投资要点：
　　行情回顾：截至2022年12月16日，电力及公用事业指数当周下跌1.49%，跑输沪深300指数0.39个百分点，在中信30个行业中排名第11名；电力及公用事业指数当月下跌4.05%，跑输沪深300指数6.68个百分点，在中信30个行业中排名第29名；电力及公用事业指数年初至今下跌13.35%，跑赢沪深300指数6.61个百分点，在中信30个行业中排名第14名。
　　截至2022年12月16日，当周电力及公用事业的子板块均下跌，其中环保及水务板块下跌2.51%，其他发电板块下跌2.05%，燃气板块下跌1.99%，供热或其他板块下跌1.87%，电网板块下跌1.61%，火电板块下跌0.98%，水电板块下跌0.49%。
　　在当周涨幅前十的个股里，飞马国际、ST升达、神雾节能三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达20.58%、19.17%和11.18%。在当周跌幅前十的个股里，ST博天、中创环保、能辉科技三家公司跌幅较大，跌幅分别达12.08%、12.02%和10.04%。
　　估值方面：截至2022年12月16日，电力及公用事业板块PE(TTM)为49.55倍；子板块方面，火电板块PE(TTM)为-21.49倍，水电板块PE(TTM)为18.07倍，其他发电板块PE(TTM)为23.04倍，电网板块PE(TTM)为68.19倍，燃气板块PE(TTM)为21.47倍，供热或其他板块PE(TTM)为38.15倍，环保及水务板块PE(TTM)为29.04倍。
　　行业周观点：近日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%，其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%。风电、太阳能发电装机容量均实现了较快增长。近期中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》。《规划纲要》要求加强能源基础设施建设。大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地。推动构建新型电力系统，提升清洁能源消纳和存储能力。我们认为，在国家能源结构转型的大背景下，随着清洁能源基地建设及新型电力系统构建的不断推进，未来风电、太阳能发电装机容量有望继续增长，发展前景值得期待。建议关注有望受益于我国能源结构转型的风电行业重点企业三峡能源（600905）、节能风电（601016），太阳能发电行业重点企业金开新能（600821）。
　　风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；原材料价格波动风险等。
　　

研究报告全文：环保及公用事业行业谨慎推荐维持环保及公用事业行业周报20221212-20221218行风险评级中风险国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年业2022年12月18日投资要点周报分析师刘兴文行情回顾截至2022年12月16日电力及公用事业指数当周下跌149SAC执业证书编号跑输沪深300指数039个百分点在中信30个行业中排名第11名电力S0340522050001及公用事业指数当月下跌405跑输沪深300指数668个百分点在中电话0769-22119416邮箱信30个行业中排名第29名电力及公用事业指数年初至今下跌1335liuxingwendgzqcomcn跑赢沪深300指数661个百分点在中信30个行业中排名第14名研究助理苏治彬截至2022年12月16日当周电力及公用事业的子板块均下跌其中环保SAC执业证书编号及水务板块下跌251其他发电板块下跌205燃气板块下跌199S0340121070105供热或其他板块下跌187电网板块下跌161火电板块下跌098电话0769-22110925水电板块下跌049邮箱suzhibindgzqcomcn在当周涨幅前十的个股里飞马国际ST升达神雾节能三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三涨幅分别达20581917和1118行业指数走势在当周跌幅前十的个股里ST博天中创环保能辉科技三家公司跌幅行较大跌幅分别达12081202和1004业估值方面截至2022年12月16日电力及公用事业板块PETTM为4955研倍子板块方面火电板块PETTM为-2149倍水电板块PETTM为究1807倍其他发电板块PETTM为2304倍电网板块PETTM为6819倍燃气板块PETTM为2147倍供热或其他板块PETTM为3815倍数据来源iFinD东莞证券研究所环保及水务板块PETTM为2904倍相关报告行业周观点近日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长294风电太阳能发电装机容量均实现了较快增长近期中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要2022-2035年规划纲要要求加强能源基础设施建设大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳和存储能力我们认为在国家能源结构转型的大背景下随着清洁能源基地建设及新型电力系统构建的不断推进未来风电太阳证能发电装机容量有望继续增长发展前景值得期待建议关注有望受益券于我国能源结构转型的风电行业重点企业三峡能源600905节能风研电601016太阳能发电行业重点企业金开新能600821究风险提示政策推进不及预期经济发展不及预期上网电价波动风险报原材料价格波动风险等告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明环保及公用事业行业周报20221212-20221218目录一行情回顾3二板块估值情况5三公司公告7四产业新闻8五行业周观点9六风险提示11插图目录图1中信电力及公用事业指数年初至今走势截至2022年12月16日3图2电力及公用事业指数近一年市盈率水平截至2022年12月16日6图3火电板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日6图4水电板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日6图5其他发电板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日6图6电网板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日7图7燃气板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日7图8供热或其他板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日7图9环保及水务板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日7表格目录表1中信30个行业指数涨跌幅情况单位截至2022年12月16日3表2电力及公用事业子板块涨跌幅情况单位截至2022年12月16日4表3电力及公用事业涨幅前十的公司单位截至2022年12月16日5表4电力及公用事业跌幅前十的公司单位截至2022年12月16日5表5电力及公用事业指数及子板块估值情况截至2022年12月16日6表6建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2环保及公用事业行业周报20221212-20221218一行情回顾截至2022年12月16日电力及公用事业指数当周下跌149跑输沪深300指数039个百分点在中信30个行业中排名第11名电力及公用事业指数当月下跌405跑输沪深300指数668个百分点在中信30个行业中排名第29名电力及公用事业指数年初至今下跌1335跑赢沪深300指数661个百分点在中信30个行业中排名第14名图1中信电力及公用事业指数年初至今走势截至2022年12月16日数据来源iFinD东莞证券研究所表1中信30个行业指数涨跌幅情况单位截至2022年12月16日序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005001CI石油石化指数-236-137-7052CI005002CI煤炭指数-267-49024973CI005003CI有色金属指数-442-127-14834CI005004CI电力及公用事业指数-149-405-13355CI005005CI钢铁指数-223-023-16336CI005006CI基础化工指数-338-008-18317CI005007CI建筑指数-285-197-5488CI005008CI建材指数-222191-20239CI005009CI轻工制造指数-093324-170710CI005010CI机械指数-305-266-180211CI005011CI电力设备及新能源指数-352-264-215912CI005012CI国防军工指数-231-360-248713CI005013CI汽车指数-197-195-144114CI005014CI商贸零售指数-203325-80515CI005015CI消费者服务指数38696040616CI005016CI家电指数-151579-1614请务必阅读末页声明3环保及公用事业行业周报20221212-2022121817CI005017CI纺织服装指数-006522-63518CI005018CI医药指数014156-165419CI005019CI食品饮料指数1781275-125320CI005020CI农林牧渔指数076241-90721CI005021CI银行指数-070142-50822CI005022CI非银行金融指数-230115-133023CI005023CI房地产指数-210-086-08224CI005024CI交通运输指数11143924625CI005025CI电子指数-089050-328926CI005026CI通信指数-213-111-179827CI005027CI计算机指数-182-147-246028CI005028CI传媒指数-164089-262529CI005029CI综合指数-267-146-68230CI005030CI综合金融指数-091064-2419数据来源iFinD东莞证券研究所截至2022年12月16日当周电力及公用事业的子板块均下跌其中环保及水务板块下跌251其他发电板块下跌205燃气板块下跌199供热或其他板块下跌187电网板块下跌161火电板块下跌098水电板块下跌049从当月表现来看子板块均下跌其中火电板块下跌629燃气板块下跌541供热或其他板块下跌450其他发电板块下跌426电网板块下跌402环保及水务板块下跌327水电板块下跌203年初至今表现来看子板块均下跌其中其他发电板块下跌2577环保及水务板块下跌1789供热或其他板块下跌1769电网板块下跌1647火电板块下跌1121燃气板块下跌843水电板块下跌455表2电力及公用事业子板块涨跌幅情况单位截至2022年12月16日序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005220CI火电指数-098-629-11212CI005221CI水电指数-049-203-4553CI005404CI其他发电指数-205-426-25774CI005405CI电网指数-161-402-17825CI005227CI供热或其他指数-187-450-17696CI005226CI燃气指数-199-541-8437CI005406CI环保及水务指数-251-327-1789数据来源iFinD东莞证券研究所在当周涨幅前十的个股里飞马国际ST升达神雾节能三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三涨幅分别达20581917和1118在当月表现上看涨幅前十的个股里飞马国际ST升达惠城环保三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三涨幅分别达24682192和1370年初至今表现上看立新能源惠城环保ST龙净排前三涨幅分别达132857336和6750请务必阅读末页声明4环保及公用事业行业周报20221212-20221218表3电力及公用事业涨幅前十的公司单位截至2022年12月16日当周涨幅前十当月涨幅前十年初至今涨幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅002210SZ飞马国际2058002210SZ飞马国际2468001258SZ立新能源13285002259SZST升达1917002259SZST升达2192300779SZ惠城环保7336000820SZ神雾节能1118300779SZ惠城环保1370600388SHST龙净6750002658SZ雪迪龙678000035SZ中国天楹854000899SZ赣能股份6341600644SH乐山电力637688156SH路德环境819000820SZ神雾节能6136002039SZ黔源电力572000820SZ神雾节能580000722SZ湖南发展5934001210SZ金房节能506000720SZ新能泰山568688156SH路德环境5652300664SZ鹏鹞环保390002039SZ黔源电力490600780SH通宝能源5392002911SZ佛燃能源341002658SZ雪迪龙481001299SZ美能能源4594000899SZ赣能股份265000958SZ电投产融475600769SH祥龙电业3694数据来源iFinD东莞证券研究所在当周跌幅前十的个股里ST博天中创环保能辉科技三家公司跌幅较大跌幅分别达12081202和1004在当月表现上看同兴环保美能能源湖南发展跌幅较大跌幅分别达26721856和1401年初至今表现上看英科再生清研环境兆新股份跌幅较大跌幅分别达59645244和4801表4电力及公用事业跌幅前十的公司单位截至2022年12月16日当周跌幅前十当月跌幅前十年初至今跌幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅603603SHST博天-1208003027SZ同兴环保-2672688087SH英科再生-5964300056SZ中创环保-1202001299SZ美能能源-1856301288SZ清研环境-5244301046SZ能辉科技-1004000722SZ湖南发展-1401002256SZ兆新股份-4801603177SH德创环保-898000593SZ德龙汇能-1317300961SZ深水海纳-4741001299SZ美能能源-881300332SZ天壕环境-1279000537SZ广宇发展-4638600149SH廊坊发展-864000537SZ广宇发展-1197301127SZ天源环保-4629300779SZ惠城环保-836301046SZ能辉科技-1173300614SZ百川畅银-4444003027SZ同兴环保-638000421SZ南京公用-1085300854SZ中兰环保-4364000037SZ深南电A-635600780SH通宝能源-1067601778SH晶科科技-4224600769SH祥龙电业-622605011SH杭州热电-1044603693SH江苏新能-4087数据来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况截至2022年12月16日电力及公用事业板块PETTM为4955倍子板块方面火电板块PETTM为-2149倍水电板块PETTM为1807倍其他发电板块PETTM为2304倍电网板块PETTM为6819倍燃气板块PETTM为2147倍供热或其他板块PETTM为3815倍环保及水务板块PETTM为2904倍请务必阅读末页声明5环保及公用事业行业周报20221212-20221218表5电力及公用事业指数及子板块估值情况截至2022年12月16日近一年平近一年最近一年最当前估值距当前估值距近当前估值距近截止日估代码板块名称均值大值小值近一年平均一年最大值差一年最小值差值倍倍倍倍值差距距距CI005004CI电力及公用事业指数4955502674232703-142-33268333CI005220CI火电指数-2149-79812089-12543016934-11778-9829CI005221CI水电指数1807200622661656-992-2023913CI005404CI其他发电指数2304261230872219-1178-2536384CI005405CI电网指数68194051876524556833-222017778CI005226CI燃气指数2147212326061622115-17623240CI005227CI供热或其他指数3815347841682582969-8484775CI005406CI环保及水务指数2904298735162469-276-17401765数据来源iFinD东莞证券研究所图2电力及公用事业指数近一年市盈率水平截至2022年12图3火电板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日月16日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图5其他发电板块近一年市盈率水平截至2022年12月16图4水电板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6环保及公用事业行业周报20221212-20221218图6电网板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日图7燃气板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所图8供热或其他板块近一年市盈率水平截至2022年12月16图9环保及水务板块近一年市盈率水平截至2022年12月16日日数据来源iFinD东莞证券研究所数据来源iFinD东莞证券研究所三公司公告112月16日首创环保公告公司第八届董事会2022年度第九次临时会议审议通过了关于投资宿州市芦岭地表水厂一期工程PPP项目的议案同意公司以BOT方式投资宿州市芦岭地表水厂一期工程PPP项目设计总规模20万吨日特许经营期30年含建设期项目总投资98700496万元212月16日江苏新能公告公司董事会审议通过关于对外投资成立江苏新能金云新能源开发有限公司筹暨关联交易的议案关于生物质停运转型相关事宜的议案312月17日旺能环境公告公司全资子公司浙江旺能城矿科技有限公司与宁波能源集团股份有限公司全资子公司宁波朗辰新能源有限公司签署了废旧储能蓄电池回收利用框架协议412月17日赣能股份公告公司所属丰城电厂三期扩建项目8号机组经各参建单位的共同努力于12月16日15时顺利通过168小时满负荷试运行正式移交商业运行512月17日清新环境公告公司股东大会审议通过关于公司符合非公开发行A请务必阅读末页声明7环保及公用事业行业周报20221212-20221218股股票条件的议案关于公司本次非公开发行股票方案的议案等612月17日劲旅环境公告公司股东大会审议通过关于董事会换届选举暨提名第二届董事会非独立董事候选人的议案关于董事会换届选举暨提名第二届董事会独立董事候选人的议案等712月17日桂东电力公告公司董事会审议通过了关于将持有的控股子公司西点电力26股权转让给广西金控资管暨关联交易的议案关于拟公开挂牌转让所持有的贺州市上海街8间商铺的议案等812月17日粤电力公告公司董事会审议通过了关于公司组织机构调整的议案912月17日钱江水利公告公司董事会审议通过关于公司调整提名委员会组成成员的议案关于公司调整审计委员会组成成员的议案等1012月17日绿色动力公告公司董事会审议通过关于对香港绿动增资的议案关于为石首公司办理固定资产贷款置换的议案等四产业新闻112月12日工业和信息化部等共同发布关于深入推进黄河流域工业绿色发展的指导意见指导意见指出支持青海宁夏等风能太阳能丰富地区发展屋顶光伏智能光伏分散式风电多元储能高效热泵等在河南等省区开展工业绿色微电网建设推进多能高效互补利用为黄河流域工业企业提供高品质清洁能源212月13日公众号错位能源表示国家能源集团国华投资山东国华时代投资发展有限公司半岛南U2场址600MW海上风电项目开标招标要求单机容量85MW及以上的常温型海上风力发电机组4家整机商参加竞标含塔筒最低报价32816元kW312月13日深圳举行了虚拟电厂聚合商大型集中签约仪式深圳虚拟电厂管理中心首先与中国铁塔中国电信中国移动中国联通华为数字能源等单位签订了虚拟电厂建设六方合作协议随后与36家虚拟电厂聚合商企业签约预计全市5G通信基站储能有望于2023年全部接入深圳虚拟电厂管理中心为保障能源电力系统安全提供超过20万千瓦的快速灵活的调节能力到2025年深圳将建成具备100万千瓦级可调节能力的虚拟电厂形成年度最大负荷5左右的稳定调节能力412月14日近日中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要2022-2035年规划纲要要求加强能源基础设施建设大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地统筹推进现役煤电机组超低排放和节能改造提升煤电清洁高效发展水平推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳和存储能力请务必阅读末页声明8环保及公用事业行业周报20221212-20221218512月15日国家能源局发布1-11月全社会用电量等数据1-11月全社会用电量累计78588亿千瓦时同比增长35分产业看第一产业用电量1051亿千瓦时同比增长97第二产业用电量51860亿千瓦时同比增长15第三产业用电量13576亿千瓦时同比增长41城乡居民生活用电量12101亿千瓦时同比增长120612月15日国务院办公厅发布关于印发十四五现代物流发展规划的通知主要目标为到2025年基本建成供需适配内外联通安全高效智慧绿色的现代物流体系清洁能源有关方面发展规划要求在运输仓储配送等环节积极扩大电力氢能天然气先进生物液体燃料等新能源清洁能源应用加快建立天然气氢能等清洁能源供应和加注体系712月16日内蒙古自治区生态环境厅发布关于对内蒙古自治区2023年大气污染防治资金拟支持项目的公示对建设重型柴油车安装远程在线监控系统项目等14个项目给予资金支持812月16日新乡市自然资源和规划局就新乡市国土空间生态修复规划2021-2035年面向社会公开征求意见规划目标为到2025年全面完成北部山区重点区域历史遗留露天矿山生态修复新建和生产矿山地质环境得到同步治理应治尽治黄河生态廊道全面建成南太行卫河等重要山脉河流的生态屏障和生态廊道功能巩固提升森林湿地等重要生态系统稳定性与服务功能明显增强水土流失得到有效控制重点地区水土流失得到有效治理全市流域水生态环境状况明显提升基本消除农村黑臭水体饮用水安全得到有效保障全域土地综合整治和农村人居环境整治取得重大进展912月16日协鑫能科联合清华大学在2022年全球智能汽车产业峰会上发布了城市零碳交通白皮书全面梳理规管路车人五大实现城市零碳交通的关键路径及六大典型应用场景案例1012月16日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长294五行业周观点近日国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据截至11月底全国累计发电装机容量约251亿千瓦同比增长81其中风电装机容量约35亿千瓦同比增长151太阳能发电装机容量约37亿千瓦同比增长294风电太阳能发电装机容量均实现了较快增长近期中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要2022-2035年规划纲要要求加强能源基础设施建设大幅提高清洁能源利用水平建设多能互补的清洁能源基地以沙漠戈壁荒漠地区为重点加快建设大型风电光伏基地推动构建新型电力系统提升清洁能源消纳和存储能力我们认为在国家能源结构转型的大背景下随着清洁能源基地建设及新型电力系统构建的不断推进未来请务必阅读末页声明9环保及公用事业行业周报20221212-20221218风电太阳能发电装机容量有望继续增长发展前景值得期待建议关注有望受益于我国能源结构转型的风电行业重点企业三峡能源600905节能风电601016太阳能发电行业重点企业金开新能600821表6建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由1公司基本形成风电太阳能战略投资等相互支撑协同发展的业务格局公司以风能太阳能的开发投资和运营为主营业务积极发展陆上风电光伏发电大力开发海上风电加快推进以沙漠戈壁荒漠为重点的大型风电光伏发电基地建设推动源网荷储一体化和多能互补发展开展抽水蓄能储能氢能光热等业务同时公司投资与新能源业务关联度高具有优势互补和战略协同效应的相关产业基本形成了风电太阳能战略投资等相互支撑协同发展的业务格局2公司装机规模居于国内同行业前列2022年上半年公司新增装机容量21046万千瓦截至2022年6月末公司累计装机容量达到251009万千瓦其中风电累计装机容量达到150698万千瓦占全国风力600905三峡能源发电行业市场份额的440同比提升118个百分点且海上风电累计装机容量为45752万千瓦占全国市场份额的1716同比提升380个百分点太阳能发电累计装机容量达到97159万千瓦占全国太阳能发电行业市场份额的289同比提升034个百分点3公司科技创新能力较强推动一系列科研项目实施公司承担国家级及省部级科研项目课题10余项开展内部科研项目40余项累计拥有专利180余项同时公司聚焦海上风电先进装备示范与推广推动福建海上风电产业园入园企业研制出13MW海上风电大容量机组刷新了中国海上风电单机容量新纪录并且公司聚焦源网荷储一体化新型电力系统研究乌兰察布创新示范园一期工程建成投用另外公司参与研制的4项技术装备项目列入国家能源局能源领域首台套重大技术装备项目名单1公司是从事风力发电项目开发投资管理建设施工运营维护的专业化公司控股股东为中国节能环保集团有限公司截至2022年6月末公司实现风电累计装机容量53341万千瓦权益装机容量50398万千瓦市场份额为1562公司拥有良好信用记录和银企关系资金来源有望得到保障公司在过去几年积累了良好的信用记录银企关系稳定公司可通过向公开市场定向增发发行绿色公司债券发行可转债等多种不同方式进行融资601016节能风电资金来源有望得到保障3公司持续加大中东部及南方区域市场开发力度在湖北广西河南四川山东等已有项目的区域开发后续项目在湖南吉林等区域开展风电项目前期踏勘和测风工作扩大资源储备截至2022年6月末公司在建项目装机容量合计为7155万千瓦可预见的筹建项目装机容量合计达3318万千瓦公司发展前景可期1公司主要通过全资子公司国开新能源科技有限公司开发投资建设及运营光伏电站和风电场公司集中式光伏电站及风电场主要分布在新疆宁夏山东河北山西等风光资源丰富的地区生产的电力主要销售给电网公司分布式光伏电站主要分布于上海浙江安徽山东等经济发达省份分为全额上网和自发自用余电上网两种模式2公司在投资并购管理市场多线发展资产规模快速扩大装机规模高速增长2021年公司核准装机容量4775兆瓦并网容量3122兆瓦分别同比增长12963其中光伏项目并网容量2274兆600821金开新能瓦风电项目并网容量848兆瓦2021年公司累计完成发电量3759亿千瓦时同比增长64752021新增并网装机3122兆瓦同比增加63此外公司积极拓展储能氢能电力交易增量配网等多种形式的能源延伸服务截至2021年底公司的分布式光伏装机量达39410MW同比增长110783截至2021年底公司重要在建分布式光伏项目包括可口可乐38MW屋顶分布式项目青海乌图美仁50MW光伏项目山东魏桥集团300MW屋顶分布式光伏项目等未来公司的分布式光伏开发投资建设及运营业务将进一步扩大资料来源东莞证券研究所请务必阅读末页声明10环保及公用事业行业周报20221212-20221218六风险提示1政策推进不及预期目前国家大力发展可再生能源战略产业鼓励使用清洁能源并制定相关保障性收购可再生能源补贴税收优惠长期银行贷款土地租赁等扶持政策如果相关政策在未来出现重大不利变化可能在一定程度上对风电太阳能发电行业上市公司造成不利影响2经济发展不及预期电力需求受经济周期影响较大若未来经济发展不及预期将影响全社会电力需求从而发电行业上市公司将受到影响3上网电价波动风险发电行业上市公司的主要产品为电力电力价格通常以上网电价指标衡量上网电价大幅波动可能会对发电行业上市公司的业绩造成直接影响4原材料价格波动风险风机采购成本在风电企业的项目建设成本中占比较大光伏组件采购成本在太阳能发电企业的项目建设成本中占比较大风机光伏组件等原材料价格大幅波动将会对项目建设成本及施工工期造成一定影响从而影响风电太阳能发电行业上市公司的业绩请务必阅读末页声明11环保及公用事业行业周报20221212-20221218东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上适当性评级风险等级定义低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12