外汇期货
　　美国房地产市场指数不及预期
　　美国房地产市场指数不及预期，创下明显低位，美国经济持续的下行压力导致衰退迹象愈发明显，因此市场风险偏好继续受到压制，短期维持衰退交易。

研究报告全文：日度报告综合晨报美国房地产市场指数不及预期互联互通股票标的范围扩大T报ab告le日R期ank2022-12-20责任编辑孙伟东从业Ta资bl格e号AnalysFe3r035243外汇期货投资咨询号Z0014605美国房地产市场指数不及预期Tel63325888-3904weidongsunorientfutures美国房地产市场指数不及预期创下明显低位美国经济持续Email的下行压力导致衰退迹象愈发明显因此市场风险偏好继续受com到压制短期维持衰退交易股指期货互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意关于疫情走向持续恶化的担忧主导了周一A股的走势市场缩综量下跌调整预期当前处在一个较复杂局面疫情走向高度合不确定但当前仍不是感染的高峰期整体影响仍需观望晨国债期货报央行重启14天逆回购中央经济工作会议未超出市场预期强政策的交易似乎已经进入偏尾声阶段赎回压力尚未完全释放叠加年末资金面波动或加大债市或整体仍旧偏弱黑色金属河北第四轮提涨焦煤临近年底煤矿供应下降同时疫情放松后下游拿货增加焦炭第四轮提涨落地但实际需求走弱仍待观察有色金属中国11月未锻轧铜及铜材出口量同比降234需求下行压力加大无论是内需还是外需增速放缓压力正在逐步显现基本面边际将对铜价形成抑制农产品12月19日全国农批市场猪肉均价较上周五下降38当前行业正处于加速出栏阶段体重同比依然偏高供给压力仍在释放而需求高峰已过生猪现货价格跌势未改重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2022-12-20目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证1000313国债期货10年期国债42商品要闻及点评521黑色金属铁矿石522黑色金属螺纹钢热轧卷板623黑色金属焦煤焦炭624有色金属铜725有色金属锌826有色金属铝927能源化工原油928能源化工PVC1029农产品生猪10210农产品棉花11211航运指数集装箱运价122期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-201金融要闻及点评11外汇期货美元指数美国房地产市场指数不及预期来源Bloomberg美国12月NAHB房产市场指数前值33预期34实际值31为20年4月以来低位前纽约联储主席5以上的利率使美联储足够支持复苏来源Bloomberg纽约联储主席杜德利撰文称首先市场期望美联储在失业率走高时立即投降降息但鲍威尔知道如果通胀率不能回落到接近2的水平很可能会使预期变得不稳定要求美联储以后做出更强硬的反应第二也许市场预计经济增长将放缓通胀将更快地缓和人们似乎更关注总体通胀的改善而不是劳动力市场的紧张程度无论市场参与者怎么想他们都需要认识到美联储掌控着一切它有能力实现它所需要的任何金融条件第三独特的经济背景也意味着美联储拥有不寻常的影响力它可以诱发经济衰退但当它认为完成对抗通胀的工作时它将有足够的弹药来支持经济复苏法德财长联合声明欧洲产品应该获得税收抵免来源Bloomberg法德国财长联合声明美国降低通货膨胀法案中的例外情况应涵盖欧盟等伙伴和联盟欧洲产品应该像美国产品一样有资格获得税收抵免与美国共同制定标准的绿色经济伙伴关系可能是未来前进的方向这种绿色经济伙伴关系可以建立在跨大西洋可持续贸易倡议的基础上我们承诺将继续加强战略主权实现气候目标同时承诺将新型绿色产业作为经济增长的杠杆将提议允许试验有针对性的补贴和税收抵免措施我们将使用所有欧盟贸易政策工具保护单一市场不受破坏确保全球公平竞争环境将确保欧洲工业能够获得负担得起的可持续电力点评美国房地产市场指数不及预期创下明显低位美国经济持续的下行压力导致衰退迹象愈发明显因此市场风险偏好继续受到压制短期维持衰退交易最新的美国NAHB房地产市场指数不及预期仅有31水平这表明在高利率的影响下房地产市场明显受到了抑制因此无论是房价还是其他地产的需求都会受到冲击鉴于限制性利率政策还将维持因此房地产市场将进一步走弱美国经济衰退迹象愈发明显市场短期风险偏好将持续走弱短期美元指数继续震荡投资建议美元指数短期继续震荡12股指期货沪深300中证500中证1000互联互通股票标的范围扩大获两地证监会原则同意来源wind中国证监会和香港证监会原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围沪深股通的标的范围调整为市值50亿人民币及以上且符合一定流动性标准等条件的上证A股指数深证综合指数成份股以及上海证券交易所深圳证券交易所上市的AH股公司的A3期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20股港股通的标的范围调整为在现行港股通股票标的基础上纳入恒生综合指数内符合有关条件的在港主要上市外国公司股票即属于恒生综合大型股指数恒生综合中型股指数市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成份股的在港主要上市外国公司根据现行规定纳入港股通将沪港通下港股通标的范围扩大至与深港通下港股通一致发改委等部门发文推动家政服务社区覆盖率提升来源wind国家发改委等部门印发关于推动家政进社区的指导意见提出到2023年底促进家政服务业提质扩容领跑者行动重点推进城市的社区家政网点服务能力覆盖率达到90以上全国家政服务网点服务能力进一步提升到2025年全国基本实现社区家政服务能力全覆盖国资委实施新一轮深化国有企业改革行动来源wind国资委党委召开扩大会议强调要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动巩固深化国企改革三年行动成果推动中国特色现代企业制度和市场化经营机制长效化制度化深化分类改革在新的起点上把国企改革向纵深推进要切实加大科技创新力度强化关键核心技术攻关打造原创技术策源地不断提升企业核心竞争力要加快国有经济布局优化和结构调整着力打造现代产业链链长推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局要坚决防范化解重大风险统筹疫情防控和企业经营发展牢牢守住不发生系统性风险底线点评随着国内疫情逐渐蔓延形势严峻多地出现大面积感染的情况关于疫情走向持续恶化的担忧主导了周一A股的走势市场缩量下跌三大股指跌幅均在15以上当前确实处在一个较复杂的局面疫情走向高度不确定相关退烧药物的短缺仍需时间补充当前仍不是感染高峰期后续走势以及对基本面的影响仍需观望投资建议股指走势或有震荡反复建议逢低加仓13国债期货10年期国债国资委实施新一轮深化国有企业改革行动来源国资委国资委党委召开扩大会议强调要乘势而上实施新一轮深化国有企业改革行动巩固深化国企改革三年行动成果推动中国特色现代企业制度和市场化经营机制长效化制度化深化分类改革在新的起点上把国企改革向纵深推进要切实加大科技创新力度强化关键核心技术攻关打造原创技术策源地不断提升企业核心竞争力要加快国有经济布局优化和结构调整着力打造现代产业链链长推动传统产业转型升级和新兴产业加快布局要坚决防范化解重大风险统筹疫情防控和企业经营发展牢牢守住不发生系统性风险底线国务院发布构建数据基础制度的意见来源中国政府网中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见12月19日对外公布提出20条政策举措包括建立保障权益合规使用的数据产权制度建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度建立体现效率促进公平的数据要素收益分配制4期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20度建立安全可控弹性包容的数据要素治理制度等初步搭建了我国数据基础制度体系充分激活数据要素价值赋能实体经济发展激活市场主体活力推动构建新发展格局促进高质量发展央行重启14天逆回购来源中国人民银行央行公告称为维护年末流动性平稳12月19日以利率招标方式开展了90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215Wind数据显示今日20亿元逆回购到期因此当日净投放830亿元点评今日债强股弱黑色系下跌人民币贬值主因中央经济工作会议未超出市场预期强政策的交易似乎已经进入偏尾声阶段但今日成交并未放量做多行为仍旧偏谨慎目前赎回压力尚未完全释放同业存单利率仍然处于偏高位置叠加年末资金面波动或加大债市或整体仍旧偏弱投资建议建议逢高做空国债期货快进快出2商品要闻及点评21黑色金属铁矿石百年建筑项目小年前停工近四成来源Mysteel12月12日-12月16日据百年建筑网调研的国内4328个建筑施工项目节前停工情况来看3321的项目表示会提前提前时间南北方小年前停工较上轮调研占比明显提升5958的项目在今年并不会提前停工环比上轮调研情况占比降低另外而721的项目表示春节期间会正常施工并不停工占比不变印度矿业公司Vedanta成为果阿邦中标者来源Mysteel据悉在印度最高法院于2012年下令停止果阿邦铁矿石开采之前现有铁矿石区由Vedanta自己运营此前果阿邦政府已经开始对包括Bicholim在内的四个铁矿石区块进行新的拍卖以遵循最高法院裁决中指示的资源分配拍卖路线而重新启动该州的铁矿石开采据果阿政府官员称中标者必须重新获得当局的环境许可和运营许可预计Bicholim铁矿区的采矿作业将于2023年雨季6月-9月来临之前开始乌克兰1-11月铁矿石出口同比下降429来源Mysteel乌克兰今年1-11月铁矿石出口总量为2320万吨同比大幅下降429总出口额为284亿美元同比下降571在此期间斯洛伐克占乌克兰铁矿石出口总值的192捷克共和国占比168波兰占比164111月乌克兰铁矿石和铁精粉出口量为7832万吨同比下降802环比下降268出口额为7260万美元同比下降768环比下降292点评矿价本周继续小幅回落上周经济工作会议不及预期且疫情快速扩散整体市场5期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20情绪小幅恶化基本面角度并不配合低库存下钢厂和贸易商整体维持逢低买入思路基本面相对真空情绪主导短期回调盘面预计继续小幅回落投资建议矿价本周继续小幅回落上周经济工作会议不及预期且疫情快速扩散整体市场情绪小幅恶化基本面角度并不配合低库存下钢厂和贸易商整体维持逢低买入思路基本面相对真空情绪主导短期回调盘面预计继续小幅回落短期市场预计继续回调整体价格偏弱但考虑基本面端难以配合下行空间并不看好建议空单和少量介入中长期多单建议回避等待22黑色金属螺纹钢热轧卷板中汽协11月商用车销量达253万辆来源中汽协据中国汽车工业协会统计分析2022年11月经济下行压力不断加大疫情影响商用车依然处于低位徘徊态势11月商用车产销分别完成235万辆和253万辆环比分别下降112和75同比分别下降334和2341-11月商用车产销分别完成2927万辆和301万辆同比分别下降319和321继续呈现两位数下滑11月中国四大家电出口量出炉冰箱同比降近40来源海关总署海关总署最新数据显示2022年11月中国出口空调225万台同比下降1281-11月累计出口4273万台同比下降12211月出口冰箱356万台同比下降3741-11月累计出口5146万台同比下降21711月出口洗衣机193万台同比增长181-11月累计出口1883万台同比下降7111月出口液晶电视764万台同比增长181-11月累计出口8467万台同比增长11811月中国出口板材330万吨同比增156来源海关总署海关总署最新数据显示2022年11月中国出口钢铁板材330万吨同比增长1561-11月累计出口3968万吨同比下降5111月中国出口钢铁棒材79万吨同比增长13541-11月累计出口696万吨同比下降62点评钢价震荡回落周五中央经济工作会议后市场对于房地产政策大幅放松的预期有一定的调整虽然未来地产政策仍有继续放松的空间但依然有房住不炒的底线思维在商品房销售有明显回升之前新开工改善的难度较大地产实际需求提升的空间有限另外明年春节后疫情依然可能有再度反复的可能性因此淡季虽然会交易预期但对明年上半年实际需求的提升也不宜预期过高钢价估值朝向偏高方向后有调整的空间投资建议钢价偏高估后有一定回调风险关注钢价高位风险同时关注5-10反套23黑色金属焦煤焦炭吕梁炼焦煤市场偏稳运行矿点原煤产量大幅缩减来源Mysteel吕梁炼焦煤市场偏稳运行因疫情蔓延离石地区个别煤矿影响较大矿点原煤产量大幅缩减拉运受阻外加部分煤矿全年产能达标12月下旬有减产预期本月炼焦煤整体供6期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20应较为紧张目前柳林低硫主焦煤A12S1G85执行价格2400元吨中硫主焦煤A105S11G78执行价格2330元吨中国进口煤及褐煤3231万吨同比下降78来源Mysteel海关总署最新数据显示2022年11月中国出口煤及褐煤23万吨同比下降1341-11月累计出口368万吨同比增长53811月中国出口焦炭及半焦炭62万吨同比增长4251-11月累计出口841万吨同比增长40411月中国进口煤及褐煤3231万吨同比下降781-11月累计进口26241万吨同比下降101河北第四轮提涨来源Mysteel19日定州市场焦炭价格计划提涨湿熄焦上调100元吨干熄焦上调110元吨调整后准一干熄报价3110元吨出厂价承兑含税自12月20日0时起执行点评焦煤短期来看现货端由于临近年底煤矿供应下降同时疫情放松后下游拿货增加年底补库行情支撑现货价格短期依然偏强后期来看淡季市场整体交易预期为主真实需求仍处弱势未见实际起色同时疫情放开后实际人员流动并未明显恢复真实需求情况有待评估焦炭四轮提涨落地但四轮上涨后钢厂接受程度有限短期震荡走势为主目前期现走不同逻辑现货价格强势是由于冬储补库加之钢厂库存低位但补库需求有限因此上涨空间不大短期来看预期引导下或仍偏强震荡但需注意市场情绪变化短期01盘面难跌05不确定性较大因此可逢高空05合约投资建议短期01盘面难跌但补库需求有限因此上涨空间不大05不确定性较大因此可逢高空05合约24有色金属铜哈萨克斯坦1-11月铜产量跳增来源SMM统计局周一公布的数据显示哈萨克斯坦1-11月精炼铜产量同比跳增20精炼锌产量下滑96粗钢产量下滑7日本11月铜缆销售同比减少38来源SMM外电12月19日消息日本电线电缆制造商协会称该国11月铜缆国内和出口销售同比减少38至55600吨10月为53575吨中国11月未锻轧铜及铜材出口量同比降234来源SMM中国11月未锻轧铜及铜材出口量为62573吨同比降2341-11月累计出口量为857229吨同比增04中国11月未锻轧铜及铜材进口为539902吨同比增加581-11月累计为5356877吨同比增加85Barrick重启70亿美元RekoDiq铜金项目来源SMMBarrick黄金公司在巴基斯坦最高法院为这家加拿大矿业公司扫清道路后正着手建设其RekoDiq铜金项目Barrick和巴基斯坦政府在12月初达成的协议中概述了获得法院认可的7期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20一个条件即恢复RekoDiq的工作该项目拥有全球最大的未开发铜金矿床之一自2011年以来由于其许可程序的合法性存在争议该项目一直被搁置点评需求负反馈压力逐步增大国内终端需求季节性回落之外疫情快速传播再度对出行造成阻碍年前需求边际转弱压力较大海外方面受经济衰退加剧影响欧美需求继续往下并波及到出口类相关的制造业国家总体上看需求下行表现相对较强预计后面供给恢复的节奏或快于需求从而导致库存累积速度变化基本面边际变化将对铜价形成新的抑制但是短期宏观因素支撑相对偏强也将对铜价形成阶段性支撑走势上铜价或继续处于宽幅震荡格局投资建议需求下行压力加大无论是内需还是外需增速放缓压力正在逐步显现基本面边际将对铜价形成抑制短期宏观阶段支撑仍在多空交织之下铜价或延续震荡行情下行空间短期较为有限策略角度建议轻仓试空中线空单可继续持有25有色金属锌哈萨克斯坦1-11月锌产量下滑来源上海金属网哈萨克斯坦统计局周一公布的数据显示哈萨克斯坦1-11月精炼铜产量同比跳增20精炼锌产量下滑96粗钢产量下滑7金利集团铅基多金属项目竣工投产暨15万吨高纯锌项目开工来源上海金属网在济源经济技术开发区金利集团铅基多金属固废协同强化冶炼产业化示范及锌资源综合利用项目简称铅基多金属项目竣工投产暨15万吨年低碳短流程新能源汽车及船舶用高纯锌产业化示范项目简称15万吨高纯锌项目开工仪式隆重举行下一步集团投资20亿元开工建设的15万吨高纯锌项目是金利集团与中国科学院过程工程研究所中国恩菲工程技术有限公司合作研究的工业低碳化短流程再造产业化示范项目七地锌锭社会库存较上周五减少01万吨来源SMM截至本周一12月19日SMM七地锌锭库存总量为56万吨较上周五12月16日减少01万吨较上周一12月12日增加005万吨国内库存录减其中上海市场近期上海市场到货偏低同样下游采购力度也并不强供需双弱下上海库存变化不大天津市场市场到货整体依旧偏低而本地消费不佳的情况下受锌锭转运至上海的影响天津库存持续录减点评国内库存拐点临近对价格支撑力度转弱供应端前期供给扰动消散原料约束有所缓解加工费快速上行也使得炼厂利润得以修复需求方面天气转冷后华东及华南地区终端项目施工条件也有所恶化且随着各地优化防疫措施运输环节的干扰或逐步趋弱消费地到货量有望回升投资建议当前库存仍远低于历史同期低库存对价格仍然存有支撑但随着累库拐点的临近基本面对价格的提振作用转弱因此我们维持沪锌主力合约运行区间2350025000元吨的判断建议以区间操作思路为主8期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-2026有色金属铝中国11月的铝进口量较上年同期下降357来源海关总署中国11月的铝进口量较上年同期下降357因国内供应增加同时需求继续受到抑制根据海关总署的数据中国上个月进口了255744吨未锻轧铝及铝材包括原铝和未锻轧铝合金随着今年对工业用户的电力限制放宽中国的冶炼厂加大了生产力度11月产量增至341万吨为连续第九个月增长中国11月铝进口量下降357来源海关总署中国11月的铝进口量较上年同期下降357因国内供应增加同时需求继续受到抑制根据海关总署的数据中国上个月进口了255744吨未锻轧铝及铝材包括原铝和未锻轧铝合金随着今年对工业用户的电力限制放宽中国的冶炼厂加大了生产力度11月产量增至341万吨为连续第九个月增长12月19日LME铝库存止跌来源LME12月19日LME铝库存数据更新止跌出现增加合计增加1875吨巴生仓库主要降量共计减少2425吨高雄减少625吨巴尔的摩有少量下降其他仓库暂无数据波动点评昨日铝价震荡走弱基本面方面铝锭库存继续小幅去化保持在相对较低水平不过消费仍在持续季节性走弱后续需要重点关注铝锭冬季累库情况近期宏观乐观预期已经逐步落地部分甚至不及预期在基本面不断走弱的情况下铝价预计短期面临一定回调压力投资建议短期建议观望或轻仓试空27能源化工原油BP计划检修其德国炼厂来源Bloomberg据一位知情人士透露BP计划在4月份进行其德国林根炼油厂的检修计划预计持续2-3周俄罗斯正在考虑应对石油限价措施的进一步选项来源Bloomberg塔斯社引述克里姆林宫发言人DmitryPeskov报道俄罗斯正在考虑应对石油限价措施的进一步选项有关俄罗斯响应行动的总统令即将完成俄罗斯据悉暂不会对G7俄油限价行动实施猛烈报复安哥拉2月初步装船计划下降来源Bloomberg根据彭博社Bloomberg看到的初步计划安哥拉计划在2月份将原油装船量减少至1055万桶天点评油价窄幅波动市场消息清淡我们认为市场短期仍将围绕需求交易短期前景仍9期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20不乐观美国出现衰退到可能性仍然较大可能进一步打压需求中国需求恢复尚需时间暂难以形成对实际需求的强提振度过短期需求冲击后复苏的前景较乐观投资建议短期维持震荡走势28能源化工PVC12月19日PVC现货价格小幅下跌来源卓创资讯今日国内PVC市场现货价格下跌PVC期货价格偏弱震荡部分点价货源优势显现偏高报盘仍然难成交报盘多有商谈空间下游采购积极性偏低成交气氛整体偏淡5型电石料华东主流现汇自提6200-6300元吨华南主流现汇自提6200-6300元吨河北现汇送到6010-6050元吨山东现汇送到6200-6280元吨内蒙古地区PVC价格小幅下跌来源卓创资讯内蒙地区PVC生产企业多数暂不报价部分报价小幅下调实单成交价格小幅走低今日实单参考承兑出厂5750-5800元吨存在更低更高价格成交12月16日华东及华南市场总库存下降来源卓创资讯上周PVC市场震荡上涨市场到货好转终端适当补货库存仍然略降截至12月16日华东样本库存1986万吨较上一期降193同比增10994华南样本库存404万吨较上一期减561同比增3751华东及华南样本仓库总库存2390万吨较上一期减少257同比增9277点评据卓创资讯数据显示上周华东及华南样本仓库总库存2390万吨较上一期减少257同比增9277近期随着疫情管控的放松物流情况得到了明显改善消费地到货增加使得PVC去库明显放缓考虑到春节较早预计12月底就将迎来PVC的季节性累库投资建议对地产企业流动性支持政策的出台和防疫的明显放松带来了一定的宏观面预期改善但从微观基本面的角度来看需求端尚未看见有改善迹象此外临近交割多空博弈也开始加剧建议投资者观望为宜29农产品生猪牧原股份截至11月底公司能繁母猪存栏超270万头来源公司公告牧原股份12月17日在投资者互动平台表示截至11月底公司能繁母猪存栏超270万头12月19日全国农批市场猪肉均价较上周五下降38来源农业农村部据农业农村部监测12月19日农产品批发价格200指数为12552比上周五上升001个点菜篮子产品批发价格指数为12694比上周五上升001个点截至今日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2900元公斤比上周五下降38牛肉7801元公斤比上周五下降03羊肉6801元公斤比上周五下降05鸡蛋1176元公斤比10期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20上周五下降21白条鸡1921元公斤比上周五下降11华统股份来源公司公告华统股份发布公告为提升全资子公司丽水农牧浦江牧业及天台牧业的经济实力公司拟使用自有资金分别向丽水农牧增资2亿元人民币向浦江牧业增资15亿元人民币向天台牧业增资15亿元人民币增资完成后丽水农牧注册资本将由1亿元人民币增加至3亿元人民币浦江牧业注册资本将由1亿元人民币增加至25亿元人民币天台牧业注册资本将由5000万元人民币增加至2亿元人民币点评临近交割月期现回归驱动01合约二度跌停当前行业正处于加速出栏阶段体重同比依然偏高供给压力仍在释放而需求高峰已过生猪现货价格跌势未改投资建议短期来看近月弱势仍将延续13空单可继续持有另外养殖盈利持续恶化或驱动近月产能发生短暂去化基于近弱远强的反套策略可加强关注210农产品棉花中国棉花进口2022年11月进口18万吨来源TTEB中国棉花进口2022年11月进口18万吨环比增36同比增852022年1-11月累计进口177万吨同比降122223累计进口394万吨同比增71越南2023年上半年纺织服装出口面临困难来源中国棉花网据越南经济报报道最新发布的纺织服装行业展望报告预测由于宏观经济形势恶化给消费者支出造成压力加之美国这一主要出口市场继续通货膨胀预计越南纺织服装业的出口将在2023年上半年缩减以往数据显示美国服装和鞋类零售额在通货膨胀达到顶峰后需要8-10个月的时间才逐渐恢复正常同时海运订单拥堵恢复快于预期新订单量没有及时调整导致8月美国服装和鞋类进口量增至历史新高给美国2022年第四季度甚至2023年上半年的去库存造成压力2022年10月以来越南主要出口市场服装鞋类零售额出现负增长预示着该国纺织服装企业将迎来新挑战美棉出口周报签约量减少装运保持稳定来源中国棉花网美国农业部报告显示2022年12月2-8日202223年度美国陆地棉净签约量为4218吨新增签约主要来自韩国中国2472吨墨西哥泰国和巴基斯坦土耳其和越南取消部分合同美国202223年度陆地棉装运量为322万吨主要运往中国136万吨巴基斯坦墨西哥土耳其和印度尼西亚点评截至12月8日当周202223美陆地棉周度签约量减少至042万吨美棉周度出口签约数据已经连续五周低迷显示出需求疲软的状况目前亚洲纺织企业开工率仍处于低位有待恢复企业盈利状况未得到明显恢复纱线整体需求依然疲弱企业对原料采购仍谨慎2023年上半年全球及美国经济面临下行压力较大美国纺服也已进入去库周期2023年上半年消费仍面临较大压力需求面的弱现实还在持续这将继续对ICE盘面形成制约投资建议随着时间的推移新花上市供应将不断加大商业库存高点可能在2-3月份出现11期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20并且预计将高于上年同期达到历史高位水平需求面上虽然国内防疫政策放开提振市场信心以及年前的备货补库令年前的棉花需求有所改善但考虑到防疫政策骤然放松感染人数快速提升春节前后国内需求恢复力度预计不大而外需方面仍面临着全球经济衰退和美国渠道去库的压力供需面临错配预计棉价上方空间有限短期缺乏持续上涨的基础211航运指数集装箱运价HMM招标多达9艘8000TEU双燃料集装箱船来源搜航网HMM开始面向韩国船厂招标多达9艘8000TEU双燃料集装箱船韩新海运HMM开始转向订造甲醇双燃料船舶据悉HMM开始面向韩国船厂招标多达9艘8000TEU双燃料集装箱船现代重工三星重工大宇造船海洋和HJ造船原韩进重工都在争夺合同今年的订单表明船东将甲醇视为减少碳排放的重要举措并作为在未来过渡到可再生能源的重要解决方案美国宣布延长中国商品进口关税豁免九个月来源同花顺美国贸易代表办公室USTR发布声明宣布将原定于2022年底12月31日到期的适用于352项中国产品的关税豁免期限延长九个月至2023年9月30日将于2023年1月1日起生效船公司计划在春节后取消一半亚洲出发的航次来源搜航网在需求预测极为疲软的背景下船公司正准备在农历新年后取消约一半从亚洲到北欧和美国的航次ONE首席执行官上周三在洛杉矶港主办的媒体简报会上说在过去的两到三周内我们已经看到这些运价触底预计进入2023年这一情况将持续一段时间他还预测称中国春节假期后亚洲出口将大幅下降2月和3月将非常疲软我们可以看看需求是否会在4月或5月左右开始回升此外他还表示自10月以来市场一直很疲软ONE已经取消了约20的航行并将继续空航以匹配需求像大多数船公司一样ONE在中国春节期间预计将只运营50左右的服务并且在需求回升时才会将其恢复点评当前需求旺季不旺的现状难有改善如果冬季消费旺季延续美国社会库存大幅改善明年7-9月集运旺季或受到一定提振运价快速下挫后市场情绪出现边际改善运价跌幅放缓目前看供需仍然偏弱运价反弹还需等待预计短期运价维持偏弱震荡投资建议运价快速下挫后市场情绪出现边际改善运价跌幅放缓目前看供需仍然偏弱运价反弹还需等待预计短期运价维持偏弱震荡12期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行13期货研究报告综合晨报-日度报告2022-12-20免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom14期货研究报告