投资要点：
　　行情回顾：
　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业本周下跌5.00%，跑输沪深300指数1.81个百分点，在申万31个行业中排名21名；申万机械设备板块本月至今下跌7.31%，跑输沪深300指数6.66个百分点，在申万31个行业中排名第26名；申万机械设备板块年初至今下跌22.28%，跑赢沪深300指数0.23个百分点，在申万31个行业中排名第22名。
　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2022年12月23日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从本周表现来看，工程机械板块跌幅最小，为3.97%。其他板块表现如下，轨交设备板块下跌4.55%，自动化设备板块下跌5.14%，专用设备板块下跌5.26%，通用设备板块下跌5.30%。
　　机械设备个股涨跌情况：截至12月23日，机械设备板块上周涨幅前三个股分别为天鹅股份、佳力图、巨轮智能，涨幅分别为27.42%、23.15%、10.24%。机械设备板块上周跌幅前三个股分别为银宝山新、星光农机、通润装备，跌幅分别为21.33%、16.96%、15.99%。
　　机械设备本周估值：截至12月23日，申万机械设备板块PETTM为25.92倍。通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备PETTM分别为28.99倍、23.52倍、15.88倍、25.62倍、37.56倍。
　　机械设备行业周观点：
　　自动化设备：2022年11月，制造业固定资产投资增速仍呈下降趋势，我们认为制造业正处于去库存化阶段，对自动化设备需求有待观察。建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
　　工程机械：2022年11月，房地产相关数据未见好转，对工程机械的需求仍有待观察；基建固定资产投资保持上升趋势，有望持续发力拉动需求。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
　　风险提示：（1）若基建/房地产/制造业投资不及预期，机械设备需求减弱；（2）若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期，下游项目开工数量将会减少，工程机械需求趋弱；（3）若海外市场对国内企业产品需求减少，将导致国内企业业绩承压；（4）若原材料价格大幅上涨，业内企业业绩将面临较大压力。
　　

研究报告全文：机械设备行业谨慎推荐维持机械设备行业周报20221219-20221225行风险评级中高风险工程机械出口金额保持高增业周2022年12月25日投资要点报分析师黄秀瑜行情回顾SAC执业证书编号S0340512090001机械设备本周涨跌幅申万机械设备行业本周下跌500跑输沪深300电话0769-22119455指数181个百分点在申万31个行业中排名21名申万机械设备板块本邮箱hxy3dgzqcomcn月至今下跌731跑输沪深300指数666个百分点在申万31个行业中排名第26名申万机械设备板块年初至今下跌2228跑赢沪深300指研究助理谢少威SAC执业证书编号数023个百分点在申万31个行业中排名第22名S0340121010031机械设备二级板块本周涨跌幅截至2022年12月23日申万机械设备行电话0769-23320059邮箱业的5个二级板块中从本周表现来看工程机械板块跌幅最小为xieshaoweidgzqcomcn397其他板块表现如下轨交设备板块下跌455自动化设备板块下跌514专用设备板块下跌526通用设备板块下跌530机械设备个股涨跌情况截至12月23日机械设备板块上周涨幅前三个行申万机械设备行业指数走势股分别为天鹅股份佳力图巨轮智能涨幅分别为27422315业1024机械设备板块上周跌幅前三个股分别为银宝山新星光农机通润装备跌幅分别为213316961599研究机械设备本周估值截至12月23日申万机械设备板块PETTM为2592倍通用设备专用设备轨交设备工程机械自动化设备PETTM分别为2899倍2352倍1588倍2562倍3756倍资料来源东莞证券研究所iFind相关报告机械设备行业周观点自动化设备2022年11月制造业固定资产投资增速仍呈下降趋势我们认为制造业正处于去库存化阶段对自动化设备需求有待观察建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域建议关注汇川技术300124绿的谐波688017工程机械2022年11月房地产相关数据未见好转对工程机械的需求仍有待观察基建固定资产投资保持上升趋势有望持续发力拉动需求建议关注三一重工600031恒立液压601100风险提示1若基建房地产制造业投资不及预期机械设备需求证减弱2若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期下游项目开券工数量将会减少工程机械需求趋弱3若海外市场对国内企业产研品需求减少将导致国内企业业绩承压4若原材料价格大幅上涨究业内企业业绩将面临较大压力报告本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明机械设备行业周报20221219-20221225目录一行情回顾3二板块估值情况6三产业新闻7四公司公告7五本周观点8六风险提示9插图目录图1申万机械设备行业年初至今行情走势截至2022年12月23日3图2申万机械设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图3申万通用设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图4申万专用设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图5申万轨道交通板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日6图6申万工程机械板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7图7申万自动化设备块近一年市盈率水平截至2022年12月23日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日3表2申万机械设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2022年12月23日4表3申万机械设备行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表4申万机械设备行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日5表5申万机械设备板块估及细分板块值情况截至2022年12月23日6表6建议关注标的推荐理由8请务必阅读末页声明2机械设备行业周报20221219-20221225一行情回顾截至2022年12月23日申万机械设备行业本周下跌500跑输沪深300指数181个百分点在申万31个行业中排名21名申万机械设备板块本月至今下跌731跑输沪深300指数666个百分点在申万31个行业中排名第26名申万机械设备板块年初至今下跌2228跑赢沪深300指数023个百分点在申万31个行业中排名第22名图1申万机械设备行业年初至今行情走势截至2022年12月23日资料来源iFind东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801980SL美容护理申万-020620-10232801760SL传媒申万-061039-27473801210SL社会服务申万-076537-3244801120SL食品饮料申万-1071166-14445801780SL银行申万-260-120-12486801230SL综合申万-2711509727801140SL轻工制造申万-282007-20698801750SL计算机申万-291-299-26519801200SL商贸零售申万-302315-74710801010SL农林牧渔申万-313-064-132411801110SL家用电器申万-319173-204112801790SL非银金融申万-322-194-2234请务必阅读末页声明3机械设备行业周报20221219-2022122513801770SL通信申万-374-528-166114801130SL纺织服饰申万-375042-155915801170SL交通运输申万-385-052-34416801160SL公用事业申万-414-850-197517801710SL建筑材料申万-419-237-253518801180SL房地产申万-466-649-86519801050SL有色金属申万-480-647-207820801740SL国防军工申万-487-879-285621801890SL机械设备申万-500-731-222822801040SL钢铁申万-510-503-241323801960SL石油石化申万-512-697-150224801150SL医药生物申万-519-352-211125801970SL环保申万-521-728-246326801880SL汽车申万-522-710-207127801030SL基础化工申万-564-591-203928801950SL煤炭申万-571-1051114029801720SL建筑装饰申万-584-758-114930801080SL电子申万-586-572-373531801730SL电力设备申万-603-752-2817资料来源iFind东莞证券研究所截至2022年12月23日申万机械设备行业的5个二级板块中从本周表现来看工程机械板块跌幅最小为397其他板块表现如下轨交设备板块下跌455自动化设备板块下跌514专用设备板块下跌526通用设备板块下跌530从本月至今表现来看工程机械板块跌幅最小为312其他板块表现如下自动化设备板块下跌637轨交设备板块下跌656通用设备板块下跌849专用设备板块下跌928从年初至今表现来看轨交设备板块跌幅最小为1801其他板块表现如下通用设备板块下跌2030专用设备板块下跌2083自动化设备板块下跌2393工程机械板块下跌2587表2申万机械设备行业各子版块涨跌幅情况单位截至2022年12月23日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1801077SL工程机械-397-312-25872801076SL轨交设备-455-656-18013801078SL自动化设备-514-637-23934801074SL专用设备-526-928-20835801072SL通用设备-530-849-2030资料来源iFind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里天鹅股份佳力图巨轮智能三家公司涨幅在申万机械设备板块中排名前三涨幅分别达274223151024在本月初至今表现上看涨幅请务必阅读末页声明4机械设备行业周报20221219-20221225前十的个股里卓然股份佳力图天鹅股份表现最突出涨幅分别达285523031917从年初至今表现上看通润装备天鹅股份贵绳股份排前三涨幅分别达219511933513585表3申万机械设备行业涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅603029SH天鹅股份2742688121SH卓然股份2855002150SZ通润装备21951603912SH佳力图2315603912SH佳力图2303603029SH天鹅股份19335002031SZ巨轮智能1024603029SH天鹅股份1917600992SH贵绳股份13585605288SH凯迪股份618002150SZ通润装备1607688337SH普源精电12798603028SH赛福天518002031SZ巨轮智能1373300700SZ岱勒新材12186600243SH青海华鼎472688015SH交控科技1309688320SH禾川科技12137301112SZ信邦智能469603025SH大豪科技1243688290SH景业智能11554003025SZ思进智能418688170SH德龙激光1232688377SH迪威尔11553688015SH交控科技389300345SZ华民股份1200002514SZ宝馨科技10219603025SH大豪科技311603662SH柯力传感1159000595SZ宝塔实业9937资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里银宝山新星光农机通润装备表现较弱跌幅分别为213316961599在本月初至今表现上看泰林生物欧克科技方盛股份跌幅较大分别下跌377130732610从年初至今表现上看五新隧装春晖智控吉冈精密跌幅较大跌幅分别为647860955918表4申万机械设备行业跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十002786SZ银宝山新-2133300813SZ泰林生物-3771835174BJ五新隧装-6478603789SH星光农机-1696001223SZ欧克科技-3073300943SZ春晖智控-6095002150SZ通润装备-1599832662BJ方盛股份-2610836720BJ吉冈精密-5918688017SH绿的谐波-1549603289SH泰瑞机器-2560301138SZ华研精机-5885002598SZ山东章鼓-1528301368SZ丰立智能-2461603131SH上海沪工-5854001223SZ欧克科技-1480002514SZ宝馨科技-2260430510BJ丰光精密-5789002248SZ华东数控-1465300260SZ新莱应材-2112603956SH威派格-5784301368SZ丰立智能-1394603283SH赛腾股份-2047603666SH亿嘉和-5780300412SZ迦南科技-1387300472SZ新元科技-2029300412SZ迦南科技-5759300472SZ新元科技-1323688558SH国盛智科-2003871245BJ威博液压-5745资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5机械设备行业周报20221219-20221225二板块估值情况表5申万机械设备板块估及细分板块值情况截至2022年12月23日截至日估值近一年平均值近一年最大值近一年最小值当前估值距近一当前估值距近一年当前估值距近一代码板块名称倍倍倍倍年平均值差距最大值差距年最小值差距801890SL机械设备申万2592248528531862431-9133920801072SL通用设备2899273034691958618-16444806801074SL专用设备2352284433802248-1730-3041463801076SL轨交设备1588166818571436-481-14501056801077SL工程机械25621850274413093844-6649570801078SL自动化设备3756392850952847-439-26293192资料来源iFind东莞证券研究所图2申万机械设备板块近一年市盈率水平截至2022年12图3申万通用设备板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日月23日资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所图4申万专用设备板块近一年市盈率水平截至2022年12图5申万轨道交通板块近一年市盈率水平截至2022年12月23日月23日资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6机械设备行业周报20221219-20221225图6申万工程机械板块近一年市盈率水平截至2022年12图7申万自动化设备块近一年市盈率水平截至2022年12月23日月23日资料来源iFind东莞证券研究所资料来源iFind东莞证券研究所三产业新闻1据海关数据整理统计2022年1-10月我国工程机械出口金额36521亿美元同比增长342出口额保持较高水平的增速2安川电机举行了线上新品发布会正式发布了下一代伺服产品-X系列和新型数据收集控制器YRM-X先进优化的运动性能始于伺服的数字化解决方案是本次新品的两大看点32022CMCD运动控制CDDIA直驱领域年度大奖颁奖典礼在深圳举行用以表彰伺服运控领域直驱领域涌现的优秀企业品牌创新技术产品以及优秀的品牌为行业做出的突出贡献助力行业蓬勃发展雷赛智能荣获两项大奖雷赛智能荣获CMCD2022年度运动控制领域最具影响力企业品牌L8系列高端型交流伺服系统荣获CMCD2022年度运动控制领域创新产品4中国工业报正式发布2022工业企业品牌建设创新成果示范单位突出贡献人物名单山东临工以精益生产产品品质品牌实力持续提升着中国制造的品牌形象凭实力获选2022工业企业品牌建设创新示范单位5卡特彼勒近日宣布成功试运行其首款电池驱动793大型矿用卡车四公司公告12022年12月20日奥来德公告公司股东深圳南海持有公司股份3192131股占公司总股本的311杭州南海持有公司股份346986股占公司总股本的034深圳南海杭州南海同受深圳同创伟业资产管理股份有限公司控制为一致行动人合计持有公司股份3539117股占公司总股本的345深圳南海拟通过集中竞价方式减持不超过2053224股大宗交易方式减持不超过3192131股合计不超过3192131股杭州南海拟通过集中竞价方式减持不超过346986股大宗交请务必阅读末页声明7机械设备行业周报20221219-20221225易方式减持不超过346986股合计不超过346986股22022年12月22日南风股份公告2022年12月20日公司持股5以上股东杨子江先生杨泽文先生与李杰先生签署了股份转让协议李杰先生拟以609元股受让杨子江先生杨泽文先生合计持有的3200万股公司股份占公司总股本的66732022年12月23日北方股份公告公司持股5以上股东上海特沃持有公司股份4278万股占公司总股本的2516出于日常运营资金需要截止2022年12月22日上海特沃通过大宗交易减持公司股份340万股占公司当前总股本17000万股的20042022年12月23日拓斯达公告2022年12月22日公司收到上海睿郡资产管理有限公司及其一致行动人上海兴聚投资管理有限公司通知其于2021年10月16日至2022年12月22日通过深圳证券交易所交易系统以自主发行并管理的私募证券投资基金以集中竞价的方式买入拓斯转债共670489张约占拓斯转债发行总量的1001本次增持完成后上海睿郡资产管理有限公司及上海兴聚投资管理有限公司合计持有拓斯转债2018238张约占拓斯转债发行总量的301252022年12月24日伊之密公告公司近日接到公司控股股东佳卓控股的函告获悉控股股东所持有本公司的部分股份被质押佳卓控股持有公司137365939股占公司总股本的2930其中本次质押数量14176134股占其所持股份比例1032占公司总股本比例302五本周观点自动化设备2022年11月制造业固定资产投资增速仍呈下降趋势我们认为制造业正处于去库存化阶段对自动化设备需求有待观察建议关注自动化设备产业链中国产化率明显的细分领域建议关注汇川技术300124绿的谐波688017工程机械2022年11月房地产相关数据未见好转对工程机械的需求仍有待观察基建固定资产投资保持上升趋势有望持续发力拉动需求建议关注三一重工600031恒立液压601100表6建议关注标的推荐理由代码名称建议关注标的推荐理由2022年上半年公司通用伺服及细分产品国内市场占有率均排名前三核心竞争力较强同时公司抓住机遇保供保交付策略有效助力公司业务增长随着国产化率不断提升公300124汇川技术司研发技术不断提高核心竞争力不断提升预计公司国内市占率将稳步提升公司业绩将加速增长请务必阅读末页声明8机械设备行业周报20221219-20221225公司是国内谐波减速器龙头企业受益于国家大力推动智能制造细分行业高速发展公688017绿的谐波司快速发展目前公司国内市占率排名第二呈逐年上升趋势随着公司研发技术不断发展和提升市场份额有望不断提高将拉动公司业绩国家定调稳增长大力加强基础设施建设下游景气度提升有望拉动公司产品需求公司是行业及细分领域挖掘机龙头确定性较高2022上半年业绩增速同比负增长但下游600031三一重工基建项目开工数量增加将拉动中大挖需求预计2022年挖掘机销量呈前低后高趋势将拉动公司业绩增长公司为细分领域油缸龙头油缸业务成熟自2016年公司挖机油缸持续保持50以上的市601100恒立液压占率行业地位稳固在主流主机厂三一重工徐工机械柳工临工等企业中占据主要份额随着下游景气度提升公司产品需求有望增加业绩确定性较高资料来源东莞证券研究所六风险提示1基建房地产制造业固定资产投资及预期风险若基建房地产制造业投资不及预期机械设备需求减弱2专项债发行不及预期风险若专项债发行进度放缓或发行金额不及预期下游项目开工数量将会减少工程机械需求趋弱3出口需求减弱风险若海外市场对国内企业产品需求减少将导致国内企业业绩承压4原材料价格上涨风险原材料价格大幅上涨业内企业业绩将面临较大压力请务必阅读末页声明9机械设备行业周报20221219-20221225东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司等方面的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10