★动态跟踪
　　本周，美国将IRA法案中动力电池相关要求细则的公布延期至明年3月，相关条款也将在指导细则公布后生效。而该法案中其他条款已确定生效时间，主要包括：车辆最终组装地要在北美——在法案通过后已生效；消费者收入上限、车辆售价上限、取消车辆累计销量上限——将在明年起开始生效。早在今年8月该法案推出时，就因其优惠条件相对苛刻而引起了不少质疑，认为车企和相关供应商难以在短时间内满足这些要求，以至于绝大多数新能源车将反而得不到税收抵免的支持。而电池中涉及核心矿物质材料、组件的要求就是其中较为苛刻且难以立刻被满足的要求之一。此次延迟在一定程度上缓和了这个问题——明年1-3月，符合整车制造、消费者收入、车辆售价等其他要求的车企，就可享受7500美元的税收抵免，这其中包括了特斯拉、通用等在先前补贴政策下因达到累计销量上限而不再享受优惠的车企。所以，此次推迟将在明年年初为北美部分新能源车企带来利好，也有望为部分新能源车的销量起到提振作用。
　　此外，宁德时代位于德国的首个海外工厂如期实现电芯量产，储能方面，也斩获了英企7.5GWh储能订单。就市场表现来看，今年以来宁德时代海外装机量增速可观。据SNEResearch数据，今年1-10月，宁德时代海外累计装机30.92GWh，较去年同期14.92GWh同比增长107%。结合前文提到的美国税收优惠政策对电池关键材料、电池组件的要求，以及前几周提到的欧盟委员会将全面修订欧盟电池法规，虽然美国的指导细则将延迟公布、欧盟新电池法也尚未被批准和生效，但是保护主义愈发明显、市场准入标准愈发苛刻的趋势已必不可挡。
　　★投资建议
　　行业格局处于高速变化中，建议关注产品力强、供应稳定性强的企业。
　　★风险提示
　　政策推进不及预期；新能源汽车产销不及预期。
　　
　　

研究报告全文：周度报告新能源汽车smingfTableTitle美推迟公布IRA部分细则宁德时代海外进程加速T报ab告le日R期ank2022年12月25日孙伟东资深分析师有色金属从业资格号F3035243动态跟踪投资咨询号Z0014605本周美国将IRA法案中动力电池相关要求细则的公布延期至Tel8621-63325888明年3月相关条款也将在指导细则公布后生效而该法案中其Emailweidongsunorientfuturescom他条款已确定生效时间主要包括车辆最终组装地要在北美在法案通过后已生效消费者收入上限车辆售价上限取消车辆累计销量上限将在明年起开始生效早在今年8月该法案推出时就因其优惠条件相对苛刻而引起了不少质疑认为车新企和相关供应商难以在短时间内满足这些要求以至于绝大多数能新能源车将反而得不到税收抵免的支持而电池中涉及核心矿物质材料组件的要求就是其中较为苛刻且难以立刻被满足的要求源之一此次延迟在一定程度上缓和了这个问题明年1-3月与符合整车制造消费者收入车辆售价等其他要求的车企就可新享受7500美元的税收抵免这其中包括了特斯拉通用等在先材前补贴政策下因达到累计销量上限而不再享受优惠的车企所料以此次推迟将在明年年初为北美部分新能源车企带来利好也有望为部分新能源车的销量起到提振作用此外宁德时代位于德国的首个海外工厂如期实现电芯量产储能方面也斩获了英企75GWh储能订单就市场表现来看今年以来宁德时代海外装机量增速可观据SNEResearch数据今年1-10月宁德时代海外累计装机3092GWh较去年同期1492GWh同比增长107结合前文提到的美国税收优惠政策对电池关键材料电池组件的要求以及前几周提到的欧盟委员会将全面修订欧盟电池法规虽然美国的指导细则将延迟公布欧盟新电池法也尚未被批准和生效但是保护主义愈发明显市场准入标准愈发苛刻的趋势已必不可挡投资建议行业格局处于高速变化中建议关注产品力强供应稳定性强的企业风险提示政策推进不及预期新能源汽车产销不及预期重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25目录1重点标的跟踪52产业链数据跟踪621整车全球622整车中国723整车欧洲824整车北美825整车其他地区926中国电动车充电设施1027中国动力电池1128中国原材料价格123热点资讯汇总1531中国1532国际164行业观点185投资建议196风险提示192期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25图表目录图表1相关板块一周涨跌幅情况5图表2相关上市公司梳理整车5图表3相关上市公司梳理三电系统6图表4全球新能源汽车销量分地区6图表5全球新能源汽车渗透率6图表6中国新能源汽车销量EV7图表7中国新能源汽车销量PHEV7图表8中汽协中国新能源汽车产销量7图表9公安部中国新能源汽车保有量7图表10欧洲新能源汽车销量EV8图表11欧洲新能源汽车销量PHEV8图表12北美新能源汽车销量EV8图表13北美新能源汽车销量PHEV8图表14其他地区新能源汽车销量EV9图表15其他地区新能源汽车销量PHEV9图表16公共充电桩保有量与同比10图表17中国公共充电桩保有量分省市10图表18私人充电桩随车配建保有量与同比10图表19国内动力电池产量装机量对比11图表20动力电池装车量分材料11图表21动力电池企业装车量三元11图表22动力电池企业装车量磷酸铁锂11图表23钢日度价格12图表24铝日度价格12图表25玻璃日度价格12图表26橡胶日度价格12图表27动力电池电芯周度平均价13图表28三元前驱体与三元材料日度价格13图表29碳酸锂氢氧化锂日度价格13图表30硫酸镍日度价格13图表31硫酸钴日度价格14图表32磷酸铁与磷酸铁锂日度价格14图表33负极材料日度价格14图表34电解液日度价格143期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25图表35隔膜日度价格15图表36锂电铜箔日度价格154期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-251重点标的跟踪图表1相关板块一周涨跌幅情况资料来源iFinD东证衍生品研究院图表2相关上市公司梳理整车股票220930三季报合并报表类本周营业收归母净归母净收盘价营业收入毛利率净利率别代码名称涨跌幅入同比利润利润同1223亿元亿元比002594SZ比亚迪25218-67826768884379311281131589373601633SH长城汽车2955-31599480956816065031992819乘600104SH上汽集团1467-380527409-45812649-3784965336用601238SH广汽集团1130-496803674477806252596121006车000625SZ长安汽车1281-504853527776900130592032804601127SH赛力斯4171-6902312310196-2675-14689980-1549商000957SZ中通客车1249-35528852654044119771719151用600066SH宇通客车737-51513113-1628131-50002069102车600006SH东风汽车574-7129123-2523098-8093762115资料来源iFinD东证衍生品研究院5期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25图表3相关上市公司梳理三电系统股票220930三季报合并报表类本周营业收归母净归母净利收盘价营业收入毛利率净利率别代码名称涨跌幅入同比利润润同比1223亿元亿元300750SZ宁德时代39848-4672103711867217592126951895933300014SZ亿纬锂能8623-54524283112122666203015861095300207SZ欣旺达2195-5793658443006882721323127002074SZ国轩高科2892-8741442615200150121401412132电300073SZ当升科技5525-943140871724014781031817661049池688005SH容百科技6687-742192802084191867321005477600884SH杉杉股份1714-695158410822209-203725621460603659SH璞泰来5437-6111141481312273846836382145002812SZ恩捷股份13213-285928073813226837749663667300568SZ星源材质2087-662209359195881768945022932电300681SZ英搏尔3876-77813772025303391401334236驱688162SH巨一科技4255-54421665395097-30231778449动002196SZ方正电机713-37816852939-01054741225-074资料来源iFinD东证衍生品研究院2产业链数据跟踪21整车全球图表4全球新能源汽车销量分地区图表5全球新能源汽车渗透率资料来源Marklines东证衍生品研究院资料来源Marklines东证衍生品研究院6期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2522整车中国图表6中国新能源汽车销量EV图表7中国新能源汽车销量PHEV资料来源Marklines东证衍生品研究院资料来源Marklines东证衍生品研究院图表8中汽协中国新能源汽车产销量图表9公安部中国新能源汽车保有量资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源Wind东证衍生品研究院7期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2523整车欧洲图表10欧洲新能源汽车销量EV图表11欧洲新能源汽车销量PHEV资料来源Marklines东证衍生品研究院资料来源Marklines东证衍生品研究院24整车北美图表12北美新能源汽车销量EV图表13北美新能源汽车销量PHEV资料来源Marklines东证衍生品研究院资料来源Marklines东证衍生品研究院8期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2525整车其他地区图表14其他地区新能源汽车销量EV图表15其他地区新能源汽车销量PHEV资料来源Marklines东证衍生品研究院资料来源Marklines东证衍生品研究院9期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2526中国电动车充电设施图表16公共充电桩保有量与同比图表17中国公共充电桩保有量分省市资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源Wind东证衍生品研究院图表18私人充电桩随车配建保有量与同比资料来源Wind东证衍生品研究院10期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2527中国动力电池图表19国内动力电池产量装机量对比图表20动力电池装车量分材料资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟东证衍生品研究资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟东证衍生品研究院院图表21动力电池企业装车量三元图表22动力电池企业装车量磷酸铁锂资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟东证衍生品研究资料来源中国汽车动力电池产业创新联盟东证衍生品研究院院11期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2528中国原材料价格图表23钢日度价格图表24铝日度价格资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源Wind我的有色网东证衍生品研究院图表25玻璃日度价格图表26橡胶日度价格资料来源隆众资讯东证衍生品研究院资料来源Wind隆众资讯东证衍生品研究院12期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25图表27动力电池电芯周度平均价图表28三元前驱体与三元材料日度价格资料来源SMM东证衍生品研究院资料来源上海钢联东证衍生品研究院图表29碳酸锂氢氧化锂日度价格图表30硫酸镍日度价格资料来源上海钢联东证衍生品研究院资料来源上海钢联东证衍生品研究院13期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25图表31硫酸钴日度价格图表32磷酸铁与磷酸铁锂日度价格资料来源上海钢联东证衍生品研究院资料来源上海钢联东证衍生品研究院图表33负极材料日度价格图表34电解液日度价格资料来源上海钢联东证衍生品研究院资料来源上海钢联东证衍生品研究院14期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25图表35隔膜日度价格图表36锂电铜箔日度价格资料来源上海钢联东证衍生品研究院资料来源上海钢联东证衍生品研究院3热点资讯汇总31中国1瑞浦兰钧向港交所提交上市申请12月19日瑞浦兰钧向香港交易所递交IPO招股书本次IPO募集资金将主要用于扩大产能先进锂离子电池先进材料和先进生产工艺的核心技术研发偿还银行贷款以及用作营运资金和其他一般公司用途来源MarkLines2飞步科技完成超亿元B2轮融资12月19日飞步科技宣布已完成超亿元B2轮融资所募集资金将主要用于自动驾驶产品技术研发加速推动港口等传统行业实现智能化升级来源飞步科技官方微信公众号3蔚来汽车部分用户信息被窃取12月20日蔚来汽车发布公告称确认2021年8月之前的部分用户基本信息和车辆销售信息被窃取并被黑客发送邮件勒索225万美元来源蔚来汽车官方社区15期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-254江淮汽车拟17亿收购蔚来旗下资产12月22日江淮汽车公告称公司拟收购蔚来汽车安徽有限公司安徽蔚来持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产预计交易价格1704亿元含税本次收购资产事项不会影响公司的正常生产经营若交易顺利实施有利于继续深化与蔚来汽车的战略合作来源江淮汽车公司公告5阿维塔11在重庆工厂量产下线12月20日阿维塔首款智能电动轿跑SUV阿维塔11首批量产车在长安汽车重庆工厂正式下线将于12月底正式开启批量交付阿维塔11基于全新一代智能电动车CHN技术平台打造全系搭载AVATRANS智能领航系统标配华为DriveONE双电机四驱系统搭载宁德时代三元锂电池包来源华为智能汽车解决方案阿维塔官方微信公众号公告32国际6IRA税收抵免细则延期至3月发布12月19日美国财政部宣布IRA法案实施时间表年底前将发布有关关键矿物和电池组件要求的预期方向的信息帮助制造商做好准备以便在新要求生效时识别符合税收抵免条件的车辆明年3月将发布关键矿物和电池组件要求的指导意见来源美国财政部官网公告7德国将对环保型商用车的资助延长至2026年12月15日德国政府下属的负责协调项目支持的NOW宣布德国联邦交通和数字基础设施部BMDV资助带有环保型替代驱动装置的商用车以及相关的加油和充电基础设施的指导方针KsNI已经得到欧盟委员会的重新批准可以在更大范围内继续实施由此资助计划的期限将从2024年底延长到2026年底资助总额也将增加BMDV将在2025年前提供总计约13亿欧元的资金以支持购置环保型商用车此外到2025年还将提供约63亿欧元用于建设或扩大乘用车及卡车加油和充电基础设施来源MarkLines8德国政府计划在汉堡市开展自动驾驶出行项目12月19日德国联邦交通和数字基础设施部BMDV宣布计划将汉堡建成一个地铁交通示范区到2030年将有多达1万辆自动驾驶汽车在汉堡运行来源MarkLines16期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-259印尼政府将为本土组装的EVHV电动摩托车提供购置补贴印度尼西亚工业部长公布一项补贴政策购买电动车EV时每辆车最多可获得8000万印尼盾的补贴混动车HV和电动摩托车的购车补贴预计最多分别为4000万印尼盾和800万印尼盾此外在将搭载传统内燃机的摩托车改造为电动摩托车时政府将最高补助500万印尼盾但该补贴仅适用于本地组装CKD车辆部长还表示将与财政部讨论是否将进口电动汽车CBU纳入补贴范围补贴计划的实施时间和规模尚未明确来源马来西亚当地媒体PaulTan10奇瑞将在2023年中期重新进入马来西亚并计划进行CKD生产奇瑞汽车计划在2023年中期前在马来西亚推出品牌并开设30多家经销店到目前为止奇瑞已经在马来西亚市场投放了瑞虎7Pro瑞虎8Pro以及新款B级SUVOmoda5奇瑞强调其目标是从燃油车开始扩大其在马来西亚的市场份额此外生产将以CKD全散件组装的形式进行已被外包给Inokom来源马来西亚当地媒体PaulTan11戴姆勒卡车增设光伏系统扩大工厂碳中和能源供应12月20日戴姆勒卡车宣布将通过增设光伏PV系统来扩大其内部可再生能源发电德国的梅赛德斯-奔驰工厂WoerthKasselGaggenauMannheim将从今年秋季起开始组装新太阳能发电设备并将在2023年5月前逐步并网目前德国国内来看卡车工厂安装了5400kWp的光伏模块与现有系统一起每年可产生高达5700MWh的电力全球来看该公司已安装了约7200kWp的光伏模块每年可产生约7900MWh电力未来将安装约15万kWp的光伏模块每年可产生约29万MWh的电力进展中的光伏项目位于巴西土耳其南非等来源戴姆勒卡车公司公告12宁德时代德国工厂顺利实现电芯生产12月21日宁德时代宣布其位于德国图林根州的首个海外工厂如期实现锂离子电池电芯的量产电芯通过了宁德时代全球产品需通过的所有测试意味着宁德时代已具备对欧洲客户的本地生产及供货能力据悉宁德时代德国工厂已于2021年第三季度在G1厂房启动模组生产今年4月该工厂正式获得图林根州8GWh的电芯生产许可次批电芯就是由G2厂房的第一条电芯产线顺利下仓宁德时代德国工厂计划总投资18亿欧元规划产能14GWh未来将为当地总共提供2000个就业岗位来源宁德时代官方微信公众号17期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2513宁德时代与GreshamHouse达成全球战略合作12月22日宁德时代宣布与英国新能源投资商GreshamHouse储能基金公司达成近75GWh长期供货意向协议双方将根据市场需求努力将合作规模扩大至10GWh共同推动公用事业规模储能的应用落地此次战略合作是宁德时代首次与运营储能项目的资产管理公司直接合作开创了行业合作新模式GreshamHouseplc是一家专业的另类资产管理集团致力于以ESG为核心的多行业实物投资其子公司GreshamHouse储能基金公司聚焦可再生能源转型是英国最大的投资公用事业规模电池储能系统的基金来源宁德时代官方微信公众号14宝马和澳大利亚ECMLithium签署氢氧化锂的长期供应合同12月21日矿业公司EuropeanLithium宣布已通过其奥地利的全资子公司ECMLithiumATGmbH与宝马公司签署了一份具有约束力的长期氢氧化锂供应合同ECMLithium授予宝马优先购买从奥地利沃尔夫斯堡开采的资源中提取的所有氢氧化锂的权利氢氧化锂产品的供应将从2026年开始持续六年至2031年此后可延长三年总计将供应约50000公吨电池级氢氧化锂预计第一年供应5000公吨此后每年供应9000公吨来源EuropeanLithium公司公告4行业观点本周美国将IRA法案InflationReductionAct2022年通胀削减法案中涉及动力电池关键矿物质材料组件生产地组装地等相关要求细则的公布延期至明年3月相关条款也将在指导细则公布后生效而该法案中其他条款已确定生效时间主要包括两条车辆最终组装地要在北美在法案通过后已生效消费者收入上限车辆售价上限取消车辆累计销量上限将在明年起开始生效早在今年8月该法案推出时就因其优惠条件相对苛刻而引起了不少质疑认为车企和相关供应商难以在短时间内满足这些要求以至于绝大多数新能源车将反而得不到税收抵免的支持而电池中核心矿物质材料组件的要求就是其中较为苛刻且难以立刻被满足的要求之一该条款细则公布时间的延迟在一定程度上缓和了这个问题明年1-3月期间符合整车制造消费者收入车辆售价等其他要求的车企就可享受7500美元的税收抵免其中包括了特斯拉通用等在先前补贴政策下因达到累计销量上限而不再享受优惠的车企所以此次指导细则推迟将在明年初为北美部分新能源车企带来利好也有望为部分新能源车的销量起到提振作用此外宁德时代位于德国的首个海外工厂如期实现电芯量产在储能方面也斩获了英企75GWh储能订单立于海外市场进程的长线来看也是具有重要意义的事件标志着其具备了在海外的本地生产及供货能力就市场表现来看宁德时代与全球宝马大众戴姆勒博世等诸多企业建立了合作关系今年以来海外装机量增速可观据SNEResearch数据今年1-10月宁德时代全球装机1377GWh较去年694GWh同比增长18期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-2598市占率353剔除国内装机的部分海外累计装机3092GWh较去年同期1492GWh同比增长107结合前文提到的美国税收优惠政策对电池关键材料电池组件的要求以及前几周提到的欧盟委员会将全面修订欧盟电池法规虽然美国的指导细则将延迟公布欧盟新电池法也尚未被批准和生效但是保护主义愈发明显市场准入标准愈发苛刻的趋势已必不可挡5投资建议行业格局处于高速变化中建议关注产品力强供应稳定性强的企业6风险提示政策推进不及预期新能源汽车产销不及预期19期货研究报告新能源与新材料-新能源汽车-周度报告2022-12-25期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力行坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行业研究20期货研究报告