美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油，国际油价整体上涨。本周(12月16日-12月22日)需求方面，欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位，投资者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压；美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备。供给方面，沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张。库存方面，美油库存降幅超预期提振原油。综合来看，欧美原油期货持续上涨。截至12月21日当周，WTI原油价格为77.28美元/桶，较12月7日上涨7.32%，较11月均价下跌8.10%，较年初价格上涨1.58%;布伦特原油价格为82.70美元/桶，较12月7日上涨7.17%，较11月均价下跌8.97%，较年初价格上涨4.71%。
　　贝克休斯：美国石油和天然气活跃钻机数四周来首次增加。据化工网报道，美国能源企业四周来首次增加石油和天然气活跃钻机数量。能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes Co.)周四在其备受关注的钻机报告中称，截至12月22日当周，作为未来产量先行指标的美国石油和天然气活跃钻机数增加3座至779座。由于即将到来的圣诞假期周末，贝克休斯提前一天发布该报告。贝克休斯表示，与去年同期相比，钻机总数增加193座，增幅达33%。本周美国石油钻机数增加2座至622座；天然气活跃钻机数小幅增加1座，至155座。美国原油期货在2021年飙升55%后，今年迄今为止上涨约3%。尽管几家能源公司在2019年和2020年削减钻井和完井支出后，在2022年连续第二年增加支出，但原油产量仍低于2019年的创纪录水平。这是因为许多能源公司更专注于向投资者返还资金和偿还债务，而非提高产量。此外，分析师表示，由于通胀飙升和供应中断，一些能源公司未利用今年增加的资本支出来提高产量，而是将资金用在更昂贵的设备购买和不断上升的劳动力成本上。根据美国能源信息署(EIA)的能源数据，美国2022年原油产量有望从2021年的1,125万桶/日增至1,187万桶/日，2023年达到1,234万桶/日。2019年美国原油产量创下1,232万桶/日的纪录高点。
　　通用股份杜仲胶轮胎拟获科技发展资金。据轮胎世界网报道，近日，江苏无锡对2022年科技创新创业资金拟立项目进行公示。江苏通用科技股份有限公司开发的《全钢子午线杜仲橡胶轮胎关键技术的研发及产业化》项目成功入选。该项目实现杜仲胶胎面配方在全钢子午线轮胎上的产业化应用。新配方与现有配方相比，耐磨性等性能有显著提升。近年来，通用股份利用这项技术，成功打造千里马杜仲胶轮胎。该产品有效解决消耗快、油耗高、驱动性差等问题，提升了轮胎综合使用寿命。
　　2022年以来海运费多指数下降明显。2022年以来海运费多指数下降明显。波罗的海货运指数（FBX）在2021年9月10日达到历史高位11108.56点，随后开始震荡回落，12月23日收于2125.86点，比上周（12月16日）下降0.04%，已经低于2021年初的9727.3点。中国出口集装箱运价指数（CCFI）在2022年2月11日达到历史高位3587.91点，随后表现出明显回落，12月23日收于1307.54点。随着世界各国码头拥堵情况持续缓解，疫情情况逐渐缓解，港口陆续运力提升，我们认为海运价格有望结束大幅波动状态，稳定在合理区间，利好出口行业。
　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
　　重点标的：
　　赛轮轮胎：（1）公司海外双基地落成，产能持续加码。海外的越南三期（100万条全钢胎、400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎）和柬埔寨项目（165万条全钢胎）有望在2023年建成。柬埔寨工厂900万条半钢胎项目从开工建设到正式投产历时不到九个月，在2022年上半年开始贡献业绩，165万条全钢项目11月顺利实现全线贯通，海外越南和柬埔寨双基地有望助力业绩持续腾飞。6月26日公司公布了青岛董家口年产3000万套高性能子午胎与15万吨非公路轮胎项目，该项目规划产能为1000万条/年全钢子午线轮胎、2000万条/年半钢子午线轮胎和15万吨/年非公路轮胎，计划从2022年到2027年分五期建设，项目一期为5万吨/年非公路轮胎，计划在2023年投产。公司这一轮胎项目的立项，是在能耗和产能指标趋严的背景下，提前立项拿下指标，为未来的产能扩张做好铺垫。
　　（2）海运费和原材料价格压力持续消退。波罗的海货运指数(FBX)自2022年3月18日起连续下滑，12月23日收于2125.86点，已低于2021年下半年均值9727.3点。因此，我们认为2021年对公司利润造成重要影响的运费因素在2022年或将显著改善。原材料方面，12月22日轮胎原材料价格指数为173.16，周环比上升0.14%，较年初下降2.12%。
　　（3）公司的“液体黄金”实现技术突破，能够同时降低滚动阻力、提升耐磨性能和抗湿滑性能，液体黄金轮胎的优异性获得了多家权威机构的认可。2022年6月益凯新材料6万吨EVE胶已完成空负荷试车，有望在下半年给液体黄金轮胎贡献增量，助力液体黄金产品持续丰富。在高油价和新能源汽车渗透率不断提升的背景下，高性能的液体黄金

研究报告全文：ResearchandDevelopmentCenter化工行业周报通用股份杜仲胶轮胎拟获科技发展资金TableIndustryTableReportTime2022年12月25日证券研究报告通用股份杜仲胶轮胎拟获科技发展资金TableTitle行业研究TableReportDate2022年12月25日本期内容提要TableReportType行业周报TableSTableSummary美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油国际油价整体上ummaryTableStockAndRank行业名称化工行业涨本周12月16日-12月22日需求方面欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位投资投资评级者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压美国上次评级能源部表示将回购石油补充战略石油储备供给方面沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油TableA张燕生uthor化工行业首席分析师执业编号S1500517050001继续保持供应紧张库存方面美油库存降幅超预期提振原油联系电话86010-83326847综合来看欧美原油期货持续上涨截至12月21日当周WTI原邮箱zhangyanshengcindasccom油价格为7728美元桶较12月7日上涨732较11月均价下跌810较年初价格上涨158布伦特原油价格为8270美洪英东化工行业分析师元桶较12月7日上涨717较11月均价下跌897较年初执业编号S1500520080002价格上涨471联系电话86010-83326848邮箱hongyingdongcindasccom贝克休斯美国石油和天然气活跃钻机数四周来首次增加据化工网报道美国能源企业四周来首次增加石油和天然气活跃钻机数量能源服务公司贝克休斯BakerHughesCo周四在其备受关尹柳化工行业研究助理联系电话86010-83326712注的钻机报告中称截至12月22日当周作为未来产量先行指标邮箱yinliucindasccom的美国石油和天然气活跃钻机数增加3座至779座由于即将到来的圣诞假期周末贝克休斯提前一天发布该报告贝克休斯表示与去年同期相比钻机总数增加193座增幅达33本周美国石油钻机数增加2座至622座天然气活跃钻机数小幅增加1座至155座美国原油期货在2021年飙升55后今年迄今为止上涨约3尽管几家能源公司在2019年和2020年削减钻井和完井支出后在2022年连续第二年增加支出但原油产量仍低于2019年的创纪录水平这是因为许多能源公司更专注于向投资者返还资金和偿还债务而非提高产量此外分析师表示由于通胀飙升和供应中断一些能源公司未利用今年增加的资本支出来提高产量而是将资金用在更昂贵的设备购买和不断上升的劳动力成本上根据美国能源信息署EIA的能源数据美国2022年原油产量有望从2021年的1125万桶日增至1187万桶日2023年达到1234万桶日2019年美国原油产量创下1232万桶日的纪录高点信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD通用股份杜仲胶轮胎拟获科技发展资金据轮胎世界网报道近北京市西城区闹市口大街9号院1号楼日江苏无锡对2022年科技创新创业资金拟立项目进行公示江邮编100031苏通用科技股份有限公司开发的全钢子午线杜仲橡胶轮胎关键技术的研发及产业化项目成功入选该项目实现杜仲胶胎面配方在全钢子午线轮胎上的产业化应用新配方与现有配方相比耐磨性等性能有显著提升近年来通用股份利用这项技术成功打造千里马杜仲胶轮胎该产品有效解决消耗快油耗高驱动性差等问题提升了轮胎综合使用寿命请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom22022年以来海运费多指数下降明显2022年以来海运费多指数下降明显波罗的海货运指数FBX在2021年9月10日达到历史高位1110856点随后开始震荡回落12月23日收于212586点比上周12月16日下降004已经低于2021年初的97273点中国出口集装箱运价指数CCFI在2022年2月11日达到历史高位358791点随后表现出明显回落12月23日收于130754点随着世界各国码头拥堵情况持续缓解疫情情况逐渐缓解港口陆续运力提升我们认为海运价格有望结束大幅波动状态稳定在合理区间利好出口行业风险因素宏观经济不景气导致需求下降的风险原材料成本上涨或产品价格下降的风险经济扩张政策不及预期的风险重点标的赛轮轮胎1公司海外双基地落成产能持续加码海外的越南三期100万条全钢胎400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎和柬埔寨项目165万条全钢胎有望在2023年建成柬埔寨工厂900万条半钢胎项目从开工建设到正式投产历时不到九个月在2022年上半年开始贡献业绩165万条全钢项目11月顺利实现全线贯通海外越南和柬埔寨双基地有望助力业绩持续腾飞6月26日公司公布了青岛董家口年产3000万套高性能子午胎与15万吨非公路轮胎项目该项目规划产能为1000万条年全钢子午线轮胎2000万条年半钢子午线轮胎和15万吨年非公路轮胎计划从2022年到2027年分五期建设项目一期为5万吨年非公路轮胎计划在2023年投产公司这一轮胎项目的立项是在能耗和产能指标趋严的背景下提前立项拿下指标为未来的产能扩张做好铺垫2海运费和原材料价格压力持续消退波罗的海货运指数FBX自2022年3月18日起连续下滑12月23日收于212586点已低于2021年下半年均值97273点因此我们认为2021年对公司利润造成重要影响的运费因素在2022年或将显著改善原材料方面12月22日轮胎原材料价格指数为17316周环比上升014较年初下降2123公司的液体黄金实现技术突破能够同时降低滚动阻力提升耐磨性能和抗湿滑性能液体黄金轮胎的优异性获得了多家权威机构的认可2022年6月益凯新材料6万吨EVE胶已完成空负荷试车有望在下半年给液体黄金轮胎贡献增量助力液体黄金产品持续丰富在高油价和新能源汽车渗透率不断提升的背景下高性能的液体黄金轮胎有望给公司打开新的成长空间综合来看公司扩产节奏明确海外双基地均开始贡献业绩海运和原材料不利正消散公司在22Q3实现季度收入新高未来有望在液体黄金产品拉动下继续实现业绩增长确成股份公司收入主要来自二氧化硅产品公司2021年沉淀法二氧化硅总产能位居世界第三截止2022年上半年已建成产能为请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom333万吨年在建产能75万吨公司拥有国内江苏无锡安徽滁州福建三明三个生产基地以及泰国一个海外生产基地其中核心工厂无锡单体工厂以15万吨年产能位居世界前列高分散二氧化硅作为一种配套专用材料应用于绿色轮胎制造高油价和新能源汽车渗透率不断提高对轮胎提出了更高的节能环保要求使得高分散二氧化硅有望成为重要方向公司目前在建的福建75万吨二氧化硅项目是高分散产品公司高分散二氧化硅产品已取得国内外多家轮胎公司的认证并与之形成了良好合作关系有望充分受益于绿色轮胎行业的景气此外公司的出口业务占比近半2021年下半年以来的海运费暴涨给公司利润带来了一定的影响海运费在2022年上半年有所缓解海运费的降低有望持续提升公司盈利2022年10月25日确成股份发布2022年三季度报告公司2022年前三季度实现营业收入1330亿元同比增长2845实现归属于母公司所有者的净利润311亿元同比增长4835经营活动产生的现金流量净额352亿元同比增长3757公司2022年第三季度单季度实现营业收入444亿元同比增长3392实现归属于母公司所有者的净利润110亿元同比增长6317通用股份截止2021年底公司产能情况为国内全钢胎390万条国内半钢胎300万条泰国全钢100万条泰国半钢600万条国内轻卡农用斜交胎100万条国内摩托车斜交胎380万条合计轮胎产能为1870万条根据公司年报等公告除了以上产能外公司还规划了柬埔寨西港特区高性能子午胎项目安徽1020万条高性能子午线轮胎项目江苏无锡10万条工程胎技改项目目前规划的产能全部投产后公司轮胎总产能将达到近4000万条2021年公司制定了5X战略计划表示公司将紧抓国内国际双循环机遇力争未来10年内实现国内外5大生产基地5大研发中心500家战略渠道商5000家核心门店以及5000万条以上的产能规模泰国工厂仍有放量空间柬埔寨工厂完全可能后来居上公司的泰国工厂在2020年克服疫情投产了50万条全钢胎和300万条半钢胎产能2021年在一期基本满产的情况下又在年底新增了50万条全钢胎和300万条半钢胎产能2021年公司泰国工厂实现净利润134亿元同比大增53682022年上半年公司泰国工厂实现净利润136亿元已经超过2021年全年净利润维持着高增长的趋势公司也积极规划海外第二工厂在柬埔寨规划了90万条全钢胎和500万条半钢胎产能更为关键的是在第二海外工厂的建设中公司规划的柬埔寨工厂占据多重优势在速度上柬埔寨工厂有望在2022年底首胎下线公司有望成为继赛轮轮胎之后第二个拥有海外双工厂的中国轮胎企业在税率上柬埔寨的双反税率不仅为零公司还享受9年免税期的优惠政策在配套设施上柬埔寨工厂所在园区由公司控股股东红豆集团参与建设园区配套完善有自备电厂地理位置优越柬埔寨工厂在诸多请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4利好之下有望成为公司发展的新引擎请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5目录行业基础数据7重点行业跟踪11风险因素21重点公司22表目录表1主要化工产品涨跌幅排名10图目录图1中国化工产品价格指数CCPI8图2布伦特原油价格美元桶8图3中国天然气到岸价美元百万英热8图4动力煤与炼焦煤参考价元吨8图5轮胎原材料价格指数11图6我国全钢胎开工率12图7我国半钢胎开工率12图8中国出口集装箱运价指数CCFI12图9波罗的海货运指数FBX12图10钾肥价格元吨15图11尿素价格元吨15图12车板价含税磷矿石30湖北柳树沟元吨15图13草甘膦价格元吨15图14磷酸一铵价格元吨16图15磷酸二铵价格元吨16图16现货价甲醇港口国内元吨17图17聚乙烯价格元吨18图18聚丙烯价格元吨18图19安赛蜜主流价格万元吨19图20三氯蔗糖主流价格万元吨19图21PVDF价格万元吨20图22PVDF毛利元吨20图23轻质与重质纯碱价格元吨21图24纯碱行业开工率21图25全国纯碱库存万吨21请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6行业基础数据1行业基础价格美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油国际油价整体上涨本周12月16日-12月22日需求方面欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位投资者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备供给方面沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张库存方面美油库存降幅超预期提振原油综合来看欧美原油期货持续上涨截至12月21日当周WTI原油价格为7728美元桶较12月7日上涨732较11月均价下跌810较年初价格上涨158布伦特原油价格为8270美元桶较12月7日上涨717较11月均价下跌897较年初价格上涨471来自百川盈孚场内观望情绪较浓国产LNG价格承压下调本周12月16日-12月22日LNG均值7446元吨较上周7452元吨下调6元吨跌幅008本周归来受原料气竞拍预热的影响下液厂观望情绪较浓但下游终端用户按需采购国产LNG工厂开工负荷继续下行液厂产量多维持较低水平贸易商销售范围也以周边为主多因素交织国产LNG价格呈现涨跌云现局面原料气竞拍落幕本次竞拍量按日均来看保持不变原料气价格小幅下降工厂成本压力缓解但考虑到下游工业受疫情影响或将停工放假需求因此受限液厂方面对此次竞拍多保持冷静态度LNG价格窄幅整理整体来看下游需求低迷上游部分地区成本倒挂在途重车仍待消化多因素交织市场波动相对有限来自百川盈孚国内动力煤价格小幅走弱本周12月16日-12月22日本周全国动力煤均价今日12月22日为1063元吨周环比下跌02812月21日秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于734元吨本报告期12月14日至12月20日环比持平产地看煤矿销售普遍一般需求端保持常态拉运节奏随着疫情快速蔓延部分产地煤矿洗煤厂生产受到一定影响具体来看内蒙煤矿产能任务基本完成目前产量有限陕西煤矿销售情况一般部分煤矿任务已完成开始减量生产晋北地区区域内参与保供煤矿实行闭环管理终端客户维持拉运价格运行情况本周市场煤价格活跃度不高具体来看内蒙地区在非电客户及贸易商刚需采购支撑下销售尚可陕西煤矿为刺激销售小幅降价主要销售存煤整体价格保持稳定晋北积极兑现中长协用煤煤价执行政府限价政策港口市场看本周中低卡报价小幅下探成交冷清因终端采购不多需求持续性低迷贸易商出货意愿强烈进口煤印尼严查DMO政策目前以兑现国内煤企用量为主出口下滑短期印尼煤价格稳中调整欧洲市场天然气和电力的价格趋于稳定煤价暂稳观望目前临近圣诞节市场交易活跃度下降库存面本周港口呈现去库存状态但下游多观望为主叠加上周末寒潮天气导致环渤海主要港口出现大风封航情况库存依旧处于高位截止到12月22日秦港动力煤库存566万吨较上周12月15日567万吨下跌1万吨较上月同期11月22日486万吨上涨28万吨较去年同期12月22日492万吨上涨74万吨从需求情况来看电力用煤终端电厂库存高位去库日耗虽季节性回升但长协充裕非电力用煤疫情管控严格水泥运输及人员流动受限外部施工速度缓慢北方地区气温急剧下降外部施工条件恶劣市场需求进入尾声来自百川盈孚请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图1中国化工产品价格指数CCPI图2布伦特原油价格美元桶中国化工产品价格指数CCPI期货结算价连续布伦特原油70001606000140120500010040008030006020004010002000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心图3中国天然气到岸价美元百万英热图4动力煤与炼焦煤参考价元吨到岸价液化天然气LNG中国参考价格动力煤参考价格炼焦煤9030008025007060200050150040301000205001000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8基础能源方面相关新闻贝克休斯美国石油和天然气活跃钻机数四周来首次增加据化工网报道美国能源企业四周来首次增加石油和天然气活跃钻机数量能源服务公司贝克休斯BakerHughesCo周四在其备受关注的钻机报告中称截至12月22日当周作为未来产量先行指标的美国石油和天然气活跃钻机数增加3座至779座由于即将到来的圣诞假期周末贝克休斯提前一天发布该报告贝克休斯表示与去年同期相比钻机总数增加193座增幅达33本周美国石油钻机数增加2座至622座天然气活跃钻机数小幅增加1座至155座美国原油期货在2021年飙升55后今年迄今为止上涨约3尽管几家能源公司在2019年和2020年削减钻井和完井支出后在2022年连续第二年增加支出但原油产量仍低于2019年的创纪录水平这是因为许多能源公司更专注于向投资者返还资金和偿还债务而非提高产量此外分析师表示由于通胀飙升和供应中断一些能源公司未利用今年增加的资本支出来提高产量而是将资金用在更昂贵的设备购买和不断上升的劳动力成本上根据美国能源信息署EIA的能源数据美国2022年原油产量有望从2021年的1125万桶日增至1187万桶日2023年达到1234万桶日2019年美国原油产量创下1232万桶日的纪录高点美国战略石油储备中原油库存降至1983年以来最低据化工网报道美国能源信息署EIA周三公布的数据显示上周美国战略石油储备SPR中的美国原油库存下滑360万桶至3786亿桶为1983年12月以来最低水平国内规模最大液化天然气储备基地管道气正式外输据化工网报道12月16日随着一声开阀指令中国海油盐城绿能港管道气开启输送供气系统标志着国内规模最大液化天然气储备基地正式进入稳定持续的管道气态对外供应阶段每年可供气超26亿立方米将进一步保障苏皖地区能源供应对华东地区天然气供应渠道多元化以及天然气储备调峰保供具有重要意义中国海油盐城绿能港储存的液化天然气主要通过管道气态与槽车液态两种方式对外输送继11月3日首批槽车液态外输之后其配套管线工程苏皖管道也于12月11日正式投产苏皖管道全长约515公里横跨人口密集经济发达能源需求量大的苏皖两省同时与国家管网冀宁联络线青宁管道和中俄东线互联互通是我国长三角地区能源基础设施一体化的重要组成部分也是国家天然气基础设施重点工程中国海油盐城绿能港首日管道外输的天然气约241万立方米将通过苏皖管道送往江苏安徽两省的42家城市燃气用户以及1家发电厂按照冬季用气高峰时期每户家庭每月20立方米的用气量计算这批天然气可供12万户家庭1个月的用气需求为保证管道气态外输一次性成功中国海油一方面在人员调度和系统调试等方面精准发力做足运行保障一方面在管道气客户开发维护和交易培训等方面周密部署畅通销售渠道中国海油盐城绿能港是国家天然气产供储销体系建设及互联互通重点规划项目一期工程共建造10座大型液化天然气储罐其中4座22万立方米储罐已于今年9月26日投入使用6座全球较大27万立方米储罐将于2023年底建成投用此次外输的管道气来自4座22万立方米储罐其每年管道气态外输规模达200万吨每年可供气267亿立方米据悉6座27万立方米储罐投用后每年将新增管道气态外输规模220万吨使盐城绿能港一期工程年供气量达到56亿立方米可满足1000万户家庭37个月的民生用气需求目前中国海油盐城绿能港已具备槽车和管道两种外输方式在当前加强冬季保供的关键时期这将进一步提升华东地区天然气资源保供能力形成中国海油对华东地区液态与气态协同保障供应的新局面更好地满足今冬明春的民生用气需求为华东地区加快绿色低碳转型贡献海油力量请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom92重点化工产品价格本周1216-1223在我们重点关注的60种化工产品中涨幅排名前十的产品分别为苯酚321MDIPM200315PTA302环氧丙烷279苯胺235TDI228己二酸213苯酐191对二甲苯172PC通用150跌幅排名前十的产品分别为丙酮-513液氨-467甲苯-367丙烯-263二甲苯溶剂级-254天然橡胶标准胶1-201硫磺固态-196尿素46-178甲醇港口-165辛醇-152表1主要化工产品涨跌幅排名排名产品本周涨跌幅本周价格元吨上周价格元吨涨幅1苯酚321805078002MDIPM20031514750143003PTA302546053004环氧丙烷279920089505苯胺23510900106506TDI22817950175507己二酸213960094008苯酐191800078509对二甲苯1727345722110PC通用1501695016700跌幅1丙酮-513555058502液氨-467429045003甲苯-367604062704丙烯-263740076005二甲苯溶剂级-254690070806天然橡胶标准胶1-20112200124507硫磺固态-196150015308尿素46-178276028109甲醇港口-1652675272010辛醇-15297009850资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10重点行业跟踪一轮胎行业轮胎上游原料价格指数周环比上升014较年初下降212截止12月22日天然橡胶市场均价12383元吨周环比下降006较2022年初下降983丁苯橡胶市场均价10763元吨周环比下降034较2022年初下降1059炭黑市场均价11294元吨周环比不变较2022年初上升2378螺纹钢市场均价4134元吨周环比上升088较2022年初下降1286我们假设轮胎原材料中天然橡胶丁苯橡胶炭黑螺纹钢的占比分别为40202020设定2016年1月3日的原材料价格为100得到了轮胎原材料价格指数12月22日轮胎原材料价格指数为17316周环比上升014较年初下降212图5轮胎原材料价格指数轮胎原材料价格指数230210190170150130110907050资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom11本周1216-1222国内轮胎开工率有所上升截至12月22日全钢开工率为4975较上周下降676个百分点半钢胎开工率为5835较上周下降648个百分点图6我国全钢胎开工率图7我国半钢胎开工率20222021202020222021202090908080707060605050404030302020101000162636465666768696106116126162636465666768696106116126资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心2022年以来海运费多指数下降明显波罗的海货运指数FBX在2021年9月10日达到历史高位1110856点随后开始震荡回落12月23日收于212586点比上周12月16日下降004已经低于2021年初的97273点中国出口集装箱运价指数CCFI在2022年2月11日达到历史高位358791点随后表现出明显回落12月23日收于130754点随着世界各国码头拥堵情况持续缓解疫情情况逐渐缓解港口陆续运力提升我们认为海运价格有望结束大幅波动状态稳定在合理区间利好出口行业图8中国出口集装箱运价指数CCFI图9波罗的海货运指数FBXCCFI综合指数20222021202040001200035001000030008000250020006000150040001000200050000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12轮胎行业国内外相关新闻耐克森大量借贷扩建捷克工厂据轮胎世界网报道近日韩国的信用评级机构纷纷下调耐克森轮胎的信用评级起因是该公司业绩表现持续低迷债务负担还在不断增加据悉耐克森轮胎正在大量融资计划扩建捷克工厂其融资额约合人民币12亿元担保期限至2033年12月目前他们已经为欧洲子公司提供约727亿元的债务担保为此该公司甚至将首尔中央研究院地产进行了抵押截至9月耐克森的负债率为1545净债务依存度为339而生产和运输成本的增加导致其盈利能力持续恶化数据显示今年前三季度耐克森营业亏损约为35亿元青岛工厂开工率下降美国反倾销等事件均对其造成不小的损失耐克森60的轮胎销量依赖出口贸易而捷克与美国签订的贸易协定中包含了对轮胎贸易的优惠背负巨额债务扩建捷克工厂或许是耐克森为提高盈利的放手一搏5家轮胎企业大力投资海外工厂据轮胎世界网报道即将过去的2022年中国轮胎企业加大了海外投资轮胎世界网整理了相关的对外投资项目7月9日赛轮集团宣布募集资金2009亿元投入两大项目其中越南年产300万套半钢胎100万套全钢胎5万吨非公路轮胎项目投入1409亿元柬埔寨年产900万套半钢子午线轮胎项目投入6亿元赛轮柬埔寨工厂与越南工厂的实际距离不足80公里交通便利未来两大基地可实现资源优势互补快速形成有效产能6月24日玲珑轮胎发布增资全资子公司的公告该公司拟对玲珑荷兰有限公司塞尔维亚有限公司进行增资此次增资金额为人民币1694亿元玲珑塞尔维亚工厂总投资约6928亿元5月23日通用股份发布公告计划募集资金1028亿元用于柬埔寨轮胎项目柬埔寨工厂总投资1906亿元是通用第二大海外生产基地规划设计产能为500万套高性能半钢胎90万套全钢胎其主要产品为通用股份旗下高端轮胎品牌千里马11月10日正新橡胶发布公告计划向印度尼西亚工厂增资211亿元人民币这笔资金将用于扩大其摩托车胎产能目标日产能为34万条去年12月该工厂日产能突破24万条此外正新橡胶还计划扩大印度工厂产能未来5年内他们将向当地市场投资1亿美元印度与印尼两家工厂已成为这家企业的两大成长动能12月15日台湾建大轮胎举办60周年庆建大董事长杨启仁宣布启动大投资计划扩大营运规模今年该公司计划投入1124亿元人民币分别用于越南厂天津厂和台湾厂目前建大轮胎在全球轮胎企业中排名第26位杨启仁表示希望公司成为一家百年企业并让排名再往前挺进请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13二农化行业氯化钾市场盘整企稳运行为主市场价格基本趋稳运行本周12月16日-12月22日暂无明显波动下游需求仍有一定支撑按需成交边贸及中欧班列基本无现货预计下月初边贸新货源将陆续到货国际市场方面巴西的需求本周继续回升帮助市场过渡到稳定时期有吸引力的贸易价格和市场基本已经触底的普遍看法刺激了需求而活跃的磷肥市场需求似乎也刺激了钾肥需求在其他地方随着一些西方市场圣诞节的临近市场依然低迷国产钾方面盐湖集团价格维稳基准产品到站价为3500元吨取消保底政策目前市场贸易商成交价基本在3500-3600元吨左右小厂57氯化钾自提价格基本在2900-3100元吨左右青海地区火车车皮仍较为紧张部分地区暂停发运新单成交有限进口钾方面市场成交小幅回落按需补货为主近期到船量较少港存小幅消化成交价格维持坚挺部分品种成交价格仍有小幅探涨参考主流成交价62俄白钾港口价格3700-3750元吨左右老挝白钾3550-3600元吨左右颗粒钾3900-4050元吨左右东北地区价格稍高成交可议边贸口岸新单签订预计将在下月初左右到货满洲里口岸62俄白钾价格维持在3600-3650元吨左右中欧班列暂无到货目前基本无可售现货来自百川盈孚磷矿石市场整体氛围平静市场需求整体一般本周12月16日-12月22日价格方面本周磷矿石市场价格观望整理短期下游肥料端拿货情绪一般但磷矿由于本身不可再生的特点长期来看整体供应处于紧张状态所以短期矿企暂不考虑调价磷矿价格短期持稳供需方面本周磷矿市场正常开采生产下游肥料端库存目前较为充足短期仍未见利好支撑下游方面一铵价格稳中下调市场需求疲软二铵价格延续坚挺市场大稳小动黄磷市场主发订单新单成交依旧偏少价格仍有走弱可能本周末磷矿石30品位市场均价为1041元吨与上周末1041元吨相比下持平与11月末1041元吨相比持平与年初645元吨相比上涨396元吨涨幅约为6140来自百川盈孚一铵市场稳中下行价格小幅回落本周12月16日-12月22日本周各主产区市场价格小幅走跌55粉状参考价格在3450-3600元吨价格下跌主要源于原料的价格下跌成本端支撑减弱当前一铵企业仍以订单出货为主新单交投气氛寡淡下游维持刚需采购多数工厂采购谨慎供应方面本周企业稳定生产开工略有提升整体来看供应压力不大预计在成本和供需影响下一铵价格成本承压下价格窄幅调整幅度50-100元吨市场弱稳运行来自百川盈孚二铵市场货源有限企业鲜少接单本周12月16日-12月22日64含量二铵市场均价3772元吨较一周前上46元吨涨幅123原料方面合成氨市场疲态不改磷矿石市场报价持稳硫磺市场重心下行上游市场走势欠佳二铵成本支撑减弱近期二铵厂家多数仍旧暂停报价或者接单主发前期订单或者出口备货仅以老客户少量成交国内市场可贸易货源有限特别是64含量货源尤为紧缺贸易商出价延续高位国际方面磷肥市场表现较为安静市场交易活动不多目前中国出口离岸价700-707美元吨FOB来自百川盈孚国内尿素市场成交不畅主产区报价先抑后扬本周12月16日-12月22日山东及两河出厂报价在2640-2720元吨成交价在2630-2710元吨整体累计跌幅达20-100元吨下游市场对高价位的尿素价格有抵触情绪观望情绪加重新单成交稀少各地区报价明稳暗降以促成交同时气头尿素装置因限气而陆续停车但山西地区尿素又在陆续复产二者对冲对尿素的供应影响不大且相对充足市场氛围冷清期货价格下跌成交并未好转企业报价开始窄幅下调直到目前为止部分贸易商阶段性抄底且复合肥仍有刚需补库成交逐渐回暖加之尿素期货价格回涨多数厂家试探性上调来自百川盈孚请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom14图10钾肥价格元吨图11尿素价格元吨现货价钾肥国内参考价格尿素60003500500030002500400020003000150020001000100050000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心图车板价含税磷矿石湖北柳树沟元吨图草甘膦价格元吨123013车板价含税磷矿石30湖北柳树沟市场价草甘膦95原药全国120090000800001000700008006000050000600400004003000020000200100000014-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-1121-0521-1122-0514-05资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15图14磷酸一铵价格元吨图15磷酸二铵价格元吨市场价主流价磷酸一铵55粉状湖北地区市场价主流价磷酸二铵64颗粒山东地区5000600045005000400035004000300025003000200015002000100010005000014-1215-0615-1216-0616-1217-0617-1218-0618-1219-0619-1220-0620-1221-0621-1222-0620-0315-0315-0916-0316-0917-0317-0918-0318-0919-0319-0920-0921-0321-0922-0322-0914-09资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心农化行业相关其他新闻磷化工相关公司或长期受益于粮食价格高位据百川盈孚报道磷化工包括磷肥工业黄磷及磷化物工业磷酸及磷酸盐工业等等世界上磷矿石的消费结构中约80左右用于农业其余的用于提取黄磷磷酸及制造其它磷酸盐系列产品中国磷矿资源比较丰富磷化工行业已探明资源总量仅次于摩洛哥位居世界第二位富矿主要集中在贵州云南湖北和四川四省贵州开阳集中了我国大部分富矿其品位在33以上的优质矿储量占全国的78中国磷矿资源虽然较多但是可利用的基础储量仅占资源总储量的24而难以利用的资源量占76从全球范围来说俄乌战争导致全球粮食供应出现问题粮价居高并有可能继续走高这使得各国农业得到空前的重视特别是西方国家的通胀预期也在大幅增长所以给公司带来的就是销量和利润的改变湖北宜化SZ000422公司主营为化肥产品尿素磷酸二铵等化工产品聚氯乙烯烧碱等的生产销售公司的主要产品为尿素氯碱产品磷酸二铵精细化工产品电力产品贸易业务公司在湖北宜昌四川两地拥有年产130万吨磷矿的采矿权公司的磷酸二铵气头尿素的市场竞争力行业领先是目前全国最大的化肥生产企业之一多年来生产和销售能力位居全国前列在化肥行业拥有较高的知名度和品牌影响云天化SH600096公司主营为肥料及现代农业磷矿采选精细化工商贸物流主要产品有磷酸一铵磷酸二铵尿素复合肥水溶肥功能肥磷矿石聚甲醛季戊四醇锂离子电池隔膜等公司是中国目前最大的磷矿采选企业生产规模全国第一公司磷复肥板块产品经营规模接近1000万吨其中磷复肥产能760万吨规模位居亚洲第一世界第二子公司天宁矿业持股51拥有五个磷矿的采矿权拥有磷矿资源储备8844万吨每年可开采磷矿365万吨三煤化工行业甲醇市场价格延续弱势整体市场围欠佳本周12月16日-12月22日甲醇装置检修重启均有市场供应仍维持宽松部分厂家意欲推涨市场价格由于部分下游已步入消费淡季市场整体需求偏弱厂家出货情况不佳企业库存压力渐增因此各地区市场价格震荡走弱但下游在买涨不买跌的心态下维持谨慎刚需采购各企业出货情况不一西北地区甲醇市场价格弱势运行下调幅度在10-80元吨左右厂家出货情况不一山东地区甲醇市场价格震荡下行下调幅度在40-100元吨左右华中地区甲醇市场价格涨跌均有调整幅度在30-70元吨左右西南地区甲醇市场价格偏弱震荡下调幅度在50元吨左右华北地区甲醇市场价格弱势整理下调幅度在80元吨左右港口方面近期甲醇期货价格先跌后震荡甲醇港口市场价格随盘下调下调幅度在30-80吨左右来自百川盈孚请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16图16现货价甲醇港口国内元吨现货价甲醇港口国内450040003500300025002000150010005000资料来源wind信达证券研发中心国内聚乙烯市场平均价格震荡调整本周12月16日-12月22日市场平均价格维持在8100元吨左右原料方面国际原油价格本周小幅上涨成本端支撑国内市场价格但推涨较乏力乙烯价格又开始稳定无具体影响市场库存和仓单库存变动不大市场价格波动范围有限市场的成交情况一般国际价格上涨为主除西北欧地区外其他主流地区均上涨1左右乙烯国际价格全面下跌东北亚和西北欧地区价格下跌较多新增2家生产企业装置检修当前市场价格走势平缓贸易商出货情况一般市场价格推涨乏力行情看稳尽管欧美主要央行实施又一轮强有力的紧缩措施打压油价但是美元指数走软及美油库存降幅超预期提振原油国际油价整体上涨欧洲央行连续第四次加息且欧美主要央行表示明年利率将继续上升并保持高位投资者对经济衰退导致能源需求前景不佳的担忧导致油价承压同时EIA库存数据增长的利空影响显现国际原油价格下跌美国能源部表示将回购石油补充战略石油储备同时美元走软支撑油价且美国原油库存降幅超预期加之沙特阿拉伯能源部长重申欧佩克及其减产同盟国产量可能会通过削减石油继续保持供应紧张欧美原油期货持续上涨截至12月21日当周WTI原油价格为7728美元桶较12月7日上涨732较11月均价下跌810较年初价格上涨158布伦特原油价格为8270美元桶较12月7日上涨717较11月均价下跌897较年初价格上涨471来自百川盈孚聚丙烯粉料市场高位回落本周12月16日-12月22日粉料市场均价最高点在7874元吨最低点在7775元吨市场炒作热度褪去回归理性下游需求再度转弱聚丙烯期货始终窄幅震荡运行对现货市场未见明确指引原料端丙烯价格周内震荡上行随后维持高位运行成本端支撑力度较好上周随着各地防控政策逐步放开加之宏观政策的利好释放聚丙烯粉料价格提升明显随着市场炒作热度褪去加之前期改性企业对纤维粉料备货充足场内交投转入平淡且除了高熔粉料下游需求尚可外其他下游目前处于冬季淡季整体需求较差因此周内粉料价格回落明显疫情逐步放开叠加宏观政策利好的释放对市场有所提振随着炒作气氛的降温口罩行情暂告段落目前粉料企业出货放缓场内成交片冷清整体市场来看随着市场炒作氛围褪去下游采购恢复理性粉料价格高位回落下游大规模采购纤维粉料目前原料储备充足加之产业内受疫情影响被迫降低负荷下游需求转淡因此粉料工厂库存大幅回升粉料企业成本压力提升然下游接货转弱粉料企业承压加剧部分有降负举措南京金陵粉料装置受疫情影响装置停工恢复时间未定市场供应量小幅下降原料丙烯持续拉涨明显粉料价格高位回落企业承压加剧因此粉料企业盈利水平仍有下降目前外采型厂家利润亏损严重山东地区粉料主流价格在7720-7820元吨市场成交气氛一般来自百川盈孚国内聚丙烯粒料市场价格先涨后跌本周12月16日-12月22日国内主流成交价格波动在7900-8000元吨今日主流成交价格在7900-8000元吨国内拉丝级平均价格在7914元吨左右环比上周同期价格请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17下降002美国商业原油库存降幅超预期叠加沙特重申减产立场坚定国际油价价格跌后回涨聚丙烯粒料市场行情受成本面支撑较比前期相对弱势市场行情窄幅震荡聚丙烯主力期货窄幅震荡运行对市场心态无明显指引疫情政策放开以来市场对防疫物资的供应情况担忧加剧终端采购积极性有所提高改性厂补货力度增大带动聚丙烯原料价格小幅上涨但与2020年疫情相比当前市场对口罩环节整体产能及需求把握较为清晰故此次炒作情绪不强加之产能供给较为充足市场炒作氛围快速冷却需求面来看下游开工情况表现尚可无纺布开工率呈现出大幅回升态势口罩需求量仍处较高水平生产企业加大排产纤维料力度市场交易重心由需求端向供应端转变BOPP成品库存高位难去塑编行业面临停工放假现状提前休市局面供应面来看检修损失量较上周相比仍有小幅增加供应面压力尚不明显但随着后期陆续恢复开车整体供应量呈现增加趋势供应端对行情支撑有限加之年底仍有新增产能投产在即长期来看市场供应压力仍大新增产能方面12月底海南炼化二期项目试车确保年底前产出产品外销揭阳石化计年底投产东华能源茂名公司聚丙烯项目计划2023年1月底投产来自百川盈孚图17聚乙烯价格元吨图18聚丙烯价格元吨参考价格聚乙烯参考价格聚丙烯粉料参考价格聚丙烯粒料12000140001000012000100008000800060006000400040002000200000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心四精细化工行业甜味剂方面三氯蔗糖弱势维稳运行安赛蜜市场维稳运行国内赤藓糖醇市场稳中趋弱本周12月16日-12月22日当前主流价格集中至26-30万元吨供应方面无较大变化除安徽地区厂家有产线停机外其余厂家均正常生产需求方面亦无明显提振疫情防控优化逐步落实短期内感染率随之上升居家人员增加社会活动依旧较少消费需求持续低迷年关将至加之疫情影响物流运输速度大幅下降元旦春节备货少量支撑预计短期内三氯蔗糖价格持续偏弱或有继续下行可能成交集中在25-30万元吨来自百川盈孚本周12月16日-12月22日当前主流成交价格集中在65-68万元吨随南通地区新线出货市场供应稳中有增虽未对安赛蜜价格形成明显冲击但对市场心态造成持续影响需求方面好转有限近期因疫情管控逐步优化社会感染率有所升高物流压力骤增下游开始少量备货但整体来看需求仍显弱态供强需弱走货变缓预计短期内安赛蜜市场将维持弱势运行来自百川盈孚本周12月16日-12月22日国内赤藓糖醇主流出厂参考价格10-11万元吨高端价格12-14万元吨市场综合来看实单成交持续走低当前市场供大于求现状仍存整体市场来看基本面仍无利好出现且需求进一步疲软而供应则压力增加与此同时在出货压力下赤藓糖醇企业报价也有松动普遍一单一议请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18下游用户谨慎观望为主刚需采购量有限市场重心变化不大预计下周赤藓糖醇场弱势僵持来自百川盈孚图19安赛蜜主流价格万元吨图20三氯蔗糖主流价格万元吨参考价格安赛蜜参考价格三氯蔗糖1060950874065304203210100资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心制冷剂市场成交清淡本周12月16日-12月22日原材料市场萤石粉及氢氟酸供应紧张局面环节但下游需求转弱价格承压暂稳甲烷氯化物受需求疲软以及成本松动影响价格窄幅震荡三氯乙烯及四氯乙烯产销弱势但货源偏紧价格维持高位进入12月下旬受限于船期许可证等因素影响制冷剂出口市场进入冬眠期主流制冷剂产品价格处于成本线附近甚至部分产品如R32R134a价格倒挂严重厂家低价出货意愿减弱部分无库存压力的工厂暂停接单以减少亏损整体观望氛围浓厚交投清淡预计在新年到来之前制冷剂供需两弱的局面较难扭转后市将窄幅盘整运行为主来自百川盈孚请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19图21PVDF价格万元吨图22PVDF毛利元吨市场价格聚偏氟乙烯粉料涂料华东毛利聚偏氟乙烯市场价格聚偏氟乙烯锂电池粘结剂华东3500006030000050250000402000003015000020100000105000000资料来源wind信达证券研发中心资料来源wind信达证券研发中心五纯碱行业国内纯碱市场价格小幅上行本周12月16日-12月22日当前轻质纯碱市场均价为2663元吨较上周同一工作日上升34元吨重质纯碱市场均价为2768元吨较上周同一工作日上升27元吨目前国内纯碱厂家积极生产市场行情为货源紧张供不应求的状态个别厂家接单至明年春节之后整体新单量较为充足下游用户按单领货近期冬储备货量较足部分区域玻璃厂也开始谈单拿货综合来看目前国内纯碱市场行情乐观各纯碱厂家积极发货但受疫情影响国内运输仍较为受阻具体分析来看1本周河南金山纯碱装置短停现已恢复唐山三友青海盐湖江苏苏盐井神纯碱装置开工低产总体周度开工率预计为89082国内下游用户持续采购进行冬储备货近期拿货量明显上涨3本周纯碱成本端原盐合成氨动力煤市场价格均有所下降致使本周纯碱行业成本有所走低4本周期货市场行情区间整理主力合约SA305区间震荡为主目前价格维持在2700元吨上下业内用户纷纷看多纯碱5近期国内货运有所恢复但由于人员病假货运运输仍较为受阻火运适逢铁路减量运输西北区域个别纯碱厂家出货受限来自百川盈孚请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20