研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2022年12月26日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5432元吨较上一交易日收盘价上涨26元吨整体变化幅度为048基差来看1月上旬PTA现货基差参考2301合约升水50自提上游来看Keystone管道全面重启推迟一周同时根据市场消息称中国将于2023年1月3日起不再采取境外入境前往隔离设施隔离的措施这意味着2023年起中国将全面开放因此需求预期或将边际好转受此影响原油价格在近期偏强震荡价格重心持续上移PX方面随着盛虹石化以及东营威联的投产PX市场供应开始增加PXN价差逐步收缩未来PX在成本端的支撑作用开始减弱昨日PX价格较上一交易日下跌10美元吨收于940美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为519元吨盘面加工利润为440元宝城期货研究所吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场报价保持稳定聚酯产销维持清淡具体来看涤纶长丝产销为20涤纶短纤产销为30供需结构来看近期PTA装置检修降负增多开工率维持低位供应量短期出现下降而中长期随着新装置投资咨询团队的逐步投放供应端压力依然较大需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比持续下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工有所回升临近年底尾单增加订单需求小幅好转短期内PTA供需结构环比改善下或将带动PTA价格偏强震荡后续关注终端需求恢复持续性乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4131元吨较上一交易日收盘价上涨115元吨整体变化幅度为286基差来看张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约110-120元吨供应端来看新装置投产下乙二醇供给压力再度回升进口方面海外检修维持高位预计12月进口难有增长需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比持续下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工有所回升临近年底尾单增加订单需求小幅好转综合来看受制于乙二醇自身供需结构偏弱影响预计乙二醇价格短期或有反弹但中长期仍将回归偏弱震荡走势仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA嘉兴石化220万吨PTA装置近期开始检修为期2周专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率698769793696996971569747日期类型名称类型名称1223122212211220121912231222122112201219布伦特原油845816782587999798石脑油加工利WTI原油7956774978297602753849257190361320润甲醇华东260526302647526552710上游上游价格加工利润乙烯东北亚871871871871871石脑油日本6260062600626006240061850PX加工利润31403240325030903105PX外盘940950951933929PTA内盘54855515543054005400PTA加工利润51915018418248205008PTA外盘770770770770780PTA基差7987660100PTA1月54025430542253405302PTA价差PTA1-5价差-42-202PTA5月54065428542453405300PTA5-9价差-28-32-18-14-22中游价格PTA9月54345460544253545322PTA9-1价差3230201420MEG内盘39054020402040604020MEG进口利润-1085-1884-2173-2275-1888MEG外盘472482486487482MEG基差-128-236-272-195-126MEG1月38954003403840804010MEG价差MEG1-5价差-121-120-120-127-110MEG5月40164123415842074120MEG5-9价差-92-90-85-76-82MEG9月41084213424342834202MEG9-1价差213210205203192PF1月70007108711070566972PF1-5价差-22-38-16-24-16下游价格PF5月70227146712670806988PF价差PF5-9价差-3210-180-6PF9月70547136714470806994PF9-1价差5428342422数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122018422019122019722020422020722021122021422018722019422020122021722018102201910220211022020102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-50020152016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-4000102020103020401050206010701073108300929110512052016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002019312019912020312020912021312021612021912022612019612020612022312022912019121202012120211212022121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款