结合最新交易情绪跟踪，防疫政策加速优化，医药消费热度攀升，成交占比刷新年内峰值。近期防疫政策加速优化，加速推升防疫需求与消费需求改善预期，医药消费成交占比继续冲高，刷新年内峰值。市场情绪层面，交投规模延续回升，强势股、新高股指标走强，弱势股、新低股占比回落。交易结构层面，医药消费继续冲高之外，金融地产与信创热度同步下行，其中化学制剂、中药、原料药等成交占比回升居前，而住宅开发、商业地产、股份制银行、IT服务、证券等成交占比回落居多。
　　1、交易结构跟踪
　　1）涨跌分化水平：上周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所回落。截至12月9日，近5日涨跌中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.01%、0.08%和-0.02%。上周二八收益分化有所回落，降至19.26%，二八成交分化程度有所回升，升至23。
　　2）交易集中度：上周个股交易集中度有所回落。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-0.38%、-0.43%和-0.14%。所处历史分位数分别达到62.20%、58.20%和60.30%。上周行业交易集中度整体有所回落。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.29%、-0.01%和-0.42%。所处历史分位数分别达到42.90%、40.00%和28.90%。
　　3）交易分化水平：上周个股交易分化水平有所回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-0.57%、0.41%和-0.55%。所处历史分位数分别达到64.20%、70.00%和54.60%。上周行业交易分化水平整体回升。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动2.79%、0.26%和1.69%。所处历史分位数分别达到80.00%、60.80%和63.60%。
　　2、市场情绪跟踪
　　上周市场情绪变动：1）股民情绪指标环比抬升，A股股民情绪指标（IISI）抬升至-0.68。2）全A涨跌停比值10日均线抬升至7.37，全A换手率抬升至6.53%。3）VIX指数环比回升3.77，回升至22.83。4）全A新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回落。其中60日新高个股数量10日均线回升至286，60日新低个股数量10日均线回落至43；同时历史新高个股数量10日均线回落至7，历史新低个股数量10日均线回升至2。5）趋势占优个股数目回落。其中60日均线以上个股数目占比环比回落至68.06%，近1月创历史新高个股数目回落至58。6）全A市场MACD强势股占比回升至37.11%，弱势股占比回落至16.75%。7）全A杠杆资金情绪回落至34.36%。8）外资交易盘净流入MA30回升至15.68亿元。
　　3、宏微观流动性跟踪
　　1）货币松紧：上周货币净回笼3070亿元，短期利率回升，各期Shibor环比回升，国债利率小幅回升，各期信用利差环比回升，人民币小幅升值。
　　2）资金供给：上周偏股基金新发规模约21.45亿元，ETF份额环比增加10.45亿份，北上资金净流入65.50亿元，融资余额环比增加81.33亿元。
　　3）资金需求：上周IPO新增6家，首发融资规模77.71亿元，产业资本减持规模约86.85亿元，无定增项目新增。此外，本周解禁压力回升，解禁规模约3105.91亿元。
　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动。
　　

研究报告全文：证券研究报告市场策略研究2022年12月14日投资策略医药消费热度创年内新高交易情绪跟踪第171期结合最新交易情绪跟踪防疫政策加速优化医药消费热度攀升成交占作者比刷新年内峰值近期防疫政策加速优化加速推升防疫需求与消费需求分析师王程锦改善预期医药消费成交占比继续冲高刷新年内峰值市场情绪层面执业证书编号S0680522070004交投规模延续回升强势股新高股指标走强弱势股新低股占比回落邮箱wangchengjingszqcom交易结构层面医药消费继续冲高之外金融地产与信创热度同步下行相关研究其中化学制剂中药原料药等成交占比回升居前而住宅开发商业地产股份制银行IT服务证券等成交占比回落居多1投资策略12月议息临近北上波动收窄外资周报第144期2022-12-131交易结构跟踪2投资策略地产链的几个推演策略周报1涨跌分化水平上周日均涨跌幅中枢有所回落二八分化有所回落截至12月9日近5日涨跌中枢有所回落近5日20日60日个股日均202212112022-12-11涨跌幅中位数分别为-001008和-002上周二八收益分化有所回3投资策略市场回顾12月2周防疫优化落降至1926二八成交分化程度有所回升升至23落地消费隐现分歧2022-12-102交易集中度上周个股交易集中度有所回落前1前5和前104投资策略金融地产热度重返高位交易情绪跟个股成交占比分别环比变动-038-043和-014所处历史分位数踪第170期2022-12-07分别达到62205820和6030上周行业交易集中度整体有所回5投资策略北上大幅回流刷新年内次高外资落其中前1前5和前10行业成交占比分别环比变动029-月报第37期2022-12-06001和-042所处历史分位数分别达到42904000和28903交易分化水平上周个股交易分化水平有所回落其中前1前5和前10个股交易分化系数分别环比变动-057041和-055所处历史分位数分别达到64207000和5460上周行业交易分化水平整体回升其中前1前5和前10行业交易分化系数分别环比变动279026和169所处历史分位数分别达到80006080和63602市场情绪跟踪上周市场情绪变动1股民情绪指标环比抬升A股股民情绪指标IISI抬升至-0682全A涨跌停比值10日均线抬升至737全A换手率抬升至6533VIX指数环比回升377回升至22834全A新高个股数目环比回升新低个股数目环比回落其中60日新高个股数量10日均线回升至28660日新低个股数量10日均线回落至43同时历史新高个股数量10日均线回落至7历史新低个股数量10日均线回升至25趋势占优个股数目回落其中60日均线以上个股数目占比环比回落至6806近1月创历史新高个股数目回落至586全A市场MACD强势股占比回升至3711弱势股占比回落至16757全A杠杆资金情绪回落至34368外资交易盘净流入MA30回升至1568亿元3宏微观流动性跟踪1货币松紧上周货币净回笼3070亿元短期利率回升各期Shibor环比回升国债利率小幅回升各期信用利差环比回升人民币小幅升值2资金供给上周偏股基金新发规模约2145亿元ETF份额环比增加1045亿份北上资金净流入6550亿元融资余额环比增加8133亿元3资金需求上周IPO新增6家首发融资规模7771亿元产业资本减持规模约8685亿元无定增项目新增此外本周解禁压力回升解禁规模约310591亿元风险提示1海外市场波动加剧2宏观经济超预期波动请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日内容目录一交易结构跟踪411涨跌分化水平412交易集中度413交易分化水平6二市场情绪跟踪8三宏微观流动性跟踪1131货币松紧1132资金供给1233资金需求14风险提示15图表目录图表1近5日20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比4图表2全A日度二八收益分化二八成交分化程度历史变动4图表3个股交易集中度历史变动5图表4细分行业成交集中度历史变动5图表5周度成交占比环比增加降低的前10细分行业6图表6行业成交占比历史分位数VS近20日行业涨跌幅6图表7个股交易分化系数历史变动7图表8细分行业交易分化系数历史变动7图表9细分行业换手率VS近20日行业涨跌幅7图表10A股股民情绪指标及万得全A8图表11全A周度涨跌停比值及换手率历史变动9图表12VIX指数历史变动9图表13全A日度60日新高60日新低股票数量历史变动单位个9图表14全A日度历史新高历史新低股票数量历史变动单位个10图表1560日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动单位个10图表16全A市场MACD强势股占比MACD弱势股占比历史变动10图表17杠杆融资情绪与外资交易盘净流入30日均线11图表18央行公开市场操作11图表19R007与DR007利率走势及差异对比11图表20各期Shibor利率水平走势对比12图表21各期国债收益率历史变动12图表22各期限信用利差对比12图表23离岸人民币汇率历史变动12图表24偏股型基金新发规模变动及类型分布13图表25ETF基金份额历史变动13图表26外资周度净流入历史变动13图表27外资周度行业净流入分布13图表28全A融资余额历史变动14图表29行业周度融资净买入成交占比14图表30IPO数目板块分布历史变动14图表31IPO融资规模板块分布及历史变动14图表32周度解禁规模板块分布15P2请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表33周度定增融资需求规模变动15图表34周度产业资本增减持板块分布历史变动亿元15图表35周度产业资本增减持行业分布15P3请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日一交易结构跟踪11涨跌分化水平指标定义1二八收益分化反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度2二八成交分化反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度2022年12月9日当周个股表现中枢有所回落二八分化有所回落从个股涨跌幅分布看截至12月9日近5日涨跌中枢有所回落近5日20日60日个股日均涨跌幅中位数分别为-001008和-002从二八分化角度看上周二八收益分化有所回落降至1926二八成交分化程度有所回升升至23图表1近5日20日和60日全A个股日均涨跌幅概览分布对比资料来源Wind国盛证券研究所图表2全A日度二八收益分化二八成交分化程度历史变动资料来源Wind国盛证券研究所12交易集中度指标定义交易集中度反映成交额居前的个股及行业成交额累计占比当交易集中度指标处于历史高位市场将面临较高的资金拥挤度2022年12月9日当周个股交易集中度有所回落其中前1前5和前10个股成交占比分别环比变动-038-043和-014截至2022年12月9日前1前5和前10个股成交占比分别达到15653739和5186所处历史分位数分别达到62205820和6030P4请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表3个股交易集中度历史变动资料来源Wind国盛证券研究所2022年12月9日当周行业交易集中度整体有所回落其中前1前5和前10行业成交占比分别环比变动029-001和-042截至2022年12月9日前1前5和前10行业成交占比分别达到12733181和4512所处历史分位数分别达到42904000和2890从周度变化看上周成交占比环比提升居前的五个细分行业依次为化学制剂中药原料药金融控股电池化学品分别环比提升066064032032031上周成交占比环比回落居多的五个细分行业依次为住宅开发商业地产股份制银行IT服务证券分别环比降低129036034031028图表4细分行业成交集中度历史变动资料来源Wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表5周度成交占比环比增加降低的前10细分行业资料来源Wind国盛证券研究所图表6行业成交占比历史分位数VS近20日行业涨跌幅资料来源Wind国盛证券研究所13交易分化水平指标定义我们从换手率角度定义个股及细分行业的热门程度并定义交易分化系数来度量热门个股行业与冷门个股行业之间的交易热度差异幅度2022年12月9日当周个股交易分化水平有所回落其中前1前5和前10个股交易分化系数分别环比变动-057041和-055截至2022年12月9日前1前5和前10个股交易分化系数分别达到21641004和564所处历史分位数分别达到64207000和54602022年12月9日当周行业交易分化水平整体回升其中前1前5和前10行业交易分化系数分别环比变动279026和169截至2022年12月9日前1前5和前10行业交易分化系数分别达到35901675和1252所处历史分位数分别达到80006080和6360P6请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表7个股交易分化系数历史变动资料来源Wind国盛证券研究所图表8细分行业交易分化系数历史变动资料来源Wind国盛证券研究所图表9细分行业换手率VS近20日行业涨跌幅资料来源Wind国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日二市场情绪跟踪2022年12月9日当周1股民情绪指标环比抬升A股股民情绪指标IISI抬升至-0682涨跌停比例环比抬升全A换手率环比抬升其中全A涨跌停比值10日均线抬升至737全A换手率抬升至6533VIX指数反映市场的恐慌程度环比回升377回升至22834全A新高个股数目环比回升新低个股数目环比回落其中60日新高个股数量10日均线回升至28660日新低个股数量10日均线回落至43同时历史新高个股数量10日均线回落至7历史新低个股数量10日均线回升至25趋势占优个股数目回落其中60日均线以上个股数目占比环比回落至6806近1月创历史新高个股数目回落至586MACD强势股弱势股反映市场看多看空比例全A市场MACD强势股占比回升至3711弱势股占比回落至16757杠杆资金情绪反映融资成交额环比抬升的股票数量占比本期全A杠杆资金情绪回落至34368外资交易盘进出频率较高对短期市场情绪也形成一定扰动本期外资交易盘净流入MA30回升至1568亿元图表10A股股民情绪指标及万得全A资料来源Wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表11全A周度涨跌停比值及换手率历史变动资料来源Wind国盛证券研究所图表12VIX指数历史变动资料来源Wind国盛证券研究所图表13全A日度60日新高60日新低股票数量历史变动单位个资料来源Wind国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表14全A日度历史新高历史新低股票数量历史变动单位个资料来源Wind国盛证券研究所图表1560日线上数量占比与近1月创历史新高个股数量历史变动单位个资料来源Wind国盛证券研究所图表16全A市场MACD强势股占比MACD弱势股占比历史变动资料来源Wind国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表17杠杆融资情绪与外资交易盘净流入30日均线资料来源Wind国盛证券研究所三宏微观流动性跟踪31货币松紧本期资金价格概览上周货币净回笼3070亿元短期利率回升各期Shibor环比回升国债利率小幅回升各期信用利差环比回升人民币小幅升值2022年12月9日当周央行通过公开市场操作实现货币投放100亿元货币回笼3170亿元货币净回笼3070亿元2022年12月9日当周R007与DR007分别环比变动00710110R007与DR007利差有所回落截至2022年12月9日R007DR007与两者利差分别达到18481729和0119图表18央行公开市场操作图表19R007与DR007利率走势及差异对比资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind2022年12月9日当周各期Shibor整体有所回升其中1个月3个月6个月和1年期Shibor分别环比变动005500590063和0052同时各期国债收益率整体有所回升其中1年期3年期5年期和10年期国债利率分别环比变动013200560064和0023P11请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表20各期Shibor利率水平走势对比图表21各期国债收益率历史变动资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind2022年12月9日当周各期信用利差整体环比回升其中1年期5年期和10年期信用利差分别环比变动00420102和0067同时人民币有所升值美元兑离岸人民币降为697图表22各期限信用利差对比图表23离岸人民币汇率历史变动资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind32资金供给本期资金供给概览上周偏股基金新发规模约2145亿元ETF份额环比增加1045亿份北上资金净流入6550亿元融资余额环比增加8133亿元2022年12月9日当周偏股基金新发规模合计2145亿元其中偏股混合型被动指数型及增强指数型基金新发规模分别约为1791亿元038亿元和316亿元2022年12月9日当周ETF总份额合计861598亿份环比增加1045亿份其中宽基类科技类消费类金融类周期类制造类ETF份额分别环比变动约-349亿份1761亿份1086亿份-1147亿份020亿份和805亿份P12请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表24偏股型基金新发规模变动及类型分布图表25ETF基金份额历史变动资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind2022年12月9日当周北上资金净流入6550亿元累计净流入规模达1711678亿元行业层面北上净流入前三大行业依次为食品饮料家用电器和医药生物分别净流入6467亿元3044亿元2628亿元北上净流出三大行业依次为电力设备电子和公用事业分别净流出4455亿元1954亿元1816亿元图表26外资周度净流入历史变动图表27外资周度行业净流入分布资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind2022年12月9日当周融资余额环比增加8133亿元融资余额规模达1353351亿元行业层面融资净买入成交占比前三大行业依次为环保建筑装饰和国防军工分别为177116108融资净卖出成交占比前三大行业依次为家用电器银行和食品饮料分别为-066-060-058P13请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表28全A融资余额历史变动图表29行业周度融资净买入成交占比资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind33资金需求本期资金需求概览上周IPO新增6家首发融资规模7771亿元产业资本减持规模约8685亿元无定增项目新增此外本周解禁压力回升解禁规模约310591亿元2022年12月9日当周IPO新增6家其中主板3家科创板3家首发融资规模环比增加合计约7771亿元其中科创板5321亿元主板2450亿元图表30IPO数目板块分布历史变动图表31IPO融资规模板块分布及历史变动资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind2022年12月9日当周定增项目无新增本周解禁压力抬升解禁规模合计约310591亿元其中主板284024亿元创业板3819亿元科创板22747亿元P14请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日图表32周度解禁规模板块分布图表33周度定增融资需求规模变动资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind2022年12月9日当周周内累计减持约8685亿元其中主板减持4459亿元创业板减持2588亿元科创板减持1638亿元行业层面银行获增持居多约001亿元而医药生物获减持居前约2014亿元图表34周度产业资本增减持板块分布历史变动亿元图表35周度产业资本增减持行业分布资料来源国盛证券研究所资料来源国盛证券研究所WindWind风险提示1海外市场波动加剧2宏观经济超预期波动P15请仔细阅读本报告末页声明2022年12月14日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP16请仔细阅读本报告末页声明