行情回顾：
　　板块本周市场表现：截至2022年12月23日，申万汽车板块当周下跌5.22%，跑输沪深300指数2.03个百分点，在申万31个行业中排行第26名；申万汽车板块本月至今累计下跌7.10%，跑输沪深300指数6.46个百分点，在申万31个行业中排行第24名；申万汽车板块年初至今下跌20.71%，跑赢沪深300指数1.8个百分点，在申万31个行业中排行第19名。
　　二级板块本周市场表现：申万汽车行业的5个子板块全部下跌。具体表现如下：乘用车板块下跌5.78%，商用车板块下跌3.04%，汽车服务板块下跌4.57%，汽车零部件板块下跌5.04%，摩托车及其他板块下跌7.07%。
　　个股涨跌情况：周涨幅排名前三的公司为亚星客车、旷达科技、索菱股份，涨幅分别达25.86%、5.16%和4.93%。周跌幅排名前三的公司为天普股份、神通科技、西上海，跌幅分别为17.75%、16.29%和15.67%。
　　板块估值：估值方面，截至12月23日，申万汽车板块PETTM为26倍；子板块方面，汽车服务板块PETTM为29倍，汽车零部件板块PETTM为26倍，乘用车板块PETTM为26倍，商用车板块PETTM为31倍，摩托车及其他板块PETTM为27倍。
　　汽车行业周观点：临近年末，燃油车购置税优惠政策及新能源汽车补贴政策进入倒计时，终端市场经销商保持较大优惠力度，随着疫情防控“新十条”发布，前期受疫情抑制的购买刚需得到快速回补。乘联会秘书长崔东树发文表示，6月以来随着燃油车购置税优惠政策出台，对车市的提振效果明显，但随着年末疫情散发压抑购买需求释放，呼吁明年延续购置税优惠政策以实现平稳过渡。长期来看，疫情防控措施持续优化，有助于稳定消费者购买信心，国内车市有望得到持续修复，实现扩大内需稳增长目标。短期来看，疫情防控措施调整初期，各地区感染数量出现较大增长，导致部分消费者出行仍保持谨慎态度，预计12月车市呈现稳中向好局面。建议关注品牌力提升、受益消费刺激政策的自主整车品牌，以及顺应汽车电动智能化趋势、具备全球竞争力的优质零部件供应商：广汽集团（601238）、银轮股份（002126）、中鼎股份（000887）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。
　　风险提示：汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；芯片短缺缓解不及预期风险；疫情反复等事件影响。
　　

研究报告全文：汽车行业谨慎推荐维持汽车行业周报20221219-20221225行风险评级中风险终端销量持续修复年末车市稳中向好业2022年12月25日投资要点周行情回顾报板块本周市场表现截至2022年12月23日申万汽车板块当周下跌522跑输沪深300指数203个百分点在申万31个行业中排行第26黄秀瑜名申万汽车板块本月至今累计下跌710跑输沪深300指数646个SAC执业证书编号百分点在申万31个行业中排行第24名申万汽车板块年初至今下跌S03405120900012071跑赢沪深300指数18个百分点在申万31个行业中排行第19电话0769-22119455名邮箱hxy3dgzqcomcn二级板块本周市场表现申万汽车行业的5个子板块全部下跌具体表现如下乘用车板块下跌578商用车板块下跌304汽车服务板块下跌457汽车零部件板块下跌504摩托车及其他板块下跌707行业指数走势个股涨跌情况周涨幅排名前三的公司为亚星客车旷达科技索菱股份涨幅分别达2586516和493周跌幅排名前三的公司为天普股份神通科技西上海跌幅分别为17751629和行1567业板块估值估值方面截至12月23日申万汽车板块PETTM为26倍研子板块方面汽车服务板块PETTM为29倍汽车零部件板块PETTM为究26倍乘用车板块PETTM为26倍商用车板块PETTM为31倍摩托车资料来源东莞证券研究所iFind及其他板块PETTM为27倍汽车行业周观点临近年末燃油车购置税优惠政策及新能源汽车补相关报告贴政策进入倒计时终端市场经销商保持较大优惠力度随着疫情防控新十条发布前期受疫情抑制的购买刚需得到快速回补乘联会秘书长崔东树发文表示6月以来随着燃油车购置税优惠政策出台对车市的提振效果明显但随着年末疫情散发压抑购买需求释放呼吁明年延续购置税优惠政策以实现平稳过渡长期来看疫情防控措施持续优化有助于稳定消费者购买信心国内车市有望得到持续修复实现扩大内需稳增长目标短期来看疫情防控措施调整初期各地区感染数量出现较大增长导致部分消费者出行仍保持谨慎态度预计12月车市呈现稳中向好局面建议关注品牌力提升受益消费刺激政策的自主整车品牌以及顺应汽车电动智能化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商广汽集团601238银轮股份002126中鼎股份000887文灿股份603348爱柯迪证600933券风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险芯研片短缺缓解不及预期风险疫情反复等事件影响究报告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明汽车行业周报20221219-20221225目录一行情回顾3二板块估值情况6三产业新闻7四公司公告9五本周观点10六风险提示11插图目录图1申万汽车行业2021年初至今行情走势截至2022年12月23日3图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日3表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2022年12月23日4表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2022年12月23日6表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2汽车行业周报20221219-20221225一行情回顾截至2022年12月23日申万汽车板块当周下跌522跑输沪深300指数203个百分点在申万31个行业中排行第26名申万汽车板块本月至今累计下跌710跑输沪深300指数646个百分点在申万31个行业中排行第24名申万汽车板块年初至今下跌2071跑赢沪深300指数18个百分点在申万31个行业中排行第19名图1申万汽车行业2021年初至今行情走势截至2022年12月23日3020100-10202211042021010420210204202103042021040420210504202106042021070420210804202109042021100420211104202112042022010420220204202203042022040420220504202206042022070420220804202209042022100420221204-20-30-40汽车沪深300资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801950SL煤炭申万-571-105111402801230SL综合申万-2711509723801210SL社会服务申万-076537-3244801170SL交通运输申万-385-052-3445801200SL商贸零售申万-302315-7476801180SL房地产申万-466-649-8657801980SL美容护理申万-020620-10238801720SL建筑装饰申万-584-758-11499801780SL银行申万-260-120-124810801010SL农林牧渔申万-313-064-132411801120SL食品饮料申万-1071166-144412801960SL石油石化申万-512-697-150213801130SL纺织服饰申万-375042-155914801770SL通信申万-374-528-166115801160SL公用事业申万-414-850-1975请务必阅读末页声明3汽车行业周报20221219-2022122516801030SL基础化工申万-564-591-203917801110SL家用电器申万-319173-204118801140SL轻工制造申万-282007-206919801880SL汽车申万-522-710-207120801050SL有色金属申万-480-647-207821801150SL医药生物申万-519-352-211122801890SL机械设备申万-500-731-222823801790SL非银金融申万-322-194-223424801040SL钢铁申万-510-503-241325801970SL环保申万-521-728-246326801710SL建筑材料申万-419-237-253527801750SL计算机申万-291-299-265128801760SL传媒申万-061039-274729801730SL电力设备申万-603-752-281730801740SL国防军工申万-487-879-285631801080SL电子申万-586-572-3735资料来源iFind东莞证券研究所从最近一周表现来看申万汽车行业的5个子板块全部下跌具体表现如下乘用车板块下跌578商用车板块下跌304汽车服务板块下跌457汽车零部件板块下跌504摩托车及其他板块下跌707从本月至今表现来看申万汽车行业的5个子板块全部下跌具体表现如下乘用车板块下跌488商用车板块下跌635汽车服务板块下跌832汽车零部件板块下跌795摩托车及其他板块下跌1328从年初至今表现来看申万汽车行业的5个子板块全部下跌具体表现如下乘用车板块下跌1647商用车板块下跌1708汽车服务板块下跌2039汽车零部件板块下跌2329摩托车及其他板块下跌1528表2申万汽车行业各子板块涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801095SL乘用车申万-578-488-16472801096SL商用车申万-304-635-17083801092SL汽车服务申万-457-832-20394801093SL汽车零部件申万-504-795-23295801881SL摩托车及其他申万-707-1328-1528资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里亚星客车旷达科技索菱股份三家公司涨幅在申万汽车板块中排名前三涨幅分别达2586516和493在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里奥联电子亚星客车SST佳通三家公司涨幅排名前三涨幅分别达33513116和764从年初至今表现上看中路股份中通客车祥鑫科技三家公司涨幅排名前三涨幅分别达2134412028和10475请务必阅读末页声明4汽车行业周报20221219-20221225表3申万汽车行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600213SH亚星客车2586300585SZ奥联电子3351600818SH中路股份21344002516SZ旷达科技516600213SH亚星客车3116000957SZ中通客车12028002766SZ索菱股份493600182SHSST佳通764002965SZ祥鑫科技10475300998SZ宁波方正454603655SH朗博科技741002101SZ广东鸿图8502603358SH华达科技322002766SZ索菱股份739603701SH德宏股份7566002758SZ浙农股份179603997SH继峰股份553000868SZ安凯客车6203000887SZ中鼎股份161600480SH凌云股份444002703SZ浙江世宝5585603035SH常熟汽饰150301005SZ超捷股份420600213SH亚星客车5103605068SH明新旭腾092601966SH玲珑轮胎353003033SZ征和工业5061430418BJ苏轴股份075002965SZ祥鑫科技307002715SZ登云股份4647资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里天普股份神通科技西上海表现最弱跌幅排名前三分别为17751629和1567在本月初至今表现上看众泰汽车ST曙光金鸿顺的表现为后三名跌幅分别为27312192和1924从年初至今表现上看光庭信息久祺股份奥福环保跌幅排名前三分别达59685873和5781表4申万汽车行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅605255SH天普股份-1775000980SZ众泰汽车-2731301221SZ光庭信息-5968605228SH神通科技-1629600303SHST曙光-2192300994SZ久祺股份-5873605151SH西上海-1567603922SH金鸿顺-1924688021SH奥福环保-5781600818SH中路股份-1475603701SH德宏股份-1803603982SH泉峰汽车-5700000980SZ众泰汽车-1436300912SZ凯龙高科-1800301229SZ纽泰格-5613688021SH奥福环保-1303300816SZ艾可蓝-1733301215SZ中汽股份-5421603768SH常青股份-1278601127SH赛力斯-1700689009SH九号公司-5386600099SH林海股份-1273603179SH新泉股份-1680300816SZ艾可蓝-5048002265SZ西仪股份-1177301215SZ中汽股份-1664002434SZ万里扬-5047000816SZ智慧农业-1175603917SH合力科技-1662688667SH菱电电控-4992资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5汽车行业周报20221219-20221225二板块估值情况表5申万汽车板块及其子板块估值情况截至2022年12月23日截至日当前估值距近当前估值距近当前估值距近近一年平均近一年最大近一年最小代码板块名称估值一年平均值差一年最大值差一年最小值差值倍值倍值倍倍距距距801880SL汽车2643297236222267-1106-27031656801092SL汽车服务29482318321315652720-8258837801093SL汽车零部件2609282234491940-755-24373448801095SL乘用车2631325642452506-1921-3803497801096SL商用车30792594392017621872-21457475801881SL摩托车及其他2696312649361403-1375-45389214资料来源iFind东莞证券研究所图2申万汽车板块近一年市盈率水平截至2022年12月23图3申万汽车服务板块近一年市盈率水平截至2022年12日月23日4000倍3500倍3500倍3000倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022071520211215202201152022021520220315202204152022051520220615202208152022091520221015202211152022121520211215202201152022021520220315202204152022051520220615202207152022081520220915202210152022111520221215汽车801880SL平均值汽车服务801092SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6汽车行业周报20221219-20221225图4申万汽车零部件板块近一年市盈率水平截至2022年图5申万汽车乘用车板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日12月23日4000倍4500倍3500倍4000倍3000倍3500倍3000倍2500倍2500倍2000倍2000倍1500倍1500倍1000倍1000倍500倍500倍000倍000倍2022071520211215202201152022021520220315202204152022051520220615202208152022091520221015202211152022121520211215202201152022021520220315202204152022051520220615202207152022081520220915202210152022111520221215汽车零部件801093SL平均值乘用车801095SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图6申万汽车商用车板块近一年市盈率水平截至2022年图7申万汽车摩托车及其他板块近一年市盈率水平截至12月23日2022年12月23日4500倍60倍4000倍50倍3500倍3000倍40倍2500倍30倍2000倍1500倍20倍1000倍10倍500倍000倍0倍2022061520211215202201152022021520220315202204152022051520220715202208152022091520221015202211152022121520211215202201152022021520220315202204152022051520220615202207152022081520220915202210152022111520221215商用车801096SL平均值摩托车及其他801881SL平均值资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所三产业新闻112月19日据中国汽车工业协会统计分析11月商用车产销分别完成235万辆和253万辆环比分别下降112和75同比分别下降334和2341-11请务必阅读末页声明7汽车行业周报20221219-20221225月商用车产销分别完成2927万辆和301万辆同比分别下降319和321继续呈现两位数下滑2国内成品油价迎三连降据国家发改委自19日24时起国内汽柴油价格每吨分别降低480元和460元折升价来看92号汽油下调038元95号汽油下调04元0号柴油下调039元按一般家用汽车油箱50L容量估算加满一箱92号汽油将少花约19元312月20日财政部发布数据显示1至11月累计全国公共预算收入185518亿元扣除留抵退税因素后增长61按自然口径计算下降34欧洲汽车制造协会ACEA公布欧洲2022年11月新车注册量超过100万辆同比增长174欧洲11月新车销量连续四个月保持增长其中欧洲五大主流车市对欧洲车市的整体增长做出了较大的贡献其中德国销量同比增长314英国同比增长235意大利同比增长147西班牙同比增长103法国同比增长981-11月欧洲新车累计注册量超过1000万辆较去年同期下降58512月21日欧盟已经就新的法律法规达成一致旨在使电池更加可持续和可重复使用新法律涉及整个电池生命周期包括材料提取工业生产和处置其中包括电子设备中使用的电池工业电池汽车电池以及两轮车和电动车中使用的电池从2024年初开始欧盟的电池制造商将必须报告产品的总碳足迹从开采到回收过程这些数据将被用于设定电池的最大二氧化碳限制该限制最早将于2027年7月生效此外制造商将需要使用一定比例的回收材料612月21日乘联会数据显示12月12-18日乘用车市场零售542万辆同比增长18环比上周增长44较上月同期增长56乘用车批发479万辆同比下降5环比上周增长38较上月同期增长2712月1-18日乘用车市场零售1041万辆同比去年增长6较上月同期增长36全国乘用车厂商批发946万辆同比去年下降15较上月同期增长15712月23日据中国智能网联汽车产业创新联盟官微消息2022年1-10月中国乘用车上险量累计158527万辆同比去年降低341-10月乘用车L2级辅助驾驶渗透率达339保持上升趋势812月23日乘联会秘书长崔东树发文称2023年是全新发展时期的起点我们一定要把经济增长稳住要协调消费投资出口的组合实现高质量的高增速的增长推动汽车消费等重点领域发展改善民生千方百计增加居民收入创造就业渠道推动新能源车与燃油车协同增长因此我作为中国汽车流通协会专家会同生产制造和流通领域部分专家共同呼吁一燃油车和新能源汽车享受同样的消费政策环境二延续和优化税收调节和支持政策三加快落实二手车新政推动二手车零售市场建设四全面取消汽车限购措施五发挥金融杠杆作用加大金融服务供给请务必阅读末页声明8汽车行业周报20221219-20221225912月23日银保监表示会将督促银行机构合理增加消费信贷鼓励保险机构为各类消费场景提供个性化保险保障产品继续做好新市民金融服务创新符合不同消费群体特点的金融产品激发重点消费领域活力继续发挥金融资金在住房汽车等大宗消费方面的重要支持作用做好养老教育医疗文化体育餐饮住宿旅游等服务消费的综合金融服务10乘联会预计2022年12月狭义乘用车零售销量预计220万辆同比增长45环比增长333其中新能源零售销量预计70万辆同比增长474环比增长17渗透率318四公司公告112月20日据广汽集团微信公众号广汽丰田新能源汽车产能扩建项目二期在广州市南沙区正式投产标志着广汽丰田正式具备了百万台的生产能力同时今年10月广汽丰田累计生产台数达到了700万台212月20日中鼎股份发布公告旗下子公司安徽中鼎减震橡胶技术有限公司近期收到客户通知公司成为国内某头部新能源品牌主机厂新平台项目底盘轻量化总成产品的批量供应商本次项目生命周期为5年生命周期总金额为1887亿元312月20日宁德时代与长安汽车在重庆举行合资项目签约仪式双方将成立合资公司同时宁德时代还与阿维塔科技签署深化战略合作协议双方将以先进电池技术为基础打造业内领先的电池供应体系412月22日天眼查App显示近日威马汽车科技四川公司发生多项工商变更SHENHUI卸任法定代表人执行董事经理何伟接任法定代表人并任职董事长股东新增绵阳安州投资控股集团有限公司公司注册资本由17亿人民币增至52亿人民币增幅约206512月22日江淮汽车公告拟收购蔚来汽车安徽有限公司持有的在建工程-设备安装工程相关项目资产包括设备工装类资产等预计交易价格为1704亿元6长安汽车12月22日在互动平台表示华为和宁德时代均为公司长期重要战略合作伙伴并在智能化新能源等领域进行了深入合作长安汽车华为宁德时代联合打造了高端智能汽车品牌阿维塔旗下首款车型阿维塔11及联名限量版车型阿维塔011现已正式量产下线712月23日阿维塔科技透露公司第二款轿车产品计划于明年4月亮相并预计在三季度开启交付此外2023年阿维塔将渠道扩展至超500家同日阿维塔科技董事长兼CEO谭本宏表示公司2022年如期完成超过200家线下渠道触点的目标2023年将扩展至超500家812月23日中鼎股份发布公告公司拟分别收购SchmitterGroupGmbH施密特和金美佳电子深圳有限公司100股权公司表示为了加速提升公司在新能源请务必阅读末页声明9汽车行业周报20221219-20221225汽车领域的三电冷却系统及流体管路系统总成产品的发展以及加速布局光伏逆变器和汽车电子业务拓宽公司成长边界公司全资子公司欧洲中鼎拟以1140万欧元收购施密特100的股权公司拟以3720万元收购金美佳100股权9和而泰12月23日在投资者互动平台表示公司天幕智能控制器应用于比亚迪海豹车型目前已开始小批量交付同时公司也在与其他国内整车厂进行推进中项目整体推动顺利10长城汽车12月23日晚间发布公告称2022年4月1日至2022年11月30日期间长城汽车股份有限公司及其子公司累计收到与收益相关政府补助为人民币约566亿元占公司最近一期经审计的归属于公司股东净利润的841五本周观点临近年末燃油车购置税优惠政策及新能源汽车补贴政策进入倒计时终端市场经销商保持较大优惠力度随着疫情防控新十条发布前期受疫情抑制的购买刚需得到快速回补乘联会秘书长崔东树发文表示6月以来随着燃油车购置税优惠政策出台对车市的提振效果明显但随着年末疫情散发压抑购买需求释放呼吁明年延续购置税优惠政策以实现平稳过渡长期来看疫情防控措施持续优化有助于稳定消费者购买信心国内车市有望得到持续修复实现扩大内需稳增长目标短期来看疫情防控措施调整初期各地区感染数量出现较大增长导致部分消费者出行仍保持谨慎态度预计12月车市呈现稳中向好局面建议关注品牌力提升受益消费刺激政策的自主整车品牌以及顺应汽车电动智能化趋势具备全球竞争力的优质零部件供应商广汽集团601238银轮股份002126中鼎股份000887文灿股份603348爱柯迪600933表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由公司新能源汽车发展势头迅猛埃安新能源汽车11月销量录得28765辆同比增长911-11月累计销量2411万辆同比增长128锁定年度新势力第一宝座今601238SH广汽集团年年底埃安产能有望扩充至40万辆年随着第二工厂投产埃安有望朝着5万辆的月销进发业绩实现高增长2022Q3归母净利7润2312亿元同比增长14407公司前三季度新获年化订单约34亿元其中新能源业务占比超过80公司欧洲北美属地化制造基地将于2023Q1陆续投产预计新能源业务将持续高速发展营收002126SZ银轮股份及利润占比将快速提升公司近日与宁德时代签订战略合作协议进一步强化公司在新能源热管理领域的竞争力旗下孙公司再获空气悬架系统订单公司为国内空气悬架系统的龙头企业旗下德国AMK公司是全球汽车空气悬架系统总成产品的高端供应商是行业前三的领导000887SZ中鼎股份者此外在轻量化底盘业务热管理系统及密封系统等业务均具备技术壁垒行业市占率稳步提升公司为一体化压铸领先企业目前拥有全球生产汽车零部件产品的最大吨位9000T603348SH文灿股份压铸机率先在大型一体化结构件产品领域获得客户量产项目定点并完成试模预计2022年四季度开始贡献收入公司是国内领先的汽车铝合金精密压铸件供应商聚焦汽车轻量化电动化智能驾驶方向新能源汽车项目占新项目的比重持续提高收购富乐太仓有助于不断完600933SH爱柯迪善产品超市品类提高单车配套价值2022Q3归母净利润194亿元同比增长14088增速提升请务必阅读末页声明10汽车行业周报20221219-20221225资料来源东莞证券研究所六风险提示汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险芯片短缺缓解不及预期风险疫情反复等事件影响请务必阅读末页声明11汽车行业周报20221219-20221225东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债中高风险等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12