重点推荐铜铝和贵金属板块。本周(12.19-12.23)上证综指下降3.85%，沪深300指数下降3.19%，SW有色指数下降4.80%。贵金属方面本周COMEX黄金上涨0.17%，白银上涨2.18%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动0.69%、0.91%、-2.30%、5.27%、5.43%、1.44%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.31%、-3.12%、-0.62%、0.00%、0.81%、-4.99%。
　　工业金属：美联储加息预期升温，同时受疫情冲击、年末淡季影响，需求较弱，金属价格或震荡运行。核心观点：美国三季度GDP增长超预期，引发市场对美联储鹰派加息的担忧，此外疫情传播迅速，以及临近年末影响，国内需求偏淡，金属价格或震荡运行。铜方面，供应端，秘鲁抗议活动持续，影响铜矿生产和运输，供应端扰动较大，同时国内受冶炼厂检修影响，12月排产不及预期。需求端，各地正经历疫情冲击，消费或受影响，同时临近春节，下游拿货意愿不强，需求较为疲弱，铜价偏震荡运行。铝方面，供给端，本周贵州省电解铝企业继续减产，减产总计超20万吨，周内南山集团公告称，拟转出33.6万吨电解铝产能，现已累计停产约10万吨，12月国内电解铝产量增幅不及预期。需求端，下游加工呈现淡季，同时疫情管控放开，影响下游企业开工率，需求有所下降。但铝持续去库，库存总量已逼近47.5万吨历史低位，对铝价形成较强支撑。重点关注：紫金矿业、铜陵有色、中国有色矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、天山铝业、索通发展、南山铝业、西部矿业。
　　能源金属：新能源汽车销量增速或将放缓，正极厂商采购意愿不高，价格或偏弱运行。核心观点：新能源汽车补贴退坡下，销量增速或将回落，正极厂商的采购意愿不高，预计金属价格偏弱运行。锂方面，矿端资源紧俏，影响锂盐产量，步入寒冬，盐湖端因供暖季限气影响，产量将下滑，此外春节前后，大厂将陆续减产检修，供应端依旧紧张。但下游正极厂家需求较淡，优先使用库存，采购意愿不高，预计锂价将弱势运行。钴方面，钴盐企业开工稳定，供应充足，但受新能源汽车、数码穿戴等新兴市场增长不及预期影响，钴需求较弱，钴价或下行。镍方面，Norilsk考虑将明年镍产量削减约10%，引发对镍供应担忧，此外进口窗口尚未打开，纯镍供应偏紧，下游合金端开始节前备货，需求有所回暖，镍价或震荡运行，受新能源汽车补贴退市影响，硫酸镍需求降低，预计价格下行。重点关注：华友钴业、西藏矿业、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料等。
　　贵金属：美国三季度GDP终值大幅上修，鹰派加息预期再起，金价承压，然经济滞胀下，看好长期金价。核心观点：美国经济数据强劲，美联储或将坚持激进紧缩路线，金价承压，然海外经济衰退的预期下，经济滞胀特征将逐步显现，看好长期金价。美国三季度实际GDP年化季环比终值为3.2%，修正值为2.9%，初值为2.6%，更高的GDP可能意味着更高的通胀率，因此加剧市场对于美联储继续激进加息的担忧，美元小幅反弹，金价承压。长期看，俄乌冲突、结构性失业以及“双碳”政策等因素，或难以使通胀回落至低位，而海外经济衰退愈发明确，经济滞胀下，避险需求强烈，金价长期向好。重点关注：山东黄金、招金矿业、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金和湖南黄金。
　　风险提示：需求不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险等。

研究报告全文：有色金属周报20221225加息预期反复金属价格震荡2022年12月25日重点推荐铜铝和贵金属板块本周1219-1223上证综指下降385推荐维持评级沪深300指数下降319SW有色指数下降480贵金属方面本周COMEX黄金上涨017白银上涨218主要工业金属价格中LME铝铜锌铅镍锡分别变动069091-230527543144主要工业金属库存中LME铝铜锌铅镍锡分别变动-231-312-062000081-499工业金属美联储加息预期升温同时受疫情冲击年末淡季影响需求较弱金属价格或震荡运行核心观点美国三季度GDP增长超预期引发市场对美联储鹰派加息的担忧此外疫情传播迅速以及临近年末影响国内需求偏淡金属价格或震荡运行铜方面供应端秘鲁抗议活动持续影响铜矿生产和运输供应端扰动较大同时国内受冶炼厂检修影响12月排产不及预期需求端各地正经历疫情冲击消费或受影响同时临近春节下游分析师邱祖学拿货意愿不强需求较为疲弱铜价偏震荡运行铝方面供给端本周贵州执业证书S0100521120001省电解铝企业继续减产减产总计超20万吨周内南山集团公告称拟转出336万吨电解铝产能现已累计停产约10万吨12月国内电解铝产量增幅不电话021-80508866及预期需求端下游加工呈现淡季同时疫情管控放开影响下游企业开工邮箱qiuzuxuemszqcom率需求有所下降但铝持续去库库存总量已逼近475万吨历史低位对铝分析师张航价形成较强支撑重点关注紫金矿业铜陵有色中国有色矿业洛阳钼执业证书S0100522080002业云铝股份神火股份天山铝业索通发展南山铝业西部矿业邮箱zhanghangmszqcom分析师张建业能源金属新能源汽车销量增速或将放缓正极厂商采购意愿不高价格执业证书S0100522080006或偏弱运行核心观点新能源汽车补贴退坡下销量增速或将回落正极厂商的采购意愿不高预计金属价格偏弱运行锂方面矿端资源紧俏影响锂电话010-85127604盐产量步入寒冬盐湖端因供暖季限气影响产量将下滑此外春节前后邮箱zhangjianyemszqcom大厂将陆续减产检修供应端依旧紧张但下游正极厂家需求较淡优先使用研究助理刘小华库存采购意愿不高预计锂价将弱势运行钴方面钴盐企业开工稳定供执业证书S0100121120055应充足但受新能源汽车数码穿戴等新兴市场增长不及预期影响钴需求较电话021-80508866邮箱liuxiaohuamszqcom弱钴价或下行镍方面Norilsk考虑将明年镍产量削减约10引发对镍供应担忧此外进口窗口尚未打开纯镍供应偏紧下游合金端开始节前备货需求有所回暖镍价或震荡运行受新能源汽车补贴退市影响硫酸镍需相关研究求降低预计价格下行重点关注华友钴业西藏矿业中矿资源赣锋锂业天齐锂业永兴材料等1有色金属周报20221218美联储鹰派措辞短期压制价格国内稳增长弱美元依然贵金属美国三季度GDP终值大幅上修鹰派加息预期再起金价承压然经济滞胀下看好长期金价核心观点美国经济数据强劲美联储或是主线-20221218将坚持激进紧缩路线金价承压然海外经济衰退的预期下经济滞胀特征将2真锂探寻系列6海外锂企业近况更逐步显现看好长期金价美国三季度实际GDP年化季环比终值为32修新供给的低预期正在显现-20221214正值为29初值为26更高的GDP可能意味着更高的通胀率因此加3有色金属周报20221210加息放缓渐行剧市场对于美联储继续激进加息的担忧美元小幅反弹金价承压长期看渐近防疫优化叠加地产预期向好继续看俄乌冲突结构性失业以及双碳政策等因素或难以使通胀回落至低位好工业金属价格-20221211而海外经济衰退愈发明确经济滞胀下避险需求强烈金价长期向好重点4金属行业深度报告人造金刚石与培育钻关注山东黄金招金矿业中金黄金银泰黄金赤峰黄金和湖南黄金石市场快速发展带动顶锤需求释放-202212风险提示需求不及预期供给超预期释放海外地缘政治风险等07重点公司盈利预测估值与评级5有色金属周报20221204联储加息预期股价EPS元PE倍代码简称评级放缓国内需求政策发力商品价格可期-202元2021A2022E2023E2021A2022E2023E21204601899SH紫金矿业990060080091171211推荐603993SH洛阳钼业454024032042191411推荐000933SZ神火股份15261443123581154推荐603799SH华友钴业5730244278567232110推荐002460SZ赣锋锂业720636494710062087002466SZ天齐锂业8024141123613045766推荐000792SZ盐湖股份22940823233282877推荐000762SZ西藏矿业387302721930414312513推荐600988SH赤峰黄金1815035086114522116推荐000975SZ银泰黄金1030046054082221913推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2022年12月23日收盘价未覆盖公司数据采用wind一致预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告有色金属目录1行业及个股表现32基本金属321价格和股票相关性复盘522工业金属523铅锡镍113贵金属小金属1331贵金属1332能源金属1533其他小金属194稀土价格225风险提示24插图目录25表格目录26本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告有色金属1行业及个股表现本周变化前10只股票1219-1223本周跌幅前10只股票1219-1223资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院2基本金属表1金属价格库存变化表价格库存变化单位20221223一周来本月来今年来基本金属价格LME价格铝当月美元吨23955069-383-1484铜当月美元吨83785091113-1411锌当月美元吨29795-230-181-1575铅当月美元吨22585527365-140镍当月美元吨2980054311174393锡当月美元吨23940144514-3859国内价格铝当月元吨18680-032-061-834铜当月元吨65450029119-700锌当月元吨23260-345-245-359铅当月元吨15865203079369镍当月元吨2175200898664303锡当月元吨196550285664-3362铝LME库存万吨4666-231-691-5032上海期交所库存万吨955343-1316-7047铜LME库存万吨815-312-6148-2453COMEX库存万吨355187-367-4905上海期交所库存万吨546-1479-22324292锌LME库存万吨364-062-1199-8179上海期交所库存万吨182-1974-1093-6862铅LME库存万吨244000253-5536上海期交所库存万吨419-2432-385-5145镍LME库存万吨543081418-4671上海期交所库存万吨025-2335-2528-5137锡LME库存万吨029-499-10784134本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告有色金属上海期交所库存万吨049-1688206028897COMEX价格黄金美元盎司180600017130026白银美元盎司2392218681436国内价格黄金元克40680097017857白银元千克529200161752844钼精矿元吨度394028714537056钨精矿元吨114500088457269电解镁元吨23200000-293-5429电解锰元吨17200-058-115-5618锑锭1元吨74500068068000海绵钛元千克80000000000铬铁高碳元吨9002115591717钴元吨314000-126-368-3526铋元吨48000000-303787钽铁矿美元磅8450602421118二氧化锗元千克4850104778-1917铟元千克1435000-337-889碳酸锂工业级元吨497500-442-11568809碳酸锂电池级元吨537500-307-6939369五氧化二钒元吨125000081163-157稀土氧化物氧化镧元吨6650000-362-2400氧化铈元吨6800000-872-2568氧化镨元吨770000000476-1250氧化钕元吨695000000296-2363氧化镝元千克2495163895-1367氧化铽元千克139501826692568镨钕氧化物元吨702500072644-1652稀土金属金属镧元吨26000000000-631金属铈元吨26000000-370-1261金属镨元吨950000053440-1880金属钕元吨950000053440-909金属镝元千克3175325763-1301金属铽元千克174751906232350镨钕合金元吨702500072644-1652资料来源Wind亚洲金属网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告有色金属21价格和股票相关性复盘黄金价格与山东黄金股价走势梳理阴极铜价格与江西铜业股价走势梳理资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院华友钴业股价与硫酸钴价格走势梳理天齐锂业股价与碳酸锂价格走势梳理资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注左轴单位为元吨22工业金属221铝1价格周度观点本周1219-1223宏观上全球流动性收窄趋势依旧基本面上西南地区限电抑制国内供应端增量12月份国内电解铝产量增幅不及预期目前国内下游加工呈现淡季但现货市场成交尚可货源流通偏紧的情况下现货呈现高升水行情侧面反馈市场低价补库刚需相对韧性库存低位和淡季去库对铝价有一定支撑短期来看供应端增量不及预期淡季持续去库的基本面铝价或难以大幅走跌SMM预计下周沪铝或止跌企稳运行于18400-19200元吨伦铝或运行于2350-2500美元吨新闻方面南山铝业12月22日公告公本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告有色金属司拟对外转让336万吨电解铝产能指标经评估后该项产能指标价值约为2227亿元英国贸易救济署对原产于中国的铝挤压材做出反倾销肯定性终裁决定对涉案产品征收0-351的反倾销税涉案产品为铝含量不超过993的合金或非合金铝制棒材管材型材无论是否经过截取钻孔弯曲螺纹等处理的铝挤压材2价格和库存表2铝价格统计2022-12-22日变化周变化月变化价格元吨元吨涨跌幅元吨涨跌幅元吨涨跌幅电解铝1882050027-100-053-170-090氧化铝290000000000200741铝土矿澳洲进口3781034009201053-032-008铝土矿广西4746000000000000铝土矿山西531100000000000000预焙阳极695000000000-170-239动力煤12800-500-039-6000-448-12000-857资料来源wind民生证券研究院整理上海期交所同LME当月期铝价格全球主要交易所铝库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院3利润预焙阳极单吨净利润梳理电解铝单吨盈利梳理资料来源SMM民生证券研究院资料来源SMM民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告有色金属氧化铝单吨盈利梳理单位元资料来源wind百川资讯民生证券研究院4成本库存11月全国平均电解铝完全成本构成铝国内主要消费地库存万吨资料来源SMM民生证券研究院资料来源SMM民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告有色金属国产和进口氧化铝价格走势资料来源SMM民生证券研究院注图中澳大利亚氧化铝FOB价格为右轴222铜1价格周度观点总体而言目前宏观环境对于铜价相对有利需求虽然在国内地产相关的扶持政策出台的影响下有所回升但整体仍将步入淡季故此预计铜价仍将维持震荡格局供应方面目前全球铜矿供应扰动依然明显秘鲁铜矿的人员和物资运输面临扰乱就国内铜精矿供应而言TC价格于上周下降083美元吨至8767美元吨并且近期铜精矿港口库存也下降至70万吨附近水平因此预计本周TC价格或仍出现小幅回落消费方面由于目前临近年末多数企业拿货意愿并不十分强烈即便在周初现货市场升贴水报价并不偏高的情况下终端企业补库意愿仍然有限显示出目前需求淡季影响逐渐到来而此前针对地产板块的利好政策更多地是反映在预期层面对于终端真实需求的提振则仍有待时日进行验证预计本周下游需求仍将维持相对清淡的态势新闻方面全威铜陵12月23日公告鉴于疫情扩散至生产人员不足叠加下游电缆厂需求低迷铜杆市场成交不畅公司于12月份减产铜杆并预计本月产量或在8000吨该厂商称并表示上月产量约11000吨考虑到市场需求不足近期该厂竞单出货为主国际铜业研究小组InternationalCopperStudyGroupICSG最新发布的月报显示10月份全球精炼铜市场供应过剩46万吨9月份供应短缺85万吨10月份全球精炼铜产量为220万吨消费量则为216万吨数据显示今年1-10月全球铜市供应缺口已达307万吨去年同期供应短缺则为271万吨本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告有色金属2价格库存和加工费三大期货交易所铜库存合计保税区单位铜精矿加工费吨资料来源windSMM民生证券研究院资料来源windSMM民生证券研究院上海期交所同LME当月期铜价格全球主要交易所铜库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院223锌1价格周度观点沪锌方面本次下跌主要是两个因素一经济会议上并没有看到对于房地产的政策刺激二疫情的现实端影响正在扩大消费正在处于持续下行的状态不过由于锌价的下跌下游企业开始了年前的补库带动了从上周五开始的一波现货小高潮同时由于疫情导致的运输影响冶炼厂锌锭发运速度明显减慢各地仓库反馈本周入库量极低这就导致了锌锭社会库存刷新了一个新低物流问题预计会有1-2周的持续低库存状态或将持续到元旦以后这就带来了短期的月差正套机会但是单边价格未必能够因此出现较大涨幅对于一季度的价格仍然维持悲观观点整体看锌价偏弱震荡伦锌方面海外并无太多事件影响目前处于供需双弱的格局需要关注在今年寒冷天气下欧洲是否会宣布更长时间的减停产以及衰退进程下消费是不是会进一步崩塌市场仍然担心低库存下海外资本是否会推动逼仓行情在LME库存持续累库之前供应将继续支撑价格预计伦锌地位震荡运行于2900-3100美元吨截至本周五1700伦锌收跌报2958美元吨周内跌91美元吨跌幅298新闻方面甘肃厂坝有色金属有限责任公司成州锌冶炼厂12月份锌锭产量将环比下滑286左右公司今年锌锭的计划产量是90000吨前11个月完成了86000吨左右所以12月份公司计划只生本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告有色金属产5000吨左右低于11月份的约7000吨此外公司计划2023年产量92000吨12月14日金利集团铅基多金属固废协同强化冶炼产业化示范及锌资源综合利用项目简称铅基多金属项目竣工投产暨15万吨年低碳短流程新能源汽车及船舶用高纯锌产业化示范项目简称15万吨高纯锌项目正式开工建成后预计可实现年销售收入40亿元利税4亿元上海期交所同LME当月期锌价格全球主要交易所锌库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院2加工费社会库存国产-进口锌加工费周均价锌七地库存万吨资料来源SMM民生证券研究院资料来源SMM民生证券研究院注图中进口周均价为右轴本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告有色金属锌进口比值及盈亏资料来源SMM民生证券研究院注沪伦比值为右轴进口盈亏单位为元吨23铅锡镍铅疫情影响共同作用于铅产业链上下游企业铅锭供需双降而下游企业又处于年前惯例备库状态加上沪伦比值收窄铅锭出口条件向好或支持铅价偏强震荡下周一方面关注疫情动态对于铅产业链的影响另一方面关注出口去库预期与上下游企业年末短期关账对于交易活跃度的拖累预计铅价或先抑后扬新闻方面世界金属统计局WBMS周三公布最新报告显示2022年1-10月份全球铅市供应短缺124万吨2021年全年为供应短缺901万吨截至10月底总库存较截至2021年底低479万吨由于原材料紧张湖南金翼有色本月将再生铅锭99994min产量减至14万吨左右较上月下降约4千吨锡11月进口数据表明原料供给矛盾趋缓加工费维持平稳疫情扰动下两省冶炼厂开工率小幅回落需求端锡价震荡走高抑制了弹性需求释放企业节前备货维持刚需成交规模但国内库存出现明显去库表现随着假期临近锡市场供需双弱的局面或将逐步显现综上所述预计近期锡价维持区间横盘依旧概率较大新闻方面世界金属统计局WBMS周三公布最新报告显示2022年1-10月期间全球锡市供应短缺126万吨1-10月份全球精炼锡产量同比减少37万吨在此期间中国产量为1339万吨中国的表观需求则同比下滑2061-10月份全球锡需求为296万吨较上年同期减少8美国表观需求减少82至248万吨10月全球精炼锡产量为315万吨消费量为341万吨美国商务部USDepartmentofCommerce出口数据显示2022年10月美国镀锡板出口量合计为8443公吨较9月份下降194较去年同期上升34镍周内沪镍因Norilsk考虑将明年镍产量削减约10的消息面影响高位运行宏观方面周四晚间美国第三季度实际GDP年化季率公布终值为32高于预测值且高于前值29同时美国上周初请失业金人数也出现了回落这也表明当前美国经济仍有韧性美联储将货币紧缩维持更久的预期升温对大宗商品仍起利空作用供给端进口窗口尚未打开纯镍现货资源持续偏紧近期现货升水暂无下跌迹象镍铁方面铁厂生产较为平稳市场供应量充足需求端来看据SMM调研不锈钢近期仓单注销量较多现货市场本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告有色金属中仓单的成交情况尚可价格偏低市场整体成交偏清淡需求难以向终端传导现货价格维持弱势持稳合金端临近年底部分厂家开始备货综上目前纯镍供极端持续偏紧但下游需求端有所回暖预计短期镍价震荡运行新闻方面为避免库存积压正兴有色暂停硫酸镍生产预计春节后恢复由于未办理相关证书锐博新能源停产硫酸镍短期内不会复产明年将生产电解镍上海期交所同LME当月期铅价格全球主要交易所铅库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院上海期交所同LME当月期锡价格全球主要交易所锡库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院上海期交所同LME当月期镍价格全球主要交易所镍库存资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告有色金属3贵金属小金属31贵金属黄金本周COMEX黄金期货报1806美元盎司本周累涨017美国经济数据强劲美联储或将坚持激进紧缩路线鹰派加息金价承压然而海外经济衰退的预期较强经济滞胀特征将逐步显现看好长期金价美国三季度实际GDP年化季环比终值为32修正值为29初值为26更高的GDP可能意味着更高的通胀率因此加剧了市场对于美联储将继续激进加息的担忧美元低位小幅反弹金价承压长期来看俄乌冲突结构性失业以及双碳政策等或难以使通胀回落至低位而激进加息引发的海外经济衰退愈发明确经济滞胀下避险需求强烈金价长期向好各国央行的资产总额情况资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告有色金属1央行BS实际利率与黄金美联储资产负债表资产组成Comex黄金与实际利率资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院2ETF持仓黄金ETF持仓单位金衡盎司白银ETF持仓单位盎司资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告有色金属3长短端利差和金银比美国国债收益率金银比资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院4COMEX期货收盘价COMEX黄金期货收盘价COMEX白银期货收盘价资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院32能源金属321钴电解钴及钴中间品近期电解钴的价格下行电钴下游合金厂磁材厂家家需求偏弱贸易商出货较困难各种品牌电钴价格已有下调但临近年底下游订单不稳价格下行亦少有下游备货补库电钴近期仍是价格偏弱运行成交清淡近期海外电钴价格继续下行钴中间品原料成本继续降低据11月海关最新数据来看钴中间品进口量同环比均减少15进口均价环比减少14但目前国内新能源与传统行业钴需求清淡产品未能完全消化导致国内钴原料累积严重供应过剩倒逼海外市场价格继续回落成本下行本周SMM电解钴998金赞价格为311-343万元吨均价较上周下跌015万元本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告有色金属吨SMM钴中间品25-35CIF中国价格为11-115美金磅均价较上周下跌05美金磅钴盐及四钴本周硫酸钴价格继续下行目前市面报价集中在49-5万左右报价硫酸钴价格下行阶段致使钴行业悲观情绪较重下游前驱体厂招标采购较少因价格处于下行空间对于预期价格也是压得较低硫酸钴需求持续低迷市场看空情绪较重短期内很难有价格支撑本周四钴价格继续下行钴盐持续跌落四钴企业很难挺价3C数码终端需求持续低迷难以逆转近期碳酸锂四钴价格趋势下行钴酸锂正极材料厂认为近期采买原料后市跌价风险较大且下游订单不佳总体来说四钴偏弱行情运行价格将继续下行本周SMM硫酸钴205国产价格为49-505万元吨均价较上周下跌018万元吨SMM氯化钴当前价格为59-605万元吨均价较上周下跌023万元吨本周SMM四氧化三钴728国产价格为203-208万元吨均价较上周下跌06万元吨三元前驱体本周三元前驱价格相对稳定近期镍钴等原料市场交易较少原料成本相对稳定从供需来看SMM调研此前主打国内市场预测自身12月前驱产量稳定的厂商近期声称受订单影响产量下行预计接下来两个月受需求减弱及过年放假影响供需将持续下行叠加原料价格低位前驱价格将仍有下行空间本周SMM三元前驱体523多晶消费型价格为102-1045万元吨均价较上周下跌003万元吨SMM三元前驱体523单晶动力型105-1075万元吨均价较上周下跌003万元吨SMM三元前驱体622多晶消费型价格为1145-1175万元吨均价较上周下跌003万元吨SMM三元前驱体811多晶动力型价格为13-132万元吨均价较上周下跌003万元吨表3钴系产品价格一览品种产品类别价格单位当周价格双周变动1个月变动YTD12个月最高12个月最低钴粉995min中国元公斤32250-444-666-45296525032250MB钴低级钴美元磅1935-630-1154-428840132175金属钴998min中国元公斤31450-172-612-35155600031300钴精矿6-8中国到岸美元磅925-796-2060-62632915925四氧化三钴735min中国元公斤19950-656-1074-48524275019950硫酸钴20min中国元吨5000000-566-1228-5050122000005000000氧化钴72min中国元公斤19450-760-1179-47074025019450资料来源WindLME上期所COMEX民生证券研究院整理注数据截至2022年12月23日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告有色金属1价差跟踪MB钴美金及折合人民币价格海内外钴价及价差资料来源亚洲金属网民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