A股成交金额亿元港币全部港股上证指数右轴800040002500恒生指数右轴320007000350030000200060003000280002600050002500150024000400020002200030001500100020000200010005001800010005001600000014000201912202012202206201910202002202004202006202008202010202102202104202106202108202110202112202202202204202208202210202212202212201912202003202006202009202012202103202106202109202112202203202206202209201909资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11电子图表25AH手机产业链板块总市值与1年前向市盈率变化图表26A股半导体板块总市值与1年前向市盈率变化亿元人民币PE亿元人民币PEXXAH手机产业链总市值A股半导体总市值30000353500090预测市盈率未来12个月中值预测市盈率未来12个月中值8025000303000070中位数1825250002000060中位数42202000050150001515000401000030101000020500055000100000202103202106202109201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202112202203202206202209202212202106201803201806201809201812201903201906201909201912202003202006202009202012202103202109202112202203202206202209202212资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表27恒生指数标普500上证综指年内周度涨跌幅图表28纳斯达克费城半导体恒生科技申万电子年内周度涨跌幅1020恒生指数标普500上证综指费城半导体纳斯达克恒生科技电子申万81564102500-2-4-5-6-10-8-10-152022081220220819202208262022090220220909202209162022092320220930202210142022102120221028202211042022111120221118202211252022120220221209202212162022122320221028202212232022081920220826202209022022090920220916202209232022093020221014202210212022110420221111202211182022112520221202202212092022121620220812资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表29恒生科技指数一年内涨跌幅图表30恒生科技指数PE1年前向估值变化X120恒生科技指数恒生指数40恒生科技指数恒生综合指数35100308025602015401020500202112202202202208202008202010202012202102202104202106202108202110202204202206202210202212202210202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202211202212资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12电子图表31科技巨头SOXSPX指数涨跌幅图表32美股科技巨头费城半导体标普500PE1年前向SOX前向PESP500前向PEX1200费城半导体标普500美股科技巨头BigTech前向PE5045100040800353060025204001520010500201612201712201812201912201206201212201306201312201406201412201506201512201606201706201806201906202006202012202106202112202206202212201806201812201306201312201406201412201506201512201606201612201706201712201906201912202006202012202106202112202206202212201212注科技巨头包括谷歌亚马逊苹果微软注科技巨头包括谷歌亚马逊苹果微软资料来源Wind华泰研究资料来源Bloomberg华泰研究图表33SOX指数一致预期营收同比增速图表34SOX指数一致预期EPS同比增速彭博一致预期SOX每股盈利2022E30彭博一致预期SOX每股营业收入2022E40彭博一致预期SOX每股盈利2023E彭博一致预期SOX每股营业收入2023E352530202515201510105500202201202201202202202203202203202204202205202205202206202207202208202208202209202210202210202211202212202204202202202203202203202205202205202206202207202208202208202209202210202210202211202212202201资料来源Bloomberg华泰研究资料来源Bloomberg华泰研究图表35Nasdaq100指数一致预期营收同比增速图表36Nasdaq100指数一致预期EPS同比增速彭博一致预期NDX每股营业收入2022E彭博一致预期NDX每股盈利2022E12彭博一致预期NDX每股营业收入2023E35彭博一致预期NDX每股盈利2023E1030258206154102500202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202201资料来源Bloomberg华泰研究资料来源Bloomberg华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13电子图表37比特币交易量与价格变化成交量十亿美元收盘价美元个400成交量收盘价右轴80000350700003006000025050000200400001503000010020000501000000201910202206201704201706201708201710201712201802201804201806201808201810201812201902201904201906201908201912202002202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202208202210202212201702资料来源YahooFinance华泰研究图表38以太币交易量与价格变化成交量十亿美元收盘价美元个成交量收盘价右轴90600080500070604000503000403020002010001000201812201906202212201702201704201706201708201710201712201802201804201806201808201810201902201904201908201910201912202002202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210资料来源YahooFinance华泰研究图表39比特币在网算力与价格变化EHs美元比特币在网算力比特币价格右轴35080000300700006000025050000200400001503000010020000501000000201902202102202208201702201704201706201708201710201712201802201804201806201808201810201812201904201906201908201910201912202002202004202006202008202010202012202104202106202108202110202112202202202204202206202210202212资料来源YahooFinanceBlockchaincom华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14电子上周沪深港通持仓变化图表40北向资金流入流出情况亿元人民币北向资金流入北向资金流出北向资金净流入右轴亿元人民币50006004000400300020002001000-010002002000300040040005000600202109202112202206202102202103202104202105202106202107202108202110202111202201202202202203202204202205202207202208202209202210202211202212202101资料来源Wind华泰研究图表41南向资金流入流出情况亿港元亿港元南向资金流入南向资金流出南向资金净流入右轴3000100080020006004001000200-02001000400600200080030001000202211202212202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202101资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读15电子图表42沪深股通电子板块持仓情况按持股市值排名收盘价股价变动北向资金流入北向资金持股持股市值亿代码公司名称交易货币23Dec1W1MYTD亿元人民币比例元人民币002475CH立讯精密CNY315-0818-358-12791752603501CH韦尔股份CNY791-50-27-655-2879738603290CH斯达半导CNY3045-55-99-19900191522601138CH工业富联CNY92-3403-1891628514000725CH京东方ACNY34-56-53-291-3041505002371CH北方华创CNY2178-97-23-372-1838435002049CH紫光国微CNY1227-54-67-2361936376002008CH大族激光CNY253-61-46-524-06150372300661CH圣邦股份CNY1650-76-68-197-0161339603986CH兆易创新CNY947-86-60-457-0939248300408CH三环集团CNY308-1119-303-0543246300782CH卓胜微CNY1068-80-72-475-0154244688008CH澜起科技CNY633-33-60-242-0833239002241CH歌尔股份CNY168-47-73-687-7342214002938CH鹏鼎控股CNY274-30-57-344-0332199002236CH大华股份CNY117-40-19-495-0484193600563CH法拉电子CNY1461-60-75-365-0558190600745CH闻泰科技CNY527-64-43-5910728182002415CH海康威视CNY3460899-3190906177002463CH沪电股份CNY116-52-85-293-0279174300433CH蓝思科技CNY105-48-08-5370132168300207CH欣旺达CNY220-58-93-4780140149000733CH振华科技CNY1079-28-55-1300126148002384CH东山精密CNY234-41-98-130-0645148002138CH顺络电子CNY254-4903-325-0178143600183CH生益科技CNY146-49-31-356-0142142000100CHTCL科技CNY37-51-72-374-0928141300373CH扬杰科技CNY529-82-66-2100751139688036CH传音控股CNY747-83-39-5160319116002916CH深南电路CNY726-32-39-397-0929107注此表中北向南向资金流入北向南向资金流入股数周交易均价资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读16电子图表43港股通科技公司持仓情况按持股市值排名收盘价股价变动南向资金流入南向北向资金持持股市值代码公司名称交易货币12231W1MYTD亿港元股比例亿港元0700HK腾讯控股HKD320211115-274-11593283773690HK美团-WHKD183242120-187-52105106490941HK中国移动HKD5190703214078897091810HK小米集团-WHKD108-1647-429-0615834650981HK中芯国际HKD167-45-14-1030917823570728HK中国电信HKD3348354240837116951211HK比亚迪股份HKD1941-6714-272027415862382HK舜宇光学科技HKD911-3202-627-2712412419868HK中国联通HKD5089149390087811990268HK金蝶国际HKD16377266-321-0717810080762HK小鹏汽车-WHKD41825242-776161015831347HK华虹半导体HKD267-71-07-379-051495203888HK金山软件HKD245-1600-281-021404680285HK比亚迪电子HKD242-97-49-14901703800763HK中兴通讯HKD168-55-09-195-012202790992HK联想集团HKD64-14-35-25301211632018HK瑞声科技HKD169-40-58-451-01601220788HK中国铁塔HKD08-45001202271060751HK创维集团HKD321371-38000104850732HKFITHONTENGHKD21412203400440591478HK丘钛科技HKD42-4148-5840095476869HK长飞光纤光缆HKD129-101-962000103470552HK中国通信服务HKD280737-2230057381070HKTCL电子HKD31-64-38-209-0138296088HK信利国际HKD12-39-103-5950061240522HKASMPTHKD547-26-47-3150009201888HK建滔积层板HKD84-3342-2970004090303HKVTECHHOLDINGSHKD499-1033-1030002030698HK通达集团HKD01-5216-488na0701注此表中北向南向资金流入北向南向资金流入股数周交易均价资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读17电子附中国宏观数据图表4410月固定资产投资分项均回落图表45CPI11月环比分项数据月环比CPI分项环比增速年同比固定资产投资同比1可选及非食品分项55基建投资同比45制造业投资同比0335房地产投资同比00010250-0215-0302551-08食非服衣生医交教居15品食务着活疗通育住品用保通文25品健信化35及和服娱45务乐06-0607-0608-0609-0610-0611-0612-0613-0614-0615-0616-0617-0618-0619-0620-0621-0622-0605-06资料来源Wind华泰研究资料来源CEICWind华泰研究图表4611月美元计价进出口同比增速下行图表4711月制造业PMI下降至480服务业PMI下降至46740出口当月同比进口当月同比制造业PMI非制造业PMI60305856205452105048048467046-8744-1042-10640-2011-1018-1013-1014-1015-1016-1017-1019-1020-1021-1022-102016-112017-112018-112019-112020-112021-112022-1112-10资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表48国债收益率7天逆回购加权利率变化图表49公开市场操作净投放量亿元中债国债到期收益率10年3510000公开市场操作净投放量亿元银行间质押式回购加权利率7天30日移动平均800031600040002720000232000400019600015800010000202010202012202102202104202106202108202110202112202202202204202206202208202210202212202202202203202112202201202202202204202204202205202206202207202207202208202209202209202210202211202211202212202112资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读18电子图表50中国主要宏观经济指标一周宏观数据指标周期单位本期上期变化M2同比20221112401180060社会融资规模当月值202211亿元1990090791082100新增人民币贷款202211121006152594800工业增加值当月同比202211220500-280固定资产投资累计同比202211530580-050房地产开发投资累计同比202211-980-880-100社会消费品零售总额当月同比202211-590-050-540城镇调查失业率202211570550020食用农产品价格1128-124周较上周变动000-070070生产资料价格1128-124周较上周变动000-060060大宗商品价格指数CCPI125-1211周指数1889419083-1897天银行间质押式回购加权利率20221223周五时点数据195211-01610年国债到期收益率20221223周五时点数据283289-006资料来源Wind华泰研究图表51出口价格指数走势图表52出口数量指数同比变化出口价格总指数出口数量总指数出口价格指数车辆航空器船舶及运输设备出口数量指数车辆航空器船舶及运输设备出库价格指数机电音像设备及其零件附件300130出口价格化学工业及其相关工业的产品出库数量指数机电音像设备及其零件附件出口数量化学工业及其相关工业的产品12020011010010009080-1002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102021-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102018-01资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表5311月中国新能源汽车销量786万台环比增长101图表5411月中国汽车销量2328万辆环比下降71万辆万辆1002020202120223002020202120222612532502502427925023823380223717167186605920017460484345150118403330100205000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecJanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec资料来源中汽协华泰研究资料来源中汽协华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读19电子图表5511月动力电池装车量环比上升122图表5610月光伏电池产量同比增长70万千瓦兆瓦时35008040000三元材料磷酸铁锂锰酸锂钛酸锂其它光伏电池产量同比右轴70350003000300006025002500050200040200003015000150020100001000105000500000-10202003202109201902201904201907201909201911202001202005202007202009202011202101202103202105202107202111202201202203202205202207202209202211Jul-19Jul-22Oct-22Apr-19Oct-19Apr-22Jun-17Jun-20Mar-17Mar-20Nov-18Sep-17Dec-17Aug-18Sep-20Dec-20Aug-21Nov-21May-18May-21资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表57中国光伏新增装机量图表58中国新增储能累计装机规模GWhMW7000中国新型储能累计装机规模180光伏装机yoy35500YOY-右轴1606000304001402550003001202040001002001530008010010602000504010000-10020003Q161Q173Q171Q183Q181Q193Q191Q203Q201Q213Q211Q223Q221Q162015201620172018201920202021资料来源CPIA华泰研究资料来源CNESA华泰研究图表5910月中国大陆智能手机出货同比下降16图表60中国PC出货量百万台台中国智能手机出货量yoy右轴100出货量同比增长6045000000200905040000000百万8015040350000007030300000001006050202500000050402000000010301500000000201000000010-10-5050000000-200-1002018112019112020112021112022112020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32020Q1资料来源IDC华泰研究资料来源IDC华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读20