投资要点：
　　本周SW医药生物行业跑输深300指数。2022年12月19日-12月23日，SW医药生物行业下跌5.19%，跑输同期沪深300指数约2.00个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，多数细分板块录得负收益，其中医院和医疗设备板块涨幅居前，分别上涨1.41%和0.44%；医药流通和中药板块跌幅居前，分别下跌9.30%和8.68%。
　　本周医药生物行业净流入16.42。2022年12月19日-12月23日，陆股通净流入43.53亿元，其中沪股通净流入49.20亿元，深股通净流出5.66亿元。申万一级行业中，食品饮料和医药生物净流入额居前，电子和电力设备净流出额居前。本周医药生物行业净流入16.42亿元，较上周有所减少。
　　行业新闻。为有效解决部分医疗机构推诿拒收参保患者、强制患者中途出院、拒绝为符合条件的慢病患者开“长期处方”等问题，国家医保局近日印发了《关于全面排查并取消医保不合理限制的通知》。
　　维持对行业的推荐评级。本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数约2.00个百分点，本周抗疫题材板块大幅回调带动整个医药生物行业加速下跌。随着国内部分城市的感染高峰过去，受疫情影响较大的医疗服务等板块有望迎来边际改善。短期建议关注CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等；医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；新冠抗原检测试剂相关企业：万孚生物（300482）、东方生物（688298）、安旭生物（688075）、热景生物（688068）、亚辉龙（688575）、明德生物（002932）等；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等。
　　风险提示：新冠疫情持续反复，行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。
　　

研究报告全文：医药生物行业10医药生物沪深3005推荐维持0医药生物行业周报20221219-20221223-5行-10风险评级中高风险10医药生物沪深300疫情受损板块有望迎来边际改善-155业-200-5-10-25投资要点202-15102年医药生物12月沪深25300日周-20-305-250魏红梅-30-35-5报-35-10本周SW医药生物行业跑输深300指数2022年12月19日-12月23日SW医-15SAC-20执业证书编号-25药生物行业下跌519跑输同期沪深300指数约200个百分点SW医药S034051-303040002-35生物行业三级细分板块中多数细分板块录得负收益其中医院和医疗电话0769-22119462邮箱whm2dgzqcomcn设备板块涨幅居前分别上涨141和044医药流通和中药板块跌幅居前分别下跌930和868谢雄雄SAC执业证书编号本周医药生物行业净流入16422022年12月19日-12月23日陆股通净S0340121110002流入4353亿元其中沪股通净流入4920亿元深股通净流出566亿元电话0769-22110925申万一级行业中食品饮料和医药生物净流入额居前电子和电力设备邮箱净流出额居前本周医药生物行业净流入1642亿元较上周有所减少xiexiongxiongdgzqcomcn行业新闻为有效解决部分医疗机构推诿拒收参保患者强制患者中途医药生物申万指数走势出院拒绝为符合条件的慢病患者开长期处方等问题国家医保局近日印发了关于全面排查并取消医保不合理限制的通知行维持对行业的推荐评级本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数约业200个百分点本周抗疫题材板块大幅回调带动整个医药生物行业加速研下跌随着国内部分城市的感染高峰过去受疫情影响较大的医疗服务究等板块有望迎来边际改善短期建议关注CXO药明康德603259凯资料来源Wind东莞证券研究所莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212相关报告海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595新冠抗原检测试剂相关企业万孚生物300482东方生物688298安旭生物688075热景生物688068亚辉龙688575明德生物002932等医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等证生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207券等研风险提示新冠疫情持续反复行业竞争加剧产品降价产品安全质究量风险政策风险研发进度低于预期等报告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明医药生物行业周报20221212-20221216目录1本周行情回顾311SW医药生物行业跑输沪深300指数312多数细分板块录得负收益313行业内约9个股录得正收益314估值42本周陆股通净流入流出情况43行业重要新闻54上市公司重要公告65行业周观点76风险提示8插图目录图12022年12月19日-12月23日申万一级行业涨幅3图22022年12月19日-12月23日SW医药生物行业细分板块涨幅3图32022年12月19日-12月23日SW医药生物行业涨幅榜个股4图42022年12月19日-12月23日SW医药生物行业跌幅榜个股4图5SW医药生物行业PETTM倍4图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍4图7申万一级行业陆股通一周净买入额2022年12月19日-12月23日亿元5表格目录表1建议关注标的理由7请务必阅读末页声明2医药生物行业周报20221212-202212161本周行情回顾11SW医药生物行业跑输沪深300指数本周SW医药生物行业跑输沪深300指数2022年12月19日-12月23日SW医药生物行业下跌519跑输同期沪深300指数约200个百分点图12022年12月19日-12月23日申万一级行业涨幅数据来源wind东莞证券研究所12多数细分板块录得负收益多数细分板块录得负收益2022年12月19日-12月23日SW医药生物行业三级细分板块中多数细分板块录得负收益其中医院和医疗设备板块涨幅居前分别上涨141和044医药流通和中药板块跌幅居前分别下跌930和868图22022年12月19日-12月23日SW医药生物行业细分板块涨幅资料来源wind东莞证券研究所13行业内约9个股录得正收益行业内约9的个股录得正收益2022年12月19日-12月23日SW医药生物行业约9请务必阅读末页声明3医药生物行业周报20221212-20221216的个股录得正收益约有91的个股录得负收益其中涨幅榜上福瑞股份涨幅最大周涨幅为2842有1只个股涨幅区间在20-30跌幅榜上振东制药跌幅最大周跌幅为252910只个股跌幅区间均在20-30图32022年12月19日-12月23日SW医药生物行业涨幅榜图42022年12月19日-12月23日SW医药生物行业跌幅个股榜个股资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所14估值本周行业估值有所下降截至2022年12月23日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约246倍低于行业2012年以来估值中枢位于68的分位相对沪深300整体PE溢价率为1337处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的64分位本周行业估值有所下降目前估值处于行业近十年来相对低位区域图5SW医药生物行业PETTM倍图6SW医药生物行业相对沪深300PETTM剔除负值倍资料来源wind东莞证券研究所资料来源wind东莞证券研究所2本周陆股通净流入流出情况本周医药生物行业净流入1642亿元2022年12月19日-12月23日陆股通净流入4353亿元其中沪股通净流入4920亿元深股通净流出566亿元申万一级行业中食品饮料和医药生物净流入额居前电子和电力设备净流出额居前本周医药生物行业净流入1642亿元较上周有所减少请务必阅读末页声明4医药生物行业周报20221212-20221216图7申万一级行业陆股通一周净买入额2022年12月19日-12月23日亿元数据来源Wind东莞证券研究所3行业重要新闻行业政策国家卫生健康委办公厅关于印发医疗机构手术分级管理办法的通知国家卫生健康委办公厅20221219为指导医疗机构加强手术管理规范手术行为我委于2012年制定了医疗机构手术分级管理办法试行对保障医疗质量安全发挥了重要作用近年来随着我国进入新发展阶段人民群众对高质量医疗服务的需求日益增加为指导医疗机构适应新的发展形势在党中央国务院的领导下我委深入推进医疗卫生领域改革按照放管服改革要求不断强化医疗机构在医疗质量医疗技术管理等工作中的主体责任激发医疗机构加强自我管理的主动性指导医疗机构持续提升管理的科学化精细化标准化水平既往与医疗机构级别挂钩的医疗技术和手术分级分类管理模式已不适应新时期医疗机构高质量发展的要求为推动医疗机构实现高质量发展指导医疗机构做好医疗技术临床应用管理我委于2018年以部门规章的形式发布医疗技术临床应用管理办法明确医疗机构在医疗技术临床应用和管理中的主体责任要求医疗机构建立手术分级目录对手术实行分级管理为指导医疗机构科学规范地开展手术管理保障手术分级管理要求与医疗机构实际管理需求更加契合充分发挥手术分级管理对促进医疗机构提升医疗技术能力和医疗质量安全水平的作用结合既往工作经验和各地先进实践我委修订形成了医疗机构手术分级管理办法行业新闻国家医保局全面排查并取消医保不合理限制中国医疗保险20221223为有效解决部分医疗机构推诿拒收参保患者强制患者中途出院拒绝为符合条件的慢病患者开长期处方等问题国家医保局近日印发了关于全面排查并取消医保不合请务必阅读末页声明5医药生物行业周报20221212-20221216理限制的通知以下简称通知医药服务管理司相关负责人回答了记者提问近年来国家医保局按照党中央国务院要求以人民健康为中心大力推进制度机制和管理服务方式改革出台一系列便民利民政策措施参保群众获得感不断增强然而从部分网络媒体群众来信来访等反映看仍有部分地区医疗机构推诿拒收参保患者强制患者中途出院拒绝为符合条件的慢病患者开长期处方等理由是医保总额不足医保规定住院天数上限开药天数上限等这些问题直接影响参保群众的获得感但从我们核查情况看绝大多数情况下当地医保部门要么并无此类规定要么仅仅是照搬了其他相关部门的有关规定为贯彻落实党的二十大精神坚持人民至上坚持问题导向针对这些群众急难愁盼问题医保部门有必要立足自身职能职责开展一次集中排查清理活动缓解直至解决此类问题4上市公司重要公告广济药业湖北广济药业股份有限公司关于公司及子公司获得政府补助的公告20221224自2022年1月1日至本公告披露日期间湖北广济药业股份有限公司以下简称公司及子公司累计收到各类政府补助资金共计人民币2038431216元未经审计其中收到的与收益相关的政府补助为人民币2038431216元占公司2021年度经审计的归属于上市公司股东的净利润10以上且绝对金额超过了100万元上海医药关于与平安盐野义签订进口分销协议及战略合作框架协议的自愿性公告20221224上海医药集团股份有限公司以下简称公司或本公司全资子公司上海控股有限公司以下简称上药控股与平安盐野义就抗新冠病毒口服药物Ensitrelvir的进口品签订了进口分销协议上药控股将作为Ensitrelvir的进口品在中国大陆地区的独家的进口商和经销商同时上海医药与平安盐野义就更广泛的新药和仿制药产品在更深远的合作层面签订了战略合作框架协议常山药业常山药业关于依诺肝素钠注射液获得坦桑尼亚药品注册证书的公告20221224河北常山生化药业股份有限公司以下简称公司于近日收到通知公司药品依诺肝素钠注射液获得坦桑尼亚药品和医疗器械管理局签发的药品注册证书依诺肝素钠注射液用于预防静脉血栓栓塞性疾病预防静脉内血栓形成特别是与骨科或普外手术有关的血栓形成治疗已形成的深静脉栓塞伴或不伴有肺栓塞临床症状不严重不包括需要外科手术或溶栓剂治疗的肺栓塞与阿司匹林合用治疗不稳定性心绞痛及非Q波心肌梗死用于血液透析体外循环中防止血栓形成达安基因关于取得一个医疗器械注册证的提示性公告20221224近日广州达安基因股份有限公司以下简称公司取得国家药品监督管理局颁发请务必阅读末页声明6医药生物行业周报20221212-20221216的医疗器械注册证一个医疗器械名称为实时荧光定量PCR分析仪注册证编号国械注准20223221758有效期自批准之日起至2027年12月21日人福医药关于盐酸金刚烷胺软胶囊获得美国FDA批准文号的公告20221224近日人福医药集团股份公司以下简称公司或人福医药控股子公司人福普克药业武汉有限公司以下简称武汉普克公司持有其100的股权收到美国食品药品监督管理局FDA关于盐酸金刚烷胺软胶囊的批准文号康为世纪关于自愿披露幽门螺杆菌核酸检测试剂盒取得医疗器械注册证的公告20221223江苏康为世纪生物科技股份有限公司以下简称公司自主研发生产的幽门螺杆菌核酸检测试剂盒近日收到国家药品监督管理局颁发的医疗器械注册证注册证编号国械注准20223401755公司上述幽门螺杆菌核酸检测试剂盒PCR荧光探针法用于体外定性检测人粪便样本中的幽门螺杆菌核酸用于幽门螺杆菌感染的辅助诊断5行业周观点维持对行业的推荐评级截至2022年12月23日SW医药生物行业整体PETTM整体法剔除负值约246倍低于行业2012年以来估值中枢位于68的分位相对沪深300整体PE溢价率为1337处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的64分位本周行业估值有所下降目前估值处于行业近十年来相对低位区域本周SW医药生物行业跑输同期沪深300指数约200个百分点本周抗疫题材板块大幅回调带动整个医药生物行业加速下跌随着国内部分城市的感染高峰过去受疫情影响较大的医疗服务等板块有望迎来边际改善短期建议关注CXO药明康德603259凯莱英002821泰格医药300347昭衍新药603127等医疗设备迈瑞医疗300760联影医疗688271澳华内镜688212海泰新光688677开立医疗300633键凯科技688356欧普康视300595新冠抗原检测试剂相关企业万孚生物300482东方生物688298安旭生物688075热景生物688068亚辉龙688575明德生物002932等医药商业益丰药房603939大参林603233一心堂002727老百姓603883等医美爱美客300896华东医药000963等科学服务诺唯赞688105百普赛斯301080优宁维301166医院及诊断服务爱尔眼科300015通策医疗600763金域医学603882等中药华润三九000999同仁堂600085以岭药业002603创新药恒瑞医药600276贝达药业300558华东医药000963等生物制品智飞生物300122沃森生物300142华兰疫苗301207等表1建议关注标的理由证券代码证券简称建议关注标的的推荐理由600763通策医疗国内领先的口腔医疗服务平台业绩有望疫后修复000963华东医药公司业绩保持稳定增长医美板块持续发力300760迈瑞医疗国产医疗器械龙头上半年业绩保持稳增持续加大研发丰富品类开拓国内外市场请务必阅读末页声明7医药生物行业周报20221212-20221216300896爱美客国内医美龙头核心产品持续放量603259药明康德CXO一体化龙头长期确定性高成长300122智飞生物国内疫苗龙头企业代理HPV疫苗加速放量300482万孚生物国内POCT龙头企业国内抗原检测需求有望增加300142沃森生物两款重磅疫苗高速增长研发工作稳步推进301207华兰疫苗国内流感疫苗龙头企业流感疫苗放量可期300015爱尔眼科眼科连锁医院龙头业绩保持稳健增长资料来源东莞证券研究所6风险提示1疫情反复风险新冠疫情持续反复影响行业内部分公司经营2行业政策风险如医保控费部分药品集采后降价幅度较大3研发进展低于预期风险研发过程中存在较大的不确定性研发进展可能低于预期4产品安全质量风险等部分产品可能存在一定质量风险5原料价格波动风险原材料价格波动大对企业经营造成不利影响6竞争加剧风险部分产品竞争格局恶化可能将影响到企业盈利及成长性7其他风险包括但不限于汇率波动贸易摩擦核心人才流失技术迭代等风险请务必阅读末页声明8医药生物行业周报20221212-20221216东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明9