投资要点：
　　本周SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数。2022年12月19日-12月23日，SW农林牧渔行业下跌3.13%，略跑赢同期沪深300指数约0.05个百分点，涨幅居申万一级行业第十。二级细分板块中，仅渔业录得正收益，上涨4.99%；养殖业、农产品加工、动物保健、饲料和种植业分别下跌1.22%、3.59%、4.69%、5.42%和7.33%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：生猪价格持续回落。2022年12月19日-12月23日，全国外三元生猪平均价由18.69元/公斤回落至16.98元/公斤；猪肉平均批发价由29元/公斤回落至26.56元/公斤。成本：饲料成本有所回落。2022年12月23日，玉米现货价2953.33元/吨，较上周有所回落；豆粕现货价4726元/吨，较上周有所回落。（2）禽养殖：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回落。2022年12月23日，主产区肉鸡苗平均价为1.15元/羽，环比回落48.4%；主产区蛋鸡苗平均价3.9元/羽，环比回落1.3%。白羽鸡：白羽肉鸡价格环比有所回落。2022年12月23日，主产区白羽肉鸡平均价为7.27元/公斤，环比回落19.9%；白羽肉鸡孵化场利润为-1.72元/羽，环比有所回落。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回落。2022年12月22日，中速鸡全国均价5.66元/斤，较上周有所回落；快大鸡全国均价5.55元/斤，较上周有所回落。
　　维持对行业的谨慎推荐评级。近期生猪价格有所回落，随着腌腊旺季的到来，猪肉需求有望得到提振，猪价有望得到支撑；饲料成本持续回落，关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖、养殖后周期动保和饲料景气度有望向好，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。
　　

研究报告全文：农林牧渔行业谨慎推荐维持农林牧渔行业周报20221219-20221223行风险评级中高风险生猪价格持续回落关注供需边际改变业2022年12月25日投资要点周报分析师魏红梅本周SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数2022年12月19日-12月23日SAC执业证书编号SW农林牧渔行业下跌313略跑赢同期沪深300指数约005个百分点S0340513040002涨幅居申万一级行业第十二级细分板块中仅渔业录得正收益上涨电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn499养殖业农产品加工动物保健饲料和种植业分别下跌122359469542和733行业重要数据1生猪养殖价格生猪价格持续回落2022年12月19日-12月23日全国外三元生猪平均价由1869元公斤回落至1698元公斤猪肉平均批发价由29元公斤回落至2656元公斤成本饲料成本有所回落2022年12月23日玉米现货价295333元吨较上周有所回落豆粕现货价4726元吨较上周有所回落2禽养殖鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2022年12月23日主产区肉鸡苗平农林渔牧申万指数走势均价为115元羽环比回落484主产区蛋鸡苗平均价39元羽环行比回落13白羽鸡白羽肉鸡价格环比有所回落2022年12月23日主产区白羽肉鸡平均价为727元公斤环比回落199白羽肉鸡孵化业场利润为-172元羽环比有所回落黄羽鸡黄羽肉鸡价格有所回落研2022年12月22日中速鸡全国均价566元斤较上周有所回落快大鸡究全国均价555元斤较上周有所回落资料来源Wind东莞证券研究所维持对行业的谨慎推荐评级近期生猪价格有所回落随着腌腊旺季的相关报告到来猪肉需求有望得到提振猪价有望得到支撑饲料成本持续回落关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头禽养殖养殖后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201中宠股份002891佩蒂股份300673等风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下行自然灾害市场竞争加剧等证券研究报告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报20221219-20221223目录1行情回顾311SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数312仅渔业录得正收益313行业内仅有17个股录得正收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯75行业周观点86风险提示8插图目录图12022年12月19日-12月23日申万一级行业涨幅3图22022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏环比增减5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7表格目录表1建议关注标的8请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报20221219-202212231行情回顾11SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数本周SW农林牧渔行业略跑赢沪深300指数2022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业下跌313略跑赢同期沪深300指数约005个百分点涨幅居申万一级行业第十图12022年12月19日-12月23日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12仅渔业录得正收益仅渔业录得正收益12月19日-12月23日SW农林牧渔行业二级细分板块中仅渔业录得正收益上涨499养殖业农产品加工动物保健饲料和种植业分别下跌122359469542和733图22022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内仅有17个股录得正收益行业内仅有17的个股录得正收益12月19日-12月23日SW农林牧渔行业约17的请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报20221219-20221223个股录得正收益约有83的个股录得负收益涨幅榜上有3只个股涨幅在10-15其中福成股份涨幅居首上涨1308跌幅榜上有5只个股跌幅在10以上其中大北农跌幅最大下跌152图32022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业涨幅图42022年12月19日-12月23日SW农林牧渔行业跌幅榜个股榜个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所回落截至2022年12月23日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约299倍目前行业估值处于行业2006年以来估值中枢的78分位图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪数据请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报20221219-202212231价格生猪价格持续回落2022年12月19日-12月23日全国外三元生猪平均价由1869元公斤回落至1698元公斤猪肉平均批发价由29元公斤回落至2656元公斤2产能10月末能繁母猪产能环比持续回升截至2022年10月末能繁母猪存栏同比增长07环比增长04截至10月末能繁母猪存栏量达到4379万头3成本饲料成本有所回落2022年12月23日玉米现货价295333元吨较上周有所回落豆粕现货价4726元吨较上周有所回落图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏环比增减资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报20221219-20221223资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖数据1鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2022年12月23日主产区肉鸡苗平均价为115元羽环比回落484主产区蛋鸡苗平均价39元羽环比回落13图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格环比有所回落2022年12月23日主产区白羽肉鸡平均价为727元公斤环比回落199白羽肉鸡孵化场利润为-172元羽环比有所回落图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报20221219-202212233黄羽鸡黄羽肉鸡价格有所回落2022年12月22日中速鸡全国均价566元斤较上周有所回落快大鸡全国均价555元斤较上周有所回落图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3行业重要资讯我国兽用抗菌药使用量持续下降农业农村部20221219十三五以来农业农村部狠抓兽用抗菌药综合治理着重提升监管治理效能全面实施兽用抗菌药使用减量化行动全国兽用抗菌药使用量折合纯量从2017年的418万吨下降到2021年的325万吨动物产品单位产出的抗菌药用量持续保持下降2022年各地加力推行兽用抗菌药减量行动计划组织生猪蛋鸡等16个畜禽品种21万余家养殖场实施减抗实践成效显著4公司重要资讯中水渔业关于拟公开挂牌转让联营企业华农财产保险股份有限公司11股权的公告20221224为进一步聚焦主业发展中水集团远洋股份有限公司以下简称中水渔业公司大洋商贸有限责任公司以下简称大洋商贸和北京海丰船务运输公司以下简称海丰船务拟通过公开挂牌方式转让所持有的华农财产保险股份有限公司以下简称华农保险11股权共计1100000万股挂牌价格以评估为基础挂牌底价为1982161万元大洋商贸海丰船务的实际控制人为中水渔业两家公司同意授权委托中水渔业代表三方负责协调办理交易委托转让等一切与转让该标的相关的事宜牧原股份关于调整牧原转债转股价格的公告20221222调整前转股价格4746元股调整后转股价格4726元股转股价格调整生效日期2022年12月23日本次调整可转债转股价格不涉及暂停转股事项转股价格调整原因经中国证券监督管理委员会关于核准牧原食品股份有限公司非公开发行股票的批复请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报20221219-20221223证监许可20222370号核准公司向特定对象非公开发行人民币普通股A股股票150112584股发行价格为3997元股本次新增股份将于2022年12月23日在深圳证券交易所上市本次发行后公司总股本增加至5472283827股温氏股份关于首次回购公司股份的公告20221219公司于2022年12月16日首次通过股票回购专用账户以集中竞价交易方式实施回购回购公司股份数量为331800股占公司总股本的00051本次回购股份的最高成交价为1870元股最低成交价为1867元股成交总金额为6202754元不含交易费用5行业周观点维持对行业的谨慎推荐评级近期生猪价格有所回落随着腌腊旺季的到来猪肉需求有望得到提振猪价有望得到支撑饲料成本持续回落关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头禽养殖养殖后周期动保和饲料景气度有望向好关注相关龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201中宠股份002891佩蒂股份300673等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点公司是国内生猪养殖龙头随着猪价上涨公司Q2亏损减少下半年消费旺季到来猪价有002714牧原股份望维持相对高位公司盈利有望进一步改善稳步推进产能扩张市占率有望进一步提升公司生猪出栏稳步增长生猪养殖盈利有望改善受益于黄羽肉鸡行业景气度回升公司肉300498温氏股份鸡养殖业务盈利不断向好公司是国内饲料龙头养殖业务有望边际改善饲料主业有望保持稳健市占率有望保持稳002311海大集团步提升公司是国内动保领先企业之一随着养殖景气度回升公司有望受益公司持续推进研发600201生物股份产品矩阵有望持续丰富公司是国内动保领先企业之一随着养殖景气度回升公司有望受益公司与兰兽研合作研603566普莱柯发的非洲猪瘟亚单位疫苗取得积极进展有望率先实现突破资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报20221219-202212233自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报20221219-20221223东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10