安信视点：继续推荐逢低布局餐饮板块
　　昨日，港股高开高走，大幅收涨。截至收盘，恒生指数涨2.71%，报19679.22点，恒生科技指数涨4.61%，报4210.53点，恒生国企指数涨3.33%，报6716.32点，恒生红筹指数涨1.06%报3615.98点。全日市场成交额为1014.69亿港元，较上日略有放量，南向资金小额净买入7.73亿元。
　　职业教育个股普遍收涨，近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》。这是继2021年10月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的意见。文件提出，探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制，吸引社会资本、产业资金投入。鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。文件提出，扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模。完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法。完善专升本考试办法和培养方式，支持高水平本科学校参与职业教育改革。推荐继续关注：中国东方教育667.HK、中教控股839.HK、新高教2001.HK、希望教育1765.HK。
　　个股来看，本月金股李宁2331.HK大涨7.39%，在全国各地疫情反复扰动，叠加去年棉花事件带来的高基数背景下，公司今年仍然维持了亮眼的表现，Q3全平台零售流水同比录得10-20%中段增长，其中线下渠道录得10-20%中段增长（零售渠道录得20-30%低段增长，批发渠道录得20-30%中段增长），电商渠道录得20-30%中段增长。我们认为，国家对体育行业的政策扶持力度将持续加大，“体育强国”的策略不变，体育用品依旧是纺织服装板块中最有增长潜力的赛道。李宁作为行业龙头和国货领军企业，韧性更强，优先受益于行业增长，棉花事件之后份额提升，推荐继续关注。
　　近日，由于放开管控后内地新冠病例数激增，流动消费人口骤降，权益市场震荡盘整，但我们观察到餐饮板块依然表现不俗，我们认为当前市场正从“政策放开预期”转向“基本面修复预期”，感染人数上升会延缓基本面修复的速度，在未来可能会带来板块的回调。但我们认为回调即是上车机会，继续强烈建议关注！
　　分析师：韩致立

研究报告全文：港股晨报2022年12月23日安信国际证券香港有限公司研究部今日重点1安信视点继续推荐逢低布局餐饮板块1安信视点昨日港股高开高走大幅收涨截至收盘恒生指数涨271报1967922继续推荐逢低布局餐饮板块点恒生科技指数涨461报421053点恒生国企指数涨333报2公司点评671632点恒生红筹指数涨106报361598点全日市场成交额为爱美客300896SZ-医美翘楚101469亿港元较上日略有放量南向资金小额净买入773亿元方兴未艾职业教育个股普遍收涨近日中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见这是继2021年10月中共中央办公厅国务院办公厅印发关于推动现代职业教育高质量发展的意见之后中央再次发布鼓励职业教育的意见文件提出探索地方政府和社会力量支持职业教育发展投入新机制吸引社会资本产业资金投入鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育文件提出扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法完善专升本考试办法和培养方式支持高水平本科学校参与职业教育改革推荐继续关注中国东方教育667HK中教控股839HK新高教2001HK希望教育1765HK个股来看本月金股李宁2331HK大涨739在全国各地疫情反复扰动叠加去年棉花事件带来的高基数背景下公司今年仍然维持了亮眼的表现Q3全平台零售流水同比录得10-20中段增长其中线下渠道录得10-20中段增长零售渠道录得20-30低段增长批发渠道录得20-30中段增长电商渠道录得20-30中段增长我们认为国家对体育行业的政策扶持力度将持续加大体育强国的策略不变体育用品依旧是纺织服装板块中最有增长潜力的赛道李宁作为行业龙头和国货领军企业韧性更强优先受益于行业增长棉花事件之后份额提升推荐继续关注近日由于放开管控后内地新冠病例数激增流动消费人口骤降权益市场震荡盘整但我们观察到餐饮板块依然表现不俗我们认为当前市场正从政策放开预期转向基本面修复预期感染人数上升会延缓基本面修复的速度在未来可能会带来板块的回调但我们认为回调即是上车机会继续强烈建议关注分析师韩致立请参阅本报告尾部免责声明港股晨报2022-12-232公司点评爱美客300896SZ-医美翘楚方兴未艾爱美客拥有最丰富的三类医疗器械产品系列且大多数为国内首款上市产品具有先发优势是医美业内龙头未来在疫情防控政策不断优化多地发放消费券拉动内需等多重因素利好下我们看好公司长期发展首次覆盖给予买入评级疫情防控政策优化刺激消费医美龙头有望受益2022年12月新十条防疫政策正式公布我们预计未来在疫情防控政策更加科学精准且不断优化政府发放消费券刺激消费扩大内需居民人均收入持续提升医疗技术逐步成熟和网红直播经济的兴起等多重因素催化下医美板块有望迎来估值修复监管方面今年3月国家药监局发布关于调整医疗器械分类目录部分内容的公告明确指出将射频治疗仪注射用透明质酸钠溶液水光针面部埋植线等产品纳入三类械管理对医美产品做出规范化管理随着医美行业监管趋严提前布局玻尿酸射频等产品的企业将会脱颖而出利好医美龙头企业拥有最丰富的三类医疗器械产品系列且大多数为国内首款上市产品构建起以嗨体为首的明星产品线公司业绩表现靓丽2021年公司实现营业收入和归母净利润分别为145亿元和96亿元同比增长1041和1178盈利能力持续提升净利率从2017年的345增长至2022年前三季度的666目前公司拥有最丰富的三类医疗器械产品系列且大多数为国内首款上市产品具有先发优势其中嗨体是国内首款也是全球市场上唯一一款商业化的用于修复颈纹的皮肤填充剂随着医疗美容消费群体不断扩大嗨体熊猫针濡白天使等产品的持续助力未来有望进一步增厚公司业绩前瞻性布局研发创新肉毒素溶脂针表麻膏等在研产品支撑业绩持续增长公司重视研发创新2018年至2021年研发开支CAGR达45公司在研管线丰富且以自主研发为主要模式不断拓展瘦脸减脂麻醉等新领域在研产品中3款处于临床试验其中注射用A型肉毒毒素和医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶均预计于2024年获批上市随着产品相继上市有望推动业绩持续增长首予买入评级目标价格581元我们预计公司归母净利润分别为132亿元198亿元和289亿元对应增幅383498和457对应PE分别为83x55x和38x爱美客作为拥有最多III类医美药械且大多数为国内首款上市产品的本土企业技术专利壁垒护城河较深因其具有高成长性高确定性未来在防控政策不断优化多地发放消费券拉动内需等多重因素利好下我们看好公司长期发展首次覆盖给予买入评级风险提示政策风险药械研发进展不及预期风险销售推广不及预期疫情反复行业竞争加剧医疗事故等突发事件风险分析师赵宁达谢欣洳安信国际请参阅本报告尾部免责声明i客户服务热线香港22131888国内4008695517免责声明此报告只提供给阁下作参考用途并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售此报告所载的资料由安信国际证券香港有限公司安信国际编写此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠此报告所载的见解分析预测推断和期望都是以这些可靠数据为基础只是代表观点的表达安信国际其母公司和或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性此报告所载的资料意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断可随时更改而毋须另行通知安信国际其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险若干投资可能不易变卖而且也可能不适合所有的投资者此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动过去的表现不能代表未来的业绩此报告没有把任何投资者的投资目标财务状况或特殊需求考虑进去投资者不应仅依靠此报告而应按照自己的判断作出投资决定投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前应咨询专业意见安信国际及其高级职员董事员工可能不时地在相关的法律规则或规定的许可下1持有或买卖此报告中所提到的公司的证券2进行与此报告内容相异的仓盘买卖3与此报告所提到的任何公司存在顾问投资银行或其他金融服务业务关系4又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见此报告的意见亦可能与销售人员交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反安信国际其母公司和或附属公司的一位或多位董事高级职员和或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员5可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动此报告对于收件人来说是完全机密的文件此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士尤其但不限于此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本加拿大或美国或直接或间接分发至美国或任何美国人士根据1933年美国证券法S规则的解释安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及或代表其客户持有该等股票的权益因此投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突而安信国际将不会因此而负上任何责任此报告受到版权和资料全面保护除非获得安信国际的授权任何人不得以任何目的复制派发或出版此报告安信国际保留一切权利规范性披露本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员本研究报告的分析员或其有联系者参照证监会持牌人守则中的定义并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1或完全不拥有该上市公司的财务权益公司评级体系收益评级买入预期未来6个月的投资收益率为15以上增持预期未来6个月的投资收益率为5至15中性预期未来6个月的投资收益率为-5至5减持预期未来6个月的投资收益率为-5至-15卖出预期未来6个月的投资收益率为-15以下安信国际证券香港有限公司地址香港中环交易广场第一座三十九楼电话852-22131000传真852-22131010