【市场概览】
　　12月22日张家港某主流库区MEG发货量在3400吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在1350吨附近。
　　江浙涤丝23日产销整体清淡，至下午3点半附近平均估算在2-3成，江浙几家工厂产销在45%、20%、30%、50%、25%、10%、20%、20%、0%、0%、55%、0%、20%、60%、0%、0%、0%、30%、15%、10%、50%、10%、30%、5%。
　　直纺涤短23日产销清淡，平均21%，部分工厂产销：30%，50%，20%，10%，30%，10%，0%，15%，20%。

研究报告全文：期货研究商品2022年12月26日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA震荡市多PTA空乙二醇2MEG5-9反套2橡胶震荡偏弱4沥青跟随成本偏强运行6产LLDPE短期偏弱中期震荡市8业PP短期偏弱中期震荡市9服纸浆宽幅震荡10务甲醇偏弱运行12研尿素多空博弈震荡格局14究苯乙烯一季度偏强16纯碱高位震荡17所LPG底部震荡19短纤接近估值上沿21PVC或将逐步转弱关注后续供应压力22燃料油短线转强关注原油价格走势24低硫燃料油暂时回弹高低硫价差继续收窄24请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2022年12月26日品研究PTA震荡市多PTA空乙二醇MEG5-9反套产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅54065428-22-041PTA2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手1716407139349期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅40164123-107-260MEG2305合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手4493732048变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2301-TA2305-6-42-2TA2305-TA23094-28-32-18EG2301-EG2305-1-121-120-120EG2305-EG2309-2-92-90-85价差TA2301-EG230180150714271384TA2305-EG230585139013051266TA2301-PF230180-1598-1678-1688TA2305-PF2305102-1616-1718-1702TA2301-SC2301-1498510001026TA2305-SC2305-22106310851090项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币69816971300097石脑油美元吨63856363PX美元吨94095033-10PTA元吨54825503-21现货价格MEG元吨39124020-108瓶片元吨69857000-15短纤元吨70507075-25POY元吨712571250FDY元吨785078500DTY元吨840084000PXN美元吨30153143-13PTA元吨5276501126现货加工费短纤元吨105241023229MEG油制利润美金-1737-1652-8MEG煤制利润元-27205-2819099资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览12月22日张家港某主流库区MEG发货量在3400吨附近太仓两主流库区MEG发货量在1350吨附近江浙涤丝23日产销整体清淡至下午3点半附近平均估算在2-3成江浙几家工厂产销在45203050251020200055020600003015105010305直纺涤短23日产销清淡平均21部分工厂产销30502010301001520趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA成本偏强单边震荡市多PTA空乙二醇持有当前PTA供需双弱然而成本偏强支撑估值重心上移但弱需求下成本推涨难度较大上方空间有限供应端由于海外PX供应商对明年市场仍然较为看好年底合约谈判期间态度较为强势PX价格周内上涨至950美金吨国内PTA厂家以降负荷推迟重启的方式获得博弈优势造成PTA产量开工持续低位需求方面聚酯开工持续下滑终端逐步进入停工放假聚酯产销低迷因此成本端偏强是当前PTA市场交易的核心因素然而弱需求之下成本推涨的高度预计有限以单边震荡市对待多PTA空乙二醇持有MEG负反馈反套操作多PTA空乙二醇持有乙二醇供增需减需求端疫情影响之下快速物流周转速度下降纺服消费弱势终端织造陆续停工放假导致聚酯弱需求年底织造对年后订单进行补库即将进入尾声本轮补库结束之后聚酯库存将逐步进入累库周期并且1月份聚酯开工将进一步的下滑然而供应端随着EO转产乙二醇增多导致乙二醇开工率仍在回升国产供应量持续提升海外进口乙二醇方面本周到港量整体偏低然而发货量也降至历史低位整体库存仍处于接近98万吨的高位因此乙二醇整体趋势偏弱建议反套操作多PTA空乙二醇请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2022年12月26日品研究橡胶震荡偏弱高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货RU230512575-13312555-071研日胶主力2193-236--究昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货RU2305279478761641848703361所前20名会员净空持期货仓单库存较前日变动较前日变动仓RU230515774036034735-49昨日价差前日价差现货-期货-450-470主力混合-期货价差-1925-1945主力RU01-RU05175130RU05-RU091020RU01-NR0131453135昨日价格前日价格RSS315901600STR2014001410产业链重SMR2013801390要价格数SIR2013001320据SVR3L14401460齐鲁丁苯1070010700齐鲁顺丁1030010300资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究元旦前受制于国内宽松政策影响市场经济活动较为冷清对下游需求面悲观情绪加重叠加下游企业停工停产将持续到节后订单需求表现欠佳开工率维持低位运行对天胶市场形成较大的挑战随着天然橡胶进口量的增加市场供应压力仍存或对原料价格形成冲击成本端对天胶支撑不足预计短时天然橡胶市场向上反弹动力不足仍有继续下跌风险预计日内震荡偏弱运行请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2022年12月26日品研究沥青跟随成本偏强运行黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2302元吨36420663697151期BU2306元吨37210653768126昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2302手185975293611021831820研BU2306手2424545345336302621860昨日仓单仓单变化究沥青全市场手262700昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-02元吨-207-206-102-06跨期元吨-79-48-31昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨3435037343836长三角批发价元吨3580038653967现货市场本周12月21日更新上周12月14日更新变动炼厂开工率35483777-229炼厂库存率33573416-059资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻随着通胀稳步回落市场对于明年经济陷入衰退的担忧有所缓和但欧美央行坚定的鹰派表态令宏观预期继续承压原油上方空间暂为有限从沥青自身基本面来看淡季之下需求趋势性收窄价格上涨动力不足不过供应快速收紧或能为价格提供部分支撑密切关注炼厂排产情况策略方面单边上考虑到短期紧缩压力放缓以及低库存格局的支撑原油有望延续震荡反弹走势BU或随成本维持偏强震荡月间套利上建议暂时观望炼厂库存压力偏低推动近端价格转强之美联储放鹰带动成本端远期不确定性增强前期反套策略可先行止盈盘面利润上淡季基本面预期反转加之稀释沥青供应收紧问题扰动赋予盘面利润一定上升空间但在近期盘面裂解已经经历了一轮修复的情况下短期恐不宜继续追多观点及建议上周五BU继日内震荡走时候夜盘高开高走成本方面因美国遭遇超级寒潮导致大型炼油厂关闭能源供应大幅收紧隔夜油价再迎大涨今日BU或随原油偏强运行现货市场方面上周全国现货价格涨跌互现山东华北地区价格上调25元吨长三角地区也上涨了50元吨华南及西南云贵地区主流价格则因主力炼厂价格补跌双双下调100元吨低库存为价格跟涨提供了有力支撑本周全国炼厂开请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究工继续收窄原就处于历史低位的厂库延续去库社会库存亦由涨转跌需求方面北方地区随气温降低已经陆续停工开启或等待冬储但在公共卫生安全政策调整之后华东浮现部分赶工需求推动当地炼厂低库存进一步下滑助涨区域价格与此同时近期国内成品油裂解整体走弱也在一定程度上增强了炼厂的调价意愿在淡季供应持续收窄的背景下赶工需求加之原油反弹部分提振下游冬储意愿令现货资源相对偏紧如原油延续区间震荡走势BU有望维持偏强震荡格局现货价格预计将延续回升态势且低库存下即令原油小幅回调沥青下方支撑也相对稳健请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2022年12月26日品研究LLDPE短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L23057965-275394443-11455所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差175-105-09合约价差011昨日价格元吨前日价格元吨华北8140-83508140-8350重要现货价格华东8250-84308330-8450华南8400-87008500-8700资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息下周检修损失量预计继续减少国产量小幅增加进口到港预计有所减少市场供应变化不大下游开工逐渐下滑对原料需求逐渐减少给予市场支撑力度有限市场状况分析疫情放开对经济活动产生负面影响逐步显现一方面快递物流行业感染人数急速增加物流周转速度大幅下降另一方面下游部分工厂缺少工人同时终端订单疲软计划提前放假这也将影响下游开工市场的供需矛盾仍然存在即供应端面临新增产能投放开工回升和进口盘冲击而需求扩张空间有限整体下游开工同比往年下降91同时2023年春节较早导致01多头面临现实接货压力节前中上游要尽可能腾出库存因此需要低价才能让下游补库趋势强度LLDPE趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏弱中期震荡市05合约上方压力位8200下方支撑79507850请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2022年12月26日品研究PP短期偏弱中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场价格弱势整理松动幅度在50-100元吨石化厂价部分下调成本支撑局部松动场内交投情绪不佳贸易商积极出货为主偏向让利报价出货下游终端谨慎跟进实盘成交有限市场状况分析首先近期市场对远期市场乐观预期转冷因中央经济会议再次强调房住不炒各地感染人数增加导致开工及需求下滑扩大短期市场关键是下游大规模补库条件价格低位后下游开始出现阶段性补库不过在01合约交割未终结前市场仍然有压力第二我们当下正处于地产压力疫情外部需求衰退导致的原油弱势的末期随着国内地产救市疫情防控20条的逐步落实在01合约交割末期市场或将开启2023年需求好转的预期因此对2023年的市场不宜过分看空趋势强度PP趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议市场逐步转为震荡市05合约上方压力8100-8200短期下方支撑7500请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2022年12月26日品研究纸浆宽幅震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货纸浆23056470-1406676283研昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动究期货纸浆230514374917792128384557昨日期货仓单库前20名会员净持较前日变动较前日变动所存仓纸浆2305156488-1045-3762131昨日价差前日价差03-05价差17414205-09价差224236价差银星-01合约755921金鱼-01合约-45146非标国际价格美元品类品牌国内价格元吨吨北木7750-7750960-960凯利普7600-7600940-940狮牌7600-7600990-990针叶月亮7200-7250930-930产业链重要价银星7200-7250940-940格数据俄针7100-7100930-930金鱼6400-6450780-780明星6400-6450845-845阔叶小鸟6400-6400820-820布阔6300-6300860-860化机昆河5400-5400660-660本色金星6300-6350780-780资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究观点及建议近期进口木浆现货市场交投氛围不浓高价放量僵持其中针叶浆价格稳中上调50-250元吨阔叶浆价格稳中下调20-100元吨前期资金博弈下拉动纸浆走出上涨行情但从基本面来看下游经销商出货一般市场信心仍显不佳并无明显上行驱动短期浆市博弈态势不改预计日内宽幅震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2022年12月26日品研究甲醇偏弱运行袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息西北甲醇行情局部下跌其中内蒙古北线主流成交价格跌10元吨至1970-2050元吨厂提现汇南线主流成交价格稳定至2000-2010元吨厂提现汇陕北地区主流成交价格跌20元吨至1990元吨厂提现汇关中地区主流市场成交价格稳定至2180-2220元吨厂提现汇华北甲醇市场部分地区继续走弱运行山东济宁地区甲醇市场商谈价格暂稳2360元吨厂提现汇山西临汾主流成交价格稳定至2180-2220元吨厂提现汇企业报价稳定为主下游采购积极性一般河北石家庄周边甲醇工厂主流成交价格跌至2320-2330元吨厂提现汇鲁北招标价格至2280元吨送到现汇华中甲醇市场局部窄幅走低河南企业报价稳定实际出厂2430-2440元吨厂提现汇洛阳市场商谈跌至2270-2280元吨出罐现汇湖北企业报稳出厂参考2485-2530元吨厂提现汇湖南市场商谈参考2640-2680元吨送到现汇华东甲醇市场价格继续下探市场情绪以及进口增量预期持续压制现货价格向下基差亦持续偏弱市场多换货以及期现套利操作为主受疫情影响运费继续上涨但内地与港口套利维持打开状态初步预估短线市场继续回归整体行情震荡偏弱概率较大市场状况分析请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究目前内地及港口市场均呈现弱势格局部分下游降负或停车需求走弱明显甲醇下行趋势难改内地库存仍高于50万吨以上企业大幅下调价格主导出货西北报价已跌破2000关口但下游原料库存偏高目前运输车辆较少运费价格维持高位买盘多为补库需求拿货贸易商转单兑现明显甲醇装置运行相对稳定鲲鹏24日投料试车成功顺利产出甲醇产品供应端仍然较为充裕烯烃单体利润亏损持续前期停车MTO装置重启概率较低部分工厂仍在销售原料甲醇国产套利空间延续叠加进口增量预期港口基差快速回落周内受部分时间封航以及疫情影响整体卸货不及预期港口库存略有下降但月底进口船货到港量相对集中港口仍处于累库周期趋势强度甲醇趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议偏弱运行05上方压力2650-2750短期下方支撑24502350请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品2022年12月26日研究尿素多空博弈震荡格局高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产业基本面跟踪服务尿素基本面数据研究所资料来源国泰君安期货研究行业新闻国内尿素出厂价格高位震荡山东瑞星最新出厂价267000元吨相比前日上涨0元吨山西丰喜最新出厂价258000元吨相比前日上涨0元吨河南晋开最新出厂价268000元吨相比前日上涨10元吨趋势强度尿素趋势强度0请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期而言尿素盘面或呈现震荡格局下方存在高基差以及基本面支撑基本面而言全国尿素备肥复合肥以及国储需求为当前价格形成支撑复合肥目前开工仍在提升12月为关键生产期对尿素采购积极性高国储在12月底部分省份仍有定量承储需求供应端本周日产量维持在145万吨附近高于往年同期气头工厂本周降幅明显日产量当前维持在31万吨预计未来两周将呈现持续下降的趋势整体而言山西地区日产增量或无法弥补气头的日产减量尿素供应或将呈现环比下降但同比上升的情况需求端当前全国尿素备肥复合肥原材料备货以及部分国储为三大驱动备肥方面当前全国开始陆续备肥东北市场采购需求明显复合肥方面整体在12月对尿素的需求持续走强原因有二其一复合肥整体开工正在持续上升本月将维持高开工水平并且今年硫酸铵出口量大复合肥厂更多用尿素替代硫酸铵因此硫酸铵出口矛盾预计在12月或流畅传导至尿素现货价格其二复合肥整体今年的储备也有提前预计整体12月对尿素需求偏高国储方面部分省份存储选择9月至2月的储备期因此12月需要承储后半阶段的尿素伴随国储检查的时间临近预计仍有部分需求盘面而言尿素当前基差处于285附近对价格仍有一定支撑力度预计尿素盘面下方空间有限05合约或呈现2350-2550元吨区间震荡行情请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商2022年12月26日品研究苯乙烯一季度偏强黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据研单位昨日收盘价日涨跌究EB2302元吨8105-298EB2303元吨8121-208所单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货EB2302手1516923787113427322420EB2303手17411330234699708单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手1400单位昨日价差价差近月基差元吨-25月差元吨-16重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨808030注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议一季度偏强的核心在于两点1国内疫情政策转向导致当前市场在弱预期的基础上强烈反转为强预期由于苯乙烯自身低库存出口强的特质所以一季度无法证伪这一预期反而由于下游的集中补库降开工偏慢强化这一预期一季度市场将面临实质性的需求好转导致整体偏强2成本端的支撑开始启动此前市场交易纯苯价格趋势下行对成本支撑信心偏弱但是当前海外成本端的矛盾重新成为市场焦点美国年底重新开启去库存周期且极端天气导致炼厂降开工合约价格难谈海外工厂采取降负的措施倒逼下游接受更高的合约价所以短期成本支撑偏强我们认为2023年一季度苯乙烯偏强运行请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2022年12月26日品研究纯碱高位震荡袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场盘整为主厂家出货情况较为顺畅近期青海地区铁路发运不畅重碱货源供应紧张浮法玻璃厂家原料纯碱库存整体维持在低位轻碱下游需求一般节前下游用户适度补货华东地区纯碱市场窄幅整理安徽厂家轻碱主流出厂价格在2650-2700元吨重碱主流送到终端价格在2800-2850元吨华中地区纯碱市场持续小涨湖南地区厂家轻碱接单价格在2700-2750元吨外部轻碱货源送到终端价格在2800-2850元吨含贸易商价格重碱主流终端价格评估在2800-2900元吨市场状况分析第一当下纯碱仍是强现实和强预期的格局强现实表现为01合约虚盘仍较大而交割库货源仅有3-4万吨纯碱厂家库存低位青海地区铁路发运不畅进一步加剧重碱货源供应紧张强预期表现为政策对房地产释放积极信号浮法玻璃中下游拿货积极性好转冷修规模或不及预期2023年上半年光伏玻璃日熔将进一步增加或有效对冲纯碱产能增量05合约供需矛盾并不突出第二估值高位下上行驱动减弱高位震荡消化压力一方面12月中下旬玻璃节前备库或接近尾声季节性淡季仍有库存和资金压力对2800元吨以上的高价纯碱较为抵触另一方面疫情放开迎来感染高峰市场对经济环比修复和政策想象空间的过热预期或有修正当下纯碱处于阶段性筑顶阶段但不太容易直接反转中期或转入震荡市趋势强度纯碱趋势强度0请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议高位震荡05上方压力2650-2750短期下方支撑24002300请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2022年12月26日品研究LPG底部震荡王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG230144710384475009所PG230242990704278-049期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG230156396-4404428435-4013PG230265990-16507661863977昨日价差前日价差价差广州国产气对01合约价差926889广州进口气对01合约价差10361019本周上周产业链重PDH开工率713709要价格数MTBE开工率550540据烷基化开工率438438资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻112月23日珠三角地区国产气成交价为5400-5430元吨珠三角地区进口气成交价为5470-5520元吨2隆众资讯报道12月22日1月份沙特CP预期丙烷561美元吨较上一交易日涨18美元吨丁烷571美元吨较上一交易日涨18美元吨2月份沙特CP预测丙烷543美元吨较上一交易日涨13美元吨丁烷553美元吨较上一交易日涨13美元吨观点及建议上周五PG2301主力合约收跌021国际油价下行带动国际PG价格同步走弱且巴拿马运河拥堵缓解运费大幅下滑进口到岸成本支撑转弱国内供应端短期压力不大但考虑到炼厂利润良好后期开工可能有抬升预期且随着运河拥堵缓解后期进口到港也有所增长供应端压力可能增强需求方面民用燃烧需求因部分地区气温已达往年低位而有所提振化工需求因利润的修复稳中有增但增幅有限而商用燃烧需求则持续疲软整体需求反弹幅度有限虽然近期有仓单持续流出但剩余仓单量仍旧对盘面形成压制叠加成本端以及基本请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究面的疲软预计盘面承压底部震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分20