本周专题：12月23日，隆基于官方网站更新了硅片报价，其中，单晶硅片P型M10150μm厚度（182/247mm）报价5.40元/片，较上轮报价（11月24日）的7.42元/片下降27.22%。infolink预测，23Q1组件价格将下降至1.78-1.88元/W；根据硅业分会数据，组件端远期订单的执行价降至1.72~1.8元/W。22年集中式和大基地项目进度缓慢，明年有望迎来改善，光伏运营商新装机项目量+利齐增，将最大受益。我们测算，若组件价格下降到1.8元/W，集中式和分布式项目IRR将分别提升至6.47%和12.35%，分别提升0.50pct和0.82pct。
　　行情回顾：本周，公用事业板块指数下跌4.14%，跑输沪深300指数0.96%。环保板块指数下跌5.21%，跑输沪深300指数2.03%。公用事业细分子行业中，水电跌幅较小。环保细分子行业中，水务跌幅较小。
　　行业信息：广东和江苏电力市场年度交易结果发布，广东年度双边协商交易电量2426.5亿千瓦时，均价553.88元/兆瓦时；江苏年度交易总成交电量3389.89亿千瓦时，加权均价466.64元/兆瓦时，两省年度交易价格较燃煤标杆价均接近实现顶格上浮。
　　投资建议：
　　公用电力：国内疫情防控策略改善，疫情对经济增长的扰动趋弱，而随着稳经济一揽子措施逐步落地，国内经济动能恢复，电力需求有望回升，全社会用电量有望呈现环比改善态势。从发电量情况来看，为保障电力能源供应，预计火电、核电出力将环比提高，而风光、水电等出力将维持高位水平。装机数据来看，风光新能源新增装机规模居前，尤其是光伏装机增幅较大，未来风光新能源业绩有望持续快速增长。建议关注：1）火电预计有望迎来盈利拐点，建议关注火电龙头且加快推进新能源转型的华电国际、火电盈利修复确定性高以及风光新能源转型加速的国电电力、煤电一体化优势显著的内蒙华电；2）核电运营商有望迎来量价齐升，建议关注核电、风光新能源双轮驱动的中国核电；3）海上风电装机规模快速增长，且施工费用下降及海上风电机组大型化趋势推进，海上风电运营商迎来发展机遇，建议关注三峡能源、福能股份。4）光伏上游降价趋势开启，运营商有望享受规模+利润双提升，建议关注晶科科技、太阳能、金开新能。
　　环保：废弃物资源化带来市场新机会，建议关注稀土回收产能倍增的华宏科技，有机糟渣资源化快速放量的路德环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，建议关注青达环保、华光环能。
　　新型电力系统：2022H2独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快，多个大型独立储能项目开标。相较于新能源配储，独立储能对部件、系统集成要求更高，重点推荐同力日升，建议关注天能股份、金盘科技。独立储能亦将带来温控标准提升，重点推荐申菱环境。灵活性资源建设刻不容缓，用户侧将从被动接受者逐步转变为参与者，虚拟电厂建议关注安科瑞、苏文电能、恒实科技。
　　风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

研究报告全文：硅片降价靴子落地期待23年光伏运营商表现环保及公用事业证券研究报告行业周报2022年12月25日评级增持维持重点公司基本状况TableFinance分析师汪磊EPSPE简称股价评级执业证书编号S074052107000221A22E23E24E21A22E23E24EPEG苏文电能4643176278383513263616701212905030买入电话021-20315185申菱环境33020581021482145648323722311543095买入Emailwanglei01rqlzqcomcn芯能科技11780220440590825354267719971437036买入研究助理陈若西安科瑞28420790901321803588315821531579162买入路德环境29700820761472123632390820201401233买入Emailchenrx03ztscomcn华能国际670-065-018045086-1025-37221489779017买入中闽能源51203404205906814841221875756016买入中国核电59604305806106613981028977903031买入福能股份10220651271391581575805735647031买入国电电力386-010034042051-37311135919757024买入同力日升37680851181972714451319319131390142买入基本状况TaleProfit华能水电6200320370410461912167615121348266买入上市公司数191三峡能源5480200310360412780176815221337038买入行业总市值亿元30838华光环能85608008511613610701007738629047买入行业流通市值亿元11538备注股价取自2022年12月23日数据3118112184232822784169513561106079行业TableQuotePic-市场走势对比投资要点TableSummary本周专题12月23日隆基于官方网站更新了硅片报价其中单晶硅片P型M10150m厚度182247mm报价540元片较上轮报价11月24日的742元片下降2722infolink预测23Q1组件价格将下降至178-188元W根据硅业分会数据组件端远期订单的执行价降至17218元W22年集中式和大基地项目进度缓慢明年有望迎来改善光伏运营商新装机项目量利齐增将最大受益我们测算若组件价格下降到18元W集中式和分布式项目IRR将分别提升至647和1235分别提升050pct和082pct行情回顾本周公用事业板块指数下跌414跑输沪深300指数096环保板块指数下跌521跑输沪深300指数203公用事业细分子行业中水电跌幅较相关报告小环保细分子行业中水务跌幅较小行业信息广东和江苏电力市场年度交易结果发布广东年度双边协商交易电量24265亿千瓦时均价55388元兆瓦时江苏年度交易总成交电量338989亿千瓦时加权均价46664元兆瓦时两省年度交易价格较燃煤标杆价均接近实现顶格上浮投资建议公用电力国内疫情防控策略改善疫情对经济增长的扰动趋弱而随着稳经济一揽子措施逐步落地国内经济动能恢复电力需求有望回升全社会用电量有望呈现环比改善态势从发电量情况来看为保障电力能源供应预计火电核电出力将环比提高而风光水电等出力将维持高位水平装机数据来看风光新能源新增装机规模居前尤其是光伏装机增幅较大未来风光新能源业绩有望持续快速增长建议关注1火电预计有望迎来盈利拐点建议关注火电龙头且加快推进新能源转型的华电国际火电盈利修复确定性高以及风光新能源转型加速的国电电力煤电一体化优势显著的内蒙华电2核电运营商有望迎来量价齐升建议关注核电风光新能源双轮驱动的中国核电3海上风电装机规模快速增长且施工费用下降及海上风电机组大型化趋势推进海上风电运营商迎来发展机遇建议关注三峡能源福能股份4光伏上游降价趋势开启运营商有望享受规模利润双提升建议关注晶科科技太阳能金开新能环保废弃物资源化带来市场新机会建议关注稀土回收产能倍增的华宏科技有机糟渣资源化快速放量的路德环境2022年以来火电投资明显提速火电灵活性改造业务火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量建议关注青达环保华光环能请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报新型电力系统2022H2独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快多个大型独立储能项目开标相较于新能源配储独立储能对部件系统集成要求更高重点推荐同力日升建议关注天能股份金盘科技独立储能亦将带来温控标准提升重点推荐申菱环境灵活性资源建设刻不容缓用户侧将从被动接受者逐步转变为参与者虚拟电厂建议关注安科瑞苏文电能恒实科技风险提示项目推进不及预期政策执行不及预期市场竞争加剧研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报内容目录1本周专题硅片降价靴子落地运营商苦尽甘来-5-2行情回顾-7-3上市公司动态-11-4行业动态-13-5碳中和动态跟踪-14-51国内碳市场行情-14-52国际碳市场行情-16-6投资组合及建议-17-风险提示-17--3-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表目录图表12021年至今隆基182硅片报价情况元片-5-图表2当前硅片和电池片价格与10月价格对比-5-图表32022Q1-Q3单季度光伏新增装机单位万千瓦-6-图表4集中式光伏IRR组件价格敏感性-6-图表5分布式光伏IRR组件价格敏感性-6-图表62021年集中式光伏投资占比-7-图表7各行业周涨跌幅情况-7-图表8环保行业细分板块周涨跌幅情况-8-图表9公用行业细分板块周涨跌幅情况-8-图表10环保行业周涨幅前五个股-8-图表11环保行业周跌幅前五个股-8-图表12公用行业周涨幅前五个股-9-图表13公用行业周跌幅前五个股-9-图表1416年以来公用事业申万PETTM走势-9-图表1516年以来公用事业申万PBLF走势-9-图表16动力煤期货结算价格元吨-9-图表17环渤海动力煤价格指数Q5500K元吨-9-图表18秦皇岛煤炭库存万吨-10-图表19中国LNG出厂价格指数元吨-10-图表20中国LNG到岸价美元百万英热-10-图表21多晶硅现货均价元千克-11-图表22硅片现货均价元片-11-图表23PERC电池片现货均价元瓦-11-图表24组件现货均价元瓦-11-图表25中标签约和对外投资-11-图表26股东增减持和股份质押-12-图表27本周全国碳交易市场成交情况-15-图表28上周国内碳交易市场成交量情况-15-图表29上周国内碳交易市场情况-15-图表30上周国内碳交易市场CCER成交量情况-16-图表31上周欧盟EUA现货和期货成交情况-16-图表32欧盟排放配额EUA期货结算价走势-16--4-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报1本周专题硅片降价靴子落地运营商苦尽甘来隆基最新硅片报价降幅达2712月23日隆基于官方网站更新了硅片报价其中单晶硅片P型M10150m厚度182247mm报价540元片较上轮报价11月24日的742元片下降2722单晶硅片P型M6150m厚度166223mm报价454元片较上轮报价的624元片下降2724图表12021年至今隆基182硅片报价情况元片来源公司官网中泰证券研究所本轮降价幅度较大电池片同步降价自11月初开始随着硅料产能逐步释放硅片价格有所松动但博弈情绪浓厚价格呈缓慢下降形态在上周的一轮下跌之后本周又创新低一方面年底新开工项目减少另一方面价格单边下跌运营商存在观望情绪因此市场成交量也有所收缩此前预期硅料产能释放后电池片产能或将成为组件降价的制约但本周电池片降价幅度与硅片基本保持一致根据智汇光伏数据当前电池片价格已达到100元W较10月降幅同样达到20以上infolink预测23Q1组件价格将下降至178-188元W根据硅业分会数据组件端远期订单的执行价降至17218元W图表2当前硅片和电池片价格与10月价格对比10月平均售价当前售价价格降幅尺寸mm166182210166182210166182210硅片价格元片6317581001454540720-2805-2876-2807电池价格元W131133133100100100-2366-2481-2481来源智汇光伏中泰证券研究所集中式和大基地项目进度缓慢明年有望迎来改善由于2022年硅料价格持续高位造价过高使得光伏项目推进困难相对集中式项目而言分布式光伏造价较低电价较高收益空间较大对组件价格不敏感2022年分布式项目装机依然高歌猛进前三季度新增装机3533GW同比增长11535而集中式光伏项目一边承受组件涨价压力一边承受日益严格的配储压力大量已备案项目因收益率不能达到投资标准而无法开工前三季度集中式项目新增装机1727GW同比增长8875增速低于分布式组件价格下降后大量集中式项目有望收益率达标从而进入到开工建设阶段带动光伏装机增长-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表32022Q1-Q3单季度光伏新增装机单位万千瓦来源国家能源局中泰证券研究所光伏运营商新装机项目量利齐增将最大受益组件价格下降对运营商而言一方面可开工的项目数量增加带来装机量的增加一方面初始投资减少带来现金流及净利润的提升假设组件价格下降01元W对1GW光伏项目而言初始投资减少1亿元单年减少折旧500万元按20年折旧计算税后净利润增加375万元若考虑三免三减半优惠政策三免期内单年税后净利润增加500万元三减半期内单年税后净利润增加4375万元我们假设1200h上网电价037元kWh光伏项目假设集中式项目组件外成本合计21元W组件2元W价格水平下项目造价为41元W分布式项目组件外成本合计17元W组件2元W价格水平下项目造价为37元W自发自用电量占比80电价为052元kWh在上述假设下当组件价格在2元W时集中式和分布式项目IRR分别为597和1153若组件价格下降到18元W集中式和分布式项目IRR将分别提升至647和1235分别提升050pct和082pct图表4集中式光伏IRR组件价格敏感性图表5分布式光伏IRR组件价格敏感性来源中泰证券研究所来源中泰证券研究所集中式光伏配套设备厂商亦有望收益根据CPIA数据在集中式光伏项目投资中一次二次设备占比达到12支架占比7电缆占比5接入占比5逆变器占比2以上配套设备合计投资占比达到31若集中式光伏装机放量相关设备厂商也将受益-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表62021年集中式光伏投资占比来源CPIA中泰证券研究所光伏配储有望放量当前全国多数省份均要求新能源项目强制配储集中式光伏装机增加带来的配储增加毋庸置疑除此之外我们认为硅料环节今年存在的超额利润明年很难由光伏运营商全部承接更有可能在光伏运营商和储能等灵活性资源供应商之间完成分配其一部分地区将配储比例作为项目竞配得分的关键更有山东将配储比例作为项目并网最优先条件那么只要项目IRR满足投资标准业主有动力提升配储比例以期获得更多项目指标其二光伏出力曲线过于集中在光伏装机较多的地区电源出力曲线被改变势必需要其他灵活性资源调节光伏发电收益通过调峰补偿分摊容量补偿分摊现货交易等形式将有一部分收益流向灵活性资源供应商2行情回顾本周公用事业板块指数下跌414跑输沪深300指数096环保板块指数下跌521跑输沪深300指数203图表7各行业周涨跌幅情况来源Wind中泰证券研究所-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报环保行业细分子行业中水务监测检测园林固废处理节能与能源清洁利用大气治理本周涨跌幅分别为-374-393-430-482-579-617公用行业细分子行业中水电清洁能源发电地方电网火电燃气本周涨跌幅分别为-296-337-465-483-619图表8环保行业细分板块周涨跌幅情况图表9公用行业细分板块周涨跌幅情况来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所环保行业个股表现本周环保行业涨幅前五的个股为佳华科技金圆股份江南水务聚光科技路德环境跌幅前五的个股为中材节能奥福环保英科再生艾可蓝宝馨科技公用行业个股表现本周公用行业涨幅前五的个股为湖南发展宝新能源华电能源粤电力A国投电力跌幅前五的个股为广安爱众韶能股份长春燃气银星能源大通燃气图表10环保行业周涨幅前五个股图表11环保行业周跌幅前五个股来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表12公用行业周涨幅前五个股图表13公用行业周跌幅前五个股来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所行业估值下降截至2022年12月23日公用事业申万PETTM为2348倍PBLF为154图表1416年以来公用事业申万PETTM走图表1516年以来公用事业申万PBLF走势势来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所动力煤价格不变库存下降2022年12月23日动力煤期货结算价为10228元吨周环比变化00012月21日环渤海动力煤价格指数Q5500K为734元吨周环比变化000库存方面2022年12月22日秦皇岛煤炭库存为566万吨周环比变化为-018图表16动力煤期货结算价格元吨图表17环渤海动力煤价格指数Q5500K元吨来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表18秦皇岛煤炭库存万吨来源Wind中泰证券研究所LNG价格下跌2022年12月22日国内LNG出厂价格指数为7576元吨周环比变化为-29212月22日中国LNG到岸价为3003美元百万英热周环比变化为-2143图表19中国LNG出厂价格指数元吨图表20中国LNG到岸价美元百万英热来源Wind中泰证券研究所来源Wind中泰证券研究所光伏上游价格下降根据InfoLink数据截至2022年12月21日多晶硅致密料现货均价为255元千克周环比变化为-794单晶硅片-166单晶硅片-182单晶硅片-210现货均价分别为505550720元片周环比变化为-982-1057-1112单晶电池片-166单晶电池片-182单晶电池片-210现货均价分别为115115115元瓦周环比变化为-417-650-574单晶组件-182单晶组件-210现货均价分别为191191元瓦周环比变化为-104-104-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表21多晶硅现货均价元千克图表22硅片现货均价元片来源PVInfoLink中泰证券研究所来源PVInfoLink中泰证券研究所图表23PERC电池片现货均价元瓦图表24组件现货均价元瓦来源PVInfoLink中泰证券研究所来源PVInfoLink中泰证券研究所3上市公司动态图表25中标签约和对外投资公司代码公司名称公告时间公告名称公告内容关于公司2023年煤炭运天富易通和金泰伟业通过投标竞价的方式中标本公司600509SH天富能源20221220输项目招标中标结果暨2023年煤炭运输项目中标价格为不超过053元关联交易的公告吨公里中国天楹预中标江苏省盐城市亭湖区居民小区生活垃圾关于项目于中标的提示000035SZ中国天楹20221220分类设施建设和服务项目中标总金额为2396万元性公告运营服务期三年公司收到河北省成套招标有限公司发出的中标结果公示确认公司与长江三峡集团雄安能源有限公司天津市政603903SH中持股份20221221项目中标公告工程设计研究总院有限公司江苏南资环保科技有限公司联合体为容城县2022年农村生活污水治理项目的中标单位公司全资子公司厦门佰瑞福环保科技有限公司收到内蒙古宝丰煤基新材料有限公司发来的中标通知书确关于全资子公司收到中认佰瑞福为内蒙古宝丰煤基新材料有限公司绿氢与煤化300056SZ中创环保20221221标通知书的公告工耦合碳减排创新示范项目配套甲醇工程气化装置粉煤分离设备36套采购招标的中标人合同金额为1027亿元公司拟以支付现金的方式竞买国能集团持有的大渡河公关于重大资产购买的进司10股权交易金额为4013亿元本次重大资产购600674SH川投能源20221221展暨签署产权交易合买完成后上市公司对大渡河公司的持股比例将由同的公告10提升至202022年12月21日上市公司与国-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报能集团签订了附生效条件的产权交易合同公司收到中标结果公示确认公司与中国市政工程华北设计研究总院有限公司联合体为衡水市冀州区衡水湖小湖生态修复工程EPC总承包项目的中标单位项目总项目中标公告一投资约为859448万元工期330日历天确认公司603903SH中持股份20221222二为开发区城南污水处理厂扩容和南区中水回用工程及北辛庄乡污水处理厂扩容和北区中水回用工程的中标单位项目总投资约为913982万元工期365日历天公司控股子公司广东红海湾发电有限公司收到广东省发广东电力发展股份有限展和改革委员会关于汕尾电厂二期56号机组公司关于汕尾电厂二期000539SZ粤电力A2022122321000MW扩建工程项目核准的批复粤发改核56号机组扩建工程项准202249号该项目规划建设两台1000MW超目获得核准的公告超临界煤电机组项目总投资为7942亿元公司全资子公司协鑫能科锂电新能源有限公司与Zim-ThaiTantalumPrivateLimited公司于2022年12月23日签署了锂矿资源开发合作协议双方同意在关于签署锂矿资源开发甲方完成标的公司的必要法律工作且乙方对甲方的法002015SZ协鑫能科20221223合作协议的公告务商务及矿山尽调完成后明确进一步合作意向乙方应向甲方支付2000万美元的股权转让价款乙方可先向甲方支付一半的股权转让价款剩余在甲方向乙方转让75股权并完成股权变更后支付来源公司公告中泰证券研究所图表26股东增减持和股份质押公司代码公司名称公告时间公告名称公告内容宁波开投将所持有的558884万股宁波能源集团股份有关于控股股东协议转让限公司股份占公司总股份的5以449元股的价600982SH宁波能源20221219部分暨权益变动的提示格通过协议转让的方式转让给宁波城投性公告关于公司股东部分股份控股股东赵一波解除质押35750万股质押32715万002893SZ华通热力20221219解除质押及质押的公告股关于控股股东部分股份控股股东郭松森质押20000万股用于上市公司生产300210SZ森远股份20221219质押的公告经营相关需求关于控股股东无偿划转控股股东杭州城投拟将其持有的公司股份6163计605011SH杭州热电20221220公司股份的提示性公告247亿股无偿划转至杭州城投全资子公司能源集团公司收到史带金融出具的关于减持股份计划时间届满关于持股5以上股东减暨减持结果的告知函截至12月21日本次减持股605090SH九丰能源20221221持股份计划时间届满暨份计划时间已届满减持计划期间史带金融通过集中减持结果的公告竞价交易方式累计减持6196540股减持股份数量占公司总股本的09992公司向宁波通商集团有限公司转让公司全资子公司宁波关于转让子公司60股600982SH宁波能源20221221宁能电力销售有限公司60股权交易金额为138亿权的公告元公司于2022年12月21日收到史带金融关于减持股关于持股5以上股东减份计划的告知函史带金融因自身资金需求计划通过605090SH九丰能源20221222持股份计划的预披露公集中竞价交易和或大宗交易方式减持其所持公司股份不告超过349049股含占公司总股本的00563来源公司公告中泰证券研究所-12-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报4行业动态两部委鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同12月22日国家发改委国家能源局印发关于做好2023年电力中长期合同签订履约工作的通知指出要各地应结合实际情况合理拉大峰谷价差加强中长期与现货价格机制衔接信息来源北极星电力网中国能建计划首批在全国布局100座压缩空气储能电站12月22日中国能建位于辽宁省朝阳市甘肃省酒泉市的五个重点项目当日集中开工总投资超200亿元我们计划首批在全国范围内布局100座压缩空气储能电站中国能建数科集团储能开发事业部技术负责人朱治德称据其介绍2022年以来中国能建已开工的压缩空气储能项目有湖北应城300MW级压缩空气储能示范电站山东泰安350MW压缩空气储能创新示范电站甘肃酒泉300MW级压缩空气储能电站辽宁朝阳300MW级压缩空气储能电站共计1250MWh进入规划实施阶段的有甘肃金昌300MW级压缩空气储能电站辽宁铁岭300MW级压缩空气储能电站等完成了50余座压缩空气储能电站的选点布局工作信息来源澎湃新闻广东电力市场2023年度交易及可再生能源年度交易结果出炉广东电力市场2023年度交易及可再生能源年度交易结果出炉年度双边协商交易电量24265亿千瓦时均价55388厘千瓦时根据广东省能源局国家能源局南方监管局关于2023年电力市场交易有关事项的通知成交均价上限暂定为0554元千瓦时上述成交价格接近成交上限可再生能源年度交易成交1563亿千瓦时电能量均价52994厘千瓦时环境溢价均价2121厘千瓦时信息来源北极星电力网2023年江苏电力市场年度交易结果出炉2023年江苏电力市场年度交易结果出炉年度交易总成交电量338989亿千瓦时加权均价46664元兆瓦时与燃煤基准价相比上浮1935其中年度绿电成交1774亿千瓦时加权均价46858元兆瓦时比燃煤基准价高198与2022年相比江苏2023年度交易成交电量增加7426亿千瓦时其中绿电交易比2022年增加85亿千瓦时交易均价方面基本与去年持平绿电交易均价比2022年有所增加2023年46858元兆瓦时2022年46288元兆瓦时信息来源北极星电力网五大发电集团开足马力全力保障冬季能源供应据央视新闻12月19日报道为有效应对冬季寒冷天气对一体化产业链供应链的冲击和影响五大发电集团开足马力全力保障冬季能源供应其中截至12月16日国家能源集团自产煤完成569亿吨同比增长4发电量109万亿千瓦时同比增长34中国华电已完成发电量6127亿千瓦时电煤供应188亿吨创历史新高煤机发电量同比增长69电煤供应同比增长66信息来源中国能源报-13-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报白鹤滩水电站全部机组投产发电12月20日在建规模世界第一装机规模全球第二大水电站金沙江白鹤滩水电站最后一台机组顺利完成72小时试运行正式投产发电至此白鹤滩水电站16台百万千瓦水轮发电机组全部投产发电信息来源中国能源报内蒙古自治区人民政府发布内蒙古自治区支持新型储能发展的若干政策20222025年12月19日内蒙古印发支持新型储能发展政策新建市场化并网新能源项目配建储能原则上不低于新能源项目装机容量的15储能时长4小时以上建立市场化补偿机制纳入自治区示范项目的独立新型储能电站享受容量补偿补偿上限为035元千瓦时补偿期不超过10年信息来源北极星电力网青海印发青海省碳达峰实施方案方案指出十四五期间产业结构和能源结构调整优化取得明显进展十五五期间产业结构调整取得重大进展探索构建覆盖全省的零碳电力系统重点领域低碳发展模式基本形成到2030年清洁能源发电量占比保持全国领先非化石能源消费比重达到55左右森林覆盖率森林蓄积量草原综合植被盖度稳步提高确保2030年前实现碳达峰信息来源北极星电力网2022年欧盟27国新增光伏装机414GW欧洲光伏协会SPE最新报告显示2022年欧盟27国新增光伏装机414GW年增长率近50并表示欧盟国家年新增装机量将持续成长乐观预计2026年光伏年新增装机量将逼近120GW信息来源北极星电力网5碳中和动态跟踪51国内碳市场行情12月19日-12月23日期间全国碳市场碳排放配额CEA总成交量181314万吨总成交额1005亿元挂牌协议交易周成交量1134万吨周成交额57211万元最高成交价5650元吨最低成交价5500元吨本周五收盘价为5650元吨较上周五下跌09截至本周全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量225亿吨累计成交额10209亿元上周国内碳市场活跃度明显上升12月12日-12月16日期间共成交配额49345万吨较上上周上涨20699总成交金额为255亿元较上上周上涨20869除北京外各地成交额均上升上海湖北成交价上升广东深圳北京福建成交价下降重庆成交价不变CCER成交量较小CCER方面本周无新增审定项目项目备案和减排量备案截止到2022年12月18日累计公示CCER审定项目2871个已获批备案项目总数达到1315个已签发项目总数为391个签发CCER量约7700万吨-14-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表27本周全国碳交易市场成交情况来源上海环境能源交易所中泰证券研究所图表28上周国内碳交易市场成交量情况来源广州碳排放权交易所中泰证券研究所图表29上周国内碳交易市场情况来源广州碳排放权交易所中泰证券研究所-15-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报图表30上周国内碳交易市场CCER成交量情况来源广州碳排放权交易所中泰证券研究所52国际碳市场行情除EEXEEU现货外成交量均下跌收盘价均下跌EEXEUAICEEUA现货成交量分别为1570万吨6020131400万吨-5073EEXEUAICEEUA期货成交量分别为5480万吨-49121330000万吨-1477EEXEUAICEEUA现货收盘价分别为8380-4518380-451欧元吨EEXEUAICEEUA期货收盘价分别为8382-4588382-458欧元吨图表31上周欧盟EUA现货和期货成交情况来源广州碳排放权交易所中泰证券研究所图表32欧盟排放配额EUA期货结算价走势来源Wind中泰证券研究所-16-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报6投资组合及建议公用电力国内疫情防控策略改善疫情对经济增长的扰动趋弱而随着稳经济一揽子措施逐步落地国内经济动能恢复电力需求有望回升全社会用电量有望呈现环比改善态势从发电量情况来看为保障电力能源供应预计火电核电出力将环比提高而风光水电等出力将维持高位水平装机数据来看风光新能源新增装机规模居前尤其是光伏装机增幅较大未来风光新能源业绩有望持续快速增长建议关注1火电预计有望迎来盈利拐点建议关注火电龙头且加快推进新能源转型的华电国际火电盈利修复确定性高以及风光新能源转型加速的国电电力煤电一体化优势显著的内蒙华电2核电运营商有望迎来量价齐升建议关注核电风光新能源双轮驱动的中国核电3海上风电装机规模快速增长且施工费用下降及海上风电机组大型化趋势推进海上风电运营商迎来发展机遇建议关注三峡能源福能股份4光伏上游降价趋势开启运营商有望享受规模利润双提升建议关注晶科科技太阳能金开新能环保废弃物资源化带来市场新机会建议关注稀土回收产能倍增的华宏科技有机糟渣资源化快速放量的路德环境2022年以来火电投资明显提速火电灵活性改造业务火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量建议关注青达环保华光环能新型电力系统2022H2独立储能项目进入实质化进展的节奏明显加快多个大型独立储能项目开标相较于新能源配储独立储能对部件系统集成要求更高重点推荐同力日升建议关注天能股份金盘科技独立储能亦将带来温控标准提升重点推荐申菱环境灵活性资源建设刻不容缓用户侧将从被动接受者逐步转变为参与者虚拟电厂建议关注安科瑞苏文电能恒实科技风险提示政策执行不及预期政策落地执行对环保公用行业中的企业业绩有重大影响若政策推进不及预期可能会对行业内上市公司业绩带来不利影响进而影响公司的市场表现项目推进不及预期项目执行进度对行业内企业的营业收入确定影响重大若项目推进不及预期将会使得企业业绩增长不及预期对企业市场表现带来不利影响市场竞争加剧若未来市场竞争激烈程度不断增加将会影响企业的业绩增长同时对企业盈利能力带来不利影响研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险报告中公开资料均是基于过往历史情况梳理可能存在信息滞后或更新不及时的状况难以有效反映当前行业或公司的基本面状况-17-请务必阅读正文之后的重要声明部分行业周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-18-请务必阅读正文之后的重要声明部分