行情回顾：2022年12月19日-12月23日，中信消费者服务行业指数整体上升0.16%，涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第一位，跑赢同期沪深300指数约3.35个百分点。中信消费者服务行业细分板块中，综合服务、旅游休闲、酒店餐饮、教育板块涨跌幅分别为-0.88%、0.01%、0.91%、0.43%。行业取得正收益的上市公司有19家，涨幅前五分别是全聚德、勤上股份、中公教育、学大教育、昂立教育，分别上升55.99%、5.70%、5.55%、4.40%、4.40%。取得负收益的有32家，其中跌幅前五的上市公司分别是中国高科、岭南控股、米奥会展、美吉姆、西域旅游，涨跌幅分别为-6.31%、-7.58%、-8.88%、-8.94%、-9.12%。截至2022年12月23日，中信消费者服务行业整体PE（TTM，整体法）约68.11倍，高于行业2016年以来的平均估值47.83倍。旅游休闲、酒店餐饮、教育、综合服务板块PE（TTM）分别为81.16倍、217.63倍、26.86倍、32.49倍。
　　疫苗接种数据：截至2022年12月23日，我国每百人新冠疫苗接种量达243.17剂次，新冠疫苗累计接种量达34.69亿剂次，七日平均新冠疫苗接种量为183.37万剂次，疫苗接种率快速提升，日均接种量突破百万剂。全球每百人新冠疫苗接种总量达164.11剂次，其中每百人新冠疫苗完全接种率达63.16%。
　　行业重点新闻：（1）中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面“通关”。（2）中方将因时因势为跨境人员往来提供更多便利。（3）12月13日至19日，海南离岛免税销售额连续7天超1亿元。
　　行业观点：维持对行业的推荐评级。国内防控工作放开后，出入境限制优化同样有望提速。近期中央同意香港与内地逐步实现全面通关、因时因势为跨境人员往来提供更多便利，预计近期将有出入境利好逐步落地。推荐优先受益于出境游复苏的出境游龙头众信旅游（002707），推荐受益于北京完成达峰、大量客流前往三亚的免税龙头中国中免（601888），推荐受益于供给出清与客流修复需求改善的酒店龙头锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073），建议关注业绩弹性较大的景区个股天目湖（603136），受益于冬季旅游修复的长白山（603099），具有餐饮宴会+预制菜成长属性的同庆楼（605108）等。
　　风险提示：（1）宏观经济波动导致居民收入水平下降，从而降低旅游消费意愿及能力；（2）行业政策放松及帮扶不及预期，可能对板块估值造成较大影响；（3）行业受疫情影响较大，若疫情反复则可能导致业绩承压；（4）新冠药物研发与效果不及预期。
　　

研究报告全文：消费者服务行业行推荐维持消费服务行业周报20221219-20221223业风险评级中高风险出入境限制优化有望提速周报2022年12月25日投资要点魏红梅行情回顾2022年12月19日-12月23日中信消费者服务行业指数整体SAC执业证书编号上升016涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第一位跑赢同期沪S0340513040002深300指数约335个百分点中信消费者服务行业细分板块中综合服电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn务旅游休闲酒店餐饮教育板块涨跌幅分别为-088001091043行业取得正收益的上市公司有19家涨幅前五分别是全聚德研究助理邓升亮勤上股份中公教育学大教育昂立教育分别上升5599570SAC执业证书编号555440440取得负收益的有32家其中跌幅前五的上市公司分别是中国高科岭南控股米奥会展美吉姆西域旅游涨跌幅分S0340121050021别为-631-758-888-894-912截至2022年12月23日中电话0769-22119410信消费者服务行业整体PETTM整体法约6811倍高于行业2016年邮箱以来的平均估值4783倍旅游休闲酒店餐饮教育综合服务板块dengshengliangdgzqcomcnPETTM分别为8116倍21763倍2686倍3249倍行消费者服务中信指数走势业疫苗接种数据截至2022年12月23日我国每百人新冠疫苗接种量达24317剂次新冠疫苗累计接种量达3469亿剂次七日平均新冠疫苗研接种量为18337万剂次疫苗接种率快速提升日均接种量突破百万剂究全球每百人新冠疫苗接种总量达16411剂次其中每百人新冠疫苗完全接种率达6316行业重点新闻1中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面通关2中方将因时因势为跨境人员往来提供更多便利312月资料来源iFind东莞证券研究所13日至19日海南离岛免税销售额连续7天超1亿元行业观点维持对行业的推荐评级国内防控工作放开后出入境限制相关报告优化同样有望提速近期中央同意香港与内地逐步实现全面通关因时因势为跨境人员往来提供更多便利预计近期将有出入境利好逐步落地推荐优先受益于出境游复苏的出境游龙头众信旅游002707推荐受益于北京完成达峰大量客流前往三亚的免税龙头中国中免601888推荐受益于供给出清与客流修复需求改善的酒店龙头锦江酒店600754首旅酒店600258君亭酒店301073建议关证注业绩弹性较大的景区个股天目湖603136受益于冬季旅游修复的券长白山603099具有餐饮宴会预制菜成长属性的同庆楼605108等研究风险提示1宏观经济波动导致居民收入水平下降从而降低旅游消费意愿及能力2行业政策放松及帮扶不及预期可能对板块估报值造成较大影响3行业受疫情影响较大若疫情反复则可能导致告业绩承压4新冠药物研发与效果不及预期本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明消费者服务行业周报20221219-20221223目录1行情回顾311中信消费者服务行业涨幅领先312旅游出行板块实现正收益313多数个股为负收益314估值42新冠疫苗数据跟踪63行业重要新闻64上市公司重要公告75周观点86风险提示9插图目录图12022年12月19日-12月23日中信一级行业涨幅3图22022年12月19日-12月23日中信消费者服务行业子行业涨幅3图32022年12月19日-12月23日行业公司涨幅榜4图42022年12月19日-12月23日行业公司跌幅榜4图5近五年中信消费者服务行业估值倍截至2022年12月23日5图6旅游休闲行业近一年PE估值TTM剔除负值倍5图7酒店餐饮行业近一年PE估值TTM剔除负值倍5图8教育行业近一年PE估值TTM剔除负值倍5图9综合服务行业近一年PE估值TTM剔除负值倍5请务必阅读末页声明2消费者服务行业周报20221219-202212231行情回顾11中信消费者服务行业涨幅领先行业跑赢沪深3002022年12月19日-12月23日中信消费者服务行业指数整体上升016涨跌幅在所有中信一级行业指数中居第一位跑赢同期沪深300指数约335个百分点图12022年12月19日-12月23日中信一级行业涨幅数据来源ifind东莞证券研究所12旅游出行板块实现正收益旅游出行板块实现正收益2022年12月19日-12月23日中信消费者服务行业细分板块中综合服务旅游休闲酒店餐饮教育板块涨跌幅分别为-088001091043图22022年12月19日-12月23日中信消费者服务行业子行业涨幅资料来源ifind东莞证券研究所13多数个股为负收益行业内多数个股录得正收益2022年12月19日-12月23日中信消费者服务行业取请务必阅读末页声明3消费者服务行业周报20221219-20221223得正收益的上市公司有19家涨幅前五分别是全聚德勤上股份中公教育学大教育昂立教育分别上升5599570555440440取得负收益的有32家其中跌幅前五的上市公司分别是中国高科岭南控股米奥会展美吉姆西域旅游涨跌幅分别为-631-758-888-894-912图3年月日月日行业公司涨幅榜图4年月日月日行业公司跌幅榜20221219-122320221219-1223资料来源ifind东莞证券研究所资料来源ifind东莞证券研究所14估值本周行业估值环比快速提升高于2016年以来的估值中枢截至2022年12月23日中信消费者服务行业整体PETTM整体法约6811倍高于行业2016年以来的平均估值4783倍旅游休闲酒店餐饮教育综合服务板块PETTM分别为8116倍21763倍2686倍3249倍请务必阅读末页声明4消费者服务行业周报20221219-20221223图5近五年中信消费者服务行业估值倍截至2022年12月23日资料来源ifind东莞证券研究所图6旅游休闲行业近一年估值剔除负值倍图7酒店餐饮行业近一年估值剔除负值倍PETTMPETTM资料来源ifind东莞证券研究所资料来源ifind东莞证券研究所图8教育行业近一年估值剔除负值倍图9综合服务行业近一年估值剔除负值倍PETTMPETTM请务必阅读末页声明5消费者服务行业周报20221219-20221223资料来源ifind东莞证券研究所资料来源ifind东莞证券研究所2新冠疫苗数据跟踪1国内新冠疫情跟踪根据同花顺数据截至2022年12月23日我国每百人新冠疫苗接种量达24317剂次新冠疫苗累计接种量达3469亿剂次七日平均新冠疫苗接种量为18337万剂次疫苗接种率快速提升日均接种量突破百万剂2海外新冠疫情跟踪根据同花顺数据截至2022年12月23日全球每百人新冠疫苗接种总量达16411剂次其中每百人新冠疫苗完全接种率达63163行业重要新闻12月13日至19日海南离岛免税销售额连续7天超1亿元DFE20221224据海口海关介绍12月13日至19日海南离岛免税销售额连续7天超1亿元今年1至11月海口海关共监管离岛免税销售金额322亿元4594万件购物旅客390万人次分别同比去年下滑约272736珠澳口岸出入境人员须持72小时内核酸检测阴性证明通关珠海发布20221219珠海市新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部发布通告根据当前疫情形势经珠澳联防联控机制协商一致自2022年12月20日零时至12月31日24时所有经珠澳口岸入境出境人员调整为须持72小时内核酸检测阴性证明通关珠澳口岸其他疫情防控措施保持不变交通运输部加快推进道路客运复工复产全面恢复道路客运服务环球旅讯20221219交通运输部发布关于加快推进道路客运复工复产保障人民群众平安健康顺畅舒心出行有关事项的通知其中提出全面恢复道路客运服务各地交通运输主管部门要坚决落实非高风险区不得限制人员流动不得停工停产停业的要求请务必阅读末页声明6消费者服务行业周报20221219-20221223全面恢复道路客运服务严格落实对旅客不再查验核酸检测阴性证明和健康码不再开展落地检不再进行信息登记等相关规定中方将因时因势为跨境人员往来提供更多便利央视新闻20221221在12月21日举行的外交部例行记者会上有记者就中方是否有计划进一步优化入境隔离措施向发言人提问对此中国外交部发言人毛宁回应称中方将因时因势为跨境人员往来提供更多便利中央已同意香港可与内地逐步实现通关期望明年1月中之前有序落实大湾区之声20221224据中央广播电视总台大湾区之声官方微博报道香港特区行政长官李家超24日表示中央已同意香港可以与内地逐步有序实现全面通关4上市公司重要公告锦江酒店关于召开2022年第三季度业绩说明会的公告20221219为便于广大投资者更全面深入地了解公司2022年第三季度的经营成果财务状况公司计划于2022年12月27日下午1500-1600在上海证券交易所上证路演中心举行2022年第三季度业绩说明会就投资者关心的问题进行交流全聚德关于公司股票交易异常波动的公告20221220近日有投资者通过电话或深交所互动易平台询问涉及公司销售自有品牌白酒事宜公司已予以回复为拓宽产品线公司采取委托加工方式推出两款全聚德定制酱香型白酒全聚德1864和全聚德传奇目前在全聚德天猫旗舰店等线上平台及京内京外各家门店陆续开展销售公司并未投资上述白酒生产企业经自查公司不存在违反信息公平披露的情形宋城演艺关于股东协议转让公司股份完成过户登记的公告20221220宋城演艺发展股份有限公司于近日收到公司控股股东杭州宋城集团控股有限公司实际控制人黄巧灵先生及其一致行动人刘萍女士通知其已收到中国证券登记结算有限责任公司出具的证券过户登记确认书宋城集团黄巧灵先生及刘萍女士协议转让给金研宋韵企业管理合伙企业的131000000股股票占公司总股本的501已于2022年12月19日在中国结算办理完成过户登记手续众信旅游关于公司副总经理辞职的公告20221220公司于近日收到公司高级管理人员王春峰先生的书面辞职报告王春峰先生因个人原因辞去公司副总经理的职务辞职后王春峰先生将不再担任公司任何职务王春峰先生的辞职不会影响公司的正常生产经营请务必阅读末页声明7消费者服务行业周报20221219-20221223国旅联合关于董事会监事会完成换届选举及选举董事长监事会主席及聘任高级管理人员的公告20221221根据公司2022年第三次临时股东大会及第八届董事会2022年第一次临时会议的表决结果公司第八届董事会成员为非独立董事何新跃先生李颖先生施亮先生汪晶先生及独立董事黄新建先生张旺霞女士杨翼飞女士其中何新跃先生担任公司第八届董事会董事长一职公司于2022年12月20日召开了第八届董事会第一次临时会议同意聘任邱琳瑛女士为公司总经理同意聘任石磊女士为公司副总经理兼财务负责人同意聘任彭慧斌先生为公司副总经理兼董事会秘书中国中免关于召开近期经营情况交流暨2022年第三季度业绩说明会的公告20221221为进一步加强与投资者的互动交流工作方便广大投资者更加全面深入地了解中国旅游集团中免股份有限公司近期经营情况及2022年前三季度经营成果和财务状况公司计划于2022年12月26日上午1000-1100在上海证券交易所上证路演中心召开近期经营情况交流暨2022年第三季度业绩说明会就投资者关心的问题进行交流岭南控股关于持股5以上股东减持股份达到1的公告202212212022年12月22日公司收到广州产投发来的关于减持广州岭南集团控股股份有限公司股份达到1的告知函来函表示2022年12月8日至2022年12月21日广州产投通过集中竞价交易累计减持公司股份6702040股占公司总股本的1米奥会展关于公司财务总监副总经理离职的公告20221222公司董事会收到公司财务总监副总经理肖斌先生提交的书面辞职报告肖斌先生因个人原因申请辞去公司财务总监副总经理职务其辞职后不再担任公司任何职务根据深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引等相关规定肖斌先生的辞职报告自送达公司董事会之日起生效肖斌先生辞职不会影响公司生产经营活动的正常开展公司将按照相关规定尽快完成财务总监的选聘工作5周观点维持对行业的推荐评级国内防控工作放开后出入境限制优化同样有望提速近期中央同意香港与内地逐步实现全面通关因时因势为跨境人员往来提供更多便利预计近期将有出入境利好逐步落地推荐优先受益于出境游复苏的出境游龙头众信旅游002707推荐受益于北京完成达峰大量客流前往三亚的免税龙头中国中免601888推荐受益于供给出清与客流修复需求改善的酒店龙头锦江酒店600754首旅酒店600258君亭酒店301073建议关注业绩弹性较大的景区个股天目湖603136受益于冬季旅游修复的长白山603099具有餐饮宴会预制菜成长属性的同庆楼605108等请务必阅读末页声明8消费者服务行业周报20221219-20221223表1建议关注标的及理由公司代码公司名称推荐理由603136天目湖热门旅游目的地管理优异盈利能力较强603099长白山受益于冬季旅游修复600754锦江酒店受益于供给出清与客流修复需求改善600258君亭酒店受益于供给出清与客流修复需求改善301073首旅酒店受益于供给出清与客流修复需求改善002707众信旅游出入境游龙头受益于出入境限制放松605108同庆楼餐饮业绩稳定宴会需求快速增长预制菜打开想象空间601888中国中免离岛免税店全部恢复营业受益于三亚消费券发放资料来源东莞证券研究所6风险提示1新冠疫情反复风险国内新冠疫情持续反复防疫政策限制跨省出游导致国内酒旅需求大幅下降2政策推进不及预期地方服务业帮扶纾困等旅游相关政策推进落地可能不及预期防疫政策放松可能与我们假设不符等行业政策风险3宏观经济下行通胀或滞涨等因素导致宏观经济下行居民消费意愿受损旅游需求复苏可能不及预期4疫苗药物效果研发不及预期国内新冠疫情防控政策放松受疫苗药物研发推进及实际效果影响较大存在疫苗接种和药物研发及效果不及预期等风险请务必阅读末页声明9消费者服务行业周报20221219-20221223东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10