本周SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2022年12月12日-12月16日，SW农林牧渔行业上涨0.8%，跑赢同期沪深300指数约1.9个百分点，涨幅居申万一级行业第三。所有细分板块均录得正收益，其中种植业和饲料涨幅居前，分别上涨1.85%和1.37%；农产品加工、养殖业、动物保健和渔业分别上涨0.68%、0.57%、0.33%和0.3%。
　　行业重要数据。（1）生猪养殖：价格：生猪价格有所回落。2022年12月12日-12月16日，全国外三元生猪平均价由21元/公斤回落至20.25元/公斤；猪肉平均批发价由30.58元/公斤回落至30.13元/公斤。成本：饲料成本有所回落.2022年12月16日，玉米现货价2969.71元/吨，较上周有所回落；豆粕现货价4790.29元/吨，较上周有所回落。盈利：头均盈利环比有所回落。2022年12月16日，自繁自养生猪养殖利润为241.98元/头，环比回落57.8%；外购仔猪养殖利润为90.13元/头，环比回落78.5%。（2）禽养殖：鸡苗：鸡苗：主产区肉鸡苗平均价环比有所回落。2022年12月16日，主产区肉鸡苗平均价为2.23元/羽，与上周持平；主产区蛋鸡苗平均价3.95元/羽，环比回升1.3%。白羽鸡：白羽肉鸡价格环比有所回落。2022年12月16日，主产区白羽肉鸡平均价为9.08元/公斤，环比回落0.3%；白羽肉鸡孵化场利润为0.39元/羽，与上周持平。黄羽鸡：黄羽肉鸡价格有所回落。2022年12月16日，中速鸡全国均价6.49元/斤，较本周初有所回落；快大鸡全国均价6.77元/斤，较本周初有所回落。
　　维持对行业的谨慎推荐评级。目前行业估值相对合理。近期生猪价格有所回落，随着腌腊旺季的到来，短期猪肉需求有望得到提振；饲料成本持续回落，关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头。禽养殖、养殖后周期动保和饲料景气度有望持续回升，关注相关龙头。可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）；圣农发展（002299）、立华股份（300761）、湘佳股份（002982）；海大集团（002311）、普莱柯（603566）、中牧股份（600195）、生物股份（600201）；隆平高科（000998）、登海种业（002041）、大北农（002385）、荃银高科（300087）；中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）等。
　　风险提示：非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。

研究报告全文：农林牧渔行业谨慎推荐维持农林牧渔行业周报20221212-20221216行风险评级中高风险猪肉价格退出过度上涨预警区间业2022年12月18日投资要点周报分析师魏红梅本周SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2022年12月12日-12月16日SWSAC执业证书编号农林牧渔行业上涨08跑赢同期沪深300指数约19个百分点涨幅居S0340513040002申万一级行业第三所有细分板块均录得正收益其中种植业和饲料涨电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn幅居前分别上涨185和137农产品加工养殖业动物保健和渔业分别上涨068057033和03行业重要数据1生猪养殖价格生猪价格有所回落2022年12月12日-12月16日全国外三元生猪平均价由21元公斤回落至2025元公斤猪肉平均批发价由3058元公斤回落至3013元公斤成本饲料成本有所回落2022年12月16日玉米现货价296971元吨较上周有所回落豆粕现货价479029元吨较上周有所回落盈利头均盈利环比有所回落2022年12月16日自繁自养生猪养殖利润为24198元农林渔牧申万指数走势头环比回落578外购仔猪养殖利润为9013元头环比回落785行2禽养殖鸡苗鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2022年12月16日主产区肉鸡苗平均价为223元羽与上周持平主产区蛋鸡业苗平均价395元羽环比回升13白羽鸡白羽肉鸡价格环比有所回研落2022年12月16日主产区白羽肉鸡平均价为908元公斤环比回落究03白羽肉鸡孵化场利润为039元羽与上周持平黄羽鸡黄羽肉资料来源Wind东莞证券研究所鸡价格有所回落2022年12月16日中速鸡全国均价649元斤较本周初有所回落快大鸡全国均价677元斤较本周初有所回落相关报告维持对行业的谨慎推荐评级目前行业估值相对合理近期生猪价格有所回落随着腌腊旺季的到来短期猪肉需求有望得到提振饲料成本持续回落关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头禽养殖养殖后周期动保和饲料景气度有望持续回升关注相关龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891佩蒂股份300673等证风险提示非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发生猪肉鸡等价格下券行自然灾害市场竞争加剧等研究报告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明农林牧渔行业周报20221212-20221216目录1行情回顾311SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数312所有细分板块均录得正收益313行业内约有一半个股录得正收益314估值42行业重要数据43行业重要资讯74公司重要资讯75行业周观点96风险提示10插图目录图12022年12月12日-12月16日申万一级行业涨幅3图22022年12月12日-12月16日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅3图32022年12日-12月16日SW农林牧渔行业涨幅榜个股4图42022年12日-12月16日SW农林牧渔行业跌幅榜个股4图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍4图6全国外三元生猪价格元公斤5图7猪肉平均批发价元公斤5图8能繁母猪存栏同比增减5图9能繁母猪存栏环比增减5图10玉米现货价元吨5图11豆粕现货价元吨5图12主产区肉鸡苗平均价元羽6图13主产区蛋鸡苗平均价元羽6图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤6图15白羽肉鸡孵化场利润元羽6图16中速鸡出栏价元斤7图17快大鸡出栏价元斤7表格目录表1建议关注标的10请务必阅读末页声明2农林牧渔行业周报20221212-202212161行情回顾11SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数本周SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数2022年12月12日-12月16日SW农林牧渔行业上涨08跑赢同期沪深300指数约19个百分点涨幅居申万一级行业第三图12022年12月12日-12月16日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12所有细分板块均录得正收益所有细分板块均录得正收益12月12日-12月16日SW农林牧渔行业二级细分板块中种植业和饲料涨幅居前分别上涨185和137农产品加工养殖业动物保健和渔业分别上涨068057033和03图22022年12月12日-12月16日SW农林牧渔行业二级细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内约有一半个股录得正收益行业内约50的个股录得正收益12月12日-12月16日SW农林牧渔行业约50的个股录得正收益约有50的个股录得负收益涨幅榜上有2只个股涨幅10-20其中请务必阅读末页声明3农林牧渔行业周报20221212-20221216佳沃食品涨幅居首上涨1957跌幅榜上ST天山跌幅居首下跌1017图32022年12日-12月16日SW农林牧渔行业涨幅榜个股图42022年12日-12月16日SW农林牧渔行业跌幅榜个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所回升截至2022年12月16日SW农林牧渔行业整体PB整体法最新报告期剔除负值约309倍目前行业估值处于行业2006年以来估值中枢的81分位图5SW农林牧渔行业PB整体法最新报告期剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所2行业重要数据生猪养猪数据1价格生猪价格有所回落2022年12月12日-12月16日全国外三元生猪平均价由21元公斤回落至2025元公斤猪肉平均批发价由3058元公斤回落至3013元公斤请务必阅读末页声明4农林牧渔行业周报20221212-202212162产能10月末能繁母猪产能环比持续回升截至2022年10月末能繁母猪存栏同比增长07环比增长04截至10月末能繁母猪存栏量达到4379万头3成本饲料成本有所回落2022年12月16日玉米现货价296971元吨较上周有所回落豆粕现货价479029元吨较上周有所回落4盈利头均盈利环比有所回落2022年12月16日自繁自养生猪养殖利润为24198元头环比回落578外购仔猪养殖利润为9013元头环比回落785图6全国外三元生猪价格元公斤图7猪肉平均批发价元公斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图8能繁母猪存栏同比增减图9能繁母猪存栏环比增减资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所图10玉米现货价元吨图11豆粕现货价元吨请务必阅读末页声明5农林牧渔行业周报20221212-20221216资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所禽养殖数据1鸡苗主产区肉鸡苗平均价环比有所回落2022年12月16日主产区肉鸡苗平均价为223元羽与上周持平主产区蛋鸡苗平均价395元羽环比回升13图12主产区肉鸡苗平均价元羽图13主产区蛋鸡苗平均价元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2白羽鸡白羽肉鸡价格环比有所回落2022年12月16日主产区白羽肉鸡平均价为908元公斤环比回落03白羽肉鸡孵化场利润为039元羽与上周持平图14主产区白羽肉鸡平均价元公斤图15白羽肉鸡孵化场利润元羽资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6农林牧渔行业周报20221212-202212163黄羽鸡黄羽肉鸡价格有所回落2022年12月16日中速鸡全国均价649元斤较本周初有所回落快大鸡全国均价677元斤较本周初有所回落图16中速鸡出栏价元斤图17快大鸡出栏价元斤资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所3行业重要资讯国家发改委猪肉价格退出过度上涨预警区间证券时报网20221216据国家发展改革委12月16日消息国家发展改革委监测数据显示12月59日当周36个大中城市精瘦肉零售价格周均价同比涨幅低于30根据国家发展改革委等部门联合印发的完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案有关规定退出价格过度上涨预警区间国家统计局公布2022年粮食产量数据国家粮食和物资储备局20221212据对全国31个省区市的调查2022年全国粮食播种面积单位面积产量和总产量分别如下一全国粮食播种面积118332千公顷177498万亩比2021年增加701千公顷1052万亩增长06其中谷物1播种面积99269千公顷148903万亩比2021年减少908千公顷1362万亩下降09二全国粮食单位面积产量5802公斤公顷387公斤亩比2021年减少33公斤公顷02公斤亩下降01其中谷物单位面积产量6379公斤公顷425公斤亩比2021年增加627公斤公顷42公斤亩增长10三全国粮食总产量68653万吨13731亿斤比2021年增加368万吨74亿斤增长05其中谷物产量63324万吨12665亿斤比2021年增加49万吨10亿斤4公司重要资讯正邦科技关于控股股东及其一致行动人被申请实质合并重整的提示性公告202212172022年12月15日江西正邦科技股份有限公司以下简称公司收到控股股东正邦集团有限公司以下简称正邦集团及江西永联农业控股有限公司以下简称江西永联的通知获悉其收到江西省南昌市中级人民法院以下简称南昌中院请务必阅读末页声明7农林牧渔行业周报20221212-20221216送达的2022赣01破3839号听证及异议通知书听证及异议通知书主要内容为正邦集团有限公司江西永联农业控股有限公司管理人以正邦集团有限公司与江西永联农业控股有限公司存在法人人格混同资产负债区分成本过高保护债权人公平清偿实质合并的可行性和必要性为由申请将正邦集团有限公司与江西永联农业控股有限公司的破产重整案件适用关联企业实质合并方式进行审理南昌中院决定召开听证会圣农发展关于对外投资的公告20221216公司第六届董事会第十二次会议审议通过了关于对外投资的议案同意公司与河南森胜农牧有限公司以下简称森胜农牧或标的公司及其股东在福建省南平市光泽县签署关于河南森胜农牧有限公司的增资协议以下简称增资协议本协议按照增资协议约定公司使用自有资金出资2100万元认购森胜农牧新增的157350万元注册资本在标的公司增资完成后公司持有其15股权森胜农牧专注肉杂鸡的屠宰加工业务产业链涵盖了肉杂鸡养殖屠宰深加工销售等环节是全国目前规模最大的肉杂鸡养殖企业也是全国单体规模最大的肉杂鸡屠宰加工生产企业现年养殖能力达4000万羽屠宰能力达8000万羽主要生产产品以整鸡为主产品面向全国市场客户包括华莱士百胜海底捞周黑鸭绝味等知名餐饮及供应链企业博闻科技关于公司对外投资的公告20221216公司拟与云龙县诺邓马金桥商贸有限责任公司以下简称马金桥公司及其全资子公司云南诺邓金腿食品科技有限公司以下简称金腿公司或标的公司签订增资扩股协议对金腿公司进行增资扩股本次增资金额约187375万元人民币对应增加金腿公司注册资本104082万元资本公积83293万元马金桥公司自愿放弃对本次增资所享有的优先认购权因马金桥公司尚未完成对金腿公司认缴出资人民币1000万元的出资义务马金桥公司拟以其名下价值约为人民币135483万元不含税下同的非货币资产机器设备车辆专利房屋及建构筑物完成对金腿公司出资其中1000万元为实缴金腿公司的注册资本35483万元增加金腿公司资本公积本次增资扩股后金腿公司注册资本由1000万元增加至204082万元马金桥公司持股比例为49公司持股比例为51金腿公司成为公司的控股子公司纳入公司合并报表范围本次投资金额占公司2021年度末经审计净资产的254占公司2022年第三季度末未经审计净资产的236牧原股份关于回购公司股份的报告书20221215公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股A股本次回购总金额不低于人民币10亿元且不超过人民币20亿元均含本数回购价格不超过请务必阅读末页声明8农林牧渔行业周报20221212-20221216人民币7224元股含本数按回购金额上限人民币20亿元回购价格上限7224元股测算预计可回购股数约为276855万股占公司目前总股本的05059按回购金额下限人民币10亿元回购价格上限7224元股测算预计可回购股数约为138427万股占公司目前总股本的02530具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准公司本次回购的股份将全部用于员工持股计划或股权激励计划实施期限自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内本次回购事项已经公司于2022年12月12日召开的第四届董事会第十五次会议审议通过公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立回购专用证券账户立华股份关于2023年度开展原料生猪套期保值业务的公告20221215公司于2022年12月14日召开第三届董事会第十七次会议会议审议并通过了关于2023年度开展原料生猪套期保值业务的议案同意公司在保障日常生产经营资金需求有效控制风险的前提下拟使用不超过人民币15000万元的自有资金进行原料生猪等期货期权套期保值业务根据深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号创业板上市公司规范运作以下简称规范运作深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号交易与关联交易等相关规定的要求本事项无需提交公司股东大会审议海利生物关于全资子公司获得兽药产品批准文号批件的公告20221213公司全资子公司山东海利生物制品有限公司以下简称山东海利已于2022年6月10日获得兽药生产许可证和兽药GMP证书相关产品根据兽药管理条例和兽药产品批准文号管理办法等有关规定进行产品批准文号批件的转移申报近日山东海利收到了中华人民共和国农业农村部颁发的关于仔猪大肠埃希氏菌病三价灭活疫苗猪细小病毒病灭活疫苗S-1株猪圆环病毒2型灭活疫苗LG株猪传染性胃肠炎猪流行性腹泻猪轮状病毒G5型三联活疫苗弱毒华毒株弱毒CV777株NX株猪繁殖与呼吸综合征活疫苗CH-1R株和伪狂犬病活疫苗Bartha-K61株六个产品的兽药产品批准文号批件5行业周观点维持对行业的谨慎推荐评级目前行业估值相对合理近期生猪价格有所回落随着腌腊旺季的到来短期猪肉需求有望得到提振饲料成本持续回落关注具有成本与规模优势的生猪养殖龙头禽养殖养殖后周期动保和饲料景气度有望持续回升关注相关龙头可重点关注牧原股份002714温氏股份300498新希望000876圣农发展002299立华股份300761湘佳股份002982海大集团002311普莱柯603566中牧股份600195生物股份600201隆平高科000998登海种业002041大北农002385荃银高科300087中宠股份002891请务必阅读末页声明9农林牧渔行业周报20221212-20221216佩蒂股份300673等表1建议关注标的证券代码证券简称公司看点公司生猪出栏稳步增长生猪养殖盈利有望改善受益于黄羽肉鸡行业景气度回升公司肉300498温氏股份鸡养殖业务盈利不断向好公司主营饲料生猪养殖禽产业及食品四大业务产业链一体化优势明显生猪养殖业务000876新希望盈利有望持续改善饲料业务有望保持领先龙头地位公司是国内饲料龙头养殖业务有望边际改善饲料主业有望保持稳健市占率有望保持稳002311海大集团步提升公司是国内动保领先企业之一随着养殖景气度回升公司有望受益公司持续推进研发600201生物股份产品矩阵有望持续丰富000998隆平高科公司是国内种业龙头转基因储备较为领先国内转基因商业化有望加速公司有望受益资料来源东莞证券研究所6风险提示1非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发发生疾病传播会给相关企业带来重大经营风险企业将面临疫病引致的产量下降盈利下降甚至亏损等风险2生猪肉鸡等价格下行猪肉与鸡肉市场价格的周期性波动导致养殖公司的毛利率呈现周期性波动的特点若猪肉或鸡肉的销售价格出现大幅下降或上涨幅度低于成本上涨幅度则公司业绩难以保持持续增长甚至面临大幅下降与亏损的风险3自然灾害农产品极易受到天气等因素影响如果发生较为严重的自然灾害则会直接影响粮食的收成进而对销量产生影响4市场竞争加剧由于行业中的中小农户较多竞争相对激烈在这过程中易受到同行业其他企业的影响可能造成销售不及预期请务必阅读末页声明10农林牧渔行业周报20221212-20221216东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明11