研究报告全文：橡胶年报198专业研究创造价值2023年度投资策略报告橡胶老骥伏枥志在千里摘要2022年国内橡胶期货价格呈现震荡筑底的走势胶价重心下移和宽幅震荡筑底成为2022年沪胶期货与标胶期货运行的核心字眼2023年宏观面料呈现外弱内强的格局未来美国和欧洲经济衰退压力将逐渐增大因为2022年美联储快速加息的负面影响将在2023年集中显现美国经济衰退和通胀回落使得美联储进一步抬升加息终点的必要性降低预计美联储将于2023年一季度结束加息下半年讨论降息的可宝城期货研究所能性年底或2024年正式启动降息欧美通胀见顶利率见顶并伴随经济衰退未来全球流动性收紧速度将放慢而在国内市场受益于2022投资咨询团队年国内陆续出台的稳增长政策逐渐发挥效果以后叠加防疫政策优化带来的修复性回暖预计2023年我国GDP增速有望加快回升至5左右2023年胶市供需结构料维持紧平衡转向胶市供需结构来看预计2022年全球天胶产量料同比增加21至14343万吨而2022年全球天胶消费量料同比增加21至14805万吨胶市供需缺口料将达到462万吨展望2023年来看在排除极端气候因素对产胶国形成不利影响外预计2023年全球天胶市场供需结构料维持紧平衡状态产胶量或维持小幅增长的趋势处在胶市供需紧平衡的状态下沪胶或存在较强的支撑而2023年胶市下游需求维持偏弱预期海外车市迎来小幅复苏国内乘用车购置税减半政策利多边际效应递减而重卡销量则有望出现改善整体而言2023年胶市供需结构虽有改善但缺乏支撑胶价展开大幅度上涨的动力存在阶段性反弹空间2023年国内橡胶期货价格料维持震荡偏强走势其中沪胶期货主力合约期价维持在12000-13500元吨区间内运行标胶期货主力合约期价维专业研究创造价值129请务必阅读文末免责条款持在9500-11000元吨区间内运行全年来看沪胶期货主力合约期价依然维持在11000-15000元吨区间内运行标胶期货主力合约期价9000-12000元吨区间内运行仅供参考不构成任何投资建议请务必阅读文末免责条款部分124橡胶年报目录12022年天然橡胶走势回顾522023年国内外宏观形势展望621欧美通胀见顶2023年衰退伴随加息节奏放缓622稳增长防疫措施优化2023年我国经济增速有望回升1032023年全球天然橡胶供需基本面展望14312023年国内外天胶产区供应料小幅增产1432浅色胶矛盾演绎及发展错误未定义书签332023年海外车市干扰因素或减弱错误未定义书签342023年国内车市销量喜忧参半错误未定义书签352023年国内重卡销量有望温和复苏错误未定义书签1362023年国内轮胎行业有望稳中改善错误未定义书签34结论错误未定义书签分析师简介及免责声明29专业研究创造价值229请务必阅读文末免责条款橡胶年报图表目录图1沪胶期货主力合约走势图4图2国内标胶期货主力合约走势图5图32014-2022年天然橡胶基差走势图6图4欧美制造业PMI走势图8图5美国10年期和2年期国债收益率走势图8图6全球经济增速预估明细图9图7美联储会议内容公布的点阵图9图8美国非农就业人数走势图10图9美国失业率走势图10图10美国CPI同比增速走势图11图112015-2023年中国GDP增速走势图14图122023年分季度中国GDP增速预估走势图14图13我国GDP增速走势图14图14我国官方和财新制造业PMI走势图14图15我国工业增加值月度同比走势图14图16我国固定资产完成额增速走势图15图17我国房地产开发投资增速走势图16图18社会零售额增速走势图16图19国内CPI和PPI同比增速走势图16图20我国月度社会融资规模走势图17图21我国发电量及同比增速走势图17图22东南亚产胶国开割停割时间分布图19图23中国天然橡胶产量及增速走势图20图242011-2022年ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量万吨21图252009-2022年全球主要产胶国月度产量走势图千吨21图26深浅胶价差走势图25图27越南3L胶出口至中国的规模走势图25图28美国2011-2021年轻型车月度销量走势图26专业研究创造价值图29欧盟27国2011-20213年机动车月度销量走势图29请务必阅读文末免责条款27图30日本2011-2021年汽车月度销量走势图28图31国内新车月度产量走势图万辆30图32国内新车月度销量走势图万辆30橡胶年报图33中国汽车经销商库存预警指数回升至54731图34国内重卡销量同比下滑1233图35我国重卡市场销量月度走势图单位辆33图36中国物流业景气指数走势图34图37国内全钢胎开工率走势图36图38国内半钢胎开工率走势图37图39国内轮胎外胎和子午轮胎月产量走势图37图40我国天胶及合成胶进口量走势图37图41国内青岛保税区内外橡胶现货库存走势图38图42上期所天胶库存与注册仓单走势图38图43上期所天胶库存走势图39表22016-2023年国内橡胶年度供需平衡表万吨年41图442016-2023年国内橡胶年度供需平衡图万吨41专业研究创造价值429请务必阅读文末免责条款橡胶年报12022年天然橡胶走势回顾回顾2022年国内天胶期货走势总体可以归纳为以下一句话2022年国内沪胶期货主力合约及标胶期货主力合约价格呈现震荡筑底的走势其中沪胶期货主力合约价格维持在11500-15200元吨区间内运行标胶期货主力合约价格维持在8700-12380元吨区间内运行可以说胶价重心下移和宽幅震荡筑底成为2022年沪胶期货与标胶期货运行的核心字眼可以看到2022年天然橡胶期货运行节奏大致分为两个阶段第一阶段2022年初至7月初由于上半年俄乌战争爆发西方国家与俄罗斯关系紧张叠加欧美通胀压力持续攀升美联储欧洲央行及其他国家央行纷纷采取加息等货币紧缩政策导致全球流动性持续收紧而我国受疫情多发的影响叠加经济增速下滑引发消费疲弱胶市下游需求预期不佳导致胶价重心呈现稳步下移的态势其中沪胶主力期货合约价格自14500-15200元吨区间震荡回落至12500-13000元吨区间而标胶期货主力合约价格也从11500-12380元吨区间稳步下跌至10500-11000元吨区间第二阶段7月初至12月中旬在经历上半年的大幅回落以后此前市场存在的利空风险逐渐得到充分消化在缺乏进一步利空因素打击而边际效应减弱的背景下国内对于防疫政策有所优化同时俄乌战争进入持久战欧美通胀压力开始见顶回落全球流动性趋紧态势得到放缓迹象在市场情绪逐渐缓解并可能转多的背景下国内胶价展开筑底模式其中沪胶期货主力合约价格维持在11500-13500元吨区间筑底企稳而标胶期货主力合约价格重心再度下移至8700-10000元吨区间内筑底企稳天然橡胶期货供需结构及宏观面能否在2023年迎来改善和转机种种疑惑且待我们通过以下几大方面向投资者阐述分析2023年天然橡胶商品期货面临的机遇和风险专业研究创造价值529请务必阅读文末免责条款橡胶年报图1沪胶期货主力合约走势图图2国内标胶期货主力合约走势图数据来源博易大师宝城期货研究所数据来源博易大师宝城期货研究所图32014-2022年天然橡胶基差走势图数据来源Wind宝城期货研究所22023年国内外宏观形势展望21欧美通胀见顶2023年衰退伴随加息节奏放缓近两年以来一再反复的疫情令海外供给恢复缓慢而欧美等发达经济体专业研究创造价值大力度的财政刺激不仅令需求快速膨胀而且也对其国内劳动力供给形成持续629请务必阅读文末免责条款抑制疫情叠加俄乌冲击加剧的双重影响下闭合缓慢的供需缺口令全球通胀压力逐月抬升并先后迫使欧美央行开启货币正常化2022年3月以来为应对油价食品价格和其他生活成本的全面飙升美联储已七次加息加息幅度累计达425个基点美国通胀水平开始显露出见顶回落的迹象据美国劳工部公橡胶年报布的数据显示2022年11月美国CPI同比上涨71低于市场预期的73较前值的77大幅回落创下2021年12月以来最小增幅11月核心CPI同比上涨6同样低于预期的61虽然美国CPI同比涨幅仍远高于美联储设定的2长期通胀目标但低于市场普遍预期显示通胀形势略有好转基于上述考虑美联储于2022年12月中旬的议息会议中加息50个基点将联邦基金利率目标区间上调到425至450之间至此美联储2022年的加息大戏落下帷幕同时公布的12月利率点阵图传递出的信息是美联储大多数官员预计2023年底利率将在5至55之间2024年底的利率预期为41此外利率期货显示明年美联储2月加息25个基点的可能性越来越大美联储还发布最新一期经济前景预期预计2022年美国经济将增长05较今年9月预测上调03个百分点但大幅下调2023年经济增长预期07个百分点至05同时美联储预计今年美国失业率将升至37较此前预测低01个百分点但2023年失业率或升至46较此前上调02个百分点与美国通胀发展轨迹类似2022年欧洲地区受能源价格飙升欧元表现疲软等多重因素驱动下欧元区的通胀前景持续恶化可以看到通胀高企欧元弱势能源危机碎片化风险令欧元区身处多重困境之中为了对抗欧洲地区的高通胀局面欧洲央行持续采取超常规的加息举措2022年11月欧元区年通胀率为100低于10月的106从欧元区通胀的主要组成部分来看能源和食品继续对高通胀数据做出贡献但前者明显下降在经历连续三次75个基点加息以后欧洲央行在12月的加息幅度放缓至50个基点整体来看在欧美通胀攀升势头出现拐点后未来全球流动性收紧速度料放慢对于沪胶等商品期市而言宏观面和流动性最黑暗的时刻或已过去边际出现改善有助于修复多头看涨热情伴随着美联储坚定的收回流动性导致美元短缺虽然加息能在一定程度上缓解欧美国家持续攀升的通胀困境但同时也会挫伤经济况且在疫情尚未消停而且俄乌冲突加剧的背景下全球经济下行压力凸显据中国物流与采购联合会发布2022年11月份全球制造业PMI为487较10月下降07个百分点连续6个月环比下降连续2个月低于50分区域看亚洲和美洲制造业PMI均降至50以下制造业均面临收缩压力欧洲制造业PMI虽较上月有所回升但仍在48以下制造业维持弱势运行态势非洲制造业PMI连续小幅上升连续2个月略高于50制造业有所恢复但仍具有不确定性综合指数变化在疫情地缘政治冲突以及货币政策趋紧等多重因素冲击下全球制造业呈现继续下探走势仍面临较大收缩压力疫情之下社会流动限制持续的通胀压力以及需求的持续萎缩都在不同程度上遏制全球经济的恢复势头全球经济的下行趋势或将延续至2023年上半年IMF认为2023年全球专业研究创造价值经济增速降至7292以下的概率正在大增请务必阅读文末免责条款IMF预计全球约三分之一的经济体在2022年或2023年将出现经济萎缩经合组织认为全球经济2023年增速将进一步放缓至22这是除了金融危机和新冠疫情期间之外自2001年以来的最疲软增长态势橡胶年报从周期角度来看3年为短经济周期的持续时间这中间的时滞反映了政策向经济的传导尤其是宽松-通胀-紧缩-通缩-宽松的链条2020年尽管有疫情冲击全球经济但在美联储极度宽松的货币政策配合美国财政部的直升机撒钱下海外金融资产普遍取得正收益史无前例的宽松带来上世纪70年代以来最高的通胀为应对高企的通胀美联储选择了极致的紧缩猛烈的紧缩之后可能是难以避免的经济衰退而随着衰退风险的上行加息的终点或许会在2023年上半年出现尽管美联储本轮加息的速度和力度均超出21世纪以来的其他加息周期但依旧高企的通胀意味着美联储的紧缩之路仍未结束预计紧缩的结果将在2022年四季度至2023年集中显现未来美联储对加息的态度取决于经济增长劳动力市场和通胀三大因素的变化展望2023年全球宏观经济来看未来美国和欧洲经济衰退压力将逐渐增大因为2022年美联储快速加息的影响将在2023年集中显现抵押贷款利率的上升使得新屋销售增速迅速跌至-20左右已经呈现出衰退特征居民实际收入和储蓄率的下行使得消费韧性难以持续PMI等先行指标也表明美国经济可能陷入衰退预计2023年美国CPI增速将缓慢下行2023年底回到35左右美国经济衰退和通胀回落使得美联储进一步抬升加息终点的必要性降低预计美联储将于2023年一季度结束加息下半年讨论降息的可能性年底或2024年正式启动降息专业研究创造价值829请务必阅读文末免责条款橡胶年报图4欧美制造业PMI走势图图5美国10年期和2年期国债收益率数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图6全球经济增速预估明细图图7美联储会议内容公布的点阵图数据来源国际货币基金组织数据来源美联储专业研究创造价值929请务必阅读文末免责条款橡胶年报图8美国非农就业人数走势图图9美国失业率走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图10美国CPI同比增速数据来源Wind宝城期货研究所22稳增长防疫政策优化2023年我国经济增速有望回升步入2022年以来受海外俄乌战争冲突以及欧美高通胀倒逼欧美央行开启货币紧缩周期的冲击叠加我国多地疫情间歇性爆发的影响从而导致国内经济增速出现下行尽管我国为了对冲外部不利风险持续不断出台稳增长措施但距离原定的经济增长目标还是存在一定差距据显示2022年11月我国制造业采购经理指数非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为480专业研究创造价值467和47110低于上月291220请务必阅读文末免责条款和19个百分点我国经济景气水平总体有所回落与此同时在其他经济指标方面2022年11月全国规模以上工业增加值同比实际增长22从环比看11月份规模以上工业增加值比上月下降0312022年1-11月全国规模以上工业增加值同比增长38此外11月份社会消费品零售总额38615亿元同比下降59环比增长015橡胶年报1-11月份社会消费品零售总额399190亿元同比下降0111月份固定资产投资不含农户环比下降0871-11月份全国固定资产投资不含农户520043亿元同比增长53分领域看基础设施投资同比增长89制造业投资增长93房地产开发投资下降9811月份货物进出口总额37048亿元同比增长0111月份货物进出口总额37048亿元同比增长0111月份全国城镇调查失业率为57比上月上升02个百分点1-11月份全国城镇调查失业率平均值为5611月份全国居民消费价格同比上涨16涨幅比上月回落05个百分点环比下降021-11月份全国居民消费价格CPI同比上涨2011月份全国工业生产者出厂价格同比下降13环比上涨01工业生产者购进价格同比下降06环比持平1-11月份全国工业生产者出厂价格工业生产者购进价格同比分别上涨4667总的来看11月份国民经济顶住国内外多重超预期压力保持恢复态势总体运行在合理区间但国际环境更趋复杂严峻国内经济恢复基础仍不牢固展望2023年度我国经济发展形势来看受益于我国政府积极部署稳经济措施虽然2022年4季度经济将面临局部疫情较大的冲击但疫情防控政策的优化和政策支持力度增大料将在疫情冲击过后逐步提振经济基本面尤其是消费和地产内需将呈现逐渐向好的趋势尽管外需下滑的风险不容忽视但综合考虑各项因素若没有疫情地缘政治等超预期风险的扰动我们预计2022年4季度到2023年上半年中国经济或能保持持续复苏的势头其中2023年未来消费走势取决于疫情形势变化和政策刺激力度预计消费支持政策也不会缺席考虑到2022年的基数非常低预计2023年社零增速料将会比较高随着疫情防控措施的不断优化预计2023年社零增速有望回升至6左右与此同时2023年社融同比增速料将呈现先上后下的走势高点可能出现在一二季度交接之际同比增速或将逼近104全年同比增速可能在101-102附近而在货币政策方面2022年以来货币政策维持着偏松的政策取向为受局部疫情反复影响而增长动能走弱的宏观经济营造适宜的货币金融环境这一基本取向也料将在2023年得到延续此外宽信用是货币政策的核心目标预计2023年降成本以宽信用仍将是货币政策的主要抓手尤其是2022年政策利率降息受制于以美联储为代表的海外快速加息潮预计2023年一季度美联储将停止加息此后国内政策利率降息约束将得到明显缓解对于经济发展格局根据2020年11月发布的中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标的建议中提出的2035年人均GDP翻番的目标未来15年的平均增速需要达到47-48因此在没有超预期疫情冲击的情况下我们认为5是政府经济目标的底线在投资需求保持稳定消费需求边际回暖的假设下预计2023年GDP增速有望达到5专业研究创造价值1129请务必阅读文末免责条款橡胶年报图112015-2023年中国GDP增速走势图图122023年分季度中国GDP增速预估走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图132022年前三季度我国GDP增速图14我国官方和财新制造业PMI走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图15我国工业增加值月度同比走势图图16我国固定资产完成额增速走势图专业研究创造价值数据来源Wind宝城期货研究所1229数据来源请务必阅读文末免责条款Wind宝城期货研究所图17我国房地产开发投资增速走势图图18我国社会零售额增速走势图橡胶年报数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所专业研究创造价值1329请务必阅读文末免责条款橡胶年报图19国内CPI和PPI同比增速走势图图20我国月度社会融资规模走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图21我国发电量及同比增速走势图数据来源Wind宝城期货研究所32023年全球天然橡胶供需基本面略有改善312023年国内外天胶产区供应料小幅增产近几年来全球拉尼娜气候转入高发期东南亚产胶国虽几度遭遇极端气专业研究创造价值候的袭扰但整体产量未受明显损失整体割胶和运输保持正常态势据了解1429请务必阅读文末免责条款拉尼娜是一种极端的气象灾害和厄尔尼诺相反它会导致太平洋中部和东部海水异常变冷引发东南亚地区往往发生大面积干旱而橡胶树属多年生热带高大乔木生长需要温度较高降雨充沛且多生长在东南亚地区拉尼娜会造成马来西亚主产区和印度总体高温少雨致使天然橡胶减产据统计东南橡胶年报亚地区占全球天然橡胶种植的90主要生产国是泰国印尼马来西亚三者总计占60的产量割胶期一般在4月到次年2月我国天然橡胶进口占总消费的67国内主要产区是云南和海南主要割胶期在4月到年底临近2022年末据季节性规律分析每年11月中旬以后我国云南产区将迎来停割季而步入12月中旬以后海南产区也将转入休产期胶水产出下降令全乳胶供应能力显著回落虽然此时东南亚地区仍在割胶但2023年1月中旬开始越南泰国马来西亚和印尼也会迎来新一轮的低产期胶水产出阶段性回落有助于修复因需求不佳导致的供需结构偏差格局因此就未来发展趋势而言2022年末胶市供应端偏紧预期正逐渐酝酿在2023年一季度有望获得增强在具体产量细分来看据天然橡胶生产国协会ANRPC最新发布的11月报告显示2022年10月产胶国成员国天胶产量小幅增加至12333万吨环比9月增长了725万吨增幅达625较去年同期增长1289万吨增幅达11672022年1-10月天胶生产国协会成员国合计产量达97992万吨较去年同期的92748万吨小幅增长了5244万吨增幅达565同时较近5年均值94463万吨小幅增长374根据过去5年天胶生产国协会ANRPC发布的数据显示2017-2021年该组织成员国11月产量均值达11545万吨12月产量均值达11053万吨较10月产量均值11003万吨分别增加493045以此增减变化来评估2022年11-12月该组织成员国产量预计达12941万吨和12388万吨整体来看四季度产胶国胶水产量料维持年内偏高水平从中期角度来看天胶生产国协会最新发布的报告显示预计2022年全球天胶产量料同比增加21至14343万吨其中泰国增09印尼增29中国增16印度增123越南降28马来西亚降148其他国家增82而2022年全球天胶消费量料同比增加21至14805万吨其中中国降16印度增27泰国增441马来西亚降42越南增333其他国家降29整体来看全球天胶市场供需缺口料将达到462万吨转向国内来看2022年1-10月中国天胶产量预估为6726万吨同比增加11按照天胶生产国协会公布的月度数据来推算2022年中国天胶产量将同比增加16至865万吨以2022年数据来看中国的开割率仍在缓慢提升但总体提升速度较慢国内亩产数据基本在近两年维持平稳2021年以及2022年都受到了拉尼娜带来的气温和降雨阶段性异常以及疫情带来的影响虽然这两年国内天胶价格相较于之前偏高但年度亩产并没有显著提升与全球天胶供应影响因素相同的逻辑预计在气候更偏向于稳定的假设下预计2023专业研究创造价值1529请务必阅读文末免责条款年中国也将获得亩产略微增加的结果预计2023年中国产胶量将增加2左右展望2023年来看在排除极端气候因素对产胶国形成不利影响外预计2023年全球天胶市场供需结构料维持紧平衡状态产胶量或维持小幅增长的趋势处在胶市供需紧平衡的状态下沪胶或存在较强的支撑橡胶年报图22东南亚产胶国开割停割时间分布图图23中国天然橡胶产量及增速走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图24ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量图25全球主要产胶国月度产量走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所32浅色胶矛盾演绎及发展深色胶和浅色胶是产业对橡胶的一个大致分类顾名思义深色胶就是指颜色较深的橡胶主要指国外的标胶混合SVR10国内的标二TSR20以及9710等这些胶颜色看上去较深主要用于轮胎原料是杯胶浅色胶主要是指国内的全乳越南的3L它们颜色相对较浅金黄色主要用途是一些橡胶制品原料是胶水盘面上深色胶对应的是NR浅色胶对应的就是专业研究创造价值1629请务必阅读文末免责条款RU一般而言新加坡盘面反映海外深色胶的国际供需而NR反映海外供应和国内需求今年三季度以来新加坡SICOM盘面大幅下跌结束了前两年的深色橡胶年报胶价格高位背后原因一方面美联储大幅加息导致市场资金的恐慌情绪另一方面海外实际需求的回落导致价格崩盘由于2022年海外宏观环境等因素盘面下跌幅度略超市场预期在7月份盘面超跌后RU2209合约对泰混以及老全乳的基差均收窄至贴水相比于往年更早回归且贴水更加深在这种情况下低价抑制了浅色胶的供应增加对全乳胶的需求利于浅色在后市走出强势行情2022年7月份RU2209合约快速下跌后呈现贴水泰混150左右价格老全乳库存出现了大幅去化达到每周去库6000吨仓单注销速度快于去年盘面快速下跌之下RU呈现贴水现货全乳基差走强仓单累计注销速度快于去年盘面下跌导致生产浓乳利润更高今年海南浓乳价格并不算高但是由于RU盘面的下跌导致原料价格进一步下跌生产浓乳仍然比全乳更加具有经济性导致海南交割品产量相比往年偏少对RU2301合约合约存在利好与此同时盘面下跌带动3L利润下行越南物候情况良好开割相对提前但是浓乳价格偏高导致浓乳分流现象严重盘面的下跌导致3L胶同样下跌幅度较大导致越南生产3L胶利润偏低生产积极性不高因此截至7月份中国进口3L数量少于去年3万吨这也解释了3L胶库存并没有出现季节性累库的现象由于浅色胶供应端矛盾浅色维持相对偏强在当前时间点来看2022年3L胶累计进口同比减少5万吨而全乳新胶产量预计同比减少5-6万吨左右因此浅色胶偏强是既定事实截止2022年末RU-NR已经兑现部分预期从逻辑上来说2022年深色胶弱于去年而浅色胶强于去年因此目前RU-NR价差已超过去年高点符合之前预期深弱浅强逻辑已被部分交易2022年RU上涨时间相对提前展望2023年投资者可观察未来对天胶胶产量的负反馈在看到交割品产量的增长之后可以考虑建仓正套策略专业研究创造价值1729请务必阅读文末免责条款橡胶年报图26深浅胶价差走势图图27越南3L胶出口至中国的规模走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所332023年海外车市干扰因素或减弱步入2022年以来由于疫情供应链短缺全球通货膨胀等问题导致海外汽车产能依然不足且消费者购车意愿也明显下滑汽车的销售速度逐渐放缓据汽车行业数据预测公司AutoForecastSolutions的最新数据截至12月4日由于芯片短缺今年全球汽车市场累计减产约4186万辆汽车预计到今年年底全球汽车市场累计减产量将攀升至42762万辆虽然这一年来汽车制造商一直在逐步恢复更正常的芯片供应但仍然有很长的路要走随着汽车新四化浪潮的袭来一辆车所需的芯片数量越来越多所以许多汽车制造商早已开始为长期的芯片供应布局受去年同期美国汽车销量低基数影响2022年11月美国新车的零售销量预计将达到9334万辆与2021年11月相比减少0311月经季节性因素调整后的新车年化销量预计为1390万辆高于去年同期的1290万辆新车交易价格将继续上升但涨幅比今年早些时候要慢美国11月的新车总销量包括零售和非零售交易预计将达到11023万辆与2021年11月相比增长56美国汽车经销商协会预计12月销量与前五个月的平均销量保持一致即113万辆并预计2022年总销量为1360万辆在欧洲市场方面受去年欧洲地区汽车销量低基数影响今年10月欧洲汽车销量明显小幅回升据欧洲汽车制造商协会ACEA公布的数据显示2022年10月欧盟汽车新车注册量为8777万辆同比增长84比2020年同月下专业研究创造价值降221两年平均下降1829117三年平均下降请务必阅读文末免责条款101其中德国汽车注册量为2327万辆同比增长129法国汽车注册量1575万辆同比增长30英国汽车注册量为1613万辆同比增长172意大利汽车注册量为1316万辆同比增长120西班牙汽车注册量为792万辆同比增长982022橡胶年报年1-10月欧盟汽车累计新车注册量为88468万辆同比下降95比2020年同期下降58两年平均下降29三年平均下降1142022年10月其中德国汽车注册量为23248万辆同比下降66法国汽车注册量15639万辆同比下降123英国汽车注册量为16195万辆同比下降78意大利汽车注册量为12487万辆同比下降134西班牙汽车注册量为7844万辆同比下降84在日本车市方面据日本汽车工业协会发布的汽车销量统计数据显示2022年11月日本新车销量达到3771万辆同比增长699环比回升4991-11月日本新车累计销量达37340万辆同比大幅下降919整体来看在全球范围内2022年11月的汽车销量预计将略有增加达到8650万辆但是与去年同期相比涨幅较为温和预计将达到8展望2023年来看步入后疫情时代海外车市需求有望因芯片和疫情的干扰因素减弱而出现复苏不过仍需要关注俄乌地缘战争带来的能源危机以及欧美经济衰退所引发的消费预期下降不过对比前疫情时代未来海外车市整体发展趋势稳中向好专业研究创造价值1929请务必阅读文末免责条款橡胶年报图28美国2011-2022年轻型车月度销量走势图图29欧盟2011-2022年机动车月度销量走势图数据来源Wind宝城期货研究所数据来源Wind宝城期货研究所图30日本2011-2022年汽车月度销量走势图数据来源Wind宝城期货研究所342023年国内车市销量喜忧参半众所周知国内天胶主要用于轮胎生产而轮胎需求强弱又取决于终端车市景气度2022年1-4月份受国内多地出现疫情国际地缘政治不稳定因素显著增加企业生产经营活动受到一定影响此外芯片短缺状况没有明显好转特别是动力电池原材料价格快速上涨推动了企业生产成本上涨导致中国汽车消费动能明显不足汽车总体产销形势不及预期不过随着国家紧急出专业研究创造价值台各项经济刺激措施其中包括实施2029请务必阅读文末免责条款600亿元的购置税减半征收政策从而扭转了此前车市悲观预期令今年5-6月国内新车产销迎来环比改善的现象受国内经济下行压力不断加大新冠肺炎疫情对汽车消费市场冲击影响消费者购车需求释放受阻终端市场表现疲软供给端节奏放缓为汽车市场