核心要点：
　　上周环保及公用事业指数下跌1.48%，跑输沪深300指数0.38个百分点
　　上周沪深300下跌1.1%，创业板指下跌1.94%，环保及公用事业指数下跌1.48%，跑输沪深300指数0.38个百分点，在30个中信一级行业中排名第11位。子板块中，发电及电网板块下跌1.01%，燃气板块下跌1.99%，供热或其他板块下跌1.87%，环保及水务板块下跌2.49%。
　　碳市场跟踪：全国碳市场CEA成交量大幅上升，成交均价小幅下降
　　上周全国碳市场活跃度大幅上升，CEA成交量达到2022年初以来的高位水平，成交均价小幅下降。上周全国碳市场CEA总成交量254.94万吨，较前一周上升686.58%，成交均价56.64元/吨，较前一周下降2.3%，总成交额1.44亿元。其中，大宗协议交易总成交量225.85万吨，挂牌协议交易总成交量29.09万吨。上周地方碳市场CEA总成交量210.52万吨，较前一周上升73.71%，成交均价45.23元/吨，较前一周下降3.31%，总成交额9522.67万元。各地方交易所中，成交量最高的为湖北碳排放权交易中心，成交量109.81万吨；成交均价最高的为北京环境交易所，成交均价125元/吨。上周欧洲碳市场碳指数成交量955.4万吨，较前一周下降24.14%，成交均价86.96欧元/吨，较前一周下降0.05%，成交额8.31亿欧元。目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置，未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减，我国碳价有望长期上行，碳排放市场调控机制进一步提升，引导企业低碳转型，助力我国双碳目标实现。
　　中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，加大生态环保设施建设力度
　　近日，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》。《规划纲要》提出大力倡导绿色低碳消费，积极发展绿色低碳消费市场，完善绿色采购制度，加大政府对低碳产品采购力度，加快构建废旧物资循环利用体系，规范发展汽车、动力电池、家电、电子产品回收利用行业。加强能源基础设施建设，有序建设跨省跨区输电通道重点工程，积极推进配电网改造和农村电网建设，提升向边远地区输配电能力，大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，推动构建新型电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力。加大生态环保设施建设力度，构建集污水、垃圾、固废、危废、医废处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系，实施重要生态系统保护和修复重大工程，全面推进资源高效利用，建设促进提高清洁能源利用水平、降低二氧化碳排放的生态环保设施。预计该《规划纲要》的实施有望加快我国环境治理体系从污染端治理向资源化再利用扩展，市政端环保需求有望迎来增长。
　　投资建议
　　“十四五”期间，我国将对环境质量和生态保护提出更高要求，加快能源绿色转型和循环经济发展，持续推进降碳减污。环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置，预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复，建议关注基本面向好、成长性较高的再生资源和节能环保等减碳赛道；发电及电网板块方面，“十四五”期间能源减碳持续推进，能源转型是必然趋势，当前全国碳市场建设稳步推进，高碳排放企业减排成本未来或将持续加大，绿电行业有望保持高景气，建议关注优质绿电企业，此外现货市场和容量补偿机制建设有望加快火电建设，建议关注相关产业链投资机会。维持环保及公用事业行业“增持”评级。
　　风险提示
　　行业政策执行力度不及预期的风险；行业下游需求不及预期的风险；行业原材料价格上涨风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告2022年12月21日湘财证券研究所行业研究环保及公用事业行业周报扩大内需战略规划发布生态环保设施建设力度加大相关研究核心要点县域生活垃圾焚烧设施建设加上周环保及公用事业指数下跌148跑输沪深300指数038个百分点速行业打开增量空间20221207上周沪深300下跌11创业板指下跌194环保及公用事业指数下跌148跑输沪深300指数038个百分点在30个中信一级行业中排名第行业评级增持11位子板块中发电及电网板块下跌101燃气板块下跌199供热或其他板块下跌187环保及水务板块下跌249近十二个月行业表现碳市场跟踪全国碳市场CEA成交量大幅上升成交均价小幅下降上周全国碳市场活跃度大幅上升CEA成交量达到2022年初以来的高位水平成交均价小幅下降上周全国碳市场CEA总成交量25494万吨较前一周上升68658成交均价5664元吨较前一周下降23总成交额144亿元其中大宗协议交易总成交量22585万吨挂牌协议交易总成交量2909万吨上周地方碳市场CEA总成交量21052万吨较前一周上升7371成交均价4523元吨较前一周下降331总成交额952267万元各地方交易所中成交量最高的为湖北碳排放权交易中心成交量1个月3个月12个月10981万吨成交均价最高的为北京环境交易所成交均价125元吨上相对收益-5-59周欧洲碳市场碳指数成交量9554万吨较前一周下降2414成交均价绝对收益-2-4-138696欧元吨较前一周下降005成交额831亿欧元目前我国碳价注相对收益与沪深300相比相比欧洲仍处于偏低位置未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减我国碳价有望长期上行碳排放市场调控机制进一步提升引导企业低碳转型助力我国双碳目标实现分析师王攀中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年加大证书编号S0500520120001生态环保设施建设力度Tel862150293524Emailwangpan2xcsccom近日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年规划纲要提出大力倡导绿色低碳消费积极发展绿色低碳消费市场完善绿色采购制度加大政府对低碳产品采购力度加快构建废旧物资循联系人孙菲环利用体系规范发展汽车动力电池家电电子产品回收利用行业Tel862150293587加强能源基础设施建设有序建设跨省跨区输电通道重点工程积极推进Emailsf06902xcsccom配电网改造和农村电网建设提升向边远地区输配电能力大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地推动构建新型电力系统地址上海市浦东新区银城路88号提升清洁能源消纳和存储能力加大生态环保设施建设力度构建集污水中国人寿金融中心10楼垃圾固废危废医废处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系实施重要生态系统保护和修复重大工程全面推进资源高效利用建设促进提高清洁能源利用水平降低二氧化碳排放的生态环保设施预计该规划纲要的实施有望加快我国环境治理体系从污染端治理向资源化再利用扩展市政端环保需求有望迎来增长投资建议十四五期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求加快能源绿色转型和循环经济发展持续推进降碳减污环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复建议关注基本面向好成长性较高的再生资源和节能环保等减碳赛道发电敬请阅读末页之重要声明行业研究及电网板块方面十四五期间能源减碳持续推进能源转型是必然趋势当前全国碳市场建设稳步推进高碳排放企业减排成本未来或将持续加大绿电行业有望保持高景气建议关注优质绿电企业此外现货市场和容量补偿机制建设有望加快火电建设建议关注相关产业链投资机会维持环保及公用事业行业增持评级风险提示行业政策执行力度不及预期的风险行业下游需求不及预期的风险行业原材料价格上涨风险敬请阅读末页之重要声明行业研究1环保及公用事业行业市场行情11板块行情上周沪深300下跌11创业板指下跌194环保及公用事业指数下跌148跑输沪深300指数038个百分点在30个中信一级行业中排名第11位子板块中发电及电网板块下跌101燃气板块下跌199供热或其他板块下跌187环保及水务板块下跌249图1上周各行业指数涨跌幅比较资料来源Wind湘财证券研究所图2环保及公用事业沪深300近1年行业表现图3上周环保及公用事业子板块涨跌幅资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所上周环保及公用事业行业涨跌幅前五个股涨幅前五个股ST升达神雾节能雪迪龙乐山电力黔源电力跌幅前五个股德创环保能辉科技中创环保ST博天ST科林敬请阅读末页之重要声明1行业研究图4上周环保及公用事业涨幅前五个股图5上周环保及公用事业跌幅前五个股资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所12行业估值截止2022年12月16日环保及公用事业PETTM为4386倍位于近五年估值8789分位数发电及电网PETTM为6533倍位于近五年估值8839分位数燃气PETTM为2035倍位于近五年估值717分位数供热或其他PETTM为3672倍位于近五年估值239分位数环保及水务PETTM为2557倍位于近五年估值135分位数图6环保及公用事业PETTM图7环保及公用事业PBLF资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所2碳市场行情跟踪上周全国碳市场活跃度大幅上升CEA成交量达到2022年初以来的高位水平成交均价小幅下降上周全国碳市场CEA总成交量25494万吨较前一周上升68658成交均价5664元吨较前一周下降23总成交额144亿元其中大宗协议交易总成交量22585万吨成交均价5671元吨挂牌协议交易总成交量2909万吨成交均价5611元吨截止上周五全国碳市场CEA累计成交量211亿吨累计成交额9464亿元上周地方碳市场敬请阅读末页之重要声明2行业研究CEA总成交量21052万吨较前一周上升7371成交均价4523元吨较前一周下降331总成交额952267万元各地方交易所中成交量最高的为湖北碳排放权交易中心成交量10981万吨成交均价最高的为北京环境交易所成交均价125元吨上周欧洲碳市场碳指数成交量9554万吨较前一周下降2414成交均价8696欧元吨较前一周下降005成交额831亿欧元目前我国碳价相比欧洲仍处于偏低位置未来随着碳排放总量收紧和免费碳配额逐步缩减我国碳价有望长期上行碳排放市场调控机制进一步提升引导企业低碳转型助力我国双碳目标实现图8全国碳市场CEA交易价走势图9全国碳市场CEA成交量与成交均价周度资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图10各地方碳市场CEA成交情况20221212-1216图11欧洲碳指数成交价走势资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究3行业动态31中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年加大生态环保设施建设力度近日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年规划纲要提出大力倡导绿色低碳消费加强能源基础设施建设加大生态环保设施建设力度大力倡导绿色低碳消费积极发展绿色低碳消费市场促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级大力发展节能低碳建筑完善绿色采购制度加大政府对低碳产品采购力度加快构建废旧物资循环利用体系规范发展汽车动力电池家电电子产品回收利用行业倡导节约集约的绿色生活方式深入实施国家节水行动持续推进过度包装治理加强能源基础设施建设提升电网安全和智能化水平有序建设跨省跨区输电通道重点工程积极推进配电网改造和农村电网建设提升向边远地区输配电能力优化煤炭产运结构优化建设蒙西蒙东陕北山西新疆五大煤炭供应保障基地加快全国干线油气管道建设集约布局有序推进液化天然气接收站和车船液化天然气加注站规划建设大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造提升煤电清洁高效发展水平推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳和存储能力加大生态环保设施建设力度全面提升生态环境基础设施水平构建集污水垃圾固废危废医废处理处置设施和监测监管能力于一体的环境基础设施体系形成由城市向建制镇和乡村延伸覆盖的环境基础设施网络实施重要生态系统保护和修复重大工程推动建立生态保护补偿制度全面推进资源高效利用建设促进提高清洁能源利用水平降低二氧化碳排放的生态环保设施32中央经济工作会议继续强调推动经济社会发展绿色转型协同推进降碳减污中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行会议强调推动经济社会发展绿色转型并协同推进降碳减污会议指出要全面推进乡村振兴敬请阅读末页之重要声明4行业研究坚决防止出现规模性返贫谋划新一轮全面深化改革推动共建一带一路高质量发展深入实施区域重大战略和区域协调发展战略要推动经济社会发展绿色转型协同推进降碳减污扩绿增长建设美丽中国33四部门印发关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见近日工信部国家发改委住建部水利部四部门发布关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见意见指出提高资源能源利用效率和清洁生产水平构建高效可持续的黄河流域工业绿色发展新格局到2025年黄河流域工业绿色发展水平明显提升产业结构和布局更加合理城镇人口密集区危险化学品生产企业搬迁改造全面完成传统制造业能耗水耗碳排放强度显著下降工业废水循环利用固体废物综合利用清洁生产水平和产业数字化水平进一步提高绿色低碳技术装备广泛应用绿色制造水平全面提升坚决遏制黄河流域高污染高耗水高耗能项目盲目发展支持黄河流域国家新型工业化产业示范基地提升推动黄河流域培育一批工业绿色发展领域的专精特新小巨人企业和制造业单项冠军企业表1上周环保及公用事业新闻概览日期资讯具体内容资讯来源意见指出提高资源能源利用效率和清洁生产水平构建高效可持续的黄河流域工业绿色发展新格局到2025年黄河流域工业绿色发展水平明显提升产业结构和布局更加合理城镇人口密集区工信部国家发改委危险化学品生产企业搬迁改造全面完成传统制造业能耗水耗碳住建部水利部四部门排放强度显著下降工业废水循环利用固体废物综合利用清洁生20221212发布关于深入推进黄工信部产水平和产业数字化水平进一步提高绿色低碳技术装备广泛应用河流域工业绿色发展的绿色制造水平全面提升坚决遏制黄河流域高污染高耗水高耗能指导意见项目盲目发展支持黄河流域国家新型工业化产业示范基地提升推动黄河流域培育一批工业绿色发展领域的专精特新小巨人企业和制造业单项冠军企业方案提出到2025年城乡建设绿色低碳发展体制机制和政策不断完善建设方式绿色转型成效显著能源利用效率大幅提升碳安徽发布安徽省城乡减排扎实推进城市整体性系统性生长性增强城乡发展质量和安徽省发改20221212建设领域碳达峰实施方资源环境承载能力明显提升到2030年全省城乡建设绿色低碳发委案展体制机制和政策体系基本建立城乡建设方式基本实现绿色低碳转型大量建设大量消耗大量排放基本扭转建筑用能结构和方式更加优化可再生能源应用更加充分绿色低碳运行初步实现黑龙江省工信厅省发实施方案提出到2025年产业结构和用能结构优化调整取得改委省生态环境厅三明显进展能源资源利用效率大幅提升低碳技术创新和推广应用取黑龙江省工20221213部门联合发布黑龙江得显著成效建成一批国家和省级绿色工厂绿色园区绿色供应链信厅省工业领域碳达峰实施绿色设计示范企业推动一批重点用能企业实施节能降碳绿色化改方案造工业单位增加值能耗和单位工业增加值二氧化碳排放大幅下降敬请阅读末页之重要声明5行业研究到2030年产业结构和用能结构优化调整取得重大进展重点领域低碳发展模式基本形成重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平绿色低碳技术取得关键突破绿色低碳循环发展政策体系基本健全工业单位增加值能耗和单位工业增加值二氧化碳排放持续下降工业领域实现碳达峰规划纲要提出要大力倡导绿色低碳消费积极发展绿色低碳消费市场健全绿色低碳产品生产和推广机制促进居民耐用消费品绿色更新和品质升级大力发展节能低碳建筑完善绿色采购制度加大政府对低碳产品采购力度建立健全绿色产品标准标识认证体中共中央国务院印发系和生态产品价值实现机制加快构建废旧物资循环利用体系规范20221214扩大内需战略规划纲发展汽车动力电池家电电子产品回收利用行业倡导节约集约国务院官网要20222035年的绿色生活方式深入开展绿色生活创建推进绿色社区建设按照绿色低碳循环理念规划建设城乡基础设施倡导绿色低碳出行发展城市公共交通完善城市慢行交通系统完善城市生态和通风廊道提升城市绿化水平深入实施国家节水行动持续推进过度包装治理倡导消费者理性消费推动形成节约光荣浪费可耻的社会氛围山东省深入打好重污染天气消除臭氧污染征求意见稿提出主要目标到2025年全省PM25年均浓度达山东省人民20221214防治和柴油货车污染治到38微克立方米臭氧浓度增长趋势得到有效遏制空气质量优良政府网理攻坚战行动方案征天数比率达到725重度及以上污染天数比率不超过09求意见稿印发会议指出要全面推进乡村振兴坚决防止出现规模性返贫谋划新中央经济工作会议12一轮全面深化改革推动共建一带一路高质量发展深入实施区20221216月15日至16日在北京央视网域重大战略和区域协调发展战略要推动经济社会发展绿色转型协举行同推进降碳减污扩绿增长建设美丽中国征求意见稿提出到2025年地级及以上城市全面实现功能区声环境质量自动监测声环境质量监测网络不断完善监测与评价标准规范体系基本健全监测数据真实准确全面得到有效保证监生态环境部发布关于测信息发布实现制度化规范化对噪声污染防治和解决人民群众关心20221216加强噪声监测工作的意生态环境部的突出噪声污染问题的支撑能力明显提升要完善声环境质量监测网见征求意见稿络全面实现功能区声环境质量自动监测压实噪声源自行监测责任加强敏感建筑物集中区域噪声监测支持开展社会生活噪声监测确保噪声监测数据真实准确加大噪声监测信息发布力度资料来源政府官网湘财证券研究所4公司动态表2上周环保及公用事业公司公告公告日期公司代码公司名称事件类型具体内容公司拟与伊泰能源上海有限公司签订2023年-2025年三年期煤炭购20221213605011杭州热电重大合同销合同年预计采购量20020万吨公司属下全资子公司广州发展新能源股份有限公司拟继续开发建设龙川龙母二期100MW林光互补项目具体项目建设由新能源公司全资子公20221213600098广州发展资金投向司龙川穗发新能源有限公司实施总投资为人民币45143万元预计项目建成后25年发电量累计约2687亿度年均发电量约107亿度公司与长江生态环保集团有限公司上海勘测设计研究院有限公司中国建筑第五工程局有限公司中国安能集团第一工程局有限公司联合体20221214603903中持股份重大合同为江苏省苏州市吴江区农村生活污水治理PPP项目的中标单位本项目总投资约为16099845万元项目内容江苏省苏州市吴江区农村生活污水治理PPP项目包含吴江区范围内207个自然村的污水处理设施的新敬请阅读末页之重要声明6行业研究建及运营维护451个自然村污水处理设施的整改提升及运营维护以及对612个自然村已建的污水设施进行运营维护本项目合作期265年包括项目建设期和运营期招标人苏州市吴江区水务局公司收到天子岭填埋场生态治理工程一期的中标通知书20221215300854中兰环保重大合同中标价格107967661万元工期540日历天公司下属子公司成都市兴蓉再生能源有限公司收到关于邛崃市餐厨废弃物处置特许经营权项目的中标通知书项目总投资1835040万元本项目特许经营内容为项目投资建设运营和移交BOT等项目新建餐厨废弃物处置厂1座设计处置能力为200吨日配套建设餐厨20221215000598兴蓉环境重大合同垃圾收运系统土建工程一次性建成设备分期安装一期100吨日二期100吨日服务范围为邛崃市全域业务范围为提供餐厨废弃物收运和处置服务实现餐厨废弃物资源化利用和无害化处理获得资源化产品销售收入和政府支付的餐厨废弃物处置费补贴特许经营期限为30年其中建设期1年中标金额人民币557元吨资料来源Wind湘财证券研究所5投资建议十四五期间我国将对环境质量和生态保护提出更高要求加快能源绿色转型和循环经济发展持续推进降碳减污环保及水务板块当前行业估值位于历史偏低位置预计双碳等政策有望驱动细分板块估值修复建议关注基本面向好成长性较高的再生资源和节能环保等减碳赛道发电及电网板块方面十四五期间能源减碳持续推进能源转型是必然趋势当前全国碳市场建设稳步推进高碳排放企业减排成本未来或将持续加大绿电行业有望保持高景气建议关注优质绿电企业此外现货市场和容量补偿机制建设有望加快火电建设建议关注相关产业链投资机会维持环保及公用事业行业增持评级6风险提示行业政策执行力度不及预期的风险行业下游需求不及预期的风险行业原材料价格上涨风险敬请阅读末页之重要声明7分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请阅读末页之重要声明