稳增长政策不断加码，稳地产等政策落地，但是，11月以来经济再度探底，近半月高频数据显示经济喜忧并存、忧大于喜。后续政策怎么走？针对上述问题，我们对每半月重大政策进行跟踪：1）中央、部委的重要会议与政策；2）地方政策；3）行业与产业政策。本期为近半月（2022.12.12-12.25）的政策跟踪。
　　核心结论：总体看，近半月政策仍主要围绕稳增长：一是中央各部门喊话稳增长、部署2023年，稳信心、稳地产、扩内需是主要着力点，可能的具体手段包括继续免征车辆购置税、延长或优化减税降费政策、继续给地产行业提供足够流动性等；二是各地加力促消费、稳岗复工复产、稳外贸。此外，关注农业强国建设、数据基础制度构建、职业教育、家政服务业扩容等。维持年度报告观点：政策端，2023年将偏积极、偏放松，全力稳信心、稳增长、扩内需、中央加杠杆、抓落实，核心是促消费、稳地产、松货币、宽财政、强产业、促改革；配置端，2023年对经济不宜悲观，触底回升是大方向、但难以线性修复，对权益可乐观点、结构性机会为主，对债券不可太乐观、但利率难大幅上行也难持续上行。此外，2023年需紧密跟踪的重要会议：地方“两会”（1-2月，过往看北京、上海两地GDP目标和全国接近）；全国“两会”（3月，按惯例国务院新班子将亮相）；美联储议息（3月23日，后续降息节奏有望更清晰）；政治局会议（4/7月，7月年中政治局会议可能微调方向）；全国金融工作会议（可能上半年，按惯例五年一次）；三中全会（可能10月，按惯例将围绕改革）；同时，央行季度货币政策报告（2/5/8/11月上中旬）也需特别关注。
　　一、重要会议与政策：多部门喊话稳信心、稳增长；关注数据基础制度、扩大内需战略、重点群体创业。
　　1、重要会议：继续发力稳信心、稳增长；关注提振信心、支持平台经济和房地产发展等新举措。
　　>12.24中央农村工作会议，强调加快建设农业强国，重点在于保障粮食和重要农产品稳定安全供给、全面推进乡村振兴、科技和改革双轮驱动、加快农村现代化建设（防疫、养老、教育、医疗等）。
　　>12.20国常会，重点关注2点：一是继续推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量；二是再提坚持“两个不动摇”、提振信心，后续针对民企、平台经济应会出实招；12.15国务院在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话时再提“房地产是支柱产业”，“正在考虑新的举措”，指向后续会继续稳地产。
　　>多部门继续喊话稳增长，部署2023年政策发力点，重点看：1）稳地产，包括推进央地合作增信共同支持民营房企发债，引导房企重组并购，允许符合条件房企“借壳”上市，允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司涉房重组等；2）稳外贸，将积极推进边境陆路口岸有序复开，多措并举支持企业抢订单、拓市场，提高竞争力和附加值，支持跨境电商、海外仓、市场采购等新业态发展；3）金融支持，支持恢复和扩大消费、重点基础设施和重大项目建设、民营小微企业、“三农”、科技创新、绿色发展、普惠养老等领域；4）完善要素保障，保障粮食、能源资源安全，深化集体经营性建设用地入市试点等。
　　>12.19中财办解读当前经济热点问题，后续可能会新出或延续的政策包括：继续免征车辆购置税，延长或优化减税降费政策，合理缩减外资准入负面清单，推动经贸人员常态化走出去招商引资，深化省以下财税体制改革、加大转移支付力度、加快建立地方税体系，也会继续给房地产行业提供足够的流动性等。
　　2、部委政策：构建数据基础制度；完善工业用地供应、降低用地成本；关注扩内需战略、重点群体创业
　　 >12.19中共中央发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，数据作为新型生产要素，数据基础制度的构建属于推动数据要素市场化的前提和必要一环，涉及数据产权、数据要素流通和交易、收益分配、安全治理，也需关注数据商以及开展数据集成、经纪等业务的第三方服务机构的发展机会。
　　>12.16自然资源部发布《关于完善工业用地供应政策支持实体经济发展的通知》，关键在于推进工业用地供应由出让为主向租赁、出让并重转变，强化土地要素保障，降低用地成本，以支持工业经济发展。
　　>12.15发改委印发《“十四五”扩大内需战略实施方案》，12.14中共中央印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，中长期，扩内需包括促消费、优化投资、城乡协调发展、健全现代市场和流通体系、保粮食能源资源安全等多方面；短期看，维持年度报告观点，扩内需也是2023年稳增长的主抓手之一，包括促消费（优化疫情防控）、扩投资（稳地产、扩基建、大力发展制造业）、强产业（既要发展又要安全）。
　　其他需关注：12.19中国证监会和香港证监会联合发布公告，进一步扩大互联互通标的；12.13人社部等印发《关于实施重点群体创业推进行动的通知》，聚焦高校毕业生、农民工、就业困难人员等重点群体。
　　二、地方政策：伴随防疫政策不断优化，地方加

研究报告全文：证券研究报告宏观经济研究2022年12月25日宏观定期政策半月观2023年有哪些重要会议稳增长政策不断加码稳地产等政策落地但是月以来经济再度探底近半月高频数据显示经济喜忧11作者并存忧大于喜后续政策怎么走针对上述问题我们对每半月重大政策进行跟踪1中央部委的重分析师熊园要会议与政策2地方政策3行业与产业政策本期为近半月20221212-1225的政策跟踪执业证书编号S0680518050004核心结论总体看近半月政策仍主要围绕稳增长一是中央各部门喊话稳增长部署2023年稳信心邮箱xiongyuangszqcom稳地产扩内需是主要着力点可能的具体手段包括继续免征车辆购置税延长或优化减税降费政策继研究助理朱慧续给地产行业提供足够流动性等二是各地加力促消费稳岗复工复产稳外贸此外关注农业强国建执业证书编号S0680122040023设数据基础制度构建职业教育家政服务业扩容等维持年度报告观点政策端2023年将偏积极邮箱zhuhui3gszqcom偏放松全力稳信心稳增长扩内需中央加杠杆抓落实核心是促消费稳地产松货币宽财政相关研究强产业促改革配置端2023年对经济不宜悲观触底回升是大方向但难以线性修复对权益可乐观点结构性机会为主对债券不可太乐观但利率难大幅上行也难持续上行此外2023年需紧密跟踪的重要会议地方两会1-2月过往看北京上海两地GDP目标和全国接近全国两会3月1博弈新均衡2023年宏观经济与资产展望按惯例国务院新班子将亮相美联储议息3月23日后续降息节奏有望更清晰政治局会议472022-12-10月7月年中政治局会议可能微调方向全国金融工作会议可能上半年按惯例五年一次三中全2高频数据半月观拿地回暖物流小升经济会可能10月按惯例将围绕改革同时央行季度货币政策报告25811月上中旬也需特别关注最差时刻已过2022-12-18一重要会议与政策多部门喊话稳信心稳增长关注数据基础制度扩大内需战略重点群体创业3再探底的背后全面理解11月经济1重要会议继续发力稳信心稳增长关注提振信心支持平台经济和房地产发展等新举措2022-12-161224中央农村工作会议强调加快建设农业强国重点在于保障粮食和重要农产品稳定安全供给全面4近一两个月可能降息11月社融的3大信号推进乡村振兴科技和改革双轮驱动加快农村现代化建设防疫养老教育医疗等2022-12-121220国常会重点关注2点一是继续推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量二是再5政策半月观稳信心稳增长可能有一揽子刺提坚持两个不动摇提振信心后续针对民企平台经济应会出实招1215国务院在第五轮中国-欧激政策2022-12-11盟工商领袖和前高官对话时再提房地产是支柱产业正在考虑新的举措指向后续会继续稳地产多部门继续喊话稳增长部署2023年政策发力点重点看1稳地产包括推进央地合作增信共同支持民营房企发债引导房企重组并购允许符合条件房企借壳上市允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司涉房重组等2稳外贸将积极推进边境陆路口岸有序复开多措并举支持企业抢订单拓市场提高竞争力和附加值支持跨境电商海外仓市场采购等新业态发展3金融支持支持恢复和扩大消费重点基础设施和重大项目建设民营小微企业三农科技创新绿色发展普惠养老等领域4完善要素保障保障粮食能源资源安全深化集体经营性建设用地入市试点等1219中财办解读当前经济热点问题后续可能会新出或延续的政策包括继续免征车辆购置税延长或优化减税降费政策合理缩减外资准入负面清单推动经贸人员常态化走出去招商引资深化省以下财税体制改革加大转移支付力度加快建立地方税体系也会继续给房地产行业提供足够的流动性等2部委政策构建数据基础制度完善工业用地供应降低用地成本关注扩内需战略重点群体创业1219中共中央发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见数据作为新型生产要素数据基础制度的构建属于推动数据要素市场化的前提和必要一环涉及数据产权数据要素流通和交易收益分配安全治理也需关注数据商以及开展数据集成经纪等业务的第三方服务机构的发展机会1216自然资源部发布关于完善工业用地供应政策支持实体经济发展的通知关键在于推进工业用地供应由出让为主向租赁出让并重转变强化土地要素保障降低用地成本以支持工业经济发展1215发改委印发十四五扩大内需战略实施方案1214中共中央印发扩大内需战略规划纲要20222035年中长期扩内需包括促消费优化投资城乡协调发展健全现代市场和流通体系保粮食能源资源安全等多方面短期看维持年度报告观点扩内需也是2023年稳增长的主抓手之一包括促消费优化疫情防控扩投资稳地产扩基建大力发展制造业强产业既要发展又要安全其他需关注1219中国证监会和香港证监会联合发布公告进一步扩大互联互通标的1213人社部等印发关于实施重点群体创业推进行动的通知聚焦高校毕业生农民工就业困难人员等重点群体二地方政策伴随防疫政策不断优化地方加力促消费稳岗复工复产出海抢订单稳外贸近半月地方继续发力稳经济重点关注一是促消费如1220石家庄发放消费券及补贴贵州北京均出台政策促进旅游消费二是稳岗复工复产如1224上海对电商和快递等行业提供稳岗补贴1212北京1213山西全力推进复工复产三是稳外贸近期辽宁山东等地陆续出海抢抓外贸商机1223商务部也表示将继续支持各地方利用商务包机和商业航班资源便利外贸企业出境参加展会等商务活动三行业与产业政策地产供需两侧延续放松山西出招稳地产投资职业教育家政服务获支持1供需两侧继续放松山西出招稳地产投资需求端南京玄武放松限购天津广州等地继续出台支持多孩新市民及人才家庭购房供给端融资支持三支箭政策加速落地此外1214山西3条举措稳地产投资包括增加供地政府主导盘活闲置房以补充保租房下调预售资金重点监管额度5个百分点内2职业教育再获支持后续将纳入专项债预算内投资等支持范围1221中共中央印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见将优先选择高端仪器航空航天装备节能与新能源汽车等重点行业探索地方政府和社会力量投入新机制包括金融支持纳入地方专项债预算内投资等的支持范围等3促进家政服务业提质扩容从业人员消费规模进一步扩大1219发改委印发关于推动家政进社区的指导意见2023年底重点推进城市的社区网点覆盖率超902025年基本实现社区家政服务全覆盖风险提示疫情外部环境政策力度等超预期变化请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日内容目录重要会议与政策多部门喊话稳信心稳增长关注数据基础制度扩大内需战略重点群体创业4重要会议2023年继续发力稳信心稳增长关注提振信心支持平台经济和房地产发展等新举措4中共中央加快建设农业强国4国常会抓住时间窗口狠抓政策落实5多部门继续喊话稳增长研究部署2023年政策发力5中央财办2023年政策将围绕稳信心扩内需稳外贸防风险等发力7部委政策构建数据基础制度完善工业用地供应降低用地成本关注扩内需战略重点群体创业8中共中央构建数据基础制度更好发挥数据要素作用8中共中央坚定实施扩大内需战略9自然资源部完善工业用地供应政策支持实体经济发展9人社部等完善实施高校毕业生农民工就业困难人员等重点群体创业推进行动9地方政策伴随防疫政策不断优化地方加力促消费稳岗复工复产出海抢订单稳外贸10各地加力促消费稳岗复工复产稳外贸10行业与产业政策地产供需两侧延续放松山西出招稳地产投资职业教育家政服务获支持11需求端继续花式松地产供给端加大房企融资支持11职业教育再获支持后续将纳入专项债预算内投资等支持范围12促进家政服务业提质扩容从业人员消费规模进一步扩大12风险提示12图表目录图表1近半月重要会议与政策跟踪20221212-12253图表22023年大事件一览4图表3多部门谋划2023年政策发力5图表4中央财办解读2023年政策如何发力7图表5各地加力促消费稳岗复工复产稳外贸10图表6地产继续放松围绕多孩新市民及人才家庭继续出政策11P2请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日总体看近半月政策仍主要围绕稳增长一是中央各部门喊话稳增长部署2023年稳信心稳地产扩内需是主要着力点可能的具体手段包括继续免征车辆购置税延长或优化减税降费政策继续给地产行业提供足够流动性等二是各地加力促消费稳岗复工复产稳外贸此外关注农业强国建设数据基础制度构建职业教育家政服务业扩容等图表1近半月重要会议与政策跟踪20221212-1225领域近半月1212-1225重要会议与政策跟踪1220国常会重点关注2点一是继续推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量二是再提坚持两个不动摇提振信心后续针对民企平台经济应会出实招1215国务院在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话时再提房地产是支柱产业正在考虑新的举措指向后续会继续稳地产多部门继续喊话稳增长部署2023年政策发力点重点看1稳地产包括推进央地合作增信共同支持民营房企发债引导房企重组并购允许符合条件房企借壳上市允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司涉房重组等2稳外贸将积极推进边境陆路口岸有序复开多措并举支持企业抢订单拓市场中央提高竞争力和附加值支持跨境电商海外仓市场采购等新业态发展3金融支持支持恢复和扩大消费重点基建和重大项目建设民营小微企业三农科技创新绿色发展普惠养老等完善要稳增长4素保障保障粮食能源资源安全深化集体经营性建设用地入市试点等1219中央财办解读当前经济热点问题后续可能会新出或延续的政策包括继续免征车辆购置税延长或优化减税降费政策合理缩减外资准入负面清单推动经贸人员常态化走出去招商引资深化省以下财税体制改革加大转移支付力度加快建立地方税体系也会继续给房地产行业提供足够的流动性等1216自然资源部发布关于完善工业用地供应政策支持实体经济发展的通知关键在于推进工业用地供应由出让为主向租赁出让并重转变强化土地要素保障降低用地成本以支持工业经济发展一是促消费如1220石家庄发放消费券及补贴贵州北京均出台政策促进旅游消费二是稳岗复工复地方产如1224上海对电商和快递等行业提供稳岗补贴1212北京1213山西全力推进复工复产三是稳外贸近期辽宁山东等地陆续出海抢抓外贸商机需求端南京玄武放松限购天津广州等地继续出台支持多孩新市民及人才家庭购房房地产供给端融资支持三支箭政策加速落地此外1214山西3条举措稳地产投资包括增加供地政府主导盘活闲置房以补充保租房下调预售资金重点监管额度5个百分点内1221中共中央印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见将优先选择高端仪器航空航天装备节能与新能源汽车等重点行业探索地方政府和社会力量投入新机制包括金融支持纳入地方专项债预算内投资等的支持范围等产业1219中共中央发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见涉及数据产权数据要素流通和交易收益分配安全治理也需关注数据商以及开展数据集成经纪等业务的第三方服务机构1219发改委印发关于推动家政进社区的指导意见2023年底重点推进城市的社区网点覆盖率超902025年基本实现社区家政服务全覆盖1224中共中央召开中央农村工作会议加快建设农业强国重点在于保障粮食和重要农产品稳定安全供给全面推进乡村振兴科技和改革双轮驱动加快农村现代化建设防疫养老教育医疗等中长期1215发改委印发十四五扩大内需战略实施方案1214中共中央印发扩大内需战略规划纲要20222035年需包括促消费优化投资城乡协调发展健全现代市场和流通体系保粮食能源资源安全等多方面维持年度报告观点扩内需也是2023年稳增长的主抓手之一资料来源中国政府网各部委官网地方公积金管理中心上海证券报等国盛证券研究所P3请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日图表22023年大事件一览事件时间排序时间2023年地方两会1月-2月2022年第4季度及全年经济数据1月中旬2022年第4季度中国货币政策执行报告2月中旬2023年全国两会3月上旬3月美联储议息会议更新经济展望和点阵图3月23日2023年第1季度经济数据4月中旬4月政治局会议4月底2023年第1季度货币政策执行报告5月中旬6月美联储议息会议更新经济展望和点阵图6月15日全国金融工作会议5年一次可能上半年2023年中国2季度经济数据7月中旬7月政治局会议7月底2023年第2季度货币政策执行报告8月中旬杰克逊霍尔全球央行年会8月下旬9月美联储议息会议更新经济展望和点阵图9月21日二十届三中全会可能10月左右2023年中国3季度经济数据10月中旬10月政治局会议也有可能不开10月底2023年3季度货币政策执行报告11月下旬年底中央政治局会议12月上中旬12月美联储议息会议更新经济展望和点阵图12月14日年底中央经济工作会议12月中下旬资料来源国盛证券研究所重要会议与政策多部门喊话稳信心稳增长关注数据基础制度扩大内需战略重点群体创业重要会议2023年继续发力稳信心稳增长关注提振信心支持平台经济和房地产发展等新举措中共中央加快建设农业强国事件12月23日至24日中共中央召开中央农村工作会议主要内容会议强调1保障粮食和重要农产品稳定安全供给始终是建设农业强国的头等大事实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动要抓住耕地和种子两个要害健全种粮农民收益保障机制2全面推进乡村振兴是新时代建设农业强国的重要任务人力投入物力配置财力保障都要转移到乡村振兴上来3依靠科技和改革双轮驱动加快建设农业强国紧盯世界农业科技前沿大力提升我国农业科技水平加快实现高水平农业科技自立自强以产业急需为导向聚焦底盘技术核心种源关键农机装备等领域4农村现代化是建设农业强国的内在要求和必要条件特别是要加快防疫养老教育医疗等方面的公共服务设施建设P4请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日简评再提强调加快建设农业强国重点在于保障粮食和重要农产品稳定安全供给全面推进乡村振兴科技和改革双轮驱动加快农村现代化建设防疫养老教育医疗等公共服务按惯例2023年中央一号文件预计仍会聚焦三农应会延续此次会议要求也需关注可能的新提法新要求国常会抓住时间窗口狠抓政策落实事件12月20日国务院召开国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间12月15日国务院在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话上发表书面致辞主要内容11220国常会稳经济一揽子政策和接续措施仍有释放效应空间特别是重大项目建设和设备更新改造要抓住时间窗口狠抓政策落实一是对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐确保全面落地二是推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量符合冬季施工条件的项目不得停工三是坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展结合实际促进服务消费有序恢复落实支持刚性和改善性住房需求保交楼和房企融资等16条金融政策此外继续抓好生活品保供稳价进一步抓实稳就业保民生21215第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话对于明年中国经济实现整体性好转我们极有信心房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险我们已出台一些政策正在考虑新的举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和信心回暖未来一个时期中国城镇化仍处于较快发展阶段有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑简评1220国常会重点关注2点一是继续推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量二是再提坚持两个不动摇提振信心后续针对民企平台经济应会出实招1215国务院在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对话时再提房地产是支柱产业正在考虑新的举措指向后续会继续稳地产包括需求侧和供给侧多部门继续喊话稳增长研究部署2023年政策发力近期央行证监会国资委海关总署等多部门召开党委会议部署2023年政策发力点重点看1稳地产包括推进央地合作增信共同支持民营房企发债引导房企重组并购允许符合条件房企借壳上市允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司涉房重组等2稳外贸将积极推进边境陆路口岸有序复开多措并举支持企业抢订单拓市场提高竞争力和附加值支持跨境电商海外仓市场采购等新业态发展3金融支持支持恢复和扩大消费重点基础设施和重大项目建设民营小微企业三农科技创新绿色发展普惠养老等领域4完善要素保障保障粮食能源资源安全深化集体经营性建设用地入市试点等图表3多部门谋划2023年政策发力时间部门政策发力点一是为恢复和扩大消费营造良好金融环境二是着力保障重点领域信贷资金需求三是全力支持房地产市场1223银保监会平稳发展四是继续强化民营小微企业金融服务五是有序推进优化保险资金运用六是引导银行理财业务持续健康运行七是持续强化金融消费者合法权益保护坚定不移服务实体支持创新助力扩内需稳增长坚定不移深化改革扩大开放着力促发展强信心坚定不1223深交所移提高上市公司质量聚力强监管优服务坚定不移筑牢防线维护安全全力防风险稳运行全面落实更大力度吸引和利用外资的要求继续优化互联互通机制安排加强与全球主要证券市场的合1222上交所作吸引境外优质上市公司来上交所发行CDR不断探索创新ETF互通机制不断完善跨境投融资体系丰P5请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日富交易所市场产品体系进一步提升境外发行人和投资者参与交易所股票及债券市场的便捷性充分发挥上交所主板和科创板的作用综合运用股票债券基金等工具推进兼并重组和分拆上市助力传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大推动科技产业金融良性循环鼓励支持民营经济和民营企业利用资本市场发展壮大充分发挥资本市场功能促进房地产市场平稳发展推动房地产业向新发展模式平稳过渡助力数字经济和平台企业发展1推动全面深化资本市场改革走稳走深走实深入推进股票发行注册制改革紧紧围绕制造业重点产业链科技创新民营企业等重点领域和薄弱环节完善资本市场制度供给助力科技-产业-金融良性循环2扩大资本市场高水平制度型开放推动形成中美审计监管常态化合作机制加快平台企业境外上市绿灯案例落地3全面实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案1221证监会4大力支持房地产市场平稳发展加大力度加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效助力房地产发展模式转型全面落实改善优质房企资产负债表计划继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债落实好已出台的股权融资政策允许符合条件的房企借壳已上市房企允许房地产和建筑等密切相关行业上市公司涉房重组加快打造保障性租赁住房REITs5切实维护资本市场平稳运行坚决打好防范化解重大风险攻坚战持久战继续稳妥有序化解私募基金债券违约金交所等重点领域风险1精准有力实施好稳健的货币政策综合运用公开市场操作等多种货币政策工具保持金融体系流动性合理充裕加大稳健货币政策实施力度保持M2和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配持续释放贷款市场报价利率LPR改革效能发挥存款利率市场化调整机制作用推动企业融资成本稳中有降2加大金融对国内需求和供给体系的支持力度充分发挥货币信贷政策工具功能有力支持恢复和扩大消费重点基础设施和符合国家发展规划重大项目建设加大对民营小微企业支持力度进一步解决好民营小微企业融资问题继续推进民营企业债券融资支持工具支持民营企业合理债券融资需求引导金融机构加1221央行大对三农科技创新绿色发展普惠养老等领域支持力度3推动金融平稳健康运行坚持房住不炒因城施策实施好差别化住房信贷政策满足行业合理融资需求支持刚性和改善性住房需求引导金融机构支持房地产行业重组并购推动防范化解优质头部房企风险改善头部房企资产负债状况推动长租房地产市场建设按照租购并举方向加快探索房地产新发展模式提升平台企业金融活动常态化监管水平引导平台企业金融业务规范健康发展继续压实各方责任推动做好重点企业集团中小金融机构等风险化解工作防范区域性系统性金融风险4深化金融改革开放紧紧围绕着力扩大国内需求等5方面重点工作扎实推进开展碳排放统计核算健全强大国内市场统计指标1221国家统计局体系强化现代化产业体系统计监测等统计重点领域改革加强经济形势研判分析做好统计数据发布解读正确引导社会预期大力提振市场信心1在守住耕地和生态底线的前提下继续完善要素保障政策指导地方用好用足相关政策2保障粮食安全牢牢守住耕地保护红线3保障能源资源安全全面启动新一轮战略性矿产国内找矿行动加大重点勘查区找矿力度加大油气等能源资源勘探开发和增储力度增强国内矿产资源保障能力持续做好煤炭钾盐保供工作4持续推进海洋强国建设5加强新型基础测绘体系实景三维中国智慧城市时空大数据平台建设不断提升测绘地理信息获取和服务支撑能力强化测绘地理信息安全监管1221自然资源部6持续深化国土空间治理改革全面实施全国国土空间规划纲要2021-2035年加快推进省级及以下国土空间总体规划和重要区域国土空间规划的编制审批和实施分类编制村庄规划深化集体经营性建设用地入市试点稳妥有序推进农村乱占耕地建房专项整治试点7紧紧围绕稳地价稳房价稳预期总体目标适时完善现行住宅用地供应政策规范住宅用地供应信息公开下大力气推动转变城市土地开发利用方式8深入推进全民所有自然资源资产所有权委托代理机制试点稳步推进重点区域自然资源统一确权登记持续推进不动产登记便利度改革P6请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日9强化地质灾害隐患识别加强海洋灾害监测预警和防治切实维护人民群众生命财产安全1围绕更好统筹疫情防控和经济社会发展优化调整口岸疫情防控措施积极推进边境陆路口岸有序复开大力协调保障各类口岸通关顺畅守住外防输入防线的同时便利国际经贸往来2围绕更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长推动外贸稳规模优结构建设贸易强国促进扩大1219海关总署优势产品出口多措并举支持企业抢订单拓市场提高竞争力和附加值继续发挥出口对经济的支撑作用完善常态化监管措施支持跨境电商海外仓市场采购等新业态发展培育外贸发展新动能优化口岸营商环境加大助企纾困力度精准落实政策措施有针对性做好服务外资企业民营企业等重点工作进一步强化市场监管职能作用持续优化市场环境和营商环境大力激发市场主体活力和创造力坚决维护1219市场监管总局市场秩序守牢安全底线不断夯实促进经济平稳增长的市场底盘围绕扩大市场准入优化营商环境促进公平竞争提升平台经济监管常态化水平防范和遏制重特大事故等重点任务1牢牢把握高质量发展这个首要任务切实强化稳增长措施不断提高生产经营质量推动中央企业经济运行实现质的有效提升和量的合理增长2把建设世界一流企业作为基础性战略性引领性重大任务分类施策全面对标进一步深化四个专项行动大力弘扬企业家精神加快向世界一流迈进3乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动巩固深化国企改革三年行动成果推动中国特色现代企业1219国资委制度和市场化经营机制长效化制度化深化分类改革在新的起点上把国企改革向纵深推进4切实加大科技创新力度强化关键核心技术攻关打造原创技术策源地不断提升企业核心竞争力5坚决防范化解重大风险统筹疫情防控和企业经营发展牢牢守住不发生系统性风险底线6积极落实国家重大战略强化战略性资源供应保障助力畅通国内国际双循环7健全以管资本为主的国资监管体系从整体上发挥和放大国有资本功能要加强党对重要企业的全面领导全面增强高质量党建的引领保障作用资料来源央行证监会上交所国资委等部委官网国盛证券研究所中央财办2023年政策将围绕稳信心扩内需稳外贸防风险等发力12月19日中央财办就当前经济热点问题作深入解读总体看后续政策将围绕稳信心稳定消费稳就业防风险等展开具体看后续可能会新出或延续的政策包括继续免征车辆购置税延长或优化减税降费政策合理缩减外资准入负面清单推动经贸人员常态化走出去招商引资深化省以下财税体制改革加大转移支付力度加快建立地方税体系也会继续给房地产行业提供足够的流动性等图表4中央财办解读2023年政策如何发力维度政策发力点明年的宏观政策框架可概括为五大政策加六个统筹五大政策就是财政货币产业科技社会政策财政政策加力提效要适度加大财政政策扩张的力度提高政策效能更好发挥财政撬动社会资金的杠2023年政策如何发力杆作用货币政策精准有力力度要够保持流动性合理充裕保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配投向结构要精准尤其要支持小微企业科技创新绿色发展等领域产业科技社会政策都非常重要要加强各类政策协调配合一是多渠道增加城乡居民收入特别是提高消费倾向高但受疫情影响大的中低收入居民的消费能力适当增加消费信贷落实落细就业优先政策支持发展吸纳就业能力强的产业和企业及时有效缓解结构性物价上涨给困难群众带来的影响如何有效稳定消费增长二是针对住房汽车服务性消费等领域存在的一些限制性措施要完善消费政策支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费如因城施策支持刚性和改善性住房需求继续实施免征车辆购置税政策推动汽车消费由购买管理向使用管理转变推动养老事业和养老产业协同发展加快健全居家社区机构相协调医养康养相结合的养老服务体系等一方面要从制度和法律上把对国企民企一视同仁平等对待的要求落下来另一方面要从政策和舆论如何提振市场信心上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大P7请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日一方面要落实落细就业优先一揽子政策财税金融投资产业等政策实施都要坚持就业优先导向疫情期间实施的减税降费政策该延长的就延长该优化的就优化如何进一步做好稳就业工另一方面要支持发展就业容量大的产业和企业不断壮大实体经济推动制造业高质量发展放宽准作入优化政策加快发展生产性服务业和生活性服务业支持量大面广的中小微企业和个体工商户发展通过加强劳动者权益保护等政策支持灵活就业发展此外要重点做好青年特别是高校毕业生就业工作一要坚定战略自信练好内功站稳脚跟提升产业链韧性和安全水平关键是要以守正创新方式办好如何提高产业链供应链稳定自己的事二要聚焦自立自强确保产业链供应链循环畅通我们要坚持底线思维抓好关键核心技术性和竞争力攻关夯实基础加强储备三件大事三要实现升级发展全面提升产业体系现代化水平四要加强开放合作推动建设开放型世界经济一是扩准入要扩大外资市场准入合理缩减外资准入负面清单加大现代服务业开放力度推动教育医疗养老等领域扩大开放二是优环境要营造市场化法治化国际化的一流营商环境落实好外资企业国民待遇促进公平竞争保障外资企业依法平等参与政府采购招投标标准制定加大知识产权和外商投资合法权益的保护力度要主动对照全面与进步跨太平洋伙伴关系协定和数字经济伙伴关我国如何更好扩大对外开系协定等高标准经贸协议深化国内相关领域改革三是强服务要针对性做好外资企业服务工作加放吸引和利用外资强同外商沟通交流及时帮助解决困难和问题为外商来华从事贸易投资洽谈提供最大程度便利推动外资标志性项目落地建设同时也要推动经贸人员常态化走出去招商引资四是抓重点推动外贸稳规模优结构支持跨境电商海外仓等新业态发展保障各类口岸物流运输畅通多渠道扩大先进技术及设备能源资源产品和短缺农产品等进口一是关于房地产业风险下一步要立足我国巨大需求空间支撑持续优化需求侧管理加大对刚需和改善性住房需求的金融支持力度中期要研究促进房地产业健康发展的治本之策改革完善房地产相关土地财税金融等基础性制度多渠道增加市场化长租房和保障性租赁住房供给推动房地产企业转型如何有效防范和化解重大经发展有序构建房地产健康发展新模式二是关于金融市场和机构风险下一步要强化金融稳定保障体济金融风险守牢不发生系系推动加强金融机构公司治理严格高管主要股东资质审核和行为监管有效隔离产业资本和金融统性风险的底线风险引导金融机构找准定位专注主业不断夯实金融健康发展的微观基础三是关于防范化解地方政府债务风险下一步要标本兼治深化省以下财税体制改革加大转移支付力度加快建立地方税体系夯实地方基本财力和自我发展能力党政机关要坚持过紧日子2023年房地产政策的侧重一是充分认识到房地产行业的重要性二是做好应对工作确保房地产市场平稳发展供给端方面各点是什么地区和有关部门要扛起责任扎实做好保交楼保民生保稳定各项工作继续给行业提供足够的流动如何更好满足居民刚性和改性满足行业合理融资需求推动行业并购重组完善相关房地产调控政策及制度预期和需求端方面善性住房需求着力改善预期扩大有效需求支持刚性和改善性住房需求三是抓紧研究中长期治本之策资料来源新华社国盛证券研究所部委政策构建数据基础制度完善工业用地供应降低用地成本关注扩内需战略重点群体创业中共中央构建数据基础制度更好发挥数据要素作用事件12月19日中共中央国务院发布关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见主要内容数据基础制度涉及四方面1建立保障权益合规使用的数据产权制度在国家数据分类分级保护制度下推进数据分类分级确权授权使用和市场化流通交易2建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度完善和规范数据流通规则构建促进使用和流通场内场外相结合的交易制度体系规范引导场外交易培育壮大场内交易3建立体现效率促进公平的数据要素收益分配制度完善数据要素市场化配置机制扩大数据要素市场化配置范围和按价值贡献参与分配渠道完善数据要素收益的再分配调节机制让全体人民更好共享数字经济发展成果4四是建立安全可控弹P8请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日性包容的数据要素治理制度简评数据作为新型生产要素数据基础制度的构建属于推动数据要素市场化的前提和必要一环涉及数据产权数据要素流通和交易收益分配安全治理也需关注数据商以及开展数据集成经纪等业务的第三方服务机构的发展机会中共中央坚定实施扩大内需战略事件12月15日发改委印发十四五扩大内需战略实施方案12月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要20222035年主要内容11215十四五扩大内需战略实施方案针对十四五时期能够落实或取得明显进展的工作进一步细化实化了相关政策举措一是全面促进消费加快消费提质升级二是优化投资结构拓展投资空间要加大制造业投资支持力度持续推进重点领域补短板投资系统布局新型基础设施三是推动城乡区域协调发展释放内需潜能四是提高供给质量带动需求更好实现五是健全现代市场和流通体系促进产需有机衔接六是深化改革开放增强内需发展动力要完善促进消费的体制机制推进投融资体制改革优化营商环境激发市场活力发挥对外开放对内需的促进作用七是扎实推动共同富裕厚植内需发展潜力要持续优化初次分配格局逐步健全再分配机制重视发挥第三次分配作用八是提升安全保障能力夯实内需发展基础要保障粮食安全强化能源资源安全保障推动应急管理能力建设21214扩大内需战略规划纲要20222035年从全面促进消费加快消费提质升级优化投资结构拓展投资空间推动城乡区域协调发展释放内需潜能提高供给质量带动需求更好实现等方面提出了要求简评中长期扩内需包括促消费优化投资城乡协调发展健全现代市场和流通体系保粮食能源资源安全等多方面建设统一大市场要素市场化配置收入分配等改革也会继续推动短期看维持年度报告观点扩内需也是2023年稳增长的主抓手之一包括促消费优化疫情防控扩投资稳地产扩基建大力发展制造业强产业既要发展又要安全自然资源部完善工业用地供应政策支持实体经济发展事件12月16日自然资源部发布关于完善工业用地供应政策支持实体经济发展的通知主要内容健全工业用地长期租赁先租后让弹性年期出让等供应体系支持工业企业选择适宜的用地方式在确保土地市场公平公正公开的前提下推进工业用地带条件招标拍卖挂牌出让租赁各地可将产业类型生产技术节能环保等产业准入要求纳入供地条件简评关键在于推进工业用地供应由出让为主向租赁出让并重转变强化土地要素保障降低用地成本以支持工业经济发展人社部等完善实施高校毕业生农民工就业困难人员等重点群体创业推进行动事件12月13日人社部发改委等8部门联合印发关于实施重点群体创业推进行动的通知主要内容聚焦高校毕业生农民工就业困难人员等重点群体完善落实扶持政策P9请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日优化提供创业服务支持更多重点群体投身创业活动包括一是创业环境优化计划二是创业主体培育计划三是创业服务护航计划四是创业培训赋能计划五是创业政策扶持计划六是金融产品助力计划持续释放贷款市场报价利率LPR改革效能推动小微企业融资成本稳中有降七是创业载体筑巢计划八是灵活就业支持计划地方政策伴随防疫政策不断优化地方加力促消费稳岗复工复产出海抢订单稳外贸各地加力促消费稳岗复工复产稳外贸近半月地方继续发力稳经济重点关注一是促消费伴随防疫政策不断优化各地加力促消费如1220石家庄发放消费券及补贴贵州北京均出台政策促进旅游消费二是稳岗复工复产如1224上海对电商和快递等行业提供稳岗补贴1212北京1213山西全力推进复工复产三是稳外贸近期辽宁山东重庆等地赴境外贸易促进团陆续出海抢抓外贸商机1223商务部也表示将继续支持各地方利用商务包机和商业航班资源便利外贸企业人员出境参加展会开展商洽等商务活动图表5各地加力促消费稳岗复工复产稳外贸日期地区来源抓手主要内容鼓励电商平台和邮政快递企业持续提供快递外卖服务2022年12月25日至2023年1关于支持本市相关行业月27日期间对重点监测的电商平台和邮政快递企业给予上岗工作的一线人员每人每1224上海和企业稳岗留工有序运行稳岗复工天60元补贴鼓励引导外来务工人员留沪过年积极开展外来务工人员留沪稳岗送温暖若干政策措施的通知活动支持外来务工人员节后加快返岗复工提供点对点一站式返岗复工服务2022年12月20日下午启动石家庄市购物节暨首届特色街区购物节系列活动此次活1220石家庄河北省政府消费券动将发挥政策和活动叠加效应市县两级政府投入1041亿元资金以发放消费券或补贴等形式开展促销活动要求抓实小微企业延期还本付息政策落地一是督促指导银行机构抓好政策落实按照市场化法制化原则积极支持符合条件的小微企业延期还本付息精准帮扶因疫情暂时遇1216贵州贵州银保监局小微企业困的小微企业恢复发展加强政策和产品服务宣传扩大产品服务知晓度提升金融服务覆盖面二是督促各级监管部门抓好政策跟踪督导2022年12月16日至2023年2月28日游客在黔旅游可享受一免三减半政策一免1214贵州贵州省政府新闻办旅游消费即免门票游客通过一码游贵州平台进行免费预约即可在全省377家A级景区免头道门票费用三减半即自驾住宿商品五折全力保障能源安全供应主要包括组织重点煤炭企业增产增供做好山西省煤电协调保障山西省加快复工复产和进一步简化复工复产验收程序等3条措施加快工业和建筑业有席复工复产主要包括畅1213山西复产复工服务业复苏若干措施通制造业产业链供应链推动规上工业企业复工复产推动开发区企业复工复产有序推进房建和市政工地复工复产等4条措施即日起恢复旅行社及在线旅游企业经营在京团队旅游进出京跨省团队旅游及机票酒店业务旅行社要按照文化和旅游部发布的旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南第1213北京北京市文化和旅游局旅游六版要求落实好总体原则行前管理行程管理企业内部管理应急处置等有关疫情防控安全生产和文明旅游各项措施新政十二条不仅将三类500强首次投资项目最高奖励从原有政策的400万元提升到1000万元新引进重大先进制造业项目生产型外贸项目也首次被纳入奖励范畴长沙市进一步加强招商1213长沙招商引资分别给予最高奖励1000万元和500万元此外支持供应链精准招商对成功引进关联引资的若干政策措施企业的原在长主机或配套企业给予奖励对全市产业发展有重大推动作用的招商项目将按一事一议方式给予支持P10请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日按照应复尽复愿复必复愿到尽到原则各区政府或主管部门不应设置复工复产审批不应设置到岗率上限进一步降低企业经营成本加大金融支持力度加力稳就业保民生1212北京北京市政府复工复产帮助市场主体纾困解难推动经济回稳向上努力完成全年目标任务加快推进经济复苏发展为明年经济实现良好开局起步打下坚实基础资料来源各地人民政府银保监官网等国盛证券研究所行业与产业政策地产供需两侧延续放松山西出招稳地产投资职业教育家政服务获支持需求端继续花式松地产供给端加大房企融资支持需求端地产继续放松围绕多孩新市民及人才家庭继续出政策近半月各地地产继续放松包括南京放松玄武区限购天津广州惠州等地继续出台支持多孩新市民及各类人才家庭改善住房条件等政策1219中央财办也表示在住房消费等领域还存在一些妨碍消费需求释放的限制性政策这些消费潜力要予以释放维持此前观点地产仍可能继续放松包括更多核心一二线放松限购限贷等图表6地产继续放松围绕多孩新市民及人才家庭继续出政策日期地区文件来源主要内容关于调整租房提取住房公缴存职工申请公积金贷款购买家庭第二套住房的最低首付比例由60调整为40与本市商业性1221天津积金和个人住房公积金贷款个人住房贷款首付款比例保持一致有关政策的通知居民家庭购买二套住房商业贷款最低首付比已调整为不低于40在玄武区红山新城等城市外围人才集聚板块可在现行购房政策基础上增购1套此外对于有60岁及以上成员的南京市户籍家1221南京南京市住房保障和房产局庭可增购1套住房对长期工作在南京但社保个税缴纳在外地的居民提供半年及以上居住证明可在南京购买1套住房提高贷款额度方面类人才在惠州购买首套二套住房公积金最高贷款额度为100万元夫妻双方合计最高贷款额度为150万元类人才购买首套房公积金个人最高贷款额度60万元夫1216惠州惠州市住房公积金管理中心妻双方合计最高贷款额度为90万元类人才购买二套房申请公积金贷款个人最高贷款额度50万元夫妻双方合计最高贷款额度为80万元5年期以上首套住房商业性个人住房贷款利率下限由43下调至40取消现行限售政策个人兰州市助企纾困激发市场1213兰州购买的住房自取得房屋不动产权证书后即可上市交易已按原有限售规定在不动产权证主体活力若干措施上注记限售的按现行规定执行上市交易不受影响个人住房贷款不再纳入房地产贷款集中度管理职工家庭名下无住房无房贷款记录或有商贷记录且结清贷款再次申请公积金贷款购买普通自住关于调整住房公积金贷款1213杭州住房的执行首套房政策首付比不低于30职工家庭拥有1套住房或无住房但有公积金贷款政策的通知记录且相应贷款已结清再次申请公积金贷款购房的执行二套房政策首付比不低于40明确提出通过完善住房财政教育金融人才就业等支持政策促进人口长期均衡发展优广州市人口与计划生育服化生育服务在公租房分配时将对有未成年子女的三孩家庭按规定给予优先保障符合法律法1213广州务规定规规定生育二孩以上的家庭购买家庭首套自住住房申请住房公积金贷款且符合住房公积金贷款条件的贷款最高额度可以适当调整提高资料来源各地住房公积金管理中心住房保障和房产局等国盛证券研究所供给端三支箭加速落地山西将从增加供地下调预售监管额度等稳地产投资近半月供给端融资支持三支箭政策加速落地此外1214山西发布关于进一步P11请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日促进民间投资的实施意见针对房地产业民间投资下行压力较大提出3条举措包括适度增加供地探索政府主导盘活闲置商品房用于补充保障性租赁住房适度下调商品房预售资金重点监管额度不超过5个百分点等职业教育再获支持后续将纳入专项债预算内投资等支持范围1221中共中央国务院印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见提出优先选择新一代信息技术产业高端仪器航空航天装备节能与新能源汽车电力装备农机装备新材料生物医药及高性能医疗器械等重点行业和重点领域支持跨区域产教融合共同体探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入按照公益性原则支持职业教育重大建设和改革项目将符合条件的项目纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育促进家政服务业提质扩容从业人员消费规模进一步扩大1219发改委等部门印发关于推动家政进社区的指导意见提出到2023年底促进家政服务业提质扩容领跑者行动重点推进城市的社区家政网点服务能力覆盖率达到90以上全国家政服务网点服务能力进一步提升到2025年全国基本实现社区家政服务能力全覆盖推动家政行业从业人员进一步增加消费规模进一步扩大服务品质进一步提升风险提示疫情外部环境政策力度等超预期变化P12请仔细阅读本报告末页声明2022年12月25日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于印发本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的印发复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告印发日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010之行业评级间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP13请仔细阅读本报告末页声明