★本周市场回顾（12.12-12.16）：
　　股票市场，A股市场整体呈现缩量调整态势，主要指数均下跌。仅少数行业板块上涨，市场风格轮动，大盘价值相对占优，小盘成长风格较弱势。商品市场，本周呈现整体上涨，但是板块之间以及内部有所分化。能源、黑色板块领涨，有色、金属价格回落，农产品各品种涨跌互现。债券市场，波动加大。本周资金面整体有所收紧，各期限的国债和国开债收益率上涨速度放缓，利率债长端小幅下行，信用债利差均上行。
　　★主要策略表现及配置建议：
　　本周（12.12-12.16），所有策略均录得负收益。
　　主观多头管理人大部分下跌，偏价值风格以及均衡配置型的管理人表现相对占优，预计当前市场呈现震荡向上的态势，建议关注风格相对稳健，配置均衡的管理人。量化多头方面，整体阿尔法环境较一般，管理人超额表现较弱且分化显著，相对而言基本面因子的管理人表现相对占优。建议重点跟踪风格控制严格、超额表现稳定的管理人。
　　商品市场分化，成交量小幅回落，板块间分化较大，CTA策略微跌。在跟踪管理人涨跌参半，相较上周的普涨态势基本均呈现回落，同周期下的管理人表现分化。
　　中性策略转跌，对冲端基差升水幅度加大有利于策略，但是多头端阿尔法收益相对一般拖累净值，在跟踪管理人表现分化。继续关注优化对冲成本、多样化对冲的管理人。
　　★各策略产品精选：
　　本周推荐的10只产品除组合基金策略和宏观策略外，最大回撤均保持在1%以下，10只产品今年以来盈利天数占比均超过50%，其中初霓一号盈利天数占比超过90%。各策略产品精选板块已经推出4期，每期10只产品，共推荐了40只表现较好的产品，后续我们会对四期产品进行表现反馈和对比，不断优化产品推荐的形式。
　　

研究报告全文：周度报告-FOF研究TableTitle各类策略均下跌股票策略调整显著报Ta告bl日e期Rank2022年12月21日王冬黎资深分析师金融工程本周市场回顾1212-1216从业资格号F3032817股票市场A股市场整体呈现缩量调整态势主要指数均下跌投资咨询号Z0014348仅少数行业板块上涨市场风格轮动大盘价值相对占优小Tel8621-63325888-3975盘成长风格较弱势商品市场本周呈现整体上涨但是板块Emaildongliwangorientfuturescom之间以及内部有所分化能源黑色板块领涨有色金属价格回落农产品各品种涨跌互现债券市场波动加大本周资金面整体有所收紧各期限的国债和国开债收益率上涨速度陈晓菲FOF配置高级分析师放缓利率债长端小幅下行信用债利差均上行从业资格号F03107718Tel8621-63325888-2016主要策略表现及配置建议Emailxiaofeichenorientfuturescom本周1212-1216所有策略均录得负收益FOF研主观多头管理人大部分下跌偏价值风格以及均衡配置型的管李玲慧FOF配置高级分析师究理人表现相对占优预计当前市场呈现震荡向上的态势建议从业资格号F03107545关注风格相对稳健配置均衡的管理人量化多头方面整体Tel8621-63325888-1585阿尔法环境较一般管理人超额表现较弱且分化显著相对而Emaillinghuiliorientfuturescom言基本面因子的管理人表现相对占优建议重点跟踪风格控制严格超额表现稳定的管理人商品市场分化成交量小幅回落板块间分化较大CTA策略微跌在跟踪管理人涨跌参半相较上周的普涨态势基本均呈现回落同周期下的管理人表现分化中性策略转跌对冲端基差升水幅度加大有利于策略但是多头端阿尔法收益相对一般拖累净值在跟踪管理人表现分化继续关注优化对冲成本多样化对冲的管理人各策略产品精选本周推荐的10只产品除组合基金策略和宏观策略外最大回撤均保持在1以下10只产品今年以来盈利天数占比均超过50其中初霓一号盈利天数占比超过90各策略产品精选板块已经推出4期每期10只产品共推荐了40只表现较好的产品后续我们会对四期产品进行表现反馈和对比不断优化产品推荐的形式重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明周度报告2022-12-21目录1一周市场表现回顾32各策略周度表现及配置建议53各策略产品精选124风险提示15行业研究2期货研究报告周度报告2022-12-21图表目录图表1股票市场表现4图表2商品市场表现4图表3债券市场表现5图表4各策略表现5图表5精选策略指数表现6图表6500指增精选指数表现6图表7300指增精选指数表现7图表81000指增精选指数表现7图表9指数增强策略管理人表现7图表10量化CTA精选指数表现9图表11量化CTA策略管理人表现9图表12市场中性精选指数表现11图表13股票市场中性策略管理人表现11图表14套利精选指数表现12图表15套利策略管理人表现12图表16银叶衍生对冲3号产品信息13图表17蒙玺安欣2号产品信息13图表18山东天宝云中燕十一期产品信息13图表19博孚利尊享3号FOF产品信息14图表20前沿芦风1号产品信息14图表21明湾心智1号产品信息14图表22复熙恒赢11号产品信息14图表23初霓一号产品信息14图表24思晔全天候1号产品信息15图表25浦信日添月益2号产品信息153期货研究报告周度报告2022-12-211一周市场表现回顾本周1212-1216股票市场A股市场整体呈现缩量调整态势主要指数均下跌其中中证1000调整最为显著沪深300相对跌幅较小成交量相较上一周下降至8000亿元左右行业方面申万一级行业中仅有社会服务食品饮料农林牧渔美容护理和医药生物这五个行业上涨市场风格轮动大盘价值相对占优小盘成长风格较弱势此前的结构性上涨更多是对稳增长预期的反映而近期公布的经济数据较为一般叠加疫情防控持续放开后对经济短期影响的不确定性增加造成市场震荡调整图表1股票市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌沪深300-110-1996中证500-193-1748中证1000-241-1861国内上证综指-122-1297深圳成指-180-2398创业板指-194-2856恒生指数-226-1687标普500指数-208-1917海外纳斯达克指数-272-3157道琼斯工业指数-166-941资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20221216商品市场本周呈现整体上涨但是板块之间以及内部有所分化能源黑色板块领涨有色金属价格回落农产品各品种涨跌互现美国通胀超预期回落加息放缓国内防疫措施优化等因素对需求端起到一定提振作用但是当前终端需求复苏却受限季节性规律下远期需求或将转弱整体市场呈现震荡态势图表2商品市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌南华综合指数0871716南华农产品指数-221804南华能化指数2851671南华金属指数-0671854南华有色指数-2811616南华黑色指数1881910资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至20221216债券市场本周资金面整体有所收紧央行共开展公开市场操作净投放1890亿元其中开展7天逆回购490亿元周中7天逆回购到期100亿元执行利率为20各期限4期货研究报告周度报告2022-12-21的国债和国开债收益率上涨速度放缓利率债长端小幅下行信用债利差均上行疫情进展地产政策经济增速仍是市场核心关注点虽然当前基本面政策与预期较强但是实际数据有一定拖累债市波动加大图表3债券市场表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌中债总指数004288中债10年期国债008256中债信用债-019208中债企业债-034273资料来源Wind东证衍生品研究院数据截至202212162各策略周度表现及配置建议本周1212-1216所有策略均下跌股票类策略跌幅靠前图表4各策略表现主要指数周度涨跌今年以来涨跌最大回撤主观多头策略-165-14604199量化多头策略-150-8932089股票多空策略-145-11141995主观CTA策略-021-060510量化CTA策略-0112471001纯债策略-018425055债券增强策略-053044220转债交易策略-175-024709股票市场中性策略-029080623套利策略-020-076505复合策略指数-091-4021601宏观策略指数-131-10351589资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216主观多头管理人大部分下跌偏价值风格以及均衡配置型的管理人表现相对占优成长风格管理人表现较弱在疫情防控措施优化政治局会议对政策布局等方面纷纷落地的背景下市场预期偏多但是疫情防控政策转弱的过程中所带来的感染高峰或在短期造成一定影响预计当前市场呈现震荡向上的态势建议关注风格相对稳健配置均衡的管理人量化多头方面市场活跃度较上周有一定减弱风格明显偏向于大市值风格波动性也呈现走弱对阿尔法收益有一定影响管理人超额表现较弱且分化显著相对而言基本面因子的管理人表现相对占优短期内预计市场风格会持续轮动建议重点跟踪风格控制严格超额表现稳定的管理人5期货研究报告周度报告2022-12-21商品市场分化成交量小幅回落板块间分化较大CTA策略微跌因子表现不一中长周期因子表现分化期限结构仓单因子上涨截面动量因子下跌在跟踪管理人涨跌参半相较上周的普涨态势基本均呈现回落同周期下的管理人表现分化目前疫情防控持续优化带动需求预期所有好转但是短期内感染高峰仍是主要担忧市场大概率持续震荡基本面类策略逐步修复后续可关注中性策略转跌对冲端基差升水幅度加大有利于策略但是多头端阿尔法收益相对一般拖累净值在跟踪管理人表现分化继续关注优化对冲成本多样化对冲的管理人各策略精选了一定数量的优秀管理人通过加权平均的方式拟合成了各策略精选指数周度表现如图表中所示各策略下也列举了部分管理人的周度表现情况图表5精选策略指数表现指数周度收益近一个月收益今年以来收益最大回撤500指增精选指数-178-004-4362090300指增精选指数-127341-41119361000指增精选指数-211-0930942258市场中性精选指数-010068764232量化CTA精选指数-024073940508套利精选指数0330651189172资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216图表6500指增精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202212166期货研究报告周度报告2022-12-21图表7300指增精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216图表81000指增精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216图表9指数增强策略管理人表现500指数增强管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤云起私募基金云起量化指数增强1号20210519-07510032040睿凝资本睿凝乾德中证500量化指数增强20210617-134-8532434水木博雅水木博雅中证500指数增强2号20210929-13619814527期货研究报告周度报告2022-12-21无隅资产无隅鲲鹏一号20180510-137-6742306艮岳投资艮岳鲲鹏1号20211220-1467991510蒙玺投资蒙玺祖冲之1号量化20190401-161-4802081顽岩资产顽岩中证500指数增强1号20210709-1647032030牟合资产牟合资产方田50号20200805-194-4821677概率投资概率500指增1号20210607-196-7082358量客投资量客卓宇六号20200817-205-6181609泰铼投资泰铼金泰2号20201012-211-6222482平方和投资平方和进取1号20180622-218-5342488300指数增强管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤锋滔资产锋滔沪深300指数增强3号20211215-098-7382140衍合投资衍合300指数增强1号20210607-107-11342276佳期投资佳期北斗星一期20190417-1172881468锐天投资锐天标准300指数增强1号20200305-122-7731910衍复投资衍复300指增一号20210122-125-6841886星阔投资星阔春山1号沪深300指数增强20210329-143-20323036品赋投资品赋海龙300指数增强20191014-196-170731101000指数增强管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤源晖投资源晖中证1000指数增强20211206-0873651677稳博投资稳博光耀1000指数增强系列3号120211117-175-3322498九坤投资九坤日享中证1000指数增强1号20180425-17711312264半鞅私募基金半鞅中证1000指数增强1号20220706-1851661142概率投资概率1000指增1号20210526-200-3532516宽德投资宽德中证1000指数增强2号20211223-2037371582金戈量锐量锐指数增强1000一号20201117-215-4402506衍复投资衍复广羽中证1000量化多头1号20210423-226-0612005久期量和久期量和指数3号20171225-258-10812831星阔投资星阔上林1号中证1000指数增强20210329-261-10453167赫富投资赫富心享1000指数增强1号20210521-283-8073013资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202212168期货研究报告周度报告2022-12-21图表10量化CTA精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216图表11量化CTA策略管理人表现长周期管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤与取投资与取华山1号2017112230122332689宏锡基金宏锡量化CTA7号2017021707523691654前海博普资产博普CTA趋势1号1期20200819066-4352293上国象上国象量化CTA一号202110190362781231洛书投资洛书尊享CTA拾壹号20171116036-1272183艾方资产艾方CTA一号B2019120200828311400明得浩伦明得浩伦CTA二号20160729-0280901290迈德瑞投资迈德瑞趋势机会3号20210416-150484769珏朔资产珏朔逸群量化CTA一号20190514-298-8892686中周期管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤水木长量长量春雷1号CTA2019112835420561145奕睿私募基金奕睿CTA一期A202112231932128747均成资产均成CTA1号2017030110229752247德贝私募基金皓邦尊享CTA1号20201230084614965旭诺资产旭诺CTA一号20170823057-3091233佑维投资佑维CTA平衡一号20190729034901678会世资产会世泰和CTA1号201902280215991107白鹭资管白鹭量化CTA一号20181210007876783千象资产千象磐石1号20150824-0354769099期货研究报告周度报告2022-12-21远澜基金远澜云杉20151104-0402761459黑翼资产黑翼CTA二号20151113-0581153941九坤投资九坤CTA专享2号20161103-076-2541551燧石投资燧石星云15号20210428-089-0601222众壹资产众壹量和乾坤一号20170428-09611731030富善投资致远臻选CTA2号20200928-0993651052珺容资产珺容翔宇CTA2号20191021-145-0691771深圳量道投资量道CTA精选1号20180724-155-5002366富励业富励业浦江1号全天候20210831-41117121012短周期管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤善流投资善流钱塘一号20190718034-401801思勰投资思新四十七号2019072901921771256世纪前沿世纪前沿CTA一号202103220160911108涵德投资涵德盈冲量化CTA1号20171220002388744文谛资产文谛量化尊享5号201902260001713841鲲腾投资鲲腾稳进1号20200710-00312141200大道投资大道麟趾20160906-008-3241488芷瀚资产芷瀚量化CTA稳健一号20180523-044616361蒙玺投资蒙玺纯达二期20190228-086728757深圳泽源泽源小奔一号20210518-09651781034智龙资本SPA智龙智盈一号20191031-138-11392291日内管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤鸣熙资产鸣熙夸克二号201901181105381220前海久盈前海久盈凯弘一号202109270397905910御澜资产御澜伏尔加元创5号CTA20190628-0334911370傲创量化傲创铂林3号20200604-0392853339思勰投资思博量道十五号20170522-0471460558基本面管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤心格私募基金名磐辛鸽壹号商品量化2021081705222792292阳泽投资阳泽泽丰另类量化1号20181105018109873溯数投资溯数量化未来20190715-0261496546华杉投资华杉致远20200319-028609482君拙投资君拙玉泉二号20181018-072-2641033盛冠达盛冠达CTA基本面进取1号20190620-097-15562878淳毅资产淳毅CTA量化基本面1号20210302-231-0562458资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至2022121610期货研究报告周度报告2022-12-21图表12市场中性精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216图表13股票市场中性策略管理人表现管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤伯兄资产伯兄汉安对冲20211019042-030519宽德投资上海宽德共赢B201502050331036479睿凝资本睿凝建隆量化中性20210520027584388理博私募基金理博红橡中性一号20220413022-014375同温层资产同温层量化阿尔法2号20200831005600150朋锦仲阳金石炽阳20180109-009749702时间序列时间序列多策略对冲1号20210519-009285505水木博雅水木博雅稳健1号20220218-015245532概率投资概率中性1号20220223-024571367久期量和久期量和灵活对冲1号20180515-030-111517量魁资产量魁东海龙王二号2019829-0341768458锐天投资锐天8号20180321-0349421399尊和资产尊和私享3号20201202-039297439平方和投资平方和智增1号20190903-0409461019资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至2022121611期货研究报告周度报告2022-12-21图表14套利精选指数表现资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至20221216图表15套利策略管理人表现管理人产品名称成立时间周度收益今年以来收益最大回撤起源基金起源星云进取3号202203150803830320跃威投资跃威佳成一号20200709059788193爱凡哲爱凡哲AH多空1号20220422052095169君宜投资君宜共达202108160391301180雷菱投资雷菱2号20171108009361058黑玺资产黑玺湖畔1号201909090001864100青石资产青石恒升五号20201014-003634137杉阳资产杉阳云杉量化1号20200521-006670572放牛人放牛人3号20220304-009575060致同投资致同稳盈对冲20170502-014902602悬铃私募基金悬铃A20180202-034-150920百奕投资百奕传家一号20200323-069117634资料来源私募排排网东证衍生品研究院数据截至202212163各策略产品精选每月根据产品表现情况在池内精选不同策略产品十支每周根据最新产品净值披露情况对产品信息进行更新和追踪根据基础筛选质量控制进阶筛选三层筛选确定基础池内精选产品环境适应型产品筛选体系可以参考专题报告私募FOF投研系列报告-01策略研究与基础池构建12期货研究报告周度报告2022-12-21此外四维联动产品评价体系可以帮助投资者针对每一种策略构建一套个性化评价方案随着市场行情及策略表现的变化评价方案中的标签指标权重阈值均同步变化经过产品评价及管理人尽调形成产品核心池基础筛选标准如下1运行状态良好处于正常开放运行封闭运行状态2产品合规性完备已经完成协会备案3机构有一定存续期管理人成立时间超过一年4产品有历史业绩展示产品发行时间超过一年5信息披露良好近60日内有净值披露进阶筛选标准如下1根据不同策略差异确定具体收益标准2根据不同策略差异确定具体最大回撤标准3根据策略容量差异确定不同管理人自主发行具体规模根据产品评价模型输出的评分评级结果我们发现基础池内的产品仅有30左右的产品被评为A或B级进入核心池C级产品会保持持续跟踪D和E级产品会从基础池内移除图表16银叶衍生对冲3号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态宏观策略宏观策略银叶投资2019-07-2617250存续中银叶衍生近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年对冲3号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤26467121057372922171834577798资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至20221216图表17蒙玺安欣2号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态复合策略复合策略蒙玺投资2019-05-2110754存续中蒙玺安欣近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年2号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤-6160217144208287051资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至20221216图表18山东天宝云中燕十一期产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态相对价值市场中性山东天宝私募2019-04-2910736存续中山东天宝近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年云中燕十收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤一期0998105911408162320507012资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至2022121613期货研究报告周度报告2022-12-21图表19博孚利尊享3号FOF产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态组合基金FOF博孚利资产2019-01-0916711股票多头博孚利尊近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年享3号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤FOF3157124513007672772152454资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至20221216图表20前沿芦风1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态股票多头股票量化海南世纪前沿私募2018-11-0145390存续中前沿芦风近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年1号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤304236020458084426245544082资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至20221209图表21明湾心智1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态管理期货期货套利明湾资产2018-03-2810126存续中明湾心智近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年1号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤08753031744821812841577038资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至20221216图表22复熙恒赢11号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态复合策略复合策略复熙资产2017-10-2712331存续中复熙恒赢近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年11号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤0495105521256167319476052资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至20221216图表23初霓一号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态管理期货期货量化北京微观博易私募2016-12-1346540存续中近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一年初霓一号收益收益年化收益年化风险年化风险夏普比率最大回撤0671330855419986626326031资料来源Datayes东证衍生品研究院数据截至2022121614期货研究报告周度报告2022-12-21图表24思晔全天候1号产品信息产品简称一级策略二级策略投顾公司成立日期单位净值运行状态宏观策略宏观策略思晔投资2016-12-0524950存续中思晔全天近一月近一年成立以来近一年成立以来近一年近一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